投研早报丨验证者与预确认的关系及其影响/Sonic 联创：区块链性能优化背后的思考与实践/Galaxy：大公司正在以太坊上构建什么？
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.2.17
1️⃣ 研究｜验证者与预确认的关系及其影响
2️⃣ 观点｜Sonic 联创：区块链性能优化背后的思考与实践
3️⃣ 以太坊｜Galaxy：大公司正在以太坊上构建什么？
4️⃣ 观点｜高盛「扫货」？向机构投资者学习
5️⃣ 项目介绍｜速览 Cookie DeFAI 黑客马拉松获奖的 8 个项目
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1️⃣ 【英文长推】验证者与预确认的关系及其影响
导读：作为验证者，采用预确认可能会为其带来更高的收益，但也伴随着一定的风险。加密研究员 Ceciliaz 撰文深入分析预确认的运作原理及其对验证者的影响。
Ceciliaz：当你发出预确认时，你承诺在指定的时间槽中提出已预确认的交易。此承诺由预确认协议中的质押支持 —— 如果你未能履行（如未能在线），你将面临处罚（slashing）。以下是加入预确认的流程： 1）在预确认的选择合约中注册，提供你的撤回地址和 BLS 密钥。目前有多个协议存在；由以太坊排序社区开发的通用注册合约存储一个撤回地址，映射到多个 BLS 密钥，使得节点运营商可以管理多个验证者。 URC 也适用于独立质押者运行信标节点和单个验证者。 2）可选择将部分委托给预确认提供商。网关与钱包、应用程序或 Based Rollup 协议合作，帮助达成交易，并向验证者结算其数据流。 3）运行处理预确认的 sidecar。大多数 sidecar 类似于 MEV-boost 的升级，负责接收、签名并约束区块生产，通过扩展 BuilderAPI 实现。 4）使用挑战机制进行处罚。如果是委托情况下，验证者或网关一方出现错误，由挑战者提供协议定义的证据来证明错误归属。 这一机制目前仍在积极讨论中，因为它带来了安全风险。
定价预确认被认为是非常困难的，因为它是区块空间的衍生品，而区块空间本身就是一个难以定价的资产。以太坊在定价区块空间方面已经取得了重大进展，研究了 EIP-1559、EIP-4844 和多维度模型，但现行方法仍然存在争议。我们在处理预承诺的区块空间时，必须了解一些研究者提出的问题：对于验证者，在包含预确认交易时，最小的边际收入预期是多少？给定即时的 Gas 价格，未来时间槽的区块空间公平价格是多少？预售时应加收多少溢价？对于买家来说，购买区块空间的成本在长期内是如何变化的？
我们尝试将这些问题分类如下： 1）基于槽的模型将 PBS 拍卖分解成更细粒度的子槽，然后评估每次销售所需的最小预确认小费。理性的提议者只有在预确认交易比即时拍卖交易更有利可图时才会纳入。 2）以时间段为基础的模型将区块空间视为一种商品，在几次槽内成熟。在金融学中，期货合同是指在未来某个日期以预定价格购买或出售资产的协议，价格通常反映现货价格减去行使价格，并折算到当前。 3）长期模型类似于保险定价，提供商通过收集数据、评估风险并提供报价来设定价格。 这些模型在现有的约束条件下确定了区块空间的定价，而预确认可能会进一步推动定价模型的发展。它们的本质在于通过与业务层的长期合作，提前拍卖区块空间，从而超越了传统的即时拍卖方式，推动了区块空间的价值提升。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣【英文长推】Sonic 联创：区块链性能优化背后的思考与实践
导读：与 Solana 相比，Sonic 的优化侧重于去中心化共识，旨在为分布式网络提供高效且低成本的解决方案。
Andre Cronje：一开始是一个简单的问题：「Sonic 是否以某种方式并行执行交易？」 答案是「不」。这在一开始可能看起来是个奇怪的选择，因为在过去两年里，如果你关注虚拟机（VM）技术，你会看到「并行化」几乎无处不在。那么，为什么我们没有采用这种方法呢？要回答这个问题，我们首先需要了解 Sonic 工程团队是如何评估我们应该专注的工作内容的。我们有很多理论，从理论上看都很实用，我们本来想实现它们，但由于团队资源有限，我们该如何选择最具影响力的方向呢？因此，团队决定花一年时间去构建 Aida。Aida 是一个非常强大的工具，允许我们在几分钟内重放整个区块链（任何区块链），而不是几个月，并且内置了有用的性能指标。这意味着我们可以在 Aida 中进行原型设计和测试，并且能够迅速判断哪些理论成立，哪些则不成立。 Aida 还允许我们进行强大的分析和性能评估，产生以下输出结果：通过这些工具，我们能够非常快速和准确地测试我们的吞吐量假设，因此我们开始比较内存中的纯虚拟机与磁盘、并行执行、RDMS（关系数据库管理系统）与 KV（键值存储）与平面文件、超集、新的共识模型等多个方案。最大的一项改进是数据库（DB），提高了 800%，其次是超集，然后是共识，而并行执行则排在较低的位置，仅带来了约 30% 的提升。
这似乎违背直觉，因为并行执行看起来应该比测试结果更有效。那么我们是如何进行并行化的呢？或许我们犯了一个错误，测试是「Clairvoyance」，即完美排序引擎，这个引擎能够在执行前预知最优排序和并行化（实际上这在实践中已经是不可能的，因此即使 30% 的提升也高于预期）。虚拟机和区块链是非常复杂的组件，很多时候我们测量的指标是错误的（或者根本没有测量）。 我们看到一个趋势，越来越多的系统倾向于单一强大的服务器；Solana、Megaeth 以及各种单序列器都依赖于一个东西：单一的高吞吐量、高内存服务器（其中非 L2 的方案在实际应用中通常是最快的）。如果优化得当，这种解决方案将永远比多个参与者的系统更快。因此，像 Solana 或 Megaeth 这样的系统，如果进行了最大化优化，其吞吐量将高于采用 2+ 服务器共识的下一个最快竞争对手。
那么下一个问题可能是，为什么 Sonic 不采用单领导者选举服务器呢？ 答案是，这不是我们优化的目标。我在 2018 年就写过一个方向，那就是随着互联程序的到来，在某些情况下，必须实现共识。假设一个繁忙的十字路口，没有红绿灯或停车标志，交通量非常大。最优化的方法是让所有的车辆在交叉口注册自己，然后就排序达成共识，并找到每辆车以最优化的方式移动，以最大化吞吐量。在这种情况下，你不能使用基于领导者的系统，也不能假设某一方不是恶意的。在这种情况下，Sonic 共识被优化到，即使在 Raspberry Pi 上也能进行验证，而不会丧失吞吐量，因此所有的车辆都可以根据 Sonic 共识来达成排序。Sonic 是针对网状网络（mesh network）进行优化的。【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ Galaxy：大公司正在以太坊上构建什么？
导读：有超过 50 家非加密公司在以太坊或以太坊 L2 上构建了产品和服务。这些公司包括 Louis Vuitton 和 Adidas 等时尚品牌，以及德意志银行和 Paypal 等金融机构。中文版本由金色财经编译发布。
Christine Kim：以太坊已成为发行代币化资产（RWA）的首选区块链，RWA 的总价值在过去一年中增长了两倍。截至 2025 年 2 月，已在以太坊上发行超过 160 个 RWA，并存放在 60,000 个活跃的钱包地址中，这些资产包括货币市场基金和政府债券等。贝莱德的美元机构数字流动性基金（BUIDL）是第三大代币化基金，它通过代币化，将传统金融市场的风险暴露于加密货币原生包装中。支付处理商 PayPal 和交易平台 Robinhood 等金融机构也在以太坊上推出了稳定币，推动了稳定币的广泛采用，并将其发行扩展到 Solana 等其他区块链。
以太坊占据了稳定币市场总量的 50% 以上，预计到 2025 年，稳定币的总供应量将翻一番，超过 4000 亿美元。 2025 年，以太坊 L2 成为非加密原生公司发行 NFT 的主要平台，尤其是在游戏领域。Atari、Lamborghini 和乐天等公司正在基于以太坊 L2 构建链上游戏应用程序，这些应用需要频繁的链上交互，L2 提供的可扩展性和低交易费用成为关键优势。例如，Atari 通过 Base 在以太坊上推出了经典街机游戏「Asteroids」和「Breakout」，游戏玩家能够在链上铸造 NFT 并兑换奖励。乐天也在 Arbitrum 上开发了元宇宙游戏平台 Caliverse，用户可以购物、参加虚拟音乐会和进行游戏。基于以太坊 L2 的游戏应用正推动传统品牌进入 Web3，展现出以太坊 L2 的可扩展性和在高交互频率场景中的优势。 不仅是加密原生公司，许多传统金融机构也在投资可扩展且合规的区块链基础设施。
以太坊的 Layer 2（L2）汇总方案提供了一个安全且可扩展的区块链平台，适用于各种金融应用。德意志银行正在与 ZKSync 团队合作开发一个 L2 基础设施，用于支持可审计、透明且符合监管要求的区块链应用，推动金融服务的数字化和互操作性。索尼也在以太坊 L2 上推出了自己的 rollup，以支持游戏、金融和娱乐等更广泛的应用。索尼的 Soneiumrollup，虽然遭遇了一些质疑，但也展示了以太坊 L2 在企业级应用中的潜力和价值。随着这些机构和非加密公司不断在以太坊 L2 上开发新的应用，表明以太坊的区块空间和可扩展性基础设施在全球范围内的潜力正在不断被挖掘。（ 来源 ）
4️⃣ 高盛「扫货」？向机构投资者学习
导读：机构与散户，好像生活在不同的世界里，他们对当前市场的感知居然是完全相反的。
Daii：机构投资者对加密货币的看法非常乐观。今年以来，机构一直在买买买。各种 ETF 和公司已经累计购买了大约 104,000 个比特币。你要知道，比特币网络今年也才「铸造」了 18,000 个新的比特币。散户投资者却沉浸在失望的情绪中。Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 说，根据最新的加密情绪指数，散户的投资情绪接近历史最低点。尽管比特币自年初以来上涨了近 5%，其他加密资产的表现却令人失望，除了 XRP、Solana、BNB，包括 ETH 在内的更多的山寨币的回报是负的。因此，散户情绪低落也就不足为怪了。
其实，跟随策略也正在成为更多机构的选择。高盛作为全球领先的投资银行，其历史上的投资业绩展现了逆向投资的非凡智慧，尤其是在金融危机期间。2008 年金融危机时，高盛通过准确的市场判断和资产配置，在市场恐慌时购买低估资产，获得了显著盈利。其独到的眼光和坚定信念使其在危机后迅速恢复并实现大幅增长。此外，高盛在多个新兴市场的成功投资，如早期看好中国经济崛起，为其带来了可观的回报。在加密货币领域，高盛也早早布局，推出加密货币投资产品，捕捉到比特币等新兴资产的增长潜力。高盛的投资哲学强调长期视角和市场周期的判断，坚信逆向投资策略。在市场低迷时买入，过热时卖出，帮助其在多次市场波动中稳健前行。因此，散户投资者可以借鉴高盛的策略，尤其在市场情绪低迷时，敢于入场，抓住投资机会，逐步实现资本增值。 去年第四季度，高盛加速了加密布局，用扫货来形容一点也不夸张。
在 2024 年第四季度，高盛大幅增加了比特币 ETF 的持仓。具体来说，它在 黑石的 iShares 比特币信托基金（IBIT） 中的持仓从上一季度的 6 亿美元 增加到了 超过 15 亿美元，增幅高达 177%。高盛在 以太坊 ETF 中的投资额从上一季度的 2200 万美元 激增至 4.76 亿美元，增幅高达 2000%。这一增幅十分惊人，显示出高盛对以太坊未来增长潜力的强烈信心。具体来说，高盛购买了 黑石的 iShares 以太坊信托（ETHA） 和 富达以太坊基金（FETH） 两个主要的以太坊 ETF，其中大约一半的资金投入到了这两个基金。小结一下，高盛一共在加密货币 ETF 上投资了近 20 亿美元，其中比特币与以太坊的比例是 3:1。你照着这个抄作业应该问题不大，当然你比高盛有优势可以直接买入现货。（ 来源 ）
5️⃣ 【英文长推】速览 Cookie DeFAI 黑客马拉松获奖的 8 个项目
导读：Cookie DeFAI 黑客马拉松展示了许多创新的 DeFAI 产品，标志着 DeFAI 的发展超越了单纯的抽象层和自主交易代理。越来越多的项目开始利用链上数据和社交情绪信息，推动真正独特的用例落地。
0xJeff：AlphaSwarm：基于 Python 的 DeFAI 自主交易代理工具包。用户可以从 Cookie DAO 拉取实时市场和社交信号，并在跨链执行自然语言交易策略。
Edwin ：TypeScript 驱动的基础设施，帮助 AI 代理与 DeFi 协议进行交互，支持创建 DeFAI 代理（LP、借贷、跨链交互等）。
Homo Memetus：DeFAI 生态系统，代币化代理交易策略，并让它们相互对抗（或与人类对抗）以识别有利可图的策略（通过自然选择）。
Anti-Rug Agent：Solana 安全工具，可以分析流动性、钱包、内部人员、交易包和 GitHub。其 AI 安全评分使其成为进行尽职调查的最佳工具之一。
BevorAI (前身为 CertaiK) ：Virtuals 上实现了智能合约审计的民主化，允许在 30 秒内进行 AI 驱动的审计。团队最近推出了 AI Agent 安全评分和 LARP 分析作为最新功能。
Kudo：引入了一个契约框架，通过契约 NFT（cNFT）使代理之间可以进行复杂的金融应用，如无担保贷款、雇佣协议等。
Egg AI：是一款带有 AI 驱动的研究、市场分析和执行的跟单交易代理。它结合了 SocialFi 层 + AI DYOR 和执行层。 两个模式：Tren Egg（全自动跟单交易）及 Chad Egg（可自定义控制）。
Aevia：帮助保存遗产的代理。当你去世时，你的消息、加密货币、NFT 等可以通过程序化方式传递给你的亲人。该团队还开发了一个代理，定期检查你是否一切安好。【原文为英文】（ 来源 ）
