投研早报｜LD 赛道周观察：稳定币市值持平、FXS 周涨幅为 LSD 首位….对话 Scroll 及 Cysic 联创：证明者网络和 ZK 硬件加速、Intents 的用例及未来可能

ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策

📰【榜单】币圈热点新闻速览｜2023.06.20

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📖【目录】Web3 深度投研简报｜2023.06.19

1️⃣ 研究｜LD 赛道周观察：稳定币市值持平、FXS 周涨幅为 LSD 首位、衍生品 DEX 交易量上涨 20%…….
2️⃣ 比特币｜一文厘清比特币在闪电网络上的转移流程及成本费用
3️⃣ 观点｜Ethscriptions 没有什么创新，在功能上比状态数据差
4️⃣ DeFi｜Uniswap v4 解决了 DEX 的哪些问题？有可能颠覆 CEX 吗？
5️⃣ 以太坊｜第 111 次以太坊核心开发者共识会议总结：Deneb 升级、聚合截止时间、提高最大有效验证者余额......
6️⃣ LSD｜币安 LSDFi 研究报告要点总结：有那些亮点和趋势？
7️⃣ 投资｜Binance Labs 投资版图梳理：正在布局哪些领域？
8️⃣ 对话｜对话 Scroll 及 Cysic 联合创始人：证明者网络和 ZK 硬件加速
9️⃣ 研究｜什么是 Intents（意图）？其用例是什么？未来存在什么可能？
1️⃣0️⃣ 项目进展｜Synthetix 创始人：SNX 质押演进梳理，未来会如何发展？

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1️⃣ LD 赛道周观察：稳定币市值持平、FXS 周涨幅为 LSD 首位、衍生品 DEX 交易量上涨 20%…….

导读：LD Capital 赛道周观察（2023 年 6 月 19 日），涵盖稳定币、LSD、以太坊 L2、DEX、衍生品 DEX 板块，解析各个板块的数据变动。

LD Capital: 1）稳定币：本周稳定币板块整体市值变动不大，但是 BUSD 和 TUSD 受币安影响，市值有较大幅度变动。BUSD 一周下跌 9.91%，TUSD 一周上涨 51.29%。2）上周 ETH 质押率上涨至 19.15%，环比增长 0.09%。主流 LSD 协议中，FXS 一周涨幅 10.4%，是表现最好的标的，主要受 FraxChain 与 FraxV2 的推动。

3）DEX：合并 TVL 达到 151 亿美元，较上周减少 4.5 亿美元。24 小时交易量 15.3 亿美元，7 天交易量 172.5 亿美元，较上周减少 16.4 亿美元。由于 Frax Finance 拟推出以太坊 Layer2 网络 Fraxchain，Frax Swap 在 Polygon、Arbitrum、Avalanche 等几条链上的 TVL 增幅明显。

4）衍生品 DEX：上周衍生品 DEX 的整体交易量较此前一周有所上涨。6 个主要衍生品 DEX 协议的周交易量约为 120 亿美元，涨幅约为 20%。从周交易量变化趋势看，5 月中旬到 6 月初，是 2023 年交易最为冷清的两周。6 月中旬以来回升明显。（ 来源 ）

2️⃣ 【英文长推】一文厘清比特币在闪电网络上的转移流程及成本费用

导读：用于大型闪电网络操作的节点管理软件 LN Capital 撰文对比特币在闪电网络上的移动操作流程进行了概述，表示将 Sats 转入及转出闪电网络涉及通道的打开和关闭，而这需要一个链上交易及一个随需求变化的费用。且通道打开后，交易为链下交易，并会产生由路由节点设定的费用。

LN Capital: 在闪电网络上移动 Sats 首先需要打开一个通道，这涉及到创建一个多签钱包。随后用户将一定数量的比特币存入多签钱包中，这是一个链上交易，需要收取交易费用，让交易包含在下一个区块中的成本根据供需情况而变化。一个铍铜的交易可能需要花费 120 Sats。通道打开后，用户就可以在闪电网络上进行交易，这些交易是链下交易，不会记录在比特币区块链上，也不会产生额外的比特币交易费用。【原文为英文】

但在闪电网络上进行交易时，用户需要向路由节点支付费用，包括基本费用和费率，由节点自己设定。基本费用是对每笔转发的付款收取的固定金额，无论其大小。费率则是根据每笔付款价值按比例收取的费用。而将 Sats 移出闪电网络则需要关闭通道，这是另一笔链上交易，将产生一笔交易费用，取决于当前对区块空间的需求。最后，请记住，做的交易越多，最初和最后的链上费用对每笔交易总成本的影响就越小。【原文为英文】（ 来源 ）

3️⃣ 【英文长推】观点：Ethscriptions 没有什么创新，在功能上比状态数据差

导读：BRC 的 inscription 带动市场之后，ETH 上也随之出现 Ethscriptions，但加密 KOL Chainleft 认为 Ethscriptions 没有什么创新，它在功能上比状态数据差，可能不是不可变的。

Chainleft: 自 2016 年以来，人们一直在 Calldata（调用数据）中存储自定义数据 / 艺术。更流行的例子是 Deafbeef，0xmon，Eulerbeats。他们主要是通过突破当时工具 / 技术的界限来做到这一点的。这不是存储艺术品的理想方式。你可以访问，但它没有分配给代币，这就是为什么 Ethscriptions 试图通过链外共识（公平）来解决这个问题。状态数据提供了很多的功能，比如运行时的动态性或艺术的可编程性。【原文为英文】

Calldata 可能不会永远不可变。AFAIK calldata 可能是未来第一个被清除的数据。EIP-4444 就是这样一个提案（尽管没有最终决定）。Calldata 的可访问性和不确定的不可变性问题是为什么 @dhof 将其评为链上频谱中最低评级的原因。它没有用例吗？它确实如此，用于暂时的完全链上体验。例如，Linagee Name Registrar 和我在完全链上链的 Chaos Roads mint 网站的 calldata 中存储了 allowlist 的 merkle 证明。该过程完全在链上，但在 AL 期之后，数据就毫无用处了。【原文为英文】

现在让我们与铭文（IS）和 Ethscriptions（ES）进行比较。IS 比 ES 被修剪的可能性要小得多。IS 的存储节点也比 ES 多。ES 可以被 ETH 原生合约调用，而 IS 不能。两者都不能执行运行时函数。State（状态）可以做所有的事情。你可能会争辩说：「好吧，以前也有 witness data，但直到铭文才有人关心」。区别在于 Inscriptions 使一个从未使用过的用例变得更容易，而 Ethscriptions 在我看来并没有带来什么（除了我提到的边缘用例）。【原文为英文】（ 来源 ）

4️⃣ Uniswap v4 解决了 DEX 的哪些问题？有可能颠覆 CEX 吗？

导读：尽管行业对于 DEX 的态度是一如既往看好，但 DEX 仍然面临 MEV、价格没有优势、GAS 费用、LP 赚不到钱等等多重问题。加密研究员雨中狂睡从 DEX 遇到的瓶颈角度出发，分析了 Uniswap v4 如何解决上述问题，并针对未来 v4 的发展给出了自己的推测。

雨中狂睡: Uni v4 讲了一个什么样的故事？可定制性（Hook）和极致的成本降低（The Singleton 和记账）。Hook 功能允许任何人使用自定义合约来部署流动性池。The Singleton 是将所有的 LP 合约都设置为了单一合约，以此来降低创建 LP 和 multi-hop trade（跨池路由交易）的 Gas 费用。另外值得一提的是 v4 的记账功能，在降低频繁交易成本的同时，也将做市商引入了 DEX 领域。

v4 解决了哪些 DEX 的问题？1.MEV：v4 的流动性提供者的内部化 MEV 分配机制将有机会缓解当下的 MEV 问题；2. 价格：引入做市商和限价交易将缓解这个问题；3.Gas 费用：这是 v4 力主解决的一个问题，如果算在 Layer2 上，这个费用会更低；4.LP 收入：v4 正在致力于解决 DEX 产品力不足的问题，而 Gas 费用降低也是 v4 主要解决的一个问题。无常损失则需要通过订单簿做市来解决，未来可能会有开发者基于 Uniswap v4 构建一个限价交易所。

还有哪些需要我们注意的事情？私以为，Uniswap 的野心庞大，可能在允许开发者基于 v4 构建的同时，官方团队也有可能通过 Hooks 来构建新的产品，比如借贷协议、稳定币协议。另外，Uniswap v4 将原生 ETH 带回了交易对中。这同样是一个力图降低用户 Gas 费用的举措。（ 来源 ）

5️⃣ 【英文】第 111 次以太坊核心开发者共识会议总结：Deneb 升级、聚合截止时间、提高最大有效验证者余额......

导读：第 111 次以太坊核心开发者于 6 月 15 日在以太坊基金会研究员 Alex Stokes 主持下召开，主要讨论了 Deneb 升级的最终范围、验证者证明和聚合截止时间的潜在变化，以及将最大有效验证者余额从 32 ETH 增加到 2048 ETH 的提议。Galaxy Digital 研究员 Christine Kim 撰文对本次会议内容进行了简要总结。

Christine Kim（Galaxy Digital）: Teku（CL）开发人员 Mikhail Kalinin 围绕 EIP 6988 进行了更新，它提出了一个代码更改，以防止被强行从网络中退出的被罚没的验证器被协议选为区块提议者。Stokes 表示，计划在未来几周内将 EIP 7044、EIP 7045 和 EIP 4788 三个 EIP 合并到 Deneb 规范中，并鼓励 CL 客户团队尽快对其进行审查。

开发人员就简单地将 4 秒的截止时间增加到 5 秒或 6 秒的优点进行了辩论，而不是通过聚集越来越多的证明来提高验证器的计算负载。最终，arnetheduck 和其他客户团队一致认为，需要进行更多调查以进一步开展对话，并围绕证明截止时间的变更制定具体建议。

以太坊基金会研究员 Michael Neuder 起草了一项提案，取消有效余额的 32 个 ETH 上限，以帮助减少活跃验证者集的增长。其好处包括：更容易实施未来的路线图升级，例如单个插槽的最终性；减少来自大量消息的对等层上不必要的膨胀；通过授权独立验证者自动复合质押收益来提高单独质押的吸引力；降低大型质押服务提供商的基础设施复杂性。【原文为英文】（ 来源 ）

6️⃣ 【英文长推】币安 LSDFi 研究报告要点总结：有那些亮点和趋势？

导读：Binance Research 发布了 LSDFi 研究报告，对 LSDFi 概念、发展状况、相关风险及未来趋势进行了分析解读。加密研究员 MooMs 对该报告的要点进行了总结概述。

MooMs: LSD 指的是那些由流动性质押平台发行的代币，主要由两个优势，降低准入门槛及保留流动资金。而关于 ETH 质押格局，目前 Lido 市场份额占比最高为 28.9%，紧随其后的是 Coinbase、Binance 和 Kraken 等中心化交易所。此外，在 BNB 链生态系统中，Ankr 是规模最大的流动性质押供应商。【原文为英文】

LSDFi 包括各种各样的项目，从 CDP 稳定币到自动收益率策略：1）DeFi LSD：包括 Lido、Rocket Pool、Ankr、Frax Finance、Stader Labs 及 StakeWise 等；2）CEX LSD：包括 Coinbase、Binance 及 Kraken 等；3）允许用户使用 LSD 作为抵押品铸造稳定币的协议包括 Curve、Lybra Finance、Raft 及 Prisma 等；4）指数 LSD 指的是发行代表一篮子 LSD 代币的协议，包括 Index Coop 及 unshETH 等；5）自动收益率策略：而让用户能够获得额外收益的协议包括 Instadapp、Pendle、Flashstake、Swell 及 Asymetrix 等；6）能够使用 LSD 进行借贷的协议则包括 Aave、Gravita Protocol、ZeroLiquid 及 Silo Finance 等。【原文为英文】

LSDFi 的格局比较集中，前 5 名玩家拥有超 81% 的 TVL。随着叙事的发展，顶级 LSDFi 协议中累积的 TVL 已经超过 4 亿美元，较一个月前已经增加了一倍多，主要是由于 Shapella 升级完成后质押 ETH 的增加带来的。此外，目前 ETH 的质押比例为 16.1%，明显低于前 20 名 PoS 链的平均水平。这一差距在未来应该会缩小。【原文为英文】（ 来源 ）

7️⃣ 【英文长推】Binance Labs 投资版图梳理：正在布局哪些领域？

导读：Binance Labs 为币安的风险投资部门，估值为 75 亿美元。加密研究员 defizard 撰文对 Binance Labs 的战略投资重点领域及投资回报率最高的项目进行了分析解读，并概述了个人最看好的前三个 Binance Labs 支持的项目。

defizard: Binance Labs 的战略投资重点包括基础设施、电子金融、社交网络、游戏和元宇宙、加密金融科技及开发者工具等关键领域，其中 Binance Labs 已经向 DeFi 领域投资了 16 亿美元，给区块链基础设施领域投资 15.5 亿美元、GameFi 领域投资了 14.8 亿美元。此外，按照投资回报率进行排列后，Polygon 投资回报率最高，为 237 倍，紧随其后的是 The Sandbox，为 78.6 倍，排名第三的为 Axie Infinity，为 62.2 倍。目前 Binance Labs 持有的投资组合中，PERP 持有最多，约为 149 万美元。【原文为英文】

个人看好的前三个 Binance Labs 支持的项目：1） Fusionist：从 Binance Labs 及 FunPlus 处筹集了 660 万美元资金，是一个区块链游戏基础设施层，近期结束了 beta 测试；2）Zecrey：从 The Spartan Group 等公司处筹资 400 万美元资金，是一个基于 ZK Rollup 的 Layer 2 隐私跨链协议，可实现不同公链（以太坊、Near、Solana、BNB Chain 等）的数字资产的跨链聚合和管理；3）Polyhedra Network：从 Binance Labs 等公司筹集了 2500 万美元资金，正在构建一套专注于区块链互操作性、可扩展性和隐私的系统，包括促进跨链资产和数据传输的 zkBridge。【原文为英文】（ 来源 ）

8️⃣ 对话 Scroll 及 Cysic 联合创始人：证明者网络和 ZK 硬件加速

导读：在 ECN 策展的以「去中心化 Rollup」为主题的播客访谈系列的第三期节目中，邀请到了 Scroll 联合创始人 Ye Zhang 及 Cysic 联合创始人 Leo Fan，针对 ZK 电路、硬件加速、开放去中心化证明者网络、ZK 生成的挖矿市场与比特币的 PoW 挖矿机制的区别等问题进行了讨论。

Ye Zhang（Scroll 联合创始人）: 具体什么叫零知识证明的电路呢？这有关你究竟是怎么使用零知识证明。简而言之，如果你要想给一个 program 生成证明，那这个 program 再用 ZK 这个语言重新写出来，这种 encoding 的方式就叫 ZK 的电路。其实 ZK 的电路是一种代数电路，它是 program 的一种代数的编码。所以你可以理解为，ZK 电路就是一堆数学的 A 乘 B 等于 C 这样的东西。它和你拿到一块电路板这种是完全不一样的。然而通常大家讲的硬件加速，其实不是加速 ZK 电路这个过程，为 ZK 电路只是你的原始程序的另一种表示方式。而将这个 ZK 的电路作为 input，去跑一个密码学的算法，这时候才需要一个加速器，去加速生成 proof 的这个过程，而不是写电路的过程。

Scroll 想做的事情就是搭建一个 ZKEVM 的 zk-Rollup。ZKEVM 其实就是用 ZK 的语言把 Etherian Virtual Machine (EVM) 这个东西用 ZK 语言写了一点。但我们现在想做的事情是一个通用型的网络，而且我们不希望那些写合约，写 solidity 的人去用 ZK。所以说我们构建了一个 EVM 的 ZK 版本。这样的话对开发者而言所有的体验和以太坊是一模一样的。他们依旧面临的是 EVM，但是我们实际是会把 EVM 的逻辑写成 ZK 语言。然后在证明的时候，证明所有的 EVM 交易都是对的。更简单的理解就是 Scroll 是一个吞吐量更高，更快、更便宜，但是安全性和以太坊一样的一个网络。它的神奇在于我们可以接受交易，然后生成 proof。而不是说把它广播，然后让节点形成共识这样。所以 prover 在里面扮演一个证明每个块有效性的作用。（ 来源 ）

Leo Fan（Cysic 联合创始人）: 我们一开始做 Cysic 的原因就是来自于我之前在 Algorand 的做的事情。我在 Algorand 做了 Algorand state proof，它本质上还是一个 zk proof，可以用在 cross-chain bridge。当我去年三四月份做完整个的 PoC 之后，我就发现整个证明生成的时间实在是太长了，差不多几分钟。我当时就想到用硬件来加速整个证明生成。Cysic 的目标是做 ASIC，为 ZKP 来设置一个通用的 ZKP 加速器。但在做 ASIC 之前，是需要在 FPGA 上面做很多测试和 prototyping 的事情。所以这个就是我们现在所专注的一个方向。虽然单个的 FPGA 打不过 GPU，但我们可以把很多 FPGA 连在一起，就可以比 GPU 高性能很多倍。然后我们在 FPGA 上面也可以做很多各种测试，可以帮助我们后面的 ASIC 设计。（ 来源 ）

9️⃣ 【英文】什么是 Intents（意图）？其用例是什么？未来存在什么可能？

导读：加密 KOL Yellow Propeller 撰文对 Intents 进行介绍，并解析当前可以怎样使用 intents，以及将来如何使用它们的多种方式。其认为 Intents 通过将困难的部分外包给第三方来简化复杂的交易，intents 已经为我们带来了有价值的创新，但大多数应用程序仍在开发中，像 Anoma 这样的以 intents 为中心的链将真正为意图打开设计空间。

Yellow Propeller: Intents 和「正常」日常交易有何不同？Intents 是部分事务。你承诺某事 - 你的意图 - 但仅凭这一点不足以完成完整的交易。缺少某些内容以完成有效事务，你让别人添加缺少的部分。因此，Intents 是需要他人帮助的部分交易。作为部分交易，当你根本无法创建完整事务时，intents 特别有用。【原文为英文】

可在何处使用 intents：1）交易对手选择，很难找到和选择最好的交易对手。但是，定义你想要什么并让其他人评估和选择交易对手要容易得多。通过外包，您还可以访问原本不会拥有的交易和交易对手。2）自动化，每当你需要精确监控事件、快速反应或完成许多交易时，自己动手都是一件痛苦的事情。Intents 可帮助你指定一次目标和条件，然后让第三方处理执行。3）多方承诺，需要其他一方或几方承诺验证你的交易，intents 是协调多方承诺的好方法。一些 dApp 已经使用 intents 一段时间了。【原文为英文】

未来的 intents：1）组织旅行；2）私人 OTC 交易；3）全球私人易货贸易；4）托管；5）动态支付；6）基于证明的回扣；7）投资组合优化；8）跨链桥接。有关 Intents 的更多想法：1）P2P，声明其他人可以直接填写的 intents，减少中间商并为你和你的贸易伙伴提高价格。2）安全退出，达到特定条件时出售代币。3）Deadman switch，如果你的钱包在六个月内没有交易，让你的朋友认领你的资产。4）有条件交易：你声明交易的特定市场条件，当满足条件时，交易将自动执行。【原文为英文】（ 来源 ）

1️⃣0️⃣ 【英文长推】Synthetix 创始人：SNX 质押演进梳理，未来会如何发展？

导读：Synthetix 社区一直对 SNX 质押的复杂性表达担忧。鉴于 SNX 是支持 Synthetix 网络内所有交易的质押品，其质押比例至关重要。Synthetix 创始人 Kain Warwick 撰文对 SNX 质押演变轨迹进行了梳理，并表示随着 Synthetix Perps 的出现及其创新的 skew 平衡机制，SNX 质押会比以前更加安全。

Kain Warwick（Synthetix 创始人）: 1）V3 SNX 质押：建议使用 Synthetix V3 实现 SNX 质押模块。该模块简化了质押过程，用户只需要存入 SNX，而不会面临市场风险或需要对冲。这种更简单的质押方式旨在吸引新用户使用 Synthetix V3 系统。最初财政委员会将为这个池子提供资金，未来协议费用的一部分可能会被分配给这个质押池；【原文为英文】

2）SNX 流动性供应：Synthetix V3 还引入了 SNX 流动性供应（SNXLP）。LP 将为 Synthetix V3 市场提供抵押品，并将获得所有产生的协议费用减去任何用于激励举措的费用。与 V2 质押一样，LP 仍需要对其债务进行对冲并监控其抵押品比率。但相较于旧的质押系统，新系统允许 LP 进行质押市场选择，并允许新的无需许可市场。且在 V3 中，现货市场可能会更偏向于 delta 中性，从而最大限度减少质押用户的开销；【原文为英文】

3）为了确保向 V3 的过渡尽可能顺利，SNX 质押池将作为一个试验项目推出，该试验池资金来自财政委员会；4）治理：Synthetix V3 将继续根据 SNX LP 提供的质押品的规模进行治理，这能够确保一致性；5）试验规范：从 Synthetix 财库中分配给这个试验池的资金数额将在社区内进行全面讨论后再确定。目前有超过 9000 万 SNX 代币没有被质押，这无疑为我们提供了一个机会。此外，由于收益率最初将以 SNX 支付，大部分质押用户可能会将奖励放回池子里，这将导致更高的质押量增长。【原文为英文】（ 来源 ）