投研早报｜LD Capital：TreasureDAO 生态系统现状盘点、SatScribe：稀有 sat 狩猎的游戏规则改变者、Nike 对 NFT 的创新： 从任天堂的成功中获取灵感

ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策

📰【榜单】币圈热点新闻速览｜2023.06.25

🔥 瑞士检方冻结 Do Kwon 等人约 2600 万美元资产
🔥 Azuki 推出 Azuki Elementals 系列 NFT，Azuki 和 BEANZ 持有者有资格参与预售
🔥 比利时市场监管机构勒令 Binance 立即停止为该国用户提供服务
🔥 债权交易平台 OPNX 推出首个 Launchpad 项目 Raiser，将向 OX 质押者分配 10% 的 RZR 代币
🔥 Wintermute 被指控协助 Celsius Network 前 CEO 欺骗投资者
🔥 Volatility Shares将于下周二推出首只杠杆比特币期货 ETF

📖【目录】Web3 深度投研简报｜2023.06.22 - 06.24

1️⃣ NFT｜Nike 对 NFT 的创新： 从任天堂的成功中获取灵感
2️⃣ DeFi｜对比 Perp DEX 协议：GMX、Gains、dYdX…
3️⃣ 研究｜SatScribe：稀有 sat 狩猎的游戏规则改变者
4️⃣ 观点｜Ordinals 引发的「NFT 返祖」，不是理想主义的回归
5️⃣ 项目介绍｜盘点 Binance Labs 投资：Neutron、Maverick、Polyhedra…
6️⃣ 观点｜Arbitum Orbit 允许开发专属 L3，是否为时尚早？
7️⃣ 数据｜ve (3,3) 部分项目数据分析与比对， 贿赂效率 Thena > Velo > Chronos > Pearl 8️⃣ NFT｜NFT 交易市场走向何方？多功能聚合与多链竞争
9️⃣ 新项目前瞻｜协助新兴的 LST 协议获得流动性的 LSDFi ：Lucid Finance
1️⃣0️⃣ 研究｜LD Capital：TreasureDAO 生态系统现状盘点

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1️⃣ 【英文长推】Nike 对 NFT 的创新： 从任天堂的成功中获取灵感

导读：Nike 的 NFT 团队像任天堂一样在市场低迷时期找到了创新的解决方案。加密货币 KOL Giancarlo 详细讲解了 Nike 在 NFT 领域借鉴任天堂的做法取得的成功。

Giancarlo: 1983 年，由于大量低质量的游戏上市，游戏销售额下降了 97%。而这个时候，任天堂正试图推销他们的 NES 游戏机。零售商不愿意与他们合作，甚至有一个商场表示他们会吸引 “不受欢迎的人群 “。因此，任天堂避免在营销中使用任何与游戏相关的术语。他们从不使用 “视频游戏 “这个词，而是将其标注为娱乐系统。NES 游戏机也不被称为主机，而是被称为控制台。这种策略奏效了，帮助 NES 游戏机在美国获得了初次销售，最终取得了主导地位。

现在，我看到了 Nike 和 NFT 领域类似的情况。Nike 实际上是第一个大品牌大力进入 NFT 领域的公司。他们在 2019 年申请了 “Cryptokicks” 的专利，并在 2021 年收购了 RTFKT 公司。现在他们还进一步加大了力度，推出了 SWOOSH 项目。然而，现在的时机并不好，大多数人对 NFT 持有负面情绪。因此，他们避免使用 “NFT” 这个术语，而是使用类似账号关联成就和虚拟收藏品等词语。这一策略取得了成功，他们与 Fortnite 和 EA Sports 等公司签署了合作协议。昨天，Fortnite 发推文宣传了这一合作，得到了超过 100 万的浏览量，并且几乎没有受到什么负面反应。这一切看起来非常神奇。【原文为英文】

补充阅读：《1983 年的视频游戏崩溃：任天堂如何拯救行业》https://hackernoon.com/zh/1983 - 年的视频游戏崩溃任天堂如何拯救行业（ 来源 ）

2️⃣ 【英文长推】对比 Perp DEX 协议：GMX、Gains、dYdX…

导读：加密货币 KOL MooMs 认为 Perp DEX 将主导下一次牛市，并对比了 GMX、Gains、dYdX、Synthetix、Level Finance 等不同协议的费用结构、指标、增长率等。

MooMs: 1）GMX 通过让用户针对 GLP 池进行交易，提供零滑点的掉期和保证金交易。GLP = 一篮子资产，包括 BTC 、ETH 、UNI 、LINK 和 4 种稳定币。该模型的巨大优势在于其可组合性；一些协议开始创建利用 GLP 及其收益来产生额外收益的投资产品。尽管该平台仅提供四种货币对，但即将推出的 v2.0（可能是今年夏天）将引入合成市场，提供多种新货币对，包括股票和外汇。此外，还将引入单独池和较低的费用，以提供更好的交易用户体验。杠杆：Crypto：50x。

2）Gains 提供了一个具有多种资产类别和高杠杆的交易平台。该平台利用 gDAI 金库作为交易对手，其中 DAI 不断铸造 / 销毁。当交易者获胜时，他们的奖金将从金库中收到。当交易者亏损时，他们的损失将被发送到金库。与 GMX 类似，Gains 的模型具有高度可组合性，允许其他协议集成 gDAI，并在其上构建产品。杠杆：Crypto：150x ；Commodities：150x/250x；Forex：1000x。

3）dYdX 是第一个推出的永久性 DEX，提供 36 个加密货币对的杠杆交易（高达 20 倍）。dYdX 是唯一使用链下订单簿的平台，以牺牲去中心化为代价提供深度流动性。不过，该团队正在努力尽快发布 v4。dYdX v4 将在自己的 Cosmos 区块链上上线，旨在使协议完全去中心化。新版本还将引入一项备受期待的功能：收益分享。【原文为英文】（ 来源 ）

3️⃣ 【英文长推】SatScribe：稀有 sat 狩猎的游戏规则改变者

导读：SatScribe 是有史以来第一个稀有 sat 铭文服务，可以简单在稀有 sat 上铭刻。加密货币 KOL Ordinals Global 详细介绍了此项目。

Ordinals Global: 寻找稀有 sat 需要大量的时间和精力。通常涉及进行数百万次比特币交易，以寻找单个稀有碎片。根据我们的观察，一个不常见的 Sat 在二级市场上的价值可达 0.5 BTC/15,000 美元。除了寻找稀有 sat 外，许多艺术家还开始在稀有 / 罕见 / 奇异的卫星上题刻铭文，以提高其艺术价值。然而，大多数人需要向开发人员寻求帮助来设置和管理所需的节点。

Rare Satshi Society 和 SatRepublic 合作创建了一种新工具来简化流程，确保它像刻写标准铭文一样轻松。在 SatScribe 上可以铭刻的稀有 sat 有 7 种：1）不常见：每个区块的第一个。2）区块 9：在区块 9 中开采的 Sat，也称为流通中最古老的 Sat，除非中本聪的钱包重新激活。3）区块 78：Hal Finney 在 78 号区块开采的 Sat。4）中本聪： 由中本聪开采的 sat。5）JPEG：2010 年 2 月 24 日，第一笔比特币交易为图像。6）披萨： 用来购买 Papa John’s 披萨的 10,000 个 BTC 的 Sats。7）丝绸之路杀手：Ross Ulbricht 通过丝绸之路雇佣杀手所用的比特币。【原文为英文】（ 来源 ）

4️⃣ 观点：Ordinals 引发的「NFT 返祖」，不是理想主义的回归

导读：比特币 NFT 的「刻录」方式近期被搬运到以太坊上，吸引了很多关注。加密货币研究员 Cookie 认为在一个去中心化的世界，还要以「去中心化」作为项目的叙事，本身已经很讽刺了，在「赚钱」的路上，我们已经走了太远。

cookies: ETH NFT 生态发展到今天，作为玩家的我们也许对许多问题感到无奈，比如基于白名单机制的 PUA、公售时吃走大量份额的「科学家」、新叙事的缺乏、项目本身食之无味明知是资金操盘但又不得不冲的「土狗」泛滥等等。但是作为一个久经考验 NFT 生态，ETH NFT 同样也在许多问题上进行过深刻的讨论，并且已经由市场给出了答案。

「不可更改」或「全链上存储」，看似是一个「技术问题」，实则是一个「市场问题」，是「人」的问题。在一个去中心化的世界，我们还要以「去中心化」作为项目的叙事，本身已经很讽刺了... 在「赚钱」的路上，我们已经走了太远，我们何时能回去，又真的想回去吗？就像一直被提起的「提 Token 运动」，如果我们一致坚定地用行动说「不」，那么所谓的「不公平」就会消亡，但事实并非如此。

实际上价格波动冲不散的还是「共识」。「共识」这个词现在已经快被用烂了，它不是今天我买了你买了我们扎个堆大喊 100x 等人接盘，而是真切地形成了情感联系和思想共鸣。就像比特币还很便宜的时候，走在大街上碰见一个也说相信比特币的人，可能彼此都会两眼放光觉得对方很有趣，这就是「共识」的一种简单直接体现。如果没有早期无私的开发者们，没有早期真正的做梦者们，比特币真的可以久经考验至今吗？如果比特币涨到 1 美元一个的时候就开始「干预市场」，比特币还会有「后续健康发展」吗？（ 来源 ）

5️⃣ 【英文长推】盘点 Binance Labs 投资：Neutron、Maverick、Polyhedra…

导读：Binance Labs 在 2023 年掀起了投资热潮。这家价值 90 亿美元的 VC 以 200 倍的回报率而闻名。加密货币 KOL Emperor Osmo 详细分析了他们 2023 年投资的几个项目。

Emperor Osmo: 1）Neutron 是 Cosmos 生态系统中的一条主权链。它利用了 Cosmos 生态系统的链间安全功能「复制安全性」。借助 Neutron，开发人员可以在可互操作、安全和中立的环境中启动智能合约。2）Maverick 正在开发高效的 DeFi 基础设施。与传统集中流动性 AMM 相比，其动态分配 AMM 能够更有效地利用流动性。得益于这种效率，Maverick 的 TVL 现已增长至 4100 万美元。

3）Polyhedra 正在通过先进的零知识证明技术构建 Web3 基础设施，重点关注互操作性、可扩展性和隐私性。他们最近与 LayerZero Labs 的合作将增强零知识证明跨链覆盖。Polyhedra Network 从 Binance 和 Polychain Capital 筹集了 1000 万美元。该路线图充满了集成，因为他们的目标是将 zkBridge 和 SDK 集成到其他网络中。

4）Mind Network 正在构建一个完全加密的网络，以保护 Web3 上的所有数据、智能合约和人工智能。Mind 的 Trust Data Lake 允许对所有去中心化服务和节点进行端到端加密和访问控制，从而增强安全性。5）Gomble 是一家基于区块链的游戏开发商，是韩国休闲手机游戏发行商 111Percent 的子公司。他们的第一款游戏 Rumby Stars 是一款社交游戏，可让你参加各种锦标赛以换取奖品。【原文为英文】（ 来源 ）

6️⃣ 【长推】Arbitum Orbit 允许开发专属 L3，是否为时尚早？

导读：Offchain Labs 发布 Arbitum Orbit，允许开发者基于 Arbitrum Nitro Stack 定制开发专属 L3 链，把大家带入 L3 时代。Arbitrum 此举是否为时尚早？和 Optimism Stack 有何区别？会给生态带来哪些影响？加密研究员 Haotian 发推对这一更新进行探讨。

Haotian: Arbitum Orbit 是基于 Arbitum Rollup 做结算层的扩容性解决方案。开发者可基于已有 Arbitum L2 链（One、Nova、测试 Goerli）构建专属应用链，可在共识机制、治理模式、gas fee 币选择，经济模型等方面高度自治。可做 specific 应用链，也可做开放生态链，高度定制、给了开发者更多灵活性和自主性。

研究下来总有种底层 infra 革新太快，上层应用生态跟不上的感觉。OP Stack 采用模块化架构，高度开源，允许三方 L1 链 Copy 自己快通道入 L2，反正最后都在 optimism Superchain 的生态范畴；Arbitum Stack 则允许开发者基于其 L1 和 L2 的安全基础，扩展定制化专属应用链。本质上都在设法卡生态战略优势。

链之间的竞争，归结到底就是抢夺开发者资源。通过开放性解决方案和标准化工具来促成此目标最高效。OP Stack 促 L1 升级 L2 更循序渐进 Reasonable 一些，而 Arbitum Orbit 个人觉得太超前：1）允许开发者自行设计 Gas 费代币机制，给了一些「短平快」项目发币合理性；2）破坏了大生态应用间组合性的天然优势。

整体来看，Arbitrum Orbit 是把双刃剑，一方面让一些在 Game、Social 领域的头部应用有了直冲云霄的可能，另一方面由于技术革新超前于应用发展，难免正中一些短期作乱者下怀。相比之下，我更喜欢 Uniswap 被市场和应用一步步驱动的迭代发展 pattern。当技术脱离了实际市场需求，也会滋生出一种原罪。（ 来源 ）

7️⃣ ve (3,3) 部分项目数据分析与比对， 贿赂效率 Thena > Velo > Chronos > Pearl

导读：加密研究员 coumarin 对其关注的 ve (3,3) 项目进行数据分析及比对，涵盖 Thena、Velo、Chronos、Pearl 四个项目。

coumarin: 贿赂效率：Thena > Velo > Chronos > Pearl。其中 Thena 由于 $The 币价上升，贿赂效率提升显著。Pearl 由于币价下跌，贿赂效率已经 <1。新排放质押率：Thena> Chronos > Velo > Pearl。

分项目总结评述：1）完成 v2 升级的 Velodrome，不包含集中流动性和启动板的 v2 升级对 Velo 的飞轮提升有限，周期新增质押量从 2 月份 $velo 价格暴涨以来一直萎靡， TVL 也从 300M 的高点跌到如今接近 200M。主观感觉 Velo 的动作比较慢，v2 原定 15 号上线但现在还没部署，当务之急是赶紧上集中流动性和启动板。

2）表现最好的 Thena，集中流动性池虽然可提高单位流动性效率，但 LPer 不见得会接受无常损失和较为单一的自动化策略。事实上也确实如此，集中流动性上线后，Thena 的 TVL 和币价均下跌，贿赂额也逐渐走低。值得高兴的是目前已企稳，费用成为防御性收入。Thena 后续还将推出永续合约，值得期待。3）高开低走的 Chronos，在 $Chr 下跌的途中，我一直在用当期贿赂额计算价格会在哪里企稳，接连算出 0.3、0.2，如今币价已经连 0.1 都没有了。贿赂额从最开始的每周 250k 跌到 100k，贿赂额不能稳定意味着计算 Vote APR 无意义，飞轮便无法有效转动起来。信心（预期）比黄金还重要。

4）Tangible 御用的 Pearl，这个 ve33 就是 Tangible 用来促进 USDR 旁氏的工具，第一周挖矿的收益非常非常高，而且风险很小。Tangible 的动机是希望利用 ve33 的飞轮促进 USDR 的铸造，然而可能是宣传不足，USDR 的增长量比较缓慢，$pearl 先被慢慢挖踏了。当然这个「缓慢」是相对于推动 ve33 飞轮而言，实际上 pearl 上线 (6.15) 后 USDR 的增长有显著增长，带动 Tangible 的代币 $Tngbl 也上涨。目前问题是 Pearl 的贿赂效率 <1，Tangible 需要确保贿赂额稳定或把 Pearl 币价拉起来才能带动飞轮。（ 来源 ）

8️⃣ NFT 交易市场走向何方？多功能聚合与多链竞争

导读：经历了 5 月 Bitcoin Ordinals 热潮以及 Blend 借贷份额的爆发后，吴说区块链作者 nobody 撰文分析 NFT Marketplace 未来竞争的两个趋势：多功能聚合与多链竞争。

defioasis: 趋势一：多功能聚合型 NFT 交易市场将成为主流。作为 NFT 交易市场，现货交易是基础，如何为用户提供优质且舒适的交易体验是竞争的关键。NFT 现货交易功能模块至少经历了两次进步，一是交易聚合，二是 Bid Pool。NFT 交易市场的路径其实和 CEX 并无二致，扩张是增添市场话语权强有力的手段。现货交易之后，杠杆化几乎是必然的。目前有两种路径，一是偏向于链上 DeFi 的借贷，二是类似于永续合约的期货。未来的 NFT 交易市场将会是集多元化现货交易（挂单 + Pool + 稀有度交易）、杠杆（借贷 + 期货）、LaunchPad 等于一体的多功能聚合型一站式市场。

趋势二：多链叙事将演变成为多链战争。过去一个月，我们见证了 Bitcoin Ordinals 和 BRC-20 的大放异彩。Polygon 也不容忽视，依靠近乎无感的 Gas 费用及快速交易，成为了 Web2 公司迈入 NFT 的首选。目前不少 NFT Marketplace 都是多链并行的，多链将是 NFT 熊市大背景下的重要叙事，是内卷下的必然结果。在主链竞争力有限或市场增量不足时，利用经验向其他链拓展，用降维策略（激励和补贴等）和知名度打击该链上其他原生平台，占据市场份额，该策略十分适合在主链竞争中无法分一杯羹的小平台。当更多主链平台意识到这点，向其他链拓展，一场争夺拓展链原生用户的战争将不可避免。

交易平台要真正拥有持续的赛道定价能力还有很长的路要走。OpenSea 凭借先发优势为项目方定义了版税收入，SudoSwap、X2Y2、Blur 等接连对零版税发起冲锋，但在削弱 OpenSea 话语权的同时没能探索出为项目方和创作者创造其他可持续收入的路径；Blur 首推 Bid Pool，让 NFT 即时交易成为可能，但却沦为巨鲸操纵市场的工具，加剧了 NFT 用户的持续流失。另一方面，交易市场等多方主体应该参与进对赛道 / 行业标准化的定义，为市场注入新的活力。如 UniSat 为 Ordinals 市场推出 BRC-20 协议，带动了 Bitcoin NFT 爆发，Metaplex 协议的推出重新聚合起松散的 Solana NFT 玩家。（ 来源 ）

9️⃣ 【英文长推】新项目前瞻 | 协助新兴的 LST 协议获得流动性的 LSDFi ：Lucid Finance

导读：LSDFi 叙事加强，加密 KOL Splin Teron 撰文介绍一个 LSDFi 新项目 Lucid Finance，该项目为以太坊上的主要资产提供了广泛的抵押品选择，确保 $DUSD 的稳健超额抵押。

Splin Teron: 在发布时，Lucid 支持几个领先的以太坊 LST，如 Lido Finance（stETH），Rocketpool（rETH），Frax（frxETH），Coinbase（cbETH）和 Binance（BETH）。此外，Lucid 旨在协助新兴的 LST 协议获得流动性。认识到 DEX 中流动性的价值，Lucid 支持 Balancer、Yearn、Curve 的 ETH-baked LP 代币。Lucid 致力于通过生态系统激励计划扩大其生态系统，他们正在开发一系列利用 $DUSD 的金融产品。目标是将 $DUSD 集成到其他 DeFi 协议中，提供新的借贷产品和流动性挖矿策略。【原文为英文】

Lucid 允许用户在消费时利用自己的加密货币，使用 Lucid，你可以赚取针对你的 ETH 投资组合借入的 $DUSD 的回扣收益，这通过利用从存入的抵押品中获得的奖励来增强 $DUSD 的增长。Lucid Finance 正在努力成为优化和最大化以太坊收益的中心枢纽。他们的目标是重新定义用户与 DeFi 互动的方式。【原文为英文】（ 来源 ）

1️⃣0️⃣ LD Capital：TreasureDAO 生态系统现状盘点

导读：TreasureDAO 是一个为游戏、元宇宙以及其它类型 NFT 打造的 NFT 生态系统，围绕为 MAGIC 赋能构建，开启了其作为链游平台的叙事，曾被称为加密世界「任天堂」。作为 GameFi 头部项目，其至今生态发展如何？LD Capital 研究员 Jill 撰文对 TreasureDAO 生态系统现状进行盘点。

LD Capital: TreasureDAO 目前的产品主要有三个：1）TroveMarket，为生态内各游戏或元宇宙项目中的 NFT 资产提供市场交易服务；2）BridgeWorld，以分发 MAGIC 代币为核心的游戏；3）MagicSwap，为生态内游戏资产提供流动性的 DEX；目前 Treasure 每周活跃用户在 700 左右，整体处于下降状态，与 GameFi 赛道整体走势一致；

TreasureDAO 目前已孵化 10 余款游戏，热度较高的有 Bridgeworld、Realm、Smolverse、The Beacon 和 BattleFly。整体月活都呈下降趋势，NFT 交易量也大幅下滑，用户粘性较差，目前尚未出现可玩性较高的游戏，新项目在短暂上新热潮之后很难维持热度。近期活动：1）Othkeeper’s Insignia（守誓者勋章）铸造；2）新游戏 Kaiju Cards 将上线；3）Treasure 将会向生态有贡献的游戏开发者分配部分 ARB。

TreasureDAO 甚至整个 GameFi 赛道目前仍处在 play to earn 模式，没有较好的经济模型延长游戏项目的生命周期，再加上游戏可玩性不高，导致用户粘性较差。此外，当前市场行情不好，游戏日活及交易量都大幅下跌，没有激励活动的加持基本无人问津。不过，GameFi 作为低门槛、高传播性的赛道在加密世界是不可或缺的，当前仍处在前期摸索阶段。Treasure 作为游戏平台，可以吸纳其它游戏工作室加入，相对单一的链游项目来说拥有更大的机会。（ 来源 ）