投研早报｜从 UTXO 聊起：如何串起铭文及面向意图的 BTC L2 的发展脉络 / OpenAI 概念领涨，还有哪些 AI 概念项目值得关注 / 灰度报告：2024 年比特币减半，这一次有何不同？
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.2.19
1️⃣ AI｜Galaxy：站在加密和人工智能交叉点的项目们
2️⃣ 研究｜从 UTXO 聊起：如何串起铭文及面向意图的 BTC L2 的发展脉络
3️⃣ 研究｜Beosin：全面解析 ERC404 创新特点与安全风险
4️⃣ 项目介绍｜OpenAI 概念领涨，还有哪些 AI 概念项目值得关注
5️⃣ 观点｜解读图币转换热背后的应用意义
6️⃣ 链游｜阶段性回顾链游发展：聊聊资产结构、资产发行等
7️⃣ 项目进展｜Succinct zkEVM「SP1」简介：如何通过协作方式为 ZKP 应用程序构建最佳 zkVM？
8️⃣ 研究｜灰度报告：2024 年比特币减半，这一次有何不同？
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1️⃣ Galaxy：站在加密和人工智能交叉点的项目们
导读：人工智能向加密领域引入了与我们已经在 Web2 中看到的相同的创新，增强了从基础设施开发到用户体验和可使用性的各个方面。然而，项目仍处于早期阶段，在短期内，加密和人工智能的整合将主要由链下整合主导。
Lucas Tcheyan: 去中心化计算：仍处于开发的早期阶段，刚刚开始使用最先进的计算能力，训练生产环境中最强大的人工智能模型。为了获得有意义的市场份额，他们需要展示与中心化替代品相比的实际优势。更广泛采用的潜在诱因包括：GPU 供需情况、监管、审查、数据隐私及用户体验；
智能合约与零知识机器学习（zkML）：zkML 仍处于实验阶段，大多数项目都专注于构建基础设施原型和概念验证。目前面临的挑战包括计算成本、内存限制、模型复杂性、有限的工具和基础设施，以及开发人才。随着领域的成熟和这些限制的解决，zkML 将成为人工智能和加密集成的关键组成部分。在其核心，zkML 承诺能够将任何规模的链下计算带到链上，同时保持与在链上运行计算相同或接近相同的安全保障。然而，在实现这一愿景之前，该技术的早期用户将继续不得不在 zkML 的隐私和安全性与替代方案的效率之间进行权衡。
人工智能代理：项目刚刚开始推出功能代理，可以使用其基础设施处理简单的任务 —— 这通常只有经验丰富的开发者和用户才能使用。随着时间的推移，人工智能代理将对加密领域产生的最大影响之一是改善所有垂直领域的用户体验。交易将开始从基于点击转向基于文本，用户将能够通过大语言模型（LLMs）与链上代理进行交互。已经有像 Dawn Wallet 这样的团队推出了用于用户在链上进行交互的聊天机器人钱包。目前，代理可能仅限于确定性的加密货币交易，其中给定输入保证给定输出。如何利用这些代理的能力来执行复杂任务的模型，以及扩展其可以完成的任务范围的工具，都需要进一步的发展。要使加密代理在新颖的链上加密用例之外变得有用，需要更广泛地整合和接受加密作为支付形式以及法规的明确。然而，随着这些组件的发展，代理将成为上文讨论的去中心化计算和 zkML 解决方案中最大的消费者之一，以自主的非确定性方式接收和解决任何任务。（ 来源 ）
2️⃣ 【长推】从 UTXO 聊起：如何串起铭文及面向意图的 BTC L2 的发展脉络
导读：此前各种快速搭建的 EVM 版本的 BTC L2，虽然技术成熟、生态发展门槛低，但是其原生安全性及用户体验问题一直被诟病。种种问题之下，UTXO 同构的 L2 方案能否成为一条新出路，已成为近期热议的话题。
OneKey 中文: BRC-20 中，代币的操作都是通过在比特币的 UTXO 交易中嵌入 JSON 格式的数据来实现的。这种方式做到比特币链上可以自由发行代币。可是，比特币无法管理账户模型，且 BRC-20 的内容是放在 Segwit 的 Taproot 脚本中，比特币无法识别里面的数字并计算。所以 BRC-20 目前就采取在链下构建一个索引服务器，来实现 BRC20 的代币的各种账本计算。 但这种方式，显然会存在中心化的风险。后面又发展了各种新的铭文协议，来解决 BRC-20 的缺点。比如 ARC-20 和 Runes 采用了一种类似的方法来让比特币计算余额，即直接让代币的数量等于 UTXO 中比特币的数量，但是这也引入了一个新问题，比特币网络为了减少垃圾交易，有一个最小交易输出限制（546 聪），导致 ARC-20 这样的铭文代币无法拆分出更细颗粒度的交易，导致流动性类似 NFT，不是真正的同质化代币。
从扩容的角度，闪电网络已经是一个足够棒的 L2，但闪电网络的状态通道架构也基本局限在了支付，无法实现更多复杂的意图。CKB 的答案是提出 RGB 的扩展协议：RGB++，其实与其说是扩展，不如说的「大魔改」。CKB 的拓展继承了 RGB 协议的核心，但是直接采用不同的虚拟机和验证方案。其技术重点「同构绑定」，是将比特币 UTXO 映射到 Nervos CKB 的 Cell，可以结合实现智能合约能力。
对于验证方案，所有的 RGB++ 交易都会在 BTC 和 CKB 链上同步各出现一笔交易。原本的链下客户端验证被改成了 CKB 的链上公开验证，这对于用户来说友好了很多，不需要使用独立的客户端，不需要自行保存原始交易数据。粗略地理解，即在比特币一层发型的 RGB ++ 资产，可以在 CKB 二层使用智能合约实现各种复杂意图。CKB 没有使用任何跨链桥，而是使用了原生的客户端验证方案。 某种意义上，这是一种相对前沿的想法 —— 去做意图（Intent）跨链扩容，而非传统的资产跨链。（ 来源 ）
3️⃣ Beosin：全面解析 ERC404 创新特点与安全风险
导读：ERC404 团队于 2 月 15 日推出了 ERC404 v2，v2 大大减少了 ERC404 的 Gas 消耗和优化了买卖 ERC404 代币的机制。Beosin 安全团队对 ERC404 v2 的设计机制和合约代码进行详细分析，并表示项目团队在开发时需注意 ERC20 和 ERC721 的特点和添加新功能可能会引入的风险。
Beosin: 相比 v1，有以下改进：1）EIP-2612 支持：允许通过签名消息（许可）进行无 Gas 交易。 「DOMAIN_SEPARATOR」是在构造函数中计算，如果链 ID 发生变化，则可以重新计算，这是提高了其合约的兼容性；2）安全转账检查：合约中的 safeTransferFrom 函数遵循了 ERC721 标准的 onERC721Received，会对接收者进行检查，以确保接收者可以处理 ERC721 代币；3）改良的铸造和销毁逻辑：在交易 ERC404 v2 代币时，其对应的 NFT 并不会被销毁，而是所有的 NFT 的 id 都存储在双端队列中重复使用，这样 ERC404 对应的 NFT 就与典型的 ERC721 代币一样。这种做法不仅减少了 Gas 消耗，也简化了 ERC404 的转移逻辑。
ERC404 v2 的改进让 ERC404 协议更加具有拓展性和可持续性，但其中仍有一些安全风险值得关注：1）白名单功能：可能会带来中心化问题或滥用的可能性；2）转账函数问题：transferFrom 函数处理 ERC20 和 ERC721 转账，并根据 valueOrId_参数区分两者的逻辑。开发者或用户在调用该函数时可能出错，因为该函数有一个前提假设，如果转移的值大于铸造计数的值，则该笔转账是 ERC20 代币的转账；3）Gas 优化：还有许多提升空间。如，ERC404 v2 合约使用自定义错误 revert NotFound ()，而不是 solidity 支持的带有错误消息的 require 语句，这增加了一部分 Gas 消耗；4）缺少紧急暂停功能：所有的智能合约都可能存在漏洞，ERC404 作为新诞生的协议，合约漏洞问题不可忽视。因此，在团队开发合约时，应在合约中设置紧急暂停功能并制定风险应对方案，以便在风险出现时快速反应，修复漏洞。（ 来源 ）
4️⃣ 【英文长推】OpenAI 概念领涨，还有哪些 AI 概念项目值得关注
导读：人工智能的潜力是巨大且多样的，并且其和加密货币的结合可能创造一个价值数万亿美元的市场。加密研究员 AlΞx Wacy 撰文讨论了他长期看好的 AI 项目。
AlΞx Wacy: 1）GraphLinq Chain：基于意图的人工智能驱动的协议，与 PoA 和 EVM 兼容。开发人员和用户无需代码即可利用链上和链下数据和触发器轻松创建自动化工作流程，甚至可以参与交易活动。原生资产为 GLQ，允许用户在 GraphLinq 引擎网络上运行图形、支付执行费用并管理未来开发；2）Balance AI：为去中心化、基于区块链的机器学习网络提供动力的开源协议。模型进行协作，并根据其价值赚取 BAI 代币。BAI 共计发行 2100 万枚，从 2027 年开始有 64 次减半活动。wBAI 是用于 DEX 交易的包装代币版本；
3）EnqAI：开创性人工智能平台，为生成图像、音频和 LLM 提供了无限可能。该平台由去中心化的 GPU 网络提供支持，可确保提供公正、无议程和未经审查的功能。其原生代币 ENQAI 作用包括为 LLM 节点提供奖励、参与治理及通过质押加强网络安全等；4）Devolved AI：希望通过去中心化和透明化重新定义人工智能开发领域。原生资产 AGC 不仅是一种数字资产，还是通往 Devolved AI 庞大生态系统的门户；5）Sleepless AI：该项目专注于人工智能和 Web3，目前可以在币安上进行交易；
还未发代币的项目：1）Grass：可利用闲置互联网资源将在线存在转化为有价值的商品。GRASS 代币尚未推出，但可以通过累积积分在以后转换为代币；2）KIP Protocol：开源 Web3 框架，允许人工智能创新者展示他们在数据生成、模型训练、应用开发等方面的技能，并有清晰的账簿记录和收入共享。每个元素都封装在一个 ERC-3525 SFT 中，允许在用户参与时在组件之间实时进行无缝、经济高效的经济价值转移；3）Swan：基于 OP 栈构建的 EVM 二层人工智能计算链，主要重点是协助人工智能项目将存储、计算和支付功能无缝集成到一个统一的套件中。目前公共测试网正在进行中，将持续到 3 月 22 日。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ 【长推】解读图币转换热背后的应用意义
导读：加密研究员 jolestar 撰文从具体应用场景解读了图币转换背后的逻辑困境，并表示如果将 NFT 换成 FT，逻辑困境或许就能够走通了。
jolestar: 如果单纯从金融场景考虑，NFT 到 FT 转换的目标是让同一种资产，可以同时桥接两种流动性市场，以满足不同的交易需求。但一旦将 NFT 到 FT 的转换绑定到一个具体的应用场景，就会发现它背后的逻辑困境。FT 到 NFT 这个转换代表的应用意义是什么？我们以一个典型的文字 NFT，比如域名为例，用户将 FT 转换成 NFT 的时候会得到一个随机的域名？所以 FT 在这里代表了 NFT 的一种随机的期望值？何况这种随机在链上也并没有那么容易实现，很多情况下用户转换的时候是可以预知的。即便是这点成立，那它也仅仅是一种通过 FT 随机铸造 NFT 的发行策略，并且用户会逐渐把稀缺的 NFT 从池子中抽走，池子整体的期望值是下降的。
SFT 的半同质化，兼具 FT 和 NFT 的特征，具有二象性，很自然的可以对接不同的流动性市场。而它所表达的资产，往往并没有那么 NFT 唯一。比如带有储值的会员卡，游戏里的一组资源（木材矿物等），带有面额以及过期时间的债券，拥有治理权的股份。这种资产表达为 SFT 的时候，它具有应用价值，转换成 FT 的时候，相当于放弃应用价值而获得流动性。而它的唯一性需求没有那么强烈，转换成 SFT 的时候重新铸造一张即可，比如会员卡，FT 可以自然转换成会员卡中的额度。这样通过不同的资产以及交易市场隔离了不同类型的用户，让运营也可以有的放矢。
Movescription 和其他 SFT 的关键区别之一是它通过 Move 的提供的可组合性，实现了资产的嵌套。这种嵌套的价值除了让用户燃烧的时候可以拿回铸造时的铸造费用，实现保底，还有什么更多的可能？这也是社区里一直在探讨的。而在实现转换协议的时候，发现它天然的是一种 swap 的流动性提供者资产的表达，用户可以直接将 Movescription 作为 LP 充到 swap 中，不需要额外寻找流动性支持，可以实现流动性的保底。（ 来源 ）
6️⃣ 阶段性回顾链游发展：聊聊资产结构、资产发行等
导读：一年来，链游领域出现了很多新的变化。加密研究员 jojonas 从此前的一些观点延伸，并结合市场近期的一些链游项目，对链游的发展总结了一思考和展望。
Jojonas: 资产结构：Gas Hero 给出了一个案例，即事先做好严谨且较深的资产结构，能够帮助游戏在中后期吸取市场上的资金（当然，得先能够到中后期）。反观很多游戏，资产结构其实是比较乱的，资金其实是很难进场的。另外，除了游戏内资产，外部资产也值得仔细考虑，典型的案例就是 Matr1x。外部资产承担的角色类似于销售员，要向市场去营销游戏的资产都么优质；
外部资产隔离：不少游戏都做了一些隔离措施，让外部资产的价格表现相对脱离于游戏经济循环，更多去受社区、市场、项目方影响。原因不难思考，初代链游不存在外部资产，基本上用游戏内资产价格来反映整体健康度，然而由于经济系统崩溃，资产价格暴跌，影响到共识，最后整个游戏都栽了。在做了外部资产隔离后，不仅游戏的内容玩法能够与运营宣发相对隔离影响，并且一旦内部经济出现问题，也可以通过外部资产先稳定社区，通过及时的经济政策调整来自救；
激励相容：所谓激励相容，即调整参数来实现个人与集体（不同参与者）的利益一致。已有的解法，早期参与者持有早期发行资产，类似于早期持股，无论如何都要坚持到股票发行（IPO），否则只能类似于 VC/PE 的形式提前寻找接盘方（虽然流动性相对好很多）。早期参与者持股了，自然会帮助宣传、利益一致了。而长期的答案则在于稳定的预期；
金融模块：Lumiterra 其实给所有链游项目方都做了个提醒，那就是好好利用手中的工具，也许并不止现有的用法。传统金融的创新其实更多体现在复杂的衍生品设计中，不为大众所知，这其实也就是说，链上的创新可以更加复杂、更加令人叫绝。而这些均可以被作为链游项目的一部分，并且只是一个外置模块，本质上是并不会影响到游戏体验的；
社交模块：传统游戏的社交，其实做得泾渭分明：偏单机买断方向的游戏，社交更多在于联机体验，基本上基于已有的熟人关系链；而天生自带陌生人社交环境的网游，大多围绕社交做了重头戏，各类设计层出不穷，不同于现实世界中的熟人社交或者陌生人社交的体验，我们可以称之为「虚拟社交」。而基于区块链的社交，可谓在「虚拟社交」的基础上又添加了「金融」这一元素，社交资源正式成为社交资本。由此，衍生出的博弈性预计会是较强的。链游兼具三者特性，最终能够做出什么样的社交体验，社交模块又能涌现出什么天才设计，还是值得期待的。（ 来源 ）
7️⃣ 【英文】Succinct zkEVM「SP1」简介：如何通过协作方式为 ZKP 应用程序构建最佳 zkVM？
导读：Succinct 推出了第一代开源 zkEVM Succinct Processor 1 (SP1)，可证明任意 Rust 程序。SP1 的目标是实现数量级的性能提升，目前已经将某些程序的速度提高了 28 倍。
Succinct Labs: SP1 的高性能得益于利用最新证明系统进展的多种设计选择，包括跨表查找架构、可定制的「预编译」系统等。SP1 在实际工作负载上的性能是现有 zkVM 的 28 倍，我们在各种程序上对 SP1 进行了基准测试，结果表明 SP1 在三种实际工作负载上的性能提高了 4-28 倍。此外，SP1 的速度改变了 ZK Tendermint light 客户端等实际应用的游戏规则，将证明时间从 2.2 小时缩短到 4.6 分钟。与定制电路相比，SP1 的开发时间快 100 倍以上，可维护性更高，且验证生成的速度 / 成本仍具有竞争力。
SP1 是 100% 的开源软件（MIT/Apache 2.0），所有开发工作都是公开进行的。现有的 zkVM 的约束逻辑是闭源的，无法修改，而 SP1 则不同，它采用模块化架构设计，从一开始就可以定制。这种可定制性允许用户在核心 zkVM 逻辑中添加「预编译」，从而大幅提高性能。我们认为，终端 zkVM 应该类似于 Linux 项目：免费、开源软件，由来自不同公司和地区的活跃贡献者社区进行许可和维护。目前已有多个团队和个人将 PR 合并到 SP1，其中包括 Succinct Labs、Sina（Witness 首席执行官）及 Preston（Sovereign Labs 首席技术官）等。
SP1 已支持证明任意长度的程序，方法是将长计算分片成较小的分片，然后生成所有分片的全局证明。我们可以在 SP1 基础上构建的用例包括优化的 Tendermint 轻客户端、优化的以太坊轻客户端及无状态 EVM 协处理器等。接下来的几个月中，我们计划对核心虚拟机约束和逻辑进行审计，优化 SP1 的性能，并添加对递归链上验证的支持，这将允许把 SP1 的 STARK 证明转换为 groth16，以便在以太坊智能合约中廉价使用链上验证。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣ 灰度报告：2024 年比特币减半，这一次有何不同？
导读：随着美国对现货比特币 ETF 的历史性批准和资金流向的变化，比特币市场的结构正在发生变化。Grayscale 撰文对减半的含义、重要性以及对比特币表现的历史影响进行了深入探讨，并检视了比特币的当前格局，及为什么与仅仅一年前相比，情况大不相同。
Michael Zhao: 矿工威胁：2023 年第四季度，有矿工明显将他们的比特币链上持仓出售，可能是为了在减少区块奖励之前提前建立流动性。此外，重大的筹资活动突显了行业在增强储备方面的主动态度。这些举措共同表明，比特币矿工在短期内至少能够很好地应对即将到来的挑战。即使一些矿工完全退出市场，导致哈希率下降，也可能会导致挖矿难度调整，潜在地降低剩余矿工每个币的成本，并保持网络的平衡。尽管区块奖励的减少带来了挑战，但在比特币生态系统内，铭文和 L2 的作用越来越大，最近已经成为了有前景的应用案例。这些创新可能为矿工提供了一线希望，可能会提高交易吞吐量并增加网络的交易费用。
铭文：由于来自序数的交易费已经约占总矿工收入的 20%，这种新兴的铭文活动趋势为通过增加交易费来维持网络安全提供了一条新路径，至少目前是这样。然而，这一成功也凸显出了可扩展性挑战，因为用户将不得不承担更高的交易费用。这可能会阻碍用户进行像转账这样的基本交易。此外，比特币的架构限制了可编程性，这进一步限制了开发能够使用这些铭文的复杂应用程序的障碍。作为回应，社区正在探索类似以太坊所采取的 Layer 2 Rollups 等途径，以增强可扩展性和可用性。对支持 Taproot 的钱包越来越感兴趣，这些钱包通过增强的隐私和效率功能提供了更高的可编程性，表明了共同应对这些挑战的举措。随着比特币主链上的交易费用的增加，L2 网络的发展成为可能迈出的一步。
ETF 资金流：在美国现货比特币 ETF 获得批准之后，这些新推出的产品在最初的 15 个交易日内的净流入额达到了约 15 亿美元，几乎相当于三个月的潜在减半后的卖压。虽然最初几天内净流入额激增可能是由于最初的兴奋和被压抑的需求，但假设在持续的比特币生态系统采用和成熟的情况下，净流入额保持稳定状态，ETF 流动性可能会对来自挖矿发行的持续卖压起到一定的抵消作用。对每日净流入额从 100 万美元到 1000 万美元的敏感性分析表明，在较高端，抛售压力的减少可能会反映出另一次减半的效果，以积极的方式从根本上转变比特币的市场结构。（ 来源 ）
