投研早报｜关于 Uniswap v4 你需要知道的一切、Foresight Ventures：如何从山寨币轧空行情中获利、Polygon 2.0 会是一个黄金叙事吗？

ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策

📰【榜单】币圈热点新闻速览｜2023.06.15

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📖【目录】Web3 深度投研简报｜2023.06.14

1️⃣ 项目介绍｜关于 Uniswap v4 你需要知道的一切
2️⃣ 研究｜Sui 生态数据与代币释放情况分析
3️⃣ 比特币｜快速了解递归铭文：Ordinals 乐高积木
4️⃣ 研究｜探索 ERC-4626：代币化金库（Vault）标准
5️⃣ DEX｜写在 Uniswap 推出 v4 之际，速览整个 DEX 生态格局
6️⃣ 观点｜Polygon 2.0 会是一个黄金叙事吗？
7️⃣ 项目进展｜Osmosis 迎来重大更新，何为 Supercharged Liquidity？
8️⃣ 项目介绍｜一文解析币安 Launchpad 新项目 Maverick：MAV AMM 如何提高资本效率？
9️⃣ 市场｜Foresight Ventures：如何从山寨币轧空行情中获利
1️⃣0️⃣ 数据｜Lookonchain：分析 SmartMoneys 和巨鲸最近 BLUR 的买卖情况

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1️⃣ 【英文】关于 Uniswap v4 你需要知道的一切

导读：Uniswap 发布 Uniswap v4 代码草稿，引入定制流动资金池功能，并通过单一合约降低 gas 成本，提高资金利用率。Bankless 撰文解析了 v4 的重要更新及影响。

Bankless: 主要更新

-Hooks：v4 最大的新变化是引入了「挂钩」（Hooks），Hooks 是一种插件，可以创建高度可定制的池子，例如添加动态费用、限价订单、TWAP 订单等功能；

-Singelton：另一个重要补充是单一合约（Singelton），所有部署在 v4 上的资金池交易都将通过单一合约进行，这将极大地降低交易和资金池部署的 gas 成本；

-治理：与 v3 一样，v4 将由 Uniswap DAO 管理。它还将包括一个协议费用开关，可由 $UNI 持有者在每个池的基础上激活。

影响：新增的功能、gas 的降低和资本效率的提高有助于 Uniswap 保持领先的 DEX 地位。同时，加上监管方面的关注和 FTX 事件后的自托管趋势，v4 将可以与 CEX 竞争。v4 还使 Uniswap 成为一个更容易组合的协议，这可能为 DeFi 带来新一轮的创造力和创新。【原文为英文】（ 来源 ）

2️⃣ Sui 生态数据与代币释放情况分析

导读：Sui 作为 Move 系公链代表项目之一，代表了与以太坊 L2 不同的发展方向。自 5 月 3 日上线以来，争议不少，尤其是其代币发行方式和释放模型。有人认为它会步 ICP 后尘，也有人认为它可能会类似 2021 年的新公链。LD Capital Research 研究员 duoduo 撰文分析 Sui 的生态发展现状以及近期的代币释放和需求。

LD Capital: 截至 6 月 13 日，Sui TVL 为 1522 万美元，与峰值时的 3601 万美元相比下降超过 50%，在全部公链和 L2 中排名第 54；Sui 上 DEX 日交易量最高值发生在 5 月 10 日，超过 1900 万美元，此后下跌。6 月以来日交易量较低，多在 300-600 万之间；上线以来总交易次数 1653 万次，平均实际运营 TPS 为 3，总活跃地址 85 万个，活跃节点 104 个。上线以来最高 TPS 为 26，出现在 5 月 12 日 Turbos IDO 日期；目前有 3 个跨链桥可以将资金跨链到 Sui，分别是 Wormhole、kriya.finance 和 WELLDONE。

截至 6 月 14 日，Sui 官网上的 sui.directory 中共收录 66 个项目，为项目方自行申报填写，不少还在测试中，尚未正式上线。对目前已上线运营并发行代币的项目进行简要梳理，可见 Sui 生态项目上线后大多表现不佳。两个头部 DEX 均已破发，社交平台 SUIA 更是下跌近 81.82%，Suipad 表现相对较好，主要因为 IDO 时定价较低，FDV 仅 500 万美元。

根据 token.unlocks 的代币分配和解锁示意图，SUI 代币总量 100 亿枚，初始流通量 5.28 亿枚，流通占比 5.28%。2023 年 5 至 10 月，Sui 有两类释放：IEO 和节点质押激励，前三个月为 6794 万枚，占代币总量的 0.67%，折合市值约 4755 万美元；第 4 至 6 个月为 6461 万枚，占代币总量的 0.64%，折合市值约 4522 万美元。2023 年 11 月会迎来大额解锁，当天解锁超 10 亿枚，致使流通代币翻倍。从代币需求端来看，根据上述链上数据和生态项目情况可知，交易冷清，用户稀少，短期内对 SUI 代币没有明显需求。（ 来源 ）

3️⃣ 快速了解递归铭文：Ordinals 乐高积木

导读：比特币协议 Ordinals 上线递归铭文（Recursive inscriptions），可以使用特殊语法引用其他铭文，使创建铭文的体积更小，成本更低。veDAO 研究员发文解析递归铭文最值得关注的创新点。

veDAO 研究院: 6 月 12 日消息，比特币协议 Ordinals 新任首席维护者 Raph 在 Github 上将 Ordinals 创建者 Casey Rodarmor 提出的「递归铭文 #2167」合并到 Ordinals 代码中。随后，Ordinals 匿名开发者之一 Leonidas.og 在推文中介绍了「递归铭文」的相关内容。递归铭文是在区块链上进行的一种铭刻方式，它可以打破之前的铭刻方式中每个铭文都是独立的、没有关联的尴尬情况，通过本身可自我引用的特性开启自由组合的可能。简而言之，递归铭文就是一个铭文去请求其他铭文的内容。

据开发者 Leonidas.og 解读，铭文现在可以使用特殊的 “/-/content/:inscription_id” 语法请求其他铭文的内容，这使得用户可以用更少的容量，更低的手续费在比特币链上创建铭文。递归铭文使用的语法本质上是使用文字代码来找寻图片，创建 PFP 合集铭文可通过上传图片对应的特征，如图案、颜色、动作等元素，将链上已存在的对应元素进行组合拼接，无需上传下载图片。

由于是调用文字代码的形式，递归铭文体积很小，不仅成本费用大大降低，还可使铭文大小突破比特币区块大小 4MB 的限制。递归铭文灵活度高的调用性、拼接组合性和低成本优势，给铭文带来了无限的新可能，可以将复杂的图片视频、3D 游戏等形式的内容刻在链上。递归铭文使建立一个内部互联网成为可能。更多的可能性包括铭文二次创作、GitHub 去中心化、NFT 组合碎片化等等。（ 来源 ）

4️⃣ 【英文】探索 ERC-4626：代币化金库（Vault）标准

导读：ERC-4626 是 DeFi 中代币化金库（Vault）的新标准，对收益聚合器、借贷市场、质押衍生品等至关重要。本文中，Zellic 研究员 Sina Pilehchiha 深入探讨 ERC-4626 如何通过标准规范简化集成、促进稳健的实现，并实现更安全的跨协议交互，就像 ERC-20 一样。

Zellic: 代币化金库是 DeFi 中的常见模式，收益聚合器、借贷市场、质押衍生品等许多 dApp 都使用和依赖于此，如 Yearn 和 Balancer。通过代币化金库，协议可以增强流动性和灵活性，跨 DeFi 平台轻松交易和使用资产，还能创建多样化、相互关联的金融产品，即「金钱乐高」。然而，没有适当的适应性或标准化的可组合性不仅会使开发者难以遵守行业标准，还会使新开发者感到困惑，同时难以审查新的变化并验证集成的实施细节。

ERC-4626 被提出来解决上述问题。ERC-4626 是改进收益金库技术参数的标准，为代表单个底层 ERC-20 代币份额的代币化收益金库提供标准 API。通过为项目提供统一标准，ERC-4626 加速了跨协议集成的构建。统一标准也更易让开发者理解，从而减少编码错误的可能性，防止可组合性问题。标准化还可以防止重复工作，有助于避免重复既定但常见的设计缺陷。ERC-4626 还允许 DeFi 玩家采用更安全和稳健的金库统一规范，减少协议在跨多个协议集成代币时需要覆盖的攻击面。

使用新的协议总是需要权衡取舍，将代币化金库集成到智能合约中时要小心潜在的陷阱。ERC-4626 的潜在安全隐患包括：管理 feeOnTransfer 代币、正确使用 decimals 变量、四舍五入、付出的并不是（必然）得到的、覆盖核心功能、零份额案例、金库作为价格预言机、具体实施中的问题、EOA 直接访问、金库扩展等等。这些潜在攻击向量是围绕 ERC-4626 标准讨论较多的问题。随着采用率增加，我们肯定会从更多角度探索 ERC-4626 金库的实施和集成。【原文为英文】（ 来源 ）

5️⃣ 【英文长推】写在 Uniswap 推出 v4 之际，速览整个 DEX 生态格局

导读：Uniswap 发布 V4 代码草稿，引入 Hooks 插件、Singelton 智能合约、费用转换等多个功能。加密 KOL Thor Hartvigsen 借此机会分析了整个 DEX 赛道的链上数据变化趋势、Uniswap 估值及其在 DEX 中的主导地位。

Thor Hartvigsen: TVL：在过去的一年里，整个 DEX 总 TVL 从 181 亿美元降至 112 亿美元，下降了 38%。同时，Uniswap 的主导地位已经从 25% 上升至 33%。其他 DEX 的变化为：Curve 40% → 35%；Pancakeswap 15% → 11%；TraderJoe 1% → 0.8%。自今年 1 月以来，DEX TVL 总量保持不变，但 Uniswap 的 TVL 增加了 5 亿美元。

交易量：Uniswap 过去一年产生了 4770 亿美元交易量，且其中大部分是来自今年，越来越多的交易量来自 Arbitrum，一年来以太坊的主导地位已经从 94% 降至 70%。费用：与 TVL 趋势类似，Uniswap 的主导地位处于上升趋势，5 月 DEX 产生的费用中有 76% 来自 Uniswap V2 和 V3。

价格：UNI 目前交易的 P/F 为 11.6 倍（FDV / 年度费用）。从历史上看，Uniswap 上产生的所有费用都是直接给流动性供应商的。v4 可能会引入期待已久的费用转换，这可能会让 UNI 持有者分得费用的一杯羹。【原文为英文】（ 来源 ）

6️⃣ 【长推】Polygon 2.0 会是一个黄金叙事吗？

导读：在公链原生代币 MATIC 刚刚被 SEC 定性为证券不久，Polygon 团队今天就在推特上宣布推出 Polygon 2.0。加密货币研究员 NingNing 认为此时推出 Polygon2.0，有助于缓解生态用户和资金流失状况，同时可以依靠这个新的叙事，重新凝聚社区共识来维持币价。

NingNing: Polygon 2.0 是类似波卡（Polkadot）和 Cosmos 的跨链协议，只不过它专注于 ZkRollup L2s 之间的跨链互操作性。Polygon2.0 的跨链协调方案，大概率采用当前 Zk 跨链桥中继层（Relayer）的通用方案：即轻节点 + 区块头 + ZKP 生成与验证预计 P olygon2.0 首先集成的 ZkRollup L2s，会是它自身生态的两条 L2：Polygon ZkEVM 和 Polygon Miden。

官推可能在暗示并不会发新币，而是 MATIC 的代币经济学大修。我猜团队希望 Polygon2.0 可以取消 MATIC 的发行总量上限，在目前总量基础上每年固定比例通胀（PoS 链的通行做法），这样以来团队将可以有足够的 Token 激励开发者和用户。作为交换，团队将让渡部分协议的治理权和开放跨链桥 Staking 权益给社区。

Polygon 尽管在品牌、商务资源、孵化项目等等方面尚能保持领先，但如果链上生态份额持续被抢占，这些优势恐怕也难持续。特别是 Polygon 在 Web3 游戏赛道倾注相对较多的资源，但最乐观的估计该赛道开花结果也要到 24 年 Q1 和 Q2，中间的空窗期将非常煎熬。团队在此时推出 Polygon2.0，有助于缓解生态用户和资金流失状况，同时可以依靠这个新的叙事，重新凝聚社区共识来维持币价。（ 来源 ）

7️⃣ 【英文长推】Osmosis 迎来重大更新，何为 Supercharged Liquidity？

导读：Cosmos DeFi 协议 Osmosis 即将迁移至 Supercharged Pools 模式，进入集中流动性阶段。加密研究员 Emperor Osmo 介绍了集中流动性的优势，以及 Osmosis 此次迁移的计划与目标。

Emperor Osmo: Osmosis 上线时，IBC 刚刚起步，这一时期的流动性很小。Osmosis 利用 Balancer 风格的资金池推出了 DEX，通过使用激励措施给 Cosmos 带来了大量的流动性。由于资金被分散在资金池中，很多流动性没有被利用。

集中流动性的产生允许流动性提供者选择一个价格范围来存放流动性。这意味着集中流动性将允许用户在部署 LP 时更具战术性，同时，Osmosis 也能以更少的流动性处理相同的交易量，从而使效率估计提高 100-300 倍。

新提议的 Supercharged Pools 激励模式将重点关注：资金池的使用与流动性；奖励可以自行领取，而不是在时间段内分配；进入池子时不再有保证金；如果用户希望获得超额收益，则需要缴纳保证金。Osmosis 最初将通过 $OSMO/$DAI 池开始迁移到集中流动性，该池目前有 200 万美元的 TVL。新模式的迁移预计将在 30-60 天内完成。【原文为英文】（ 来源 ）

8️⃣ 【长推】一文解析币安 Launchpad 新项目 Maverick：MAV AMM 如何提高资本效率？

导读：即将上线币安 Launchpad 的新项目 Maverick 基于 ZKS 打造，以独特的 LP 流动性方案和高效的资本利用率获得了 Pantera Capital、Coinbase Ventures 和 Peter Thiel 的大额投资。加密研究员 Rocky 解析了 MAV AMM 流动性方案的特点与优势，并简要分析了该项目的团队、投资人和链上数据等指标。

Rocky: MAV AMM：采用自定义方案选择 + 流动性自动跟踪两套模式。自定义选择方案：定向 LPing，目前提供 4 种模式；流动性自动跟踪：跟随代币市场价格的变动，自动调整流动性集中度。这提高 LP 的资本效率，减少无偿损失；同时因流动性的充足，也减少了交易者的滑点。

费用再次自动复投：UNI V3 等其他 AMM，费用与池中的流动性分开，无法复投。而 MAV 中的一个头寸收取的费用会复合回到收集它的地方。这笔费用收入会自动更新复投，从而在节省 GAS 费用的同时提高了资本效率。

MAV 启动 3 个月左右时间，TVL 为 3196 万美金。两个有意思的地方：资本效率排名 MAV 遥遥领先；LST 交易量排名超过 UNI，排名第二。MAV 项目数据跟踪看板：https://dune.com/murathan/maverick。（ 来源 ）

9️⃣ Foresight Ventures：如何从山寨币轧空行情中获利

导读：轧空交易较易发生在小市值或成交不活跃的山寨币上。特别在使用高杠杆的加密市场，由于连续强制平仓会导致瀑布效应，价格变化也更加剧烈。Foresight Ventures 作者 Jonas 介绍了轧空交易的几个关键指标以及阐述如何从中获利。

Foresight Ventures: 轧空交易的几个关键指标：1）合约的资金费率：出现轧空的前提是空头仓位压倒性多过多头仓位。具体表现形式是，当某山寨币的合约资金费率超过 -0.1% （即空头日化利息 0.3% ，年化利息超过 100% ），则说明短期空头情绪较为极致，超过 -0.75% 更会加速上涨。

2）合约持仓：合约持仓量越接近流通市值，合约成交量越接近现货成交量的 50% ，则越容易发生轧空行情。合约持仓量要短期增长 50% 以上，说明主力资金在进场。如果持仓量下降，则说明主力资金在撤退，此时需要获利了结。3）筹码分布：适用于庄家进行操纵性轧空，筹码结构越集中，行情波动越极致。

轧空交易的风险：1）加密交易所会临时修改规则。2）山寨币后续的价值回归。有个常用的见顶指标，即是山寨币现货（或合约）成交量与山寨之王 ETH 成交量的比较。从历史数据看，一旦山寨币现货（或合约）成交量超过或接近 ETH，大概率是短期情绪顶部。（ 来源 ）

1️⃣0️⃣ 【英文长推】Lookonchain：分析 SmartMoneys 和巨鲸最近 BLUR 的买卖情况

导读：今日解锁 1.96 亿 BLUR （6230 万美元），约占流通供应量的 40%。看涨还是看跌？Lookonchain 分析了 SmartMoneys 和巨鲸最近的买卖情况。

Lookonchain: 根据 Token Unlock 的数据，1.1568 亿 BLUR （3680 万）将解锁给过去和未来的核心贡献者。7540 万 BLUR （2400 万美元）将解锁给投资者。490 万 BLUR （156 万美元）将解锁给顾问。

巨鲸 “0x06cD” 自 4 月 4 日以来共从 OKX 提现 1050 万 BLUR （336 万美元），最后一次提现是 2 天前。巨鲸 “0x06cD” 目前持有 1350 万 BLUR （430 万美元），是 BLUR 的第 8 位持有者。

oilysirs.eth 2 天前花费 20 ETH 以 0.35 的价格购买了 100,000 BLUR。他之前在 BLUR 上赚了 455 ETH。2 月 15 日花费 302 ETH 以 0.46 美元的价格购买 100 万 BLUR ，并于 2 月 16 日和 19 日以 757 ETH 的价格以 1.23 美元的价格售出。 巨鲸 “0xfcef” 昨天从流动性中移除了 190 万 BLUR ，并以 0.31 美元的价格出售了所有 BLUR 。【原文为英文】（ 来源 ）