投研早报丨Paradigm：基于 Intent（意图）的架构及其风险 / 从 DeFi 到 DeFAI：智能化、简化与普及化的未来/ AI 代理代币供应分布揭秘：谁是背后掌控者？
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.1.6
1️⃣ 研究｜Paradigm：基于 Intent（意图）的架构及其风险
2️⃣ AI｜从 DeFi 到 DeFAI：智能化、简化与普及化的未来
3️⃣ 市场｜本周洞察：加密市场的 8 大状态与 6 大趋势
4️⃣ 观点｜Taiko 工程师：预确认如何改变游戏规则？
5️⃣ AI｜AI 代理代币供应分布揭秘：谁是背后掌控者？
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1️⃣ 【英文】Paradigm：基于 Intent（意图）的架构及其风险
导读：如果说一笔交易明确规定了如何执行某个操作，那么意图则描述了这一操作的目标结果。尽管这种改进带来了生态系统亟需的进步，基于意图的设计在以太坊上也可能对链下基础设施产生重大影响。本文旨在简要定义意图及其优势，探讨其实施过程中可能存在的风险，并对潜在的解决方案进行一些讨论。
Paradigm：Intents（意图）旨在简化区块链交互的复杂性，同时允许用户保持资产和加密身份的自主权。随着跨链 MEV（如 SUAVE）、ERC4337 风格的账户抽象，甚至 Seaport Orders 的发展，Intents 正在重焕活力。不过，在所有基于旧或新的意图应用中，至少需要一方能够：感知到该意图、有执行意图的动机及能够及时完成执行。因此，必须明确这些执行方的角色、执行方式及其激励机制，以评估意图驱动系统的效率、信任假设和广泛影响。意图要找到合适的中间人执行，最直接的渠道是以太坊内存池。然而，当前设计并不支持意图的传播。出于对拒绝服务（DoS）攻击的担忧，即使从长期来看，以太坊内存池也可能无法支持通用意图。一种设计目标是构建一个去中心化 API，使意图可以在系统中的各个节点间传播，提供无许可的执行访问权限。这种设计已有先例，例如：在 0x 协议中，Relayers（中继者）会在彼此之间传播限价单，并在匹配后将其上传至链上。类似想法也在 ERC4337 的共享内存池中被探索，以应对中心化和审查的风险。Permissioned Mempools 是一个可信的中心化 API，并不需要传播意图。结合 Permissioned pool 和 Permissionless Mempools 可以获得一个混合解决方案，许可传播、无许可执行，或者反过来。常见的例子是订单流拍卖（Order Flow Auctions）：用户提交意图（或交易），由可信方代表用户发起拍卖。拍卖的参与通常是无许可的。
虽然 Intents 是一种令人兴奋的全新交易模式，但它的广泛采用可能加速用户活动向替代内存池的转移。这种转移如果管理不当，可能导致中心化风险以及寻租型中间人的滋生。 1）订单流：如果意图的执行是许可的，而且许可的执行方未经过仔细选择，从公共内存池迁移可能威胁以太坊区块生产的中心化。目前，以太坊的大部分区块生产通过 MEV-Boost 进行，这是提议者 - 构建者分离（PBS）的非协议实现，当前的路线图没有显示该接口会有任何改变。PBS 的运作依赖于竞争性的区块构建市场，将 MEV（矿工可提取价值）传递给验证者。然而，PBS 的一个主要问题是，区块构建者可能获得构建高价值区块所需的独占资源。在 PBS 的语境下，这种对意图的独占访问被称为独占订单流（EOF）。EOF 如果被错误的一方控制，可能威胁 PBS 所依赖的市场结构。 2）信任问题：许多解决方案需要依赖中间人，导致新型意图架构的开发面临高门槛，进而限制创新和确保执行质量的竞争。在最糟糕的情况下，用户可能发现只有一个实体可以执行意图，例如前文提到的垄断区块构建者。在这样的世界中，垄断者可以随意攫取价值，甚至阻碍任何新的意图处理方案获得采纳。如果用户赋予中间人更大的自由度，这种情况会进一步恶化。 3）不透明性：许多意图架构要求用户放弃对链上资产的一部分控制，而许可制内存池的不可穿透性可能导致系统的不透明性。这种不透明性可能让用户无法清楚意图是否按预期执行，同时无法发现对生态系统的潜在威胁。例如，当 MEV 负面影响用户的交易执行时，通常是因为交易给予执行者过大的自由度（例如滑点限制）。类似地，意图应用程序如果设计不当，可能让意图消失在不透明的生态中，最后以难以追踪的方式被执行。 4）风险缓解：以太坊的内存池有其局限性：对某些应用来说，它缺乏隐私保护（如防止夹层攻击）；对其他应用来说，它无法支持更广泛的消息格式。这使得钱包和应用开发者需要找到新的方式连接用户与区块链，同时避免上述风险。
理想的意图系统应该满足以下条件：1）无许可性（Permissionless）：任何人都可以匹配和执行意图，同时不牺牲执行质量；2）通用性（General）：部署新应用不需要设置新的内存池；3）透明性（Transparent）：意图执行的过程应该公开，并提供数据以审计执行质量（在隐私允许的情况下）。尽管团队如 Flashbots 和 Anoma 正在努力研发满足这些要求的通用解决方案，但理想的系统可能在短期内无法实现。因此，不同的解决方案可能需要在其应用中做出权衡。例如：使用小型工具（如允许用户在可能时回退到传统交易模式）来改善最坏情况；对于计划推出意图池的应用，应该追求通用性（如果是无许可的）或谨慎选择中间人（如果是许可的）。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣ 【英文长推】从 DeFi 到 DeFAI：智能化、简化与普及化的未来
导读：DeFi 很复杂。从设置钱包、管理 Gas 费用，到避开骗局和资金套走的陷阱。不断扩展的 L1、L2 和跨链生态系统只让事情变得更加困难。对于大多数人来说，进入门槛实在太高了。这种复杂性阻碍了 DeFi 的发展，但随着 DeFAI 的出现，这种情况正在改变。
0xJeff：DeFAI（DeFi + AI） 让 DeFi 更加易用。通过利用 AI 技术，DeFAI 简化了复杂的界面，并消除了阻碍普通人参与的各种摩擦。想象一个这样的世界：管理你的 DeFi 投资组合就像与 ChatGPT 聊天一样简单。第一波 DeFAI 项目正在出现，主要聚焦于三个领域： 1）抽象层：抽象层通过直观的界面隐藏 DeFi 的复杂性，使其更易于使用。它们允许用户通过自然语言命令与 DeFi 协议交互，而无需使用复杂的操作面板。在 AI 出现之前，基于意图的架构已经简化了交易执行。例如，平台 CoW Swap 通过聚合分散的流动性池，为用户提供最佳定价，解决了流动性分散的问题。但它们并没有解决核心问题：DeFi 对许多人来说仍然让人望而却步。如今，AI 驱动的解决方案正在填补这一空白：Griffain 是第一个推出代币的项目，但其产品仍处于早期，仅限邀请访问。Griffain 更加通用，允许用户执行从基础到复杂的各种操作，例如任务自动化（如定投 / DCA）、发行 Meme 币以及基于条件的空投等。Orbit 是第二个推出代币的项目，其产品专注于链上 DeFi 体验。Orbit 特别强调跨链功能，已经集成了超过 117 条链和 200 个协议，在这三个协议中集成数量最多。Neur 是第三个推出代币的项目，但由于其开源的特性，很快在估值上超过了 Orbit。Neur 定位为 Solana 生态的协作助手（Co-pilot），专为 Solana 生态设计。我个人正在使用的是 Slate。目前他们处于非常早期阶段，还没有代币，但我非常喜欢他们的自动化功能。我主要用它设置条件交易，比如 如果 [xxxx] 的市值达到 500 万美元，卖出我仓位的 25%，或者如果 [xxx] 的价格达到 [xxxx]，购买价值 5000 美元的代币。
2）自动交易代理：为什么还要花费数小时挖掘交易机会、手动执行交易并尝试优化投资组合，而不是让一个代理帮你完成这些工作？自动化交易代理正在将交易机器人（trading bots）的理念提升到新的高度，将其转变为能够适应、学习并随着时间推移做出更智能决策的动态伙伴。需要澄清的是，交易机器人并不是新概念。它们已经存在多年，能够根据静态编程执行预定义的操作。但代理（agents）与传统交易机器人有着根本性的不同：它们能够从非结构化且不断变化的环境中提取信息。它们能够在目标的语境下对数据进行推理。它们能够发现模式并随时间推移学会利用这些模式。它们可以执行所有者从未明确编程的操作。
3）AI 驱动的去中心化应用（dApps）：AI 驱动的去中心化应用（dApps）是 DeFAI 领域内一个充满潜力但尚处于早期的方向。这些完全成熟的去中心化应用集成了 AI 或 AI 代理，以提升功能、自动化能力和用户体验。虽然这一领域仍在起步阶段，但一些生态系统和项目已经开始脱颖而出。Mode 是一个专为吸引高技术水平的 AI x DeFi 开发者而设计的 Layer 2 网络，并汇聚了多个正在开发尖端 AI 驱动用例的团队。另一个引人注目的项目是 HeyAnon，正在开发以下功能：Abstraction Layer 作为 DeFi 的交互界面。DeFi Agent 用于自主交易执行。Research & Communication Agent 用于获取、筛选和解读相关数据。【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ 【英文长推】本周洞察：加密市场的 8 大状态与 6 大趋势
导读：从 AI 代理的崛起 到 Memecoin 的强势回归，从比特币的震荡整固 到 Solana 的爆发式增长，我们将逐一分解市场的主要变化点和趋势。
arndxt：加密市场的 8 大状态 1）AI 代理市值仍然相对较小：尽管 Virtuals 的市值已飙升至约 40 亿美元，AI 代理本身的总市值仅约为 10 亿美元。 虽然 AI 代理最近是最热门的叙事之一，但随着采用率和关注度的持续上升，仍有巨大的增长空间。 2）DEX 及 CEX 交易量激增：永续 DEX 的流行度特别高涨，越来越多项目在未依赖中心化交易所上架的情况下达到数十亿美元的估值。这标志着向更广泛 DeFi 愿景迈进的重要一步，即打造一个真正去中心化的交易生态系统。 3）DeSci 关注度飙升：DeSci 的兴趣显著上升，吸引了更多开发者和研究人员的注意。 4）交易所中的比特币供应持续减少：BTC（和 ETH）在交易所中的比例持续下降，这表明鲸鱼和长期持有者正在积累。交易所供应量减少通常会降低抛售压力，特别是对比特币来说，这可能推动牛市动能。 5）通过 Stacks 实现可编程比特币（sBTC）：Stacks 推出了 sBTC，一种 1:1 比特币背书的资产，旨在释放约 2 万亿美元的 BTC 流动性用于 DeFi。sBTC 持有者可以获得基本收益（如～5% BTC），在 Zest 等平台上借贷（~6% APY），并且即将开放更多额度。 6）稳定币供应达到历史新高的 2000 亿美元：稳定币的流通量从 2024 年初的 1250 亿美元增长至现在的 2000 亿美元。随着年度交易量超越 Visa，稳定币持续证明自己是一个潜力无限的万亿美元市场机会。 7）每月加密融资回升：虽然仍低于 2021 年的峰值，但私人投资资本的部署有明显上升趋势。从历史来看，融资的激增通常接近市场顶部；当前的增长表明我们仍处于增长周期的早期阶段，而非高峰狂热期。 8）Solana 的迅速崛起：12 月，Solana 一度创收 4.31 亿美元费用，超过所有其他 L1 的总和。Solana 的活跃度在许多关键指标上可与以太坊媲美，预计即将到来的 Firedancer 升级将进一步提升扩展性和网络使用率。显然，以太坊和 Solana 很可能在多链未来中共存。
6 大叙事趋势： 1）比特币整固与潜在底部：比特币最近的 94000 美元附近聚集表明可能形成底部，但仍有可能回撤 88000 美元至 92000 美元区间。若比特币上行，山寨币预计将跑赢，类似 2021 年的牛市表现。 2）AI 代理主导市场叙事：Virtuals（Base 上的 AI 代理发行平台）市值在短短 10 天内从 25 亿美元翻倍至 50 亿美元。其他知名项目包括：ZEREBRO（8 亿美元）、GRIFFAIN（4.7 亿美元） 和 ARC（4 亿美元）。AI 代理正在引领一波创新浪潮，吸引了大量关注和投资。 3）Memecoin 和 Murad 币回归：SPX 和 GIGA 均创下历史新高，SPX 市值突破 10 亿美元，GIGA 达到 8 亿美元。KEKIUS 因 Elon Musk 的 Twitter 头像更改而上涨至 4 亿美元，但迅速回调 -75%。WIF、POPCAT 和 FWOG 等 memecoin 准备迎来潜在复苏。 4）山寨币市场亮点：XRP（+15%） 和 XLM（+35%） 表现强劲。FTM 正更名为 S，价格从 $0.66 大幅回调后反弹，可能是一个长期机会。引人注目的表现和新项目包括 Fuel Network、MORPHO。 5）值得关注的新币包括 PEAQ、USUAL（表现强劲） 和 VANA、XION（见底迹象）。 6）奇怪的价格动作：UXLINK 极其波动，大幅飙升（+140%）后迅速回调。MOCA 在 Binance 上市后出现剧烈的拉高 - 抛售模式。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ 【英文长推】Taiko 工程师：预确认如何改变游戏规则？
导读：Taiko 工程师 Ceciliaz 撰文探讨了预确认（Preconfirmation）技术在以太坊生态中的概念、应用和潜在影响。从用户体验（UX）出发，详细解释了预确认如何改进交易速度和可靠性，同时分析了这种机制的经济模式和技术实现。
Ceciliaz：我们希望通过基础层提供最佳用户体验，同时尽可能保持去中心化和中立性。在整个 2024 年，开发者社区重点关注 预确认（Preconfirmation），这是一项功能，能够在基础层生态系统成熟后实现这一目标。用非技术术语来说，这可能会发生以下情况：1）你可能使用一个支持预确认功能的钱包，该钱包集成了至少一个预确认网关。2）你的交易会几乎瞬间被确认，但需要支付额外的小费。3）小费会分配给网关、验证者，可能还有构建者（具体取决于支付结构）。4）网关为链上交易结算提供保险，保险期限在指定时间内。5）在未来的一个区块中，网关会通过验证者将你的交易包含在区块中（可能通过强制构建者实现）。6）如果你的交易最终未被包含，某些验证者可能会被惩罚（削减权益）。预确认为交易定价引入了一个额外的时间变量。如果你不介意等待 L1 区块时间，可以支付基础费用 + 小费；如果需要快速确认和交付保险，可以支付额外的小费。
目前，只有包含预确认（Inclusion Preconf） 存在，这意味着网关只能保证交易被包含进区块中。更高级的类型是 执行预确认（Execution Preconf），对于某些应用具有更重要的意义。在执行预确认中，如果你进行代币兑换，不仅保证交易被包含，还承诺池中的结果（包括价格和滑点），而不仅仅是简单的包含确认（可能仍然失败）。这种复杂版本的预确认定价更困难，成本也更高。为简化讨论，这里仅讨论包含预确认 的定价：当现有预确认量为 0 时，ETH 转账（21,000 Gas）的成本为 0.61 GWEI。当现有预确认量为 1500 万 Gas 时，成本为 1.17 GWEI。当现有预确认量为 3000 万 Gas 时，成本为 15 GWEI。
前端的一个巨大增长点是钱包功能。大胆畅想一下，钱包可能为用户提供以下服务：每月 $5.99 的订阅费用，可实现所有交易的即时确认。每月 $9.99 的升级计划，提供更好的滑点控制。每月 $15.99 的服务包，支持无需额外授权即可花费所有代币，并可能为用户支付 Gas 费用。实现这些功能需要多个机制协同运作。在 Luban 的 可替代预确认模型 中，钱包会从网关批量购买未来结算的区块空间。然而，使用这项服务时应避免争议活动。例如，如果你尝试用预确认购买 memecoin，可能由于代币售罄，导致交易到达 L1 时失败。对于滑点的潜在改进，有以下可能的实现：1）执行预确认 可以让服务提供商为滑点范围提供保险，验证者会承诺到达保险状态，搜索者或构建者则满足条件。2）应用专用排序（Application-Specific Sequencing, ASS）：钱包可与特定应用的 mempool 连接，让交易成为 ASS 捆绑的一部分，通过包含预确认完成交易。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ 【英文长推】AI 代理代币供应分布揭秘：谁是背后掌控者？
导读：Bubblemaps 深入分析了 AI 代理代币的供应分布，发现其所有权集中度存在明显差异。例如，AIXBT 分布较为去中心化，主要由四个集群持有；而 SPORE 则表现出高度集中的特征，其中一个集群占据了 40% 的供应量。
Bubblemaps：1）AIXBT：代币分布看起来相当去中心化，有 4 个主要集群，每个集群持有约 4% 的代币供应，其中一个与 Wintermute（0xdbf5）相关联。
2）VIRTUAL：唯一需要注意的是一个持有 8% 供应量的集群，其中地址 0xbeda 单独持有 7.3%（很可能是项目本身）。
3）FARTCOIN ：这是列表中分布最好的之一。最大的集群仅由一个钱包组成，持有 2% 的供应量。
4）VADER：在此列表中，前 10 个集群持有的比例最低！注意：50% 的供应量已被质押。
5）SPORE：地址 8EC759 向多个持有者发送了 SOL，形成了一个集群，占总供应量的 40%。【原文为英文】（ 来源 ）
