早报｜ 解析 Lido V2、Arbitrum 下一代编程环境 Stylus、NFT 交易所估值分析：Blur 价值几何？Messari 研究员：Bet-to-Play 或是加密游戏的范式转移
「ChainFeeds Selection 行研早报」精选 Web3 行业每日最值得关注的事件和来自专家的观点解读
📖【目录】本日投研参考
1️⃣ LSD｜Lido 技术贡献者提出 Lido V2 提案，主要内容包括 Staking Router 和提款
2️⃣ Layer2｜Offchain Labs 计划为 Arbitrum 推出下一代编程环境 Stylus
3️⃣ Layer2｜Ticking-Optimism 是什么？能够解决什么问题？
4️⃣ 观点｜对话 Electric Capital 联合创始人：ZK 技术、人工智能、数字国家......
5️⃣ NFT｜读懂 Gumball 协议：基于 Arbitrum 的 NFT 流动性解决方案
6️⃣ DeFi｜多维度角度解析 Arbitrum 原生 DEX Camelot 为何值得关注？
7️⃣ 市场分析｜以太坊上海升级在即，解析不同情况下的 ETH 抛压
8️⃣ DeFi｜Arbitrum 衍生品赛道爆发，值得关注的四个期权协议
9️⃣ GameFi｜Messari 研究员：Bet-to-Play 或是加密游戏的范式转变
🌞 Web3 行研早报：每日早晨 9 点 30 分获取 web3 行业必读资讯，更多信息可浏览 chainfeeds.xyz，⏰ 欢迎订阅 ChainFeeds Telegram Channel 获取及时提醒
💧 Lido 技术贡献者提出 Lido V2 提案，主要内容包括 Staking Router 和提款
Lido 协议技术贡献者提出 Lido V2 提案，此次升级的主要内容是 Staking Router 和提款。Staking Router 旨在创造更加多样化的验证者生态系统，任何人都可以为新节点运营商开发入口，从独立质押者到 DAO 及分布式验证器技术（DVT）集权。此外，此次升级允许 stETH 持有者以 1:1 的比例从 Lido 提款。此外，该提案代码将会经历 7 次不同独立审计。
Lido: Staking Router 是一个控制器合约，通过将各种模块作为验证器池集合来工作，每个模块将负责管理一个内部运营商注册表及存储验证器密钥，并在参与模块的运营商之间分配股权和奖励。每个模块可以包括各种类型节点运营商。【原文为英文】（ 来源 ）
Lido: 我们建议添加到 Lido 协议中的提款机制有两种，Turbo 和 Bunker 模式。其中 Turbo 模式是默认模式，该模式下提款请求会被迅速满足，但退出时间不确定。Bunker 模式是为了在出现问题的情况下有序处理提款问题。【原文为英文】（ 来源 ）
Konstantin Lomashuk（Lido 首席执行官）: 我认为至少需要 9 个月的时间才能激活第一批质押模块，但这是为以太坊去中心化和抗审查而迈出的一大步。【原文为英文】（ 来源 ）
Vance Spencer（Framework Ventures 联合创始人）: 我对 Lido 最印象深刻的三件事情：1）对去中心化的坚定承诺；2）DAO 的运行情况；3）收入状况，4000 万美元 APR，并且还在增长中。【原文为英文】（ 来源 ）
Mindao（dForce 创始人）: 大架构升级，Lido 将演变成一个质押聚合器，一个更加模块化和可扩展的质押平台。资本效率统治着 DeFi 世界，最终 DeFi 的一切都会通过各种方式演变成聚合器。【原文为英文】（ 来源 ）
🌴 Offchain Labs 计划为 Arbitrum 推出下一代编程环境 Stylus
Arbitrum 开发团队 Offchain Labs 宣布将为 Arbitrum One 和 Arbitrum Nova 推出下一代编程环境 Stylus。通过 WebAssembly 智能合约，用户将能够使用包括 Rust、C 和 C++ 等喜欢的编程语言编写程序，与 Arbitrum 上 EVM 程序一起运行。此外，较同类产品而言，用 Stylus 编写的程序快一个数量级，削减了费用，并与以太坊虚拟机完全互操作。
Offchain Labs: 使用 Stylus，用户能够创建自己的预编译。这对以太坊研究人员而言非常有价值，他们能够使用 Stylus 设计和迭代 EIP 预编译，且无需建立自己的测试网。【原文为英文】（ 来源 ）
Offchain Labs: 去年 8 月，通过 Nitro，我们的欺诈证明可以执行可信 WASM。虽然这是一个无需权限 EVM 网络的基础，但要实现规模，需要下一个升级：对不信任的 WASM 进行欺诈证明。在 Stylus 模型中，用户将程序编译至 WASM，然后在链上转化为一种执行受限的格式，且通过 WASM 沙箱，我们以接近原生的速度运行用户程序，我们可以在链上进行证明而无需调用 EVM。【原文为英文】（ 来源 ）
Offchain Labs: 但 EVM 仍然存在，当一个事务调用一个 EVM 合约时，Geth 会执行并返回一个结果，如果该 EVM 合约恰好对 WASM 程序进行了子调用，Stylus 就会介入并进行计算。Stylus 不会取代 EVM，而是对它的增强，因此我们将其称之为 EVM+。【原文为英文】（ 来源 ）
Ryan Berckmans: 以太坊的 L2 竞争格局仍在发展。zkSync：规模化 EVM 更难；StarkWare：在非 EVM 中做得更多，规模更大；Arbitrum：在 EVM 中做得更多。【原文为英文】（ 来源 ）
⏰【英文】 Ticking-Optimism 是什么？能够解决什么问题？
导读：Ticking-Optimism 是一个在 Optimism Bedrock Rollup 架构之上构建「Ticking Blockchain」概念验证实现。加密研究员 paco bytes 在本文中就 Ticking-Optimism 及 Ticking Chain 的概念、构建动机及优缺点进行了解析，并构建了一个 Ticking Chain 演示。
paco bytes: Ticking-Optimism 修改了 Bedrock Rollup 节点，在每个区块注入一笔交易及调用一个预定义的智能合约。与普通交易不同，该交易无需支付 Gas，并保证在所有用户发送交易之前能够被协议纳入。此外，Ticking-Optimism 使在特定时间或间隔自动触发智能合约成为可能，且无需外部账户发送交易。【原文为英文】（ 来源 ）
paco bytes: 如果使用 Ticking Chain 在区块链游戏内让多个 NPC 在地图上移动，我们可以由协议保证更新。但也存在一些缺点，包括需要自定义区块链，且如果更新速率相同，随着逐笔交易的计算成本增加，会给开发人员带来额外压力。【原文为英文】（ 来源 ）
paco bytes: 优势 ：1）状态总是可以在链上以恒定的、相对较低的 Gas 成本被读取；2）逻辑更新只需要在区块链上实现，客户端可以简单对链上事件做出反映；3）代码更简单，更容易审计；4）用户无需为更新成本买单，且所有成本相对稳定，不容易被 MEV 利用。【原文为英文】（ 来源 ）
🎙️【英文长推】对话 Electric Capital 联合创始人：ZK 技术、人工智能、数字国家......
导读：加密分析师 Miles Deutscher 采访了 Electric Capital 联合创始人 Avichal，就加密货币被低估的行业、L1 和 L2 的未来、人工智能及互操作性的未来进行了探讨。本文中， Miles Deutscher 就对话中的 11 个最重要的要点进行了总结。
Miles Deutscher: 1）过去几年内，我们已经取得了很多进展，很多 2017 年还在理论上的东西现在已经都实现了；2）虽然 FTX 的崩塌很痛苦，但也让人们了解了中心化和杠杆化的危险；3）尽管加密货币的价格下降了 70% 至 80%，但开发的活动持平了，甚至略有上升；【原文为英文】（ 来源 ）
Miles Deutscher: 4）以太坊或许能够成为「一个以美元计价的国际去中心化结算系统」，但现在的问题是这个数字国家的价值在哪里？5）未来是多链的；6）Cardano 技术很好，但是进入市场的速度很慢，好的产品并不是总能获得胜利；【原文为英文】（ 来源 ）
Miles Deutscher: 7）ZK 技术具有突破性，它的变革性远超加密货币及 Web3；8）ZK 技术具有突破性，但会获得胜利的 L2 可能不是从 ZK 技术开始；9）人工智能是未来，但其和加密货币的结合还太早；10）对待市场的心态需要长远，要考虑的是在 5 至 10 年内会成长的浪潮。【原文为英文】（ 来源 ）
🍬 读懂 Gumball 协议：基于 Arbitrum 的 NFT 流动性解决方案
导读：Gumball 是一个促进 NFT 创建和资产交易的平台，旨在通过为每个藏品创建一个独特的 ERC-20 代币来解决 NFT 缺乏流动性的问题。加密研究员 Degen Sensei 从 Gumball 协议架构及协议价值积累出发解析 Gumball 的机会与陷阱。中文版本由深潮 TechFlow 编译。
Degen Sensei: Gumball 协议架构主要由三个部分构成：1）Gumball Factory：通过创建 gNFT（Gumball NFT）来部署新的 NFT 集合，且还可以随时促进 GBT 和 gNFT 之间的转换；2）粘合曲线：控制 Gumball 代币 GBT 价格，每次购买都会增加 GBT 价格，每次出售都会减少；3）Gumbar：允许用户通过质押 GBT 和 gNFT 赚取热点对产生的交易费从而从交易活动中获益。（ 来源 ）
Degen Sensei: Gumball 协议目前还没有发布代币的迹象，但数据显示，如果营销力度加大，随着更多系列推出，产生的费用会增加，以此增值，按年计算的收入为 258,248 美元。目前他们基于交换产生的 2.5% 的费用中，0.5% 分配至 Gumball 国库，1% 分配给创建者，1% 分配给 GBT/GNFT 质押者。（ 来源 ）
Degen Sensei: gNFTs 可以自由地与他们自己的 GBT 交换，这推动了 NFT 藏品的进一步效用，且与仅使用 ETH 相比，它也削弱了流动性。但由于在 Gumball 协议上创建的 NFT 也可以在其他交易所上架，可能会导致套利机会和低效率的出现，随着 NFT 持有者涌向流动性最高的地方，会导致 NFT 收集有关的质押者没有收入。（ 来源 ）
⛅️ NFT 交易所估值分析：Blur 价值几何？
导读：NFT 市场 Blur 此前宣布将于 2 月 14 日推出平台代币，加密研究员 Cj_Blockchain 从可比公司估值角度对 Blur 进行了估值，认为其 FDV 估值范围约在 3.82 亿 至 4.58 亿美金之间。
CJ_Blockchain: 据 NFTscan 数据显示，Opensea、Blur、X2Y2、和 Looksrare 的市场份额占比分别为 36.77%、28.05%、24.35%、和 7.42%，剔除清洗交易后的真实市场份额分别约为 59.1%，19.5%，13.2% 和 2.9%。（ 来源 ）
CJ_Blockchain: 基于对市场环境的考虑及价格数据的结合，如果没有剔除交易挖矿，以 Blur 对标，P/S 角度上，X2Y2、Looksrare 及 Opensea 的估值分别为 2.04 亿美金、11.44 亿美金及 22.89 亿美金；P/E 角度上分别为 2.04 亿美金、3.82 亿美金、4.58 亿美金。（ 来源 ）
CJ_Blockchain: 如果剔除交易挖矿，以 Blur 对标，P/S 角度上，X2Y2、Looksrare 及 Opensea 估值分别为 0.88 亿美金、4.94 亿美金 及 9.89 亿美金；P/E 角度上分别为 0.88 亿美金、1.64 亿美金及 1.97 亿美金。综上所述，我认为 Blur 的估值应该高于 Looksrare 但低于 Opensea，介于 3.82 亿美金至 4.58 亿美金之间。（ 来源 ）
CJ_Blockchain: Blur 尚未公布其代币模型，因此无法确定其代币是否能够捕获手续费用，也无法确定其 MV 和 FDV 之间的关系。此外，由于 OpenSea 的排他协议，Blur 在过去一段时间内交易量受到了很大影响，虽然其通过 Seaport 合约绕开了 Opensea 限制，但如果不是自己开发的合约，其代币依然很难实现手续费捕获。（ 来源 ）
🏛️【英文长推】多维度角度解析 Arbitrum 原生 DEX Camelot 为何值得关注？
导读：加密货币研究员 2lambroz.eth 从运作模式、创新功能代币模型及和其他 DEX 数据对比等方面对 Camelot 进行了解析。
2lambroz.eth: Camelot 采用双 AMM 模式（Uniswap V2 及类似 Curve 的稳定币交换），其创新功能包括允许池制造商在互换方向上设置不同费用的动态定性费用、允许项目使用推荐营销推广 LP 的推荐系统、打包 LP 代币铸造质押头寸 spNFT 及激励流动性的 Nitro 池。【原文为英文】（ 来源 ）
2lambroz.eth: Camelot 系统中有两个代币：Grail 和 xGrail 。Grail 可以质押至 xGrail 中， xGrail 是一种不可转让治理代币，可以共享协议分红（协议费用的 22.5%）、为 spNFT 头寸增加收益、用于 Launchpad 及作为 Camelot 和社区附加插件以及投票权。【原文为英文】（ 来源 ）
2lambroz.eth: 与 QuickswapDEX、PancakeSwap 及 TraderJoe 进行对比后发现：1）有效短期市值是 11.23，极端情况下如果每个人都在 15 天内以 0.5 的价格购买 xGrail，市值大约在 16 至 17 百万；2）和 QuickswapDEX 相比，Camelot 的 FDV 较高，但低于 PancakeSwap 和 TraderJoe；3）潜在的 Arbitrum 代币的推出将成为 Camelot 发展催化剂；【原文为英文】（ 来源 ）
🏋🏻【英文长推】以太坊上海升级在即，解析不同情况下的 ETH 抛压
导读：上海升级首个公共测试网 Zhejiang 已成功激活上海升级，在所有测试网顺利激活后，将会在 3 月中旬在主网激活上海升级。加密研究员 Korpi 根据提款类型及提款能力分情况对上海升级 ETH 抛压进行了分析。
Korpi: 上海升级预估将会发生在 3 月底，届时将会有总计 2885000 ETH 被提取，其中包括 54 万名活跃验证者质押奖励的部分提取（PW）1,119k000ETH、已经退出的验证者的全部提取（FW）38000 ETH 及 10% 验证者退出的全部提取（FW）1,728000 ETH。如果更多验证者决定退出，第一个月的提取量不会改变。唯一的区别是处理所有的 FW 会花费更多的时间。【原文为英文】（ 来源 ）
korpi: 将会有多少 ETH 被出售？我的估计范围从 436000 ETH 到 2,917000 ETH。我们将抛压放置三种不同情况下：Mild、Average 和 Aggressive 进行分析：1）Mild：将会有 436000 ETH 被抛售，持续一个月，14000 ETH / 天，；2）Average：将会有 1390000 ETH 被抛售，持续两个月，23000 ETH / 天；3）Aggressive：将会有 2917000 ETH 被抛售，持续三个月，32000 ETH / 天。【原文为英文】（ 来源 ）
korpi: 个人看法：长期来看，我非常看涨 ETH，但提款会带来的不利影响很难被忽视掉。仅仅是看跌的预期就可能会导致跌。但如果市场仍然看涨，它可能很容易被新买家吸收。【原文为英文】（ 来源 ）
💥 Arbitrum 衍生品赛道爆发，值得关注的四个期权协议
导读：近期，Arbitrum 生态随代币发行预期热度攀升，BlockBeats 研究员 Jack 对生态中 Dopex、Premia 等 DeFi 衍生品协议进行介绍。
Jack🔺0x137: Dopex 是一款去中心化期权协议，旨在最大限度地提高流动性和买卖双方的收益。Dopex 设计了自己的单质押期权金库模型 (Single Staking Option Vaults，SSOV)，允许用户在指定时间段内锁定代币，并以不同到期日选择的固定执行价将这些质押资产作为看涨或看跌期权出售；（ 来源 ）
Jack🔺0x137: Premia 是一个基于点对池架构的去中心化期权市场，类似期权市场的 Uniswap 或 SushiSwap，用户在 Premia AMM 上选择想要交易的期权后，从期权池中收到筛选报价并购买美式期权；Buffer 是一个非托管点对池期权协议，交易者可以在其中创建、购买和结算流动性池的期权，而无需交易对手（期权作家）；（ 来源 ）
Jack🔺0x137: gTrade 基于 Gains Network 开发，旨在打造一个流动性高效且用户友好的去中心化杠杆交易平台。根据官方文档，gTrade 的综合架构可以让用户的杠杆高达 150 倍，除此之外，gTrade 还包含外汇、股市、指数等资产的合约交易。（ 来源 ）
🎰【英文长推】Messari 研究员：Bet-to-Play 或是加密游戏的范式转变
导读：Messari 研究员 Kel 发文介绍一种新模型：Bet-to-Play（B2P），更注重游戏玩法中基于技能的投注而非 Play-to-Own 中的所有权，认为其是加密游戏真正的范式转变。
Kel: B2P 允许开发商直接将游戏玩法货币化，从而产生巨大的潜在效果。自街机时代以来，开发商第一次可以直接通过游戏实例获利，而不是依赖预付费用、订阅或周边销售。【原文为英文】（ 来源 ）
Kel: 换句话说，开发商已经解锁了价格歧视的最终形式。多人游戏可以向普通玩家收取 0.1 美元的费用，而向大型竞争对手收取 1000 美元。至于游戏玩家的价值主张，很简单，没有什么比在网络游戏中把对方打得落花流水更令人高兴的了，除非你也拿了他们的钱。【原文为英文】（ 来源 ）
ChainFeeds: Messari 完整报告地址：https://messari.io/report/b2p-the-real-10x-paradigm-shift-in-crypto-gaming（ 来源 ）
