早报|NFT 版税「战火再起」的启示、Animoca:Sudoswap 能否再次迎来春天?速览 Fantom 在熊市中的生态建设、Furion:将 NFT 转化为 ERC-20 镜像通证的新探索
「ChainFeeds Selection 行研早报」精选 Web3 行业每日最值得关注的事件和来自专家的观点解读
📖【目录】本日投研参考
1️⃣ 新闻解读|OpenSea 启用可选版税制度,并在一段时间内将费用降为 0%
2️⃣ DeFi|详解 Synthetix V3 : 关于流动性的协议级重构
3️⃣ NFT|福布斯:从 Ordinals 的蹿红看比特币 NFT 的风险与机会
4️⃣ 稳定币|多维度解析 Frax Finance:发展潜力及价值几何?
5️⃣ NFT|Animoca Digital Research:交易量被抑制的 Sudoswap 能否再次迎来春天?
6️⃣ GameFi|详解 Arbitrum 链游生态系统 TreasureDAO:有何特点及策略?
7️⃣ NFT|NFT 版税「战火再起」:对「DEX 大战」有何启示?
8️⃣ Layer1|一文速览 Fantom 在熊市中的现状和生态建设
9️⃣ GameFi|观点:Web3 游戏有机会跨越旁氏经济机制的鸿沟
10) DeFi|解析被忽视的去中心化借贷协议 Euler:有哪些进展?
11) GameFi|Buidler DAO:为什么 Dark Forest 是 top 0 级别的全链上游戏
12) NFT|创作者版税面临消亡:对 NFT 来说是福是祸?
13) NFT|Furion:将 NFT 转化为 ERC-20 镜像通证的新探索
14) DeFi|浅析借贷市场 Archimedes:如何实现流动性最大化
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⛵️ OpenSea 启用可选版税制度,并在一段时间内将费用降为 0%
导读:NFT 交易市场 OpenSea 宣布重大改变,包括启动限时 0 手续费交易活动、所有没有链上强制执行版税的 NFT 交易品转为可选版税(最低 0.5%)及更新运营商过滤器以允许使用具有相同政策的 NFT 市场进行销售(包括 Blur)。
OpenSea: NFT 生态系统发生了巨大转变,在 10 月我们看到一定数量的用户转移至执行可选版税制度的 NFT 市场。我们一直在努力维护创作者在所有藏品上的收入,但其他 NFT 市场却没有。我们认为我们可以促进创作者收入的广泛执行,并希望其他市场提出更具弹性的解决方案,但这并没有发生。今天约 80% 的生态交易总量没有全额支付创作者收入,且大部分已经转移至零手续费用环境。【原文为英文】( 来源 )
Steven: 这些改变基本复制了 Blur 所有费用结构。自去年 1 月以来,OpenSea 的交易量份额实际上已经减半。【原文为英文】( 来源 )
🌊 详解 Synthetix V3 : 关于流动性的协议级重构
导读:Synthetix 作为最「古老」的 DeFi 协议之一,其 V3 版本旨在通过将协议转换为无需许可的衍生品平台,在更高效的架构上将 Synthetix 完全重建为更通用的协议。Foresight News 作家 Babywhale 撰文详解 Synthetix V3 有哪些已投票通过的优化提案,将如何完成协议级别的流动性重构。
Babywhale(Foresight News): Synthetix 机制中 sUSD 兑换其他 sToken 直接使用预言机喂价兑换而无需考虑深度的无滑点交易。对 Synthetix 来说,想要提供更好的交易深度以及更高的费用收益,只能提高 sUSD 等 sToken 的数量,而这仅仅靠 SNX 远远不够。于是 Synthetix V3 应运而生,在保留了期货、合约等市场的前提下,在原子交换叙事上做了大幅的优化。( 来源 )
Babywhale(Foresight News): Synthetix V3 有哪些已投票通过的优化?1)SIP-255 ,调整了原本要奖励给 SNX 质押者的通过原子交换产生的费用的分发路径,使得这些费用被自动销毁以偿还质押者的债务,从而降低债务和可能发生的清算风险。2)SIP-301,旨在为用户创建 ERC-721 格式的账户代币 NFT,使得用户可以在不同的钱包地址之间转移其 SNX 的质押头寸。( 来源 )
Babywhale(Foresight News): 3)SIP-302、303、304、305,这四项提案包含了对 V3 版本关于池、市场、清算和奖励的机制设计。V3 版本中使用其他经过投票允许的抵押资产(例如可能包含以太坊)铸造 sUSD 时,每个市场都可以依据资产属性设置自定义的参数。总结:Synthetix V3 允许使用多种抵押品铸造 sUSD,支持原子交换的资产和上层建筑设计,提供了一个更高效的 DeFi 流动性解决方案。( 来源 )
🔥 福布斯:从 Ordinals 的蹿红看比特币 NFT 的风险与机会
导读:Ordinals 协议可以将 NFT 添加到比特币交易中,但人们对此看法不一。福布斯作者 Leeor Shimron 从 Ordinals 的争议出发,分析比特币 NFT 的风险及机会。本文由链捕手编译。
Leeor Shimron: 反对 Ordinals 项目的比特币纯粹主义者认为,Ordinals 就是区块空间中的垃圾邮件,只会堵塞空间,占据网络上原本属于合法金融交易的空间。但支持者认为,Ordinals 增加了对区块空间的需求,推动了健康收费市场的发展,使矿工通过保护网络安全而获得补助。( 来源 )
Leeor Shimron: 机会:Ordinals 已经提高矿工的交易费收入,确保区块被占满,并且吸引了新一批比特币用户和开发者的注意。在比特币交易中进行刻印可能会鼓励该网络的进一步实验和发展,从而刺激比特币生态系统出现新的创新。其他艺术家和 NFT 收藏系列可能会在 Ordinals 上部署新 NFT。( 来源 )
Leeor Shimron: 风险:Ordinals NFT 项目价值增高的部分原因可能是它们代表了部署在协议上的「首个」项目,但它们仍然主要是投机性投资。与其他 NFT 标准类似,比特币 NFT 在知识产权的问题上仍旧悬而未决。基于以太坊的 NFT 项目已开发出创新的创造者版税和拍卖机制,这些结构是否可以在比特币上复用还有待观察。( 来源 )
📏【英文长推】多维度解析 Frax Finance:发展潜力及价值几何?
导读:流动性质押叙事及稳定币增长潜力让 Frax Finance 的进展超出了市场预期。加密研究员 Jake Pahor 从收入、代币经济学、用例、路线图等方面对 Frax Finance 进行了评估分析。
Jake Pahor: 1)收入:据 Token Terminal 数据显示,frxETH 每周费用为 118000 美元,每周收入为 12000 美元。据 Defillama 数据显示,过去 24 小时内,Frax 互换费用为 34000 美元;2)财库:FXS 的 5% 会被分配至社区和团队管理的 Frax 财库,据 Ettherscan 数据显示,目前拥有价值超 7000 万美元的资产,但其非常集中于 FPIS,从多样化的角度而言或许存在担忧;【原文为英文】( 来源 )
Jake Pahor: 3)代币经济学:其治理和效用代币 FXS 目前流通量为 7380 万,总供应量为 9982 万,市值为 7.55 亿美元,FDV 为 10.2 亿美元;4)用例:Frax 具有多样化 DeFi 产品,包括稳定币、借贷和流动性质押等,且在所有流动性质押衍生品中,frxETH 目前支付的年利率最高,为 8.17%;5)路线图:近期采访中,Frax Finance 创始人阐述了 2023 年的规划,包括开设美联储主账户(FMA)、支持上海升级及开发借贷 AMM。【原文为英文】( 来源 )
🌸 Animoca Digital Research:交易量被抑制的 Sudoswap 能否再次迎来春天?
导读:Blur 代币空投产生了巨大的财富效应,而现在社区似乎开始把目光投向了 NFT 自动化做市商 Sudoswap,关于其治理代币 SUDO 是否会成为「下一件大事」也引起了市场研究者的关注。Animoca Digital Resaerch 撰推发文对此进行解析,认为 SUDO 值得市场更多关注,本长推中文版由 PANews 编译。
Animoca Digital Research: 由于 SUDO 目前依然不能交易,同时 XMON 与 SUDO 之间存在「密切联系」,因此加密社区通常会使用 XMON 价格对 SUDO 进行估值。如果使用 XMON 价格对 SUDO 进行估值,那么当前 SUDO 的市场价格应该在 1.9 美元左右,市值大约为 1.14 亿美元,与 LOOKS 大约 3 亿美元完全稀释估值(FDV)和 X2Y2 约 1.8 亿美元的完全稀释估值相比,SUDO 似乎还有较大发展空间,更不用说与 BLUR 相比。( 来源 )
Animoca Digital Research: 由于 OpenSea 将一些不强制征收版税的 NFT 市场列入了黑名单,Sudoswap 的交易量一直受到抑制,但随着 Blur 等平台的崛起,也许这种情况将会很快得到改变。Sudoswap「nftAMM」设计理念的确是一种「0 到 1」的创新,在 NFT 金融化过程中也发挥了重要作用,或许社区已经意识到该项目前期存在的一系列问题(比如资产定价低效),因此正在酝酿一些「有趣的事情」。( 来源 )
💰【长推】详解 Arbitrum 链游生态系统 TreasureDAO:有何特点及策略?
导读:Treasure DAO 在 Arbitrum 繁荣发展中起到了不小的作用。加密研究员 Fred Li 在本文中对 Treasure DAO 的发展策略、经济模型、生态项目等方面进行了分析。
Fred Li: 由于目前 Web3 和 Web2 游戏成熟度差距较大,大部分玩家都是利益驱动(P2E)而非乐趣驱动。且很多 GameFi 项目实际上是套了游戏壳在做 DeFi,通过提高年化收益率来吸引流量,但只要遇到更高回报率的游戏,用户就会流失,流量粘性很低。( 来源 )
Fred Li: Treasure DAO 实现了一个将游戏和玩家聚集在一起的去中心化游戏生态系统:1)通用货币 MAGIC 可以实现跨游戏玩耍体验;2)基础建设层方面,有三驾马车齐驱,分别是通 Trove 实现 NFT 交易、Bridgeworld 作为资源协调游戏融合很多 DeFi 玩法及目前支持 MAGIC/Gfly 和 MAGIC/ELM 两个交易对的 DEX MagicSwap;3)生态:目前旗下有十多款不同类型的游戏,现象级产品是 The Beacon。( 来源 )
Fred Li: 总结而言,Treasure DAO 最核心的两个特点是:1)通过流动性创新区别去其他游戏通过发币和 APY 吸引玩家,一方面用户需要花时间获取 MAGIC,另一方面 MAGIC 半衰期的特质会让其变得稀缺;2)随着生态丰富,玩家和 TreasureDAO 绑定关系更深,日后 Web3 用户的涌入对垂类游戏的诉求也会增加。( 来源 )
⚔【英文长推】NFT 版税「战火再起」:对「DEX 大战」有何启示?
导读:OpenSea 今日宣布启动可选版税服务,且开启限时 0 手续费交易活动,再次引发市场关于版税制度的热议。加密研究员 DeFi Cheetah 从 NFT 版税战争的发展历程聊起,并解析了其对 DEX 战争的影响及启示。
DeFi Cheetah: 可选版税制度的趋势始于 2022 年 10 月下旬,这导致了一个月内 OpenSea NFT 交易量市场份额下滑了 20%,但其仍然坚持他们的立场,并选择推出链上创作者费用强制执行可选工具 Operator Filter Registry,对于选择在 OpenSea 上上架的新 NFT 项目强制执行 EVM 链上版税,最重要的是会阻止该项目在可选版税平台上进行销售。【原文为英文】( 来源 )
DeFi Cheetah: 该工具推出后,逆转了市场对版税政策的态度,Blur、X2Y2、Sudoswap 和 Magic Eden 都转回了强制执行版税制度。但 Blur 随后选择更新版税制度,鼓励创作者不使用 OpenSea 以在 Blur 上强制执行全额版税。而 OpenSea 也做出了回击,启用可选版税制度,并在一段时间内将费用降为 0%。【原文为英文】( 来源 )
DeFi Cheetah: 对 DEX 战争的影响:Uniswap 通过收购 Genie 和改善用户体验逐步具有竞争力,但如果有一个具有零费用制度及智能空投的 DEX 出现,Uniswap 又能做什么呢?从 OpenSea 对 Blur 的屈服我们可以看到,Web3 用户粘性比我们想象的要弱,一个好的激励计划可以改变一切,DEX 需要做更多的事情来保持自己的竞争地位。【原文为英文】( 来源 )
👻 一文速览 Fantom 在熊市中的现状和生态建设
导读:自 2021 年上涨以来,Fantom Opera 网络和建立在其上的生态系统发生了很大变化。Silent Protocol 研究员 Route 2 FI 撰推分析 Fantom 在熊市中建设了什么、当前的叙事以及 $FTM 生态系统未来的机会,总结他为何看涨 $FTM 。本长推中文版由深潮编译。
Route 2 FI: 1)人员方面:加入了 Bernhard Scholz 教授,其一直在研究智能合约的执行、安全和性能。寻找提高网络速度和可扩展性的方法。Andre Cronje 也公开回归 Fantom 基金会团队。2)生态保险库:Fantom 生态系统金库已经启动,目的是帮助项目在 Fantom 上建立创新的 dApps 的努力中获得资金。( 来源 )
Route 2 FI: 2)FVM :FVM 是基金会对以太坊的 EVM 的升级,从测试结果来看,他们估计每秒有 4500 笔交易,区块的最终时间大约为 1 秒。4) Gas 补贴:在今年第二 / 第三季度,Fantom 将推出「Gas 补贴 」,它允许用户在不需要 $FTM 代币作为钱包里的 Gas 的情况下,加入和使用 DeFi 协议。( 来源 )
Route 2 FI: 5)稳定的现金流:去年十一月 AC 宣布 Fantom 的现金流是正的,可以再运营 30 年而无需出售自己的 $FTM 代币。6) 在 DeFi 投机方面被称为最 Degen 的链之一,$FTM 现在的 TVL 为 5.35 亿美元,目前已有 SpookySwap、Equalizer、Beethoven X 等 Defi 产品。( 来源 )
🏃🏻♀️ 观点:Web3 游戏有机会跨越旁氏经济机制的鸿沟
导读:不少人对 Web3 游戏很悲观,认为其无法摆脱旁氏经济机制的引力,最终变成 GameFi ,而不是 Web3 游戏。蓝狐笔记通过游戏复合模式、可玩性、文化和社区、互操作性及真正的消耗方面分析,认为未来五年会是 Web3 游戏的蓬勃发展期,有机会跨越鸿沟。
蓝狐笔记: web3 游戏跨越鸿沟,本质是要实现外部性的收入,而且这个收入能够支撑起整个游戏的内部经济运转。它不再是通过后来进入用户的投入来支撑更早进入用户的收益。而 GameFi 和 web3 游戏是两个事情,GameFi 的重点是 Fi,是玩赚模式,导致玩家成为交易对手方,人人自危;而 Web3 游戏首先是游戏,然后才是跟 web3 结合的新时代游戏。( 来源 )
蓝狐笔记: 如何跨越鸿沟?1)Free to Play + Play To Own 的复合模式:早期的免费玩家,可以通过消耗更长的时间来获得 NFT,最终出售 NFT 而成为付费玩家。而付费玩家则拥有更多的功能,比如有更大概率获得更宝贵的 NFT。2)可玩性:可以从相对较为休闲或较轻的游戏开始入手,一些休闲的创新性游戏也能获得大量的用户。( 来源 )
蓝狐笔记: 3)文化与社区:web3 游戏上的角色、宝物 NFT 需要赋予一些文化和社区的属性,让它除了功能性价值之外,还有文化的属性。4)互操作性:这一点是 web3 游戏独有的部分。不同的游戏之间,不仅 NFT 可以互通,还可以创新出游戏玩法的互通。互操作性不仅会让游戏产生更多可能性,而且也会延长游戏的生命周期,以增加游戏的留存率。( 来源 )
蓝狐笔记: 5)真正的消耗产生外部性收入: web3 游戏的消耗来自于玩家的时间付出和资金付出,当足够规模的用户以游戏的娱乐为主,才会产生实质性消耗。这个消耗为游戏内生态贡献了价值,成为真正的娱乐为主的消费。( 来源 )
🏦【英文】解析被忽视的去中心化借贷协议 Euler:有哪些进展?
导读:去中心借贷协议 Euler 允许用户为任何 ERC-20 代币创建自己的借贷市场,并且在借贷池上引入了包括荷兰拍卖清算及分层等创新。加密研究员 2lambroz.eth 从工作机制、核心特征、数据等方面对该借贷协议进行了详细解析。
2lambroz.eth: 核心特征:1)Euler 按层级提供隔离借贷池子以防止坏账的潜在溢出影响清算风险;2)Euler 使用 Uniswap V3 的时间加权平均价格(TWAP)实现;3)使用控制理论以自主引导借贷成本达到资本效率最大化水平;4)采取部分清算机制,以便在高波动性和即时清算的情况下提供更好的借贷体验。此外,Euler 为清算人提供荷兰式拍卖;5)用户可使用 EUL 代币进行投票,包括控制释放奖励、改变资产类别及部署哪些链等。【原文为英文】( 来源 )
2lambroz.eth: Euler 设计适应性强,且在稳定增长,其部署至 BNB Chain 的提案投票已于上周通过,并计划部署至 Polygon,此外,Euler 还是为数不多将 stETH 添加为抵押品的质押平台之一。但就代币而言,似乎没有获取该协议大部分价值。【原文为英文】( 来源 )
🌲 Buidler DAO:为什么 Dark Forest 是 top 0 级别的全链上游戏
导读:Buidler DAO 成员 byeddy 撰文介绍 Dark Forest,认为其是 top 0 级别的全链上游戏,在全上链(fully on chain),战争迷雾(fog of war)和 MMORTS(大型多人在线的即时战略类游戏)的「不可能三角」当中取得了巧妙的平衡。
byeddy: Dark Forest 通过零知识证明的方式直接解决了全上链和战争迷雾之间的冲突。Dark Forest 核心需要隐藏的是星球的坐标信息。玩家通过链下消耗算力将宇宙地图计算出来,在已知区域内进行星球间的相互操作,运送能量、银矿和神器(本质是 ERC721 的 NFT),上链的过程需要计算零知识证明的 proof,之后才可以通过智能合约游戏的校验,计算 proof 的过程需要一段不长不短的等待时间,又一定程度上缓解了区块链底层平台吞吐率有限的尴尬。( 来源 )
byeddy: 客户端方面可分三个层次回应:首先,全链上游戏的客户端相对没那么重要,且允许玩家基于实际需求开发,ordengg、dfdao、DF Archon 等游戏生态内的 DAO 组织都在做出创新和努力;其次,Dark Forest 提供了完善的链上交互和前端星球展示的接口,玩家可以通过简单的 javascript 编程构建自己所需的游戏插件。plugins.zkga.me 上有社区维护的各种插件,通过组合可以极大程度的满足玩家需求。某种意义上说,玩家通过自己编写的插件构建了专属游戏体验;最后,目前 Dark Forest 还没有到大规模推广阶段, 上手门槛能够进行一定程度的筛选,有利于生态内部团结。( 来源 )
byeddy: 一个开放的无主世界是不需要经济模型的。某种程度上来说,智能合约所构建的这个数字世界的规则是中立的、残酷的、荒谬的。我们可能会在这一片荒谬的土壤上构建起自己的国度,但这个开放的无主世界本身依然是未被染色的现实。强行用旧有的思维去解构 Dark Forest 想创建的数字世界无异于一种僭越。( 来源 )
🦖【英文长推】创作者版税面临消亡:对 NFT 来说是福是祸?
导读:OpenSea 于昨日宣布启用可选版税制度,所有没有链上强制执行版税的 NFT 转为可选版税(最低 0.5%)。BirdezGang 联合创始人 Mik Cosentino 撰文探讨这一事件对 NFT 生态可能的影响。
Mik Cosentino(BirdezGang 联合创始人): OpenSea 的新制度意味着卖家可以选择是否愿意支付高于最低限度(0.5%)的版税。鉴于大多数市场都充满了投机者,寄希望于想要退出项目的人为创作者支付「小费」是不现实的。而对于那些本就意图寻求更多利润的交易员来说,情况会更加糟糕。因此,这意味着生态系统发生了变化,夺走了创作者的命脉。【原文为英文】( 来源 )
Mik Cosentino(BirdezGang 联合创始人): 然而,也并非全无好处。到目前为止,NFT 一直处于一个不可持续的模式中,项目方不可能仅靠发行时的 mint 收入维持企业运转。对许多项目来说,版税提供了经济命脉,至少可以覆盖固定运营成本,但现在是时候进化了。要做到这一点,需要了解企业如何实现长期繁荣:获得更多客户;实现客户复购;销售高价值产品。这是传统世界中常见的运作模式,但对 Web3 来说是一个乌托邦。【原文为英文】( 来源 )
Mik Cosentino(BirdezGang 联合创始人): 随着版税的淡出,NFT 项目需要重组,以实现可持续性和长期性。企业可以通过多次发布、独家优惠和订阅制增加收入;买家也不仅仅只是顾客,而是成为拥有特权和所有权的收藏家;社区将告别空投、免费 mint 等投机性福利,选择接受较高的 mint 价格以及后续的增发。在我的设想中,这是 100% 的双赢。【原文为英文】( 来源 )
🪙 Furion:将 NFT 转化为 ERC-20 镜像通证的新探索
导读:随着 NFT 市场走向 DeFi,围绕 NFT 定价、资金利用率和风险管理的问题日渐突出,并演变成为 NFT-FI 的三难困境,制约着 NFT 金融化市场规模的发展。NFT 一站式平台 Furion 提供了新的解决方案。吴说作者刘全凯从 Furion 的镜像通证、指数通证、AMM 和点对池借贷一系列功能介绍了此项目。
吴说区块链: 镜像通证(NFT→F-X Token)和指数通证(FFT):1)单独的 NFT 标的流动性池。Furion 为每个 NFT 标的提供了单独的流动性池,用户可以在相对应的流动性池子中存储或锁定他们的 NFT 并铸造得到 F-X Token 以此作为该 NFT 在 ERC-20 协议中的镜像通证。2)聚合类似但不同的 NFT 标的流动性池。聚合池可以把多个 NFT 标的的镜像通证作为一个池子,以聚合不同的但类似的 NFT 标的的流动性。( 来源 )
吴说区块链: 针对 F-X Token、FFT、FUR 作 AMM 交换:与一贯的 AMM 交易网格类似,Furion Swap 也以每两个 Token 组合而成一个交易对,然后遵循 x*y=k 的公式有一般的交易者和 LP 提供者。LP 提供者除了交易手续费外,还能将 LP 用于流动性挖矿,以获得平台通证 FUR 奖励。( 来源 )
吴说区块链: 点对池(Peer-to-Pool)借贷:用户可以通过借出代表不同 NFT 或一揽子的 F-X Token、FFT 或者其他 ERC-20 通证来赚取利息收入,或者将其作为抵押品后进行借款。Furion 将根据 F-X Token/FFT 的价格水平和流动性交易状况,将借贷池以风险低至高分为三层:抵押资产池、跨层资产池和隔离资产池。另外,根据通证的价格波动和流动性,分配不同的资产的抵押因子。用户的最大可借金额取决于加权抵押品因素,但可以通过质押更多的平台通证 FUR 以提高抵押品价值。( 来源 )
🏛️【英文长推】浅析借贷市场 Archimedes:如何实现流动性最大化
导读:资本效率一直是 DeFi 的最大挑战之一,特别是 AMM 中存在的很大一部分闲置的稳定币流动性。DeFi 研究员 Viktor DeFi 对借贷市场 Archimedes 如何将流动性拍卖给最高出价者,从而实现流动性最大化进行解析。
Viktor DeFi: Archimedes 是一个借贷市场,为超额抵押的稳定币提供高达 10 倍的杠杆,旨在提高资本效率并帮助提供优质的杠杆机会。Archimedes 有两类用户:LPs(贷方):提供资产以获得被动的、低风险的 APY;LTs(借方):寻求最大化其资产 APY。【原文为英文】( 来源 )
Viktor DeFi: Archimedes 通过拍卖流动性「询问市场」,将市场置于个人之上,使平台能够为 LTs 提供流动性。首先,LTs 竞标获得杠杆,贷款由最高出价者获得。而后,LTs 预先向 LPs 付款,以在预定时间内使用杠杆。出于透明度考量,贷款没有持续的利息,LPs 在 LTs 产生的利润中获得分成。由此,LPs 可以投资于由市场决定的多元化投资组合,并且从实际活动而非代币排放中获得真实收益。【原文为英文】( 来源 )
Viktor DeFi: Archimedes 的代币 ARCH 目前尚未发行,最大供应量为 1 亿。ARCH 采用动态排放机制,每两周根据 ARCH 价格和基于头部池和市场 APY 的目标 APY 来计算 ARCH 的排放量,可以防止代币通胀并保护代币和协议的价值。【原文为英文】( 来源 )