投研早报丨Messari：加密行业 2024 年度协议和人物一览 / Solana AI 黑客松进行时，速览十二个创业方向 / Arthur Hayes 博文：加密货币将经历一次「惊心动魄的」下跌？
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.12.19
1️⃣ 观点｜Arthur Hayes 博文：加密货币将经历一次「惊心动魄的」下跌？特朗普时间有限
2️⃣ 研究｜Messari：加密行业 2024 年年度协议和人物一览
3️⃣ 研究｜Solana AI 黑客松进行时，速览十二个创业方向
4️⃣ 项目介绍｜解读 Puffer UniFi：如何应对以太坊的碎片化挑战
5️⃣ 观点｜Pantera 合伙人：2025 年加密领域的八大预测
6️⃣ DeFi｜Delphi 2025 DeFi 展望：进展与机遇
7️⃣ 项目进展｜Eliza v2 版本前瞻：哪些功能值得期待？
8️⃣ 研究｜DeFi 复兴、AI Agent 狂热，速览加密市场近期更新
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1️⃣ Arthur Hayes 博文：加密货币将经历一次「惊心动魄的」下跌？特朗普时间有限
导读：Arthur Hayes 从当前的政治经济形势出发，解读了特朗普当选后对宏观经济市场和加密货币市场的影响。本文由吴说区块链编译。
Arthur Hayes: 我认为市场并没有意识到特朗普实际上拥有的时间有多么有限。市场认为特朗普和他的团队可以立即实现经济和政治奇迹。然而，导致特朗普流行的那些问题，实际上是几十年积累的结果。因此，不管埃隆・马斯克在 X 平台上告诉你什么，都没有快速的解决办法。因此，几乎不可能让特朗普足够安抚他的选民，以防止民主党在 2026 年重新夺回两院。人民感到急迫，因为他们非常绝望。特朗普是一个精明的政治家，并且了解自己的选民。对我来说，这意味着他必须在早期采取大动作，这也是我为何预计在他就职后的前 100 天内会发生一次大规模的美元与黄金的贬值。这是一个迅速让美国的生产成本具备全球竞争力的简单方法。它将导致生产能力的立即回流，并带来即刻的招聘增长，而不是五年后才发生的事情。
在我们进入这波加密货币牛市的「崩溃阶段」之前，我认为加密市场将在特朗普 2025 年 1 月 20 日的就职典礼前经历一次惊心动魄的下跌。Maelstrom 会提前减轻某些仓位，希望在 2025 年上半年以更低的价格重新买回一些核心仓位。显然，每个交易员都会这么说，并且相信自己能够准确把握市场时机。大多数时候，他们会过早卖出，随后缺乏信心在比之前更高的价格重新买入。结果就是，这些交易员错失了整个牛市的盈利机会。如果情况确实如此，我们会承认失败，舔舐伤口，重新投入到牛市当中。特朗普的「真相」让我看到了全球秩序的结构性缺陷。特朗普的 「真相」告诉我，最大化回报的最佳方式是拥有比特币和加密货币。因此，我会逢低买入。（ 来源 ）
2️⃣ Messari：加密行业 2024 年年度协议和人物一览
导读：加密研究机构 Messari 发布 2024 年加密行业榜单，盘点了不同加密赛道的最佳协议和人物。本文由金色财经编译。
Messari: 年度最佳新秀 pump.fun：如果没有 pump.fun，我们就不会拥有 GOAT、PNUT、FART、ZEREBRO、MOODENG 以及我们今年最喜欢的许多其他代币。
年度 Layer1 Solana：Solana 上 memecoin 文化的出现引发了一个蓬勃发展的新加密领域，展示了该网络的固有优势。
年度 DeFi 协议 Hyperliquid：随着交易量、未平仓合约和用户采用率的持续增长，该协议正在成为 DeFi 在争夺中心化交易所份额的战斗中的关键领导者之一。
年度 DePIN 协议 Helium：重新定义了 DePIN 格局，证明了加密货币可以推动现实世界的价值和效用。
年度最佳消费者应用 Polymarket：证明了链上预测市场将长期存在，在今年的选举年中注册了近 100 万个新账户。用户在选举市场上投入了数十亿美元，迎头赶上链下预测市场。
年度 memecoin GOAT：如果人工智能代理及其各自的 memecoin 在 2025 年继续占据人们的注意力，那么 GOAT 将永远被巩固为这一切的开创者。（ 来源 ）
3️⃣ Solana AI 黑客松进行时，速览十二个创业方向
导读：首届 Solana AI 黑客松于本月上旬开启，Solana 生态的 AI 项目 SEND AI 提出的十二个有关 AI 的创业方向供开发者参考。本文由区块律动编译。
SEND AI: 1）Agent 的 Shopify 平台：为 AI Agent 打造一个应用商店解决发现性问题：Agent 是迷你应用；用户可以像使用 Shopify 一样，探索、安装并使用这些迷你应用。2）AI Agent 的 Twitch 平台：为 AI 活动打造专属流媒体平台：集成 AI 版主；Agent 可以直接启动或推广代币；观众可以根据互动情况直接买卖代币。3）增强版 Agent 筛选器：传统筛选器仅支持只读功能。解决方案：想象一下一个 MEME 币筛选器（类似 @birdeye_so），你可以筛选代币并输入指标 —— 然后一个 AI Agent 根据选择的策略自主执行交易。
4）自主交易 Agent：想象一下 Aixbt，具备根据实时研究 / 价格执行自主交易的能力，使用一个资金账户（带有用户可投资和提取的资产管理总额）。案例：BabyDegen 是一款自主的 AI 交易机器人，利用先进的模型和实时数据做出明智的交易决策。5）AI Agent 驱动的 Telegram 预测市场：AI Agent 将 Telegram 群组中的闲聊转化为友好的赌注，验证结果（通过 Perplexity），并支付 USDC。6）用于 Solana 操作的 Perplexity：想象一个内嵌钱包的聊天代理：阅读：作为 Solana 区块浏览器或终端的代理，例如 Birdeye/Dexscreener。写入：使用自然语言执行 Solana 交易（例如购买 MEME 币）。
7）交易 Agent 的信任市场：为交易 Agent 建立一个信任评分或框架（类似穆迪评级），基于代币推荐和历史交易活动来评估信任度。8）DeFi Agent：个性化 Agent：根据您的钱包历史或推文为您执行 DeFi 交易。市场做市 Agent：基于大语言模型（LLM）预测动态设置买入 / 卖出价格。收益或流动性提供（LP）优化 Agent。启动 Sanctum 的 LST（流动性证明代币）。9）Agent 代币工具：基于提示部署代币（可以是像 Warpcast/Clanker 这样的社交协议，也可以是 ChatGPT 风格的界面）。Agent 代币的链上注册（类似 Jupiter 的认证代币列表）。自主锁仓、质押等功能。
10）AI Agent 与消费加密：健康与健身 Agent，具备 Moonwalk Fitness 类型的责任追踪功能。社交金融平台上的 Agent，如 Tribe.run。现实世界商业：自动研究、预订并为商户支付，接受加密货币或通过加密卡支付。11）Agent 集群或多 Agent 协作：AgentDAO 或委员会：具备不同专业知识的 Agent 合作、讨论，并通过多重签名执行交易。DeFiAgent 对 Agent 市场：Agent 为特定任务相互雇佣。12）多模态个性化 Agent：利用 ai16z DAO 的 Eliza 框架，应用于以下场景：加密货币教育；DeFi 教程；DAO 入驻培训 —— 可在 Discord、Telegram 和 Twitter 平台上部署。（ 来源 ）
4️⃣ 【英文】解读 Puffer UniFi：如何应对以太坊的碎片化挑战
导读：Puffer Finance 已经从最初的 LRT 发展成为一个以以太坊为中心的统一解决方案。Mechanism Capital 研究员 Roland 解读了其 Based Rollup 堆栈 UniFi 如何应对以太坊的碎片化问题。
Roland: Based Rollups 是一种高级扩展方法，可直接与以太坊的共享排序器集成，从而绕过对中心化排序器的需求（通常用于其他乐观和零知识 L2）。简而言之，基于 Rollup 的方案直接在 L1 本身上验证交易，从而最有效地利用以太坊现有的机制。Puffer UniFi 是以太坊的 Based Rollup，通过实现同步可组合性来解决以太坊的流动性碎片化问题。通过原子可组合性，UniFi 将允许在一个以太坊区块内实现 Layer1 和 Layer2 之间的顺畅、集成交互。为了实现实时证明，Puffer UniFi 使用 TEE 作为其处理器堆栈。
UniFi 通过预确认（preconf）提供近乎即时的执行确认。由于快速交易最终性通常受到以太坊 12 秒区块时间的限制，因此预确认对于用户体验至关重要。为了解决这个问题，Puffer 开发了一种专有的 preconf AVS，可以近乎即时地保证（约 100 毫秒）交易将包含在下一个区块中，从而提高基于 Rollup 生态系统的速度和可靠性。Puffer UniFi Preconf AVS 是第一个在 EigenLayer 上运行的同类 AVS。
Puffer Finance 正在推出 vePuffer 作为代币经济学更新。其目的是将价值传递给代币持有者并协调整个生态系统的激励措施。他们通过引入以下内容来实现这一目标：去中心化治理；可交易积分；灵活的策略；贿选市场；竞争协议；社区驱动的奖励。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ Pantera 合伙人：2025 年加密领域的八大预测
导读：Pantera 合伙人 Paul Veradittakit 回顾了其对 2024 年加密行业的预测准确性，并发布 2025 年的八大预测。本文由金色财经编译。
Paul Veradittakit: 让我们回顾一下我是如何预测 2024 年的。我给自己打分，1 分是最不准确的，5 分是最准确的。 比特币的复兴和「DeFi 之夏 2.0」，准确度 4/5。针对新消费者用例的代币化社交体验，准确度 2/5。稳定币和镜像资产等 TradFi-DeFi「桥梁」的增加，准确度 5/5。模块化区块链和零知识证明的交叉，准确度 4/5。更多计算密集型应用程序移至链上，例如 AI 和 DePIN，准确度：2/5。整合公共区块链生态系统和应用链的「中心辐射」模型，准确度：2/5。
上升趋势：1）到年底，RWA（不包括稳定币）将占链上 TVL 的 30%（目前为 15%）。2）Bitcoin-Fi：在不需要桥接的比特币原生金融协议、高回报、高比特币价格以及对更多 BTC 资产需求增加的推动下，1% 的比特币将参与 Bitcoin-Fi。3）金融科技成为加密货币网关：每个金融科技都将成为加密货币网关。4）Unichain 成为 L2 交易量领先者。5）NFT 复苏，但以特定应用的方式：NFT 可以集成到 ID 交易、转让、所有权、会员资格中，但也可以用于代表和评估资产，从而导致货币增长，甚至可能是投机增长。6）重质押：Eigenlayer、Symbiotic 和 Karak 等再质押协议将最终推出其主网，这将向运营商支付 AVS 和削减费用。
新想法：1）zkTLS 将链下数据带到链上：zkTLS 使用零知识证明来证明来自 Web2 世界的数据的有效性。这项新技术尚未完全实施，但（希望）今年全面实施时，它将带来新类型的数据。2）监管支持：我们希望美国证券交易委员会的诉讼能够结束，对加密货币作为特定资产类别的明确定义以及税收方面的考虑。（ 来源 ）
6️⃣ 【英文长推】Delphi 2025 DeFi 展望：进展与机遇
导读：Delphi Digital 发布 2025 年 DeFi 领域展望报告，总结了当前该领域的进展值得建设的方向。
Delphi Digital: 加密借记卡经历了戏剧性的演变。第三代解决方案通过提供以下功能，正在彻底改变我们与 DeFi 的互动方式：1）真正的自我托管消费；2）DeFi 收益整合；3）法定货币出入金。那么，大规模采用还缺少什么呢？银行功能。虽然消费可以使用，但用户需要直接存款和账单支付功能才能完全融入 DeFi。现在，这些功能终于出现了。
稳定币的情况如何？尽管 CEX 的交易量仍低于峰值，但每月活跃地址却在不断增加。这种差异告诉我们一件重要的事情：稳定币的发展正在超越投机。稳定币的网络效应主要体现在三个方面：1）市场流动性主导地位；2）新兴经济体采用支付方式；3）交易对面额。下一个演变？收入共享的稳定币。传统发行商每年获取的价值超过 100 亿美元，超过所有区块链的总和。但这一价值来自分销商。收入共享模式解决了这一错位问题。
DEX 交易正在发生什么变化？格局正在迅速转变。我们预计，2025 年，DEX 交易量将达到 CEX 现货交易量的 20-22%—— 人们的交易方式将发生重大转变。zkTLS 未来游戏规则的改变者？通过实现私有 Web2 数据提取，zkTLS 为 DeFi 应用开辟了全新的可能性：1）信用评分成为可能；2）简化身份验证；3）游戏数据无缝集成。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣ 【长推】Eliza v2 版本前瞻：哪些功能值得期待？
导读：Eliza 框架的开创者 Shaw 透露正在开发 Eliza v2 版本，预计 2 至 3 周可以推出 alpha。加密研究员 NingNing 解析了 Eliza v2 框架的更新与意义。
NingNing: 当前版本的 Eliza 框架由接口层（Interface Layer）、核心功能层（Core Layer）、模型层（Model Layer）组成。接口层：负责与外部平台的交互；支持 Discord、Twitter、Telegram 等多个平台；提供 API 接口供其他系统调用。核心功能层：记忆系统：提供可检索的存储功能和文档处理能力；行为系统：管理自定义行为和动作执行；配置系统：通过 .env 和 elizaConfig.yaml 管理配置。模型层：支持多种大语言模型，包括 OpenAI、Anthropic、Llama、Grok 等；提供统一的模型接口抽象。各层之间通过标准接口进行交互，支持高度的模块化和可扩展性。
Eliza v2 将统一消息总线并简化客户端 ；统一的 Agent 钱包；模型系统采用注册表和覆盖模式；增强可扩展通用核心框架；更新社区插件；完成 100% 测试覆盖率。Eliza v2 的主要改进及其在架构中的位置：1）接口层的改进：统一消息总线。将原来分散的客户端集成改为统一的消息处理系统；各个平台（Discord/Twitter 等）变成消息总线的适配器；简化了客户端开发和维护工作；提供更一致的消息处理体验。2）核心功能层的改进：统一代理钱包。整合了原来分散的钱包配置；提供统一的多链钱包管理；简化跨链操作。
3）可扩展核心框架：重新设计核心接口使其更通用；增强框架的可扩展性；更好的插件集成机制。4）社区插件更新：改进插件系统：完善插件管理；100% 测试覆盖保证质量。5）模型层的改进：引入模型注册表机制；支持模型的动态注册和覆盖；将模型分为 LLMs 和 Embeddings 两大类；更灵活的模型调用方式。这个新版本的架构更加模块化和统一，不同组件之间的交互更加清晰，也为未来的扩展提供了更好的基础。（ 来源 ）
8️⃣ DeFi 复兴、AI Agent 狂热，速览加密市场近期更新
导读：近期的 DeFi 和 AI Agent 叙事引发市场关注，加密研究员 CM 盘点了近期加密市场的重要更新及热点。
CM: ve (3,3) 成为本轮周期 DEX 新宠，代表产品：Velodrome、Aerodrome。1）其团队提出了 DEX 的三难困境，本质在于，如果想满足一方的利益就必须从另一方那里拿走。比如，UNI 打开费用开关，就需要要求将费用从 LP 转移到 UNI 质押者，可能意味着 LP 会离开。2）MetaDEX 解决了代币、交易者、LP 三者之间的利益平衡问题，特别是解决了代币发行的可持续性问题，token 持有者（锁仓者）有动力把更多的投票给交易量高的池子，相应的交易量高 LP 获得更高的代币激励，实现动态平衡。Aerodrome 在最近推出 AERO Fed，允许 veAERO 选民调整 AERO 的代币排放率。Aerodrome 立足于 Base，Velodrome 立足于 Superchain 两者是目前 ve33 的代表，是更适应这个周期版本的 DEX 模式。
AI Agent 呈现现象级热潮。在框架之争外，关注单体 AI Agent 可能爆发的超级应用。1）平台框架类型：ai16z（Solana）、VIRTUAL（Base）两个阵营，后入局链的机会不多，除非有现象级创新出现。2）单体 AI agent：以 aixbt 为代表，已经在各种统计上霸榜，其展现的能力已经有超越人类 KOL 的趋势。与 aixbt 同赛道的 AI Agent @unit00x0 第一个可验证量化分析师， REI 近期市值从 20M 成长到了 40M。
Aptos 是近一年增长最快的生态之一：1）2024 年开始爆发增长，TVL 同比增长 19 倍；2）原生 USDT、USDC 登陆；3）贝莱德的 BUIDL、富兰克林 FOBXX 在链上部署；4）币安开始支持 Apots 网络的 USDT 充值提现；5）西班牙一家银行从其一只基金中拿出 2% 的资金，分配给瑞士 SIX 上市的 Bitwise Aptos Staking ETP；6）Aptos 整体开发者 Q3 同比增长 96%。（ 来源 ）
