投研早报｜Uniwap v4 推出的意义、观点：最好的链上社交是 Dune；最好的全链游戏是 Uniswap、Arthur Hayes：AI 控制地球时比特币将成首选货币

ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策

📰【榜单】币圈热点新闻速览｜2023.07.10

🔥 加密贷款机构 Voyager 重新开放提现后，已流出超 2.29 亿美元资金
🔥 UniSat Wallet将于下周推出 NFT 市场，支持超 1500 个 NFT 系列
🔥 V神：比特币若希望进一步发展，需测试更多扩展解决方案
🔥 Starknet 已部署 v0.12.0，并将开始 Starknet 0.12.1 的实施和测试以在区块中包含失败的交易
🔥 以太坊最新 ACDE 会议：EIP-6466 与 6406 代码更改将影响 LayerZero 等三个项目，但不影响升级

📖【目录】Web3 深度投研简报｜2023.07.08 - 07.09

1️⃣ 研究｜Solana 从 FTX 崩溃中复活并取得重大进展，一文探讨关于 $SOL 的一切
2️⃣ 研究｜Frontier Research：以太坊区块空间未来的机遇与思考
3️⃣ 观点｜Uniwap v4 推出，意味着 DEX 的战争已经结束
4️⃣ 市场｜Bitcoin Ordinals：盘点本周的主要事件和亮点
5️⃣ 观点｜最好的链上社交是 Dune，最好的全链游戏是 Uniswap
6️⃣ 技术｜ 零知识处理单元（ZPU）简介：多功能及可编程的硬件加速器
7️⃣ 项目介绍｜除了 Uniswap V4，还有哪些值得关注的创新 DEX？
8️⃣ 观点｜Arthur Hayes 博文：AI 控制地球时，比特币将成首选货币
9️⃣ 项目进展｜对话 Pendle 联创： 如何利率衍生品市场带入 DeFi？
1️⃣0️⃣ 安全｜Multichain 黑客事件分析：案件扑朔迷离？涉及资金约 1.26 亿美元

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1️⃣ 【英文长推】Solana 从 FTX 崩溃中复活并取得重大进展，一文探讨关于 $SOL 的一切

导读：Solana 在 FTX 崩溃后曾经被宣布死亡，但此后它从灰烬中复活并取得了重大进展。加密研究员 Hitesh Malviya 撰推深入探讨围绕 $SOL 的一切，涵盖 Solana 的关键数据指标、代币经济型、链上动态、DeFi 数据、NFT 数据、游戏数据、近期里程碑和未来的采用。

Hitesh Malviya: 关键指标：价格 21.47 美元；市值 87.1 亿美元；FDV 120 亿美元；ATH 259.6 美元；目前低于 ATH 91.7%；总供应量 55.1 千万；流通总量 4.019 亿（72.83%）；年度供应通胀率 5.22%；质押率 84.2%（包括锁定质押）。代币经济学：SOL 供应通胀每年将下降 15%，他们未来的最终通胀目标是 1.5%。SOL 被用作质押，gas 和治理代币，SOL 也被用作 DeFI 生态系统中的抵押品。

链上洞察：费用（30 天） $99.4 万美元；费用（年度）1.21 千万美元；日活跃用户（平均 30 天） 10.843 万；活跃开发者（平均 30 天） 91；代码提交（30 天总和） 832。Almaeda 锁定股份：Almaeda 目前持有近 4300 万 SOL 的锁定股份，占流通供应量的 10.8% 以上，Almaeda 的锁定股权供应将根据法院关于正在进行的破产申请的决定迅速清算。

Solana 上的 DeFi：TVL 2.8755 亿美元；top 类别为流动性质押；top 协议为 Marinade Finance、 Lido、Solend；过去 30 天内的 TVL 变化百分比为 +4%； 过去 90 天内的 TVL 变化百分比为 +3%；市场份额为 0.58%。Solana 上的 NFT：销售额（30 天）： 7.18 千万美元；top marketplace 为 MaginEden、Tensor；热门集合（30 天）：Mad Lads、SMB Barrels；市场份额为 6%；销量变化 %（30D）为 +74%。

近期里程碑：Helium 移至 Solana；Solana 推出了 XNFTs 和 Backpack Wallet；推出 Solana Sage；在 Solana 上启动了流动性质押。未来采用：Paradigm 正在开发一个名为「Firedancer」的 Solana 客户端，它可以将吞吐量提高 100 倍；Solana 是一个理想的区块链网络，可以承载下一代 web3 游戏，我们可以期待有前途的游戏发布。投资风险：Solana 已经建立了网络，社区和生态系统。但 $SOL 仍然是一种投机性资产，因为它也被美 SEC 标记为证券，你应该注意 almaeda 锁定的股份供应，这可能会在释放时扰乱价格。【原文为英文】（ 来源 ）

2️⃣ 【英文】Frontier Research：以太坊区块空间未来的机遇与思考

导读：Frontier Research 与 BH Digital 的 Drew Van der Werff 和 Alex Matthews 合作，撰文介绍以太坊区块空间，并调查传统市场，观察各种属性，以了解区块空间衍生品市场的潜在设计和市场结构以及对现货的潜在影响。

Drew Van der Werff: 以太坊的商业模式围绕着销售区块空间。各种参与者利用区块空间与智能合约进行交互，这些智能合约为应用程序提供支持，支持额外的基础设施层或直接结算交易。然而，与大多数资源一样，供应有限。为了确定谁或什么消耗了这种供应，gas 被创造出来。利益相关者使用 gas 来指定他们愿意为包含的交易支付多少费用。

历史表明，衍生品可以加强现货市场，并为供应链中的利益相关者提供额外的工具来管理其业务。同样，以太坊的现货 gas 市场可能从衍生品市场中受益。随着以太坊 gas 衍生品的发展，有机会实现一套全面的产品，以获得更好的用户和开发人员体验（即，他们可以依靠支付固定的价格购买 gas），并提高以太坊区块空间价格发现的效率。此外，在大多数市场中，衍生品的数量大大超过了现货，在巨大的设计空间中提供了重要的机会。

在设计这些产品时，需要考虑法规 / 法律、市场和协议特定的考虑因素。此外，必须提高市场利益相关者的复杂性，以支持这些产品的活跃交易。很难知道这个市场何时会发展，但有一些围绕 gas 买家整合的风向（即，由于 L2s / 账户抽象的发展），可用于对冲的产品（即质押产品）的增加，以及交易供应链中各种利益相关者的成熟度增加（即，通过基础设施的改善）。【原文为英文】（ 来源 ）

3️⃣ 观点：Uniwap v4 推出，意味着 DEX 的战争已经结束

导读：加密 KOL 0xWizard 从 Uniswap 的护城河解读其 V4 版本升级带来的影响和改变，认为 Uniwap v4 推出，意味着 DEX 的战争已经结束。

0xWizard: uniswap 曾经的护城河来自于三方面：1）流动性，LP 丰富的流动性沉淀；2）用户，大量用户的使用习惯；3）项目，长尾项目（土狗）基于 2 的原因，大部分选择在 uni 发。现在 v4 hook 发布后，将在 1 和 3 两方面进行生态级别升级，从而提升 2 的习惯粘性，让飞轮继续旋转：1）流动性，uni 可以改变过去 dex 与 LP 争利的商业模式，改为向构建于 uni 之上的第三方 dapp 收费；更丰富的应用，可以为 uni 的 LP 提供更加丰富的收益来源，从而增强 LP 的粘性；基于以上两点，竞争对手很难与 uni 再通过 sushi 的吸血鬼攻击或微创新争夺 LP。

2）用户，用户可以在这里获得其他 dex 无法提供的大量新功能与新资产。3）项目，基于 uni 开放平台发射，可以获得启动势能，无需再造轮子；越多的 dapp 基于 uni 做改进，就会有越强的可组合性与生态级别护城河。以上的任何一点，在 DEX 领域的其他竞争对手都是绝望的，无法超越的，因为 uni 已经变成 base layer，不在同一个维度与你竞争了。

好消息是，平台级别的协议，未来可以学习这个思路：1）功能性，不是靠自己不断发布新版本来叠加功能，而是提供一个可组合性的接口，让第三方基于协议进行功能迭代和创新，由市场来决定什么功能会被选择与保留。2）商业模式，不是与自己的 LP 和用户争利，而是通过生态协议的繁荣获利。（ 来源 ）

4️⃣ Bitcoin Ordinals：盘点本周的主要事件和亮点

导读：比特币新闻社区 Ordinals Global 撰推盘点本周 Ordinals 领域发生的主要事件和亮点事件。

Ordinals World: 1）Vitalik Buterin 参与的 Twitter space 展示了 Bitcoin Ordinals 的重要性。在讨论中，Buterin 强调 Ordinals 和 BRC-20 标准在振兴 BTC 文化方面发挥着关键作用。2）根据最新公告，Ordinals Wallet 似乎即将推出一款游戏，让收藏者可以互相对战，争夺大奖。【原文为英文】

3）丝绸之路 BitRunners，它可以被认为是有史以来在 Bitmap 区块上创建的最具创意的游戏之一。4）$OXBT 和 O 0.00%↑ RDI 的持有者一直在 claim free pass 并将其 BRC20 迁移到 Emblem Vault 。迁移后，这些持有者将体验到平台授予的某些好处，例如较低的 gas 费和更大的流动性市场。【原文为英文】

5）$MXRC 持有者现在可以确认即将推出的 1k 系列的快照，该系列完全刻在特殊的聪上。Top holders 将被授予通过将各种独特特征组合在一起来设计自己的元 ID 的能力。6）Bitcoin Bears 即将发布另一款特殊 Cub，名为「: 太空入侵者: 8-bit Cub」。这款即将推出的 cub 旨在为持有者带来怀旧和欢乐的感觉，同时探索复古冒险中的像素化挑战。【原文为英文】

7）共有 772 个递归生成铭文被大量铭刻在 uncommon 聪上。仅此 collection 就占当前 uncommon 聪供应量（745,855 个）的 30%。8）DogePunks 最近推出了第一个链上寻宝游戏，玩家需要找出 12 个用于形成助记词的单词。提示将通过 Twitter 和 Discord 渠道发布。9）Bees On Bitcoin 和 Titan Meka 是第一个通过应用由 Luminex 发起的 BRC-69 标准铭刻的递归集合。到目前为止，BRC-69 是最具成本效益和最省时的铭刻方法。【原文为英文】（ 来源 ）

5️⃣ 观点：最好的链上社交是 Dune，最好的全链游戏是 Uniswap

导读：加密 KOL 加密韋馱｜Crypto V 认为，Crypto 非金融应用错的不是「没有 mass adoption」，而是没有服务 Crypto 原生的需求。不是产品不行，而是用户不行。而他觉得最好的链上社交不是 Lens Protocol，而是 Dune，最好的全链游戏不是 dark forest，而是 Uniswap。

Crypto V: 首先，这里说的「最好」需要符合以下的三种标准：1）目前还存活；2）在没有资产发行预期下仍有用户活跃逻辑并可能产生费用或交易量；3）产品符合社交网络或游戏产品的本质属性（注意是本质，不是看上去像）。毫不客气地说，「Web3 社交」产品中，尚未出现一款本质创新产品。Lens 到今天有超过 11 万个 Profile，但是交易量和每日用户数都在下降。我们不难看出除了空投预期以外，Lens 很难维持现有用户每天的活跃度。究其原因：到底 Lens 提供了什么突破性的场景，是 Web2 同类不能做的？

为什么 Dune 是目前最好的 Crypto 社交：1）需求：寻找 Alphal 观察链上数据，数据 = 钱，在 Web2 不存在；2）用户：整个 Web3 都是在找 Alpha；3）创作者：创作者用 Dune 工具创造 Dashboard，数据本身客观有价值；4）匹配：无 feed，关键字查找，根据打星提权重；5）掐住价值链，至少达到了一个 Github 级别的专业化社交，且无 Web2 竞品。Crypto 社交，不应该服务 Web2 产品覆盖的用户人群和需求，Crypto 的社交，是基于信息 / 数据差的市场。就如同 Dune 这样，把 Dashboard 做成商品，用 credit 订阅。甚至在未来 credit 变成币，跟巫师们 Dashboard2Earn。

同样的逻辑放在游戏，甚至全链游戏也同样适用，Dark Forest 很棒，但他真的是一个小范围 Geek 游戏。但是，你真的认为，一个玩 Clash of Clans、LOL、GTA5 的玩家，真的会 care「你可以永久拥有你的道具，他们可以组合，你可以决定游戏的发展，因为游戏引擎在神奇的区块链上」吗。为什么一个游戏会好玩？因为未知。那么什么游戏会一直新鲜？博弈。赌博迷人的原因从来不只是因为能赢钱，而是因为刺激。复杂的机制、炫酷的视觉效果，可能只是「游戏好玩」的充分不必要条件。

有没有想过，为什么千百年来，赌场游戏花样一直那么几种？因为他们拥有客观的、近乎于 50：50 公平的胜负判定机制，同时拥有概率决定的无限可能，又允许技巧影响结果，且机制久经考验。上赌桌，是一个游戏的最高荣誉，因为这个游戏不仅好玩，而且有共识。共识大于一切，而链上交易就是那个最有共识的游戏。用这个角度代入 Uniswap：游戏引擎完全链上部署；游戏胜负规则绝对客观透明；可以有无限赌桌，每桌花样不同（交易对）紧张刺激；7/24 小时不间断；策略多样 (冲土狗、科学家、加 LP）；奖励当场结算。服务体验第一次虚拟世界肾上腺素峰值在 Crypto 的「玩家」，Keep them high。我认为这才是全链游戏的第一性问题。（ 来源 ）

6️⃣ 【英文】 零知识处理单元（ZPU）简介：多功能及可编程的硬件加速器

导读：为零知识密码学设计加速器的半导体公司 Ingonyama 撰文介绍了一个多功能及可编程的硬件加速器「Zero Knowledge Processing Unit（ZPU）」，包括架构及设计考虑，并将其与 Zprize 获奖者 PipeZK、RPU 和 TREBUCHET 进行了比较。

Ingonyama: Zero Knowledge Processing Unit 是一个多功能硬件加速器，旨在解决零知识处理需求。ZPU 基于一个允许编程的指令集架构（ISA）构建，使其能够适应快速发展的加密算法。ZPU 的特点是处理元件（PE）的互联网络，本地支持大字模块化运算。PE 的核心结构受到 MAC 引擎的启发，它是数字信号处理（DSP）和其他计算系统中的一个基本处理元素。PE 的运算器采用的是模块化算术，核心组件是为支持 ZK 算法中的常见运算而定制的。【原文为英文】

ZPU 性能评估：NTT butterfly 操作是在每个时钟周期进行的，根据我们的计算，只有 72 个 PE 的配置在 GPU 频率 1.305 GHz 下运行，就足以与 Zprize 的 MSM 操作中的 GPU 类别获胜者性能相匹配。而与高效流水线加速器 PipeZK 相比，只需要 17 个 PE 在 PipeZK 的频率 300MHz 运行的配置就足以匹配 PipeZK 对其 MSM 操作的性能。此外，与 RPU 相比，我们的计算表明，在与 RPU 相比，我们的计算表明，在计算 128 位元素 64K NTT 时，要达到 RPU 最优化配置的性能，我们需要大约 23 个 PE，以 RPU 的 1.68 GHz 频率运行。【原文为英文】（ 来源 ）

7️⃣ 【英文长推】 除了 Uniswap V4，还有哪些值得关注的创新 DEX？

导读：DEX 领域存在很多创新，加密研究员 Ignas 撰文对市场上值得关注的 DEX 及其架构特点进行了梳理，包括 Maverick、Ambient、Shell Protocol、Swaap 及 Mangrove 等。

Ignas | DeFi Research: 1）Maverick：作为动态分布式 AMM 先驱，Maverick 将以前需要每日手动维护的流动性策略自动化。其核心架构是围绕流动性仓构建的，类似于 Trader Joe 模式。用户可以根据策略选择静态模式、右模式、左模式及双向模式来提供流动性。此外， Maverick 还在通过 veMAV 创造飞轮效应；2）Ambient：将集中和环境恒定产品流动性结合在同一个池子里，确保为交易者提供更好的流动性互换，并且还采用了动态费用、JIT 保护和单一智能合约及 Gas 优化等功能。此外，Ambient 还实现了 Flash accounting，并且具有账户抽象性；【原文为英文】

3）Shell Protocol：Shell V2 核心功能是 The Ocean，作为一个通用适配器，它简化了各种 DeFi 原语之间的互动，并且引入了大量创新功能，包括所有原语的标准化 accounting 框架及追踪内存中间余额更新等。此外，Shell 正在通过一个积分系统进行代币空投；4）Swaap：Swaap V2 引入了一个处理链上资产余额和结算的结构，同时将报价移至链下；5）Mangrove：着重于 TVU 而非 TVL，这意味着 LP 只有在被要求时才交付流动性，其解决了滑点、套利交易者收入及资金池流动性分散及资本效率低下的问题。【原文为英文】（ 来源 ）

8️⃣ Arthur Hayes 博文：AI 控制地球时，比特币将成首选货币

导读：Arthur Hayes 最新博文阐述了为什么比特币将成为人工智能的货币选择，并表示如果人工智能和比特币的说法成为主流，疯狂的成长型投资将在 2025 年至 2026 年期间达到顶峰。中本版本由吴说区块链编译发布。

Arthur Hayes（BitMEX 创始人）: 稀缺性上，黄金在地球上的供应量是有限的，但在地球外的供应量是未知的。法币拥有无限供给，比特币是有限的。抗数字审查方面，黄金不能抵抗审查。法币数字形式由于政府的监督，也不能抵抗审查。而比特币是纯数字的，并且抵制审查。能源购买力上，黄金可以通过各种能源衍生品创造出来。法币的价值更多地是基于其政府的政治，而比特币只能通过消耗电力的计算机来创造。我相信人工智能将需要一种可以在区块链上运行的货币，这种货币可以抗审查。只有比特币具备这些品质。

我的心智模型如下：1）在不久的将来，将会出现一场印钞狂欢，这是试图通过通货膨胀来消除巨额非生产性主权债务的一部分；2）这些新创造的货币将希望投资于那些有望给全球经济带来新生的东西。在这个十年里，我相信所有与人工智能和机器人相关的事情都会发生；3）如果比特币被认为可能被人工智能使用，那么我们可以看到两种不同的狂热结合成一个超级狂热，一种是想要逃避法定金融体系内的通货膨胀，另一种是想要在人类和计算机进化的下一阶段分得一杯羹。这两种狂热的重叠可能会驱使投资者为增长付出过高的代价，导致比特币网络的价值上升到荒谬的水平。我认为，疯狂的成长型投资将在 2025 年至 2026 年期间达到顶峰。因此，我对比特币未来价格的预测目标是在此之前形成一种叙事。（ 来源 ）

9️⃣ 【英文】对话 Pendle 联创： 如何利率衍生品市场带入 DeFi？

导读：过去 12 个月里，Pendle 的 TVL 从 800 万美元上升至 1.27 亿美元，成为熊市中的明星 DeFi 协议之一。加密研究员 Aylo 采访了 Pendle 联创 TN，针对 Pendle 熊市增长状况、目标用户、未来增长战略及代币经济学运作等内容进行了探讨。

Aylo: 熊市期间协议增长状况：2022 年，我们花了全年的时间来改造我们的产品。在考虑 V2 的设计时，我们查看了数据点，并回到 AMM 的核心理念，围绕无常损失和用户体验等因素考虑产品构建。Pendle V2 AMM 致力于尽量减少甚至消除无常损失，且在此基础上，我们还构建了资金池，用户无需在两个不同场所提供流动性，而只需要针对标的物提供 PT 流动性。另一个重要的事情是协议累积收益率的能力。在目前的环境下，如果年利率没有意义，是不会有用户愿意提供流动性的，因此我们需要确保年利率具有竞争力。我们通过可组合性及核算系统实现了这一点。【原文为英文】

Pendle 未来增长战略：首先我们需要与其他协议进行整合以增加社区杠杆作用，为用户提供更好的利率。第二是关于产品简化的问题，因为目前我们产品的准入门槛仍然相对较高，我认为我们仍然需要继续在 UI 及 UX 方面进行改进，我们也将致力于开发一个金库以帮助进行收益率交易。第三件事情就是允许在协议上无权限列出资产，从可扩展性角度来看，如果我们能够鼓励其他协议编写他们自己的合约，而我们提供关于如何设置某些参数的指导，这将更有意义。最后是扩大代币效用，这是扩大采用的关键。【原文为英文】（ 来源 ）

1️⃣0️⃣ Multichain 黑客事件分析：案件扑朔迷离？涉及资金约 1.26 亿美元

导读：针对跨链桥项目 Multichain 黑客事件，区块链安全审计公司 Beosin 对事件基本情况进行了复盘，并根据链上交易详情和交易日志分析，表示此次盗币并非来源于合约漏洞，而是充满着层层蹊跷。

Beosin: 根据链上交易详情和交易日志分析，此次盗币并非来源于合约漏洞，被盗地址为账户地址，被盗行为也只是最基本的链上转账。被盗的多笔交易中，也未发现有什么共同特征，唯一的相同点就是都转入了空白地址（转账之前无交易无手续费），每笔交易之间间隔也是在几分钟到十几分钟不等，往同一个地址进行转账的间隔最短也有一分钟，可以大致排除黑客是通过脚本或程序漏洞批量盗币。往不同的地址进行转账的时候时间间隔也较长，怀疑可能黑客是在盗币的时候临时创建的，并对私钥等信息进行了备份。嫌疑地址总共有 6 个，被盗的币种有 13 种，不排除整个事件多个人做的。

针对以上的各种行为，我们猜测黑客通过以下几种方法进行了盗币：1）对 Multichain 后台进行了渗透，获取了整个项目的权限，通过后台对自己的新建账户进行转账；2）通过黑客攻击项目方的设备，获取了该地址的私钥，直接通过私钥进行转账；3）Multichain 内部操作，通过黑客攻击的借口进行资金转移和获利。在被黑客攻击后，Multichain 未对该地址的剩余资产马上进行转移，且过了十几个小时才宣布停止服务，项目方响应速度太慢。黑客转账的行为也很随意，不仅有大额转账，也有 2USDT 的小额转账，且整个时间跨度较大，黑客掌握私钥的可能性极大。（ 来源 ）