早报｜LD Capital：LSD 赛道长坡厚雪，稳定性与高增速贯穿整年、探讨 EIP-4337 和 zkSync Era 的原生账户抽象的区别、Blur 毁了 NFT 市场还是为其带来真正长期的繁荣？
「ChainFeeds Selection 行研早报」精选 Web3 行业每日最值得关注的事件和来自专家的观点解读
📖【目录】本日投研参考
1️⃣ 观点｜代币化 RWA 可能是 DeFi 的下一个引擎
2️⃣ 项目介绍｜Noble：为原生资产发行而设计的 Cosmos Appchain
3️⃣ 以太坊｜LD Capital：LSD 赛道长坡厚雪，稳定性与高增速贯穿整年
4️⃣ 研究｜dHEDGE 正式收购 mStable：回顾第一笔公开链上并购交易
5️⃣ 项目介绍｜解析 Immutable zkEVM：使用 zk 技术构建 EVM 兼容游戏
6️⃣ 研究｜Kwenta 交易费用创历史新高，一文探究其背后原因
7️⃣ 新项目前瞻｜非托管利率互换做市商 Voltz：如何将 Uniswap V3 的集中流动性引入利率互换赛道？
8️⃣ 研究｜探讨 EIP-4337 和 zkSync Era 的原生账户抽象之间的区别
9️⃣ 研究｜Binary DAO：Polygon zkEVM 的整体架构和交易执行流程
🔟 新项目前瞻｜由 ConsenSys 支持的 zkEVM：Linea
1️⃣1️⃣ 观点｜Blur 毁了 NFT 市场还是为其带来真正长期的繁荣？
1️⃣2️⃣ 研究｜可组合性趋势探索：软件工程、金融、模块化及安全性
1️⃣3️⃣ 项目介绍｜盘点 Optimism 生态里主要的永续交易协议：Mummy Finance、Perpetual Protocol、Pika Protocol...
1️⃣4️⃣ 研究｜Solana 优缺点权衡：会成为下一个 EOS 吗？
1️⃣5️⃣ 项目介绍｜速览 Arbitrum 生态 AMM 协议 Chronos：有何独特之处？
1️⃣6️⃣ 观点｜从比特币减半周期聊起：我们是否处在买入比特币的最佳阶段？
1️⃣7️⃣ 研究｜NFT 的大规模采用会因用户热爱 IP 而来：胖企鹅 CEO 分享 Web3 IP 的商业模式设计
1️⃣8️⃣ 项目介绍｜LSDFi 叙事探讨：为什么看好 Zero Liquid？
1️⃣9️⃣ 技术｜Silent Protocol 提出 EZEE 框架：如何改善现有隐私方案困境？
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1️⃣ 观点：代币化 RWA 可能是 DeFi 的下一个引擎
导读：IOBC Capital 研究经理 0xCousin 撰文从现实世界资产（RWA）的基本概念和其在 DeFi 中的常见应用形式出发，以 MakerDAO 和 Centrifuge 作为案例进行详细解析，最后对 RWA 的机会和风险提出见解，认为代币化的 RWA 可能是 DeFi 的下一个引擎。
0xCousin: RWA 在 DeFi 中的常见应用形式：1）稳定币：发行公司通过维持经过审计的美元资产储备，铸造稳定币供区块链及 DeFi 协议使用；2）合成资产：如通过合成资产的形式将股票、商品等以挂钩衍生品的形式进行链上交易。目前该领域发展最好的是 Synthetix，2021 年牛市巅峰期其协议中锁定了价值超 30 亿美元的资产；3）借贷协议：借款人以 RWA 作为抵押品进行借贷。RWA 为 DeFi 借贷协议的可持续发展和营收规模带来了非常重要的积极作用。（ 来源 ）
0xCousin: RWA 的信任假设：由于 Tokenization 的 RWA 毕竟是在链下，无法通过智能合约强制执行清算处理，还依赖于传统金融机构背书，这些 RWA 的信任属性可能永远无法与 Crypto Native Asset 达到同等级别。同时，由于 RWA 信任假设的存在，完全无许可的 DeFi 协议也很难支持 RWA，所以目前的 RWA Tokenization 项目在 RWA 资产处理上一般还是有中心化主体的作用和影响。（ 来源 ）
0xCousin: RWA 的潜在机会：STO（Security Token Offerings）历来被视为 RWA 的有限实施。由于很多 STO 通常是仅在许可平台上可用的利基证券，因此它们的采用尚未达到与公链上的 RWA 相同的水平。目前 STO 是区块链行业里为数不多被监管认可的资产代币化方案，STO 在拥抱监管方面的发展路径，可能 RWA 也可以尝试探索。（ 来源 ）
2️⃣【英文】Noble：为原生资产发行而设计的 Cosmos Appchain
导读：Noble Appchain 于 3 月 27 日上线，目标是成为「全球首屈一指的互操作性数字资产发行中心」。加密资产和 RWA 都可以在其上发行，是有史以来第一个为广义资产发行而设计的基础设施。加密研究员 Sooper 从 Noble 可以解决的问题、目标愿景、工作机制、代币经济模型等方面对其进行了全面解读。
Sooper: Noble 是专为 Cosmos 生态系统中原生资产发行而设计的特定应用区块链（Appchain），意味着 Cosmos 可以直接在 Noble Appchain 上铸造和销毁资产，不再被迫依赖代币桥将非原生资产引入其生态系统，彻底改变了 Cosmos 对桥接流动性的依赖。发行商可使用 Osmosis 的 TokenFactory 框架轻松地在 Noble 上部署其代币，且可在 IBC 生态系统中无缝转移。【原文为英文】（ 来源 ）
Sooper: Noble 的基础设施为资产发行商提供了完全控制权，Circle 和 Tether 等公司可以保持其合规模式。Noble 使用 Cosmos SDK 构建，支持 IBC，可连接到生态中其他 IBC Appchain，其搭建的「网关」将大大提高 IBC 原生，特别是稳定币的流动性。该网络使用「数据包转发」中间件，允许单笔交易 IBC 转移至任何 Appchain，用户不需要跨多个 Appchain 进行交易，极大改善了 IBC 转移的用户体验。【原文为英文】（ 来源 ）
Sooper: Noble 计划在 Interchain Security 经过时间测试后采用，此前将使用权威证明（PoA）共识作为替代方案，为此已为 PoA 验证器集选择多个受信任的 Hub 验证器，行为不端的验证器将从 Noble 验证器集中永久删除。Gas 费可使用任何 Cosmos 资产，包括在 Noble 上发行的资产。由于 USDC 将率先推出，因此在更多资产部署到 Noble 之前，它将成为主要的 Gas 代币；新资产将通过 5/7 多重签名投票添加到链中。【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ LD Capital：LSD 赛道长坡厚雪，稳定性与高增速贯穿整年
导读：LD Capital 撰文从上海升级后行业整体成长空间、 4 种质押解决方案与不同 LSD 协议比选、DVT 赛道的定位和 LSD 资产对链上其他生态的影响 4 部分概览 LSD 赛道全景。
LD Capital: 以太坊质押率的提升将带来 LSD 赛道整体协议费用上涨，长期来看 LSD 赛道的戴维斯双击仍未结束。当前以太坊质押率 14.56%，由于其他 POS 公链质押率大多超过 60%，故而对以太坊质押率的提升有较大的增长预期。从 P/F 估值角度来看，当前 LSD 赛道龙头标的 LDO 3.89 倍，相较老牌 Defi 协议 UNI 7.12 倍、AAVV 10.35 倍等仍有较大提升空间。（ 来源 ）
LD Capital: 上海升级之后，早期节点的退出与用户质押意愿的增强将为 LSD 协议的相互竞争提供条件。LSD 协议的相对市场份额或将发生变化，中期关注赛道龙头 Lido 与以 Frax 为代表的高收益率 LSD 协议，短期关注 Rocket pool Atlas 升级。（ 来源 ）
LD Capital: 目前以 SSV、Obol、Diva 为代表的 DVT 产品是以太坊质押的重要基础设施。DVT 产品旨在保证以太坊验证出块稳定性的同时提升网络去中心化程度，可降低节点运营成本，减少安全风险。SSV 的发展重在运营商网络的搭建，其代币作为网络支付手段与治理凭证捕获协议价值；Obol 的发展重在中间件适配性，而 Diva 的目标在于结合 LSD 与 DVT，打造一站式产品，目前处于开发早期。（ 来源 ）
LD Capital: 以太坊质押或将催生千亿规模的 lsdETH，在重构或冲击传统 Defi 协议收入结构的同时，围绕这一新资产类别构建的二层产品或将成为市场中新的 α。lsdETH/ETH 的流动性构建或将为 Curve、Balancer 等 DEX 带来新的业务增量；但以太坊质押收益可视为链上币本位的无风险收益率，它的出现将提高链上流动性成本，对存款池类型的借贷产品形成利空，CDP 模式借贷受影响相对较小。未来围绕这一生息资产构建的再质押、收益聚合、本息分离、杠杆协议等产品都将受益于底层资产的庞大规模。（ 来源 ）
4️⃣【英文长推】dHEDGE 正式收购 mStable：回顾第一笔公开链上并购交易
导读：mStable 战略负责人 0xloth 发文回顾 mStable 自 2022 年底面临挑战后的应对方案以及 dHEDGE 收购 mStable 的全过程，并对双方未来合作提出展望。
0xloth: 2022 年底，mStable 面临着原生代币 MTA 贬值和跑道缩短导致的重大挑战，促使社区成员和利益相关者提出关闭或收购方案，mStable 开放六周时间考虑未来方向。在此期间，mStable Builder subDAO（mStable 核心运营单位）将重点转移到促进并购谈判，帮助制定治理建议并准备最后的关闭方案，与 30 多个团队进行了沟通，领导了完整的并购流程，还充实了产品日落计划和财务资产战略，以防并购失败。【原文为英文】（ 来源 ）
0xloth: 六周时间结束时，四份并购提案被提交至论坛，分别来自 Idle DAO、Origin Protocol、Spool 和 dHEDGE。这四份提案在国库估值、溢价、归属条款、产品愿景过渡、团队迁移规模、赎回功能等方面有很大不同。按照 MIP 29 的规定，在其基础上增加了关闭程序，为 MTA 持有者提供了关于 mStable 未来的最大选择权。95.9% 的 mStable 社区投票支持 dHEDGE，为成功和迅速的并购奠定了基础。【原文为英文】（ 来源 ）
0xloth: 此次收购也是对 mStable 的创新堆栈（mUSD 稳定币和 ERC-4626 驱动的 Metavaults 基础设施）的验证，突出了其为 DeFi 用户带来巨大价值的潜力。通过与 dHEDGE 联手，mStable 将能够减轻原始结构性风险，为增长和成功开辟新道路。更广泛地说，这一并购过程展示了 DeFi 项目的弹性和适应性，证明了即使在熊市面对重大挑战，合作也可以推动成功。未来，mStable 和 dHEDGE 将继续合作，推进 DeFi 生态系统，为用户和利益相关者提供尖端解决方案和价值。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣【英文长推】解析 Immutable zkEVM：使用 zk 技术构建 EVM 兼容游戏
导读：借助 Polygon 和 Immutable 两个巨头合作推出的 Immutable zkEVM，Web3 游戏可以在 zk 技术的帮助下构建 EVM 兼容游戏，这大大丰富了 Web3 游戏的未来。加密研究员 Salazar 发推阐述 Web3 游戏的潜力，并对 Immutable zkEVM 的优势进行分析。
Salazar: 据 DappRadar 数据，Web3 游戏占所有 dapp 活动的 49%，平均每天有 115 万个活跃钱包和 74 亿笔交易。Coda Labs 的一项调查显示，75% 的游戏开发者希望在未来从事 web3 游戏。随着 Polygon zkEVM 上线和 Immutable zkEVM 在未来几个月推出，我们可以期待看到技术创新解锁 web3 游戏中未触及的领域，如多人游戏。【原文为英文】（ 来源 ）
Salazar: Immutable zkEVM 是一个用于游戏的 EVM zk-rollup，允许开发者使用和以太坊上相同的代码和工具，但具有更高的吞吐量和更低的费用。这为开发者提供了更高的可定制性和灵活性，以构建具有自定义智能合约、丰富经济和链上功能的游戏。开发者可以为主流玩家建立无摩擦和安全的体验，同时通过全套 Immutable 产品和经过审计的智能合约模板最大化对其资产的需求。【原文为英文】（ 来源 ）
Salazar: Immutable zkEVM 利用开源以太坊智能合约库，轻松地将新工具和功能整合到游戏中，而无需承担单一生态系统或解决方案的风险。利用 Immutable zkEVM，开发者可以构建他们想要的任何东西，包括 NFT 金融化用例、游戏内机制、随机化等等。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣【英文长推】Kwenta 交易费用创历史新高，一文探究其背后原因
导读：去中心化衍生品平台 Kwenta 的日交易费用在前几天达到了历史新高约 37 万美元。加密研究员 vanillacream.eth 撰文对 Synthetix V2 版本如何推动 Kwenta 交易量上涨进行了分析解读。
vanillacream.eth: Kwenta 是一个由 Synthetix 提供支持的去中心化衍生品交易平台，交易者在该平台上可以针对 Synthetix 债务池进行交易。 Synthetix 推出 V2 版本后，通过新的链外预言机系统和调整后的资金利率机制改善了资产兼容性和执行费用，这也推动了 Kwenta 上的交易量上涨。【原文为英文】（ 来源 ）
vanillacream.eth: Synthetix V2 主要由两个重大更新，一个新的收费模式和一个更快的预言机。V2 中的资金费用随着时间的推移进行动态调整以平衡空头和多头，并确保交易者根据市场需求和供应公平支付或获得资金。Synthetix V2 还引入了 Pyth Network 预言机，优势包括更实时的价格反馈及消除了运行和套利的机会。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣【英文长推】新项目前瞻 | 非托管利率互换做市商 Voltz：如何将 Uniswap V3 的集中流动性引入利率互换赛道？
导读：DeFi 利率市场还处于早期阶段，但已经有团队在试图构建新的 DeFi 原语了，例如 Voltz，允许基于 AMM 的杠杆利率互换。加密研究员 563 撰文从 Uniswap V3 集中流动性机制聊起，对 Voltz 的优势进行了解读。
563: Voltz 正在创建跨行业的新型 DeFi 利率市场，通过使用 Uniswap V3 的集中流动性模型让 LP 存款的资本效率更高。具体而言，通过 Voltz，LP 可以决定提供的流动性的利率上限和下限。且由于资本得到了更有效的利用，LP 能够从 700 万美元的存款中供应约 16 亿美元的名义流动性。【原文为英文】（ 来源 ）
563: 目前用户可以交换的利率包括：1）稳定币收益率：Aave（USDC 和 DAI）和 Compound Labs（DAI）；2）借贷市场：Aave（USDC 和 ETH）和 Compound（USDT）；3）以太坊质押：Lido（stETH）和 Rocket Pool（rETH）；4）真是收益率：GMX（GLP）。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣【英文长推】探讨 EIP-4337 和 zkSync Era 的原生账户抽象之间的区别
导读：账户抽象是以太坊社区的重大飞跃。 zkSync Era 建立在 EIP-4337 的愿景之上，在协议层面上实现了账户抽象。zkSync 撰文探讨了 EIP-4337 和 zkSync Era 的原生账户抽象之间的区别。
zkSync∎: 什么是账户抽象 （AA）？AA 允许开发智能合约帐户，由于在开发任何类型的逻辑时具有充分的灵活性，因此可以更顺畅地启动、改进用户体验和更高的安全性。AA 将 web2 的灵活性与 web3 的自主权相结合。【原文为英文】（ 来源 ）
zkSync∎: 随着 EIP-4337 在以太坊主网上的运行，CA 将名为 UserOperations 的 tx 发送到一个单独的内存池，捆绑者在该内存池中打包并将它们发送到 EntryPoint 合约以执行。然而，为了避免硬分叉，EIP-4337 不得不做出一些妥协：1）为 EOA 和 CA 分开的 tx 流；2）分开的内存池；3）分开的验证者 / 捆绑者角色；4）EOA 不能使用 Paymasters。我们从 EIP-4337 中获得灵感，通过在协议级别集成 AA 对其进行了改进。这意味着：1）单一 tx 流、内存池和验证者 / 捆绑者角色；2）EOA 也可以使用 Paymasters。【原文为英文】（ 来源 ）
9️⃣ Binary DAO：Polygon zkEVM 的整体架构和交易执行流程
导读：3 月 27 日，Polygon zkEVM 主网测试版本正式上线，Vitalik 在上面完成了第一笔交易。Binary DAO 梳理了 Polygon zkEVM 的核心机制，并分析了它实现以太坊计算扩容的可行性。
0xhhh: Polygon zkEVM 的整个工作过程可以主要分为三个步骤：1）Sequencer 将多个用户交易打包成 Batch 提交到 L1 的合约上；2） Prover 为每笔交易生成有效性证明，并将多个交易的有效性证明聚合成一个有效性证明；3）Aggregator 提交聚合了多个交易的有效性证明到 L1 的合约中。（ 来源 ）
0xhhh: 实际上 Sequencer 做了类似以太坊 Proposer 的工作，提议了一批交易是有效交易，并且给出了这批交易执行后的新状态；而 L1 合约的验证逻辑，相当于所有 L1 的 Validator 都会在自己的以太坊客户端里执行一遍，实际上是所有的以太坊验证者充当了 Rollup 的验证者，因此我们认为 Polygon zkEVM 继承了以太坊的安全性。（ 来源 ）
🔟【英文长推】新项目前瞻｜由 ConsenSys 支持的 zkEVM：Linea
导读：Linea 是一个由 ConsenSys 支持的 zkEVM，可以在 MetaMask 中访问，提供了一个业界领先的 EVM 等效证明应用。Linea 产品经理 Edclan Fox 详细介绍了此项目。
Edclan Fox: Linea 证明了未经改变的 EVM 字节码，保留了标准 Solidity 编译器和以太坊 JSON-RPC 接口。这意味着在构建集中或不可扩展的 EVM 链上时，开发人员没有任何切换成本。这也意味着想要构建的新构建者来说没有平台锁定，并且无需维护定制代码并使用自定义工具来接触他们的用户。【原文为英文】（ 来源 ）
Edclan Fox: 等效于 EVM 是否会牺牲性能？不会。ConsenSys 的 zkEVM 基于格子结构证明器使用递归提供无与伦比的证明性能。之前进行过基准测试，在 4.5 分钟内完成 30M gas，并且今年有一条清晰路径可以实现 5-10 倍增长。Linea 将成为开发人员和用户进入 web3 的门户。在 MetaMask 扩展程序中列出 Linea testnet 作为默认网络，使数百万用户在不知情的情况下接入 L2 和以太坊。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣1️⃣【长推】Blur 毁了 NFT 市场还是为其带来真正长期的繁荣？
导读：Blur 推迟减半收益一个月，引起矿工和 NFT 玩家的不满。有人指责 Blur 毁了 NFT 市场，认为它让玩 NFT 从收藏变成了交易和刷空投的游戏，并导致巨鲸控制市场价格和地板价下跌。加密货币 KOL 0xWizard 认为流动性改善可以吸引更多大户参与并带来真正长期的繁荣。
0xWizard: 我的思考和疑惑：1）如果你是 collector，似乎不必去关注价格的短期波动，以及社区里其他人的想法，跟价值观同样的人一起做收藏就好了；2）巨鲸控制市场价格这件事，其实在哪里都一样，cex 的币价也是一样的，只是没有像链上这么一目了然罢了；3）floor price 下跌，无非是之前的 NFT 巨鲸流动性不好，出货不方便，跌的慢一点。烂项目，早晚会归零；真的好项目，也不怕短期砸盘。blur 带来的改变，是为 NFT 引入流动性，大户更容易参与了，短期看，缺点是巨鲸操控价格 /floor 波动剧烈。（ 来源 ）
0xWizard: 如果这个模式成立，在我看来，长期对于 NFT 市场利大于弊：对于某些 NFT，艺术属性为主；很大一部分 NFT，金融和交易属性为主。对于后者来说，流动性的改善，让任何人（尤其是大户 / 巨鲸）能够方便的进出，才能为市场带来更多新鲜的流动性。曾经 os 模式，牛市大户都不敢进入，缺乏流动性。不该对 blur 只是指责，还应该多一点包容和进一步的观察，好的流动性才能带来 NFT 的真正长期繁荣。（ 来源 ）
1️⃣2️⃣【英文长推】可组合性趋势探索：软件工程、金融、模块化及安全性
导读：可组合性是指通过各种方式将不同模块进行组合以创建更复杂的系统或应用。IOSG 投资助理 Jiawei 在 ChatGPT 的帮助下总结了一些关于可组合性趋势的想法，并表示由于功能模块化和专业化程度的提高，未来「整体大于部分之和」将成为可能。
Jiawei: 1）软件工程中的可组合性：软件工程中的可组合性通常涉及到不同应用活系统中组合、集成和重用的组件及服务，可组合的系统通常被涉及称模块化，有明确的接口和清晰的责任分工，该可组合性可以加快开发周期、降低开发成本并提高系统的灵活性和可扩展性；【原文为英文】（ 来源 ）
Jiawei: 2）可组合的金融：DeFi 的可组合性来源于其模块化设计，由不同的协议、智能合约和应用程序组成，可以相互调用和组合以实现更复杂和更丰富的金融功能，还允许开发者快速创建自己的智能合约和应用程序并与其他 DeFi 协议和应用程序结合创新新的产品和服务；【原文为英文】（ 来源 ）
Jiawei: 3）可组合的模块化：例如作为执行层，Rollup 可将 DA 外包给不同的解决方案（Celestia、EigenDA 或以太坊），在系统设计和实施方面提供了极大的灵活性和定制化；4）可组合的安全性：EigenLayer 利用以太坊的安全性，Babylon 则利用比特币的安全性。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣3️⃣【英文长推】盘点 Optimism 生态里主要的永续交易协议：Mummy Finance、Perpetual Protocol、Pika Protocol...
导读：Optimism 上的永续协议正在增加，这些协议的交易量自 2023 年初以来也一直在增加。加密货币 KOL Subli 将 Optimism 上的永续协议与其他链上进行对比，并对 Optimism 主要的永续协议在资产、杠杆、实际收益率和领先优势特征方面进行了比较。
Subli: Mummy Finance：1）资产 / 杠杆：5 倍资产可用 / 最高 100 倍；2）实际收益率：交易费用的 60% 归流动性提供者，5% 归国库，30% 归 MMY 持有者；3）领先优势：GMX 的最大 TVL 分叉。由于 MLP 池没有价格影响。【原文为英文】（ 来源 ）
Subli: Perpetual Protocol：1）资产 / 杠杆：18 倍资产可用 / 最高 10 倍；2）实际收益率：交易费用的 80% 归流动性提供者，5% 归国库，15% 归 vePERP 持有者；3）领先优势：原生 Optimism 永续协议。新型被动挖矿解决方案，引入 Hot Tub 存储库以在 Optimism 上进行永续市场和 Dexe 之间的价格套利。【原文为英文】（ 来源 ）
Subli: Pika Protocol：1）资产 / 杠杆比例：25x 资产可用 / 最高 100 倍；2）实际收益率：70％ 的交易手续费给流动性提供者，30％ 给协议；3）领先优势：加密货币和外汇交易。尚未推出代币。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣4️⃣【英文长推】Solana 优缺点权衡：会成为下一个 EOS 吗？
导读：2022 年，由于市场环境及 FTX 的崩盘等因素，Solana 在 TVL 等指标上遭遇了大幅下跌。加密研究员 hangry 在分析了 Solana 的优缺点后，认为虽然 Solana 的情况看起来很糟糕，但对于生态系统而言，是一个新的发展机遇，且 Solana 正变得更具可组合性。
hangry: 优势：1）Solana 正在解决新用户的无缝入驻问题；2）虽然 L2 已经改善了以太坊的可扩展性，但仍需要时间，Solana 在交易成本和吞吐量方面仍具有优势；3）Solana 的用户体验最简单，当然随着以太坊账户抽象化和钱包改进的发展可能会发生改变；4）Solana 在 NFT 方面具备独特的生态系统和社区优势。【原文为英文】（ 来源 ）
hangry: 存在的问题：1）Solana 原生项目一直在向其他链扩张，但该现象非 Solana 独有；2）2021 年至 2022 年期间，Solana 频繁宕机，但大多数情况下已经通过本地化收费市场得到了解决；3）缺乏节点去中心化，但由于 Solana 的目标是零售层，因此该问题并没有很重要。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣5️⃣【英文长推】速览 Arbitrum 生态 AMM 协议 Chronos：有何独特之处？
导读：Chronos 是 Arbitrum 生态 AMM 协议，它引入了零回溯模型和成熟度 LPs 等创新功能，能够降低通货膨胀，并且通过奖励在平台上保持较长时间的资金的用户创造稳定和粘性的流动性。加密研究员 hoeem 对该协议的独特支持进行了分析解读。
hoeem: 1）Zero Rebase 的重要性：Rebasing 并没有创造更多收益或收入，而是改变了每个投票者代币的收入比例，流动性提供者激励受到了负面影响，因为较高的 APY 促使代币价格上涨，随着时间的推移（1 至 4 年），DEX 必须产生更多收入以维持 DEX 代币的定价；【原文为英文】（ 来源 ）
hoeem: 2）veNFT 流动性机制：旨在通过追踪流动性提供者的代币贡献、质押份额及期限来激励他们的长期承诺，即通过鼓励早期质押来支持新项目促进其流动性池和用户群的增长；3） Chronos 使用独特的模式在 Arbitrum 上创建了一个流动性层：veNFT 激励流动性供应者维持其头寸，反过来也使得流动性池通过使用 NFT 表示和改变提供者和贿赂者的博弈理论而让流动性池更具粘性。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣6️⃣【英文】从比特币减半周期聊起：我们是否处在买入比特币的最佳阶段？
导读：比特币的供应需求机制为比特币创造了一个时间窗口，每四年一次。加密研究员 Jesse Myers 在分析了比特币每次减半前后的价格走势后，认为现在比特币的价格底部已经形成，现在是积累比特币的最佳时机。
Jesse Myers: 比特币在 2012 年、2016 年及 2020 年经历了三次减半，而在减半之后的 12 至 18 个月里，比特币经历了它的主要牛市。如果我的理解是正确的，现在是比特币 4 年周期底部之后的时间窗口，这意味着底部已经形成，目前比特币的价格仍低于将趋向的供需「价格平衡点」。如果这些都是正确的，比特币的价格在未来一年可能会稳定在 30000 至 45000 美元范围内。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣7️⃣ NFT 的大规模采用会因用户热爱 IP 而来：胖企鹅 CEO 分享 Web3 IP 的商业模式设计
同样是 PFP 项目，在 Doodles 及 Moonbirds 不断缩水的同时，胖企鹅的交易量和地板价却一直在逆势上扬，不得不让人好奇它究竟做对了什么？加密研究员 starzq 及 Ruby Wang 对胖企鹅 CEO Luca Netz 的采访进行了研究并梳理了他对打造 Web3 IP 与商业模式的思考。
starzq.eth: 想要赢得成功，就需要构建一个可持续的，可增长的收入来源。熊市中靠版税和新发是很难存活的。Luca 选择了 IP 衍生品，他从接管胖企鹅开始，就着手操作 IP 授权和商品企划相关事宜，同时与用户创造情感连接。（ 来源 ）
Rubywang.eth: 胖企鹅的变现之路：ToB 合作授权先行，ToC 提升品牌影响力，最终提升直接销售占比。具体在运作上，胖企鹅有些不错的巧思，总结以下三个出彩点：1）善于利用社交媒体和优秀的 meme 传播能力；2）短平快的内容先行，利用影响力做授权变现；3）品牌的成功和商业价值与 NFT 持有者分享。（ 来源 ）
Rubywang.eth: Luca 对胖企鹅的长期目标是「创建世界上第一家伟大的 Web3 IP 公司，及成为第一个全球公认的品牌和 IP 之一。」我的思考是，我们做好我们擅长的，让我们创造一个巨大的差距。然后他们会来找我们做他们最擅长的事情，我们可以将彼此擅长的事情融合，去建立合作伙伴关系。（ 来源 ）
1️⃣8️⃣【英文长推】LSDFi 叙事探讨：为什么看好 Zero Liquid？
导读：上海升级后，将会有数十亿美元的资金以 ETH 衍生品的形式流入 DeFi 领域，很多人称这是 LSD 的第二个叙事场景。 Zero Liquid 能够通过 LSD 代币获得自主偿还的 0 利率贷款，且没有清算风险。加密研究员 Road2Crypto 撰文对该协议的优缺点进行了分析并概述了他看好的理由。
Road2Crypto: 我看好 ZERO 的三个原因：1）流动性较好且锁仓一年，不仅对鲸鱼友好，而且降低了波动性；2）代币通过膨胀率低：大部分代币仍然被锁仓或属于开发者及社区，最大的风险我认为是 LP 激励；3）代币分配上，最大的私人持有者仅持有 12.4 万美元，这大大降低了波动性及风险。【原文为英文】（ 来源 ）
Road2Crypto: Zero Liquid 优势：1）先行者；2）LSDFi 作为新兴市场具有巨大潜力；3）即将推出；4）具备卓越流动性及代币效用；5）目前持有者仅有 555 名；6）对鲸鱼友好。Zero Liquid 缺点：1）尚没有可用产品；2）匿名团队。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣9️⃣【英文】Silent Protocol 提出 EZEE 框架：如何改善现有隐私方案困境？
导读：Silent Protocol 正在申请 EZEE 框架专利，这有可能会改变用户与加密货币应用程序的互动方式。加密研究员 Billl 在进行研究后撰文对现有隐私解决方案的缺点及 Silent Protocol 提出的 EZEE 能够解决什么问题进行了解析。
Billl: 现有隐私解决方案的一个缺点是它们会遭遇被称为「State Denial（状态拒绝）」的条件。而 Silent Protocol 提出的 EZEE（Economical Zero Knowledge Execution Environment），是一个保护隐私的计算框架，通过隔离加密层和执行层来保护隐私解决了该问题。【原文为英文】（ 来源 ）
Billl: EZEE 允许用户通过「环境」或执行筒仓进行不同的终端合约操作，这使得用户能够与整个系统互动，而非单一功能。但我还存在一些疑问，例如虽然 EZEE 允许 Silent 以一种有意义的方式将隐私植入以太坊和其他公共区块链，但尚不清楚它们是如何考虑匿名中继的。我的理解是在 Silent 上的执行筒仓进行操作时无需任何中继。【原文为英文】（ 来源 ）