投研早报丨VC 币向左，Meme 向右：Meme 的 iPhone 时刻已经到来 / DeFi 征税？洞悉链上古灵阁的一切 / Eliza 原理介绍：Action 和 Provider 架构的运行原理
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📢 ChainBuzz 热点新闻 ｜2024.12.31
🔥 ai16z：Eliza V2 处于早期开发阶段，专注于改进架构、可扩展性和插件管理
🔥 Unichain 将引入一个新的验证网络，预计 2025 年推出
🔥 Polkadot 发布 2025 年路线图，将推动 DOT 成为通用手续费代币
🔥 币安 Megadrop 上线 Solv Protocol (SOLV)，空投初始供应量 7%
🔥 beraSTONE/ETH 流动性池已成为 Uniswap V3 上最大流动性池，并超越 stETH 成为最大以太坊生息资产池
🔥 Hyper 基金会：已开放 HYPER 主网质押功能
👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.12.30
1️⃣ 研究｜2024 加密投融资变局：一二级市场脱钩，VC 项目失去主导权
2️⃣ 研究｜Eliza 原理介绍（一）：Action 和 Provider 架构的运行原理
3️⃣ 观点｜2025 年的 10 个预测：稳定币市值达到 5000 亿美元，去中心化计算兴起
4️⃣ AI｜AI Agent 的现状与未来
5️⃣ DeFi｜DeFi 征税？洞悉链上古灵阁的一切
6️⃣ 研究｜Foresight Ventures：降息周期后的稳定币新机遇
7️⃣ 研究｜如何在代理周期中找到自己的定位
8️⃣ 观点｜VC 币向左，Meme 向右：Meme 的 iPhone 时刻已经到来
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🎉 Consensus 2025 即将登陆香港！
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1️⃣ 2024 加密投融资变局：一二级市场脱钩，VC 项目失去主导权
导读：Odaily 星球日报作者夫如何撰文对 2024 年加密领域投融资情况进行总结，得出结论：2024 年一级市场的投融资活动已逐步脱钩于加密市场大盘走势，市场行情主要由比特币和 meme 板块主导，而传统 VC 项目表现低迷，难以再成为市场的核心驱动力。
Odaily: 宏观层面，加密市场在 2024 年迎来众多历史时刻，比特币现货 ETF 的上线、以太坊现货 ETF 的上线、各国监管政策的清晰化、美联储宣布降息以及特朗普即将重回白宫等宏观层面的积极影响，比特币成功突破 10 万美元重要关口。
从加密市场内部来看，meme 成为市场关注的重点，不同时期的不同 meme 类型成为市场上涨的助推器。VC 项目表现低迷，代币线性释放周期成为 VC 项目的慢性「毒药」。
综合因素影响下，一级市场融资在数量上增长幅度较大，但融资金额上更为谨慎。回看 2024 年一级市场投融资活动：融资数量为 1295 笔，已披露融资总金额为 93.46 亿美元；AI 板块展露锋芒， 2024 年 Q4 融资数量激增；单笔获投金额最大为 Praxis 的 5.25 亿美元。（ 来源 ）
2️⃣ 【长推】Eliza 原理介绍（一）：Action 和 Provider 架构的运行原理
导读：本文为 Eliza 原理介绍系列文章的第一部分，详细介绍了 Action 和 Provider 架构的运行原理。
0xhhh: Eliza 的架构主要分为 3 个部分：
最上层抽象成了 Provider 和 Evaluator 以及 Action ，分别对应人类获取信息的能力（眼睛获取视觉信息，耳朵获取听觉信息等等），以及人类根据信息的执行能力，还有 Evaluator 类似人类的思考能力，通过思考从海量的信息中提取知识从而形成个人的认知。
最下层是不同的 AI Model：目前 Eliza 框架支持了市面上大多数 AI Model，如 openai、claude、gemini、gork、xai 等等，类似人类大脑，是所有做出决策的关键处理模块。
memory 则是让通过 Eliza 框架启动的 Ai Agent 拥有跳出 Content Limitation 限制的能力，因为 AI 既可以在 Provider 阶段把从环境中获取的信息和 Action 执行后结果的信息压缩之后存储进入 Memory 之中；也可以通过 Evaluator 提取跟人类对话或者其他任意交互过程中一些关键信息。
Provider 主要用来解决在一些信息我们通过 prompt 让 AI 获取不准确也不够全面的问题，因为我们现在使用的模型都是通用大模型，所以对特定领域的信息获取有时候会存在不够全面的问题。为了保证获取数据的顺畅性，在 Eliza 的框架里会这部分获取数据的代码封装到 Provider 的定义下。
Eliza 框架如何让 AI 调用 Action：下面就是 Eliza 框架中，一个在用来让 AI Model 在 Pumpfun 中创建一个 meme 代币并且买入一定价值的该 meme 代币的 Prompt Example。当我们在对应的 Action 中给出这些 Example 之后，AI Agent 就知道，之后跟人类的交互过程中出现类似的内容的时候就会因为我们提供的这类 Promt Exapmle 知道要调用执行哪个 Action。（ 来源 ）
3️⃣ 【英文长推】2025 年的 10 个预测：稳定币市值达到 5000 亿美元，去中心化计算兴起
导读：Blockworks Advisory 咨询主管 D 撰文发布其对 2025 年的 10 个预测，涵盖稳定币，AI Agent，DeFi 等话题。
D: 1. 稳定币市值达到 5000 亿美元。
Stripe 或 Robinhood 推出自己的稳定币，沃尔玛或亚马逊开始接受稳定币付款。
REV 超过上一轮周期的峰值。尽管高吞吐量链已准备好迎接黄金时段，但监管尾风仍在继续刺激赌徒们永不满足的需求。Ryan Connor 对估值倍数和增长故事垂涎欲滴。
Aptos 生态有首个突破性应用，成为 Move 链品类领导者（超越 Sui）。
Robinhood 推出 Arbitrum Orbit L2 迎战 Base。按 TVL 和 DEX 数量计算，迅速成为第二大 L2（但 Base 仍然是王者）。
一个人工智能代理超越 aixbt 成为最有价值的代理，最高价格为 20 亿美元。它很可能是 TikTok 人工智能影响者代理。
DEX 与 CEX 的交易量比例最高达到 20%，接近第四季度的周期顶部。
随着 Blackwell、o3 的推出以及去中心化训练的新突破，去中心化计算作为去中心化 AI 堆栈的「L1 交易」重新兴起。这些平台的供应商的年收入总计超过 1 亿美元（目前约 25-3000 万美元）。
Uniswap v4 hooks 发生重大黑客攻击。
Hyperliquid。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ 【长推】AI Agent 的现状与未来
导读：Rooch Network 创始人 jolestar 撰文从 AI Agent 框架的基本工作方式出发，探讨了 AI Agent 框架如何和应用以及业务场景结合，进而对 AI Agent 现在实际上能实现的功能，以及未来的应用场景进行思考。
jolestar: AI Agent 框架当前扮演一个粘合剂的作用，把 client（Twitter，Discord，Telegram 等） 和各种插件（各链等）粘合起来，然后框架提供一个基础库（记忆存储，会话隔离，上下文生成）等，后面对接各种 AI 平台接口。
应用的交互入口方面，AI Agent 直接接入了所有的开放 IM 以及社交系统，显然比新搞一个更容易接受。和现有业务逻辑结合方面，AI Agent 提供的方案是让开发者把 AI 的决策融入到业务场景中。AI 在业务逻辑场景中的作用主要是：1）「意图」发现：通过提示词中的说明，让 AI 根据上下文发现用户文本消息中的「意图」，把意图映射到具体的代码。2）协助决策：通过 AI 将模糊的复杂条件转换成确定的 true/false 或者枚举类型，然后结合到业务逻辑中去。
市场对 AI Agent 有两种期望：1）AI Agent 自己扮演一个角色，有自己的 ID，品牌，给用户提供服务。2）用户有个人 AI Agent，相当于个人助手，可以协助用户处理一些业务。现在市面上主要探索的还是第一个方向，类似于服务 AI Agent 化。未来可能没有 App 界面了，App 都 AI Agent 化、拟人化了。而第二个方向则是应用客户端的 Agent 化，未来的应用客户端会是助手 Agent 的一个插件，应用本地数据变成了 Agent 记忆库的一部分，同时这个插件也负责和云端的服务 Agent 沟通。而这是一种新的应用架构模式，会改变整个基础设施。（ 来源 ）
5️⃣ DeFi 征税？洞悉链上古灵阁的一切
导读：昨天，美国财政部和国税局发布了新的经纪商报告规则，法规中列举了在运作流程上，证券行业与 DeFi 行业的相似之处。DeFi OG CM 对此进行解读。核心观点：理解 DeFi 在什么情况下会被认定为「经纪人」，探索去中心化和监管态度中的底层逻辑、生存空间，找到完美出口。
CM: - 扩展经纪人定义：法规认为 DeFi 交易与证券交易流程中有很大相似之处，DeFi 经纪人需要向 IRS 提交信息报告、帮助客户准确申报税收、确保合规性 (KYC、反洗钱等)。
判定 DeFi 经纪人：提供促进交易的服务、具备客户信息获取能力。
对 DeFi 的影响：选择接受经纪人认定，或将项目去中心化，去中心化程度越高，被认定为经纪人可能性越低。
DeFi 未来完美出口：去中心化前端、不可升级合约、链上自治、代币功能化构建自己的网络。（ 来源 ）
6️⃣ Foresight Ventures：降息周期后的稳定币新机遇
导读：Foresight Ventures 发布周报，对本周的宏观流动性，市场行情，ETH、Solana、TON 等公链以及 DeFi 生态进行梳理，并对创新观点进行汇总。
Foresight Ventures: 宏观流动性：货币流动性改善。鲍威尔今年送出的圣诞礼物是鹰派降息，上周美联储下调了降息预测，暗示 2025 年仅会再降息两次，低于 9 月份暗示的四次降息。美国 10 年期基准国债收益率最高突破 4.6%，创五月份来最高。美股在圣诞节期间交易清淡，加密市场震荡下跌。
全市场行情：本周 BTC 震荡阴跌，牛市进入下半场。山寨普跌，市场主线围绕 Defi 和 AI，韩国所资金表现活跃。
链上数据：Solana 距离牛市高点还有一定空间。自 23 年 9 月以来，Solana 一直保持着正净资本流入。历史上首次有新投资者对 Solana 的需求超过了以太坊，凸显了其强劲的需求状况；稳定币市值持平，增速大幅放缓；机构资金持续净流入，但在美联储鹰派政策下，流入大幅下降；长期趋势指标 MVRV-ZScore 当前为 3.0，接近行情中段。（ 来源 ）
7️⃣ 【英文长推】如何在代理周期中找到自己的定位
导读：早在十月，Virtuals 就提出了 AI 代理代币化的概念，但当时大多数人都没有在意。想要获得类似的超额回报，就必须尽早行动，在其他人发现之前入场。从本质上讲，代理成功的关键在于其独特性和实用性。本文盘点了当前流行的几个叙事和用例。
0xJeff: 1. 溯源和交付 Alpha：为交易提供信号和见解的代理的需求很大。例如：aixbt 就是专注于 Alpha 的代理的金字招牌。
投资 DAO：对冲基金式的 DAO，由人类或人工智能代理运行，用他们的资金进行投资。例如：Base 上的 daos.world 生态系统，Virtuals 上的 VaderAI、WAI Combinator、sekoia_virtuals 和 aixcb，Solana 上的 daos.fun 生态系统。
链上交易：链上交易是一种能与社区成员产生深刻共鸣的叙事，因为我们喜欢看到有人将 1,000 美元变成 100 万美元付出的努力。这不仅仅是钱的问题，还关于观看某人经受磨练并取得成功的兴奋感。交易代理的迭代将利用这种能量，它们将关注投资组合增长，实时展示其框架和策略。例如：Gekko AI：Virtuals 上自我改进的交易代理，利用 Axal 的基础设施提供结果；Big Tony：基于 Cod3x 构建，专注于自主执行的交易；Project Plutus：将实时分析与自动 DCA 执行相结合。我预计链上交易代理将成为 2025 年第一季度 / 第二季度关注的焦点。
专注于开发的实用工具：随着生态系统的发展，对开发工具的需求变得至关重要。例子：SOLENG：监控 pull 请求，进行初步审查，并担任黑客松的人工智能评委；H4CK Terminal：用于赏金和漏洞检查的白帽代理；CertaiK：从事代理的安全审查。
隐私和保密（TEE）：由 Marvin Tong 和 Phala Network 在 Solana 上开创，可信执行环境（TEE）支持完全自主的代理。例如：「Unruggable ICO」代理 aiPool；SPORE：具有可遗传给后代的遗传特征的 TEE 代理；神经网络实验如 DeepWorm。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣ 【长推】VC 币向左，Meme 向右：Meme 的 iPhone 时刻已经到来
导读：HashKey Capital 投资经理 Rui 撰文对过去一年的市场趋势及应对策略进行综述，强调了这一周期其主要关注的两个核心指标，并分享其有关 VC 币和 Meme 的观点。
Rui: 首先要强调我在这个周期看的主要的两个核心指标：
其一是触达率，英文说法叫 Attention，我认为这个指标是可以对标上个周期 Narrative 的存在。因为市场结构的变化，VC 赖以生存的 VC/TVL 给预期 + 做市商开盘定价失效，价格的博弈回到最简单的买盘游戏，于是如何触达更多社区，更多散户并将它们转化成买盘是所有项目需要思考的问题。
另一个是生态资产的发行质量和速度。币圈资产为王，谁能更快孵化出更多、更高质量的资产，就能占据市场讨论的中心。从公链的角度来说，如果说 ETH 是长电影，那么 SOL 就是短视频。前者虽然可能很有货，但是在大流量时代，没有人比抖音模式发资产更快。而发的越多，获得更多用户触达，就离成功越近。
VC 币接下来的重点关注就是两部分：
目前唯一能产生市场号召力的是 A16Z。A16Z 代表着超大的支票和夸张的估值，有了钱才有拉盘的预期，有了夸张的估值才会吸引市场关注。所以除了 A16Z 的项目，其他所有项目的关注点应该是如何构建社区，如何凝聚社区力量，通过 Social farming Pitch 交易所，以及开盘后的表现（是否让利社区并成为最后拖底的那个人）来观察项目的成色，这三点都需要建立大量和社区沟通的渠道和触达更多新的社区实现。
关注在成功触达社区的项目里，谁能最快最有效的建立资产发行体系，然后拼命的按计算器。因为生态发行的初期，项目方为了通过生态凝聚人气，是要释放大量的资源来扶持，说白了就是 PVE 阶段。抓住这个机会，在按计算器的人还不够多的情况下先把钱赚了。
再来聊聊这个周期最火热的 MEME。首先我的逻辑基础是，MEME 已经不只是 MEME：
MEME 现在来看不会是昙花一现，是一种回归的资产发行方式和社区冷启动方式，回归到了 Crypto 最本质的东西。
MEME 已经进化成一种新的资产发射方式，资产可能会不断迭代，但 Crypto 的本质就是发更多的资产，找更多有意思的角度，炒作无法被估值的新资产。从这个角度来看，MEME 将很难熄火。
MEME 生态已经进入到集团作战的下一个阶段，无论是 AI16Z 还是 Virtual，还是 Bio 的 Dao.Fun，这些头部大哥已经从单点的 Application 层进化到了 Infra，也就是新一代 Infra 的阶段。（ 来源 ）
