投研早报｜Vitalik 长文：EVM Validiums 的退出游戏和 Plasma 的回归、解密土耳其加密市场：4 成居民持币，经济困境下的加密热潮、Variant 联创：「渐进式所有权」代币模型如何加深用户忠诚度？
ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策
📰【榜单】币圈热点新闻速览｜2023.11.16
🔥 Compound 创始人旗下基于区块链的资管公司 Superstate 完成 1400 万美元融资
🔥 美 SEC 推迟对 Hashdex 现货比特币 ETF 和灰度以太坊期货 ETF 的申请做出决定
🔥 金融科技公司 CFX Labs 完成 950 万美元种子轮融资，将扩展其基于 Solana 的稳定币汇款网络，Shima Capital 等参投
🔥 Sei 获得 Circle Ventures 的战略投资，并计划原生集成 USDC
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📖【目录】Web3 深度投研简报｜2023.11.15
1️⃣ 研究｜Vitalik 长文：EVM Validiums 的退出游戏和 Plasma 的回归
2️⃣ 市场｜解密土耳其加密市场：4 成居民持币，经济困境下的加密热潮
3️⃣ 观点｜Variant 联创：「渐进式所有权」代币模型如何加深用户忠诚度？
4️⃣ 治理｜EIP/ERC 仓库分家，谈谈以太坊治理组织与流程
5️⃣ 研究｜重新定义区块链交互：Solvers 在以意图为中心的未来中的关键作用
6️⃣ 项目介绍｜快速了解 Cosmos 生态首条消费者链 Neutron：生态、代币价格及发展挑战
7️⃣ 数据｜Glassnode 周报：投资者积累了大量比特币
8️⃣ 公链｜Solana 客户端生态系统解读：Firedancer 如何运作？扩展能力如何？
9️⃣ 项目进展｜MT Capital 研报：Stacks Nakamoto 升级在即，为比特币生态注入新动力
1️⃣0️⃣ 研究｜探索比特币闪电网络与以太坊系统集成的潜力
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1️⃣ Vitalik 长文：EVM Validiums 的退出游戏和 Plasma 的回归
导读：以太坊联创 Vitalik Buterin 认为 Plasma 是一个被低估的设计。Plasma 让人们完全绕过了数据可用性问题，大大降低了交易费用。且对于那些本来会是 validiums 的链来说，Plasma 可以是一个重大的安全升级。
Vitalik Buterin（以太坊联合创始人）: 要理解的最简单的 Plasma 版本是 Plasma Cash。Plasma Cash 通过将每个单独的代币视为一个独立的 NFT，并为每个代币跟踪一个单独的历史来工作。Plasma 链有一个运营者，负责制作并定期发布区块。每个区块中的交易都存储为一个稀疏的默克尔树：如果交易转移了代币 k 的所有权，它就出现在树的 k 位置。当 Plasma 链运营者创建一个新区块时，他们将默克尔树的根发布到链上，并直接将与用户所拥有的代币相对应的默克尔分支发送给每个用户。
扩展至可替代代币：将 Plasma Cash 应用于可替代代币的一种方法是将每个小面额的代币视为一个单独的 NFT，但退出的 Gas 费用将会太高。一种解决方案是通过将许多相邻的代币作为一个单元进行优化处理，可以一次性转移或退出，有两种方法可以实现，但都遇到了碎片化的问题。另一种解决方法是考虑传统的「未使用的交易输出」模型；
扩展至 EVM：存在三个挑战，分别是 EVM 中的许多状态对象没有明确的「所有者」、EVM 不试图限制依赖性及 EVM 中无限的依赖性使得很难有证明有效性的一致激励。但我们可以通过有效性证明缓解这些问题。在 EVM 的情况下，有效性证明还让我们能够做一些聪明的事情：它们可以用来实现 ETH 和 ERC 20 代币的并行 UTXO 图，并用 SNARK 证明 UTXO 图与 EVM 状态之间的等价性。一旦拥有了这个，你就可以在 UTXO 图上实现一个「常规」的 Plasma 系统。此外，已经有更简单的方案被提出来制作一个「Plasma EVM」，例如 Plasma Free，但也存在一个问题，即它们在正常情况下不允许即时提款，因为总是有可能需要回退最新状态。
EVM Plasma 方案虽然很强大，但并不能为所有用户提供安全安全保证，最明显的失败案例是特定状态对象没有明确的经济「所有者」的情况。另一个例子是隐私系统，例如 Tornado Cash 或 Privacy Pools。Uniswap LP 头寸有类似的问题：如果你在 Uniswap 头寸中用 USDC 交易了 ETH，你可以尝试提取你交易前的 USDC 和交易后的 ETH。如果你与 Plasma 链运营者勾结，流动性提供者和其他用户将无法访问交易后的状态，因此他们将无法提取他们交易后的 USDC。需要特殊的逻辑来防止这种情况发生。（ 来源 ）
2️⃣ 解密土耳其加密市场：4 成居民持币，经济困境下的加密热潮
导读：站在亚欧大陆的交叉点，土耳其这个国家，在历史发展的洪流里天然接受着东西方文化的碰撞；而在 Crypto 影响力逐渐扩大的今天，土耳其这个国家，一只脚已经踏入了加密世界的沃土。深潮 TechFlow 详解土耳其加密市场。
深潮 TechFlow: 币安的报告显示，每 5 个土耳其居民中就有 2 个持有加密资产；过去 3 年间当地的加密接受度从 16% 飙升至 40%。以相同的加密接受度指数标准来进行评分，土耳其也能排在全球第 12 位；考虑到世界地缘经济中的定位，以及与其他经济体相比较小的体量，土耳其的这份加密接受程度，属实有点遥遥领先了。
此外，一个冷知识是，土耳其是全球第 4 大加密资产交易市场，其加密资产交易量显著高于世界上其他几个大经济体。而币安的内部交易数据也显示，在今年 9 月初，土耳其的里拉（当地法币）一度高居整个交易所法币交易对的榜首，占比达到了惊人的 75%。
为什么土耳其会有如此高的加密接受程度？市场的选择与经济环境密不可分，土耳其在过去 5 年的时间中，正经历着经济上的煎熬与低谷。在本国经济下行和随后加密牛市周期的强烈对比下，必然开始寻求避险和追逐更高收益；于是土耳其一脚踏入加密世界，也是大经济环境和行业周期互相作用下的必然选择。同时，由于地处欧亚大陆板块交界，土耳其也深受地壳运动的影响，地震频发。而震后可能由于当地基础设施的瘫痪，受灾地难以及时通过银行系统获取资金，此时加密货币可以以低成本无摩擦的方式，为灾后重建工作提供资金支持。（ 来源 ）
3️⃣ 【英文】Variant 联创：「渐进式所有权」代币模型如何加深用户忠诚度？
导读：很多例子表明分发代币实际上阻碍了项目的增长和用户的留存，但 Variant 普通合伙人 Jesse Walden 和 Li Jin 并不认为将代币应用于应用程序是一种错误，而是应该不断迭代代币设计，以实现一种更加自下而上及选择性的所有权分配模式，称之为「渐进式所有权」。
Li Jin（Variant 联合创始人）: 渐进式所有权基于渐进式去中心化构建，在一定程度上采用了经济激励措施以逐步提高用户忠诚度和留存率，以最终实现所有权。在这种模式下，用户可以获得收入分成的激励，但可以决定是否用个人收入换取代表社区收入一定比例份额所有权的代币。这种灵活转换让用户能够根据自身情况调整经济参与风险和参与程度。而对于创作者，他们可以利用收入分成激励机制推动增长。建立忠诚度、保留控制权并快速迭代。但渐进式所有权只适用于早期产品与市场契合且收入可分享的项目。【原文为英文】
实现渐进式所有权包括三个步骤：1）打造满足用户需求的产品：这是最难实现的一步，渐进式所有权的基础始于开发服务用户的新颖产品和服务，通过满足这些需求，产品可以找到契合点，甚至培养心理所有权；2）利用链上收入分成实现增长及留存：可以让用户分享产品的成功，健身他们的兴趣和承诺。更重要的是，经济所有权能更优意义的将用户与平常长期成功联系在一起；3）让有实力的用户升级为所有权用户：最忠诚的用户可以选择通过代币获得所有权，代币包含经济权和管理权。这种转变不是自动和被动的，而是用户自己选择的。【原文为英文】（ 来源 ）
Jesse Walden（Variant Fund 创始人）: 渐进式所有权模式与以往的代币发行模式大相径庭。ICO 和空投的主要目的是作为引导工具，但事实证明，它们往往无法有效地激励有机用户。在渐进式所有权模式中，收入共享刺激了增长，巩固了忠诚度，最终由用户主动选择所有权，确保只有最忠实的用户才能成为利益相关者。这就为建立一个致力于网络长期成功的拥护者社区铺平了道路。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ EIP/ERC 仓库分家，谈谈以太坊治理组织与流程
导读：10 月底，「EIP-7329: ERC/EIP Repository split」正式生效，ERC 仓库从 EIP 库中分离出来。Wen Building 联合创始人 Franci Deng 邀请到 LXDAO 联合创始人 Bruce Xu，EthStorage 创始人 Qi Zhou，共同探讨这一变更给 builder 带来的影响，以及整个 EIP/ERC 治理流程的概要、问题和可以改善的地方。
Qi Zhou: 举例来说，上一期关于 EIP4844 的升级。Arbitrum 虽然是 Layer2，但他们收购了 Prysm 团队，所以也在做很多这方面的实验。因为他们本身跟以太坊的整个进展是紧密相连的，所以他们也在越来越多地对他们的需求进行各种实验并且去发声。因为他们也知道这些升级能否成功对他们本身是非常重要的。
另外比如说这次升级还有几个方案来自 Uniswap 开发者。Uniswap 本身是一个智能合约，更可以说是 Core EIP 的用户。但他们发现在以太坊上如果使用一些方案，能够极大地减少 Gas 开销，所以他们也积极地向以太坊开发者解释为什么他们需要实现这样一个方案，并且提供了一个实现模板。所以这方面，的确看到一些大的以太坊生态项目已经开始反过来去影响整个 Core EIP 的发展。但是相对而言，Core EIP 需要比较长的时间，以及比较严格的审核步骤，所以我看到的其实都还是比较大规模的项目，相对比较小或比较新的项目要去贡献 EIP 可能还需要时间。（ 来源 ）
Bruce: EIP 跟 ERC 的受众或者审核流程各方面有比较大的区别，比如像 Core 这种 EIP 通常是基金会或行业里比较有理解力的人提出来的，大家去推进，然后有很多核心开发者去 review，去做测试，它是非常漫长而且非常重要的。如果把这个标准套到 ERC 上面的话，其实这些应用的开发者可能就会被这个繁冗的流程吓跑了，或者说根本进行不下去。那么 ERC 通常可能来自于实践或者一些经验，然后希望把这些应用场景抽象，或者推广到形成一个标准，大家都可以介入。它的侧重点可能跟 EIP Core 就有比较大的一些区别。ERC 偏应用，网络层的核心开发者可能并不关心，这样就导致两个会分裂越来越明显。
我认为这次变更对于社区贡献者，尤其是 DApp 开发者来说，是有积极影响的。我之前也咨询过 Victor Zhou（EIP Editor），他说 ERC final 的标准非常看重推动者或提出者的想法或态度。比如 ERC 4337，它的一些应用都也上线开始用了，但它还在 Draft 状态，这是因为他们可能希望能有更长时间，能看出一些实际问题，避免 Final 之后有比较重大的问题。有一些我们身边的朋友提的 ERC 可能很快就 Final 了，因为他们觉得可能并没有太多可以讨论的空间，也比较简单，然后编辑会根据这个在格式或内容上确保没有什么太大问题，也不会有特别严苛的一些标准。那么对 DApp 开发者来说，他就可以用一个适合他的标准，尽快推行落地，尽快构建自己的生态，然后吸引大家来用这个 ERC。（ 来源 ）
5️⃣ 【英文】重新定义区块链交互：Solvers 在以意图为中心的未来中的关键作用
导读：Perridon Ventures 研究员撰文探索 Solvers 当前的功能、随着时间的推移可能的演变、相关风险和潜在的缓解策略，并设想在以意图为中心的未来，Solvers 将发挥的关键作用。
Perridon Ventures: 随着围绕意图的讨论越来越多，Solvers 的作用也变得更加突出。即使在短期内，它们也在执行质量和增强用户体验等方面显示出了重要作用。Solvers 是为用户意图提供交易对手发现的市场参与者。简而言之，用户通过意图表达其期望的结果，Solvers 找到实现该结果的最佳路径，并通过满足所述意图赚取费用。
Solvers 可以充当可用链上流动性和优化链下流动性之间的纽带，通过利用多种流动性来源（包括链下）提供最高的执行质量，甚至可以提供比 CEX 更好的价格，尤其是对于那些无法享受交易费用减免的普通用户。在 Solvers 驱动的拍卖中，用户甚至能获得超出其最初预期的执行质量，从而获得比初始报价更好的价格。此外，Solvers 可以合并有关交换的更广泛的链下上下文数据，例如区分有毒和无毒订单流。
然而，Solvers 依赖于内存池模拟和各种类型的预测，需要考虑大量不确定性。在当前的交易供应链中，信息优势最大的一方是区块构建者，他们受益于对每个区块的「最后查看」以及对最新状态的了解，例如区块内交易和资产在 CEX 的价格，这种信息不对称可以成为关键的竞争优势。因此，可能会出现垂直整合的增长趋势，其中 Solvers 也开始成为区块构建者，以对状态有更全面的了解，同时最大限度地减少延迟。然而，这将进一步加大目前已经显现的中心化压力。
目前，我们对意图和 Solvers 的理解主要集中在交换上。交换具有客观的「最佳执行」路径，且不依赖于任何主观的用户特定数据点，围绕其构建 Solvers 拍卖相对简单。然而，随着时间的推移，我们也将关注围绕「主观」意图的生态系统将如何发展。借贷就是主观意图的一个例子，「哪里是赚取 USDC 收益的最佳地点？」取决于每个用户的风险状况，并不存在客观事实。此外，随着以 Rollup 为中心的未来和模块化堆栈的发展，Solvers 的作用将变得更加重要。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ 【英文】快速了解 Cosmos 生态首条消费者链 Neutron：生态、代币价格及发展挑战
导读：加密研究员 Rpatel 撰文概述了 Cosmos 生态链 Neutron 协议的基本面、市场定位、风险及可能影响未来代币价格的因素。
Rpatel: Neutron 是一个具有高度安全性的跨链智能合约平台，基于 Neutron 构建的智能合约应用程序和 Rollapps 能够通过 IBC 在 50 多个网络中扩展。作为首个消费链，Neutron 从推出之日起就获得了 Cosmos 生态系统中最高级别的安全性，且通过与 Cosmos Hub 分享交易费用和 MEV 收入，与 ATOM 社区建立了激励机制的一致性。【原文为英文】
和其他区块链不同，Neutron 致力于充分发挥 Cosmos 模块的潜力，任何开发者都可以以无需权限的方式快速启动跨链 dApp，同时还以使用 Cosmos 的安全。而我对 NTRN 代币的看法是它为网络提供了动力。NTRN 动态无通胀，且其供应量存在上限，并且具有代币燃烧机制。其代币价格的催化剂包括执行能力优秀的团队、投资者基础、有能力成为 Cosmos DeFi 中心、超 6 个月内没有重大解锁事件、Neutron 将为 Celestia Rollup 提供结算，并作为 TIA 流动性的主要桥梁合作伙伴之一等。【原文为英文】
长期风险：1）以太坊主网和 L2 继续占据主导地位，执行速度快于 Cosmos 和其他模块化生态系统；2）Solana 等替代单链获得更多关注和牵引力；3）Cosmos Hub 治理 / 安全风险。短期风险则包括：1）宏观环境对数字资产不利，流动性枯竭或集中在 BTC 和 ETH 上；2）网络和 dApp 在初期可能会面临不可预见的执行挑战。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣ 【英文】Glassnode 周报：投资者积累了大量比特币
导读：第四次比特币减半即将到来，这对比特币资产和投资者来说都是一个重要的里程碑。Glassnode 深入探讨比特币供应的紧张程度，并展示如何衡量投资者行为。
glassnode: 根据当前平均区块间隔，我们的最佳估计是分叉距离现在还有 158 天，预计在 2024 年 4 月 23 日。考虑到挖矿的高资本支出和运营支出要求，比特币矿工过去通常分发了大部分比特币收入以支付成本。通过新铸造供应发放给矿工的美元价值的年初高点约为每月 10 亿美元，这是一种非常重要的资本流入阻力。在 2024 年分叉后，这将减少到每月 5 亿美元，与一年前 FTX 最低点周围的每月 4.5 亿美元的分发压力相当。
我们将通过供应和投资者行为模式的角度来探讨分叉是否是价格升值周期的主要驱动因素，我们将其分为三个分析阶段：评估「可用和活跃」供应；测量「供应储存」的速度，分析资本流向市值的影响表明「可用供应」处于历史低点，「供应存储」比率比当前发行量高出 2.4 倍。这表明投资者积累了大量比特币，发行量减少和供应动态变化可能会对估值产生巨大影响。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣ 【英文】Solana 客户端生态系统解读：Firedancer 如何运作？扩展能力如何？
导读：Solana 基金会在 Solana 社区年度峰会 Breakpoint 上推出由 Jump Crypto 开发的 Solana 第二个节点验证器 Firedancer 测试网。研究机构 ASXN 撰文对 Solana 客户端生态系统进行了概述，并解读了 Firedancer 堆栈及发展现状。
ASXN: Firedancer 由高频交易和做市商 Jump Group 团队开发，旨在优化 Solana labs 客户端软件的低效性，创建一个真正高性能的验证器，其瓶颈仅在于客户端的硬件。此外，Firedancer 客户端还能与当前的 Solana 验证器硬件配合使用。Firedancer 重写了现有 Solana Labs 客户端的 3 个主要功能组件：网络、运行时间和共识组件。具体而言，Firedancer 中网络组件负责处理互联网上的任何事务，运行时间组件主要是 Solana 虚拟机，用于执行用户提交的交易和其他操作，同时在执行之间保留链的状态。此外，Firedancer 的共识组件则负责处理投票、分叉选择以及确保链的安全和所有交易的有效性。【原文为英文】
对 Firedancer 网络能力早期模拟显示，节点硬件的内核数量几乎呈线性增长，且随着内核数量的增加，带宽几乎成线性增长。在 Breakpoint 上的演示表明，内核验证器每秒可以接收 100 万笔交易。因此，如果验证器仅运行一个内核，用户可在一秒钟内向验证器发送 100 万条交易流。此外，接收交易只是 Firedancers 网络功能的一半，节点还需要创建区块并将其传播到网络。如果成功，Firedancer 将成为吞吐量最高的链，达到 10 倍之多。【原文为英文】（ 来源 ）
9️⃣ MT Capital 研报：Stacks Nakamoto 升级在即，为比特币生态注入新动力
导读：Stacks（STX）是一个比特币智能合约层，旨在扩展比特币的功能，使其支持智能合约和去中心化应用。MT Capital 从团队背景、资本关系、共识机制、技术架构等方面介绍了 Stacks。
MT Capital: Stacks 是一个由多个独立实体和社区组成的项目，最初由 Blockstack PBC 领导，后来更名为 Hiro Systems PBC。根据 Linkedin 最新资料显示，总部 NYC，团队目前有 49 人。Stacks 总共进行 5 轮融资，总额 $88M。
POB 允许 Stacks 矿工通过销毁加密货币而非消耗电力的方式参与竞争。与普通的工作量证明区块链相比，燃烧证明链的矿工无需专用硬件即可参与，并为网络参与者提供了更高的透明度。但是，POW，燃烧证明也是破坏性的，要求矿工销毁价值来换取区块链的安全性。POX（Proof of Transfer）是燃烧证明机制的延伸。PoX 使用已建立区块链的工作证明加密货币来确保新区块链的安全。不过，与 POB 不同的是，矿工不是烧毁加密货币，而是将承诺的加密货币转移给网络中的其他参与者。
Nakamoto 升级引入了一系列技术进步，与 1:1 比特币支持资产 sBTC 的引入相结合，Stacks 将很快实现以完全去中心化的方式写入比特币。sBTC 是在 L1 和 L2 之间移动比特币的一种信任最小化的方式。此外，与早期侧链方式不同，阈值钱包由一组无权限、动态变化的实体管理的，这些实体在经济上有动力维护挂钩，他们可以随意加入或退出挂钩维护。利用这种机制，可以在比特币层发行一种资产，这种资产始终与比特币保持 1:1 的挂钩关系。此外，Nakamoto 升级还将大幅缩短执行时间，从几分钟缩短到几秒钟。（ 来源 ）
1️⃣0️⃣ 探索比特币闪电网络与以太坊系统集成的潜力
导读：闪电网络是比特币的 Layer2 扩展解决方案，允许即时、低成本的 BTC 支付，开发团队正在积极研究将闪电网络的支付通道、侧链、哈希时间锁定合约以及其他功能与以太坊集成的方法。Nur Arifin Akbar 分析正在探索的不同集成方法、潜在好处和用例以及面临的挑战。
白话区块链: 目前，在不同区块链之间转移资产和数据非常复杂，通常需要第三方中介机构作为托管人。例如，将比特币包装为以太坊上的 ERC-20 Token 需要中心化方以 1:1 的比例持有实际的 BTC。这会导致跨链的碎片化，限制可组合性，并要求用户信任促进传输的第三方。通过闪电网络集成，比特币和以太坊可以直接且无需信任地交互。闪电网络的哈希时间锁定合约（HTLC）可以实现链之间资产的跨链原子交换。用户可以立即将比特币换成 ETH 或稳定币，且没有交易对手风险。闪电网络甚至可以允许以太坊上的智能合约从用户或其他合约发送和接收比特币付款。这可能会催生去中心化交易平台（DEX），在比特币 / 闪电网络和基于以太坊的 Token 之 间进行直接交换。
比特币和以太坊都因其有限的交易吞吐量而受到批评。比特币每秒只能处理 7 笔交易，而以太坊目前只能管理 15 TPS。这导致网络拥塞和费用波动，损害了用户体验。通过利用闪电通道近乎即时的交易和充足的流动性，两个网络都可以大大增强可扩展性。对于以太坊来说，这有望解决其长期存在的容量问题。对于比特币来说，它开启了作为高效交换媒介的可能性。
然而，这种集成仍处于早期阶段，在投入生产之前需要严格的测试和迭代。确保安全、维护去中心化原则以及解决融合两个平台的技术挑战将是关键焦点。这需要比特币和以太坊生态系统的开发人员和社区领导者之间的持续合作。但如果成功，比特币闪电网络与以太坊的集成有望成为加密货币的历史性里程碑。（ 来源 ）
