VC 说｜稳定币超级周期、Castle Capital 解析加密产品商业逻辑、Stripe 计划收购 Privy...
汇集 VC 观点，洞悉加密新叙事
📖 加密 VC 说【06/19 目录】
💬 一、加密 VC 们在谈论些什么？
话题 1：稳定币超级周期（Paradigm/Hash Global/1kx/Variant Fund/Varrock/1confirmation）
话题 2：「GENIUS 法案」（a16z/Syncracy Capital/Tangent）
💡 二、加密 VC 们近期发表什么研究产出？
1️⃣ 为什么说收入是加密产品市场契合度的缺失环节（Castle Capital）
2️⃣ 传统金融的深层流动性问题是加密市场潜在的结构性风险（B2 Ventures）
3️⃣ 深度解读 Hyperliquid 成功之道，洞察下一波链上基础设施浪潮（Foresight Ventures）
4️⃣ 为什么我们选择投资 Rodeo？（1kx）
📢 三、一级市场重要融资一览（06/09-06/15）
过去一周公开的融资事件共 18 起，融资金额超 1.97 亿美元（Hypernative/Yupp/Turnkey/Noah/OneBalance/The Blockchain Group/Try Your Best/OpenTrade/NuConstruct/SOON/Orange Cap Games/Towns Protocol/Silhouette/Colossus Digital/PlutoPe/Privy/Moongate/Mixie）
1/ 加密 VC 们在谈论些什么？
话题 1：稳定币超级周期
背景：稳定币利好频发，在金融体系转型的窗口，我们如何构建下一代稳定币产品？
Fred Ehrsam（Paradigm）：稳定币的规模化运作显著加速了加密货币作为金融体系未来发展方向的进程。所有金融服务都需要为此生态系统进行重建。这是一代人的平台转变。未来金融的主要支柱尚待争夺。
对于产品开发者来说，这可能是一个充满挑战的动态。在某些情况下，这些人群需要截然不同的产品，而在其他情况下，由于网络效应，同一种产品往往是最佳选择。这些产品中，有些是从 tradfi 复制而来，有些是从 tradfi 桥接而来，有些则是全新的。有些是链下产品，有些是链上产品，大多数是混合产品。
潜在的回报是巨大的。基于加密货币的服务通常可以在全球范围内运营，使其能够以更快的速度达到原本不可能达到的规模，并在此过程中整合分散的市场。这是互联网颠覆其他行业模式的经典案例。巩固、转型、扩张。【原文为英文】（来源）
KK（Hash Global）：Web3（和稳定币）正在推动金融和电商走向真正的互联网化和数字化。
Airwallex 的 jack zhang 可能没意识到这一点，他是在现有的市场模式下，用原来的规则对比 Airwallex 和稳定币支付。可能就像当年用报业规则来对比某传统媒体的优化版和互联网媒体。
而当金融和电商真正合二为一了，哪里还有原有的电子系统和银行结算体系呢？当然这还需要较长时间，也会看到两种模式的融合，甚至很多子领域可能是旧有体系主动往前迈会更有优势；但未来应该不是 Airwallex 的模式占主导。
各地牌照加各地的资金池只是优化了原有体系或刻意绕开了 swift，其实很重，属于上一代产品的升级版吧。很有价值，也解决现实问题，但对下一代模式持短视的眼光，并不是好的做法。（来源）
Wei Dai（1kx）：稳定币是新的积分计划吗？
→ 公司发行稳定币和积分的原因类似。积分计划和发行稳定币都可以提高收入和利润，并且无论公司销售什么产品或服务，都可以进行管理。
→ 然而，它们也存在一些关键的区别。首先，稳定币以1比1的比例与美元挂钩，而积分的兑换率是可变的，并且只在一个闭环系统中运作。
→ 如果稳定币可以兑换积分呢？这并不难，因为积分兑换现金已经是信用卡的一项功能。如果一家公司已经有了积分计划，那么将积分兑换成公司发行的稳定币就很有意义了：公司可以在资产负债表上保留价值，并收取收益。
→ 一个潜在的下游效应：C2B 稳定币支付成为启用稳定币的公司的下一个目标。废除信用卡网络可能意味着消费者、商家和稳定币发行商之间可以有更多的价值分配。合作公司已经推出了积分转让计划，因此稳定币支付计划也就不难理解了。（以上内容仅供参考，我只是随便猜测）【原文为英文】（来源）
J.Hackworth（Variant Fund）：随着稳定币市值的持续增长，不同稳定币的数量也在不断增加。在过去的 12 个月里，市值超过 1 亿美元的稳定币数量从 19 个跃升至 36 个。我预计未来会有更多不同稳定币的发行机构、模型和用例。【原文为英文】（来源）
Richard Chen（Varrock）：当在一个显而易见的拥挤领域（例如现在的任何稳定币）进行构建时，我喜欢从创始人那里听到两种类型的答案：1）其他人都忽略的独特视角/秘密，或 2）没什么独特之处。我们只是比其他人更擅长执行。【原文为英文】（来源）
Nick Tomaino（1confirmation）：摩根大通正在 Base 上部署一种名为 JPMD 的稳定币。标准普尔 500 指数的未来在以太坊。【原文为英文】（来源）
话题 2：GENIUS 法案
背景：美国参议院通过稳定币法案「GENIUS 法案」，美元霸权会蔓延至加密世界吗？