投研早报丨全链上游戏作为金融市场:Web3 游戏的终极形态 / 全面解析以太坊 L2 中的欺诈证明状况 / Arthur Hayes:避开 CEX 陷阱,项目方如何用 DEX 逆袭加密市场
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 |2024.10.8
1️⃣ 观点|Arthur Hayes:避开 CEX 陷阱,项目方如何用 DEX 逆袭加密市场
2️⃣ 观点|以太坊生病了
3️⃣ 研究|闪电网络目前面临的主要困境
4️⃣ 工具推荐丨加密领域基准知识图谱
5️⃣ 项目介绍|了解 Avail 五大功能,如何使其与众不同?
6️⃣ 访谈|Vitalik 对话 OKX Star Xu:2017 年 ETH 曾被拒绝上市,没想到有人几百万买猴子图片
7️⃣ 研究|全面解析以太坊 L2 中的欺诈证明状况
8️⃣ 链游|全链上游戏(FOCG)作为金融市场:Web3 游戏的终极形态
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1️⃣ Arthur Hayes:避开 CEX 陷阱,项目方如何用 DEX 逆袭加密市场
导读:Arthur Hayes 深入探讨了当前加密市场中代币上市的现状,特别是 CEX 高昂的上市费用对项目方和投资者的影响。文章通过 Auki Labs 的案例展示了项目在 DEX 上市的优势,并强调了专注于产品开发和用户增长的重要性。对于那些盲目追求在 CEX 上市的项目方,Hayes 提醒他们关注长期价值,而非短期的价格波动和市场炒作。中文版由 BlockBeats 作者 Ismay 编译发布。
Arthur Hayes: 我们在顾问电话中经常听到创始人反复强调:「你能帮我们上 CEX 吗?这样我们的代币价格就会飙升。」我从来不完全相信这一点。我认为,创造一个有用的产品或服务,并不断增加付费用户,才是 Web3 项目成功的秘诀。当然,如果你有一个垃圾项目,它的价值仅仅因为 Irene Zhao 转发了你的内容,那么是的,你需要一个 CEX,这样你就可以把它抛给散户。我们分析了 2024 年在主要 shitcoin 交易平台上市的 103 个项目。这并不是全部,但是一个有代表性的样本。无论在哪个交易平台,代币价格都没有飙升。
当前代币发行中最大的问题是初始价格过高。因此,无论哪个 CEX 获得了首次上市权,几乎都无法实现成功的发行。CEX 从项目中提取资金的主要方式有三种:直接收取上市费用;要求项目支付一笔押金,若项目退市,押金退还;强制要求项目在平台上进行指定额度的项目营销支出。通常,每个 CEX 的上市团队都会对项目进行评估。项目越差,费用越高。
目前,由于大多数新上市项目表现不佳,许多 CEX 面临压力,只接受「高质量」项目。考虑到在加密领域「假装直到成功」非常容易,选择真正优秀的项目非常困难。一般来说,一个非常年轻的项目不会符合他们的标准。但还有 DEX。在 DEX 上,创建一个新的交易市场是无需许可的。如果你真的有一个活跃的社区,代币价格会迅速上涨。
让我们看看 Auki Labs 在发行代币时做了什么不同的尝试。据 CoinGecko 图表显示,Auki 的 FDV 和 24 小时交易量都相对较低。这是因为它首先在 DEX 上市,随后才在 CEX 上市。到目前为止,Auki 的代币价格比上一轮私募价格上涨 78%。对于 Auki 创始人来说,代币上市只是普通的一天。他们真正专注的是构建产品。Auki 的代币于 8 月 28 日在 Uniswap V3 上通过 AUKI/ETH 交易对在 Base 上首次上市。随后,于 9 月 4 日首次在 CEX MEXC 上架。他们估计通过这种方式节省了约 20 万美元的上市费用。( 来源 )
2️⃣ 以太坊生病了
导读:如今,以太坊似乎确实迷失了方向。价格在挣扎,大玩家正在退出或转向 Solana;以太坊的每周会议充斥着相互冲突的提案,而「汉尼拔」确实已经在门口:从未有如此多 L1 链直接与以太坊竞争,不仅是与以太坊本身竞争,还在挑战以太坊的愿景和商业模式。
Dr Martin Hiesboeck: 以太坊已经变成了一门生意。收入来自交易,尽管我们一再被告知低交易成本符合每个人的利益,但事实并非如此。拥有 ETH 的人希望有高额费用,以太坊基金会超 90% 的预算依赖于以太坊的交易费用。问题不仅仅是费用 —— 以太坊多次背叛了它自己的初衷,也背叛了加密纯粹主义者的原始愿景。社区曾因最大可提取价值(MEV)出现时感到震惊,但后来为了贪婪的利益而接受了它。
最明显的技术问题是,以太坊已经不再那么去中心化。现在有三家区块构建者生产了以太坊上 90% 的区块。真正的原因是,区块构建在大规模时才有意义,在廉价的数据中心更具优势,而对个人来说意义较小。网络越大、利益相关者越有影响力,向集中控制迈进的动力就越强。另一个问题出在以太坊生态系统本身,它的庞大使其变得不灵活,且往往不愿支持自己的生态系统。而因为它已经建立得如此根深蒂固,在将去中心化与合作相结合时,存在着内在的对齐问题(保持一致性)。以太坊团队的挑战是确保多样化的项目能够为一个统一愿景作出贡献。这个概念在历史上定义得并不好,这就带来了被「社会层面」控制的风险。
要推动任何改革都非常难,一方面,以太坊内部意见众多,人人都有自己的想法;另一方面,关键决策掌握在少数几个人手里。我不确定以太坊能否实施任何真正有意义的改革。每当其他 L1 链表现优于 ETH,压力就会加剧;ETH 价格上涨时,这种压力又会消失。这就是资本主义的变化无常,激励措施很少真正对齐。所以,不要被 Solana 粉丝的说法误导,这不是两大巨头的对决,也不是以太坊的终结。这是一次更新的开始,一个改革的时期。这不是以太坊的终结,但在凤凰涅槃之前,我们会先看到灰烬。( 来源 )
3️⃣ 闪电网络目前面临的主要困境
导读:经过多年的发展,尽管闪电网络在技术和用户体验方面取得了长足进步,但仍未达到可大规模采用的程度。本文聚焦闪电网络当前面临的一个关键挑战:流动性问题。进一步细分为两个方面,网络整体流动性不足和流动性分配问题。
字节元 CKB: 网络整体流动性不足:据 mempool 最新统计数据,比特币闪电网络目前拥有 12,389 个节点,48000 条支付通道,所有通道容量加起来为 5311.8 BTC。闪电网络是一个 P2P 流动性网络,如果要真正走向大规模采用,无论是节点数量、通道数量,还是通道容量,都需要再增长上百甚至上千倍。那么,如何吸引更多节点加入到网络中呢?首先,要降低闪电网络节点的搭建和维护门槛,让没有技术背景的普通用户也能轻松运行闪电网络节点;其次,引入额外的激励机制是推动闪电网络进入良性循环的关键。目前,在比特币生态中,UTXO Stack 已宣布转型为闪电网络质押层,通过去中心化质押协议为闪电网络提供更好的流动性和更好的收益模型。
流动性分配问题:节点运营者必须在自己的通道之间不断平衡流动性,如果通道在你这一端没有资金,就无法发送支付;如果通道内的所有资金都在你这一端,就无法收取支付。为此,比特币社区提出了多种创新方案来解决流动性分配问题:Submarine Swap(潜水艇互换):让用户向闪电网络中的互换服务商发送通道中的 BTC,而互换服务商会将相应数量的 BTC 发送到比特币链上的收款地址;通道拼接(Splicing):节点在单笔交易中关闭通道又再开启通道,从而改变锁在通道中的余额;多路径付款(Multi-Path Payment,MPP):将一笔付款分割成几部分,这些部分可以同时在不同的地方停驻或流转。
除了上述方案,比特币社区还提出了 Lightning Pool(一种通道租赁拍卖市场)、Liquidity Advertisement(一种通道租赁方案)、环路支付(一个节点通过一条由支付通道形成的环路来给自己支付,实现链下再平衡)等其他方案来优化网络的流动性。( 来源 )
4️⃣ 【英文】工具推荐丨加密领域基准知识图谱
导读:CryptoBench 在 GitHub 上发布并开源了加密知识图谱,作为其评估 LLM 在加密领域能力的加密基准项目的重要组成部分。该图谱涵盖加密生态系统中的 400 多个子域和 1,300 多个知识领域,从密码学基础知识、智能合约和代币经济学到 DAO 和治理。
chao: CryptoBench 的核心是一套为大语言模型设计的基准测试题集,题目来自多位加密领域专家的集体输入。目前包含 230 个复杂任务类题目和 700 多个选择题,涵盖现代密码学、区块链、Layer2、DeFi、零知识证明、DAO 与治理、代码生成、合约审计等方向。与此对应的,是超过 400 个子类别和 1300 个知识点的加密知识图谱。基于现有题集版本,已完成对 24 个大语言模型的测试,详细的记录、评分、评分依据、排行榜,以及自动化的测试和评分程序都已在 GitHub 上公开。虽然内容看起来不少,但整体还很早期,称不上是成熟的大模型测试基准。希望得到大家的批评指正,也期盼更多朋友未来能参与问题设计与加密图谱的梳理。( 来源 )
5️⃣ 【英文】了解 Avail 五大功能,如何使其与众不同?
导读:2024 年 7 月 23 日,Avail 主网正式启动。作为一个数据可用性层项目,Avail 与 Celestia 或 EigenDA 有何不同之处?从 Avail 的路线图可以看出,Avail 不仅是一个 DA 项目,还是一个垂直整合的统一层。本文重点介绍了 Avail 与其他 DA 项目相比的优势。
100y.eth💜 | a41: 1. 通过内置结算层实现信任最小化的互操作性:与其他 DA 层相比,Avail 的优势之一是其内置的结算层,称为 Avail Nexus,支持 rollups 之前信任最小化的互操作性。Avail Nexus 是一个基于 Avail 的 zk 主权 rollup,处理排序器拍卖和证明聚合。
使用 KZG 承诺方案快速验证:Avail DA 采用 KZG 承诺方案进行有效性证明,允许轻客户端快速、简洁地验证数据可用性。此外,由于 KZG 承诺具有同态特性,不需要欺诈证明来验证纠删码的正确性,从而消除了挑战期造成的延迟。
利用 BABE 和 GRANDPA 实现安全性和有效性:大多数区块链网络的共识机制通常侧重于安全性或有效性。基于底层(Polkadot SDK)构建的 Avail DA 使用 BABE 和 GRANDPA 作为其共识机制,提供了与以太坊类似的有效性和安全性的平衡。
具有强大加密经济安全性的生态系统:Avail Fusion 允许其他生态系统的代币为 Avail 生态系统的加密经济安全做出贡献。
各种代币实用程序:Avail 通过其统一层概念为 AVAIL 代币提供了多种用途,在内部集成了多个层和功能,如治理,DA 费用,Avail DA 安全性,质押以参与 Nexus 的排序器池,质押以参与 Nexus 的证明聚合器池,桥接费用。【原文为英文】( 来源 )
6️⃣ Vitalik 对话 OKX Star Xu:2017 年 ETH 曾被拒绝上市,没想到有人几百万买猴子图片
导读:本次对话为新加坡 Token2049 大会上 Ethereum 联创 Vitalik、OKX 创始人兼 CEO Star Xu、CMO Haider Rafique 及 Circle 联创兼 CEO Jeremy Allaire 关于加密行业未来三年的发展趋势的讨论。
Vitalik Buterin: 十一年前我完全不确定这一切会走向何方。如果你回看当年的以太坊白皮书,它提到了稳定价值的加密货币,今天我们有了稳定币;提到了金融衍生品,今天我们有了 DeFi;提到了去中心化域名系统,今天我们有了 ENS;提到了农业保险,今天也有 DeFi 的某些部分在做这些事情。唯一没有预测到的是 NFT。但我觉得,很多大的类别确实已经开始实现了,但是它们扩展的规模和速度之快是让我多年来一直感到震惊的。
我认为加密空间真正特别之处在于它的国际化程度。我认为,即便是在 ICO 时代,这一点也是尤其显著的。我觉得如今生态系统中更多地被风投主导是有些退步的,但项目本身仍然保留了这种价值。在物理边界、经济壁垒和互联网防火墙日益增加的时代,加密生态系统仍是坚决全球化的,这本身就是它提供的一个非常重要的价值。无论是在满足那些由于各种挑战而被隔离于金融系统之外的人们的基本需求,还是在维持整个人类的连通性方面,以太坊都在尽其所能。( 来源 )
Star: 给我印象最深的故事是 2017 年,Vitalik 来找我说:「Star,我们可以上线这个项目吗?」当时我说不行,那是一个山寨币(altcoin),我们的交易所不想上线山寨币。我为此感到羞愧。我认为直到今天,以太坊的发行是区块链生态系统中最重要的基础设施之一。Vitalik 证明了他的远见,建立了社区,我们 OKX 也承诺对以太坊生态系统作出贡献。
在传统金融体系中,公司结构或业务结构通常是将交易、托管和经纪业务分开。我不认为加密行业会简单地复制这种传统结构。加密行业依然是一个由技术驱动的行业,有许多新技术会使这些典型的市场结构变得不再必要。我认为自托管技术提供了一个选择,让你可以自己持有自己的资金。自托管并不意味着没有监管或合规。我们相信链上的性质是透明的,行业可以比传统金融做得更好,比如活动监控。所以 OKX 相信自托管是未来,并将其作为我们最重要的战略之一。( 来源 )
Jeremy Allaire: 从交易业务转向稳定币领域有几个原因。首先是我们在 2013 年开始时,受到很多想法的激励,但这些想法还未被实现。比如智能合约,在区块链网络上放置虚拟机,以及在这些网络上发行其他资产的概念。公司成立的理念是,可以在互联网上建立美元的协议,并构建可编程货币。到 2019 年,我认为我们已经找到了不错的产品市场契合度。我们与许多以太坊 DeFi 协议和项目密切合作。对我们来说,很明显公司的整个未来都将建立在这一基础上。
我们刚刚达到我们认为这个领域的 1.0 版本,这意味着一个世界,在这里存储和转移价值的边际成本接近于零,而通过这些媒介进行交易的用户体验就像互联网一样简单和无缝。所以我认为接下来一年左右,我们可以在实用性方面达到这一点。当我们接近这一点时,全球货币的流动性会显著增加,人们从中受益的经济机会就会大幅增加。我们正处于可编程货币及其用例的初期阶段。虽然在 DeFi 领域已经取得了巨大的进步,但我们仍只触及了表面。我对中介化价值方面的发明特别感兴趣,尤其是链上信贷和信贷中介化。对我来说,真正的经济产出是货币的时间价值转化。我认为这是可以在人们经济繁荣方面带来最深刻转变的地方。( 来源 )
7️⃣ 【英文长推】全面解析以太坊 L2 中的欺诈证明状况
导读:以太坊引入了 Optimistic Rollups 来进行扩展,但只有 Arbitrum 和 Optimism 达到了第 1 阶段的安全性。为什么还没有任何 Optimistic Rollups 达到第 2 阶段?本文以 Arbitrum、Optimism、Cartesi 和 Kroma 为例,对以太坊 Rollups 中的欺诈证明系统的经济设计及其对安全的重要意义进行了全面分析。
2077 Research: 欺诈证明在 Optimistic Rollups 中至关重要,可以防止恶意验证者提交错误的状态根。它们允许在检测到差异时提出挑战,从而确保用户资金安全,防止无效交易的最终确认。如果没有欺诈证明,Optimistic Rollups 将无法继承以太坊的安全性。Vitalik 的 Rollups 安全框架概述了 Rollups 必须达到第 2 阶段才能获得完整的以太坊安全性。这需要无需许可的证明系统和用户的单方面退出。欺诈证明是消除这些「辅助轮」的关键。
攻击向量 #1:经济利用。Optimistic Rollups 面临两个主要漏洞:延迟攻击:恶意行为者减慢最终确认过程以延迟取款;女巫攻击:攻击者提交大量无效声明,耗尽诚实参与者的资源,扰乱挑战。
解决方案 #1:经济上合理的争议游戏。不同 Rollups 采用独特的方法来减轻这些风险。Arbitrum BoLD:采用高联合曲线和历史承诺的 All-vs-All 挑战系统,避免恶意延迟,但面临较高的经济成本;Cartesi Dave:实施 1-vs-1 锦标赛结构,有效防止女巫攻击,但使协议容易受到延迟影响;乐观欺诈证明(OPFP):通过游戏树利用并发挑战机制。然而,如果没有仔细控制曲线规模,很容易受到女巫攻击;Kroma ZK 故障证明:为挑战引入基于 ZK 的剖析,最大限度地减少延迟,但仍易受到女巫攻击。
攻击向量 #2:L1 审查。如果 L1 验证者审查欺诈证明,Optimistic Rollups 可能会面临风险。在这种情况下,恶意状态根可能最终确认,对用户资金构成严重威胁。这种攻击需要谨慎的缓解策略。
解决方案 #2:取款延迟和恢复。7 天的取款延迟为 Rollups 提供了时间,以防止在 L1 审查的情况下出现错误的状态最终确认。该窗口充当争议解决和从攻击或错误中潜在恢复的缓冲区。【原文为英文】( 来源 )
8️⃣ 全链上游戏(FOCG)作为金融市场:Web3 游戏的终极形态
导读:当前有一种热门观点认为,Web3 游戏的终局是像金融市场那样的 FOCG。Adventure Layer 核心贡献者 Hill Tan 和 Supersize 成员 Lewis Arnsten 共同撰文,讨论了为什么 Web3 游戏的设计必须具有与金融市场类似的特征。
Hill Tan: 金融市场之所以成为一种具有吸引力的游戏,是因为玩家活动本身塑造了游戏环境,而不是由创作者决定。这赋予了「市场即游戏」以下几种独特特征:
不同玩家的不同胜利条件:根据交易目标和策略的不同,不同玩家拥有不同的胜利条件。玩家不必追求统一的目标。不同资金规模、投资回报率和时间周期的交易者都有各自的策略来参与、游玩和最终退出游戏。这确保了金融市场作为一种游戏能够维持长期的玩家基础。
透明的环境和可追溯的历史:每个玩家的当前状态和历史记录都是公开的,使玩家能开发出针对彼此的策略。这种透明性使任何玩家在长期内的优势都难以持续,从而使游戏更公平,并在一定程度上提升了游戏乐趣,有助于持续产生超额收益。
创作者对环境的输入最小:推动交易者决策的绝大多数信息都由其他交易者生成,如当前资产价格、订单簿形态和深度等。这使得玩家能协调并显著改变游戏环境。
因此,金融市场是目前 Web3 领域中唯一真正实现了产品与市场匹配(PMF)的用例,因为区块链能提供比大多数链下金融市场更透明和可追溯的环境。
结合那些实现了产品市场契合(PMF)和失败者的发现与教训,我们相信 FOCG(全链游戏)是链上金融原语和金融市场演进的自然下一步。通过提供熟悉且易于上手的游戏体验,并结合一个完全在链上的环境,Supersize 有潜力成为下一个「杀手级应用」,激发成百上千个遵循同一套原则的链上游戏和应用:可变的胜利条件、透明性、可追溯性以及用户生成的环境。这种方法还解锁了添加复杂策略、第三方客户端、Mods、衍生品及其他增值服务和工具的潜力。像 Supersize 这样的 FOCG 生态潜力至少与 DeFi 持平,甚至更大。( 来源 )