投研早报｜MT Capital：一文了解以太坊坎昆升级 / 数据可用性解决方案及赛道项目盘点 / 对话 Flashbots 数据科学家：为什么说我们正走向 MEV 反乌托邦？
ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策
📢 ChainBuzz 热点新闻 ｜2024.1.16
🔥 Jupiter 联创：将于 1 月 31 日进行 JUP 代币空投
🔥 Blast 原生 DEX Thruster 将推出测试网
🔥 Taiko 推出采用「Multi-Proofs」技术的 Alpha-6 测试网 Katla，主网将于 2024 年启动
🔥 以太坊基金会 Grant Provider 地址向多个地址转账共 1333 枚 ETH，或用于生态资助
🔥 Manta 发布代币经济学：分配给一期空投 5.6%，分配给 New Paradigm 二期空投 6.5%
🔥 CoinShares：上周数字资产投资产品交易量达 175 亿美元，创历史新高
👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.1.15
1️⃣ 项目介绍｜模块化区块链 Dymension 代币效用及估值分析
2️⃣ 研究｜AI 的货币：比特币小额支付与 AI 如何结合？
3️⃣ 研究｜随着底层技术发展和广泛采用，数字身份将迎来何种未来？
4️⃣ MEV｜对话 Flashbots 数据科学家：为什么说我们正走向 MEV 反乌托邦？
5️⃣ 观点｜由 Optimism RPGF3 结果引发的反思：如何实现可持续发展
6️⃣ 以太坊｜MT Capital：一文了解以太坊坎昆升级，哪些赛道将从中获益？
7️⃣ 研究｜BTC ETF 报告中的成交量和资金流动情况为何存在较大偏差？
8️⃣ 比特币｜比特币生态稳定币 Summer 将至？主流比特币资产发行及扩容方案一览
9️⃣ 研究｜为什么说使用外部 DA 时需要 DAC？
1️⃣0️⃣ 项目介绍｜数据可用性解决方案及赛道项目盘点
每日精选的加密信息由 ChainFeeds 团队与 AI 共同编写，我们已将内部的信息流工具优化并开放给所有读者及 Web3 行业者使用，测试链接 👇
🌞 Web3 行研早报来自：Web3 行业必读深度资讯「简报」平台｜chainfeeds.xyz
🤖️ Web3 热点榜单来自：AI 驱动的 Web3 热点新闻自动聚合工具｜chainbuzz.xyz
1️⃣ 【英文长推】模块化区块链 Dymension 代币效用及估值分析
导读：Dymension 是一个使用 Cosmos 和 Celestia 技术的模块化区块链网络，旨在使用 IBC 标准来确保 RollApp 安全与互操作性。加密研究员 hitesh.eth 撰文介绍项目主要功能及 DYM 代币效用，认为低于 0.5 美元的价格会是一个很好的机会，并看好价格超过 2 美元。
Hitesh Malviya: Dymension 可视为定制特定 L2 链的 Cosmos，Dymension Hub（其自己的区块链）充当结算和流动性层。他们提供 SDK（称为 RDK），可以使用执行、DA、费用、治理等方面的自定义设计规范来启动 Rollups。Dymension 旨在让 Web3 开发者能够灵活地放弃在主流 L1 上发布 dapp，激励他们根据自己的用例需求推出完全定制的 Rollup，并以自己的代币收取交易费用，作为项目的有力价值捕获。Dymension 通过名为 RVM 的执行环境为 EVM、COSWASM、POLARIS 提供各种工具，为 Celestia、Avail 等不同的 DA 层提供支持，还允许项目去中心化其排序器。
Dymension 原生代币为 DYM，他们要求 Rollapps 质押最低数量的 DYM，以通过排序器运行 Rollup。由于这些 Rollapps 基于 Dymension Hub，他们还需支付 DYM 费用，以便向 Dymension 发布其状态根。Dymension 的原生 AMM 模块可供任何 Rollapp 使用，客户端用户使用基于该模块构建的 AMM DEX 时需要支付 DYM 费用。Dymension 还支持 Rollapp 间交易和 Cosmos IBC，并在其中用作 Gas 代币。最后，他们计划引入 2.5% 的代币供应，以奖励将白名单代币（如 USDC、TIA、SOL、ETH、ATOM、USDT）桥接到 Dymension Hub AMM 的用户，还将提供将 DYM 存入激励流动性池的选项，以获得可观的奖励。
DYM 的飞轮在短期内已经设定。从长远来看，需要观察有多少大型 Dapp 决定推出 Rollapps，这肯定会给项目带来好处。估值方面，Dymension 在上一轮以 2 亿美元 FDV 募集了 670 万美元。他们总共有 1B 代币，预计流通供应量可能在 9.5% 以上（其中 7% 用于空投，2.5% 用于激励桥接，还有一部分会用于即将推出的激励流动池）。我相信，考虑到所有围绕 DYM 的炒作和价值捕获，低于 0.5 美元的价格会是一个很好的机会。我不介意它以 2 美元的价格上市，并在此基础上继续上涨，因为我相信他们提供了足够的价值捕获，激励持有者质押并提供流动性以获得额外奖励。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣ AI 的货币：比特币小额支付与 AI 如何结合？
导读：本文回顾小额支付的渊源，探讨闪电网络对小额支付的尝试，以及小额支付与 AI 可能的结合。
胖车库: 如果 sats 是人工智能的货币，我的疑问是：这种需要高频、依赖于单位经济小额支付的 AI agents 到底长什么样子？或者说什么样的场景中有这些 AI agents 在活跃的工作？不难想象人们为 AI agents 设定任务 /goal，然后拨款（10000sats）让他完成任务，agents 可以替你穿梭于互联网的大街小巷以寻找最佳路径。但是任务是什么呢？
Variant Funds 的文章 Crypto AI Agents: The First-Class Citizens of Onchain Economies [5] 里面举了几个例子，比如：Gnosis 通过其 AI mechs 展示了这种初级基础设施，它的 AI Agent 将 AI 脚本封装到智能合约中，使任何人（或一个机器人）都可以调用智能合约执行 Agent 动作（例如在预测市场上进行投注），同时还能向 Agent 进行支付。AI agent 需要对特殊行业、主题和利基市场进行微调。Bittensor 激励「矿工」为特定任务（例如图像生成，预训练，预测建模）训练模型，围绕目标行业（例如加密货币、生物技术、学术界）。
AI agent 可以通过人或由自己去提出一些切或不切实际的想法，经过某种规则的智能合约拿到一些资金，再笼络具体的人（开发者、设计师、memesters）来参与构建、试错。或许有很多有趣的任务会被定义出来并形成市场，促使「人机协作转奖励」。AI agent 是大胆且有想象力，但缺乏边界和限制条件的实体，他和人的合作可以让更多以前想不到的事情落地。而某种可以为其生长提供支持的对应货币、资本、小额奖励，是不是能通过比特币或加密货币注入活水呢？（ 来源 ）
3️⃣ 【英文】随着底层技术发展和广泛采用，数字身份将迎来何种未来？
导读：加密研究员 dcbuilder 撰文探讨数字身份的现状，已经出现的新加密原语，以及这些原语如何极大地扩展数字身份协议的机制设计空间，与数字身份通道进行交互的思考框架，构建和管理上述标准协议和基础设施中实现标准化的重要性，最后对理想的未来世界提出设想。
dcbuilder: 当前的数字身份现状很糟糕，ZK、FHE、MPC 和 TEE 等新加密原语打开了新的大门。在过去几年中，大量新构建模块通过利用上述加密原语，极大地扩展了数字身份领域可使用的协议设计空间。其中许多协议可以在保护隐私的前提下对不断增加的数据量进行新型计算，且保留用户对其数据的主权和保管权。这些新工具包括 ZK Email、zkLogin、TLS Notary、World ID、抗女巫攻击的信任网络系统、速率限制无效器（RLN）、最小反共谋基础设施（MACI）、证明（Attestation）协议、ZK KYC、ZK 协处理器、存储证明、证明聚合器、证明市场、预言机、意图、预测市场、ZKML。
我预见的的数字身份管道（pipeline）由以下部分组成：数据来源和数据来源证明、Attestation 和链下可证明计算、证明聚合器和证明市场、意图驱动的交互和求解器、可证明推理（ZKML）。
数字身份空间已经存在，许多不同组织都在尝试创建可实现跨平台互操作性的标准，如 W3C 的 DID 标准、Apple PassKit 标准、OpenID 标准等。所有这些系统的共同问题是，没有一个标准能满足所有人的需求，且随着新技术出现，旧标准会变得过时且更难维护。标准很难创建，但它是我们建立可互操作、可扩展的系统的必要条件。我对这个行业最大的愿望之一是进行更多的跨团队沟通，讨论这些标准，并达成共识，类似于 EIP 流程的运作方式，关注整个数字身份生态系统。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ 对话 Flashbots 数据科学家：为什么说我们正走向 MEV 反乌托邦？
导读：本期 Wen Building 博客邀请到 Flashbots 数据科学家 Danning Sui，从拆解 MEV 供应链上每个角色开始，讨论当下不同角色群体呈现的复杂形态；到介绍新兴起的订单流竞拍 （OFA）是如何尝试解决 MEV 重新分配和隐私问题、其中又产生了哪些衍生问题；再到深入探讨仍待解决的悬在以太坊头上的垂直整合或中心化问题；最后给出一系列可用于观察 MEV 的工具清单和普通用户自救的操作指南。
Stephanie: Danning 认为，尽管目前有一些努力，比如 OFA 试图把部分 MEV 返还给用户，但我们目前正在往「MEV 反乌托邦」的方向发展。 MEV 世界里只有几个有影响力的玩家，他们好比是黑手党。拿 SCP 作为例子，他们几乎可以在每一层都接触到用户的交易。从用户到 DEX 聚合器做 swap 开始，他们就可以提供 RFQ，如果交易最后需要使用链上 AMM 的流动性，他们的 searcher 可以监测公共交易池。即使用户选择了把交易发送到私人交易池，SCP 是 MEV blocker 的 searcher，也就是他们依然能进行尾追。最后当把 bundle 提交给 builder 时，他们就是最大的 builder。可见，他们有四次机会可以触碰用户交易进行 MEV 价值提取。
用户免受 MEV 攻击的操作守则：1. 不要把交易发到公共交易池，而应该使用私人交易池；2. 如果不在意返金，而重视快速打包时间，可以把交易直接发到 builder endpoint，Blocknative 有一个很好的 RPC 聚合器产品；3. 如果想要更多的返金且不在意隐私问题，可以选择 MEV Blocker；4. 如果很在意隐私问题，可以选择 MEV-Share。（ 来源 ）
5️⃣ 【英文长推】由 Optimism RPGF3 结果引发的反思：如何实现可持续发展
导读：此前，Optimism RetroPGF3 结果公布，共拨款 3000 万枚 OP 给 Optimism Collective 的公共物品贡献者。Rotkiapp 创始人 Lefteris Karapetsas 认为与排序器收入相比，当前的高额资助金是不可持续的，项目考核标准也需要完善。
Lefteris Karapetsas: 简而言之，Optimism RPGF 是一种对有助于改善 Optimism 生态系统的公共物品进行追溯性奖励的方式，而不是通用公共产品，这是一个非常重要的区别，但似乎没有在结果中反映出来。Optimism RPGF 应该是一个正反馈循环，奖励建立在 Optimism 上的项目，从而吸引更多项目构建。
资金主要源自两部分：1）最初的 OP 分配中保留了总供应量的 20% 作为 RPGF 资金；2）部分排序器费用。目前，所有三轮 RPGF 均仅由前者提供资金。这是不可持续的，且将会耗尽。这就是排序器费用的用武之地。然而，假设每 6 个月进行一轮 RPGF，即使将所有排序器费用都用于此，也仅能得到 13.8 万美元，这与 RPGF3 3000 万枚 OP（约合 1.13 亿美元）的资金相差甚远。
因此，如果我们希望 Optimism RPGF 变得可持续，且每 6 个月进行一轮，就需要彻底的改变。从结果和可持续性的角度考虑，我们还应该考虑合格项目以及项目乘数。对我来说，如果一个项目仅在 Optimism 中部署且产生排序器费用，那么它应该占据 RPGF 的很大一部分。这将有助于在未来产生更多的费用，为更多 RPGF 轮次提供资金。此外，我们需要一个更加以技术 / 用户为导向的徽章持有者集，他们应该都在 OP 中使用 Defi。
我并不是说 Optimism RPGF 不应该资助通用公共物品，但它确实应该有不同的乘数，为真正在生态系统上构建的人们提供更重的份额。还有许多其他项目，如 gitcoin、octant、CLR 基金等，都可以通过多种机制帮助维持公共物品，Optimism 不应该独自承担重担。此外，把个人和项目放在同一轮比赛中很奇怪。有的项目是其他项目的合集，其中一些项目也有自己的资助金；有的人既有自己的资助金，又有工作项目的资助金，或来自同一实体的多个项目的资助金。总的来说，未来有很多事情需要考虑和改进。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ MT Capital：一文了解以太坊坎昆升级，哪些赛道将从中获益？
导读：根据 12 月 19 日发布的 Shadowfork 测试报告以及 1 月 4 日举行的第 178 次以太坊核心开发者执行会议，目前以太坊 Dencun 升级测试情况良好，主网的 Dencun 升级有望在 2 月底完成。MT Capital 详细介绍坎昆升级的背景、内核、潜在机会与利好赛道。
MT Capital: 1. Dencun 升级作为以太坊升级路线图中「The Surge」的一部分，旨在进一步降低以太坊生态的使用成本，提高以太坊生态的可拓展性。Dencun 升级的核心之一即通过 EIP-4844 引入新型数据结构 blob，存储 L2 向以太坊提交的交易数据，从而显著地降低以太坊 L2 的交易成本，提高 L2 的交易吞吐量。Dencun 升级还将通过 EIP-1153 引入瞬时存储操作码，降低以太坊主网的存储成本和 Gas 消耗，提升主网的可拓展性，利好主网生态应用。
根据 12 月 19 日发布的 Shadowfork 测试报告以及 1 月 4 日举行的第 178 次以太坊核心开发者执行会议来看，目前以太坊 Dencun 升级的测试情况良好，三大测试网将如预期在 1 月至 2 月初分别进行测试网 Dencun 升级测试。如果测试网测试顺利，主网的 Dencun 升级有望在 2 月内完成。
Dencun 升级会进一步带动 L2 生态的繁荣，Optimism、Arbitrum 与 Metis 尤其值得关注。Dencun 升级还会带动去中心化存储、DA 以及 RaaS 等 Infra 赛道的需求。EthStorage、Covalent、EigenDA、Polygon Avail、Caldera、Altlayer、Lumoz 等生态项目的发展值得关注。
Dencun 升级也会促进应用层的发展与创新，以 ApeX Protocol、Aevo、Vertex Protocol 为代表的订单薄模型 Perps 将显著受益。EIP-4788 会改善 LSD 与 ReStaking 协议的底层安全性，尤其会带动以 EigenLayer 为代表的再质押赛道的发展。全链游戏也会因 Dencun 升级为用户带来更好的交互体验。（ 来源 ）
7️⃣ 【英文长推】 BTC ETF 报告中的成交量和资金流动情况为何存在较大偏差？
导读：根据 Bloomberg 提供的表格，比特币现货 ETF 获批上市交易的两天里，出现多个 ETF 成交额远大于资金流动金额的情况，加密研究员 TardFiWhale.eth 分析这一偏差出现的可能原因。
TardFiWhale.eth: 根据 Eric Balchunas 提供的表格，我们可以看到多个成交额（Volume）远大于资金流动（Flow）的例子。例如，IBIT 总交易额为 16 亿美元，但资金流入只有 5 亿美元。与此同时，GBTC 成交额约 42 亿美元，而报告的资金流出仅为 5.8 亿美元。日间交易者可能会买入股票然后卖出，其间产生的交易量不会成为流入 / 流出量。然而，这种日间交易量不太可能那么大。
在此期间，GBTC 的折价从 -1% 扩大至 -2.5%，IBIT 等溢价从第一天的 +1-4% 下降到第二天的 +0.5-1%。ETF MMers 拥有纯粹的套利机会，他们可以以 2% 的折扣买入 GBTC，然后以 1% 的溢价卖出 IBIT。巨大的价差意味着 MMers 将尽可能多地赢得 IBIT 等交易量。我的观点是，IBIT 等交易量的一大部分将是 ETF MMers，他们将创建这些股票，而不是在市场上买回，因为这样做他们能赚更多钱。37 亿美元的 GBTC 之外的交易量应该相当于超过 14 亿美元的资金流入。
那么，如果报告的资金流动金额是错误的，那是为什么呢？也许有人能举出相关规则，许多 ETF 报告持仓的时间会有 1 天的延迟。因此，周五 EOD 报告的持有量是周四 EOD 的实际持有量；由于现金创建 / 赎回模式，还存在结算不匹配的问题。ETF 提供商允许在下午 4-6 点之间创建 / 赎回 T-1 资产净值。Jane St 等人可以在美东时间周四下午 5:45 为周四下午 4 点的资产净值进行创建。执行过程中的所有费用和滑点都会转嫁给 ETF MMers。这些 T-1 创建 / 赎回将被视为在下一个工作日发生，因此需要多花一天时间进行报告。因此，周四下午 5:45 的创建和重计将在周二 EOD 显示。周二收盘后，我们将看到周四的所有资金流动，以及周五下午 4-6 点之间没有下单的部分资金流动。（ 来源 ）
8️⃣ 【长推】比特币生态稳定币 Summer 将至？主流比特币资产发行及扩容方案一览
导读：USDT 此前停止了对 Omni 的支持，投入其他链的怀抱。而今年比特币生态重新燃起希望，稳定币或许再次成为「火箭发射」的按钮。 本文以稳定币为线索，简要介绍一些主流比特币资产发行方案、扩容方案，探讨它们是如何尝试让比特币稳定币重生的。
OneKey 中文: 中心化稳定币：BTC 中似乎最有可能接棒的是 RGB 协议，其在闪电网络上为比特币增加了智能合约功能，基于零知识证明的状态通道协议，允许用户在链下进行隐私保护交易。Tether CTO 去年表示计划未来在比特币 RGB 协议上重新发行 USDT；闪电实验室开发的 Taproot Assets 协议是另一强力竞争者。此协议也结合了闪电网络，可以在比特币和闪电网络上发行和管理稳定币及其他数字资产。主网 Alpha 版本已经发布，很快也会看到与闪电网络的结合测试。
超额抵押稳定币：Stacks 是诞生于 2013 年的 BTC 智能合约层 L2，其上后来发展了如 Arkadiko Protocol 这样的稳定币协议，用户可通过 STX、xBTC 以及 ALEX 等资产进行超额抵押铸造稳定币 USDA。其在 2019 年成为第一个获美国 SEC 合规认证的公募项目，有着合规叙事优势。此外，近期不少新项目，如 BitStable、BitRGB、bitSmiley 等都在探索 BTC 超额抵押稳定币。
算法稳定币：大部分算法稳定币的争议都很多，大部分集中在其庞氏机制的不可持续性。Luna 崩溃后，算法稳定币在信任上受到了沉重打击，甚至被认为已「证伪」，此后市值下降了 90%。目前市场中不再存在纯粹类似 UST 的算法稳定币。BTC 生态的新发展是否会带来一些不一样算稳，我们暂时不得而知。
稳定币的变动代表了流动性的方向。20 年 Covid 影响下的美元大放水带动了中心化法币稳定币的发行量，USDT 从 Omni 转向以太坊 ERC-20 也间接甚至直接启动了 Defi Summer。随着 USDT 在比特币生态上发行，我们或许会看到一个不一样的、独属比特币生态的 「XX Summer」。（ 来源 ）
9️⃣ 【英文长推】为什么说使用外部 DA 时需要 DAC？
导读：加密研究员 bartek.eth 对比有效性证明系统以及欺诈证明系统中数据可用性的不同实现方式，探讨在使用外部 DA 将数据发布到其他地方时，数据可用性委员会（DAC）的重要意义。
bartek.eth: 在 Validity（zk）Rollup 中，交易（或状态差异）被发布到以太坊，并通过有效性证明验证，整个结构非常安全。Optimistic Rollup 也没有问题，因为我们假设数据在发布到以太坊时始终可用，挑战者始终能够访问欺诈证明所需的交易数据。
然而，当数据被发布到其他地方时，情况会变得更加复杂。为确保构建安全性，以太坊需要确信数据确实已发布且可用，这在实践中需要一个认证委员会，即 DAC。Validium 中发布的不是数据，而是数据承诺（只是哈希值），由 DAC 证明数据已在其他地方发布且可用。对于具有欺诈证明的系统，我们也需要这样的 DAC。以太坊欺诈证明系统看到 DAC 证明后假定数据可用，如果 L2 状态根是错误 / 恶意的，挑战者可以发布完整的欺诈证明。
如果没有 DAC 会怎样？对于具有有效性证明的系统，状态根被认为是正确的，如果给定数据承诺的数据被扣留，用户将无法重新创建完整状态，提款将被冻结。对于乐观系统来说，情况会更糟，如果数据被扣留，将没有人能挑战错误的 L2 状态根，恶意提议者将能够从桥中窃取所有资金。
Celestia 联创 Mustafa Al-Bassam 指出，如果没有欺诈证明系统，DAC（在 Celestia 中为 Blobstream Bridge）并不重要，因为整个系统都依赖于提议者的诚实。确实如此，但我们要实现的目标是所有系统最终都必须具备健全的有效性或欺诈证明系统，而对于这些系统，外部 DA 需要 DAC。因此，系统安全性可以归结为 DAC 安全性，评估 DAC 将极为重要。另一方面，Celestia 未来的 Blobstream X 将使用 Succinct zkProver，其安全性将与 Celestia 共识一样高。唯一更安全的构造是将数据发布到以太坊，以获得以太坊安全性。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣0️⃣ 数据可用性解决方案及赛道项目盘点
导读：数据可用性（DA）解决方案在安全性与成本的权衡下产生了链上解决方案 Proto-Danksharding，以及四种链下解决方案：Validium、数据可用性委员会（DAC）、Volition 和通用型 DA 方案。加密 KOL 鉴叔撰文介绍不同解决方案以及热门 DA 层项目。
鉴叔: 链上解决方案：Proto-Danksharding。链上解决方案指 L2 依然将以太坊作为 DA 层，且依靠以太坊降低数据可用性成本。Proto-Danksharding（又名 EIP-4844）引入新的交易格式 — — Blob，L2 上传的交易数据将以 Blob 的格式在以太坊共识层上作非永久存储，为 L2 带来了更廉价的数据可用性。这意味着以太坊未来将作为一个实时公告板，板上的数据公告一段时间后便会删除，L2 必须自己想办法储存所有数据的备份。
链下解决方案：不再将以太坊当做 DA 层，转而寻找更经济的方式。根据去中心化和安全性不同，可分为四种：1）Validium：使用有效性证明但将数据发布到链下。这些数据由中心化运营商管理，所以 Validium 现在被特指一种高中心化 DA 方案。这种模式下，虽然交易方隐私得到了保护，DA 成本被降到最低，但风险也最高，如果链下运营商出现故障或作恶，用户资金将无法找回。2）数据可用性委员会（DAC）：为减小单一运营商带来的单点故障风险，目前 Validium 大多配套 DAC 使用。DAC 类似于一条联盟链，由多个权威或受信任的节点成员组成，它们会保存交易数据的副本，并在运营商出现故障或作恶时公开数据，便于用户提取资金。DAC 的运行成本也相对较低，但依然容易发生私钥被盗或集体恶意行为。
3）Volition：Volition 是一种混合模式，允许用户自行选择单个交易数据发布在链上或链下。与单纯的 Validium 相比，Volition 可以继承以太坊一部分安全性。4）通用型 DA 方案：这类解决方案不止可以为以太坊 L2 提供数据可用性，还可以服务更多链与项目。虽然通用型 DA 方案的技术实现各有不同，但总体思路都是增强数据可用性的安全性，以求达到公链级安全。因此它们具有自己的验证节点、区块生产者和共识机制等，只不过没有智能合约。（ 来源 ）
