📖 加密 VC 说【11/9 目录】
💬 一、加密 VC 们在谈论些什么？
话题 1：Balancer 黑客事件（Dragonfly/DeFiance Capital/Framework Ventures）
话题 2：市场行情（Delphi Labs/Delphi Ventures/Generative Ventures）
话题 3：「老登币」春天？ （HashKey Capital/ABCDE/Delphi Ventures）
💡 二、加密 VC 们近期发表什么研究产出？
1️⃣ 为什么纳瓦尔说：ZCash 是针对比特币隐私的保险 （IOSG Ventures）
2️⃣ 拆解 x402：如何成为 Coinbase AI 战略的核心拼图？（Tiger Research）
3️⃣ ZKsync 提案讨论：ZK 代币能否迎来真正价值闭环？（Foresight Ventures）
📢 三、一级市场重要融资一览（10/27-11/2）
过去一周公开的融资事件共 22 起，融资金额超 1.43 亿美元（Prenetics/Bron Labs/ZAR/Metalpha/KapKap/Hercle/Standard Economics/Capybobo/Accountable/DeepSafe/HEALTH/Loon/Semantic Layer/Dare Market/DGrid AI/MoonClash/OpenMind/Kite AI/pieverse/Aerodrome/Slice/WhalePay）
1/ 加密 VC 们在谈论些什么？
话题 1：Balancer 黑客事件
背景：Stream Finance 暴雷和 Balancer 黑客事件再次将 DeFi 安全问题推至台前，老生常谈的「去中心化」争议，基于「Curator」模式的 DeFi 借贷协议的潜在风险…
Haseeb（Dragonfly）：有趣的是，不同区块链对 Balancer 1.28 亿美元黑客攻击事件作出了截然不同的反应。Berachain 让验证者暂停网络运行（Balancer 与其生态深度集成）。Polygon 验证者通过审查黑客交易实现资金冻结。Sonic 新增功能冻结黑客账户并清零其资产。坦白说，这些应对措施大多合理。小型生态系统应优先保障安全与社区利益，而非固守「代码即法律」的教条。
许多人声称这证明了去中心化根本不存在。这是错误的。在去中心化系统中，你们完全可以达成冻结账户的共识。去中心化仅仅意味着参与方众多。但只要足够多的参与方达成一致，你们就能就任何事项达成共识。你真正应该关注的批判点在于「不可篡改性」，而非「去中心化」。【原文为英文】（来源）
Arthur（DeFiance Capital）：这就是我一直对基于 Curator 的 DeFi 借贷协议模式持怀疑态度的原因。平台承担着声誉风险和维护用户利益的责任，无论他们是否愿意，少数管理不善的 Curator 也会对平台造成影响。【原文为英文】（来源）
Vance Spencer（Framework Ventures）：Curator 市场才是这个领域借贷的未来方向。感觉这一点在借贷协议之间的激烈争斗中被忽略了。单一化市场为深度借贷市场的启动做出了巨大贡献，但我们无法用这种方式管理高达 12/13 位数的 RWA 资产。【原文为英文】（来源）
话题 2：市场行情
背景：美国政府停摆，加密市场后续走势如何？
Kevin Simback（Delphi Labs）：所以关键问题是——我们会重蹈 84/89 年的覆辙，享受暴涨，还是会像 07 年那样遭遇崩盘？这一切都取决于我们是否会陷入信贷危机，因此所有人都需要关注早期预警信号。我认为最近回购市场的动荡并非危机的预兆，至少目前还不是，而且更广泛的信贷市场看起来仍然相当不错。所以就目前而言，我更倾向于暴涨，我们应该关注的是实际利率。如果随着银行储备的增加，实际利率下降，这将为暴涨提供动力，我预计加密货币也会跟进（比特币以及一些主流币种和部分山寨币的跟涨，但并非所有垃圾币都会跟涨——抱歉，山寨季不会到来）。总结：现在判断市场是会暴涨还是暴跌还为时尚早，所以要密切关注信贷市场的疲软和实际利率，以便及早发现信号。但就目前而言，我认为市场暴涨的可能性最大。【原文为英文】（来源）
Tommy（Delphi Ventures）：如果让我猜，我会说受 10 月 10 日大崩盘影响，有人爆仓了，加密货币社区整体资金告罄。价格暴跌是因为人们没有足够的备用资金来购买。如果你持有现货加密货币，我认为政府重启后价格反弹将会非常精彩。
「我们正处于强劲降息周期的边缘。全球数万亿美元的债务需要再融资。量化紧缩即将结束，随后将迎来量化宽松，大量流动性将涌入。整个全球货币体系正在向链上迁移。熊市并非源于恐惧，而是源于极度的狂热，而我们显然尚未触及这一阶段。一些关键的监管法案即将公布。金融机构正在购买加密货币。各国政府也在购买加密货币。ETF 正在获得批准。我们正处于一个无比光荣的位置，能够参与有史以来最伟大的金融革命——好好想想吧」。
——「美丽新加密世界」【原文为英文】（来源）