投研早报丨Vitalik 钦点路线 Epoch and Slot，为以太坊提供更快交易确认时间 / Blinks 革新互联网，探索 50+ 使用其构建的创意 / GSR 研究：Solana ETF 会通过吗？对价格什么影响？
投研早报丨Vitalik 钦点路线 Epoch and Slot，为以太坊提供更快交易确认时间 / Blinks 革新互联网，探索 50+ 使用其构建的创意 / GSR 研究：Solana ETF 会通过吗？对价格什么影响？
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.7.1
1️⃣ 观点｜为什么我不看好 Based Rollup？
2️⃣ 观点｜解读公链的商业模式：漫谈区块链投资价值之路
3️⃣ 研究｜以太坊社区辩论：Paradigm 与 EF 对 Rollups 和区块时间的不同愿景
4️⃣ 研究｜Vitalik 钦点路线 Epoch and Slot，为以太坊提供更快交易确认时间
5️⃣ 链游｜从 VC 和 Builder 的角度聊聊链游的未来发展
6️⃣ 数据｜Vitalik Buterin 和以太坊联合创始人资产分析：他们到底拥有多少财富？
7️⃣ 研究｜Blinks 革新互联网，探索 50+ 使用其构建的创意
8️⃣ 研究｜GSR 研究：Solana ETF 会通过吗？对价格什么影响？
9️⃣ 市场｜Grayscale Research 2024 年第三季度加密报告：Top 20 代币花落谁家
1️⃣0️⃣ 研究｜加密资助计划（Grants Program）存在哪些问题？有何解决方案
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1️⃣ 【英文长推】观点：为什么我不看好 Based Rollup？
导读：加密开发者 Potuz 认为，尽管 Based Rollup 的愿景是正确的，但从目前的情况来看，并不看好 Based Rollup，并认为 L2 的预确认只是蒸汽软件（vaporware）。
Potuz: 用户对用户体验和流动性碎片化担忧是正确的。L2 由营利性公司运营，即使这些公司完全与以太坊保持一致，且真心希望扩展 L1，也会被激励捕获活动。他们希望 Uniswap 在其 L2 中运行，希望快速访问 L1 状态，以便在桥接时获得更好的用户体验。它们甚至可以拥有不同组件，只要你不出去，它们之间就可以很好地互操作，就像 Arbitrum Orbit 链或 Optimism Superchain 一样。
但是，Rollup 不需要驱动活动，它们只需要驱动执行。它们不应是用户在 Uniswap 上进行交易的场所，Uniswap 应该将其密集计算发送到 Rollup，但实际活动及其资产应留在 L1 上。从某种意义上说，Rollup 应该只是 L1 协处理器，其中 L1 转移了一些不要求原子性的计算，且允许较弱的安全保证（信任 ZK 证明者或验证器的 1/N 假设）。
在这个假设的世界里，用户将在 L1 上发送一笔交易，他们的 ETH 被交易为一只猴子的像素化 JPG，无论在 L2 上进行什么计算，ETH 和猴子都将留在 L1 上。在这个假设的世界里，L1 希望快速的方式访问 L2 状态。它希望从 L2 上的交易中获得回调。它希望有特殊的操作码来触发 L2 上的执行，这不可避免地会导致嵌入式 Rollup。
Flashbot 的 SUAVE 愿景与此相去不远，但代价是需要侧链、一些 TEE 和英特尔的信任假设。而且，与寻求活动的普通 Rollup 相比，Based Rollup 似乎更符合这一愿景。如果它公开构建一个 L1 协处理器，我会更相信它，甚至会相信关于去中心化的谎言（我所见过的所有基于预配置的设计都比中心化可信排序器差）是暂时的。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣ 解读公链的商业模式：漫谈区块链投资价值之路
导读：此前，ContinueCapital 联创 PIMA 从第一性原理出发对公链商业模式进行了探讨。在此基础上，加密研究员 Wei Duan 结合自己在云厂商行业的工作心得对看待公链商业模式及估值的视角进行了进一步的补充。
Wei Duan: 我认为公链通过 gas 费售卖区块链空间的模式是正确的道路。因为用户通过支付 gas 费来购买区块链空间，本质上是对自己数据主权的「确权费」。在 Web2 价值互联网的用户、平台（大小及超级 App）、云计算的三方关系中，用户数据因为要使用平台服务，而直接被注册时「一键」授予，再也不属于自己。所以区块链的最底层设施之公链，就是要帮用户拿出数据主权，与之对应的，用户直接付出金钱的代价，达成利益共识，没有问题。如果把时间线拉长一点看，不妨可以理解为：一个网络国家（基于某公链）的居民，正在缴消费税。
公链的核心目标最终无非能取得无数用户的信任，所有人一起用。那这就涉及到这个公链上应用的丰富性，它作为基建本身的易用性，以及作为区块链基建最重要的隐私性。易用性、隐私性需要大量的社区贡献者，去推动这些没有先例的技术真正落地，然后才有可能基于此构建出琳琅满目的应用，供用户享受。
不管对于 Trader 还是 Builder，如果今天人们的主要注意力在以太坊上，不是因为它的技术路线多么吸引人多么符合加密朋克精神所构想的去中心化未来，而仅仅是因为龙二的话，那很难说以太坊是不是真的能走得远。当一群人把你捧的很高时，那个本来取得不错成就的人，会飘会陷入一种自我确认的偏执中，俗称「膨胀了」。这种状况，是所有身在其中的人一起造成的。这时候，她有没有好好的引导社区 Builder 一起发展对用户真正有用的技术，并讲清楚这些技术的用户价值，引导更多的 Builder 加入这个良性循环，就成了一个不是 100% 确定的回答。（ 来源 ）
3️⃣ 以太坊社区辩论：Paradigm 与 EF 对 Rollups 和区块时间的不同愿景
导读：在以太坊社区关于基于 Rollups、预确认方案和缩短区块时间的讨论中，Paradigm 和以太坊基金会发出了不同主张，本文将解读双方各自的观点和理由。
milli三: Paradigm 主张通过缩短区块时间来提高流动性和预言机性能，而以太坊基金会则关注保持验证链成本低，并探索在不妥协完整节点要求的情况下实现 L1 与 L2 的同步性和可组合性。
Paradigm 和其他研究人员对加速基于 Rollups 和预确认方案的研究有所批评，这些方案旨在提供包含保证和 ETH 主网与基于 Rollups 之间的原子性。Paradigm 建议，如果目的是给 L1 验证者更多工作，那么应在主网上给他们更多工作，并增加区块时间，使主网再次有吸引力。缩短区块时间的主要原因是减少 LP 的损失与再平衡（LVR）和预言机更新的滞后性。LVR 对 LP 的盈亏至关重要，特别是对短尾资产（如 ETH 和 BTC）。更长的区块时间意味着更高的 LVR ，这对 LP 的可持续性至关重要。 因此，Paradigm 希望通过缩短区块时间，确保流动性和高性能的预言机支持 L1 dApps 的发展。
而相反，以太坊研究人员认为，通过这些设计，流动性可以保留在执行速度快且 LVR 较小的 L2 上，L1 上的应用可以无缝访问这些智能合约。然而，这种方法存在执行风险和潜在的负面影响。可以说以太坊研究人员更关注保持验证链成本低，不愿意在完整节点要求上做出妥协。他们探索通过预确认和基于 Rollups 的设计来实现 L1 与 L2 之间的高效通信和同步性。（ 来源 ）
4️⃣ Vitalik 钦点路线 Epoch and Slot，为以太坊提供更快交易确认时间
导读：以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 发文探讨以太坊改进交易确认时间的一些实用选项，其中阐述了现有技术中的单槽最终性（Single Slot Finality），Rollup 预确认和基础（Based）预确认。中文版由 Odaily 星球日报南枳编译发布。
Vitalik Buterin: 假设我们实现了单槽最终性。我们使用类似于 Orbit 的技术来减少每个槽签署的验证者数量，槽时长（slot time）可能会增加到 16 秒，然后我们使用 rollup 预确认或基础预确认，为用户提供更快的确认。最后我们可以获得一个 epoch-slot 架构。有一个深刻的哲学原因，为什么 epoch-and-slot 架构似乎如此难以避免：与就某件事达成最大程度的「经济最终性」协议相比，就某件事情达成大致一致所需的时间更少。
在我看来，epoch-and-slot 架构显然是正确的，但并非所有 epoch-and-slot 体系结构都是平等的，更充分地探索设计空间是有价值的。值得深入研究的方向不是像 Gasper 那样紧密结合在一起，而在两种机制之间有更强的关注点分离。
在我看来，L2 目前有三种合理的策略：
在技术上和精神上都是「based」的。也就是说，他们优化以太坊基础层技术属性及其价值观（高度去中心化、抗审查等）。最简单形式下，你可以将这些 rollup 视为「品牌分片」，但它们也可以拥有更大的野心，在新的虚拟机设计和其他技术改进上进行大量实验。
成为「带区块链脚手架的服务器」并充分利用它。如果从服务器开始，然后添加：1）STARK 有效性证明以确保服务器遵循规则；2）确保用户退出或强制交易的权利；3）集体选择的自由，通过协调的大规模退出或通过改变排序者的投票，那么你已经获得了上链的大部分好处，同时保留了服务器的大部分效率。
折衷方法：一个拥有一百个节点的快速链，以太坊提供额外的互操作性和安全性。这是许多 L2 项目当前实际的路线图。（ 来源 ）
5️⃣ 【长推】从 VC 和 Builder 的角度聊聊链游的未来发展
导读：作为 Web3 行业的应用端，链游曾寄托了行业 Mass Adotpion 的重任。然而，几乎所有项目都昙花一现。Gametaverse 研究主管 CaptainZ 撰文分享其对链游未来发展方向的思考总结。
CaptainZ: 如果从 VC 或者链游项目方的角度，我的看法如下：
如果技术强，首先考虑基于某个社交平台的去中心化全链上休闲小游戏。为什么？全链上游戏是把游戏去中心化，符合行业的「世界观正确」，是最核心的叙事。再叠加休闲小游戏，依托社交平台，容易获取流量。举个简单的例子：做一个链上版本的「Hamster Kombat」，宣传的时候可以说，我们是一个去中心化的游戏，所有游戏行为都记录在链上，一下就和其他 TON 生态的项目拉开了距离。
如果运营能力比较强，首先考虑基于某个社交平台的中心化 GameFi 小游戏。首选当然是 TON，市场热点和 Telegram 官方都比较支持。虽然目前已经有了几十个小游戏，但还有可以优化 / 创新的空间。Telegram 的流量比较垃圾，但是量大，账面数据会很好看，也方便以后做流量转型（给散户或者 VC 讲故事）。再一个，也可以考虑其他社交平台，如 Twitter，Solana 刚刚宣布了可以嵌入推特的 Blinks 技术，能不能用到游戏上？能不能做一个基于推特的游戏插件？重要的不是具体的平台，而是要借助已有的社交网络，才能进行病毒营销。
不建议投资 / 制作针对 Web3 用户的大型 3A 链游，这是个坑。但是，看好针对 Web2 用户的大型 3A 链游（属于降维打击）。（ 来源 ）
6️⃣ Vitalik Buterin 和以太坊联合创始人资产分析：他们到底拥有多少财富？
导读：Arkham Research Team 撰文探讨 Vitalik Buterin 的净资产及其随时间的波动情况。本文研究了 Vitalik 已知的加密货币持有量，并与其他以太坊联合创始人以及顶级 ETH 持有者的持有量进行比较。此外，还审视了 Vitalik 可能的其他财富来源，并提供这些财富的规模背景。中文版由 Block unicorn 编译发布。
Arkham: 目前，Vitalik Buterin 已知的加密货币持有量为 5.5286 亿美元。其中大部分来自他的 ETH 持有量，约为 246,730 枚代币。Buterin 的加密货币持有量可以通过查看他已知的以太坊钱包地址来估算。虽然这不能排除任何未披露钱包的存在，但鉴于 Buterin 在已知钱包中的持有量规模，这些持有量可能构成了他净资产的大部分。
根据 2018 年的一条推文，Buterin 声称他从未持有过超过 ETH 总供应量约 0.9% 的数量。为了验证 Buterin 的说法，我们可以通过查看他从 2015 年至今在已知钱包中的 ETH 持有量来检查他所持有的 ETH 总供应量的比例。可以看到，Buterin 的说法似乎是正确的。他已知的 ETH 持有量从未显著超过 0.9%，2015 年是他拥有 ETH 总供应量最高的一年，为 0.91%。实际上，由于明显的代币销售和网络通胀设计每年增加的 ETH 总供应量，他的 ETH 持有量每年都在减少。
截至撰写本文时，Buterin 的一些主要非 ETH 代币持有量包括：869,500 枚 KNCL（去中心化流动性协议 Kyber Network，Buterin 担任顾问），价值约 609,780 美元；196.42 枚 Wrapped Ether (WETH) ，价值约 436,920 美元；1.01 亿枚 THE，价值约 127,950 美元。（ 来源 ）
7️⃣ 【英文长推】Blinks 革新互联网，探索 50+ 使用其构建的创意
导读：此前，Solana 推出「Blinks」，允许将任何「操作」变成可共享的链接，这意味着任何可以显示 URL 的数字路径都可以进行 Solana 区块链上的加密交易。Blinks 生态系统社区代币 SEND 撰文探索基于 Blinks 构建的一系列创意。
SEND: 预测市场：Twitter 上已经有了民意调查。有了加密货币，你就可以把钱花在刀刃上 —— 在体育比赛中下注、预测事件结果或投票支持未来的提案。
DM 中的多重签名 Blinks：与你的朋友或联合创始人进行多重签名并需要他们批准交易？只需向他们发送 blink，让他们在聊天中签名即可。
空投检查器：通过消息签名对 NFT 和代币进行空投资格检查，还可以向用户收取少量费用（约 0.1 美元），以方便用户并轻松创收。
迷你游戏：制作交互式迷你链上游戏和测验，直接从用户的订阅中获取输入信息。此外，还可以通过查看玩家钱包内的 NFT 来检查玩家是否有资格参与游戏。
NFT 铸造和出价：构建一个无代码工具，让任何人都能直接从他们的 X feed 中使用 Blinks 创建、铸造、出价和购买 NFT。无需任何代码，即可构建。
加密超级聊天：超级聊天对于创作者来说是一个巨大的收入来源。构建一个带有界面的工具，用户可以在其中生成 blink 以允许其他人向其发送付费消息。用户从自己的 feed 发送信息，创作者可以从一个仪表板查看 / 回复。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣ GSR 研究：Solana ETF 会通过吗？对价格什么影响？
导读：Solana 已巩固了其作为加密货币三巨头之一的地位。随着其他两大巨头已经或即将推出现货 ETF，Solana 很可能也会在不久的将来推出现货 ETF，而且其对 SOL 的影响可能是迄今为止最大的。
GSR: 在更宽松的法律法规下，我们认为决定下一个现货 ETF 的关键因素是去中心化程度和潜在需求。我们尝试定量去中心化和需求评分，并将其相加形成 ETF 可能性评分。总体来看，以太坊获得了现货 ETH ETF 19b-4 文件的批准，并预计在今年夏天推出多个现货 ETF，获得第一名。接下来是 Solana，它也以较大优势超过了其他数字资产，是除以太坊外唯一在去中心化和需求方面均有正面评分的。排名第三的是 NEAR，在两个类别中表现良好。总的来说，结果清楚地表明，如果美国允许额外的现货数字资产 ETF，Solana 将是下一个。
为评估潜在的现货 Solana ETF 对 SOL 价格的影响，我们可以简单地参考现货比特币 ETF 对比特币的影响。现货比特币 ETF 的批准以及随后的巨大资金流入，使比特币实现了 2.3 倍的增长。这个 2.3 倍将是我们的基准线。接下来，我们需要调整分析，考虑到相对于比特币，现货 Solana ETF 的资金流入量明显较小。在悲观、基准和乐观情景下，现货 Solana ETF 的资金流入量可能分别占比特币的 2%、5% 或 14%。
综合所有因素，在悲观情景下，Solana 可能会增长 1.4 倍；在基准情景下，可能增长 3.4 倍；而在乐观情景下，可能增长 8.9 倍。此外，还有理由相信影响可能高于这些估计值，因为 SOL 在质押和去中心化应用中被积极使用，并且相对流入与相对规模之间的关系可能并非线性。总之，如果美国允许更多的现货数字资产 ETF，那么 Solana 将为现货 ETF 做好准备，而且价格影响可能会是迄今为止最大的。（ 来源 ）
9️⃣ 【英文】Grayscale Research 2024 年第三季度加密报告：Top 20 代币花落谁家
导读：Grayscale Research 发布 2024 年第三季度加密货币行业报告，基于 Crypto Sectors 框架将数字资产市场分为五部分：货币、智能合约平台、金融、消费者与文化、公用事业与服务，以评估不同部分的代币表现，并选出 Grayscale Research Top 20 高潜力代币。
Grayscale: 我们的 Crypto Sectors 框架显示，今年迄今为止，尽管比特币价格大幅上涨，但整个资产类别的表现参差不齐，只有约 30% 的加密代币价格上涨。与公共股票市场中少数大型科技公司主导了指数回报一样，今年的加密货币回报缺乏广度。
一个相对亮点是部分与人工智能（AI）技术相关的资产，这在智能合约平台和公用事业与服务 Crypto Sector 都能找到。这些协议试图解决人工智能相关问题（如机器人和深度伪造、隐私、模型验证），提供对人工智能发展至关重要的资源（如计算、存储、数据）和 / 或提供人工智能相关服务的通用平台。今年迄今为止，在整个加密市场在小幅下跌的情况下，与人工智能相关的一篮子货币已经增长了 80%。
由于以太坊现货 ETP 可能会获得批准，我们预计本季度将重点关注以太坊生态系统。如果 ETP 的批准激发了人们对以太坊的兴趣和采用，我们也可能会看到 Layer 2 代币（如 Mantle）、以太坊 DeFi 协议（如 Uniswap、Maker 和 Aave）以及对以太坊网络运行至关重要的其他资产（如 Lido）的活动和估值支持不断上升。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣0️⃣ 【英文】加密资助计划（Grants Program）存在哪些问题？有何解决方案
导读：加密资助计划往往充斥着官僚主义和追逐免费金钱的骗子。Collider Ventures 合伙人 Eylon 探讨了资助制度面临的基本问题，并根据成功模式提出了战略解决方案：资助特定需求并参与其中。
Eylon: 拨款项目存在中心化、管理混乱和资金使用不当等问题，导致其效率低下、效果不佳。鉴于这些挑战，目前的加密货币资助显然需要重新构思，以减少不确定性，提高这些计划的有效性。
AWS Activate 等 Web2 案例表明，战略性和专项资金可以更好地支持创新和发展。与其把钱扔给受资助者去「支持」或「建设」他们想要的任何东西，资助计划应该把重点放在支持在其生态系统之上构建的项目的关键需求上。
转向为用户支持和基础设施等关键需求提供资金，如：用户资金和抽象，基础设施资金和赞助，参与其中（skin in the game）以匹配需求。战略性的专项资金将使资助计划从效率低下的官僚噩梦转变为推动关键支持、激励创新和创造生态系统增长的强有力的工具。【原文为英文】（ 来源 ）
