投研早报｜如何看待 Taproot Assets 和 Ordinals 多资产叙事？牛初来临，NFT 交易所竞争格局发生了什么变化？Xangle：从传统游戏行业视角看，区块链游戏该如何发展？

ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策

📰【榜单】币圈热点新闻速览｜2023.11.10

🔥 1inch 团队钱包以 2010 美元均价出售 300 万美元的 stETH
🔥 Coinbase Cloud 基于以太坊证明服务 EAS 标准引入 Coinbase 验证
🔥 法官批准 Celsius 转型为比特币挖矿公司的计划，但尚待 SEC 批准
🔥 Circle 推出 USDC 和 EURC v2.2 升级，可降低 Gas 成本
🔥 Polygon 重新启动 Polygon Village 计划，提供超 1.1 亿 MATIC 的新资助
🔥 采用 DLT 技术的碎片化债券交易所 BondbloX 完成 600 万美元 B 轮融资
🔥 Lightspeed Faction 推出 2.85 亿美元加密基金

📖【目录】Web3 深度投研简报｜2023.11.09

1️⃣ 观点｜如何看待 Taproot Assets 和 Ordinals 多资产叙事？
2️⃣ 项目介绍｜SLP 交易量暴涨、价格翻倍，为何利好 RON？
3️⃣ 数据｜LD Capital：Storj 资金面更新
4️⃣ 监管｜Paradigm：你无法监管你不了解的东西（2.0）
5️⃣ 研究｜从构建动机出发，理解 Nocturne 设计理念
6️⃣ 阅读｜揭秘 Ordinals 创始人要求币安移除 ORDI 幕后故事
7️⃣ 数据｜Lookonchain：前 50 位持有者总计持有 1240 万个 ORDI，占总供应量的 58.95%
8️⃣ 安全｜BlockSec: 探究 Uniswap V4 中 Hook 机制的安全风险
9️⃣ 游戏｜Xangle：从传统游戏行业视角看，区块链游戏该如何发展？
1️⃣0️⃣ NFT｜牛初来临？NFT 交易所竞争格局发生了什么变化

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1️⃣ 【长推】如何看待 Taproot Assets 和 Ordinals 多资产叙事？

导读：Ordinals 资产，容易分发，但难抢，Taproot Assets 资产不用抢，但难分发。

Haotian: Ordinals 是第三方数据索引 index，代币的 depoly、mint、transfer 等行为全靠用户向链上发布特定数据字段来实现，Ordinals 只能基于检索的去中心化数据做「合法性」解释。好处是天然具备公平发射特性、易 Fomo 投机，并且符合矿工利益。但其也存在一些问题，包括公平发射只是偷换概念、Fomo 起来大部分小白散户都可能损耗量大量资产却 mint 不到资产，并且易市场操作。

总而言之，碍于链上区块确认的「延时」效应，Ordinals 相关代币无法像以太坊智能合约代币一样有清晰的状态切割，只能通过多个平台记账对账的方式来管理资产，一旦资产的流通环境复杂起来，各类问题就会接踵而至。对 Brc20 我并没有偏见，只是它不属于技术逻辑范畴的产物，仅基于市场投机范畴去理解它就对了。

Taproot Assets 是基于比特币多签和哈希时间锁等做资产发行，并利用闪电网络的信任通道做资产大批量的分发流通，全过程由比特币主网提供资产结算，而闪电网络作为发展多年可信的链下环节，也有强大的共识依托，相当于 Layer2 一样的比特币扩容解决方案。虽然能够为比特币带来长期落地应用价值，但其发币模型类似于 ICO，发币容易后续运营和分发难，需要项目方有强大的技术、运营、市场等综合实力。

Taproot Assets 很难有短时 Fomo 效应。很多人不知道，Taproot Assets 上已有超 4 万多种资产被发布了，包括代币和 NFT。但这类代币并非发行的早就有先发优势，任何人都可以去发行 Sats，但选择相信谁的叙事，选择上谁的车，比拼的还是持续的运营增长能力。好在，Taproot Assets 的叙事才刚开始，还没被带偏节奏，依然如故看好其作为「稳定币」的主流通赛道，激活一个全新的比特币应用叙事浪潮。（ 来源 ）

2️⃣ 【英文长推】SLP 交易量暴涨、价格翻倍，为何利好 RON？

导读：SLP 过去 14 天内上涨超过 100%，交易量更在 10 月 29 日和 10 月 30 日分别上涨 762% 和 179%，48 小时内从 695 万美元增至 16688 万美元。Delphi Digital 研究员认为这一趋势对 RON 有利。

JACL: 自去年此时以来，Ronin 生态系统出现了可观的增长。团队秉持着他们独特的 Web3 价值主张：真实玩家 ——「培养第一个 1000 名真正粉丝」。慢慢引入新游戏、新功能并改进技术，为现有用户（Axie 粉丝）提供更多留下来的理由，同时吸引新用户。

SLP 价格的上涨为生态系统和内部构建的游戏带来了新的视角。过去 30 天内，Ronin 活跃地址数增长了 108%，每日活跃钱包数量超过 35,000 个，所有这些钱包都可以自动归类为游戏钱包。这很大程度上要归功于 Pixels 最近的风靡。RON 是生态系统原生代币，任何用户活动的增加都会导致其代币使用的直接增加。另一方面，随着活动增加，Ronin 国库也会增长。目前，Katana DEX 所有费用的 0.05% 和 RON 所有市场费用的 0.5% 将流入国库。

RON 目前没有很好的价值累积系统：更多用户 -> 更多 RON 费用 -> 更多质押奖励 -> 代币上涨，但人们希望 DAO 能充分利用金库，并引入将代币从流通中移除的方法。Ronin 有能力吸引人们的注意力，而 RON 将成为投机者首先寻求的目标。RON 代币供应总量的 65-69% 已解锁，到 2024 年第一季度末，这一数字将超过 80%。如果 Ronin 能够继续推出好游戏，吸引新用户，并跟上技术进步的步伐，那么我认为如果 RON 从近期高点回调，是值得关注的。【原文为英文】（ 来源 ）

3️⃣ LD Capital：Storj 资金面更新

导读：Storj 是开源的去中心化云存储网络，旨在提供抗审查、安全、便宜的存储服务。LD Capital 数据解读 Storj 近期资金面更新。

LD Capital: 根据 Coinmarketcap，STORJ 代币总量 4.25 亿，流通量约 3.71 亿，占总量的 87.29%，剩余流通代币主要集中在团队手中。

现货数据：前 10 持币量为代币总量的 66.96%。其中 upbit 持币量第一，为 18.91%；团队多签和时间锁地址共持币 18.5%；其他交易所持币 20.65%；大户持币 8.80%。据跟踪，前 50 持币地址中多个新建地址在近 60 天内持续从交易所大额提币，持有代币量占总量的 10.7%。从周 K 大周期来看，STORJ 已突破今年价格高点和底部区间。底部密集成交均价 0.5353 美元，上方筹码分布较均匀。STORJ 过去 24 小时币安交易量为 8400 万美元，占流通市值的 32%。主要挂单集中在盘口，上下资金分布较均匀。下方大额订单集中在 0.6 美元，上方短期大额订单阻力可能集中在 0.75 美元。

合约数据：从 STORJ 一天级别 k 线数据可看到，STORJ 主动买单从 9 月 9 日开始增加，价格随之上涨。10 月 10 日开始，在主卖无放量的情况下，STORJ 进行了长达 1 个月的盘整，我们认为在此期间主力仍然存在。STORJ 主动买量在 11 月 9 日迅速上涨，并带动价格迅速上涨，突破长期盘整区间。同时伴随大户持仓量多空比提高，全账户多空比降低，大户和散户形成对手盘。

由于市场整体情绪向好，市场整体处于拉涨行情。在上一波行情中，STORJ 主力现货从交易所提币配合合约建仓完成一波拉涨。在 10 月盘整区间，没有出现现货卖出的行为，并且合约层面并没有出现放量主卖增加的现象，因此当前拉涨可能为同一拨主力资金完成。需要注意的是，团队持有大量代币并在不间断小额卖币。（ 来源 ）

4️⃣ 【英文】Paradigm：你无法监管你不了解的东西（2.0）

导读：上周，SEC IG（SEC Inspector General）发布了一份报告，介绍了 SEC 要求员工剥离其加密资产的要求对招聘具有加密知识的人才造成的不利影响。 对此，Paradigm Policy 作者 Alex Grieve 撰文发表观点。

Paradigm: 随着加密货币进一步融入传统金融体系，SEC 的这一问题将进一步恶化。今年早些时候，支付巨头 PayPal 宣布推出稳定币 PYUSD，并打算将其整合到 Venmo 等支付服务中。对此，SEC 发出了传票，并采取了执法行动，声称稳定币可能是证券。Venmo 是一款支付应用程序，2022 年有 7800 万美国人使用它向家人、朋友或服务提供商付款。鉴于 SEC 希望对稳定币行使管辖权，考虑一下这种不太可能发生的情况：SEC 工作人员将被禁止使用 Venmo。

SEC 还试图声称 NFT 是证券。然而，如今电子游戏正在快速发展，游戏内资产（物品、头像皮肤等）越来越多被代币化，以支持玩家货币化和游戏之间的互操作性。 如果未来大多数电子游戏都涉及 NFT 资产，SEC 工作人员会被禁止玩电子游戏吗？未来监管机构的生活似乎越来越脱节，与 1）消费者支付应用程序、2）电子游戏、3）航空公司或信用卡奖励积分、4）星巴克客户忠诚度计划、5）耐克运动鞋等隔绝。

随着政府严苛的道德规则带来的问题愈发清晰，Paradigm Policy 回顾并重新评估了我们今年早些时候提出的有关政府加密货币所有权和使用权的建议原则，并坚持我们的观点。这些原则旨在作为一个起点，Paradigm 欢迎与那些可能愿意实施更具技术前瞻性方法的政策制定者进行对话和合作。政府道德政策正在使美国在加密货币方面进一步落后，现在是我们的领导人努力进步的时候了。【原文为英文】（ 来源 ）

5️⃣ 【英文长推】从构建动机出发，理解 Nocturne 设计理念

导读：以太坊上匿名账户抽象协议 Nocturne 撰文概述了链上隐私协议的构建方式及 Nocturne 设计理念背后的动机。总体而言，Nocturne 强调终端用户的简便性，从长远来看，其目标是构建一个无缝协议。

Nocturne: 以前链上隐私产品主要有两类：1）替代 L1/L2：具有隐私保护传输功能的独立链（如 Monero、ZCash），构建的核心挑战是引导一个新的生态系统，这本身就比较困难，然而还要在速度、开发及社区基础上关注隐私，这就更难了；2）混合器：Tornado Cash，幸运的是它基于以太坊构建，但是其不流畅的用户体验还是限制了它的可访问性。【原文为英文】

我们的目标很直接，在 L1/L2 上构建隐私用户账户，并且与现有以太坊账户兼容。我们的设计理念强调了两个方面，一个是兼容性，另一个是扩展和隐私问题应该分开解决。具体而言，与隐私账户的互动应该类似于与合约钱包的互动。Nocturne 账户可以接收来自公共账户的付款，并且兼容所有输出 ERC-20 的 DeFi 协议。此外，Nocturne 在成本和兼容性之间寻求平衡。通过采用新的 Gas 削减技术，将存款和消费的成本分别减少至 100k 和 350k Gas 。【原文为英文】（ 来源 ）

6️⃣ 揭秘 Ordinals 创始人要求币安移除 ORDI 幕后故事

导读：币安宣布上线 BRC-20 代币 ORDI 的现货和合约交易后，Ordinals 协议创始人 Casey 要求币安移除其在 ORDI 代币信息界面里指向 Ordinals 的一些链接，并强调 ORDI 与 Ordinals、The Open Ordinals Institute 或 The Ordicord 没有关联。Odaily 星球日报作者南枳梳理整个事件背后的故事。

Odaily: Ordinals 协议由软件工程师 Casey Rodarmor 提出， 2023 年 1 月 30 日正式在比特币主网上启动。该协议为每一个聪（比特币最小单位）定义了顺序，并使用隔离见证和 Taproot 技术，允许将内容「铭刻」至比特币网络上，并绑定至特定序号的 sats 上，使其能够转移和交易。铭刻的内容形式主要包括图片（image）、文本（text）、视频（video）和音频（audio）等。

BRC-20 是由 Domo 于 2023 年 3 月 9 日提出的一种代币标准，基于 Ordinals 协议，将一段特定的文本（text）铭刻至区块链上，并将其视为一种代币。ORDI 是 BRC-20 的第一个代币，创建人为 Domo，而 BRC-20 使用了 Ordinals 协议，Ordinals 协议创始人才是 Casey，Casey 要求币安下架信息所表达的是意思是，不应该将同名代币与底层协议本身挂钩。

Casey 长期以来反对 BRC-20 的存在，认为 BRC-20 产生「垃圾 UTXO」而占据比特币的空间。并且存在潜在的安全问题。9 月 26 日，Casey 提出了基于比特币网络的新协议，名为 Runes，作为对 BRC 20 的替代品。Rodarmor 表示，Runes 是以 UTXO 为基础的协议，更自然地适应比特币，并通过避免创建垃圾 UTXO 来促进 UTXO 集合的最小化。（ 来源 ）

7️⃣ 【英文长推】Lookonchain：前 50 位持有者总计持有 1240 万个 ORDI，占总供应量的 58.95%

导读：自 Binance 上市 ORDI 以来， ORDI 的价格上涨了 100% 以上。Lookonchain 分析了 ORDI 的链上数据。

Lookonchain: ORDI 前 50 位持有者总计持有 1240 万个 ORDI （1.43 亿美元），占总供应量的 58.95%。ORDI 的第八位持有者目前持有 644,000 $ORDI （790 万美元）。他的 ORDI 是通过多个地址铸造获得的。我们注意到有 15 个地址持有 100K ORDI 。它们的 ORDI 是通过铸造获得的，尚未出售。这些地址总共持有 150 万个 ORDI （1816 万美元，占总供应量的 7.2%）。ORDI 在 Binance 上市后，一头鲸鱼将 329,500 ORDI （409 万美元）存入 Binance，这头鲸鱼持有的 ORDI 是通过铸造获得的。【原文为英文】（ 来源 ）

8️⃣ BlockSec: 探究 Uniswap V4 中 Hook 机制的安全风险

导读：Uniswap v4 Hook 机制也可能是一把双刃剑。虽然它功能强大且灵活，但 Hook 的复杂性不可避免地带来了新的潜在攻击向量。BlockSec 介绍了与 Uniswap v4 中 Hook 机制相关的概念，并概述了 Hook 机制存在的安全风险。

BlockSec: Hook 指的是在流动性资金池生命周期的不同阶段运行的合约，Uniswap 团队希望通过引入 Hook 使任何人都能做出权衡决策。通过这种方式，可以实现原生支持动态费用、添加链上限价单、或者通过时间加权平均做市商 (TWAMM) 分散大订单。

威胁模型 I：Hook 本身是良性的，但存在漏洞。威胁模型 I 关注的是与 Hook 本身相关的漏洞。这个威胁模型假设开发者及其 Hook 是无恶意的。然而，智能合约现有的已知漏洞也可能出现在 Hook 中。例如，如果 Hook 是作为可升级合约实现的，那么它可能会遇到类似于 OpenZeppelin 的 UUPSUpgradeable 漏洞的相关问题。为了规避与 hook 相关的此类安全问题，通过适当执行对敏感的外部 / 公共函数的必要访问控制，并对输入参数进行验证，从而对交互进行验证是至关重要的。此外，重入保护可能有助于确保 hook 不会在标准逻辑流程中被重复执行。通过实施适当的安全防护措施，资金池可以降低与此类威胁相关的风险。

威胁模型 II：Hook 本身就是恶意的。鉴于涉及范围很广，我们仅关注与 v4 版本相关的安全问题。因此，关键在于提供的 hook 是否能够处理用户转账或授权的加密资产。对于托管型 hook，我们应该关注费用管理的行为；而对于独立型 hook，主要的关注点在于它们是否可升级。（ 来源 ）

9️⃣ Xangle：从传统游戏行业视角看，区块链游戏该如何发展？

导读：区块链游戏已经存在六年了。然而，区块链游戏的主流采用仍然难以实现。不仅如此，许多游戏玩家对加密货币和 NFT 持负面看法，基于热门 IP 的链游也收到了令人失望的评价。Xangle 对比传统 PC 和移动游戏，为区块链游戏市场的未来方向提供见解。

Xangle: 不论是 PC 游戏还是手机游戏，均不能快速建立和发展自己的市场。那么，推动 PC 和移动游戏市场增长的关键因素是什么？首要条件，就是硬件的广泛普及和技术的进步。PC 的普及和互联网技术的发展推动了 PC 游戏的增长。同样，手机游戏的扩张与智能手机的普及以及 WiFi、3G 和 4G 等移动通信技术的发展同时发生。其次，新游戏类型的开发发挥了重要作用。

那么，我们应该如何看待区块链游戏呢？在考察市场规模和增长率时，短期市场规模可能看起来并不大，但目前的增长率被认为是有希望的。首先，由于区块链游戏并未伴随新的硬件出现，预计区块链游戏短期市场规模较小。随着新硬件的激增，得益于互联网、移动通信和半导体开发等技术的进步，PC 和手机游戏自然成为平台上的主要内容。结果，它们凭借更广泛的硬件占据了不断扩大的市场的很大一部分。另一方面，区块链游戏运行在已经流行且广泛使用的 PC 和移动设备上，这意味着区块链游戏必须在 PC 和移动游戏饱和的市场中与现有游戏竞争。他们需要在上涨空间有限的环境下争夺有限的市场份额。

从短期角度来看，就像过去 PC 和移动游戏市场在新类型上取得成功一样，导致更多该类型游戏的开发，形成成功的循环，我们预计区块链游戏也会出现类似的模式。通过最初的成功案例，更多的游戏开发商将参与进来，进一步创造更多的成功。这个过程将涉及多种尝试和反复试验，从而带来改进，为游戏玩家提供超越 P2E 的新游戏体验。

从长远来看，区块链游戏将成为 AR/VR 硬件的主要内容提供商，并有望与 AR/VR 硬件行业同步增长。这种预期源于这样的信念：区块链技术将在通过 AR/VR 硬件实现的元宇宙空间中发挥关键作用。（ 来源 ）

1️⃣0️⃣ 牛初来临？NFT 交易所竞争格局发生了什么变化

导读：过去一个月里，随着加密市场的整体回暖，主流 NFT 交易市场迎来本年度下半年的首次连续 4 周交易量正增长。吴说研究员 defioasis 撰文对 NFT 交易市场竞争格局和策略变化进行了分析。

defioasis: 11 月初，OpenSea 宣布裁员 50%，此次裁员本质是为了应对市场份额持续下滑所带来的营收持续减少而不得不做出的策略调整，而推倒重建的 OpenSea 2.0 则有点像是为了夺回市场份额而做出的孤注一掷。相反，尽管团队保持了长时间的社交媒体静默以专注开发，但 Blur 这个产品却仍在有条不紊地持续运转着。

今年 9 月，LooksRare 率先对代币经济学进行调整，结束了长达 1 年多的交易挖矿模型。从结果来看，LooksRare 交易挖矿的结束使得该平台虚假交易量骤降接近零，对真实交易量的影响则相对有限。另一方面，从交易者数量变化来看，在 8 月至 9 月末这段交易挖矿即将结束的后期阶段，所进行交易挖矿的用户仍在交易挖苦结束后留存。另一个平台 X2Y2，尽管仍保留交易挖矿，但也在迈入 11 月的第一天宣布从 11 月 7 日起代币每日排放量减产 50%。

内置于交易所的 Web3 钱包带来的流量红利，终于在今年下半年迎来爆发，OKX NFT Marketplace 交易量和用户迎来爆炸式增长。目前 OKX NFT Marketplace 的每日聚合交易量约在 700 万至 1500 万美元之间，不过自有市场交易量仍较少，相当于 OKX 利用 CEX 转化成的链上用户流量也造福了其所聚合的流动市场。

此外， Magic Eden 在多链市场上的发力依旧不容小觑，基本每个月都有多链布局的大动作。不过，如果从现在回头看，Magic Eden 在 10 月份宣布暂停 BRC-20 交易似乎不是一个明智的选择，其在 Ordinals 的市场份额也从曾经的超过 50% 下降至不足 5%，取而代之的是 OKX。

多链市场 Element 和 Zonic 思路相似，在一键发链的大背景下，以最短的上线时间迎合新兴 L2 的发展，争夺撸毛用户，在 zkSync Era、Base、Linea 和 Scroll 等 L2 上活跃地址位居头部，但 L2 NFT 社区发展尚处于雏形，所贡献的交易量十分有限，活跃度也容易受到和空投潜在相关活动的影响。（ 来源 ）