投研早报丨Helius Labs 联创：加密货币缺乏令人兴奋的想法 / 观点：大多数 L2 将永远保持中心化 / 从验证架构到尖端技术，RISC Zero 如何设计高性能 zkVM？
ChainFeeds Newsletter 每日精选 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策
📢 ChainBuzz 热点新闻 ｜2024.9.10
🔥 friend.tech：没有关闭或停止网页端应用程序的计划，修改参数不会影响当前功能
🔥 AI 基础设施 PIN AI 完成 1000 万美元 Pre-Seed 轮融资，a16z CSX 等参投
🔥 Galaxy Research：自 Dencun 升级以来，来自 L2 的以太坊 L1 协议收入几乎为 0
🔥 Eclipse 推出再质押代币 tETH
🔥 ether.fi 和 Scroll 将合作开发加密信用卡 ether.fi Cash
🔥 DRiP 完成 800 万美元种子轮融资，Coinbase Ventures 等领投
🔥 Liquity 高管：预计将在两个月内推出新稳定币 BOLD
👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.9.9
1️⃣ 观点｜Web3 的关键不在代码，通过社区建立互操作性
2️⃣ 观点｜ETH 有多种增值方法
3️⃣ 观点｜Helius Labs 联创：加密货币缺乏令人兴奋的想法
4️⃣ 访谈｜对话 Gyroscope 联创：探索去中心化稳定币的流动性与安全性
5️⃣ 研究｜从验证架构到尖端技术，RISC Zero 如何设计高性能 zkVM？
6️⃣ 项目进展｜Messari：Cosmos Hub 2024 年第二季度状态报告
7️⃣ 研究｜高性能公链之争：MegaETH 与 Monad 的对比与未来展望
8️⃣ 观点｜大多数 L2 的激励措施不正当，将永远保持中心化
每日精选的加密信息由 ChainFeeds 团队与 AI 共同编写，我们已将内部的信息流工具优化并开放给所有读者及 Web3 行业者使用，测试链接 👇
🌞 Web3 行研早报来自：Web3 行业必读深度资讯「简报」平台｜chainfeeds.xyz
🤖️ Web3 热点榜单来自：AI 驱动的 Web3 热点新闻自动聚合工具｜chainbuzz.xyz
1️⃣ Web3 的关键不在代码，通过社区建立互操作性
导读：在快速变化的 Web3 领域，我们正处于一次范式转变的前沿。虽然技术协议吸引了大量关注，但在 ARTISAN，我们发现了一个更为根本的推动因素：社区。或许，Web3 普及的关键不在于代码，而在于我们所建立的关系。
paperwoker: 我们从 VENTURE_DAO 的白皮书中汲取灵感，结合 arcthecommunity 和 icunucmi 提出的「社区即品牌」创新理念，以及 MH3NFT 最近对 Web3 心理学的探索，再加上众多行业领袖的见解，形成了一个初步的论点：社区是 Web3 的互操作层。这不仅是一个理论，而是一个未来愿景，在这个愿景中，人类协作与计算机共识同样重要。在这个新范式中，社区超越了技术协议，成为推动去中心化网络的基础元素。
在深入研究这一概念后，我们识别出三个将影响 Web3 营销未来的关键要素：
以身份为导向的市场策略（GTM）：在 Web3 中，社区不仅是一个特性，而是基础。在去中心化生态系统中，传统的营销模式已不再适用。要在这个新领域取得成功，关键在于深刻理解消费者的心理和身份。我们不仅是在销售产品；我们是在帮助社区在生态系统中找到自己的定位。这种方法培养了一种超越传统营销界限的归属感和所有权感。它强调通过与个人身份和目标的契合来激发内在渴望，并引发广泛的传播。
灵活的文化适应：如果区块链是 Web3 的神经系统，那么社区就是它的心脏，而这个心脏必须具备适应性。在动荡的市场中，快速应对变化的能力至关重要。我们主张建立一个持续的反馈循环，使团队即使在市场低迷时也能抓住机遇。通过这种文化适应的迭代过程推动创新，使项目在挑战中茁壮成长。这不仅是抵御风暴，而是学会在雨中起舞。
社会资本与长期心智占有：在 Web3 的注意力经济中，真正的价值在于培育持久的社会资本。这需要在广泛吸引力和关键影响者的精准支持之间取得微妙的平衡。我们正在创新策略，既能实现可见的增长，又能获得潜在的支持。目标是建立经得起市场周期考验的持久信誉和信任。在 Web3 中，您的社区是最强大的资产 —— 务必明智地加以培育。（ 来源 ）
2️⃣ 【英文长推】观点：ETH 有多种增值方法
导读：针对近期社区有关以太坊收入的担忧，加密研究员 f1go.eth 发表其看法，认为尽管 DA 成本下降了，但以太坊还有很多种增值方法。
f1go.eth : - 以太坊是全球（区块链）经济的核心基础设施，与传统技术和金融堆栈有许多结合点。我们已经看到 Blackrocks 代币化基金、Sonys L2 Soneium 或 Bloombergs 将 Polymarket 整合到其终端的第一步。未来还有更多。
区块链技术为大多数用例提供了弹性且可扩展的基础设施。
在这个世界中，L2 被广泛使用，并为大多数用例（不是所有）提供执行。ETH 是区块链合约的全球单一真理点，L1 由于其在黑天鹅事件中的可访问性和成熟性而始终保持溢价。这对于政府、企业和某些系统关键型应用来说非常有价值。这里的交易价值很高，不需要快速执行，执行成本是次要的。只有可靠的执行才是重要的。
此类参考点和应用程序托管在 ETH 基础设施上，因为必须无缝访问许多其他区块链应用程序，系统访问是必要的。
在这个世界上，ETH 资产位于区块链经济的中心。它具有储备资产和货币的地位，因为它是最值得信任和无需许可的资产，在这些方面比具有中心化元素的 USDC 等资产更有优势。
大多数交易发生在（可组合的）L2 上，但如上所述，某些（少数）交易也发生在 L1 上。这些少数交易可以很容易地将 L1 费用推高到 100gwei 左右，导致 ETH 的通胀率非常低，甚至可能出现通缩。
由于普通质押时 ETH 的收益率为 2-3%。如果上述情况是正确的，实际收益率也可能达到 5% 以上，从而导致潜在的通货紧缩。
除此之外，Eigenlayer 等解决方案还可以实现额外的收益率，极大地扩展了 ETH 的设计空间，带来了更多灵活性。可以轻松构建 DA 层、预言机以及与其他生态系统（如比特币和 Solana）的连接。
有了 Eigenlayer，可以实现 8% 以上的潜在实际收益率（个人直觉）。从传统的角度来看，这使得 ETH 可能成为全球最具吸引力的资产（尽管必须对冲波动性）。
由于 ETH 也是区块链生态系统增长的代表，因此它也可以被视为类似科技成长股（此处涉及投机）。投资者通过在其投资组合中持有 ETH 获得全球增长最快的行业之一的风险敞口。
总之，我认为目前的情况是一个暂时但必要的阶段。一些最大的潜力还没有发挥出来，很多人都不确定未来会如何发展。基于以上原因，我对 ETH 的价值主张非常乐观，并认为它在 5 年内的地位是：成为区块链经济的储备资产 / 具有货币溢价；实际收益率 6-8%+；是区块链行业未来增长的指标。【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ 【英文长推】Helius Labs 联创：加密货币缺乏令人兴奋的想法
导读：Helius Labs 联合创始人兼首席执行官 mert 撰文分享其看法，认为加密货币缺乏令人兴奋的想法，其激励机制和社会共识驱动市场参与者偏向短期利益，更多的是追逐热点而非进行技术创新。
mert: 加密货币是由社会驱动的，叙事、群体思维（社会共识）和模仿思维是基础。社会共识是大多数加密货币获得价值的方式，也是决定周期的方式。市场参与者完全是社会动物，无论是风险投资人，交易员，甚至是创始人。这实际上是一个比我们想象的要大得多的问题。在常规科技领域，人们鼓励逆向思维和大胆的想法，他们根本不在乎社会规范。而加密货币的情况恰恰相反：在加密货币中，由于 i) 市场流动性 ii) 价值是由社会决定的，你实际上可以通过达成共识而非逆向思维获得短期回报。
这显然不是一条一刀切的规则，你当然可以在加密货币中逆势而为并获得回报。关键是，这是一个数字游戏。加密货币的激励机制过于偏向短期共识，这导致创始人很少构建真正大胆的事情，因为 i) 他们会在 twitter 上被围攻，ii) 他们发财的速度是常规技术方法（非流动股权、长期归属、非社会驱动）的 10 倍。如果创始人没有动力去构建真正大胆的、不符合当前社会规范的东西，最终就会缺乏新的有趣的应用程序。
我的意思是这个「周期」，我们基本上没有什么新的或有趣的东西。幸运的是，解决方法很简单，尽管并不容易：更新文化，鼓励大胆的想法，而不是回避它们。这方面一个很好但有争议的例子可能是算法稳定币。他们曾经一炮而红，但现在如果创始人再次尝试这种想法，每个人都会自动认为他是个骗子或白痴。然而，这个行业只有短短几年的历史，正是这类问题的解决最终改变了一切。不受短期金钱刺激和社会回避影响的创始人提出的大胆想法才是这个行业的发展之道。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ 对话 Gyroscope 联创：探索去中心化稳定币的流动性与安全性
导读：本期节目深入探讨了去中心化稳定币 Gyroscope 的运作机制。Gyroscope 联合创始人 Ariah Klages-Mundt 分享了 Gyroscope 的起源，GYD 的创新铸造与赎回机制，以及 Gyroscope 如何利用预言机和多元化的储备策略来保持稳定，并探讨了 Gyroscope 储备扩展至新稳定币和非稳定资产的潜力。
吴说区块链: Gyroscope 的核心功能是作为一种稳定币的风险管理层。它由多样化的资产支持，主要是其他稳定币，未来可能会加入更多资产。这个多样化的资产基础使得 Gyroscope 能够有效管理风险。Gyroscope 采用模块化方式构建，利用 DeFi 领域中的现有基础设施，并在需要的地方增加额外的安全层。例如，我们使用 Chainlink 预言机作为主要价格信息来源，并增加了额外的安全机制，以交叉检查信息的准确性，从而在问题发生之前进行预防。
Gyroscope 的主要机制是基于储备拥有不同风险敞口的稳定币并加以管理的模式。基本上，这意味着协议持有一组它拥有并控制的资产储备。这一储备作为协议的资产负债表，铸造和赎回机制是通过这些机制扩展或缩减这一资产负债表的方式。在储备中的某种资产（如 USDT）出现脱锚的情况下，协议必须管理风险以确保 Gyroscope 的稳定币 GYD 尽可能保持稳定。协议内置了安全机制，以防止在危机发生前对任何单一资产的过度敞口。然而，如果脱锚的资产仍然是储备的一部分，系统将使用套利机制来管理赎回和铸造，以控制对脱锚资产的敞口，同时确保 GYD 的整体稳定性。
我们正在开发 Gyroscope 的 V2 机制，旨在提高去中心化资产之间的流动性管理效率，特别是去中心化稳定币之间的流动性管理效率。这个新机制将利用 Gyroscope 现有的流动性池（ECLPs），并引入受央行策略启发的新功能，用于在货币之间生成流动性。虽然我现在不能详细说明所有细节，但这一即将推出的发展将提供一种创建稳定币流动性的创新方法，标志着 Gyroscope 演变中的重要一步。
展望未来，GYD 及其未来机制旨在提供去中心化的稳定性，同时在可靠性、流动性和记录上直接与中心化稳定币竞争。V2 机制将通过解锁去中心化资产固有的新竞争优势进一步实现这一目标，使 Gyroscope 能够推动稳定币领域的可能性。这是 Gyroscope 和更广泛 DeFi 社区的一个激动人心的时刻，我们将继续创新并扩大去中心化稳定币的实用性和吸引力。（ 来源 ）
5️⃣ 【英文】从验证架构到尖端技术，RISC Zero 如何设计高性能 zkVM？
导读：RISC Zero 研究员 Paul Gafni 撰文深入探讨 zkVM 的证明系统设计。本文第 1 部分对 RISC Zero zkVM 的证明系统进行概述，介绍了 RISC Zero 在提高 zkVM 性能方面的前景。第 2 部分仔细研究了证明系统的每一层，涉及折叠方案、JOLT、Binius 和 Circle STARKs 等创新有关的设计考虑因素。
RISC Zero: 一年前，业界还不确定 RISC-V zkVM 是否有用。RISC Zero 的 zkVM 是唯一可以证明 Rust 等高级语言的选择，而构建者对放弃使用 Circom 和 Noir 等电路语言持怀疑态度。当时，ZK 行业大部分关注点都集中在为构建 zkEVM 而手写定制电路。RISC Zero 的早期假设是让开发者能使用 Rust 等成熟语言，而不是手写电路，这有助于将可验证的软件应用程序推向市场。我们发布的 Zeth 是这一价值主张的首次重大展示。Zeth 是第一个完全兼容以太坊的 zkEVM，其简易性让 zkVM 的价值主张变得清晰。
为了进一步证明 Zeth 所用方法的稳健性，以太坊基金会最近宣布了一项重大举措，通过这种 EVM-inside-zkVM 设计来正式验证 zkEVM 。如今，越来越多人认为 zkVM 是构建和部署可验证软件应用程序的正确方式，并且越来越认同 RISC-V 是构建 zkVM 的正确基础。我们很高兴看到我们关于 RISC-V zkVM 的假设已得到整个行业的验证，也很高兴看到过去几个月里出现了许多有趣的新项目。
随着 zkVM 1.0 的发布，我们的 API 设计已经趋于成熟，并在多个链上部署了验证器，构建了高效的证明服务，我们改进 zkVM 的首要目标是最小化证明生成的成本，特别是对于我们看到的需求最多的用例中。我们很自豪能提供市场上最便宜的 zkVM ，我们期待着在未来几个月内进一步降低成本。展望未来，我们下一个主要成本改进目标是特定应用加速器电路（又名预编译 / 小工具 / 小芯片）的集成。通过将 RISC-V zkVM 与集成特定应用加速器电路的支持相结合，我们可以在不牺牲验证器效率的情况下尽可能缩短开发时间。
在推出这些加速器电路之后，我们很高兴能发布 RISC-V 电路的 V2 版本。与 V1 相比，V2 采用了更高效的内存参数、更好的编译器技术以及各种细微的设计改进，我们预计电路尺寸将缩小 2 倍。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ 【英文】Messari：Cosmos Hub 2024 年第二季度状态报告
导读：Messari 研究员 Tehsin Amlani 发布 Cosmos Hub 2024 年第二季度状态报告，对其关键指标、财务状况、代币经济模型、网络以及质押状况等多个方面进行分析。
Messari: 要点：
治理在 Cosmos 网络 2024 年第二季度的发展中发挥了至关重要的作用，14 项提案中有 11 项获得通过，同时 Atom Accelerator DAO 批准了 4 项新赠款，价值 39.5 万美元，环比增长 32%。
由于 ICS provider 模块中的一个错误，Cosmos Hub 在 V17 升级后经历了数小时的区块生产停顿。在创建补丁并将其分发到为 180 个验证器后，网络重新上线。
Cosmos Hub 的实际收益率环比增长 8.9%，超过了环比增长 1.1% 的通胀率，减轻了稀释效应，提高了 ATOM 持有者的价值，尽管 ATOM 的价格和市值环比下降了 45.3%，
IBC 日均转入量环比增长 20.7%，IBC 日均转出量环比下降 45.6%。这一动态表明，Cosmos Hub 正在其 Interchain 生态系统中吸引并保留更多价值。
Cosmos Hub 扩大了其合作伙伴关系，包括向 Elys Network 投资了 50 万美元，并引入了以治理为中心的开源协议 DAODAO。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣ 高性能公链之争：MegaETH 与 Monad 的对比与未来展望
导读：近期，Blankless 的一期关于 MegaETH vs Monad 的播客中 Lei Yang 和 Keone Hon 的讨论引发了广泛热议，其中关于 Full node 的定义更是引得无数媒体讨论。本文为大家梳理关于 MegaETH vs Monad 的来龙去脉，分别对他们进行相关介绍分析，并表达对他们的看法。
cryptoHowe.eth: 播客中对于 MegaETH 和 Monad 的讨论主要围绕两者之间的相似点与不同点、如何实现去中心化与抗审查性、Full Node 定义这三方面展开。
MegaETH 与 Monad 的相似与不同：MegaETH 和 Monad 的相似之处，首先是两者的初衷一致 —— 高性能公链。它们都认为目前以太坊 Layer1 每秒处理 10-15 笔交易已无法满足当前行业的性能需求，但 EVM 经历了市场的长期验证，已成为行业重要标准。这也是两者都选择在 EVM 进行构建的重要原因。而 MegaETH 和 Monad 的不同之处主要表现在以下两大方面：
目标不同：MegaETH 追求极致的高性能；Monad 旨在尽可能保证去中心化的前提下从最小的硬件要求中获得最大性能。
架构不同：MegaETH 选择构建在 ETH Layer2 上，并进行部分优化；Monad 则选择最大程度保证去中心化的前提下，自己做一条 Layer1，并在数据库、效率、执行、算法等不同结构层面上进行优化。
去中心化的实现与抗审查性：从具体实现方式来看，Monad 通过优化硬件和网络设置以实现最小硬件要求，使得人人都可以轻松运行节点，从而实现去中心化；MegaETH 通过将全节点的职责拆分为不同角色，优化了性能并降低了用户的硬件成本。相比之下，Monad 追求去中心化的信念更强，所有提升和优化需要保障足够的去中心化；MegaETH 则认为去中心化只是其其中一个特性，因而选择依赖经过市场验证的以太坊 Layer1 的安全性作为保障，自己则将更多重心放在如何提高性能上。总的来说，Monad 优化的是区块链网络的底层结构，MegaETH 则是合理分配节点运行的硬件要求并对网络现有的执行、通信等方面进行相关优化。
Full Node 定义：在讨论「谁的去中心化程度更高」这个问题的过程中，Lei 和 Keone 在关于 Full Node（全节点）的定义上存在不同意见。之所以会出现分歧，主要是大家表达的出发点不同。MegaETH 的 Lei 所说的全节点是指 MegaETH 对全节点角色进行解耦拆分后系统内部的全节点角色，其职责主要为同步系统最新的状态副本，但不负责执行系统中的所有交易。Monad 的 Keone 所说的全节点是指广义的全节点定义，即能够访问所有状态并执行所有交易的节点。（ 来源 ）
8️⃣ 【英文长推】观点：大多数 L2 的激励措施不正当，将永远保持中心化
导读：Cyber Capital 创始人兼 CIO Justin Bons 认为大多数 L2 将永远保持中心化，因为它们的激励措施是不正当的。然而，目前这一问题的「解决方案」都过于乐观，L2 作为营利性公司不会放弃他们的收入，这将导致 ETH 成为中心化服务平台，而将大多数用户推向了可以监控、冻结、窃取和审查用户资金的 L2。
Justin Bons: L2 中心化：如今的现实是，所有主要 L2 都是完全中心化的，可以审查和窃取用户资金。由于通过多签控制的管理密钥可以更改合约规则，中心化排序器也可以审查任何内容。然而，更重要的是潜在的变革路径。所有针对 L2 中心化提出的解决方案都过于乐观，要求营利性公司放弃当前的大量收入完全忽视了人性和历史，是高级工程师和计算机科学家常犯的错误。权力下放需要强势方交出权力。从历史上看，这种情况很少发生，因为这违背了他们的动机。这也是为什么我不认为大多数 L2 会去中心化，因为激励机制明显指向 L2 保持中心化。
不正当的激励措施：现在我们来看看房间里的大象：与 L1 相比，L2 的资金要多出几个数量级。围绕 L2 代币和 VC 资金创造了数十亿美元，而 L1 开发只有数百万美元。这造成了明显的利益冲突，甚至可能直接导致腐败。激励机制不正当可能会导致开发者限制 L1 容量以支持 L2，他们要做的就是不追求或不支持 L1 扩展，这是 L2 成为这个行业最大腐败力量的原因。另一方面，VC 可以通过「L2 扩展」寻租，因为这些企业通常是营利性的，而 L1 扩展是一种公共物品，VC 无法从设计良好的 L1 项目中攫取费用。这是目前 L2 领域的常态：L1 扩展不会让 VC 受益，而 L2 扩展路线图可以。从长远来看，这会为 ETH 的自我毁灭埋下祸根。
真正的解决方案：解决方案在于放弃 ETH，支持其可扩展的竞争对手。因为，作为质押者，我们在 ETH 的治理过程中没有真正的发言权。毫无疑问，我们可以钦佩对 ETH 当前现状进行全面反抗的努力。然而，胜算看起来不高。理论上，对去中心化网络规则进行有效的中心化控制可能连假设都做不到。在加密货币的自由市场中，我们必须考虑到另一个强大的人口效应：支持 L1 扩展的人离开了 ETH，而不支持的人最终加入了 ETH。那么还有谁会为 L1 扩展而战？所有这些转变都是从领导结构的顶层开始，并逐渐使整个生态系统偏离最初的目标。【原文为英文】（ 来源 ）
