VC 说｜解读美国稳定币 GENIUS 法案、Paradigm 为何不看好高 REV、1kx 揭示去中心化社交图谱投资逻辑...
汇集 VC 观点，洞悉加密新叙事
📖 加密 VC 说【05/22 目录】
💬 一、加密 VC 们在谈论些什么？
话题 1：稳定币「GENIUS 法案」 （Haun Ventures/Framework Ventures/Placeholder/1confirmation/Fenbushi/Primitive Ventures）
话题 2：REV 之争（Paradigm/Syncracy Capital/1kx）
💡 二、加密 VC 们近期发表什么研究产出？
1️⃣ Web3 资产发行趋势：2025 年融资模式比较分析（Jsquare）
2️⃣ 去中心化社交图谱投资逻辑与发展路径（1kx）
3️⃣ MCP：驱动下一代 Web3 AI Agent 的核心引擎（IOSG Ventures）
📢 三、一级市场重要融资一览（05/12-05/18）
过去一周公开的融资事件共 16 起，融资金额超 8500 万美元（HQ.xyz/The Blockchain Group/Openverse Network/Perpl/KYD Labs/XP/Turtle Club/Nirvana Labs/Giza/XSY.fi/Coinsilium Group/SpaceComputer/Squads/Mountain Protocol/Flood/DexterLab）
1/ 加密 VC 们在谈论些什么？
话题 1：稳定币「GENIUS 法案」
背景：美国稳定币监管框架「GENIUS Act」将会带来怎样的变革？
Kathryn Haun（Haun Ventures）：GENIUS Act 和 STABLE Act 等立法为美国稳定币的发行提供了监管框架，包括审计、1:1 储备以及州/联邦监管等规定。这不仅为现有的加密货币用户解锁了更安全的链上活动，还为机构用例开辟了一条全新的途径，并有助于维护美国在全球金融体系中的经济领导地位。
代币化不会止步于货币。下一波浪潮将把现实世界资产（RWA）——从股票和债券到基金和私人信贷——带到链上。稳定币已经展现了其发展策略：从简单、高速的用例入手，通过规模化建立信任，然后将架构扩展到更复杂的资产。【原文为英文】（来源）
Vance Spencer（Framework Ventures）：传统货币的根本问题在于其运作所需的信任。我们必须信任银行能够持有我们的货币并以电子方式将其转移，但银行却在信贷泡沫的浪潮中将其借出，而几乎没有任何储备。我们必须相信政治家会谨慎使用我们的税款，但他们却无法越过党派之争。很多人因为过去几年涌现的各种货币，就自动将电子货币视为注定失败的事业——我希望大家明白，只是这些系统的中央控制性质注定了它们的失败。【原文为英文】（来源）
Chris Burniske（Placeholder）：在所有加密资产中，GENIUS Act 可能对 ETH 最为利好，因为它拥有稳定币基础、强大的 DeFi 基础设施以及长期的机构合作关系。SOL 紧随其后，而 TRX 则由于历史原因被忽视了。让我们拭目以待。【原文为英文】（来源）
Nick Tomaino（1confirmation）：美国通过了稳定币立法。美国银行、Facebook、X 以及更多的稳定币即将推出。【原文为英文】（来源）
Yuki is short, so is life（Fenbushi）：人们出金稳定币用于：
支付任何费用；
在链下获得他们想要的敞口，并可能将其作为抵押，从主要经纪商那里借入美元法币；
购买房屋和汽车（大额消费）。
我认为我们还有更多的工作要做，才能将资产保持在链上。【原文为英文】（来源）
YettaS（Primitive Ventures）：Genius Act 通过给 tradfi 机构打开了稳定币发行的大门，但长期来看会引起存款外逃。当用户可以在链上直接通过稳定币获取更好收益、更快资金结算、更高资金效率，为什么要把钱存银行？银行不过是 On/OffRamp 的 ATM 机而已。当年余额宝用货币基金的收益虹吸了大量银行存款，现在轮到稳定币了。（来源）
话题 2：REV 之争
背景：REV（Real Economic Value）包括交易手续费和 MEV 小费，是衡量链上活动的经济指标之一。近期，Solana REV 爆发引发了对 REV 指标的讨论。