投研早报丨揭秘区块链盈利能力：哪些 L1 和 L2 收入最高？/ 百链竞发下半场，BTC Layer2 市场该何去何从？/ 百链竞发下半场，BTC Layer2 市场该何去何从？
ChainFeeds Newsletter 每日精选 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策
📢 ChainBuzz 热点新闻 ｜2024.8.3
🔥 数据：过去 7 天 USDC 流通量约减少 9 亿枚
🔥 Kamino：第二季空投已结束，检查器已上线
🔥 Flow 将于 9 月 4 日进行 Crescendo 升级，以实现完全 EVM 等效
🔥 Initia 推出多链经济框架「Initia VIP」，10% 的 INIT 将分配给 VIP 计划
🔥 Lido 推出机构级流动性质押解决方案 Lido Institutional
👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.8.2
1️⃣ 访谈｜专访 Fuel 首席增长官：突破模块化界限，未来所有链都将模块化
2️⃣ 研究｜交易所新商业模式解读：有哪些演变和机遇？
3️⃣ 链抽象｜NEAR 联创：关于「最终链抽象体验」的一些想法
4️⃣ 研究｜结构决定功能：AO 与 Nostr 的分析比较
5️⃣ 研究｜Reth 将成为加速 Base、Optimism 和 Symbiotic 发展的新催化剂？
6️⃣ AI ｜Messari 研究员：AI 与加密交叉领域的现状与未来展望
7️⃣ 研究｜百链竞发下半场，BTC Layer2 市场该何去何从？
8️⃣ 数据｜揭秘区块链盈利能力：哪些 L1 和 L2 收入最高？
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1️⃣ 专访 Fuel 首席增长官：突破模块化界限，未来所有链都将模块化
导读：Foresight News 对话 Fuel Labs 首席增长官 Arjun Kalsy，就 Fuel 团队的结构、融资契机、发展挑战和机遇及单体区块链和模块化区块链之间的区别等内容进行了探讨。
Foresight News: 自 Fuel 成立以来，该技术在 V1 和 V2 之间经历了重大进步。虽然 V1 实现了二阶段的去中心化，这是 Layer 2 的关键里程碑，但 Fuel Labs 进一步推动了 Rollup OS，通过利用 UTXO、并行化和许多其他创新技术，Rollup OS 旨在最大限度地提高吞吐量并最大限度地减少延迟。这使得 Fuel 能够使用更多的 CPU 线程和核心，而这些线程和核心在单线程区块链中通常是空闲的。因此，与其他区块链相比，Fuel 可以提供更多的计算和状态访问。Rollup OS 还引入了开创性的优化来应对状态增长，这是下一个主要的性能瓶颈。
Fuel 的主网启动将展示我们的可扩展性能力，但如果将其提炼为三个关键点，那便是状态可持续性、高吞吐量以及卓越的用户体验和开发者体验。我们的目标是通过关注三大支柱来实现这一目标：通过突破 FuelVM 和 Sway 的可能性界限，坚持不懈地关注创新；培养一个可持续的、多样化的和参与的社区，拥有全面的资源，继而满足所有技术掌握水平的需求；同时探索 DApps 创新的新可能性。我们已经完全融入了链上订单簿、NFT 平台和超快的随机生成器，并期待在 DeFi、NFT、游戏、DePIN 等加密领域的前沿构建 Fuel 原生协议。
Fuel 将在今年的余下时间里开展大量工作，并发出一个强烈的信号，即我们已经准备好改变可扩展性的格局，我们将很快分享更多新闻和市场领先的功能。对我来说，最重要的事情是从开发人员和用户方面引导一个蓬勃发展的生态系统。我们正在采用生态系统战略，在 Fuel 生态系统内开发清晰的项目路径，为开发人员、建设者和企业家提供在 Fuel 上发展和进化的路线图。这包括激励计划和赠款，以提供开发人员构建他们梦想中的 DApps 所需的最佳资源。通过我们的网络促进创始人与成熟项目之间的合作，我们为创始人提供了一个更大的舞台，以进一步提高市场曝光率和资源可用性。
模块化区块链为困扰传统单体区块链的可扩展性瓶颈提供了解决方案。通过将共识和执行等核心功能分离到不同的层中，Fuel 在交易方面实现了显著的改进。这为区块链已准备好的 Mass Adoption 的未来铺平了道路。除了可扩展性之外，模块化还促进了创新。例如，Fuel 利用基于 UTXO 的执行层，与传统的基于账户的模型相比，该层具有独特的优势。这为在 Fuel 上构建的开发人员开启了新的设计可能性，使他们能够创建在单体区块链的限制下无法实现的新颖应用程序。此外，模块化区块链提供了增强安全性的潜力。通过分离功能，一层中的潜在漏洞不太可能危及整个系统。这使得在流程的每个阶段都能够采取更有针对性和更强大的安全措施。（ 来源 ）
2️⃣ 【英文】交易所新商业模式解读：有哪些演变和机遇？
导读：Variant Fund 前投资合伙人 Mason Nystrom 撰文强调了交易所在加密货币生态系统中的重要性，并探讨了不同类型的应用程序和服务如何能够利用其特定优势演变成交易所。
Mason Nystrom: 交易所的发展场景包括： 1）链上出现新资产：早期的 Etherdelta 展示了长尾代币交易的市场需求，但后来 Uniswap 成为主要交易场所。对于新创建的资产，如 NFTs（如 Superrare，Opensea）和衍生资产如稳定币（如 Curve）和永续合约（如 Deribit，dydx 等），情况也是如此；
2）应用程序控制分发并可以引入交易行为：一般来说，控制最终用户分发使应用程序能够升级为交易所。Phantom 和 MetaMask 是钱包，但 MetaMask Swaps 的出现使所有钱包都成为交易所。Telegram 机器人是交易所，但位于用户的 DM 中，更加方便。像 Farcaster、Lens 和 Unlonely 这样的社交应用程序在分发点提供内置交易，以交换资产（如 memecoins、NFTs、积分等）。类似地，Solana blinks 现在为任何应用程序提供了实现应用内交易并成为交易所的模型；
3）新服务出现，影响有价值的链上状态或以某种方式与交易相关：影响有价值的链上状态或以某种方式与交易相关的服务提供商，有能力成为交易所。例如，预言机将外部数据（如股票价格数据）引入链上，可能影响其他资产的链上价格、触发清算或导致套利，产生预言机可提取价值（OEV）的实例。预言机提供商如 Pyth 通过创建捆绑交易与预言机更新的拍卖，并让人们为优先执行交易支付费用，进入交易所模式。跨链互操作性服务自然充当交易所，通过控制资产定价实现。更为新兴的是 ZK 证明市场和必须在链上提交的服务。因此，ZK 证明市场（如 Gevolut）和聚合器（如 Nebra）将不得不与交易和其他证明生成器竞争稀缺的区块空间。虽然证明服务领域正在兴起，但领先的提供商将受益于规模经济（更多证明 → 更多聚合 → 更便宜的证明 → 更多证明），这将可能使这些服务市场成为有价值的交易所。【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ 【英文长推】NEAR 联创：关于「最终链抽象体验」的一些想法
导读：NEAR 联创 Illia 撰文概述了自己关于链抽象体验的概念及其实现方式的一些想法，包括单一账户系统、简化支付流程及跨链借款和清算保护等。
Illia (root.near): 1）使用 PassKey 注册或登录：一个账户适用于所有链，默认恢复依赖于您的设备生物识别，可以切换到其他方法；
2）与朋友、家人或您信任的公司设置社交恢复：智能合约在您的账户上拥有一个密钥，如果您的朋友达到要求数量请求，则触发密钥旋转；
3）在组织情况下升级到多签名，围绕各种交易类型和限制制定规则；
4）通过任何链的加密货币入金，法币通过电汇或信用卡入金。在每条链上都有接收地址；
5）可以直接从钱包使用 Google/Apple Pay 付款：授权一个智能合约每天 / 每周 / 每限额代表提取金额。无需额外存款，手动维护余额，无需直接支付链上费用，无需在链之间桥接资产；
6）可以购买任何资产：只需输入资产名称并查看所有流动性中的最佳报价，并且通过意图和跨链结算；
7）为各种服务设置订阅支付或自动支付账单：智能合约代表您发送交易以支付服务费用；
8）储蓄账户：部署资金到积极管理的链上基金 - 将资金投入到可以在链上各地部署资金的合约中；
9）跨多个链的资产借款作为单一的跨保证金账户。智能合约接收来自所有链的存款并管理抵押品水平；
10）清算保护：监控用户账户状态并通过智能合约验证条件自动发送交易以减少头寸
11）如果账户在 X 个月 / 年内没有任何交易，DAO 可以接管账户，这可以作为遗产规划或在社交和其他恢复失败的情况下使用；
12）使用自然语言界面导航 Web3 用例，接收交互式菜单和仪表板，工具生成器风格的 LLM 可以在所有链上执行操作；
13）基于链上历史和链下数据预测和推荐最佳资产和操作，聚合所有链的数据并构建推荐的 ML 模型；
14）AI 代理在后台代表您支付和运行任务：通过智能合约验证规则和要求并在所有链上执行交易。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ 结构决定功能：AO 与 Nostr 的分析比较
导读：在 AO 和 Nostr 网络中，各自的消息是如何定义的？它们支持消息传输的网络架构又是如何搭建的？又如何与其他协议集成？它们各自的定位、主要应用场景和发展趋势又是什么？
PermaDAO: 在 AO 网络架构中，消息（Message）是各个网络单元（MU、SU、CU）之间或各个进程之间传递的基本信息单元。它们通过发送和接收消息来实现信息交换和协作。在 AO 中，每条消息都遵循 Arweave 生态系统的 ANS-104 标准，这是一种数据打包协议。ANS-104 通过将多个交易以二进制方式序列化到一笔原生交易中，显著提升了数据读写的吞吐量。而在 Nostr 协议中，采用了基于 JSON 结构定义的一种标准消息格式，用于描述各种类型的数据。这种消息格式被称为事件（Event），是 Nostr 网络中的基本数据对象。最常用的消息结构正在被整合到一个共同遵循的标准中，称为 NIPs（Nostr Implementation Possibilities）协议标准。
AO 网络由 MU、SU 和 CU 三个模块化基本单元构成，并通过消息和进程来运行和协作。进程（Process）是 AO 网络中的计算单位，启动一个应用程序在 AO 上等同于启动一个或多个进程，系统会为每个进程分配和调度资源，如 MU、SU、CU、虚拟机、内存等，以执行该进程。消息是进程中的核心要素，是 MU、SU 和 CU 的唯一的工作对象。此外，AO 是一个模块化网络，其中计算在链下执行，不受区块共识的约束，使得计算单元（节点）能够根据需要进行无限扩展，从而极大提升了计算性能。Nostr 是「Notes and Other Stuff Transmitted by Relays」的缩写，意思是「通过中继传输注释和其他内容」。网络中有两个主要的组件，一个是客户端，在用户端运行的应用程序，用于将数据读写到中继服务器。另一个是中继服务器（Relay），具有监听、抓取和存储与其连接的客户端事件的能力，并将这些事件转发给已订阅的客户端。
AO 运行在 Arweave 之上，实现了与 Arweave 的无缝集成。这是存储共识范式（SCP）的一种实现。在这种创新的范式中，存储（共识）与计算被有效地分离，使得链下计算和链上共识成为可能。这种架构带来了显而易见的优势包括高性能计算、超并行计算及自定义计算。Nostr 的开发者 fiatjaf 同时也是闪电网络的开发者，因此 Nostr 原生支持闪电网络。Nostr 与 Lightning Network 的结合，最直接的应用之一是在社交应用中实现「打闪」。Nostr 的流行客户端 Damus 内置了比特币闪电网络支付功能，用户只需填入 Nostr 的公钥，即可轻松调用闪电网络支付 Relay 的一次性费用。支付完成后，用户会收到一个闪电网络发票。（ 来源 ）
5️⃣ 【英文】Reth 将成为加速 Base、Optimism 和 Symbiotic 发展的新催化剂？
导读：Paradigm 推出的新节点客户端 Reth 不仅为 EVM 提供性能提升，还为重质押协议开发 AVS（主动验证服务）提供了基础。
Blockworks: 最初，区块链是一个简单的节点网络，运行软件来处理、验证和存储交易。现在，节点的功能有所改变，可以执行各种任务，例如 L1、L2、MEV、证明者、Eigen AVS 等。Reth 将上述各种服务和功能重新整合到一个框架中，在一个节点上进行修改、运行和维护。其次，它提供了一个性能模块，以提高 EVM L2 的 TPS。 节点主要用于始终运行区块链网络的软件。节点软件类似于 Web2 领域的 Linux，它支持云服务提供商（如 AWS）背后的大部分服务器。在以太坊中，节点用于支持 Web3 产品和服务。 许多实体会修改以太坊节点软件（如 Geth）以专注于特定功能。这包括 BNB Chain 修改 Geth 以增加 Gas 限制，以及 Flashbots 分叉 Geth 创建 MEV-Geth。
Reth 允许以太坊、Alt-L1、L2 和离线服务在单节点框架内运行、维护和修改。然而，存在许多不同类型的节点，Reth 对堆栈的不同部分有不同的目标。在 L1 层面：Reth 的目标是通过运行不同执行客户端的多样化节点来提高网络的稳定性。目前，40-50% 的节点运行 Geth，其次是 Nethermind。Reth 团队的目标是让 20%-30% 的以太坊 L1 节点运行 Reth。 在 L2 层面：Reth 旨在创建易于维护和修改的更高性能节点，供 Alt-L1 和 L2 团队使用。这包括一个性能模块，能够为 EVM 链提供更高的 TPS。
Base 和 Optimism 在 EIP-4844 后因费用降低而看到链上活动激增，已经在以太坊 L2 链上交易量中排名前三。这表明，通过整合 Reth，进一步降低 Gas 费用，这些生态系统的活动可能会增加。 当 L2 链上活动激增时，排序器产生的收入也随之增加。EIP-4844 为 @base 带来了 4 倍的收入增长，其中 2%-15% 支付给 OP 金库，而 Optimism 的 OP 主网则将其 100% 的收入支付给金库。 Base 年化收入超过 2.72 亿美元，这将为 OP 金库带来超过 4,000 万美元的收益。这与 Optimism 的 OP 主网在同期为 OP 金库带来的约 1,700 万美元年化收入相伴。 此外，Reth 准备成为 Symbiotic 的类似催化剂，通过提供基础来创建去中心化服务。 【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ 【英文】Messari 研究员：AI 与加密交叉领域的现状与未来展望
导读：关于中心化闭源人工智能与去中心化开源人工智能优劣的争论仍在继续。Messari 研究员 seth bloomberg 撰文强调了去中心化计算网络和协作平台推动 AI 发展的潜力，及 AI 代理如何在加密网络中发挥作用。
seth bloomberg: 机器学习模型训练：Prime Intellect 是致力于解决这些问题的团队之一，最近他们在分布式训练领域发布了开源研究成果。他们的工作基 于 Google DeepMind 的研究，专注于扩大一种称为分布式低通信（DiLoCo）训练的分布式训练方法。该方法利用地理分布的 GPU 集群来训练一个拥有 11 亿参数的 LLM（大语言模型）；
机器学习协调平台：像 Bittensor 这样的平台为机器学习研究人员和工程师提供激励和补贴，使他们可以专注于在不同领域部署、调整和测试模型。尽管我认为 Bittensor 在应用和价值捕获方面仍面临一些挑战（尚待即将到来的技术升级是否能解决这些问题），我预计构建开源 AI 系统的社区将继续利用 Bittensor 和其他协调平台。增长和保持强大的开发者活动对这些平台来说将是至关重要的。
从机器学习模型到 AI 代理：Wayfinder 协议是 Parallel 团队为他们的 Colony 游戏所构建工作的一个泛化。虽然需要深入探讨，但 Wayfinder 应该有效地将链上协议 / 智能合约映射到一个图状结构中，使 AI 代理能够安全地导航链上世界。鉴于它可能产生的网络效应，这是一个引人注目的设计。Autonolas 允许开发者将代理和相关服务铸造成 NFT，从而在其系统内创建可组合性和链上所有权。他们的 Mechs 实际上是代理可以利用来完成任务的技能。总体来看，我预计代理与链上协议的互动将继续增长。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣ 百链竞发下半场，BTC Layer2 市场该何去何从？
导读：最近，整个一二级市场都承受着黑云压城般的压抑，有很多声音发问，BTC Layer2 的下一步到底该如何走？ 加密研究员 Haotian 在深入调研多个代表性项目得出了三个破局点：1）资产发行「新」叙事；2）Layer2 「标准」收窄；3）BTCFi 生息大幕开启。
Haotian: 资产发行「新」叙事：之前 BTC 主链绑定 UTXO 发行新资产的方式，只能让享有信息差的 early birds 获利，要让 BTC 衍生资产的发行故事持续性感，需要从短期和长期分别解决两个困局。短期方面要让这些资产流通起来通过换手产生价值才是，可以把资产跨链到二层在相应的应用生态市场内寻求激活流通的可能性。长期方面存在赋能难题。虽然 Runes 协议在资产发行上足够有主流共识，项目方也可以通过 Premine 的方式控筹，但如果从主网发行资产制造热度，再去二层流通的思路，会导致项目方运维初期有庞大的运维成本。在市场 Fomo 情绪下 Premine 代币的成本，发放空投的高手续费成本，社区营销和运维成本等等，顶着这些成本压力，跟项目方谈「赋能」问题会很无力。
Layer2「标准」收窄：在我看来，BTC Layer2 无标准阶段的繁荣景象即将过去，BTC layer2 接下来会趋向技术门槛更高的方向进阶：1）UTXO Stack 结构框架：UTXO Stack 结构继承了原生 BTC 的简洁性和安全性，短期内可以视为一种相对主流的 BTC layer2 方向。最近 RGB++ layer 的协议升级和 UTXO Swap 的工程实现，都为 BTC 生态开发者基于 UTXO 结构扩展比特币生态提供了基础基建；2）zkVM 通用协议框架：ZKM 基于 zkMIPS 微处理指令架构构建了一整套 ZK Bridgeless 跨链、以及 Entangled rollup Network 可交互操作性层等，通过 ZK 技术在跨链可信验证的绝对权威性为 BTC 生态引入了一种 Native 的通用「跨链」方案；3）RGB 客户端验证框架：Native 的 RGB 协议方向，通过 P2P 的链下客户端 infra 的系统构建，基于 one single seal 一次性密封 + 状态通道等技术实现原生的 BTC 二层扩展方案，可支持智能合约等复杂应用，同时还能接轨闪电网络，扩大支付场景的应用扩展；4）AVM 虚拟机框架：通过模拟比特币虚拟机，让原本无状态的比特币主网可通过嵌入一套特殊编码实现搭载智能合约的能力。这是一种既不依赖链外扩展，也遵循当前比特币核心 OP Codes 的「原生」拓展方法。
BTCFi 生息大幕开启：在我看来，BTCFi 概念范围内应该包含三个主要特性：1）Inclusive 资产包容性，除了 BTC Native 资产之外，BTCFi 舞台的主角一定包含 Runes、ARC20、BRC20 等各类 BTC 公链上的衍生资产；2）Native 免跨链特性，也可以成为 Bridgeless 无跨链桥或免信任机制。基于原生跨链特性才能确保 BTC 和衍生资产的流进流出不会存在「中心化」信任环节，这会为 BTC 相关资产的生息提供绝对技术前提；3）Programmable 复杂可编程特性，无论 UTXO Stack 架构还是 zkVM 协议底层架构，它们可接入的链下扩展环境一定具备复杂的可编程特性。短期内，UTXO 有结构化同源优势，更容易产生落地应用，长期看，ZK 技术可以成为 BTC 链入 EVM 或 MoveVM 等高性能公链环境的有力接口，届时 BTCFi 能发展出什么样的生态，长出什么样的花，想象空间就无限大了。（ 来源 ）
8️⃣ 【英文】揭秘区块链盈利能力：哪些 L1 和 L2 收入最高？
导读：Bankless 撰文探讨了按收入排名前四的 L1 和 L2，并分析了这些区块链在过去一年中的实际盈利情况。
Bankless: 哪些 L1 区块链是盈利的？ 1）在过去一年中，以太坊在所有区块链（包括 L1 和 L2）中创收最多，总收入达到了 22.2 亿美元。然而，尽管有可观的收入，以太坊还由于新代币的发行速度超过其收入导致今年收益转为负值，净亏损 1500 万美元。很大程度上，这可以归因于交易活动转移到了 L2，从而减少了直接支付给以太坊的费用； 2）Tron 过去一年中总收入排名第二，达到了 14 亿美元。这一成功直接归功于网络的大量稳定币活动，其稳定币数量仅次于以太坊。这得益于阿根廷、土耳其和一些非洲国家等发展中经济体的广泛使用，那里的高通胀仍然是一个持续的问题； 3）Solana 在过去一年中的收入为 1.57 亿美元，排名前三。作为一个备受欢迎的 Memecoin 中心，Solana 的收入增长得益于空投带来的资本增长、技术升级以解决垃圾邮件问题，以及对人工智能等领先趋势的支持。然而，这种增长并未转化为收益，Solana 在过去四个完整季度中的净亏损达到了 25.3 亿美元； 4）Avalanche：过去一年中创收 6900 万美元。Avalanche 以其子网扩展解决方案和对游戏的关注而闻名，即将推出的重大升级 ACP-77 将改善子网的部署和管理体验，使其更加经济，从而有可能增加收入。然而，尽管如此，该链在过去一年中由于代币发行和运营成本面临了 8.606 亿美元的净亏损，因此仍有很长的路要走。
哪些 L2 区块链是盈利的？ 1）尽管推出不到一年，Base 自启动以来已经创收 6660 万美元。值得注意的是，Base 成功保留了 63% 的收入，在同一时期净赚了 4200 万美元。这一成功归因于两个关键因素。首先，Base 通过实施 EIP-4844 显著降低了成本。其次，Base 没有原生代币，使其更具竞争力，避免了其他 L2 承担的分发相关费用。 2）Arbitrum 在过去一年中创收 6114 万美元。作为 DeFi 中心，领先的 DeFi 协议如 GMX 和 Pendle 都在 @arbitrum 上运行。尽管收入尚未达到 Base 的水平，Arbitrum 在过去一年中实现了 2180 万美元的收益，其中在第二季度表现尤为突出，费用降至仅 61.3 万美元； 3）zksync Era 作为领先的基于 ZK 的 L2 之一，在过去一年中创收 5330 万美元。自 2023 年 6 月空投后，网络的总锁仓价值显著增长，ZK 增加了约 8.5 亿美元，尽管随着用户出售空投代币，这一数字逐渐下降。尽管如此，该链在过去一年中净赚 1530 万美元，过去四个完整季度净赚 1750 万美元，使其成为第三大最盈利的 L2，尽管其规模排名第八。 4）Optimism 在过去一年中从其主链上的排序器费用以及其网络中的 Zora 和 Base 等链上创收 4460 万美元。在 2024 年第二季度，Optimism 的网络活动达到创纪录水平。尽管如此，Optimism 在过去一年中由于回溯空投、激励计划和运营成本，仍面临 2.39 亿美元的净亏损。【原文为英文】（ 来源 ）
