投研早报丨观点：VC 币和 MEME 币并不对立，两者偏好不同群体 / 重新定义扩展叙事：更多 L2 对以太坊是利空还是利好？/ Sahara AI 简介：如何通过区块链重塑开放公平的 AI 经济？
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.10.25
1️⃣ 项目介绍｜Berachain 全面解读：代币经济学、生态演进与关键反思
2️⃣ 项目介绍｜Sahara AI 简介：融资 4300 万美元，如何通过区块链重塑开放公平的 AI 经济？
3️⃣ AI｜探索加密和 AI 的未来融合：如何推动经济活动的增长？
4️⃣ 观点｜重新定义扩展叙事：更多 L2 对以太坊是利空还是利好？
5️⃣ 研究｜第四季度观察清单：AI Memecoin 狂潮、Solana 领跑、DeFi 1.0 卷土重来......
6️⃣ 观点｜VC 币和 MEME 币并不对立，两者偏好不同群体
7️⃣ 观点｜Vitalik 中文畅谈：火星上的 Layer2，运动戒糖活到 200 岁，心态崩了怎么办？
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1️⃣ 【英文】Berachain 全面解读：代币经济学、生态演进与关键反思
导读：The Castle Chronicle 撰文探讨了 Berachain 项目的核心理念和创新，包括其独特的 Proof of Liquidity (POL) 共识模型、代币经济学以及在区块链生态系统中的实际应用。
The Castle Chronicle: Berachain 是一个基于 Proof of Liquidity (POL) 共识模型的 L1 区块链，其创新点在于让参与者利用流动性作为网络的安全机制。这与目前在以太坊上构建的 L2 解决方案或独立应用链和 L3 网络的趋势形成了显著的对比。Berachain 的 POL 共识机制不仅在技术上独特，还在生态系统中创造了一个围绕验证者、应用程序和用户的协作激励模式。相比传统区块链专注于技术规格或性能指标，Berachain 的 POL 模型通过在共识层面促进生态系统的合成和协作，推动新项目的推出以及流动性启动。Berachain 使用 Byzantine Fault Tolerant (CometBFT) 共识，确保了单区块最终性，同时兼容以太坊虚拟机 (EVM)，使得开发者无需修改现有代码就可以在 Berachain 上进行开发。一些项目已经表达了在 Berachain 上构建 L2 解决方案的兴趣。此外，Berachain 的模块化架构基于 BeaconKit 构建，将共识层与执行层分离，支持与以太坊执行客户端（如 Geth 或 Reth）的集成，而无需进行重大适应。
Berachain 的 POL 模型是其创新的核心，通过引入一种称为 Bera Governance Token (BGT) 的灵魂绑定代币来调整验证者、开发者和用户的激励。BGT 是 POL 的关键，它无法转让，只有验证者可以通过出块奖励获得。用户可以通过在授权的 dApps 中执行某些操作（如向流动性池中添加流动性或借贷资产）获得 BGT。一旦获得，BGT 可以被烧毁以换取 BERA，或委托给验证者以获取更多奖励。Berachain 的代币模型包括三种代币：BGT (Bera Governance 通过区分这三种代币，Berachain 将 Gas 和安全功能（BERA）与链上奖励（BGT）分离，确保生态系统的不同方面都能获得适当的激励。
POL 共识机制的实际应用不仅让验证者从出块中获得奖励，还让应用程序和流动性提供者（LP）通过激励机制受益。在 Berachain 的架构下，用户可以将 BGT 委托给验证者，根据委托的代币数量，验证者获得的奖励权重不同。每个区块被成功创建后，验证者会获得 BGT 和 HONEY 奖励，验证者再根据流动池中提供的流动性分配 BGT 奖励，同时将 HONEY 直接分配给用户。在 POL 模型中，验证者在系统中扮演了更加积极的角色，他们决定 BGT 发行如何分配到不同的流动性池和应用程序上。与此同时，验证者希望最大化委托给他们的 BGT 量，以增加其奖励权重。这种机制为验证者提供了间接的制衡机制，确保他们最终为委托人利益行事。这种协作的激励结构不仅有助于促进长期增长，还为生态系统的所有参与者提供了清晰的收益路径，包括用户、应用程序和验证者。这种设计创建了一个系统性协作的生态系统飞轮：验证者与表现良好的应用程序保持一致，而应用程序也会不断增长，从而维持生态系统的繁荣。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣ 【英文】Sahara AI 简介：融资 4300 万美元，如何通过区块链重塑开放公平的 AI 经济？
导读：Pantera Capital 合伙人 Paul Veradittakit 撰文介绍了 Sahara AI 的使命、技术栈、平台设计和创新成果。此前，Sahara AI 于 8 月完成了 Binance Labs、Pantera Capital 和 Polychain Capital 领投的 4300 万美元融资。
Paul Veradittakit: 当前的 AI 技术栈大致分为以下几个明确的层级：1）数据收集和标注：数据来自各种来源（如网页抓取、公共数据集、用户生成数据），并且必须符合许可要求以避免法律问题。数据根据任务需求进行标注（如分类、目标识别）；2）模型训练和服务：数据被输入模型，模型调整其内部参数（权重）以最小化错误率。这是一个计算密集且耗时的过程；3）AI 代理的创建和部署：创建 AI 代理的用户体验通常涉及使用像 TensorFlow 这样的工具，需具备技术专长；4）计算资源：模型训练需要昂贵的处理资源。每一层都经历了激烈的竞争和多样化发展，各层级基本上已经证明了最有效的执行方式。
Sahara 部分创新技术介绍：1）Sahara 最小化了 Gas 费，完全兼容 EVM，Sahara 跨链通信协议（SCC）允许区块链之间进行安全、无许可的数据传输，促进无信任的互操作性；2）Sahara AI 原生预编译（SAPs） 是为 AI 任务优化性能的预编译智能合约，旨在减少计算开销，包括用于训练执行的 SAPs 和推理执行的 SAPs；3）Sahara 区块链协议（SBPs） ：管理 AI 资产以确保责任追踪，如 AI 归因机制，用于追踪贡献并分配奖励，AI 资产注册表用于管理 AI 资产的注册和溯源，AI 许可和 AI 所有权管理；4）数据管理：采用链上和链下结合的方式，AI 资产的元数据、承诺和证明存储在链上，而大规模数据集、AI 模型和补充信息则存储在链下，以优化数据检索、安全性和数据可用性；5）协作执行协议：允许在 AI 训练、聚合和服务中进行联合 AI 模型开发和部署。额外的模型如 PEFT 支持微调技术，隐私保护计算支持差分隐私、同态加密和秘密共享，而欺诈证明则用于其自身的检测功能。【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ 【英文】探索加密和 AI 的未来融合：如何推动经济活动的增长？
导读：Coinbase Ventures 撰文探讨了加密货币与人工智能的融合及该趋势对未来技术发展的影响。Coinbase 认为虽然加密货币和区块链技术并非每一层 AI 技术栈的必需品，但它们可以在分布式能力、验证、抗审查性以及原生支付渠道等方面发挥关键作用。
Coinbase Ventures: 我们并不认为加密 / 区块链技术在每一层 AI 技术栈中都是必需的来提升能力或解决新兴挑战。相反，加密货币可以在为 AI 提供更多的分布式能力、可验证性、抗审查性和原生支付渠道方面发挥重要作用，同时利用 AI 机制来推动链上用户体验的创新。加密 AI 可以催生出「代理网络」（Agentic Web），这是一种变革性的范式，AI 代理在加密基础设施上运作，成为经济活动和增长的重要推动者。我们预测一个未来，在这个未来中，AI 代理将拥有自己的加密钱包，能够自主进行交易并实现用户意图，访问低成本的去中心化计算和数据资源，或者利用稳定币支付人类和其他代理完成其整体目标功能所需的任务。
支撑这一论点的初步信念包括：（1）加密货币将成为代理与人类、代理与代理之间交易的首选支付方式；（2）生成式 AI 和自然语言接口将成为用户在链上交易的主要模式；（3）AI 将创建大多数软件代码（包括智能合约），从而引发链上应用和体验的爆发式增长。加密与 AI 的交汇点由两个核心子领域组成：（1）去中心化 AI（Crypto -> AI），旨在构建通用的 AI 基础设施，继承现代点对点区块链网络的特性；（2）链上 AI（AI -> Crypto），旨在构建基础设施和应用程序，利用 AI 推动新的和现有的用例。
加密 x AI 的生态系统可以细分为以下层级：（1）计算层（即专注于向 AI 开发者提供潜在图形处理单元（GPU）的网络），（2）数据层（即使去中心化访问、协调和验证 AI 数据管道成为可能的网络），（3）中间件层（即支持 AI 模型 / 代理的开发、部署和托管的网络 / 平台），（4）应用层（即面向用户的产品（B2B 或 B2C），利用链上 AI 机制）。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ 【英文】重新定义扩展叙事：更多 L2 对以太坊是利空还是利好？
导读：目前市场的主流观点是，更多的 L2 出现只会导致流动性分散及用户体验更差，从而对以太坊造成负面影响。但加密研究员 Ignas 认为，随着 Kraken 和 Uniswap 等项目推出自己的 L2，并且加入 Optimism Superchain 联盟，这实际上对以太坊生态系统是利好的。
Ignas | DeFi Research: 实际上，Kraken 和 Uniswap 推出自有 L2 是对以太坊生态的利好。Kraken 的 Ink 和 Unichain 加入 L2 竞赛并不是作为独立的 L2，而是作为 OP Superchain 的一员。OP Superchain 的第一个优势是所有成员 L2 之间将实现无摩擦的用户体验。 OP Superchain 是一个统一、可互操作的链网络，它能够将那些传统上被视为竞争对手的团队整合在一起。但对 OP Collective 来说，还有一个金融上的好处。当一个新的 L2 加入 OP Superchain 时，它承诺要贡献：其链上净利润的 15%（总的交易排序者收入减去支付给 L1 的费用），或者总收入的 2.5%，以较高者为准。
目前， OP Superchain 有约 30 个 L2，已经向 Optimism Collective 贡献了 15.8K ETH（4000 万美元）。其中，Base 和 OP 主网是两个最大的贡献者。随着 Kraken 和 Uniswap 的 Unichain 加入，收入还会进一步增长。这些资金有助于推动 Optimism 和以太坊的未来发展：1）公共物品：为以太坊生态系统项目提供资金支持，例如基础设施和开发工具；2）网络增长：激励 OP 链的开发和以太坊的采用；3）创新：支持新的技术进步。
在阅读 Vitalik 系列文章「以太坊协议的可能未来」时，我没有看到任何新的明确的 L2 盈利模式。他提到 Based Rollup 的方案增强了 L1，通过确保更紧密的集成和无缝的互操作性，提升了主链的效率、安全性和价值捕获。然而，更多的大型玩家选择加入 OP Stack，而不是作为 Based Rollup 的项目推出。或许 L1 可以倡导更多 Based Rollup 的采用。他还讨论了为那些应该保留在 L1 上的特定用例扩展 L1，从而在 L1 保留更多的价值。随着越来越多的 L2 在 OP Superchain 下以收入共享模式加入，而不是推出独立的 L2，更多的资金将流入以太坊生态系统。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ 【英文长推】第四季度观察清单：AI Memecoin 狂潮、Solana 领跑、DeFi 1.0 卷土重来......
导读：加密研究员 Edgy 撰文讨论了目前市场的兴奋情绪。经历了 6 个月的波动之后，市场开始复苏。Solana 和 Base 表现强劲，AI Memecoin 也为市场带来了一些新的元素。
Edgy: AI Agent x Memecoins 市场会持续火热的原因如下：1）Truth Terminal 拥有超过 10 万粉丝，而且粉丝数量还在不断增长。每条推文的影响范围巨大；2）目前没有任何 AI Memecoin 在中心化交易所上市；3）它正在不断进化。AI 本身比地球上的任何人都更能理解这一点；它会继续学习和成长；4）它处于加密货币 x 人工智能 x 宗教的交汇点 —— 邪教叠加邪教。我们只是刚刚触及了这个新领域的表面。你该如何把握这一机会？最简单的方式可能就是做多 $GOAT，等待收益。另有一些潜在的次选标的正在崛起，比如 Fartcoin 和 Gnon。
Solana 不仅仅是 Memecoin 的家园，还拥有其他几个创新的 DeFi 协议。我想重点介绍三个：1）Jupiter。他们主要以其交易所和永续合约（perps）闻名。但他们最近推出了 ApePro，这是一个专为 Memecoin 设计的新交易平台；2）Kamino Finance。自去年推出以来，Kamino Lend 现在在 Solana 上占据了近 70% 的市场份额，拥有 16.5 亿美元的锁仓总价值（TVL）；3）Pump.fun。Solana 的梗币工厂。未来可能会有空投。他们推出了一种名为 Pump Advanced 的内部交易工具。他们还引入了视频代币化，允许用户将视频代币化，使其成为可交易资产，为梗文化增加了独特的一层。
Fantom 正在经历一次转型，正在重新品牌化为 Sonic Chain，专注于速度和可扩展性。随着 Andre Cronje 的回归，市场对其的期待值非常高。那么有什么新变化呢？一些与 Sonic 发布相关的催化剂即将上线，包括：随着 Pendle 的推出，Sonic 将迎来流动质押功能；与 Curve、KyberSwap、Snapshot 和其他主要 DeFi 协议的集成将在 Sonic 上早期启动；Sonic 的新费用货币化机制允许开发者获得高达 90% 的费用收入；Sonic & Sodas、Sonic Boom 和 Sonic University 等计划旨在吸引开发者加入；Sonic Arcade 在上个季度将 TVL 提高了 20%。 最后，资本的力量不可忽视。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ 【长推】观点：VC 币和 MEME 币并不对立，两者偏好不同群体
导读：VC 币并非狗不理，MEME 币也不是纯赌徒玩物，每个人都有自己的 Crypto 之路要走。
Haotian: VC 币 和 MEME，二者并非矛盾对立，本质上都是预期兑现问题。可以视 VC 币为「阳谋」，经过层层轮次融资累积，加之较高的 CEX listing 成本，TGE 后的默认 FDV 就会高。因此，VC 币得通过持续「做事」向广大受众兜售筹码。「做事」类别包括积分、空投活动、TVL Farming、生态 Building、开发者社区维护，用户（撸毛群体 + 正常用户）运维，To B 商业模式拓展等等。「做事」的频次、力度、创始团队的格局和魄力，以及项目（用户、TVL、交易量、资源面等）数据增长都是看的到的指标，都可以作为用户 “价值投资” 的基本面评判标准。
相较之下，MEME 币则为「阴谋」，每分钟都有批量设计精妙的「故事」和对应的 SC 地址产生，通过在全球看不见的社区发酵传播，在涨涨跌跌中不断刷新市值高度，最终靠一个个暴富故事，成为媒体和大众眼里的「金狗」。MEME 币会借助信息不对称和财富 Fomo 效应向更广泛受众兜售筹码，只能通过链上数据和社交情绪来判断 MeMe 币的潜力，存在诸多不可控的未知风险，但短期押对了涨幅预期和回报也充满诱惑。
VC 币和 MEME 币并非敌对关系，只能说各自偏好的用户群体不一样：偏好长期价值稳定性增长，倾向透过团队和项目方做事来定义价值的话，选择 VC 币，捕捉各种叙事和行业演变路径，跟上队总有收获的时候；而偏好短期暴富机会和以小搏大，若善于发掘信息不对称的机会，且能承受暴富和暴亏产生的情绪波动的话，选择 MEME 币，盈亏自有个人福。（ 来源 ）
7️⃣ Vitalik 中文畅谈：火星上的 Layer2，运动戒糖活到 200 岁，心态崩了怎么办？
导读：ETHPanda Talk 主持人与以太坊创始人 Vitalik Buterin 探讨了 100 年后数字社会的各种可能性，包括去中心化身份 (DID) 的未来、信用体系的演变、全球化身份认同的变化、AI 与人类的分工、火星上的以太坊节点构想、加密技术的未来发展，以及开源项目的资助机制。本文由吴说区块链整理。
Vitalik Buterin: 人的身份和信用其实是非常接近的概念，因为两者的核心都是在证明一个人是否可信。当前的信用体系存在几个问题。首先，它是完全中心化的，由某些组织决定哪些数据有价值，进而影响你的信用评分。其次，信用评分通常只有一个单一的数字，比如某人的信用分是 700，而这个分数对于不同的人或场景可能意义不同。在中心化的体系里，可能会混杂进与信用无关的东西，比如政治因素，甚至一些不公平的标准。在一个去中心化的体系中，我们可以减少这些问题，但复杂性也会增加。大家喜欢现有的信用评分体系的原因之一是它简单明了，你只需要看一个数字就可以判断。但是在去中心化的体系里，信用可能会变得多维化。不同的人根据不同的数据源，可能会对同一个人的信用有不同的看法。比如你在某人的评分系统里信用分是 0.5，但在另一个系统里可能是 0.7。这虽然增加了复杂性，但面对这些复杂性并不应畏惧，因为这能够带来更公正和多元的信用评估体系。
预测未来的 AI 确实非常困难。比如，5 年前，我们有 AlphaGo 和 AlphaZero，它们的 AI 架构非常简单，目标明确 —— 赢得比赛。它们就像一个经济学中的理性行为者，有明确的目标和策略。而现在的 AI，比如语言模型，并没有明确的目标，它们只是在做文本预测。尽管如此，它们比五年前的 AI 聪明得多，尽管目标不一致，它们依旧表现出更高的智能。我们不知道 5 年后甚至 50 年后的 AI 会是什么样子。我希望我们可以开发更多像工具一样的 AI，而不是那种完全独立、强大到可以制定自己计划的 AI。我理想中的 AI 是能够与人类进行大量沟通协作的工具，未来可能通过 VR、AR 眼镜或脑机接口来实现这种互动。这样，人类可以在这个未来世界中保持自主性和意义感。然而，这个路径可能不一定成功。或许让人类和 AI 合作会很难，而创造一个非常强大的 AI 反而更容易。我们无法确定答案，未来的 AI 架构可能是人类难以想象的。另一个问题是，我们会有很多 AI，还是只有一个 AI？这也难以预测。人类之间的沟通带宽有限，但 AI 之间不一定有这样的限制，它们可能在不同处理器之间共享计算能力，形成一种我们难以想象的分布式智能系统。
公共物品资助一直面临两个核心问题：一是资金的来源，二是如何公平分配资金。传统上，公共物品的资助通常由政府通过税收来支持，政府有很多资金可以分配给他们认为是公共物品的项目。而在加密货币世界中，像数字货币的发行（Issuance）为公共物品的资助提供了新的可能。数字货币并不是唯一的例子，我们现在还有其他形式的数字资产，如域名。像「privatejet.com」这样的域名曾经的售价超过了一架真正的私人飞机。未来，元宇宙和其他数字资产可能会进一步扩展这一趋势。例如，在虚拟世界中的某些道具或物品，它们的价格可能会超过现实世界中的高价值物品。再比如，未来 50 年，我们可能在太空或火星上建立城市，或是在小行星带进行采矿活动。到那时，我们可能需要重新思考太空中的财产权问题，我希望这些资源的初始拥有者不再是个人或国家，而是去中心化的组织（DAO），这样可以避免资源过度消耗，同时为公共物品提供持续的资金支持。（ 来源 ）