投研早报丨Web3 开发者趋势 AMA 回顾：多链时代的全球开发者生态新格局 / 从 Move 和 Vana 聊聊最近的几个新项目 / 加密风投 2025 年的趋势是什么？业内大佬怎么说？
ChainFeeds Newsletter 每日精选 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策
📢 ChainBuzz 热点新闻 ｜2024.12.30
🔥 a16z 监管负责人：支持就「DeFi 经纪商」规则对美国国税局提起诉讼
🔥 本周代币解锁数据：SUI、OP 及 ZETA 等将迎来大额解锁
🔥 Flock.io 发布 FLOCK 代币经济学，5000 万枚代币将用于空投早期用户和社区
🔥 FTX 将开始偿还 160 亿美元现金，索赔处理将于 2025 年 1 月 3 日开启
🔥 Ethena 上线 Berachain 预存款 Vaults，支持 USDe、sUSDe、USDC 及 USDT
🔥 Sophon 完成挖矿迁移并开放主网挖矿
👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.12.28 - 12.29
1️⃣ 观点｜从 Move 和 Vana 聊聊最近的几个新项目
2️⃣ 以太坊｜回顾 2024 年以太坊 5 个重要发展：ETH ETF 资金流入加速
3️⃣ 支付｜Web3 支付万字研报：稳定币将在 2025 如何演绎
4️⃣ 链抽象｜探索链抽象：如何协调新互联网的可组合性
5️⃣ 研究｜破局与再造：2025 加密世界全景展望
6️⃣ 研究｜Web3 开发者趋势 AMA 回顾：多链时代的全球开发者生态新格局
7️⃣ 观点｜加密风投在 2025 年的大趋势是什么？业内大佬怎么说？
8️⃣ DeFi｜Delphi Digital 2025 年 DeFi 展望：关键想法及潜力项目
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🎉 Consensus 2025 即将登陆香港！
时间：2025 年 2 月 18 日至 20 日
作为加密行业最具影响力的活动之一，这是 Consensus 首次在香港举办。目前已经确认的嘉宾阵容包括 Richard Teng、Lily Liu、Adam Back，以及 Monad、Bera、Animoca、Sui、Aptos、Babylon、TON 等顶级项目的联合创始人。
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1️⃣ 【长推】从 Move 和 Vana 聊聊最近的几个新项目
导读：最近，市场行情转暖，很多项目都有发币计划。加密研究员 Rui 撰文，以 Move 和 Vana 为例，分析之前一些项目开盘不利的恶性循环，总结出 Move 值得学习的 TGE 路径。
Rui: Move 这一套路径值得各个项目方学习。首先通过各种营销方式获取社区注意力，这些注意力并不能转化成买盘，但是上所的助力。然后在合适的时间上币，并且通过大的空投（需要和其他项目产生反差）将市场热度点爆，同时准备好 Bybit/OKX/Upbit 这些交易所，那么上币安就水到渠成了。到这里为止都不难，但需要抓住时机且舍得给出利益。上线之后才是开始，首先是设定社区觉得很夸张的开盘价，然后在上线韩所一波 Hype 之后，当所有人认为这个项目就此结束时，团队自己去找买盘在破发上限接货，且就算市场大跌死守这个价格，那么第二波拉升就顺理成章了，并且这波拉升会有大量助力，因为社区看到了坚持，自然会给回报。
这套模型的重点是什么？
要一直保持自己在舆论中心，无论上所前还是上所后，很多项目一直忽略的一点是上所后如何触达更多新用户。
需要自己找买盘的队友，能够在开盘后设定的位置做最后一个买盘，说到底就是把一部分利益让出去。
要看的准趋势，在牛市做这些事情能事半功倍。
Move 在我看来已经成为这个周期 TGE 的标准，甚至超越了 Manta/Alt 的 TGE 效果。要成为 Move，超越 Move，在我看来需要做对以下几个事情：
忠于社区，无论是 TGE 前还是 TGE 后。中文区买盘市场已经进化的非常直接，西方市场则更看重长期的与社区沟通，不断迭代自己的产品，输出对市场的理解。
想清楚怎么做营销，提升触达率，或者说 Mindshare。SOL MEME 后，市场进入了抖音模式，大家不想去理解复杂的逻辑，而是专注在最核心的内容和价格上。与其闭门造车做宏大的篇章，不如脚踏实地做好每一次 PR，这也是我看好 Kaito 的原因。用上了 Kaito，再不擅长营销的项目方都有很大机会做好。
开盘时敢于设定价格，做最后一个接盘的人。（ 来源 ）
2️⃣ 【英文长推】回顾 2024 年以太坊 5 个重要发展：ETH ETF 资金流入加速
导读：2024 年是以太坊基本催化剂的完美风暴。以太坊消亡的传言被过分夸大了。事实上，唯一反复出现的抱怨是 ETH 价格「只」上涨了约 50%。 本文回顾了 2024 年以太坊的 5 个不可思议的发展。
VivekVentures: - 特朗普持有 ETH 作为价值储存手段。十多年来，政府一直回避加密货币。现在，总统正在以太坊上推出一款应用程序，并使用 ETH 作为价值存储资产。
ETH ETF 资金流入加速。自大选以来，所有 ETH ETF 的净流入总额达到了 35 亿美元 —— 这是有史以来最成功的 ETF 发行之一。并且，明年将开放 ETH ETF 质押。
一家 TradFi 投资银行正在以太坊上推出 L2。此前，银行拥有内部 EVM 链，但尚未涉及公共区块链。德意志银行启动 L2 为华尔街其他银行开创了先例。
以太坊在不影响安全性的同时实现扩展。Coinbase 的 Base 为区块链的可持续扩展奠定了基础。散户和消费者将在低费用的 L2 上进行交易，高价值资产将在 L1 上运行，而且 L2 是有利可图的。
对 ETH 的战争已经结束，这意味着 ETH 现在可以开战了。以太坊社区一直保持谨慎和保守，尤其是在面对监管机构的攻击时，美国证券交易委员会撤销对以太坊的诉讼意味着以太坊终于要发起攻势了。【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ Web3 支付万字研报：稳定币将在 2025 如何演绎
导读：本文首先汇总近期 a16z、Coinbase 等大机构对于稳定币市场的总结以及未来的看法，然后结合 How stablecoins will eat payments, and what happens next 一文，回答稳定币如何提升改造传统支付系统、如何打造更加现实应用场景、如何改善企业资产负债表并提升盈利能力、如何推动稳定币走向大规模市场普及等问题，最后从一个更加广义普世的 Web2 跨境支付角度，分析未来稳定币的市场趋势走向，为稳定币、Web3 支付、跨境支付方面的从业者提供一个参考。
Will 阿望: 未来的稳定币市场会是什么样：
更多的稳定币发行商：目前稳定币市场正在围绕一两家主要发行商进行运行。然而，从传统支付的角度来看，未来的稳定币市场可能由大量规模较小、可互操作的不同稳定币组成，这些稳定币在自身原有的渠道基础上，各自充当资金转移的新路径。
稳定币编排（Orchestration）：随着稳定币发行商的增加，各种不同的稳定币该如何交互，就是一个值得思考的问题。这会把我们带到除稳定币发行、应用之外的另一个市场 —— 稳定币的编排（Orchestration）。转移资金是一项大生意。多个卡组织网络彼此之间处于良性竞争的平衡状态，因为支付市场足够大。随着稳定币发行商的不断涌现，稳定币编排的作用将得到进一步体现。
深入现有支付渠道、网络：稳定币发行商的关键，在于融入这些支付网络的应用场景，从而最大限度地减少货币承兑过程中的摩擦、增加应用场景的黏性。由于技术让商家和用户更容易采用新的支付方式，现有的 Web2.0 企业更容易接受到金融科技创新带来的便利。稳定币融入现有支付系统就是加密货币在实体经济中得到越来越多应用的一个例子。如果期待通过支付让加密货币得到走向大规模应用，与现有支付渠道的整合是重中之重。
多条支付轨道的并行：开放金融基础设施 PlatON 创始人孙立林观察到：「目前存在三个并行的支付清算细分：Web2.0：有大量的交易实际上只是利用了稳定币作为结算工具，但并不依赖于链，当然也更不依赖于某条具体的链。Web2.5：在某条具体的链上发行稳定币，所有的支付业务逻辑都以智能合约的形式来实现，但需要与传统支付机构 / 银行 / 清算网络的业务规范和协议标准保持一致。Web3.0：基于区块链以及 Zkp 为代表的密码技术，完全实现链上以智能合约形式达成的支付、清算、结算的全流程。」
PayFi—— 利用 DeFi 增加支付效用：PayFi 指基于区块链及智能合约技术，将支付功能与金融服务相结合的一种创新应用模式。PayFi 的核心是利用区块链作为结算层，结合 Web3 支付与去中心化金融（DeFi）的优势，促进价值的高效、自由流转。PayFi 的目标是为了实现比特币白皮书的愿景，构建一个无需可信第三方的点对点电子现金支付网络，同时充分利用 DeFi 的优势，创造出一个全新的金融市场，包括提供全新的金融体验，构建更复杂的金融产品和应用场景，最终整合出一个全新的价值链条。（ 来源 ）
4️⃣ 【英文长推】探索链抽象：如何协调新互联网的可组合性
导读：链抽象正在重塑我们处理区块链可组合性的方式。重点不再是追逐「最好的链」，而是转向实现无缝、信任最小化的链抽象交互。2077 Research 发布研究报告，深入探讨了链抽象如何解决区块链当前面临的碎片化挑战。
2077 Research: EVM 的兴起导致了 L1 和 L2 的激增，每个 L1 和 L2 在去中心化、安全性和可扩展性方面都有独特的权衡。以太坊以 Rollup 为中心的方法解决了这个问题，但碎片化仍然是一个关键挑战。每条链都是自己的「孤立世界」，拥有自己的执行、状态和流动性。Rollups 尽管位于以太坊上，但仍然具有碎片化的「状态」。结果是开发者和用户必须浏览多个链，每个链都有自己的怪癖。
为了弥合这种差距，出现了三种主要的设计选择：Rollup 集群，共享排序，帐户抽象。每种方法都旨在使 Rollup 更加可组合且更易于使用。其中，链抽象不仅仅是「跨链操作」，还关于跨链统一用户体验。想象一下，使用 Aave 在 Base 上获得 USDC 的最佳贷款利率，同时在以太坊或 Polygon 上保持流动性 —— 没有桥接，没有复杂性。
SOCKET 的方法是启用链抽象数据包（CAP）—— 可以跨链异步执行的模块化交易数据包。将 CAP 视为可在所有链上完全组合的智能合约，通过用户请求、应用合约、网关合约和总机 4 个关键组件运行，允许 dApp 将多个链上的整个状态聚合为一个「元状态」。SOCKET 的 offchainVM 设计以及网关合约和交换机是向前迈出的重要一步，它使应用程序能创建超越各个链的「元状态」，同时在每个链上维护适当的状态更新。
超越 CAP——SOCKET 的模块化 OFA。模块化订单流拍卖（MOFA）让 dApp 能同时跨多个链执行意图。当用户发送请求时，代理（称为「发送者」）会竞争以最佳条件执行该请求；MagicSpend++：与链无关的平衡。MagicSpend++ 建立在 ERC-4337 帐户抽象之上。它允许用户将资金锁定在多个链上的「时间锁定合约」中，从而在任何支持的链上创建可支出的统一余额。SOCKET 的链抽象愿景：不再有「桥接」代币；统一的用户余额；开发人员构建一个应用程序逻辑。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ 破局与再造：2025 加密世界全景展望
导读：以铭文热潮为起点，至首位加密总统胜选画上句号，2024 即将迎来尾声。这一年 Crypto 经历了一个极不寻常的「牛市」，山寨表现疲软，Meme 声量至上，最后千川万流终是归于 BTC。总的来说虽然有些低谷和不甘，但 Crypto 确实在朝着一个更积极的方向前进。在即将到来的 2025 年，我们也有许多值得关注的方向，本文我们将结合近期观点对明年做一个简短的展望。
YBB Capital: AI：以太坊要想引入新用户，生态对齐是最大的前提。率先能解决这个问题的方案只有 AI 浏览器代理。AI 浏览器代理除了成为一个体验更佳的意图解决方案，还将推动 AI 钱包、去中心化算力、去中心化数据项目的迸发。代理需要大量人工标记及反馈，且推理过程昂贵，Crypto 天然具备通过激励获取劳动力的能力。在这个经济体系中，上层用户可通过去中心化的方式提供大量标记数据及反馈获取 Token，底层还能整合去中心化算力、数据项目，训练完成后还可通过 SDK 的方式与钱包及 DeFi 项目进行整合，实现真正意义上的 AI 钱包，最终形成闭环。
稳定币：今年，传统金融领域几家巨头涉足稳定币市场，包括 PayPal 推出的 PYUSD、贝莱德与 Ethena 合作的 USDb，以及 VanEck 推出的 AUSD。随着 Tether 和 Circle 对这条赛道统治力的持续加深，稳定币发行方的新入场者也逐渐分化为两类。首先是法抵稳定币的发行方开始将目光转向南美为主的新兴市场及特定应用场景，而算法稳定币也普遍转向以低风险理财产品为底层资产的稳定币。从趋势上看，明年将有更多 Delta 中性稳定币去竞争 Cex 中的空头流动性，而对冲资产也将由 BTC、ETH 逐渐扩张至风险较高、流动性更低的公链代币去竞争仅存的下沉市场。
支付：随着各国稳定币的合规化及加速采用，稳定币下游的支付赛道也将成为新的竞争焦点，Solana 及 Move 等高 TPS、低 Gas 的异构公链将成为支付应用的主要基建。区块链能提供的变革较为简单且常被提及的有两点，一是优化跨境支付，消除预融资要求，使跨境汇款更快、更便宜且更容易，解决传统系统中数万亿美元的预付资金问题。二是服务于新兴市场，稳定币的应用价值已经在亚非拉等地区得以体现，极强的金融包容性使得第三世界国家的居民能有效应对政府不稳定带来的货币高通胀，参与一些全球性的金融活动以及订阅使用世界最前沿的虚拟服务。
Dex：Layer2 的发展路径存在区块空间过剩问题，即 Infra 的发展远胜 Dapp。缺乏超级应用仍然是明年要面对的现实问题。未来 AI Agent 的相关需求可能是一个出路，短期内同样比较明显的趋势还有链上订单簿 Dex、隐私、支付相关堆栈、决策型工具等，我个人比较看好链上订单簿 Dex 将成为下一代 Dex 中的主流。
资产发行依旧是主旋律：23 年至今，从铭文到 AI Meme 平台，资产发行方式是过去一年的热点。事实上，从 ICO 时代至今，资产发行都是币圈唯一的主旋律，只是外在的包裹以及发行门槛在变化。从好的方向看，用户的博弈需求推动了 Infra 及 DeFi 的超前发展，随着这一技术被世人熟知并认可，区块链才得以步入主流并融入现实。从坏的方向看，这场博弈变得更为纯粹且荒唐，资产发行的难度下降也意味着这片黑暗森林更加危险。让博弈者博弈，让建设者前进，是区块链能不断发展的前提。明年我们或许将见到更多版本的「ICO」，但我希望在这场博弈盛宴中能推进出下一个「DeFi Summer」。（ 来源 ）
6️⃣ Web3 开发者趋势 AMA 回顾：多链时代的全球开发者生态新格局
导读：在本次 AMA 中，多位业内专家深入探讨了全球开发者趋势报告，分析了开发者分布的变化、多链竞争与合作的格局，并分享了对开发者职业发展的重要启示。
LXDAO: 亚洲开发者的快速崛起，特别是印度和中国的增长，正在为全球 Web3 生态注入新的活力。印度开发者的快速扩张和中国市场的深度发展，预示着未来 Web3 中心可能从北美向亚洲转移。尽管区域发展水平各异，但这种趋势展示了亚洲在技术创新、人才储备和政策适应方面的独特潜力。加强对亚洲开发者社区的支持与合作将是各大生态的重要战略。
开发者多样性为 Web3 行业注入了韧性和创新力。来自新兴市场的开发者在推动去中心化稳定币应用的同时，也在技术和社区文化上带来了多样化的视角。这种全球化的合作模式不仅提升了行业的创新能力，也增强了对区域性政策变化和技术挑战的适应力，为行业的长期可持续发展奠定了基础。
多链生态的崛起为开发者带来了更多机会，也催生了技术整合与协作的需求。随着跨链工具的成熟，开发者能以更低的门槛实现跨链部署和互操作性，这为创新项目的孵化提供了广阔空间。然而，多链间的竞争和碎片化现象也需要通过更强大的互联互通技术加以缓解。未来，用户体验的无缝化和开发者资源的优化配置将成为行业发展的重要方向。（ 来源 ）
7️⃣ 加密风投在 2025 年的大趋势是什么？业内大佬怎么说？
导读：风险投资将在 2025 年强势回归。这是新年之前采访的风险投资公司和市场观察人士的说法。什么将推动市场上涨？投资者希望投入多少资金？DL News 撰文对业内人士的观点进行汇总。
DL News: Mike Giampapa，Galaxy Ventures 普通合伙人：有了更有利的 SEC，我们预计执法行动将减少，监管更加明确，区块链企业在美国上市的可能性也会增加。我们也比以往任何时候都更乐观地认为银行更开放地参与加密货币、引入稳定币立法以及更广泛的加密市场基础设施法案。在此背景下，稳定币的采用以及底层区块链作为金融轨道的使用预计将在 2025 年加速。稳定币的应用将继续增长，超越储蓄和支付到支出用例。
Alex Botte，Hack VC 合伙人：到 2025 年，我们预计加密货币和区块链领域的风险投资将回升至此前的高位。Galaxy 数据显示，第三季度风险投资（478 笔交易，投资额 24 亿美元）仍明显落后于 2022 年第一季度的峰值（约 1350 笔交易，投资额约 120 亿美元）。然而，随着市场周期的成熟和投资者信心的反弹，我们预计风险投资将增加，甚至可能超过之前的高点。
Robert Le，Pitchbook 加密货币分析师：我们预测 2025 年加密货币领域的风险投资将会复苏，全年融资总额将超过 180 亿美元，多个季度的融资额将超过 50 亿美元。宏观经济稳定、机构采用和通才风险投资的回归可能会推动这一趋势。经过一段时间的撤退后回归的通才风投将把重点转向展示传统指标（如经常性收入和可衡量的吸引力）的初创公司。全球流动性的改善和利率的下降将进一步促进风险投资，代币价格的上涨将与公共和风险市场保持一致。
Karl Martin Ahrend，Areta 创始合伙人：2025 年，我们预计并购和 IPO 数量将激增，这将凸显行业的变革性转变。传统金融机构越来越多地进入该领域，寻求接触具有强大产品市场契合度的加密项目。这些公司往往缺乏在内部构建解决方案的专业知识，从而推动了合作和收购浪潮。与此同时，政治顺风，包括新领导层下美国证券交易委员会可能对加密货币友好的可能性，正在为更明确的监管带来乐观情绪。（ 来源 ）
8️⃣ 【英文长推】Delphi Digital 2025 年 DeFi 展望：关键想法及潜力项目
导读：Delphi Digital 最近发布了「2025 年 DeFi 展望」研究报告，加密研究员 DeFi Warhol 撰文对报告中的 8 个关键想法及相关项目进行了总结。
DeFi Warhol: 1. 消费者 DeFi：DeFi 尚未完全实现其潜力和目标 —— 完全取代普通人的银行，并将其转向 Web3。加密卡通过自托管消费、DeFi 收益和法币出入金通道彻底改变了 DeFi。
收益共享型稳定币：稳定币是加密货币中最好的创收利基市场之一，但仅限于发行商。收益共享型稳定币的理念是让分发稳定币的应用程序（DEX、CEX、钱包等）从中受益，从而创建一种新的「稳定币分发即服务」模式。收入共享型稳定币具备 USDT 的所有优势，如跨应用的可组合性和网络效应，并对拥有发行权的人提供额外激励，通过与应用程序层共享收益来鼓励集成。
胖钱包：「胖钱包」理论认为，随着协议和应用变得更精简，分发和订单流这两个关键资源将拥有更多发展空间。作为与用户交互的最终前端，钱包能够将这种价值转化为收入。
DEX 市场份额：尽管 2024 年许多 DeFi 子领域都出现了大幅增长，但 DEX 相对保持不变。DEX 现货交易量可能会增长至 CEX 现货交易量的 20-22%。
基于求解器的协议：与标准 AMM 相比，与基于求解器的协议深度集成的 DEX 更好。求解器和搜索者驱动的 DeFi 已经占据了相当大的份额，并将继续增长。
预测市场：预测市场在 2024 年美国大选期间蓬勃发展，用户量和交易量均创下新高，但未能保持稳定。现在，它们正在从投机平台转向创新金融产品和信息发现工具。
Starknet 生态系统反弹：Starknet 与 Solana 早期的反弹阶段如出一辙。由于负面情绪的影响，Solana 的技术进步在当时被忽视。Starknet 也有类似的情况：前景光明的技术因争议而黯然失色，尚未准备好成为主流。【原文为英文】（ 来源 ）
