投研早报丨IOSG：未来的预测市场面临的挑战与创新 / 区块链隐私技术的未来 / Telegram 真的是一个加密应用吗？
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.8.27
1️⃣ 观点｜关于加密货币市场的一些看法：AI 将成为加密货币的一个大「问题」
2️⃣ 隐私｜区块链隐私技术的未来
3️⃣ 项目介绍｜Fractal Bitcoin：比特币的创新扩展解决方案
4️⃣ 观点｜以太坊正在消亡，而 L2 在废墟上起舞
5️⃣ 研究｜Telegram 真的是一个加密应用吗？
6️⃣ 链游｜2024 年的 Web3 游戏：演变、趋势和市场动态
7️⃣ 研究｜IOSG：未来的预测市场面临的挑战与创新
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1️⃣ 【英文长推】关于加密货币市场的一些看法：AI 将成为加密货币的一个大「问题」
导读：加密研究员 Eric Wall 撰文分享其对当前加密货币市场的一些看法，包括比特币、以太坊、Solana、人工智能与加密货币的结合等等。
Eric Wall: 比特币似乎即将成为许多人长期以来想要的资产。在一个各方面都变得越来越复杂的世界中，比特币如此简单，比法定货币和加密货币都更简单，并且开始具备黄金的特质。比特币是有缺陷的，匿名性很糟糕，LN 很糟糕，安全预算是个问号，ETF 在共识层进行风险捕获。这些都是事实，但比特币是一个家喻户晓的名字，人们了解它是什么，无论你是否愿意，它都可能保持相关性。我仍然坚信，比特币保持主导地位简化了「整个」行业的定位，并使其从 PVP 赌场中成长起来。比特币的主导地位将允许其他资产激增，因为有东西可以与之竞争，有现状可以挑战。你可以创造出比万亿美元资产更好、更匿名、更自由的东西。比特币的消亡将是一片荒地，共识拼图和 ZKP 将沦为自由主义的技术饰品。
以太坊在这个周期有点失败，核心原因在于监管环境的结构使散户不得不在微顶购买设计精良的项目，并乘着它们的图表下跌，因为他们永远无法理解低流通 FDV 对单价的影响，VC 也不羞于从这种动态中最大限度地获利。因此，幻想破灭的加密货币参与者做出了理性的决定，在整个周期内购买毫无用处的垃圾，因为至少你可以以 100 万美元的 FDV 买到一个 meme，但这种动态很可能会被希望以与 VC 相同的方式进行榨取的 KOL 扭曲。而且我很确定，那些喜欢胡说八道的人会声称这种事情已经发生了。你可能会说，以太坊并不是投机的 ERC20 资产，而是去中心化基础设施和超声波货币，但我们构建的去中心化基础设施也不那么令人印象深刻，我们仍有中心化 Rollup、碎片化、糟糕的隐私、OFAC 审查构建者。以太坊真正的魔力在于「聪明的孩子们在做聪明的计算机金融」，这使以太坊的投资价值很高，因为这些孩子们看起来像是在发明未来。但是，现在有很多聪明的孩子在做生成式 AI，这听起来更聪明，更容易理解，也更容易从中获得有形的价值，而去中心化赌场流动性挖矿甚至被 Vitalik 称为衔尾蛇。所以，以太坊在这个周期输给了 Solana。Solana 更多的是接受了虚无主义，并决定至少在这一点上，作为一项技术，一个社区，表现出色。
话虽如此，以太坊在这一周期中的叙事失误并不意味着「以太坊是垃圾 」。以太坊已经走过了漫长的道路。稳定币是我使用法币的首选方式，我的大部分法币是用稳定币兑换的，而且我觉得把大部分法币放在 Compound 这样的协议里是很舒服的。想想 10 年前在没有银行的情况下做到这一点，而且保证有效和安全，这真是太疯狂了。即使作为一个享有特权的西方人，我也乐在其中，回到银行对我来说简直是疯了。由稳定币驱动的预测市场也很酷。
展望未来，我预计 AI 将继续成为加密货币的一个大「问题」，因为它会与加密货币争夺构建者和投资者相同的心智份额，它将拖累更多币种改头换面成为 AI 币，我们将在未来很多年里被强行灌输「去中心化 AI」的说法。这些项目将是一坨屎，但它们将继续存在，因为总会有一个真实、有效的愿景可供出售。去中心化 AI 将尝试实现这一点，但它会很糟糕，因为你需要中心化才能做好 AI，而前沿模型总是会更好。在未经审查的 AI 方面，我们能做的最好的事情就是微调开源模型并告诉它们不要过多觉醒。但与去中心化 AI 项目相比，Erik voorhees 通过 Venice 提供的服务更容易满足用户需求。主要原因之一是你无法从数学上验证去中心化 AI 网络中的「正确工作」，因此它们都成了冗余、无意义的过度拟合和腐败的人类预言机的礼物。直到他们开始使用 TEE，这将演变成「去中心化 AI 是否去中心化」的问题。加密货币能为 AI 做的主要事情就是在重大灾难发生之前为 AI 初创公司提供足够快的退出流动性。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣ 【英文】区块链隐私技术的未来
导读：随着区块链生态系统的发展，出现了几种关键的隐私增强技术（PET），包括零知识证明（ZK）、多方计算（MPC）、全同态加密（FHE）和可信执行环境 （TEE），每种技术都有其优势和权衡。Hack VC 研究合伙人 Duncan Nevada 撰文分析这些隐私技术的六个关键属性，并探讨其未来前景。
Hack VC: ZK 非常适合需要验证某些过程是否产生了正确结果的情况。当与其他技术结合使用时，这是一种出色的隐私技术，但单独使用它会牺牲去信任性，并且更类似于压缩。我们通常用它来验证两个状态是否相同，如「未压缩」的 Layer2 状态和发布到 Layer1 的区块头。
MPC 通常用于密钥管理，可以是与其他技术结合使用的私钥或解密密钥。也用于分布式随机数生成、（较小的）机密计算操作和预言机聚合。本质上，任何使用不应串通的多方进行基于轻量级聚合计算都很合适。
FHE 适合在计算机无法查看数据的情况下完成简单、通用的计算，如信用评分、Mafia 的智能合约游戏，或在内存池中排序交易而不泄露交易内容。
最后，如果你愿意信任硬件，TEE 非常适合进行更复杂的操作。例如，这是私人基金会模型（存在于企业或金融、医疗、国家安全机构内部的 LLM）唯一可行的解决方案。由于 TEE 是唯一基于硬件的解决方案，从理论上讲，其缺点的缓解速度应该比其他技术更慢且成本更高。
显然，不存在完美的解决方案，并且不太可能有一种技术能成为完美的解决方案。混合方法令人兴奋，因为它们可以利用一种方法的优点来弥补另一种方法的不足。通过组合不同方法可以解锁一系列设计空间。简而言之，高性能、通用的隐私解锁了无数的应用程序，包括游戏、治理、更公平的交易生命周期（Flashbots）、身份（Lit）、非金融服务（Oasis）、协作与协调。【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ Fractal Bitcoin：比特币的创新扩展解决方案
导读：比特币相关概念一直是本周期最大的催化剂，由 BTC ETF 开始启动后点燃各种比特币链上生态的代币与项目。Dr.DODO 在本周的 CryptoSnap 中介绍了近期正在进行测试网公测的 Fractal Bitcoin 分形比特币。
dt: Fractal Bitcoin 的概念由 UniSat 团队提出，目标是创建一个能无缝集成到比特币生态系统中的扩展解决方案，既不需要对比特币核心协议进行重大修改，又能大幅提升网络性能。Fractal Bitcoin 的设计灵感来自于分形几何学，通过在比特币主链上递归创建无限拓展层来提高交易处理能力和速度，同时保持与现有比特币生态系统的完全兼容性。它的核心思想是利用比特币自身的核心代码，创建一个树状的扩展结构，每一层都能进一步扩展，从而大幅提升整个网络的并行处理能力。
Fractal Bitcoin 的技术特点：
核心技术: 使用比特币核心代码，直接利用比特币区块链的安全性和可靠性。
扩展方式: 通过递归扩展层创建树状结构，增加整个网络的并行处理能力。
性能提升: 区块确认时间约 30 秒，交易处理能力是比特币主链的 20 倍。
兼容性: 完全兼容现有的比特币钱包、工具和矿工设备。
挖矿方式: 支持无许可挖矿和合并挖矿两种方式。
安全性: 所有交易最终可追溯到比特币主链，确保安全性和可验证性。
动态调整: 能根据网络拥堵程度自动调整扩展层数量。
Fractal Bitcoin 生态系统正在快速发展，已经涌现出多个有潜力的项目：
UniWorlds：基于 Fractal Bitcoin 构建的元宇宙项目，提供可定制的虚拟空间。
InfinityAI：提供测试任务和积分奖励的 AI 项目。
Satspumpfun：Fractal Bitcoin 上的 pump.fun 发币平台仿盘。
Motoswap：Fractal Bitcoin 链上 DEX 项目。
Fractal Bitcoin 目前处于测试网阶段，可前往官方水龙头网站领取测试代币，或通过测试网挖矿。Fractal Bitcoin 采用与比特币相同的 PoW 共识机制，BTC 矿工可以用当前的 ASIC、GPU 和其他已有硬件无缝转换到 Fractal 区块挖矿，并提供独创的合并挖矿机制 Cadence Mining（节奏挖矿），将无许可挖矿（Permissionless mining）和合并挖矿（Merge mining）两种挖矿模式相结合，每 3 个区块为一个周期，其中 2 个区块通过「无许可挖矿」产生，1 个区块通过「合并挖矿」产生。
无许可挖矿：允许任何拥有合适工具和硬件的人开采 Fractal 区块，类似于 BTC 的开采方式。
合并挖矿：专门针对 BTC 矿工，允许矿工同时挖掘 BTC 区块和 Fractal 区块，不需要占额外的算力。 据官方网站显示，主网将于九月正式上线。（ 来源 ）
4️⃣ 【英文长推】观点：以太坊正在消亡，而 L2 在废墟上起舞
导读：Cyber Capital 创始人兼 CIO Justin Bons 认为以太坊和 L2 之间是一种寄生关系：以太坊因缺乏容量（capacity）无法维持高额的费用收入，与此同时，L2 的使用量和费用不断创下历史高，而它们却在游说压低 ETH 的容量。
Justin Bons: 自 EIP-4844 （Proto-Danksharding）以来，费用收入暴跌，这就是为什么费用销毁赶不上通货膨胀，因为 L2 收取了所有费用。因此，自 L2 接管以来，通胀率一直高于 ETH，因为 ETH 已经将所有执行工作外包出去了。这把整个 ETH 生态系统分割成了不同的竞争阵营，破坏了流动性和可组合性，没有任何的现实可能性能将破碎的碎片重新组合在一起。
共享排序器等解决方案与 L2 的激励机制背道而驰，就像 L1 扩展一样。这也将用户推向了中心化 L2。因为前 10 名中的每个 L2 现在都可以窃取用户资金并进行审查。考虑到整个「L2 扩展」路线图是以去中心化的名义制定的，这真是讽刺。当我们将自己置于中心化决策过程的支配之下时，就会发生这种情况。ETH 社区完全拒绝链上治理只会导致一种结果：捕获，从而实现对 ETH 开发的中心化控制。随着 L2 货币在 ETH 生态系统中占据主导地位，回到 L1 扩展变得不可能。假设 ETH 通过新的突破性技术扩展 L1，将在一夜之间使所有 L2 的代币和股权价格崩溃，使它们变得过时和不必要。
L2 实际上正在窃取 ETH 用户和费用，假装自己与 ETH「相同」，但这与事实大相径庭。往好了说，它们是竞争对手；往坏了说，这是一场吸血鬼攻击，正慢慢耗尽 ETH 的生命。L2 将迁移或成为 L1，而 ETH 将消亡。这就是为什么我们可以看好某些 L2，而不是看好 ETH。ETH 与我们在 BTC 中看到的腐败和捕获模式如出一辙，这暴露了治理中的系统性问题。这就是为什么 ETH 几乎没有希望了，它牺牲了自己来支持 L2。扩展 ETH 将摧毁 L2 赚取的所有资本和费用，VC 将无法从 L1 扩展中获利。这些寄生虫扭曲了公共物品，将其变成了 VC 链的寻租平台。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ Telegram 真的是一个加密应用吗？
导读：最近，几乎每一篇新闻报道都将 Telegram 称为「加密应用」。密码学家 Matthew Green 认为，它基本上误导了人们对 Telegram 的认知以及它在实际中的工作方式。这种误导对记者和 Telegram 的用户，尤其是那些可能因此受到严重伤害的用户，都是不利的。
Matthew Green: 当我们在现代私人消息服务的背景下谈论加密时，这个词通常有一个非常具体的含义：使用默认的端到端加密来保护用户的消息内容。当按照行业标准方式使用时，这一功能可以确保每条消息都使用只有通信双方才知道的加密密钥进行加密，服务运营商无法获知这些密钥。从用户角度来看，「加密的消息应用」意味着每次开始对话时，你的消息只能被正在和你聊天的人读取。如果消息服务的运营商试图查看你的消息内容，他们只会看到无用的加密数据。同样的保证也适用于任何可能黑进提供商服务器的人，以及那些向提供商递交传票的执法机构。
Telegram 显然不符合这一更严格的定义，因为它并未默认启用端到端加密。如果你想在 Telegram 中使用端到端加密，必须手动为每个私人对话激活一个名为「加密聊天」的可选端到端加密功能。这个功能并未为大多数对话启用，且仅适用于一对一对话。作为一种奇怪的「附加功能」，对于非专业用户来说，实际上激活 Telegram 的端到端加密功能非常麻烦。首先，激活按钮在主对话窗或主屏幕上不可见。要在 iOS 应用中找到它，至少要点击四次。总体来说，这与在现代行业标准的加密消息应用中启动新的加密聊天的体验大相径庭，后者只需打开一个新的聊天窗口。
我强烈怀疑，许多人可能是因为 Telegram 的社交媒体功能而加入，但最终也会用它来进行私人聊天。我认为 Telegram 知道这一点，并倾向于将自己宣传为「安全的消息应用」，并谈论平台的加密功能，正是因为他们知道这会让人们感到更舒适。但实际上，我也怀疑这些用户中很少有人真的在使用 Telegram 的加密功能。许多用户可能甚至不知道他们需要手动开启加密，可能以为自己已经在使用加密功能。我的观点是，Telegram 知道它的加密功能开启起来很困难，但仍然继续宣传自己的产品为安全的消息应用。（ 来源 ）
6️⃣ 【英文】2024 年的 Web3 游戏：演变、趋势和市场动态
导读：Web3 游戏自诞生以来经历了重大演变。由最初的 play-to-earn（P2E）模式驱动转变为如今更平衡的「play-and-earn」方式，优先考虑游戏玩法和盈利潜力。这一转变解决了纯 P2E 模式的可持续性问题。当我们审视 2024 年 Web3 游戏的发展状况时，这些基础性转变为我们分析当前市场趋势、玩家行为和经济影响奠定了基础。
Elsa: 玩家基础动态：自 2023 年以来，Web3 游戏玩家数量逐渐下降。玩家基础已从 2023 年的 603 万缩减到目前约 100 万月活跃用户。2024 年 1 月是上半年游戏玩家数量最多的月份，约有 173 万玩家。将此与 2021 年 11 月行业顶峰进行比较，当时玩家数量约 2100 万，是当前的二十倍。
玩家分类和活动：当前数据显示，绝大多数游戏地址都处于非活跃状态。只有 1970 个地址被归类为活跃地址，而 1450 个地址被归类为非活跃投资者地址。值得注意的是，在所有 Web3 游戏中，只有 14 个地址被确定为硬核玩家。这种分布描绘了一幅只有一小部分核心高度参与用户的市场图景。
游戏合约的区块链分布：在活跃游戏智能合约数量方面，Polygon 以约 12400 个合约领先。BNB Chain 紧随其后，然而合约数量仅为 Polygon 的十分之一左右。以太坊和 Avalanche 明显落后，仅托管几百个游戏合约。这种分布的几个因素，如交易成本、速度和生态系统支持。
游戏中的代币标准：在所有游戏合约地址中，ERC20 代币最为普遍，数量超过 ERC721 代币三倍多。ERC1155 代币最不常见，约有 1890 万个实例。
游戏表现和用户参与度：在过去的六个月里，一些游戏表现得非常好，如 Matr1x、Cellula 和 Yuliverse。它们的活跃独立钱包数量位居前列，用户参与度非常高。
游戏中的资产铸造：CryptoMines 以约 2480 万个 NFT 在资产铸造量方面处于领先地位，其次是 Bomb Crypto 和 Flowerpatch。新游戏资产铸造量每月波动，2023 年 12 月的峰值约为 318,000 个新资产。尽管 2024 年初牛市推动了资产价格上涨，但链上数据显示，游戏行业仍处于冷却期，没有显着的实际增长。
游戏活动模式：对游戏活动的分析显示，UTC 时区下午时段的参与度最高，交易频率超 9500 万次。该时段对应美国的早晨和亚洲的晚上。UTC 夜间活动量最低，降至峰值水平的三分之二左右。每周模式显示，周四是链上交易最活跃的一天，平均约 2.77 亿笔，其次是周二和周三。周末活动明显减少。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣ IOSG：未来的预测市场面临的挑战与创新
导读：Web3 预测市场正在通过利用区块链，从不同参与者中获取并汇聚信息，彻底改变对于现实的预测方式。随着这些市场的成熟，更多创新的涌现和巨大的增长潜力，这也引发了一个问题：下一代预测市场会是什么样子？无论是通过技术进步、改善用户体验，还是扩展到新场景，Web3 预测市场的未来都有望优化和改变我们集体预测和面对新兴趋势的方式。
IOSG Ventures: 先进的市场机制：
专门的流动性解决方案：专门的做市商可以通过为复杂结果提供流动性解锁大量集体知识。Azuro 等项目采用点对池流动性模型，将资本汇集成一个单一的对手方，以应对平台交易者的需求，确保即使是细分市场也有足够流动性来有效运作。这种系统支持更广泛的预测市场，使在长尾事件中保持流动性变得更容易，对于预测罕见或高度特定事件的市场特别有用。
杠杆与组合投注：杠杆投注允许参与者通过增加投注额来提高潜在回报，在政治预测等高风险市场中尤为吸引人。组合投注将多个预测合并为一个，提供了更高的回报机会，其社交属性带来了另一层刺激。然而，大额收益的管理，支付相关风险和如何设置准确的赔率仍是一个挑战。
无许可的市场创建：通过允许任何人创建无许可的市场，平台可以在意想不到的领域挖掘预测能力，大幅扩展可预测事件的范围。Swaye 允许用户创建与事件结果相关的市场，参与者甚至可以创建或交易与这些结果相关的表情包币。
增强用户体验和参与度：
移动优先与实时预测：优化移动端对于捕捉实时洞察至关重要。设想一种移动端预测市场体验，用户可在实时事件（如体育比赛或政治辩论）期间互动和下注。通知和实时更新可以保持用户持续参与，使他们能随时随地进行预测并立即查看结果。
与社交网络的集成：利用现有社交媒体渠道是吸引更多用户和提升预测市场参与度的有效方式。通过与 Farcaster 和 Blink 等平台集成，预测市场可以利用已建立的网络进行分发和用户互动。Swaye 和 Bookie 等项目已经在朝这个方向发展，使用户能直接在社交动态中分享其预测，创造病毒式传播的时刻并推动参与。
游戏化与社交动态：游戏化预测市场可以进一步提升其吸引力，将其从枯燥的活动转变为引人入胜的比赛。排行榜、成就系统和竞争联赛等功能可以显著推动用户参与度。
AI 集成：
内容创建与事件选择：通过分析新闻、社交媒体和金融数据中的趋势，AI 可以及时获取相关主题，捕捉公众当下的兴趣。
做市与流动性：AI 最终可能在实时动态调整流动性深度和定价方面发挥关键作用。通过监测市场活动和情绪，AI 可以优化流动性提供，减少滑点并增强市场稳定性。
信息汇总与分析：AI 系统可能很快处理大量数据，提供全面的预测，将预测市场转变为进行知情决策的首选来源。通过汇总各种来源的数据，如经济指标、公众情绪和历史趋势，AI 可以提供高度准确的预测，使预测市场更加可靠和具有洞察力。
AI 作为市场参与者：OmenETH 等平台已经展示了 AI 机器人如何与人类共同交易，提升市场深度和改进预测准确性。这些 AI 机器人特别擅长识别和利用价格差异，帮助保持市场的一致性和效率。
ZK 使预测保持私密：隐私对于确保预测市场正常运作至关重要。如果每个人都能看到彼此的预测，就存在复制成功预测者的风险，可能会削弱市场的意见多样性。为解决这个问题，平台可以使用隐私保护技术保持预测的机密性，直到事件结果揭晓。例如，一种名为「提交 - 揭示」（commit-reveal）的方法允许参与者以一种在结果揭示之前保持隐藏的方式提交预测。平台还可以实施高级加密技术，如 ZKPs，以提供更强的隐私保障。（ 来源 ）
