投研早报丨Monad 联创：关于 Rollup 执行瓶颈和 Gas Limit 的讨论 / 如何利用 Memecoin 制定进入市场策略 / Farcaster 生态 Memecoin DEGEN 有何特别之处？
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.3.26
1️⃣ 项目介绍｜TON：Telegram 成为 Web3 领域微信的必由之链
2️⃣ 研究｜Meme 来自未来，MEV 是过去的回声
3️⃣ 项目介绍｜屡破新高，Farcaster 生态 Memecoin DEGEN 有何特别之处？
4️⃣ 观点｜Monad 联创：关于 Rollup 执行瓶颈和 Gas Limit 的讨论
5️⃣ 市场｜2024：新周期，新问题，新概念
6️⃣ 研究｜如何利用 Memecoin 制定进入市场（GMT）策略
7️⃣ 研究｜可验证 AI 的起源：探讨 AI 与可验证凭证之间的相互作用
8️⃣ 研究｜IOSG 周报：「四问」让你了解如何构建 AVS
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1️⃣ TON：Telegram 成为 Web3 领域微信的必由之链
导读：Telegram 早已不满足于只做一个社交通讯平台，通过不断丰富产品线、打通支付与生活高频场景的链接，试图向类似微信的超级应用转型。如果 Telegram 是 Web3 领域里的微信，那么 TON 就是其不可或缺的公链。本文由 Momentum Capital 和 Ton Foundation 共同撰写，从近期热点、发展简史、代币经济及分析、框架与技术开发、生态与机会、社区治理等方面对 TON 进行全面解析。
MT Capital: Telegram 广告平台将正式向近百个新国家的所有广告主开放，这些国家的频道所有者将从 Telegram 在其频道中展示广告的收入中获得 50% 的提成。官方表示，为确保广告支付和提款的快速和安全，将专门使用 TON 区块链，官方将与频道所有者分享收入，这将创造一个良性循环，内容创作者将能够兑现他们的 Toncoin，或将其重新投资以推广和升级他们的频道。
TON 的目标是提供易于使用的工具和可靠稳定的基础设施，以使 massive adoption 变得更加容易。作为 Telegram 官方支持的唯一的公链，背靠 Telegram 背后 9 亿活跃用户，TON 将在一众现有公链卷性能（TPS）、卷 MEV 兼容、卷叙事的背景下，从支付、社交，小程序等角度展开一场完全与众不同的叙事。
代币 TON 有多个使用场景，如 TON 链上的交易手续费支付、质押、跨链交易等，未来 TON 也可以用于支付 TON 代理服务等。TON 的定位也类似于 Telegram 上的法币，TON 在 Telegram 上的应用也尤其值得关注。比如 TON 可以以更加优惠的折扣用于支付 Telegram Premium 的会员费用，Telegram 钱包目前可以直接使用信用卡购买 TON，再用 TON 购买匿名账号之类的虚拟商品。据统计，价值共计 5 千万美金的匿名账号在上线一个月内便已被全部卖出，截至目前，匿名账号已有 1.3 亿美金的销售额，TON 在这方面的支付潜力巨大。未来 TON 也有可能用于 Telegram 推广，广告服务也可以使用 TON 来支付。
Telegram 内置非托管钱包 @Wallet 的出现，使得用户无需离开 Telegram 平台就可轻松访问和使用 @Wallet，正好迎合了 Web2 用户的这种需求，其便捷性和操作简单性降低了 Web2 新用户的进入门槛和学习成本，将来势必会成为 Web2 用户进入 Web3 时首选的钱包。此外，由于 @Wallet 也能在手机端的 Telegram app 中运行，也使得 PC Web3 悄然向移动 Web3 转型。Web3 所有的社交解决方案都没办法解决一个问题，就是用户必须得先有个什么 App，但这恰恰是 massive adoption 里最难的一步。Telegram 内置钱包的核心逻辑就是用户不需要再下载一个 App，它天然可以继承用户对 Telegram 的信任，让最后一步变得更加简单。（ 来源 ）
2️⃣ 【英文长推】Meme 来自未来，MEV 是过去的回声
导读：Meme 驱动高密度的链上行为，而高密度链上行为是 MEV 的食粮。Alkimiya 协议发表文章，探讨 Meme 对 MEV，尤其是比特币上的 MEV，区块空间以及生态系统的影响。
Alkimiya: 比特币上反费用狙击缓解措施（重排保护）的早期实施可以追溯到 2013 年。虽然高 MEV 用例在 EVM 上呈指数级增长，但由于比特币的简易性，这类争论很少出现。现在，激励机制正在迅速变化，比特币区块空间里充斥着 meme。由于这些 meme，MEV 正在进入比特币。
Ordinals 通过部分签名的 UTXO 进行铸造和交易，很容易受到费用狙击。搜索者可以通过替换交易目的地抢跑交易，并通过提高 RBF 费用更快将其包含在区块中。最近，Ordinals 的兴起和交易费用的飙升可能是收费市场发展的早期迹象。这导致了一些深刻的变化：
区块大小 + 内存池大小：区块空间是去中心化共识网络产生的短暂商品。比特币区块空间对非标准交易的需求导致平均区块大小急剧上升。
交易费用：链上事件对网络费用的影响众所周知，比特币区块空间中也出现了类似的模式。
全节点：从好的方面来说，为了完全控制整个铸币过程，用户必须运行完整的比特币节点。讽刺的是，用户现在终于有了运行全节点的动力。
虽然现在看事态如何发展还为时尚早，但人们显然对比特币区块空间以及扩展解决方案重新产生了兴趣，比特币使用者群体正变得更加多样化。这是一种文化转变：比特币的 memes 正在改变比特币的 meme。那么，比特币上的 MEV 是什么样的呢？首先，与智能合约链相比，BTC 上的 MEV 不够复杂和程序化。然而，由于比特币出块时间较长，大量出价将被困在内存池中，给了人们更多时间竞争和提高 RBF 费用。随着时间的推移，比特币内存池的 PvP 行为会越来越多，这会产生许多负外部性：
失败的 MEV 交易尝试落在区块内，使得区块中充斥着无用的恢复，而非有意义的用户交易。
与链上「真实」需求相比，交易费被人为抬高。
交易费的波动使用户难以持续、正确地为其交易定价，导致用户体验较差。
矿工不需要在公共 mempool 中竞价，在提取 MEV 方面具有优势，这形成了有利于更复杂矿工的中心化力量。
Ordinals 和 Runes 将极大地改变区块空间经济。随着减半到来，手续费将占据区块奖励的更高比例。展望未来，更多服务和钱包将投资于为搜索者提供内存池分析，主导 ETH MEV 场景的延迟讨论也将与此相关。随着铭文的出现，对更大区块的需求增加，矿池将在带外为这些非标准交易制作「定制区块」，从而产生更高的费用。MEV 对新兴非 EVM 生态系统提出了复杂的挑战，可能会影响其去中心化、安全性和用户体验。【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ 【长推】屡破新高，Farcaster 生态 Memecoin DEGEN 有何特别之处？
导读：近日，Farcaster 生态 Memecoin DEGEN 火速上涨，一度突破 0.019 美元，FDV 突破 7 亿，相比低谷时期上涨 20 倍，且相继登上 HTX 和 Bitget 两大 CEX。加密研究员 0xLuo 撰文分析 DEGEN 火爆的几点原因。
0xLuo: 1. 蓝筹「Meme」：DEGEN 承接住了 Solana 生态炒 Meme 的热钱溢出到 Base 链的这波流量，被很多人视作 Base 链的龙头 Meme。DEGEN 空投的巨大财富效应是年初 Farcaster 生态爆火的诱因之一。第一期空投只要在 /degen channel 发 $DEGEN 就能获得积分，同时也给了 Farcaster 早期 NFT 赋能，拥有特定 token 的用户会获得积分加成。因此许多 Farcaster 早期用户一开始便成了传播 DEGEN 的自来水。DEGEN 的名字本身就具有很强的可传播性，围绕其打造的 Channel、NFT、Token 层出不穷，一定程度上也是在加深 DEGEN 作为 Meme 的影响力。
创作者经济的载体：第二期空投采用「积攒打赏额度给别人打赏」的模式，成为了激励创作者经济中的重要一环。这种社区发行代币应用于打赏的模式也被 Farcaster 生态其他项目以及 Lens 生态的 Bonsai 效仿。在 Farcaster 帖子的评论区下面随处可见「数字 + 字母 /emoji」的打赏，形成了社区自发组织的打赏文化。
Farcaster 生态流通货币：Farcaster 生态短视频应用 Drakula 率先让人们看到了 DEGEN 作为生态流通货币的价值。同时，越来越多 Farcaster 生态应用开始使用 DEGEN 作为应用内货币。Farcaster 的开放框架和可组合性从技术上给了应用冷启动所需的链上社交图谱，从而快速获客，而 DEGEN 可以扮演 Farcaster 生态原生流通货币给应用冷启动所需的资产流动性。使用 DEGEN 作为应用内货币能够使 DEGEN 与该应用双向成就。Farcater + 可组合应用乐高 + DEGEN 经济学 = onchain social summer。
Degen L3：DEGEN 团队已获得 1confirmation 以及 Farcaster 社区 OG 的 490.5 枚 ETH 天使轮融资，用于发展生态系统和社区。团队还宣布还会有一条专属于 DEGEN 的 L3，声称兼容 EVM 和降低交易费用，究竟会发生什么，还要拭目以待。（ 来源 ）
4️⃣ 【英文长推】Monad 联创：关于 Rollup 执行瓶颈和 Gas Limit 的讨论
导读：最近，加密社区里有一些关于 L1 和 L2 的执行瓶颈以及 Gas Limit 的讨论。Monad 联合创始人 Keone Hon 撰文对其中几个瓶颈进行讨论，包括 DA、执行成本、状态增长、硬件等等。
Keone Hon: 1. DA：随着 blob 数据（EIP-4844）的引入，ETH DA 变得比以前更便宜，Rollup 吞吐量可达到约 300 TPS 的水平。随着交易数据更好的压缩，可能会进一步提升。
Rollup Gas Limit：最近，Base 由于 Gas 费飙升受到很多关注，这是因为 Base 上的区块有 Gas Limit。为什么 Base 不提高 Gas Limit？或者说，为什么 Rollup 需要 Gas Limit？有两个原因：执行吞吐量，以及对状态增长的担忧。
执行吞吐量：geth 客户端是单线程的，它将状态存储在使用 LevelDB/PebbleDB 编码的 Merkle Patricia Trie（MPT）中。状态访问（从 Merkle Trie 中读取值）和状态更新（在区块尾更新 Merkle Trie）是执行过程中最昂贵的部分，且存在很多嵌套 Merkle Trie 数据结构，会产生很多额外的时间成本。Monad 使用 MonadDb 解决了这一问题：1）直接将 Merkle Trie 存储在磁盘上，避免了 LevelDb 开销；2）支持异步 IO，允许多次读取并行进行；3) 绕过文件系统。此外，Monad 允许多交易并行进行，从 MonadDb 中并行提取其状态依赖关系。
对状态增长的担忧：Rollup 会限制其吞吐量，以防止活动状态增长过快。常见的说法是，状态增长过快会导致对 SSD 大小的要求增加，我认为这种说法不严谨。SSD 相对便宜，且近 10 年历史的以太坊状态目前「仅」约 200 GB。从纯存储角度来看，还有增长空间。更令人担忧的是，随着状态增长，给定状态区块的查找时间会变长，且几乎没有什么「捷径」。因此，对状态增长的担忧本质上是对状态访问效率低下的担忧，加速状态访问是使状态增长更可行的关键。
为什么不使用硬件解决问题：首先，这并没有解决以太坊 DA 的瓶颈，且最终将成为一个重要瓶颈。第二，也是更重要的一点：去中心化。虽然排序器是高度中心化的，但能够独立运行，重放相同交易历史并保持相同状态的节点极其重要。Rollups 仍然是区块链。对于任何区块链来说，高性能软件是必要的，仅仅依靠硬件来解决问题是不够的。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ 2024：新周期，新问题，新概念
导读：2024 年，基于传统金融世界与去中心化金融的融合将推动加密市场进入一个前所未有的增长阶段。Bing Ventures 撰文分享其看好的几个方向，从 Rollup 技术的革新到 LSDFi 市场的复杂动态，再到比特币和 Cosmos 等主要加密资产的技术演进。
Bing Ventures: Rollup 革新、ZK-EVM 突破与去中心化排序器的崛起。
Rollup 技术的革新融合：安全性与去中心化的平衡，用户体验与成本效益的优化，混合 Rollup 的探索。
MEV 的双刃剑效应：MEV 生态的膨胀与网络审查，去中心化与 MEV 的较量。
前沿技术的突破与融合：ZK-EVM 的先进实现，ePBS 协议的创新。DeFi 生态的深度成熟：资本效率与创新共舞。
LSDFi 市场的宇宙扩张与智能演化：2024 年的 LSDFi 市场，预计将成为一个竞争与创新并存的炼金炉，各方参与者通过提供超越常规的收益机制来争夺用户的目光和资本的青睐，从而催生一个充满活力而又竞争激烈的生态系统。
竞争炼金术，从利益碰撞到共生融合：DeFi 生态的演变正显现出其深度与成熟度，预示着资本效率革命和创新的同步舞蹈，这不仅塑造了财富增长的新方式，更重塑了我们与财富互动的根本。比特币技术革新的双刃剑：创新与适应性的抉择。
技术革新与生态适应的协同演化：随着比特币在全球金融体系中深度融合，其价值体现不再局限于传统经济指标，开始显著受到宏观经济变量影响，导致市场波动性加剧。这不仅是对比特币作为「数字黄金」定位的重新考量，更是对其作为一个独立资产类别地位确认的深化。
全球监管环境，导航比特币的未来航向：一方面给比特币的创新与应用设定了边界，另一方面也为比特币的合法化和广泛接受提供了框架。Cosmos 的独特定位：去中心化网络的未来。
Cosmos 生态的多样化应用（dApps）和生态系统将成为其吸引开发者和用户，提升网络活跃度的关键，IBC 体系方面的领先优势已为其网络实用性添砖加瓦。2024 年，Cosmos 将持续保持其生态多样性和活跃度，特别是在 DeFi、Web3、NFT 和游戏领域。跨链技术的深入发展将为 Cosmos 开启新的增长空间。同时，随着 IBC 网络交易量上升和 ATOM 价格稳步增长，Cosmos 的市场估值预期将显著提升。加密钱包格局：跨界革命与安全新篇章。
2024 年加密钱包的未来发展将是一个围绕智能合约安全架构和直观交互界面展开的多维进化故事。账户抽象技术和跨链兼容性的突破标志着加密钱包功能和体验上的重大创新。在这一进程中，去中心化技术的深入应用和用户需求的细致洞察，共同推动了加密钱包向更高安全、更优体验的全新阶段迈进。（ 来源 ）
6️⃣ 【英文】如何利用 Memecoin 制定进入市场（GMT）策略
导读：Variant 联合创始人 Li Jin 撰文探讨一种新兴的进入市场（GMT，go-to-market）策略 —— 利用一个正在获得采用和发展势头的 memecoin，围绕其确定一个充满活力的用户社区，而后构建一个包含该代币的产品。通过推出一个与流行 memecoin 原生集成的项目，新的应用 / 基础设施可以调动 memecoin 持有者，让他们从代币中体验到更多效用。
Li Jin（Variant 联合创始人）: 鉴于顶级 memecoin 社区的高度参与性和部落性，我认为这种利用 memecoin 进行 GTM 的策略将在整个堆栈中越来越流行，从而使其他项目获得关注。例如，对于那些正在开发加密消费应用的人来说，为 memecoin 添加效用可以激活代币持有者。短视频应用 Drakula 和预测市场游戏 Perl 都接受 DEGEN 支付，试图利用该代币持有者社区的势头。代币使用量和潜在价值的增加可能会推动良性循环，用户对代币和集成代币的应用的兴趣都会增加。
也有一些项目反其道而行之，先推出产品，然后推出（或与之密切相关的）memecoin，为项目带来更多利益。例如，Solana 上 DEX 聚合器 Jupiter 的贡献者于 2024 年 1 月推出了 WEN，并将其空投到在 Jupiter 上交换超过 5 美元的 100 多万个钱包中。作为第一个通过 Jupiter LFG Launchpad 推出的代币，它也引起了人们对该平台的兴趣。
对于正在探索这种 GTM 策略的项目，一些考虑因素包括：不同 memecoin 社区的分发潜力；memecoin 代币持有者与项目目标受众之间的互补性；生态系统中现有集成和饱和度。值得一提的是，上述所有因素对 memecoin 本身都有明显的好处。因此，memecoin 团队尝试激励项目并与其合作进行代币整合是有意义的。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣ 【英文】可验证 AI 的起源：探讨 AI 与可验证凭证之间的相互作用
导读：在数字世界中，很快，我们消费的材料可能有 90% 是由 AI 生成的，我们需要可验证的人工智能（vAI）才能信任眼前的信息。加密研究员 Teresa Chan 撰文深入探讨「可验证 AI」可能的样子：AI 与可验证凭证之间的相互作用，探讨它们的使用如何带来可信数据的出现；AI 信息供应链；以及可验证凭证如何在供应链中增加价值。
Teresa Chan: 可验证凭证和去中心化标识符是新兴自主主权身份行业的关键技术，未来几年，尤其是随着欧盟 eIDAS2 法规的成熟，我们在线互动的方式应该会产生重大变化。零知识证明使可信数据包的传输成为可能，用户无需过度分享，或像企业一样安全地存储这些数据。
AI 是信息供应链的结果，是 AI 系统创建、训练、部署和使用所涉及的数据和流程的整个生命周期。其中包括几个阶段，从原始数据的收集、算法的训练、AI 模型的部署到推理的生成（终端用户直接使用 AI）。
可验证凭证可以通过在多个层面提高透明度、问责制和安全性，增加 AI 信息供应链的价值。例如：数据收集和来源、模型训练、模型部署、硬件完整性、零知识验证、内容凭证、身份证明、许可证明等等。总之，可验证凭证通过在多个环节建立安全、透明和负责任的框架，增强了 AI 的信息供应链。通过确保数据、算法和硬件组件在整个生命周期内的完整性，有助于建立对 AI 系统的信任，最终促进负责任和合乎道德的 AI 实践，如医疗保健 AI 模型训练等。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣ IOSG 周报：「四问」让你了解如何构建 AVS
导读：最近，使用 EigenLayer 构建基础设施项目在开发者社区中变得流行。这些项目被称为主动验证服务（AVS），指任何需要自己的分布式验证语义进行验证的系统，包括 DA 层、新的 VM、预言机、桥等等。IOSG Ventures 研究员 Jiawei Zhu 撰文通过回答四个主要问题，探讨构建 AVS 的基本规则。
Jiawei: Q1: What defines a Task in your AVS?（如何定义 AVS 中的任务？）
在 EigenLayer 中，任务是 Operator 承诺为 AVS 提供服务的最小工作单位。这些任务可能与 AVS 的一个或多个罚没条件相关联。Q2: What kind of trust does your AVS want to inherit?（AVS 想要继承什么样的信任？）
EigenLayer 提供了三种可编程信任：
经济信任：依赖于人们对质押资产的信心。如果腐败带来的利润低于腐败成本，经济上理性的行为者就不会发起攻击。罚没可以大大提高腐败成本，从而强化经济安全。
去中心化信任：本质是拥有一个庞大且广泛分布的验证者集合，无论是在虚拟上还是在地理上。在 EigenLayer 上，不同 AVS 可以定制其去中心化程度。
以太坊「包含」（Inclusion）信任：以太坊验证者除了通过质押向以太坊作出承诺外，还可以向 AVS 作出可信承诺。
Q3: Is the work to be done by the operator lightweight or heavyweight?（Operator 要做的工作是轻量级的还是重量级的？）
如果想要继承以太坊验证者的去中心化，AVS 的任务应尽可能设计得轻量级。如果任务消耗大量计算资源，Solo Operator 可能无法处理它们。Q4: What are the slashing conditions?（罚没条件是什么？）
通过再质押到一个特定服务，再质押者就接受了可能存在的罚没风险，且罚没条件将由 AVS 指定。作为 AVS，应设计可在链上验证、可证明、客观可归因的罚没条件。设计不当的罚没条件可能导致分歧，进而引发系统性风险。AVS 还应确保可观察性，允许跨服务监控、追踪和记录请求和响应。（ 来源 ）
