行研早报｜跟随 Smart Money：深入了解 VC 最新投资、Yuga Labs 新 CEO 解读商业模式与 IP 运营、4 月 DeFi 领域融资概览及 5 个创新项目：Catalyst、Swaap、FARE Protocol…

ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策

📰【榜单】币圈热点新闻速览｜2023.05.12

🔥 Coinbase 将 Pepe 描述为 “仇恨象征”，引发抵制呼声
🔥 纽交所暂停 Silvergate 交易并启动退市程序
🔥 Odsy Network 以 2.5 亿美元估值完成 750 万美元融资
🔥 美国法院裁定 BlockFi 返还用户托管账户中的 3 亿美元资金
🔥 Do Kwon 在黑山法庭对伪造护照的指控拒不认罪
🔥 DWF Labs 购入 LADYS，浮盈近 28 倍，再次购入 40 枚 ETH，目前处于浮亏中
🔥 孙宇晨：将通过个人公开地址参与交易 Meme Coin，不构成任何财务建议
🔥 Robinhood 加密货币交易收入同比下降 30% 至 3800 万美元
🔥 World App 迁移到 Optimism 主网

📖【目录】Web3 深度投研简报｜2023.05.11

1️⃣ 项目介绍｜跟随 Smart Money：深入了解加密货币 VC 的最新投资
2️⃣ 研究｜盘点零知识机器学习（ZKML）相关用例及项目
3️⃣ 研究｜解读 Aztec 提出的排序器选择建议：有何创新和挑战？
4️⃣ 数据｜EigenPhi：CoW Swap 三明治攻击分析
5️⃣ 项目介绍｜4 月 DeFi 领域融资概览及 5 个创新项目：Catalyst、Swaap、FARE Protocol…
6️⃣ 项目介绍｜起底 RWA 之链上国债生态项目的发展：Ondo Finance、Matrixdock、TProtocol......
7️⃣ 观点｜Yuga Labs 新 CEO Daniel Alegre 解读游戏、商业模式与 IP 运营
8️⃣ 观点｜Ordinal 不应该被视为 BTC 的创新
9️⃣ 研究｜Variant Fund ：如何通过代币化返利实现中心化应用控制？
1️⃣0️⃣ 项目进展｜MakerDAO 正式启动 Spark Protocol，会否成为 Aave 及 Compound 的有力竞争者？
1️⃣1️⃣ 研究｜从 EVM 兼容优劣势聊起：为何 Starknet 选择不兼容？

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1️⃣ 【英文长推】 跟随 Smart Money：深入了解加密货币 VC 的最新投资

导读：想知道加密货币的下一步是什么？加密货币 KOL MooMs 整理了风险投资公司投资的 7 个有潜力的项目，包括 Renegade、Burrow、Panoptic 等。

MooMs: 1）Renegade 是一个链上暗池 DEX，为用户提供完全的交易隐私。这可以防止第三方跟踪和复制较大实体的交易策略。筹集金额：3,400,000 美元。投资者： Dragonfly、 Balajis 等。2）Burrow 是一个基于池的利率平台，使用户能够通过提供资产、借贷和创建杠杆质押头寸或自还头寸来赚取利息。筹集金额：5,000,000 美元。投资者： Dragonfly、 Jump 等。【原文为英文】

3）Panoptic 利用 Uniswap v3 流动性头寸来处理 24/7 可用的永久看跌期权和看涨期权的铸造、交易和做市。筹集金额：4,500,000 美元。投资者： Uniswap Labs Ventures 、 Coinbase Ventures 等。4）Synthetix 是一种去中心化的流动性供应协议，它允许发行由利益相关者通过 SNX 代币抵押的合成资产。筹集金额：35,800,000 美元。投资者： Paradigm 、Coinbase Ventures 等。【原文为英文】（ 来源 ）

5）Dework 使 web3 团队能够通过不同的任务与用户进行公开或私下的协作，为他们的工作支付报酬，并提高他们的声誉。筹集金额：5,000,000 美元。投资者： Paradigm 、 Sandeep Nailwal 等。6）Cega 为散户投资者构建独特的期权结构性产品，这些产品产生卓越的收益并提供针对市场低迷的内置保护。筹集金额：9,300,000 美元。投资者： Dragonfly、 Pantera Capital 、 Solana Ventures 等。7）MetaStreet 通过资本金库产品扩大 NFT 信贷市场的流动性，允许用户存入资本并从 NFT 支持的多元化投资组合中赚取收益。筹集金额：24,000,000 美元。投资者：Dragonfly 、 Opensea 等。【原文为英文】（ 来源 ）

2️⃣ 【英文】盘点零知识机器学习（ZKML）相关用例及项目

导读：ZKML 提供了一种解决方案，能够使用公共模型验证私有数据，或使用公共数据验证私有模型。Bastian Wetzel 撰文盘点 ZKML 的用例以及探索该技术的项目。

Bastian Wetzel: 用例：1）计算完整性（有效性）：SNARK 和 STARK 等有效性证明能够证明计算已经被正确执行，可以通过验证 ML 模型推理或模型根据特定输入生成特定输出来应用于机器学习；2）隐私：ZK 技术也可以用来保护机器学习应用程序中的隐私，如在不透露所用权重的情况下证明模型对测试数据具有一定的准确性，或隐私保护推理；

3）ML as a Service 透明度（真实性）：与 ML 模型 API 相关联的有效性证明可以验证他们正在使用哪个模型，在向用户提供透明度方面很有价值；4）去中心化推理或训练：以去中心化的方式执行机器学习推理或训练，同时允许人们向公共模型提交数据，零知识证明可以用来压缩模型；5）证明：可以使用 ZK 验证签名并将其输入程序，将来自外部验证方的证明合并到链上运行的智能合约中。

随着 ZK 技术的不断进步，在更短的时间内在功能较弱的机器上证明更大的机器学习模型变得越来越可行。ZKML 的快速发展为多个领域的复杂问题提供了潜在解决方案，可能出现以下用例：1）DeFi：使用 ZKML 验证收益最大化策略或为客户重新平衡资金池，如 RockyBot；2）游戏：使用 ZKML 验证投注机制或 AI 增强的玩家，如 Leela vs the World；3）身份：使用 ZKML 对用户生物识别信息进行 AI 分析，同时确保数据的保管，如 WorldID；4）医疗保健：在敏感医疗数据上运行 ML 模型，同时保护隐私，可用于医疗领域的疾病预测。【原文为英文】（ 来源 ）

3️⃣ 【英文】解读 Aztec 提出的排序器选择建议：有何创新和挑战？

导读：Aztec 针对网络设计中的排序器选择发起 RFP（Request for proposal），提出带有联合证明者网络的 PBS。分布式资本研究员 BallsyAlchemist 撰文对其工作原理进行了解读，并提出了一些建议和自己的看法。

BallsyAlchemist（分布式资本）: 对于 Aztec 的 PBS，我更愿意称它为「Prover-Builder-Separation（验证者构建者分离）」而不是「提议者构建者分离」。Aztec 的提议者使用来自 memepool 的待定交易构建区块，它的区块包括对排序的承诺、对证明者的奖励及 AZTEC 燃烧的数量。请注意，Aztec 的提议者实际上是扮演了构建者和提议者的角色。【原文为英文】

Aztec 的 PBS 将交易排序（构建者）和区块包含（验证者）权利分开，我认为这是一种防止区块产生垄断的方法。随后提议者收集投票并创建一个区块记录，表明多个验证者在特定区块中的验证任务分布。这很重要，因为 Aztec 激励验证任务的去中心化将验证者的参与作为获胜区块的一个指标。此外，他们还使用了 TARGET_PROVERS 计数以使攻击者维持审查制度的成本很高，但这种模式的一个问题是如果攻击者允许包含验证者，只为块的小一部分生成证明，而将大部分留给单个验证者，那么攻击者就能避免这种惩罚。【原文为英文】

整个过程中，多个提议区块将经过投票阶段进行排名，最后的票最高的区块将成为链的头部。这种模式可能产生的另一个问题是 griefing 攻击，即验证者为区块投票但不产生证明。Aztec 通过在验证者的工作中进行 Slash 和 Redundancy 来抑制这种情况。此外，SUAVE 完全可以作为一个构建者为 Aztec 提供隐私保护和潜在的去中心化区块排序。【原文为英文】（ 来源 ）

4️⃣ 【英文长推】EigenPhi：CoW Swap 三明治攻击分析

导读：EigenPhi 出品的研究报告，经其研究显示，三明治 MEV 对 CoW Swap 的影响比其他 DEX 低一个数量级。此外，报告内容涵盖针对 CoW Swap 的三明治 MEV 攻击的收入、频率和数量，并比较了三明治攻击对不同聚合器、DEX 和协议的影响。本长推为该报告的要点总结。

EigenPhi: 2022 年，CoW Swap 通过 Uniswap 执行约 28.2 万笔交易，其中 1300 笔交易在 Uniswap 池中遭受三明治攻击，攻击百分比约 0.47%。相比之下，Uniswap 执行了 3960 万笔交易，其中 50 万笔受到攻击，约占 1.26%；就三明治收入而言，来自 CoW Swap 的三明治攻击收入为 13 万美元，与 855 万美元的总费用收入相比仅占 1.5%，比 Uniswap 低一个量级。

聚合器方面，1inch 中约 2.7% 的交易受到三明治攻击，被攻击的交易金额为 3.2%；Matcha 有 1.9% 的交易受到影响，被攻击的交易金额为 6%；而 CoW Swap 仅有 0.7% 的交易和交易金额受到攻击，是 3 个聚合器中被利用最少的。

交易金额：Cow Swap 中有 1 亿美元的交易金额受到三明治影响，占总交易金额的 0.69%，订单金额大多在 1000 美元到 1 万美元之间。此外，CoW Swap 批量价值攻击量仅占总量的 0.78%，也比其他 DEX 低一个数量级；频率：2022 年，CoW Swap 的 23.9 万笔交易中有 1900 笔遭受三明治攻击，仅占约 0.8%。

CoW Swap 在所有协议中匹配订单，攻击者通过 CoW Swap 针对的协议总共有 8 个。Uniswap v2 和 v3 是最常受到攻击的协议，因为它们通过 CoW Swap 成交的总交易量高于其他协议。【原文为英文】（ 来源 ）

ChainFeeds: 阅读完整报告：https://drive.google.com/drive/u/0/folders/1ZiD09bGka5HE9y-mRQ5dA-RIgNskzBEm（ 来源 ）

5️⃣ 【英文长推】4 月 DeFi 领域融资概览及 5 个创新项目：Catalyst、Swaap、FARE Protocol…

导读：除了 memecoin，4 月份 DeFi 领域中还有什么值得关注的新动向？加密研究员 Ignas 通过分析 VC 资金流向确定新的 DeFi 趋势，总结了 4 月 DeFi 赛道整体融资情况，并分享 5 个刚刚完成融资的创新 DeFi 项目，重点关注知名 VC 的种子轮投资项目。

Ignas | DeFi Research: 4 月加密行业共 130 笔加密融资，价值 13.4 亿美元，融资金额远低于 3 月，但 DeFi 领域融资金额呈上升趋势。4 月共 23 个 DeFi 项目成功募集资金，共 2.49 亿美元，是 3 月的 2.5 倍。另外，DeFi 领域比 NFT 和 CeFi 吸引了更多资金。

1）Catalyst：跨链流动性层，旨在让每个应用程序拥有自己的区块链。通过将任何链的流动性与另一个链连接起来，实现无缝价值转移。允许原生资产交换并提供无需许可的跨链池创建。从 Circle、Hashkey、Spartan 等公司筹集 420 万美元；

2）Swaap：下一代 AMM，解决无常损失（IL）问题，并利用动态点差和预言机降低交易成本。v1 版本中 WBTC/WETH/USDC 矿池的 IL 记录不到 1%，v2 版引入了更先进的做市商模式，更多代币种类以及高收益低风险策略的选择，还将向 LP 空投 Swaap 代币。融资金额 450 万美元；

3） FARE Protocol：使用概率智能合约，其「win or lose」系统类似赌场，根据透明的链上概率事件销毁或铸造 FARE 代币，收取的 FARE 将重新分配。从 Republic、Arrington Capital、Quantstamp 等顶级 VC 筹集 650 万美元；

4）Pear Protocol：简化加密货币交易的平台，用户可使用 USDC 作为抵押品，在单笔交易中做多一种代币，做空另一种代币，以 ERC-721 代币化收据表示。应用程序尚未上线。从 Flow Ventures、Portico、JY Capital 筹集 125 万美元；

5）Playbux.co：一个双层协议。首先是元宇宙平台，用户购买并花费 $BRK 抓娃娃赢得稀有 NFT 并在市场上组合或交易；其次是「Shop to Earn」平台：以 BUSD 购物可获 5% 返现，合作商家超 2 万。似乎大多数用户来自亚洲。从 Binance、Gate、Tron、Certik 等公司筹集 200 万美元，已经是钱包活动排名第 12 的加密 DApp。【原文为英文】（ 来源 ）

6️⃣ 起底 RWA 之链上国债生态项目的发展：Ondo Finance、Matrixdock、TProtocol......

导读：2022 年加密寒冬来袭时人们开始转向探索无风险收益率，而代币化的现实世界资产正在彻底改变财富管理和投资方式。DODO Research 研究员 Flamie 撰文对 RWA 的分支链上国债生态项目的发展状况进行了分析解读。

Flamie: 1）Ondo Finance：通过资管巨头贝莱德和太平洋投资管理公司（PIMCO）等机构管理的大型、高流动性 ETF，推出了三款代币化的美国国债和债券产品，分别是美国政府债券基金（OUSG）、短期投资级债券基金（OSTB）和高收益公司债券基金（OHYG）。且由于合规考虑，Ondo Finance 将采取白名单制，投资者需要通过 KYC 和 AML 筛选后才能签署认购文件，可使用稳定币或美元；

2）Matrixdock：Matrixport 推出的链上国债平台，STBT 是 Matrixdock 的第一款产品，是一种以太坊链上发行的符合 ERC-1400 标准的代币，该代币由 Matrixdock 发行和赎回，通过合约白名单机制限制仅在 Matrixdock 已授权的账户持有者之间转让和交易；3）TProtocol：其本身是稳定币协议 Liquity 的 Fork，底层使用了 Matrixdock，引入了 TBT、sTBT 和 wTBT 三种代币；

4）OpenEden：由 Gemini 的前亚太区负责人 Jeremy Ng 和业务发展负责人 Eugene Ng 共同创办，其 T-Bill 金库是一个链上池，允许稳定币持有者从美国国库券中获得收益，目前收益率大约在 4.86%；5）Ribbon Finance：在 4 月 17 日宣布推出与另一 RWA 协议 BackedFi 合作推出了基于国债的保本金期权产品 Ribbon Earn USDC (V2)，收益率约 2%，低于其他代币化国债产品。（ 来源 ）

7️⃣ 【英文长推】Yuga Labs 新 CEO Daniel Alegre 解读游戏、商业模式与 IP 运营

导读：Daniel Alegre 上任近一个月，在 OPJ Austin 活动第一次线下 AMA。加密货币 KOL Rubywang.eth 总结了此次 AMA，包括 Daniel Alegre 对游戏，商业模式与 IP 运营等的看法。

Rubywang.eth: 职业经历：web2 游戏高管为什么进入 web3？众所周知 Daniel Alegre 是动视暴雪前总裁兼 COO。在游戏行业，他一直意识到重要而未被解决的问题促使他加入 Yuga Labs。在他看来，web3 的优势：通过紧密的社区自来水传播实现低营销成本推广、给予玩家真正的所有权。

如何看待 Yuga 的 IP 王国里的各个不同 IP 和优先级？与 Ape，Punks，Meebits 等各个社区交流，观察到社区成员虽有些交集但是绝大多数非常不同。Yuga Labs 将会给予每个「内容经营」单元决定业务愿景以及发展社区所必须做的事的自由。同时 Otherside 作为一个统一平台，每一个内容 IP 在里面角色以及故事线是如何。

我的 Takeaway：1）web3 解决了传播、所有权与互操作性；2）元宇宙（web3 体验）的真正实现是通过运营持有人社区价值而非仅构建工具 & 平台一步步扩大的；3）短平快的游戏开发获客破圈模式是否类似小单快返对服装行业的影响，成为未来趋势？4）Yuga 认知自己的竞争优势：品牌 / IP，内容。（ 来源 ）

8️⃣ 【英文长推】观点：Ordinal 不应该被视为 BTC 的创新

导读：CyberCapital 创始人 Justin Bons 认为 BTC NFT 和 BRC-20 代币不是由比特币区块链担保的，而是依赖于链外的社会协议，风险很大。 Ordinal 不应该被视为创新。

Justin Bons: Ordinal NFT 和 BRC-20 代币依赖于脆弱的机制，因为它们根本没有受到 BTC 区块链的保护，相反，它基于一个离线社交协议，使其笨重且中心化。如果受到压力，Ordinal 协议开发人员可以简单地决定不承认某些资产，通过遵循 Ordinal 协议规则，让这些资产在一夜之间消失。包括交易所在内的所有人都要服从权威，因为没有原生区块链执行力量。这是因为这些 NFT 和代币在社会共识之外并不存在真正存在，这也解释了大多数钱包甚至不承认这些资产原因。【原文为英文】

核心人员对此用例持敌对态度，这就是为什么比特币用户现在只能使用笨重且劣质的解决方案。适当的代币实施需要分裂链条才能完成。更糟糕的是，BTC 容量不到 ETH 的 1/10。BTC 也完全不能进行 DeFi 交易，使得除了投机之外这些代币毫无意义，没有 DAO、DEX 和借贷。 BTC 的这个「新 」用例只是一个垂死的区块链的最后一口气，不应该被视为创新。【原文为英文】（ 来源 ）

9️⃣ 【英文】Variant Fund ：如何通过代币化返利实现中心化应用控制？

导读：加密项目创始人都面临着一个挑战，即如果从一开始就将代币所有权赋予用户可能会受到监管影响而被迫实现去中心化。Variant Fund COO Caleb Shough 撰文提出了一种能够让加密初创公司在保持必要中心化的同时实现用户所有权的方法：代币返利。

Caleb Shough: 返利（Rebates）是指支付费用后收回其中的一部分，而代币化的返利是能够让用户最早拥有所有权的方式之一。返利可以兑换固定美元金额，但不能随协议的家伙子产生波动，也不能以任何方式与协议价值挂钩，且不会赋予用户治理权，但其能够让团队保持灵活选择。此外，返利代币的兑换应该由公司在具备兑换条件时自行决定。【原文为英文】

返利代币存在一个潜在缺点，就是用户没有治理权可能会导致他们缺乏心理上的所有权。因此建议为用户建立参与度，返利代币可以作为产品反馈机制，或赋予对公司慈善捐赠有限的治理控制。相比于难以估值及高度投机的代币，返利代币不具有投机性，并在未来兑换为实际股权时提供有限的所有者利益，从而一定程度上保护了散户投资者。【原文为英文】（ 来源 ）

1️⃣0️⃣ 【英文长推】MakerDAO 正式启动 Spark Protocol，会否成为 Aave 及 Compound 的有力竞争者？

导读：MakerDAO 的 SubDAO Spark Protocol 在主网启动几个小时后 TVL 迅速达到了 4000 万美元。Spark Lend 是什么？有何竞争优势及投资机会？加密研究员 0xKoro 撰文带你一探究竟。

0xkoro: Endgame 计划是一项全面改革和改善 MakerDAO 生态系统治理的建议，其目的是让生态系统达到一个可自我维持的平衡状态，包括 14 个不同的 MIP，其中包括创建 SubDAO。而 Spark Protocol 是 MakerDAO 的第一个 SubDAO，是一个去中心化非托管流动性协议，用户可以作为供应商、借款人或清算人参与其中，其第一个产品 Spark Lend 在昨日上线了主网。【原文为英文】

Spark Lend 是一个分叉于 Aave V3 的借贷协议，具有与 Aave 相同的功能，允许用户以设定的 DAI 利率借入 DAI，且会将在 DAI 借款达到 1 亿美元后的未来两年将 DAI 市场上赚取利润的 10% 分配给 Aave。其优势包括能够从 MakerDAO D3M 获得高额信贷额度，无论规模大小都提供 1.11% DAI 贷款利率。且 Spark Lend 能够使用 Maker 合成流动性质押衍生品 EtherDAI 作为抵押品，这有助于其增加 TVL。此外，Spark Lend 还将整合 DSR，使用户能够直接允许用户直接使用 MakerDAO 的 USDC。【原文为英文】（ 来源 ）

1️⃣1️⃣ 【英文长推】从 EVM 兼容优劣势聊起：为何 Starknet 选择不兼容？

导读：加密研究员 Starknet Digger 撰文对 Starknet 与 EVM 不兼容的问题进行了讨论，包括不兼容的原因、开发者的重要性及 StarkWare 的开发者支持战略等内容。

Starknet_Digger: 与 EVM 兼容的主要优点在于 EVM 项目可以很容易部署、无需从头开始构建一个生态系统及 Solidity 开发者无需学习新的语言。关于 Starknet EVM 不兼容的问题，你需要知道的是，以太坊协议在设计上并不支持零知识证明生成，而且 EVM 在二进制逻辑上操作，而 ZK 在多项式逻辑上操作。因此 ZK 构建者必须在性能和 EVM 兼容性之间做出选择。【原文为英文】

与 EVM 兼容的主要优势是可以从以太坊网络效应及 EVM 上构建的一切中获益，但作为一个 ZK，并没有为用户优化性能。而不兼容 EVM，ZK Rollup 可以变得更加高效，且不再受 EVM 限制，Starknet 则做了这个选择。此外，StarkWare 通过创建编程语言 Cairo 对 ZK 进行了优化。【原文为英文】

开发者是任何生态系统的基础，StarkWare 自 2021 年以来一直在实施开发者支持策略，包括创建开源工具、建立合作伙伴关机及提供大量资源让开发者熟悉 Starknet。根据 Electric Capital 发布的报告，我们可以看到 Starknet 生态系统虽然推出不到两年，但其全职开发者数量最多且开发者总数最多。【原文为英文】（ 来源 ）