投研早报丨解读 PayFi Summit 阵容：12 大项目累计融资破亿 / UniFi：提供 Preconf 服务和同步可组合性的 Based Rollups / 数据观察：顶级加密 VC 都在做什么？
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.10.16
1️⃣ 项目介绍｜解读 PayFi Summit 阵容：12 大项目累计融资破亿
2️⃣ VC｜2024 年 Q3 风险投资分析：投资总额下降，估值回升
3️⃣ AI｜Crypto x AI，现在还是个大机会吗？
4️⃣ VC｜数据观察：顶级加密 VC 都在做什么？
5️⃣ 阅读｜以太坊：成长与分裂的故事
6️⃣ 项目进展｜Nuffle 与 Radius 合作：为 Rollups 提供统一的快速最终性和去中心化排序解决方案
7️⃣ 项目介绍｜UniFi：提供 Preconf 服务和同步可组合性的 Based Rollups
8️⃣ 项目介绍｜MegaETH：高性能区块链的未来 - 性能与去中心化的新平衡
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1️⃣ 解读 PayFi Summit 阵容：12 大项目累计融资破亿
导读：在新加坡 2049 峰会期间，Huma Finance、Solana 和 StellarOrg 共同主办的「PayFi Summit」展示了多个区块链支付领域的创新项目，涵盖跨境支付、RWA 代币化、Web3 金融基础设施等领域。Techub News 团队 J1N 整理了包括 Arf、BackedFi、Bridge 等在内的 12 个参展项目。
Techub News: Arf 是一个使用 USDC 稳定币的全球跨境支付和结算平台，专门为持牌货币服务企业（如支付机构、汇款公司）和金融机构提供基于加密货币的营运资金与结算服务。它通过优化支付流程，旨在解决传统跨境支付的资金占用问题。Arf 于 2022 年 10 月完成 1300 万美元种子轮融资，参投方包括 Circle Ventures 与恒星发展基金会 （SDF）、大华银行 （UOB） 风险投资管理公司、Signum Capital、Hard Yaka、NGC Ventures、Blockchain Founders Fund 和 500 Emerging Europe 。该轮融资用于为跨境支付行业的金融机构和持牌货币服务企业提供全球资金管理和营运资金信贷额度。
BackedFi 是一家受欧盟监管的 RWA 资产代币化平台。它提供各种 RWA 代币化服务，包括 ERC-20 兼容的传统交易所交易基金 （ETF）代币版本和代币化股票。该公司已与加密货币公司 INX 推出代币化的特斯拉 （bTSLA）、微软 （bMSFT）、谷歌 （bGOOGL）和 GameStop （bGME） 股票、标普 500 指数 ETF （bCSPX），以及代币化苹果 （bAAPL）和贝莱德的 iShares 国债 （bIB01）。这些资产是根据欧盟证券法创建的，并在 Polygon 权益证明网络上进行标记，并由其相应的基础股票 1:1 支持。新上市的代币化证券让交易者可以享受全天候服务、部分所有权和区块链安全性。符合条件的投资者可以在标准股票市场营业时间之外交易这些传统证券，并使用加密货币为账户注资。
Bridge 旨在通过稳定币打造一个高效、低成本的支付平台，使企业能够绕过传统银行系统，实现快速结算、减少费用和降低汇率波动风险的跨境资金管理，特别是针对 B2B（企业对企业）支付，Bridge 已与拉丁美洲加密货币交易所 Bitso 展开合作。Bridge 于今年 8 月完成 5800 万美元融资，参投方包括 Sequoia Capital、Ribbit、Index 和 Haun Ventures 等。（ 来源 ）
2️⃣ 2024 年 Q3 风险投资分析：投资总额下降，估值回升
导读：Galaxy 深入分析了 2024 年第三季度加密和区块链领域的风险投资趋势。投资总额下降了 20%，交易数量减少了 17%，早期阶段的交易占据主导地位，吸引了 85% 的资金，同时估值在第二季度市场回升后有所反弹。Layer 1 项目和加密货币交易所筹集了最多资金，基础设施、游戏和 DeFi 领域也活跃度较高。
Galaxy Research: 在 2024 年第三季度，风险投资者向加密和区块链初创公司投资了 24 亿美元（环比下降 20%），共涉及 478 笔交易（环比下降 17%）。2024 年有望达到或略微超过 2023 年的投资总额。长期以来，比特币价格与加密初创公司资本投资之间的多年度相关性已经被打破，自 2023 年 1 月以来比特币价格显著上涨，但风险投资活动未能跟上节奏。加密风投领域投资者的兴趣较弱，以及比特币成为主流市场叙事中的主角，同时 2021 年的热门叙事被忽视，部分解释了这种背离现象。
在 2024 年第三季度，85% 的风险资本投向了早期阶段的公司，15% 投向了后期公司。这显示出加密原生基金仍可能从几年前的大规模融资中获得资金，同时通过与企业家的密切联系，他们能够在加密市场复苏的背景下寻找新机会。2023 年，加密公司估值大幅下降，2023 年第四季度的估值达到 2020 年第四季度以来的最低水平。然而，从 2024 年第二季度开始，随着比特币创下历史新高，估值和交易规模开始反弹。2024 年第三季度的交易中，公司的中位估值为 2,380 万美元，平均交易规模为 350 万美元。
2024 年第三季度，交易 / 交易所 / 投资 / 借贷类别的公司获得了加密风投的最大份额，占比 18.43%，总计筹集了 4.623 亿美元的资金。该类别中最大的两笔交易是 Cryptospherex 和 Figure Markets，分别筹集了 2 亿美元和 7330 万美元。此外，2024 年第三季度，构建 AI 服务的加密初创公司风投资金环比增加了 5 倍。Sentient、CeTi 和 Sahara AI 分别筹集了 8500 万美元、6000 万美元和 4300 万美元，显著推动了 AI 加密项目的风投资金增长。（ 来源 ）
3️⃣ Crypto x AI，现在还是个大机会吗？
导读：加密货币 KOL Teng Yan 探讨了加密 AI（去中心化 AI）作为未来技术发展关键趋势之一的潜力和挑战。分析了该领域的投资机会、潜在市场规模，以及可能的风险。
Teng Yan: CPU 和 GPU 长期以来一直是计算的支柱，现在它们为 AI 提供动力，AI 正在成为全球的超级计算机，汇聚人类的集体智慧和创造力。而加密技术则为创建开放、去中心化的网络提供了可能，为新一代互联网奠定了基础。结合起来，这些超级计算机和超级网络相得益彰。AI 提升了加密技术的用户体验。用户可以通过自然语言与区块链互动，而无需学习如何管理钱包、种子短语和签署交易。加密技术为 AI 提供了无信任、无需许可和安全的基础设施，以确保其开放性和抗审查性。它还作为构建去中心化网络的强大协调层。这种融合为全新商业模式的产生铺平了道路。加密技术与 AI 的结合将实现指数级增长，因为这两个领域各自沿着不同的发展路径不断进步。
Token 为普通投资者提供了参与 AI 浪潮的巨大机会，而这一点常常被低估。
加密技术擅长于发现人们愿意交易的新市场。看看 NFT 和文化资产、创作者经济的社交 Token、以及病毒式传播的 Memecoin 等。我相信，在早期 AI 项目中，普通投资者的参与需求是巨大的，且尚未被充分挖掘。随着 AI 更深入地融入我们的日常生活，并让我们能够实现以前无法做到的事情，人们开始意识到其规模和现实意义。虽然会有大量投机，但这也是关于让每个人都能参与我们这一生中最大的技术革命 —— 并给每个人一个抓住下一个重大机遇的机会。
我预计在未来一年内，Crypto AI 将迎来多个有利因素，推动该行业的发展和相关的市场预期。传统科技风投基金进入 Crypto AI：尽管 a16z 已经参与其中，但像 Sequoia、Lightspeed 和 Accel 这样的主要投资者目前仅在这一领域稍作尝试。随着他们逐步加大对去中心化 AI 的投资力度，将会为该领域带来更多资金和合法性。OpenAI 上市：OpenAI 的私人估值已达 1500 亿美元，并且收入持续增长。如果在 2025 年进行首次公开募股（IPO），可能会激发散户对 AI 投资的热情。除了 NVIDIA 和硬件领域，散户投资者很少有机会直接从 AI 趋势中获利。这种积压的需求可能会转向 Crypto AI Token，这些 Token 可以在 Coinbase 等平台上轻松获取。更加友好的美国政府：如果 2024 年 11 月选举后，美国政府对加密 Token 采取更为友好的政策，这将为 Crypto AI 行业带来巨大的推动力，提供更清晰的监管环境，并鼓励更广泛的采用。AI 的突破：AI 技术的快速发展没有放缓的迹象。在最近的一篇博客文章中，Sam Altman 描述了他对 AI 光明未来的看法。AI 智能体和分布式 AI 训练的进步将解锁新的应用场景，并推动进一步发展。（ 来源 ）
4️⃣ 数据观察：顶级加密 VC 都在做什么？
导读：加密货币 KOL Edgy 研究了 a16z、Galaxy Digital、Jump Trading 等顶级加密货币风险投资公司在当前市场周期中的动向，探讨了它们的主要持仓、近期的投资策略以及趋势变化。
Edgy: 1. a16z（4.823 亿美元）主要资产：UNI：4.36 亿美元，OP：3100 万美元，COMP：1400 万美元。小额资产：ETH（1.4 万美元）、COLLE（6 千美元）。a16z 是市场上最大的 UNI 持有者之一。他们有足够的权力否决提案，他们已经持有 UNI 多年。a16z 钱包的最新变化是其初始 OP 归属，他们将继续持有。
Galaxy Digital （3.645 亿美元）主要资产：BTC：1.94 亿美元，ETH：1.15 亿美元，USDC：4000 万美元，USDT：500 万美元，AVAX：400 万美元，AAVE：114 万美元。值得一提的小额资产（10 万至 50 万美元）：MKR、OXT、UNI、TOKE。Galaxy 进行了大量的交易，主要是稳定币和 BTC，他们还进行一些套利策略交易。他们最近从币安提取了价值 330 万美元的 AVAX。
Jump Trading （2.864 亿美元）主要资产：USDC：7800 万美元，USDT：7038 万美元，stETH：7038 万美元，ETH：5490 万美元，T：215 万美元，WETH：124 万美元，SHIB：120 万美元，SNX：116 万美元。小额资产包括（20 万美元 - 70 万美元）：MKR、LDO、GRT、DAI、UNI、KNC、HMT、BNB、CVX、COMP、INJ、MNT。Jump 的 VC 投资组合非常常见，主要投资 ETH 和稳定币。值得注意的是，他们持有 Threshold Network、SHIB 和 SNX。尽管很多人说 Jump 已经离开了加密领域，但他们现在仍在做一些事情。Jump 近期开始将 ETH 存入 LMAX（一家机构加密货币交易所）（ 来源 ）
5️⃣ 【英文长推】以太坊：成长与分裂的故事
导读：1kx 研究合伙 Wei Dai 讲述了城市国家 Ethera 从繁荣走向衰退的过程，随着人口膨胀和基础设施的负荷，城市扩张导致了分裂与困境。新的卫星城市逐渐独立，贸易受阻，Ethera 的经济中心地位岌岌可危。隐喻了以太坊（Ethera）和 Solana（Solara）的发展差异，以太坊因扩展性和高费用问题面临挑战，而 Solana 通过高性能的垂直扩展迅速崛起。
Wei Dai: 曾经有一个名为以太拉（Ethera）的繁荣城市国家，以其创新与财富而闻名。在鼎盛时期，以太拉是全球经济的核心，其繁忙的市场、蓬勃的艺术和兴旺的贸易使其成为世人羡慕的对象。然而，随着繁荣而来的是增长，而随着增长则是压力。随着以太拉人口的激增，其基础设施开始不堪重负。像「大夏农场」和「艺术狂热」这样的事件吸引了大量农民和艺术收藏家，导致了前所未有的拥堵和生活成本的飞涨。
城市领导人看到了迫在眉睫的危机。「以太拉正被自己的成功压得喘不过气，」他们警告道。他们的解决方案是什么？扩张。「以太拉的未来是多城市的，」他们宣布，鼓励市民在城市边界之外建立新的定居点。这些新城市将继续在以太拉的影响下发展，让大都市得以扩展，同时保持其核心身份不变。
与此同时，世界另一端，一个新的大都市名为索拉拉（Solara）崛起了。与以太拉不同，索拉拉的领导人并不鼓励人民向外扩展。相反，他们专注于垂直增长，投资于飞行汽车、空气涡轮机和高耸的摩天大楼等未来技术。这让索拉拉得以在不向外扩展的情况下继续增长。商品和人员在其边界内自由流动，很快索拉拉在人口上超过了以太拉。
回到以太拉，激烈的争论爆发了。「我们的卫星城市是寄生虫！」一些人愤怒地喊道，对这些城市日益增长的独立性感到沮丧。另一些人则主张以太拉应该效仿索拉拉的模式，向上建造并投资于最前沿的技术。但也有一些人警告不要简单复制索拉拉的做法。「垂直增长只能带我们走到这一步，」他们警告道，指出索拉拉也开始面临扩展的极限。相反，他们提出了另一个解决方案：建造「通用高速公路」—— 统一、无缝的道路，重新连接以太拉联邦的所有城市。他们相信，这些高速公路将恢复商品和税收的流动，重新点燃曾经让以太拉辉煌的贸易。「以太拉真正的力量，」他们辩称，「不在于我们能建多高，而在于我们能连接得多好。」【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ 【英文长推】Nuffle 与 Radius 合作：为 Rollups 提供统一的快速最终性和去中心化排序解决方案
导读：加密货币 KOL 100y.eth 介绍了 Nuffle 和 Radius 两个项目如何通过协同合作，提供统一的 Rollup 解决方案。Nuffle 提供快速最终性（即交易迅速得到确认）的基础设施，而 Radius 通过去中心化排序层和加密算法来确保交易的抗审查性、活跃性和安全性。两者通过整合各自的优势，为 Rollup 开发者提供更高效、更安全的解决方案。
100y.eth💜 | a41: Nuffle 是一个致力于构建下一代模块化基础设施的项目，专注于数据可用性、快速最终性和共享安全性。其主要产品包括 Near DA（数据可用性）和 Nuffle 快速最终性层（NFFL）。Radius 是一个协调层，使用加密算法帮助 Rollups 实现抗审查性、活跃性、安全性和快速最终性，确保交易顺利进行。
Nuffle 和 Radius 都使用 EigenLayer 的再质押机制来提供经济安全性：Radius 提供去中心化的排序解决方案，通过加密保护用户免受恶意 MEV 的影响，并保证系统活跃。NFFL 则通过 Near DA 为 Rollups 提供快速最终性，确保交易快速确认。
Radius 使用一种名为实用可验证延迟加密（PVDE）的方法来防止恶意 MEV。在这个过程中，用户生成并加密交易，确保交易信息不会被提前暴露。之后，交易会通过提议者的验证，按先到先处理的顺序来排序并确认。通过分布式提议者网络，Radius 解决了活跃性问题，进一步加强了抗审查和系统的安全性。NFFL 通过比对 Near DA 上的区块和本地 Rollup 节点的数据，快速确认网络状态。一旦达到法定签名数量，就能实现快速最终性。通过将 Radius 的去中心化排序与 NFFL 的快速最终性结合，Rollup 开发者可以获得更加高效、可靠的解决方案，既能防止恶意 MEV，又能确保系统活跃性和交易快速确认。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣ 【英文长推】UniFi：提供 Preconf 服务和同步可组合性的 Based Rollups
导读：加密货币研究员 Yashas Naik 介绍了 Based Rollups 概念及 Puffer Finance 的 UniFi 项目，如何通过创新的 Preconf 服务和同步可组合性，提升交易速度并增强以太坊的扩展性和用户体验。
Yashas Naik: OP Rollups 提供了低成本和与以太坊虚拟机（EVM）的兼容性，但它们存在提现时间较长的问题。相比之下，ZK Rollups 提供了比 OP Rollups 更快的最终性和隐私保护，但面临着高计算成本和有限的 EVM 兼容性。尽管 OP 和 ZK Rollups 在以太坊扩容方面已经取得了重大进展，但它们也存在共同的问题。中心化的排序节点、潜在的安全漏洞和对 L2 基础设施的活跃性依赖，是这些解决方案中一直存在的担忧。
Based Rollups 消除了中心化的排序节点，通过与 L1 同步增强了安全性，并继承了以太坊的活跃性。但它们也面临着一些挑战，例如 L1 区块时间的限制以及排序灵活性不足的可能性。UniFi 的核心创新在于其 Preconf 服务，它能够实现接近瞬时的交易确认，最快可达 100 毫秒，从而绕过以太坊的 12 秒区块时间限制。L2 执行的 Preconfs 填补了 L2 速度和 L1 安全性之间的用户体验差距。它们提供了接近瞬时的反馈，这对依赖以太坊区块时间来确定性的基于 Rollups 来说至关重要。
UniFi 通过基于同步的排序，实现了同步可组合性。这使得在同一个交易中，不同协议之间能够无缝交互，这是传统 L2 解决方案所无法实现的关键优势。UniFi 中的原子可组合性通过 TEE 多证明系统得以实现。这个系统比传统的 OP 或 ZK 证明者更可靠、更快速。这意味着用户可以在 2-3 秒内将资产从 Puffer 的基于 Rollup 提现到 L1，比 ZK Rollups 快得多。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣ 【英文长推】MegaETH：高性能区块链的未来 - 性能与去中心化的新平衡
导读：加密货币 KOL francesco 介绍了 MegaETH 的技术架构如何通过节点分离和优化的执行环境提升性能，并探讨了其在游戏、实时计算等领域的潜在应用场景。
francesco: 现有 EVM 链（包括 Layer 2）所面临的诸多局限性：1）交易吞吐量：尽管 Layer 2 已显著提升以太坊的扩展性，但性能仍有限，难以支持更高效的应用。2）计算能力：执行 EVM 合约的计算成本高，相比于 C 语言等更高效的编程语言。3）较长的区块时间：一些应用可能需要比当前区块链提供的时间更短的更新频率，尤其是需要更高帧率的链上游戏。
MegaETH 通过以下技术创新应对这些局限性：1）异构区块链架构：不同的节点拥有不同的硬件配置，执行特定任务，从而提升整体性能。2）超优化的 EVM 执行环境：匹配排序器性能，最大限度提升吞吐量、延迟和资源效率。
MegaETH 将节点分离推向极致，每个区块链任务都由不同的硬件配置节点负责： 排序器：负责交易排序和执行，需要高性能硬件，类似于 Solana RPC 节点。 无状态证明节点：轻量级节点，使用无状态验证机制重新执行交易。 全节点：重新执行所有交易，但由于效率更高，硬件需求低于排序器。 副本节点：仅从排序器流式接收状态变化，依赖证明节点验证状态，无需重新执行交易，硬件要求较低。 轻客户端：依赖全节点或副本节点更新状态
MegaETH 的架构设计使其区块生产非常中心化，但区块验证非常去中心化。排序器通过强大的计算能力确保卓越的性能，并通过乐观欺诈证明（Optimistic Fraud Proofs）确保其行为合规。此外，他们还计划引入轮换排序器架构，通过预定的时间表更换排序器操作节点，且排序器分布在不同的地理位置。目前，证明网络使用乐观欺诈证明，未来计划引入零知识证明（zk proofs）以进一步提升安全性。副本节点通过证明节点间接验证区块，因此硬件要求相对较低，类似于以太坊全节点。【原文为英文】（ 来源 ）
