投研早报丨Pectra 升级能否重塑以太坊生态格局/2025 年 Q1 AI Agent 生态进展：谁在崛起，谁在掉队？/PayFi：未来支付层的全新范式
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.3.14
1️⃣ 以太坊｜从「山寨之王」到「机构乐园」？Pectra 升级能否重塑以太坊生态格局
2️⃣ AI Agent｜2025 年 Q1 AI Agent 生态进展：谁在崛起，谁在掉队？
3️⃣ 研究｜PayFi 崛起：未来支付层的全新范式
4️⃣ 项目介绍｜浅析 Reddio 最新白皮书：自动化 AI+ 并行 EVM，补足以太坊生态短板
5️⃣ 研究｜zkTLS 如何解锁加密消费者应用潜力
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1️⃣ 从「山寨之王」到「机构乐园」？Pectra 升级能否重塑以太坊生态格局
导读：面对 L2 生态的「寄生效应」和 ETH 通胀压力，以太坊正站在关键抉择点，如何平衡去中心化与资本吸引力，决定了其未来能否保持公链霸主地位。
YBB Capital：Pectra 硬分叉将智能合约功能引入常规钱包可以简化开发过程并扩大可能的应用范围。诸如社交恢复和交易批处理之类的功能使创建用户友好的 DApp 变得更加容易，无论是 DeFi，GameFi 还是其他应用程序，用户都可期待在以太坊网络上体验到更可靠，更高效的 DApp。但随之而来，以太坊自身面临的主要困境是 L2 的「寄生」效应过于明显，L2 链吸引了大量 DeFi 活动，导致以太坊主网的交易费用减少，ETH 的通胀率上升。L2 链虽然是以太坊生态系统的一部分，但其中心化排序器和独立的经济模型引发了对以太坊主网价值的质疑。
这轮周期许多以太坊持有者对本周期内 ETH 的价格表现感到不满，很多人将 Pectra 升级视为改变 ETH 游戏规则的希望，主要提升实在质押和 L2 扩展性两个方面。此次的 Pectra 升级整体来看，为以太坊带来了不少改变，整体让钱包操作变得更灵活，可以批量处理交易或赞助 Gas 费，验证者的质押限制提升了，提款和加入网络的速度也加快了，操作性也变得更加方便。网络的区块容量相对增加，让交易处理更快，Gas 费也更稳定，不会在高峰期突然变贵。大幅提升质押门槛也让整体 MEV 透明度提高，增加了 MEV 成本，网络治理也变得更透明和高效。智能合约方面，执行将更「省钱」，跨链兼容性也得到了提升。但关于以太坊碎片化的扩展问题，发展路线是否应该走单一网络的高吞吐量，而不是依赖多个链的聚合来解决？这些挑战也会成为未来以太坊自身发展的桎梏。
此次升级最大的优势莫过于增强了以太坊整体的安全性和可扩展性，但 EIP-7251 的双刃剑好的方面将通过合并验证器的数量并减轻大型存储器的负担来潜在地减少网络上的操作负载，坏的方面无疑加深了以太坊的中心化，将以太坊彻底沦为大投资者和机构的主场。但能否依靠庞大的 2048 枚 ETH 质押，断绝散户参与门槛来吸引大资本的投资，转向 Solana 和 Sui 拥抱美国资本，从而推高 ETH 的价格还有待考量。当前的以太坊似乎面临了新的难题，叙事能力、中心化拉盘、去中心化 PoS 质押三者成为了「新不可能三角」问题。（来源 ）
2️⃣ 【英文长推】2025 年 Q1 AI Agent 生态进展：谁在崛起，谁在掉队？
导读：过去的两个半月对整个行业来说都是极为残酷的时期。AI 代理代币和 memecoin 交易热潮已经降温，导致主要项目在交易量、收入和价格走势方面都陷入困境。
0xJeff：Virtuals 仍然是目前 AI 代理生态系统中规模最大、最活跃的项目之一，拥有超过 17,000 名代理构建者和广泛的社区支持。然而，尽管它在生态系统规模和技术开发上仍处于领先地位，但近期的市场表现和社区情绪并不乐观。每日交易量从高峰时的 1 亿美元骤降至 500 万至 1000 万美元之间，而每日交易费用也从 50 万至 100 万美元降至 5 万美元左右。这一变化主要受 VIRTUAL 代币经济模型的影响，由于 1% 交易费用中的 VIRTUAL 被兑换成 cbBTC，导致了持续的抛售压力，影响了市场信心。面对这一挑战，社区内部开始出现改革呼声。同时，Virtuals 在 AI 代理商务协议（ACP）方面的开发取得了积极进展，该协议由索引注册表、商务交互和智能合约层三部分组成，旨在提升代理业务的透明度和可信度。随着 Virtuals Nation 计划的推进，团队计划在未来两个月内推出两个关键的代理服务：自主对冲基金和自主媒体公司，分别专注于 AI 交易和 AI 内容创作。
在市场整体低迷的背景下，ElizaOS 团队专注于技术创新，推进 Eliza v2 的开发，致力于打造一个更加完善的 AI 代理平台。Eliza v2 的核心改进包括更强大的 AI 模型集成、多代理架构，以实现更流畅的自主协作。此外，ElizaOS 还在构建全球信任市场，利用 AI 代理来提供去中心化的信誉评分、交易验证和自动执行功能，这将有助于解决 Web3 生态系统中的信任问题。与此同时，ElizaOS 还在开发 AI 驱动的代币发行平台、DegenSpartanAI 交易代理以及 Eliza Studio 艺术创作平台，覆盖了多个关键 AI 代理应用场景。尽管外界对 OpenAI 的 Agents SDK 以及 Anthropic 的 MCP 可能对 ElizaOS 形成竞争压力，但 ElizaOS 依托其开源社区、开发者生态和不断增长的产品矩阵，仍然保持着较高的竞争力。随着 Eliza v2 的发布以及多个即将推出的重要功能，ElizaOS 有望在 AI 代理市场中巩固其核心地位，并吸引更多用户和开发者加入其生态系统。
Arc 作为基于 MCP（Multi-Agent Coordination Protocol）的 AI 代理生态系统，也在不断发展。其最新发布的轻白皮书详细描述了 Ryzome 计划，该计划旨在打造一个去中心化的 AI 代理应用商店，使 AI 代理能够在现实世界中协作完成复杂任务。为了推动生态发展，Arc 近期推出了 Arc Handshake 机制，类似于 Virtuals 的索引注册表，允许 AI 代理与合作伙伴建立可信连接。目前，FabelisAI 和 AgentTankLive 已成为其生态系统的首批合作伙伴。Arc 在 GitHub 上的活跃度仍在增长，显示出开发者社区对其长期愿景的认可。Arc 通过与 MCP 结合，专注于 Web2 到 Web3 的 AI 应用转换，这使其具备了独特的市场切入点。随着生态系统的进一步成熟，Arc 可能会在未来几个月内带来更加清晰和成熟的 AI 代理用例，推动整个行业向更高的应用层次迈进。【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ 【英文长推】PayFi 崛起：未来支付层的全新范式
导读：PayFi 是对资金流动方式的结构性升级。随着现实世界资产（RWAs）与区块链的深度融合，金融体系正从传统的静态机构转向动态、可编程的系统。支付不再只是简单的交易，而是具备收益生成、自动化，并嵌入基础设施的全新模式。
Stacy Muur：传统金融体系中，资本往往被困在低效、缓慢的系统中，导致个人和企业无法充分利用其资金。延迟的结算、流动性受限的资产以及僵化的信用结构，使得资金在金融系统中被锁定，无法发挥最大价值。PayFi 通过实时交易、自动化借贷以及未来现金流的即时访问，使资金保持流动，从而提高金融体系的灵活性和效率。例如，PayFi 重新定义了先买后付（BNPL）模式，使其不再依赖于债务，而是通过质押资产获得收益来支付消费费用，从而彻底消除了利息、逾期费用和信用评分影响。此外，对于企业而言，PayFi 通过应收账款融资（ARF）帮助公司将未支付的发票转化为可用资本，避免了因资金流短缺而不得不依赖高成本贷款的问题。、
PayFi 的整体架构可以被理解为一个多层次的金融系统，每个层级都扮演着关键角色，以确保支付体系的高效运作。第一层是应用层，相当于用户与 PayFi 交互的前端界面，涵盖支付平台、借贷服务和 DeFi 钱包，如 Stripe 使企业能够合规地接受加密支付，而 Rain & ReapGlobal 专注于跨境支付优化。第二层是融资层，负责提供流动性、信贷市场和金融工具，比如 HumaFinance 允许用户基于未来现金流借款，CredoraNetwork 提供透明的风险评估模型。
第三层是合规层，确保资金流动的安全性和合法性，如 Chainalysis 追踪区块链交易防止欺诈，TRM Labs 进行实时风险监控。第四层是托管层，提供机构级的数字资产安全存储，如 Fireblocks 提供企业级托管方案，CopperHQ 采用多方计算（MPC）技术保障资产安全。第五层是货币层，支持交易的实际支付方式，包括 USDC、PYUSD（Circle 和 PayPal 推出的稳定币）等，使交易更可靠。最后，第六层是交易处理层，即 L1/L2 区块链基础设施，负责处理和验证交易，Solana 和 Stellar 作为高效区块链平台，在交易速度和成本上具有竞争优势。这一完整的生态系统结构确保了 PayFi 能够提供一个高效、安全、可扩展的去中心化支付体系，加速全球金融体系的转型。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ 浅析 Reddio 最新白皮书：自动化 AI+ 并行 EVM，补足以太坊生态短板
导读：为何并行 EVM 可以无缝接轨 AI？背后的逻辑和技术原理是啥？
Haotian：「并行 EVM」叙事一直以来都被定性为老笨旧 EVM 生态抹平与 Solana、Sui 等高性能链技术迭代差距的关键一役，所以，之前市场对 Sei 的炒作预期，以及 Monad2.25 亿美元天量融资，都把并行 EVM 推到了前所未有的高度。相较之下，Reddio 同样作为 Paradigm 领头的一条并行 EVM 公链似乎低调了好多，没有炒作融资、ICO、KOL 轮之类的市场预期，只是一直在晒自己测试网稳定上万的 TPS 数据。最近官宣快照，很显然要抢先上台，验证并行 EVM 在以太坊生态的生态位价值。
那么，为啥并行 EVM 对以太坊大生态的技术能力瓶颈是一种有效补充？ 简单来说，EVM 原有单线程执行 + 串行按交易顺序执行的处理方式是一种先天局限性，并行 EVM 通过利用现代硬件（CPU、GPU）的并行计算能力，再加之一些 I/O 异步存储处理、状态访问优化处理等等实现了大规模批量交易的同时执行。Reddio 白皮书揭示的技术实现逻辑大致如此，Reddio 有一个由 GPU 节点构成的执行网络，并通过 CUDA「编码翻译器」，将一般的 EVM 操作码普通程序转化为可以在 GPU 内实现计算的复杂密集型计算任务，再加之其他 I/O 异步存储优化、状态访问管理优化、乐观并发控制等等实现了并行处理交易的能力。
既然并行 EVM 本质上是发挥了「硬件」的性能优势，那 AI 应用场景天然就需要大规模并行计算和密集型运算处理，一套强大的硬件，可以同时并行 EVM 和 AI 应用场景内发挥效用。如此，并行 EVM + AI 的又一层叙事想象空间就被打开了。 并行 EVM 链可以做到 AI 大模型部署上链，并让智能合约直接控制调度 AI，同时再应用 ZK、TEE 等等有关的数据隐私和可验证性能力等等，可以实现区块链和 AI 的原生融合。比如，AI 实时推理、AI Oracle、链下 AI 交易策略优化等等。（ 来源 ）
5️⃣【英文长推】zkTLS 如何解锁加密消费者应用潜力
导读：zkTLS，也被称为 TLS 预言机或 Web 证明，允许从 Web2 的数据围墙中提取私有数据。也就是说，用户可以在完全保留隐私的情况下，证明各种类型的数据，例如法律身份、财务记录、教育背景、行为模式等。
jordan：zkTLS 目前有三种主要实现方式：多方计算（MPC）、代理（Proxy）和可信执行环境（TEE），每种方式在安全性、效率和去中心化程度上各有不同的权衡。MPC 方案利用多方计算技术，在不暴露用户数据的情况下，实现 TLS 交互的可验证性。例如，TLSNotary 采用 MPC 机制，允许用户向验证者提供已认证的 Web2 交互数据，并在区块链上生成可验证的零知识证明。MPC 方案虽然提供了较强的安全性，但计算开销大，通信成本高，且容易受到合谋攻击的影响。Proxy 方案则利用代理服务器作为中介，在用户与 Web2 服务器之间建立 TLS 连接，并通过代理见证交互过程，从而生成数据证明。这种方法的计算开销低，速度快，但可能存在被 Web2 服务器屏蔽的风险。
Reclaim Protocol 是 Proxy 方案的先驱，支持多个区块链，并能够在 2-4 秒内生成 Web2 数据的可验证证明，极大提升了用户体验。而 TEE 方案则通过硬件安全模块，如 Intel SGX，确保 TLS 交互的完整性。这种方案在计算效率和安全性上表现最佳，但其信任模型较为集中，依赖于硬件制造商的安全保障。目前，Opacity 采用 MPC 与经济激励机制结合的方式，试图通过 Eigenlayer 的 AVS（主动验证服务）增强系统的抗合谋能力，而 zkPass 则选择 Proxy 方案，并结合 MPC 作为备选方案，使其在速度和安全性之间实现平衡。
zkTLS 的出现不仅带来了技术上的突破，也为去中心化应用（dApps）带来了全新的设计思路。过去，由于 Web2 数据的封闭性，许多去中心化金融（DeFi）和去中心化社交（DeSoc）应用难以获取可信的用户信息，导致市场存在严重的信息不对称。然而，zkTLS 让加密世界能够验证 Web2 生态中的各种数据，从而催生出一系列新型应用。例如，zkP2P 正在基于 Reclaim Protocol 开发去中心化票务市场，使用户能够证明他们的 Web2 身份（如 Ticketmaster 账户）以购买门票，而无需依赖中心化票务平台。此外，Earnifi 计划利用 zkTLS 在 DeFi 领域实现无抵押贷款，让用户凭借 Web2 账户的信用历史，直接在区块链上获得贷款，而无需传统的超额抵押模式。类似地，TMR.News 正在构建基于 Web2 信誉证明的智能预测市场，而 3Jane 通过 Reclaim Protocol 使软抵押贷款成为可能。（ 来源 ）
