早报｜SBF 以 2.5 亿美元保释金获释、SNX Perps V2 上线、Messari 年终报告、NFTFi 子赛道核心机制分析：定价评估、借贷、碎片化......
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值得关注的：
【新闻解读】SBF 以 2.5 亿美元保释金获释
【新闻解读】合成资产协议 Synthetix 上线永续合约 SNX Perps V2
【研究】总结 2022 年加密市场的 22 个教训
【研究】上海升级将开放信标链质押以太坊提款，会带来哪些影响？
【研究】NFTFi 子赛道核心机制分析：定价评估、借贷、碎片化......
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👩🏻⚖️ SBF 以 2.5 亿美元保释金获释
Autism Capital: 据我们目前所知，Sam 的保释金来自他父母的房子（400 万美元）+ 一名亲戚 + 一名外部人士。如果他们需要 2.5 亿美元保释金的 10% 作为抵押，就是 2500 万美元。因此，如果我们减去 SAM 父母的房子，那么剩下的 2100 万美元就来自其他人。【原文为英文】（ 来源 ）
Jeff Alvez: 这是联邦法院，不是州法院。这是一种出庭担保，要求朋友 / 家人签署保证书，如果被告不出庭或不遵守条件，则有义务向法庭支付保释金，不需要预先支付。【原文为英文】（ 来源 ）
Mat Di Salvo（Decrypt 记者）: 没有人需要为 SBF 的获释支付任何费用，也没有提供任何现金，至少现在还没有。SBF 的保释协议是一项「出庭保证书」，承诺在等待审判期间遵守特定限制，并在时机成熟时出庭。他不得不拿出保释金额的 10% 作为保证金的抵押品，但不需要实际付款。2.5 亿美元是向法院提交的出庭保证金，由四人担保，其中至少一人不是 SBF 的家庭成员。然而本文撰写时，仅有其父母二人签字。【原文为英文】（ 来源 ）
Mat Di Salvo（Decrypt 记者）: 如果 SBF 不遵守规定，或未出庭受审，将会触发保证金支付，而第一项抵押品就是其父母在帕洛阿尔托的房产，房产地址及价值均未包含在法庭文件中。【原文为英文】 来源于 Decrypt
Miriam Baer（布鲁克林法学院副院长兼教授）: 当亲人或家庭成员共同签署担保书时，不出庭会影响其他人，即担保书上的的共同签署人。法院也可以要求预先支付保证金。但在某些方面，要求家庭成员共同签署担保书，尤其是金额非常高的担保书，是确保富人返回法庭的更有力的方式。【原文为英文】（ 来源 ）
♻️ 合成资产协议 Synthetix 上线永续合约 SNX Perps V2
CapitalismLab: SNX 永续合约 V2 出了，简要评价一下核心改动点：1）预言机变为链下喂价和链上约束，加快速度提升体验；2）在双向资金费率基础上引入价格偏差激励套利，估计类似于 CEX，多头市场下合约价格会高于现货价格，反之亦然。（ 来源 ）
CapitalismLab: 第 1 点像 GMX 现在的机制，体验好但可能有内部作恶风险，GMX 马上要切到 chainlink 的低延迟预言机了，SNX 的预言机机制也可能和这一套比较像，还需要进一步研究；第 2 点有助于扩大容量和使用场景， GMX 也在往类似方向拓展。（ 来源 ）
🥲【英文长推】总结 2022 年加密市场的 22 个教训
The DeFi Edge: 1）代币锁仓不值得：2022 年用户锁仓的代币在熊市中下跌了超 90%；2）没有「Smart Money」：不要因为有知名人士的支持就投资一个项目；3）加密市场没有什么是不会失败的：3AC、FTX、Luna 都是很好的例子；4）协议财库很重要；5）不是每个项目都能够走过熊市，要学会质疑；【原文为英文】（ 来源 ）
The DeFi Edge: 6）当破产传闻传出时，学会保护自己；7）要小心个人崇拜；8）谨慎看待算法稳定币；9）跨链桥的安全问题值得关注；10）世界上没有免费的收益，高收益往往伴随着高风险；11）加密货币仍然和宏观走向联系在一起；12）要学会尽职调查；13）永远不会存在完美的时机，简单的策略是熊市定投；【原文为英文】（ 来源 ）
The DeFi Edge: 14）熊市中仍然存在一些叙事；15）加密货币的采用：Reddit 上大部分用户讨厌加密货币相关的物品，但其数字藏品却售罄了；16）未来似乎是以太坊 Layer2 和应用链之间的战争；17）历史上看，加密周期一般是 4 年；18）在进行投资时，确保知道收益的来源；19）历史不会重演，但往往会相似；20）学会寻找 FUD；21）DeFi 并没有失败，学会相信代码；22）硬件钱包可以更好的存储代币。【原文为英文】（ 来源 ）
🏙 上海升级将开放信标链质押以太坊提款，会带来哪些影响？
Xiakezhang: 以太坊信标链每个区块可以最多处理 16 个提款请求，全部及部分提款的优先级是相同的。当验证者节点满足余额大于 32ETH，并且状态为 withdrawable 时，方可提交提款申请。基于验证者的提款申请，会创建一个提款列表，以包含所有提出提款请求的验证者，该列表中列出了提款顺序、执行层收款地址和提款金额。（ 来源 ）
Xiakezhang: 全部验证者节点中，未识别的占比为 27%，其余均为大型质押服务供应商，而他们大多发行了抵押衍生代币，而在过去两年时间内，这些代币都出现过大幅度折价，因此抛压已经被提前消化，上海升级后不会有大量抛压。（ 来源 ）
Xiakezhang: 开放提款后，各个服务都会完善退出机制，长期有利于抵押衍生品项目，可以促进价格稳定，且抵押收益可以完全提取，各抵押服务的收益率会上升。此外，折价较多的衍生代币升级后大概率价格会回归 1:1，存在套利空间。（ 来源 ）
🧩 NFTFi 子赛道核心机制分析：定价评估、借贷、碎片化......
Fred Li: 1）NFT 定价估值：目前这个赛道包括 Abacus、NFTBank 和 Upshot、Banksea 等。主要定价方法为博弈定价和预言机。博弈定价虽然精确，但过程复杂，而预言机可以使实时报价但精确度不高；2）NFT 交易：目前市场占有率最大的细分赛道，去中心化交易所的优势在于定价及时，能帮助长尾项目，而中心化交易所虽然池子大，但版税及手续费过高；（ 来源 ）
Fred Li: 3）BNPL：包括 Cyan、Cedar、Teller 等产品，其模式基本类似，目前对于定价估值诉求较强，Cyan 在 NFT BNPL 子市场中处于领先地位；4）NFT 借贷：分为点对点和点对池两种类型，点对点优点在于借贷范围更广且不需要借助预言机，但缺点是交易周期较长，而点对池虽然效率高，但是容易形成死亡循环；（ 来源 ）
Fred Li: 5）NFT 衍生品：主要分为期权合约和预测市场两类，目前处于非常早期的阶段；6）碎片化：优势在于能够带来更高的资金效率，降低门槛及提升曝光度，但缺点在于只适用于高价值 NFT、且定价难，而且碎片化后仍会面临流动性问题；7）NFT 租赁：可以让持有者闲置 NFT 产生更大收益，承租人角度可以分为抵押租赁和无抵押租赁，代表项目分别为 reNFT 和 IQ Protocol。（ 来源 ）
🏷【英文长推】加密品牌重塑可行性分析：Polygon、Aave、MultiverseX......
Chinchilla: 加密市场的品牌重塑大多是在 2021 年之前完成的，例如 Aave 和 Synthetix 的转变都是在 2018 年第四季度完成的，而 2020 年 Aave 甚至决定以 100:1 的比例兑换新代币，很大程度上减少了供应量。这些项目在牛市之后仍有很好的回报率。从长远来看，表现最好的项目是 Polygon。此外，Cronos 和 MultiverseX（原 Elrond）选择在熊市里进行品牌重塑，但到目前为止表现都不是很好。【原文为英文】（ 来源 ）
📈 DeFi 2022 年数据回顾：TVL 整体下降 76.1%，四大稳定币流通量下降 7%
蒋海波（PANews 研究总监）: 1）TVL：1665. 8 亿美元下降至目前的 397.3 亿美元，降幅 76.1%，Arbitrum 的 TVL 在过去一年下降了 45.5%，但从绝对值上已经升至第四位；2）稳定币：USDT、USDC、BUSD、DAI 流通供应量之和从 1446 亿降至 1345 亿，但 USDC 和 BUSD 保持了增长；3）DEX 交易量从去年 12 月份开始呈下降趋势，以太坊上 Uniswap 仍占有 62% 的交易量；（ 来源 ）
蒋海波（PANews 研究总监）: 4）借贷：MakerDAO、Aave、Compound 三大借贷协议总存款减少 76.1%；5）跨链桥：Multichain 流动性和交易量均位列第一，Wormhole TVL 最高下降 94.6%；6）流动性质押：即使以太坊的质押比例仅为 13.59%，202 亿美元的质押资金也远高于其它公链。（ 来源 ）
👏🏻 Polygon 逆袭之路：从默默无闻到惊技四座
0xSoros: 1）NFT：Polygon 生态每周 NFT 的用户量一直在破新高，其主要原因是和 Web2 大厂和知名品牌的合作，这使其当之无愧成为营销人员为寻求年轻市场的 Web3 用户的首选平台；（ 来源 ）
0xSoros: 2）GameFi：主要存在三波热潮，第一波是从 2020 年 6 月到 2021 年 7 月，主要增长是以太坊的流量分流。第二波热潮是在 2021 年 6 月宣布 Polygon Studio 后，主要是 P2E 或 Gamefied DeFi。第三波热潮是 Terra 和 Solana 的崩溃，Polygon 发起数百万美金的 Terra 收留基金；（ 来源 ）
0xSoros: 3）ZK：Polygon 通过收购三种不同 ZK 技术方案（分别是 Polygon zkEVM、Polygon Zero 及 Polygon Miden），从一条不正统的性能有点烂的 PoS Chain 转型成为了饱含 ZK 技术堆栈的正统链。（ 来源 ）
📖【英文长推】2023 年 Solana 有哪些值得关注的叙事点？
Justin.sol: 1）Compressed NFT：创造者将能够仅用 50 枚 SOL 铸造 1 亿 个 NFT，这意味着游戏工作室可以将游戏中的每一个物品或角色铸造称 NFT，数十亿的实物资产可以在链上流通；2）链游：会有更多 AAA 级游戏发布；3）Saga 手机：将为移动原生区块链应用打开大门，允许团队在不需要遵守严格应用商店条款的情况下发布产品；【原文为英文】（ 来源 ）
Justin.sol: 4）开源钱包：例如 Backpack、Snowflake 等；5）DeFi：虽然在 2022 年遭遇了打击，但去中心化应用仍然是发展趋势，例如 Credix、Credix、Ellipsis 及 Parcl 的推出；6）支付基础设施：随着 Solanapay 的推出，Helio、Sphere 等产品的推出已经开始展示 Solana 作为支付的用例；【原文为英文】（ 来源 ）
Justin.sol: 7）扩展解决方案：类似于 Firedancer 及在 Solana 上构建的 L2 为 Solana 的新用例打开了机会，例如链上社交网络及高频交易等；8）开发工具：Neon 等项目的上线将能够让开发者轻松移植 EVM 项目；9）NFT：将会有更多的可组合性和可定制性；10）DAO：将继续推出让 DAO 更易管理的产品和工具。【原文为英文】（ 来源 ）
⚖【英文长推】一文读懂 GLP 创新协议 Neutra Finance
Defi_Mochi: 尽管是「真实收益」叙事的首选代币，但由于受无常损失影响，GLP 价格始终波动且不断出现下降趋势，现有的熊市则进一步加剧了这种情况。Neutra Finance 试图通过实现最大的 GLP 回报，同时降低保险库持有人的风险来解决这个问题。 【原文为英文】（ 来源 ）
Defi_Mochi: 为此，他们在 GMX 上购买空头永续合约（5-6 倍杠杆率），并将 GLP 的奖励进行复合，以获得高达 90% 的 GLP 年利率，同时保持 Delta 中性。这不仅降低了智能合约的风险，同时也会通过购买空头增加回馈给 GLP 持有者的费用，进而增加 Neutra Finance 保险库持有者应得的 GLP 收益。基于 GLP 的资产比重和波动性，Neutra Finance 通过购买更多空头合约或 GLP 实现保险库的自动平衡。 【原文为英文】（ 来源 ）
Defi_Mochi: 团队根据价格行为进行了广泛的回测，通过复利实现 GLP 年利率。通过 Neutra Finance 对 10000 美元存款进行的回测可以观察到，即使在 FTX 崩盘等极端波动情况下，保险库价值也不会大幅波动，且价格会上涨，而 GLP 则会跌至 8000 美元以下。【原文为英文】（ 来源 ）
📃【英文长推】Messari 年终加密报告
Biteye: 采用加密技术的趋势不可避免。比特币：历史性低点已至，买入时刻到来；稳定币：USDT/USDC/BUSD 进入市值前十名；L1 提速降费：以太坊合并、Solana、Cosmos、Rollup 方案使得 Gas Fee 越来越便宜，可提升 dAPP 日常使用体验；DeFi、NFTs、DAOs：会成为下一轮主要创新方向。（ 来源 ）
Biteye: 2015 年熊市的建设围绕着比特币基础设施，2018 则是 DeFi dApp、NFT 和 L1 初创，2022 年将会围绕监管、链上安全、无抵押信用贷款以及去中心化存储市场展开竞争。重新思考加密技术的初心，审视其具体用途：双轮驱动：下一个周期将由实际使用的产品和可持续的协议模式驱动；监管和用户：恰当的监管，将会给予消费者真正使用 Crypto 的信心；更透明的协议：可以直接跟踪 DEX 和 CEX 的对比数据；更直观的收入模型：多种工具支持披露协议收入数据。（ 来源 ）
Biteye: 2022 年上半年，进行了总计 274 亿美元的融资，只有 DeFi 的投资频次有所下滑（从 2021 年的 348 笔到 2022 年上半年的 226 笔）；但下半年投资金额减少了 70% 以上。2023 年我们将见证投资的趋势是否会发生拐点。宏观方面到底是深熊还是触底反弹？利好因素：一旦美联储放弃抑制通胀的目标，接受长期的通胀，数字货币将重回牛市；开发者可能会成为下一轮市场复苏的刺激因素。利空因素：比特币矿业深陷危机；以太坊合并后代币模型将动态调整，走势难以预测；大量代币仍在等待解锁。（ 来源 ）
ChainFeeds: Messari 英文报告全文：https://messari.io/crypto-theses-for-2023（ 来源 ）
