📖 加密 VC 说【10/26 目录】
💬 一、加密 VC 们在谈论些什么？
话题 1：市场行情（IOSG Ventures/Placeholder/Syncracy Capital/1confirmation）
话题 2：MegaETH 公募（HashKey Capital/Folius Ventures）
💡 二、加密 VC 们近期发表什么研究产出？
1️⃣ 2025 加密货币现状报告：告别青春期，步入成年期 （a16z）
2️⃣ 2025 年第四季度比特币估值 20 万美元（Tiger Research）
3️⃣ 预测市场预言机：现状与机会（IOSG Ventures）
📢 三、一级市场重要融资一览（10/13-10/19）
过去一周公开的融资事件共 18 起，融资金额超 8.48 亿美元（Tempo/IG Group/Daylight/Better Payment Network/Jito/Coinsilium Group/Tria/Inference/Crown/4AI/Temple Digital Group/Ryder/Voyage/legend.trade/Honeypot Finance/DIGI_MineD/CoinDCX/Rated Labs）
1/ 加密 VC 们在谈论些什么？
话题 1：市场行情
背景：保持乐观，永远热爱。
Jocy（IOSG Ventures）：不要过度的悲观，目前市场能够影响价格的有两波人：短期持有人/高杆杠的交易者，目前市场有持续抛压，相对买入比例不是特别大，但是市场对于 BTC 资产配置需求仍然很大。下行抛售主要是短期持有者，长期持有者不恐慌。过去一年的时间链上很多早期持有者一直在卖出，华尔街和传统机构在加速进场收下更多筹码。从 BTC 持有结构来看：新增加的人为传统机构和大客户为主，他们在线性购买。在目前整体美国债务扩张，美元贬值，和地缘政治加剧的情况下，更多的传统机构和高净值个人开始他们的长线资产配置，把 BTC 从另类投资资产调整为可以抗风险的资产，并逐步开始低比例配置。我仍然认为现在这些机构配置的动因没有改变，当下情绪放大了信息不对称的恐慌（不够中性）。
加密行业和传统行业流动性逐渐此消彼长，BTC 最近两年的波动性越来越小，更多具备长期属性的加密资产会得到市场认可。如果持有一些非 BTC 资产让你感到不舒服，尽可能持有让自己睡得着的资产（比如 BTC 和 ETH），不要焦虑，在下行周期大家的共鸣一定也会互相影响情绪，但是也仍然要往前看，毕竟我们出身在这个行业已经比很多普通人幸运很多，这个行业给了大家很多机会。学会与自己和解，投入时间捡起生活和家庭，感受每一天的阳光和运动，重拾价值投资之路。
悲观者往往正确，乐观者往往成功。乐观者虽常低估风险，却因敢于行动而更可能取得成功。仍然相信行业的流动性会继续迁徙，没有永远的低谷。
与君共勉，此时此刻，更多和那些行业坚定者多一些交流，让行业建设者微弱的火光可以互相传递，照亮那些迷茫找不到前程的人。（来源）
Chris Burniske（Placeholder）：有聪明人基于充分理由看涨，也有聪明人基于充分理由看跌。毋庸置疑，市场正处于分歧状态。你必须自行决策，并确保在判断失误时能承受市场短期逆势波动的冲击。我已经尽力分享我的观点，许多人询问这对我「个人持仓」的具体影响。
我持有约 39% 的「自由现金」（存放于货币市场基金），约 61% 为长期资本配置，其中包含加密货币以外的资产。这符合我下文所述的策略——尽管对中短期持谨慎态度，仍将大部分资金配置于资本主义体系内我最青睐的资产。
资本主义的本质在于资本增值，因此持续配置资产最符合我的理念与性格。绝非孤注一掷的满仓操作。加密资产仍处于持仓上限区间，自我发布最悲观的推文以来价格已小幅回升。
当价格再次对我有吸引力时，我会动用现金，我深知加密货币的剧烈波动——无论涨跌——都将持续考验我的神经。【原文为英文】（来源）
Ryan Watkins（Syncracy Capital）：未来 12 到 18 个月，除稳定币外，全球股票永续期权可能是加密货币领域最大的增长机会。所有热门资产均可在世界各地获取，并具备程序化杠杆，可通过智能手机访问。【原文为英文】（来源）
Nick Tomaino（1confirmation）：预测市场在没有代币的情况下就成为主流。交易量很快就会增长 100 倍，而且增长完全不受加密货币价格的影响。【原文为英文】（来源）
话题 2：MegaETH 公募
背景：MegaETH 宣布从 Pre-Seed 轮投资者手中回购 4.75% 的权益和代币权证，并将采用拍卖形式进行 ICO。