投研早报｜Mint Ventures：熊市抄底，不要选择 Meme、盘点 2021 年完成种子轮融资的项目现状、Binance 新上线的 FDUSD 有何来头？
投研早报｜Mint Ventures：熊市抄底，不要选择 Meme、盘点 2021 年完成种子轮融资的项目现状、Binance 新上线的 FDUSD 有何来头？
ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策
📰【榜单】币圈热点新闻速览｜2023.07.28
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📖【目录】Web3 深度投研简报｜2023.07.27
1️⃣ 观点｜Mint Ventures 研究合伙人：熊市抄底，不要选择 Meme
2️⃣ 观点｜Consensys：ETHCC 和 ETHGlobal Paris 关于 Web3 未来的 5 个要点
3️⃣ 研究｜三个层面解读 Worldcoin 上线的潜在影响
4️⃣ 项目介绍｜Solana DeFi 或将「卷土重来」？Solana 生态值得关注的项目盘点
5️⃣ 观点｜Multicoin Capital 联合创始人：RWA 是一个相当横向的术语
6️⃣ 项目现状｜Lattice 加密投融资研究：2021 年完成种子轮融资的项目现状如何？
7️⃣ 观点｜EthCC 要点总结：协议走向垂直化
8️⃣ 稳定币｜稳定币赛道新玩家，Binance 新上线的 FDUSD 有何来头？
9️⃣ 数据｜WLD 5 家做市商瓜分 1 亿枚代币？链上数据告诉你是否属实
1️⃣0️⃣ 研究｜80% 收入来源代币交易税、安全性存疑，Unibot 叙事会持续多久？
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1️⃣ Mint Ventures 研究合伙人：熊市抄底，不要选择 Meme
导读：Mint Ventures 研究合伙人 Alex Xu 撰文从 Meme 代币价值来源、护城河及背后团队三个角度对像 Pepe 这样已经颇具影响力的新一代小市值 Meme 的发展及价值进行了论述，并认为在做跨周期配置时，Meme 可能不是熊市时该抄底买入的好品种。
Alex Xu: Meme 是一种文化和信息自我繁衍、复制和传播的现象，Meme 代币则是具有模因属性的加密项目的代币。其特点之一是代币本身一般没有直接的价值捕获，而项目往往寄生或衍生自加密世界之外的模因 IP。与其他商业类加密项目相比，Meme 的商业模式和 PMF 非常清晰：即为大众加密投资者提供极具想象空间的投机媒介。此外，与常规 Web3 商业项目不同，Meme 代币的内在价值的增长单纯来自于未来投机者（无贬义）的注意力和资金的边际流入。这也意味着 Meme 项目的运作人，主要的功课将是笼络和挑逗大众的注意力，将注意力向正确的叙事方向引导，并极力促成 Fomo 情绪的扩散。
Meme 项目的发展具有明显的阶段性，更重要的是，尝试创立一个 Meme 的成本很低，这意味着现有 Meme 面临着后续无穷无尽项目对投机者注意力和资源的争夺，但其实际上能维持已有注意力份额的手段相当有限。Meme 类项目向业务类项目转型并不容易，一方面需要不同维度的项目运营能力，更重要的是 Meme 型项目往往缺少能维护自身内在价值的手段，来自投机者的注意力的耗散是一种必然，而努力做事往往又会产生反效果。
新一代 Meme 的成功已经很少是偶然事件，大多背后有着中心化的集群力量在策划和推动。这股力量大多来自多股势力的合谋，但在一个 Meme 成功之后，维护它的共识和注意力的成本越来越高，对于 Meme 团队来说更聪明的做法是以赛马的方式将从上一个 Pepe 中赚到的钱再造更多不同风格、不同叙事的模因实验，期待下一个 Pepe 的诞生。（ 来源 ）
2️⃣ 【英文】Consensys：ETHCC 和 ETHGlobal Paris 关于 Web3 未来的 5 个要点
导读：Consensys 作者 Kingsley Okonkwo 回顾从 ETHCC 和 ETHGlobal Paris 收集到的 5 个预示着以太坊和 Web3 的光明未来的关键点。
ConsenSys: 1）Layer2 将作为关键基础设施继续扩展以太坊：Consensys 创建的 zk-EVM 网络 Linea 在 ETHCC 上公开发布主网，Coinbase 和 Mantle 等著名项目也都宣布了去中心化计划并分别推出公共主网；
2）Web3 中的社交媒体日趋成熟并获得青睐：ETHCC 上发布的 Lens V2 融入了开放操作等新功能，支持跨链功能和符合 ERC-6551 代币标准的新配置文件管理系统，标志着朝更去中心化和以用户为中心的社交网络的积极发展；
3）账户抽象将通过改善用户体验吸引大量用户：Vitalik 在 ETHCC 上的演讲巩固了账户抽象将推动以太坊下一波大规模用户采用的事实。生态构建者已经在开发支持账户抽象的钱包和 Layer2 解决方案，标志着以太坊朝更易访问和用户友好的方向迈出重要一步；
4）开发重心从基础设施转向应用程序的转向已迫在眉睫：目前的趋势似乎是构建略有不同的基础设施协议，很少有人真正专注于为用户构建和部署具有实际用例的 dapp。这一转变将使下一个十亿用户进入 web3；
5）互操作性至关重要，协议必须相互支持且兼容：ETHCC 上推出的 Chainlink 跨链互操作性协议（CCIP）旨在促进不同区块链网络之间的无缝通信，进一步增强了生态系统的互操作能力。【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ 【长推】三个层面解读 Worldcoin 上线的潜在影响
导读：Crypto Wesearch 联创 alvin617.eth 撰文从 Worldcoin 公允价格、Vitalik 发文及其落脚 OP Stack 三个方面切入对 Worldcoin 上线的影响进行了分析。
alvin617.eth: WLD 上线最受争议的地方是其公允价值。总量 100 亿，初始流通 1.43 亿，其 FDV 更是逼近 ChatGPT 母公司 OpenAI 300 亿美金左右的市值。关于其做市商的成本，目前流通的供应量超过一半都是受到做市商控制，这一亿枚 WLD 代币将会是五家做市商的控制筹码，代币价格如果超过「2.0 + （0.04 * X）」的范围，便是做市商付出的成本，价格倾向于 2 至 2.8 间震荡。
Vitalik 于 7 月 24 日发布的文章是让 Worldcoin 受到大量用户关注的另一个原因。Vitalik 固然提到了身份解决方案本身的风险，同时也表示通过「开放且民主」的机制（社交图谱或生物识别）来验证人类身份是科技演进必然的一个过程。虽然现在够通过 Worldcoin 有所优化，但该方案在完全去中心化之前，我们需要相信 Worldcoin 的执行团队没有作恶的可能。Vitalik 感到兴奋的一点是 Worldcoin 方案本身与零知识证明技术结合。也许我们在进行虹膜扫描时会泄露一点个人隐私，但和过去相比已经有所改进。
Worldcoin 在 OP Stack 上部署，即使目前暂时上线 OP 主网，团队透露将于今年开发自己的 OP Stack Chain。目前已经有将近 10 各项目打算在 OP Stack 上发布自己的链，Optimism 的声势逐渐壮大，L2beat 数据显示，Optimism 链上 TVL 已经迎来连续两周的增长，热门程度不亚于 StarkNet。再加上 Optimism 上的 DeFi 生态也越来越完整，因此 Optimism 的生态发展或许会有更多机会。（ 来源 ）
4️⃣ 【英文长推】Solana DeFi 或将「卷土重来」？Solana 生态值得关注的项目盘点
导读：过去 30 天里，所有 Solana 生态 DeFi 应用程序的 TVL 都有所上升。加密研究员 Aylo 认为 Solana DeFi 将会卷图重来，并撰文对其生态值得一试的协议进行了盘点。
Aylo: 1）Jito Labs：JitoSOL 是 Solana 第一个 MEV 流动性质押代币，Jito Labs 为 SOL 之塔提供最高 7.22% 的年利率。只有运行 Jito-Solana 的验证者才能存入 SOL，这样可以通过捆绑更有效提取 MEV。此外，质押池是非托管的；2）Marinade：Solana 生态非托管流动性质押协议，允许用户质押 SOL 并获得 mSOL，mSOL 代币作为底层资产参与 Solend 等 DeFi 协议；【原文为英文】
3）Marginfi：Solana 生态增长最快的 DeFi 应用程序，作为借贷平台，Marginfi 实施了一套非常巧妙的积分系统，用户可通过存款、借款、推荐三种方式可累计积分，暂未发布代币；4）Jupiter：Solana 生态资产交易平台，可以设置限价订单，用户体验非常好；5）Cypher：刚刚推出了自己的积分系统，暂时没有代币，用户可以使用 MarginFi 对持有的资产进行借贷并存入 Cypher，以实现积分策略；6） Zeta Markets：Solana 生态 DeFi 期货和期权交易平台，刚刚与 Mas Labs 达成合作。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ 【英文长推】Multicoin Capital 联合创始人：RWA 是一个相当横向的术语
导读：Multicoin Capital 联合创始人兼管理合伙人 Kyle Samani 探讨当前关于 RWA 的讨论中的一些框架上的错误，认为 RWA 和 NFT 一样，是一个相当横向的术语，其中涵盖许多不同品类，每个垂直领域都需要「专注」。
Kyle Samani（Multicoin Capital 联合创始人）: RWA 是一个相当横向的术语，指的是许多不同的东西，各自的 GTM（go-to-market）完全不同。有 USDC 和 USDT 等由法币支持的稳定币、国债、债券、股票、大宗商品等，这些币种的 GTM 大致互不相关。例如，考虑一下 Provenance，它是将整个债券市场纳入链上的最成熟、最专注的尝试。
将债券市场引入链上并不是发行债券，而是一个标准问题：你需要让所有相关方同意新标准，包括发行人、承销商、基金管理人、审计师、买家、卖家、经纪人、银行等等。这是一个「真正」困难的问题，让所有各方都同意使用新标准并非易事，需要付出大量努力。而这与其他类别的 RWA 毫无关系，GTM 完全不同。
RWA 的另一个有趣尝试是合成资产，很多资产相比实际上链更容易合成上链（使用永续掉期合约）。合成资产不能完全替代 RWA，但在许多情况下，合成资产 > 现货资产。例如，考虑房地产，将单个房地产项目代币化是「超级」困难的事情，而通过 Parcl 等产品让人们交易一个城市的合成指数，则相对容易得多，我认为也有用得多。
很高兴看到 RWA 的出现，重要的是，要认识到每个垂直领域都需要「专注」。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ 【英文长推】Lattice 加密投融资研究：2021 年完成种子轮融资的项目现状如何？
导读：风投公司 Lattice 撰文对 2021 年 780 个进行了加密货币种子轮融资的项目现状进行了分析，以全面了解加密行业、特定领域和生态系统层面的趋势。
Lattice: 1）经过两年的发展，加密货币项目仍在寻找产品和市场的契合点，大约有 5% 的项目达到了这一水平。剩下的团队中，约 70% 的项目已经向主网或等同于主网的网络交付了项目，20% 的项目已经停止了开发。此外，约三分之一的项目募集到了一轮后续风险投资，且近 50% 的项目推出了代币；【原文为英文】
2）投资者的兴趣不一定与公司是否成功相关。投资者更偏向于应用层，但 CeFi 和 Infra 团队则筹集到了更多的后续资金。数据上，近 90% 的基础设施项目及不到 75% 的 DeFi 项目已上线主网。但 DeFi 项目很难筹集到后续资金，只有不到 30% 的项目筹集到了额外资金 。此外，70% 的游戏项目选择推出代币；3）以太坊仍然是 Layer1 生态系统中的王者，BNB 团队则面临的风险最大。其中，75% 的 Solana 团队向主网交付了产品，Polkadot 比例则为 62%。4% 基于以太坊的项目找到了 PMF，其次是 Solana。超过 50% 的多链团队成功进行了后续融资，其次是以太坊和 Solana。BNB 项目最有可能关闭，基于此构建项目的团队失败率为 30%。【原文为英文】
目前，低迷的风险投资市场让 2021 年的老项目在尚未完成后续融资的情况下面临挑战。且目前市场上有能力进行 A 轮融资的基金似乎越来越少。我们预计，一些团队将会减少资金使用，希望能获得更好的市场条件。我们还预计，在 2023 年下半年，将有更多团队选择通过过桥融资进入市场。现在，风投公司会把 2021 年的老项目与估值低 50% 的新种子轮前或种子阶段公司进行比较。剩下的 三分之一的团队的资金还能维持 12-36 个月，他们的生存状况要好得多。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣ 【英文长推】 EthCC 要点总结：协议走向垂直化
导读：Bankless 总结了此次巴黎 EthCC 的要点得出结论， web 3 协议将变成商品，走向整合和垂直化。
Bankless: 1）协议正在变成商品。Dencun 即将到来，团队正在全面降低资源需求。当下一个牛市到来时，Web3 将不会缺少计算和廉价存储。我们将准备好迎接世界。2）协议整合和垂直化。DeFi 应用程序正在追求新的结构，作为充满服务的垂直整合超级应用程序。这些应用程序也开始变得非常相似。同时，L2 都有自己的 SDK 用于扩展新链。
3）以消费者为中心。协议正在为消费者做好准备。与此同时，监管之争持续激烈，但也为商业、企业和社会最高层更多地采用加密货币轨道铺平了道路。4）Modular Summit vs EthCC。模块化生态系统是构成 Web3 堆栈的许多不同团队和项目的联盟，它发现其解决难题的速度比多链生态系统更快。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣ 【长推】稳定币赛道新玩家，Binance 新上线的 FDUSD 有何来头？
导读：Binance 发布公告宣布将于 7 月 26 日 16: 00 上线新稳定币（FDUSD）。Odaily 解读了 Binance 选择 FDUSD 的原因以及 FDUSD 的优势。
Odaily: 关于发行方 First Digital ：First Digital USD (FDUSD) 发行方为 FD 121 Limited（品牌名称为 First Digital Labs），其母公司 First Digital Trust 是一家总部位于香港的合格托管和信托公司，于今年 6 月 1 日正式宣布推出与美元锚定的稳定币 ——FDUSD，该稳定币在亚洲受到监管。First Digital 曾在推出 FDUSD 时表示，作为一家根据香港信托条例注册的公司，他们必须将所有 FDUSD 储备存放在亚洲受监管金融机构的独立账户中，这将防止 FDUSD 储备与 First Digital Trust Limited 的其他资产混合。
FDUSD 有哪些优势：1）可转让。作为一种可互换的数字货币，FDUSD 支持无摩擦和流畅的交易，使其成为各种应用场景的便捷选择。2）可赎回。FDUSD 由高质量的储备资产（现金和现金等价物）支持，这使持有者有能力将他们的 FDUSD 代币兑换为等值的美元。这一特性为稳定币的储备提供了安全性，用户可以信任 FDUSD 将始终得到 1: 1 的支持。3）可编程。FDUSD 具有可编程性，允许创建智能合约、托管服务和保险安排，无需中介。
4）低费用。作为基于区块链的加密货币，FDUSD 的一个显著优点是能够提供成本效益高、费用最低的交易。与传统的金融交易（通常会产生高额费用）不同，基于区块链的交易通常涉及较低的成本。这种成本效益使 FDUSD 成为对用户有吸引力的经济之选。5）在去中心化网络上运行。6）与托管方破产隔离。FDUSD 的法定储备金由指定的托管方 First Digital Trust Limited 在与托管方的运营账户隔离的账户中持有。（ 来源 ）
9️⃣ 【长推】WLD 5 家做市商瓜分 1 亿枚代币？链上数据告诉你是否属实
导读：新火科技研究员 Loki 从链上信息对 Worldcoin 5 家做市商瓜分 1 亿枚代币的消息进行了论证，基本是吻合的，5 家做市商的 7 个地址接收了 1 亿枚 WLD。
0xLoki: 1）以 0x2aBB 开头的地址接收了 2400 万枚 WLD，随后向币安转入了 1000 万枚，向 OKX 转入了 800 万枚，向 Gate 转入了 150 万枚，余额 450 万枚；2）以 0x07B6 开头的第三大地址总共获得了 1200 万枚代币，目前还剩 50 万枚，该地址总体看大部分代币流向了 Bybit 和 Kucoin 两家交易所，其它交易所也有小额转账（疑似搬砖交易）；3）以 0x37F9 开头的地址也获得了 1200 万枚 WLD，账户余额 280 万，大部分转到了 Kucoin、Bybit 和 Gate，疑似这几家交易所的主做市商之一；
4）以 0xab43 开头的地址情况较为复杂，首先从原始地址接收了 1100 万枚 WLD，这部分代币中被分发至 OKX 和 Bybit。在昨天通过三笔交易从 Uniswap 获得了 2480 万枚 WLD ，但这部分代币后续没有任何交易，仍然保存在账户中，疑似为测试交易。目前可以认定的做市代币为 1100 万枚，用于 OKX 和 Bybit；5）另外一个 1100 万枚代币的做市地址（以 0xD4c9 开头）的行为和上一个基本一致。收到的 1100 万枚代币被分发至 Binance 和 Gate，另外从 Uniswap 中获取了 715 万枚 WLD。（ 来源 ）
1️⃣0️⃣ 80% 收入来源代币交易税、安全性存疑，Unibot 叙事会持续多久？
导读：Unibot 近期在加密行业掀起了 Bot 交易项目炒作热潮，但链捕手作者西柚对 Unibot 的收入来源进行分析后发现，「Unibot 收入中仅有不到 20% 是来自于交易手续费， 80% 以上来源于 UNIBOT 代币交易税收。」
西柚: 据 Dune 数据显示，目前 Unibot 捕获的 3280 ETH 收入中，其中有 2843ETH 是来源于 UNIBOT 代币交易税，依靠机器人交易业务的收入仅有 437.2 ETH（约 81 万美元）。即 Unibot 收入的 80% 以上是来源于 UNIBOT 代币交易税，仅有不到的 20% 是来源于主打的机器人交易业务。其平台完成的交易比重也多为 memecoin。
Unibot 获得收入主要有两种方式，分别是机器人交易手续费和原生代币 UNIBOT 的交易税。前者，Unibot 对每笔交易收取 1% 的手续费，其中 40% 分配给代币持有人；后者指所有 UNIBOT 代币交易需要缴纳 5% 的税收，1% 的交易量分配给代币持有人，且代币持有余额需大于 50UNIBOT 才有资格获取收入分成奖励。简单来说，用户如果持有 UNIBOT 代币数量大于 50，那么他就可以获取 40% 交易手续费和 1% 的 UNIBOT 交易量税收分成。
交易税机制的项目多见于 meme 代币，如 Arbitrum 上的 AIDOGE 代币就设计了 15% 的交易燃烧税的机制，此机制多被认为是为奖励长期持有者设计的，以减少代币抛盘。但是这也意味着用户买入即亏损。就拿 UNIBOT 交易税 5% 来说，用户买入就亏损了 10%，因为买入需支付 5%，卖出也需要支付 5%。因此，依赖交易税分红的代币可持续时长是未知。另外， Unibot 完成的大部分交易量主要依靠是自身代币 UNIBOT-WETH。交易币种最多的为 memecpin 代币，如排名第三的为链上仓鼠竞赛游戏代币 HAMS、其次是猿类动物币 JIM。
在 Unibot 在 7 月份举办的交易竞赛中，约有 1402 用户参与，但 65.2% 以上的交易地址其实是处于亏损状态。其实，Unibot 交易量已大幅下降，7 月 26 日交易量仅有 110 万美元，捕获的费用为 2.2 万美元。除了业务的持续性问题外，Unibot 的安全性也一直被用户质疑。因为在使用 Unibot 过程中，机器人会自动生成新的钱包地址，用户需要向其存入相应资产才能执行买入，但这三个钱包私钥是在电报页面可以查询的，如果 Telegram 账号被盗，那么地址中的资产也会面临一并被盗。另外，有用户将自己的钱包私钥导入电报过程中还面临着泄露的风险，购买代币需要用户自己输入代币地址会不会出错等等。（ 来源 ）
