VC 说｜加密新周期与乱纪元、侃爷发币、Paradigm 构建无需对手盘的预测市场...
汇集 VC 观点，洞悉加密新叙事
📖 加密 VC 说【08/24 目录】
💬 一、加密 VC 们在谈论些什么？
话题 1：新周期与乱纪元（Syncracy Capital/LongHash Ventures/TANGENT/Waterdrip Capital/Generative Ventures）
话题 2：侃爷发币（DeFiance Capital/TANGENT）
💡 二、加密 VC 们近期发表什么研究产出？
1️⃣ 构思新型预测市场：无需对手盘也能下注？（Paradigm）
2️⃣ 关于区块链隐私的六大迷思（a16z）
3️⃣ 当你的浏览器成为代理（IOSG Ventures）
📢 三、一级市场重要融资一览（08/11-08/17）
过去一周公开的融资事件共 21 起，融资金额超 37.32 亿美元（Galaxy Digital/Bullish/ETHZilla/SharpLink Gaming/Heritage Distilling/Thumzup Media Corporation/Neon Machine/Transak/USD.AI/Almanak/Mecka.AI/H100 Group/Hyperbeat/HoneyCoin/Riva/Public AI/Mesh/RICE AI/HolmesAI/DeAgentAI/ZeroDev）
1/ 加密 VC 们在谈论些什么？
话题 1：新周期与乱纪元
背景：以太坊成为华尔街关注的焦点，但行业内部仍充满幻灭与虚无主义情绪。我们如何看待当前的加密市场？山寨季究竟在多远的未来？
Ryan Watkins（Syncracy Capital）：直到现在，在 BTC 主导地位扩张了三年之后，机构才开始探索加密经济的未来。监管的利好让华尔街对稳定币和代币化大加赞赏。最近，他们开始探索以太坊，就像初次踏入加密货币世界的孩子一样，充满了好奇。你可以从他们简陋的讨论中看出，他们就像只是随便听了几集 Bankless 的播客，然后就开始复述那些内容。
除了 DAT 的疯狂购买之外，以太坊最近没有任何变化。人们的兴趣很快就会蔓延到竞争的 L1 资产（例如 SOL、HYPE），并最终蔓延到其他资产类别。这很好。机构投资者将循环购买我们领域中的所有主要资产，直到他们找出哪些才是真正的赢家。在此过程中，持有多年期资产的长期买家将吸收供应，从而形成一个更加健康的持有者群体，更少受到反复无常的加密货币散户投资者的影响。
所以，这或许是在用一种冗长的方式表达我们正处于机构周期的早期阶段。除非出现任何冲击，否则只要宏观环境保持宽松，我看不出有什么因素会很快阻止这列火车。在此过程中，我们将经历大幅回调（30%-50%），这将考验每个人的信心。但除非我们看到杠杆率大幅上升或估值失控，否则我猜这仅仅是回调而已。
大多数资产甚至还没有经历过「周期」，只有少数几只资产甚至略微接近（或超过）其历史最高价。更有少数几只资产甚至开始实现行业多年来梦寐以求的、难以捉摸的 S 曲线增长。更高，更久。【原文为英文】（来源）
Shikhai（LongHash Ventures）：每个周期，专业的 VC 都要做出一个关键的抉择：套现？还是加倍投入？随着上一轮基金逐渐成熟，资金开始流向 LP，你还会继续投资下一轮吗？
对我来说，重要的不是「成功」需要多少资金，而是——是否还有创始人在创造指数级的改变，是否还有人在无人投资的情况下，我可以通过投资来创造影响力？是否还有资金可以实现 100 到 1000 倍的增长？
如今，我们距离大规模和机构应用加密货币又近了一步。然而，许多加密货币原生者比以往任何时候都更加疲惫不堪、虚无主义。当我在跨太平洋航班上反思时，答案划破云霄。工作尚未完成。
我放弃的流动性，将在目标上得到十倍的回报。LongHash 已全力投入到下一只基金的募集和投资中。【原文为英文】（来源）
Jason Choi（TANGENT）：尽管比特币取得了历史性的 ETF 胜利，美国也为加密货币带来了前所未有的监管胜利，但许多自 2018-2020 年以来一直在构建和投资加密货币的人却感到幻灭。没有人能确切地说出原因，但感觉就像「没有什么令人兴奋的事情发生」。
与我们在 ICO 时代或 DeFi Summer 看到的大量不受约束的实验相比——虽然它们也存在着不少骗局和失败，但至少它们有着真诚的目标，以及一些类似密码朋克的理想，甚至还充满乐趣。
除了明显的长期人才流失到人工智能领域以及 FTX 之后对加密货币的普遍污名化之外，市场对价值的演变也在形成这种普遍的「没有什么有意义的事情发生」的感觉中发挥了重要作用。很容易将行业现状归咎于「邪恶的风险投资家」或「Memecoin 骗子」，但更全面的解释是激励机制。
在发展过程中的某个阶段，市场意识到叙事本身也可以是产品本身——甚至不需要任何产品，只需要关于它们的故事。大多数项目都陷入了骗局，沦为仿制品——没有真品的复制品，没有实质内容或底层产品的表演性叙事，只有虚假的外表。市场持续奖励他们，所以他们不断涌入。这最终演变成虚无主义。对此别无解决办法，只能让游戏自行发展，让钟摆摆回来。
一旦 Memecoin 骗局导致大规模崩盘，投机性「风投基金」因缺乏 LP 而无法继续行骗，而那些自诩「反 VC」的民粹主义者被揭露为操纵游戏的幕后黑手，那么 Web3 将迎来复兴。【原文为英文】（来源）
Jademont（Waterdrip Capital）：以太坊的战斗到了最焦灼的时刻，一边百万 ETH 级别的华尔街买盘在冲锋，一边百万级别的 unstake 在源源不断的轰炸，似乎到了选边站的时候了。
而那边比特币的战斗早就结束，胜利军和俘虏们打扫战场休整下准备随时开拔走向下一个高地。只是打扫战场的过程中，时不时会诈尸一个满身大饼的老兵被轻松撂倒。（来源）
Will Wang（Generative Ventures）：未来 365 天，将会 1 天 1 个新的稳定币，1 周 1 个新链，1 个月 1 个新的 top20 主流金融机构下场。新美元稳定币，新非美元稳定币，新合成稳定币。各个金融机构新 layer2，新 layer1，新 corporate 链。新 rwa，新 dat。乱纪元一阵子。（来源）
话题 2：侃爷发币
背景：美国歌手 Kanye West 本周推出 Memecoin YZY，发射 40 分钟市值突破 30 亿美元，当前跌至 2 亿美元附近。名人收割机卷土重来，市场的真实反应如何？