投研早报丨HashKey Jeffrey：盘点特朗普家族对 Web3 的投资偏好，MEME&DeFi 赛道迎来又一春？/专访 Solana 基金会主席 Lily Liu：构建区块链生态如攀登巴别塔
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📢 ChainBuzz 热点新闻 ｜2025.1.21
🔥 特朗普家族支持的加密项目 World Liberty Financial 增持 ETH，总金额达 2000 万美元
🔥 共和党议员文件未将加密货币列为优先事项
🔥 Curve 创始人：已将持有的所有 veCRV 锁仓期延长到至少 4 年
🔥 特朗普任命 Caroline Pham 担任 CFTC 代理主席
🔥 预测美国在 2025 年内建立国家比特币储备的概率为 48%，特朗普上任 100 天内批准或创建比特币储备的概率分别为 43% 和 58%
👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.1.20
1️⃣ L2｜Blob 空间不足，以太坊 L2 也在崩溃边缘？
2️⃣ 观点｜HashKey Jeffrey：盘点特朗普家族对 Web3 的投资偏好，MEME&DeFi 赛道迎来又一春？
3️⃣ 观点｜专访 Solana 基金会主席 Lily Liu：构建区块链生态如攀登巴别塔
4️⃣ 市场｜TRUMP 代币起落后，特朗普总统任期内的 5 大加密预测
5️⃣ AI｜AI 是 Crypto 的代理人：AI Agent 进化始末
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1️⃣ Blob 空间不足，以太坊 L2 也在崩溃边缘？
导读：polynomialfi 联创始撰文讨论了以太坊 L2 面临的 Blob 空间不足问题，随着 L2 链的增长，多个 L2 竞争有限的 Blob 存储，导致费用飙升，用户成本增加。即使通过 Pectra 升级将 Blob 数增至 6 个，问题也只能暂时缓解，无法根本解决。
f(gautham)：首先，让我们了解一下是什么正在崩溃：Blobs = L2 的特殊存储 当前限制 = 每个区块 3 个 Blob 现实情况 = 数十个 L2 在争夺这 3 个位置。这就像是一条只有 3 车道的高速公路，而有 50 个不断发展的城市在争抢这些车道。每日数据清楚地说明了一个问题，Blob 费用峰值：交易时间内、空投期间及新的 L2 启动操作时。每个峰值 = 用户成本更高就算是 Pectra 的升级（将 Blob 数增加到 6 个）也无法挽救我们。
按照当前的增长速度，我们将在 2025 年 5 月达到最大容量。这还是假设增长保持不变。（旁白：增长不会保持不变 —— 它正在加速） L2 在争夺有限的 Blob 空间。需求增加会导致基本费用上升。原因是是每笔交易都需要 Blob 空间。任何 L2 优化都无法解决这个根本的瓶颈。核心开发者知道这是关键问题。VitalikButerin 说将 Blob 数量从 3 增加到 6，比所有其他 Pectra 升级加起来都重要。但将容量翻倍只会给我们延长几个月，而不是几年。
正在研究的解决方案包括短期内双倍 Blob 空间（Pectra），中期实现 PeerDAS。长期则是高级 DA 扩展。但它们能在我们撞上瓶颈之前到来吗？这一问题正在影响所有人：DEX 的交易成本上涨、永续协议面临基础费用飙升及用户支付更多的基本交易费用。（ 来源 ）
2️⃣ HashKey Jeffrey：盘点特朗普家族对 Web3 的投资偏好，MEME&DeFi 赛道迎来又一春？
导读：我对于加密行业而言，至少从监管层面，一方面原先备受打压的政策或许将陆续放宽，另一方面更加完备的立法将进一步促进行业走向主流。
Hashkey Group：目前特朗普整个内阁体系中，最受关注的则是人工智能和加密货币事务办公室，该机构目前透露的消息主要负责制定整个加密行业的监管框架，联系证监会、商品期货委员会、国会等，下辖的加密顾问委员会宣称由 24 位加密企业的 CEO 组成，给政策制定提供建议，按照特朗普的承诺，以下新政值得关注：1）把美国打造为全球加密之都；2）上任即停止对加密货币的打压；3）阻止开发中央银行数字货币（CBDC）；4）建立战略比特币储备；5）解雇 SEC 主席；6）阻止出售美国政府持有的比特币；7）用比特币来解决美国债务；8）建立更加全面的加密政策；9）成立加密顾问委员会。从特朗普在交接期的人事任命来看，至少已经完成了第 5、9 条，无论是从新设立的顾问机构、到参议院的加密货币委员会、再到 SEC 主席的更换，这些提拔官员的加密履历至少表明了特朗普的确在按计划履行其竞选承诺。
除了特朗普本人亲自推出的 MEME 币之外，目前特朗普家族最重要的项目是 World Liberty Financial（下称 WLFI）。尽管项目官网中申明特朗普及其家族成员、企业均不是该项目的雇员，但项目中特朗普的三个儿子均被冠以大使的称号，特朗普的亲密盟友 Steve Witkof（被提名为中东特使）与其儿子均在项目中担任联合创始人。此外，顾问团队也包括了 Polychain、Scroll 等业内知名投资机构合伙人、CEO。项目从法律上隔离了与特朗普家族关系，但是这种宣传，包括特朗普几个儿子不遗余力的推介项目，很难不让市场解读为：这就是特朗普家族的项目。
特朗普的 MEME 币给市场带来的想象空间无疑是巨大的，总统亲自下场发币更是史上罕见，抛开利益因素的考量，至少在总基调上指向了未来四年整个行业发展的宽松监管环境。如果进一步分析该项目的具体运作，可以看出其并非临时起意的仓促发币，而是在整个法律框架上、合规性、机构合作上都做了充分的准备。总统发币的确定性和超级叙事具有唯一性，因此也造就了独一无二的链上行情，但对行业的支持目前也仅限于宽松预期上，从长远来看，可持续性尚待验证，特朗普家族更希望将 WLFI 打造成为可持续的项目。（ 来源 ）
3️⃣ 专访 Solana 基金会主席 Lily Liu：构建区块链生态如攀登巴别塔
导读：加密研究员 TengYan 撰文探讨了 Moemate 作为一个 AI 代理平台在 Web2 和 Web3 世界之间的扩展策略和潜力。
Lily Liu：从任何一个指标来看，2024 年我们的生态都实现了显著增长。不管是交易量、用户量还是资金量等方面，都呈现出强劲的上升趋势。去年大概 9 月还是 10 月，我们在一些关键指标上超过了以太坊。一个是区块链本身的经济价值捕获（economic value capture），我们在 10 月就超越了以太坊。另外，如果看应用层的收入，我们也超越了以太坊。还有，根据最近的开发者报告，在过去大概 6 年，每年会出一个对各地区开发者数量详细统计的报告。从去年 7 月开始，增长最快的是我们的开发者社区。以太坊现在可能有大概 2 万名开发者，他们从 2015 年就开始有智能合约，起步较早。我们现在大概有 7500 开发者，虽然相比以太坊起步晚了 5 年，但我们的增长率也非常快。
其实我们内部有几方面的规划。我们对区块链增长有一个框架，类似于三层结构。最基础一层是区块链本身，它是整个生态的基石，就像一个土地，没有区块链，开发者和用户都无法开展工作。第二层是应用层（application），需要有开发者社区来构建应用，这就好比要有土地、房子，还需要有人来开发和运营，才能形成经济社会。第三层是「城市」层，生态要形成像纽约、香港、新加坡这样的成功城市，一方面需要文化，另一方面需要特殊的经济模式。在发展过程中，一方面要对区块链网络进行更多创新，在技术上不断推动，比如在底层网络方面，我们的目标是增加带宽、降低延迟。在应用层，我们的方向是注重创始人、应用和代币（founders applications and tokens）。在 2017 年有一篇行业文章提到，在区块链上价值捕获主要在应用层，就像 Web2 中的 Facebook、Google 等，在应用层实现了大量价值。在区块链行业中，这也形成了一种观点，即我们要注重第二层的发展。 我知道很多开发者喜欢 Sui 的语言，我们欢迎竞争，因为有竞争会推动我们更快、更好地创新。
从目前来看，Sui 是一个比较成功的生态，他们注重产品，有应用、产品和用户，我们也希望能从他们那里学到更多。关于 Base，回到比特币原来的愿景，是有社区的所有权，注重个人和社区所有权。但 Base 的矛盾在于，从去年的数据看，它的网络费用大部分变成了 Coinbase 的利润，其中给以太坊主网的资金非常少，大部分还是被 Coinbase 留作己用。如果按年化计算，Coinbase 从 Base 获得的收益接近一亿美元。作为一家公司，为股东服务无可厚非，但从区块链的原始价值观来说，应该是个人和社区的所有权，Base 主要代表的是公司的所有权，从区块链概念上是不相符的。（ 来源 ）
4️⃣ TRUMP 代币起落后，特朗普总统任期内的 5 大加密预测
导读：特朗普承诺，加密货币将在他的总统任期内成为重点议题。
Duo Nine：1）Meme 将成为加密货币领域的主导叙事趋势。不到 24 小时，自从特朗普在 X 平台发布相关帖子后，TRUMP Token 的市值便飙升至 240 亿美元，因为每个人都害怕错过这次机会（FOMO）。由于特朗普拥有总统豁免权，他可以多次重复这样的操作。
2）比特币是核心。越来越多的国家开始披露它们拥有比特币战略储备。尤其是在特朗普执政期间，美国宣布类似计划也只是时间问题。目前，已经有 13 个美国州正在积极考虑或提出立法，计划建立比特币储备。如果你对 Meme Token 不感兴趣，那就确保你已经完全投资于比特币。这可能是当前最明确的趋势了。
3）特朗普开启了一个新的加密时代。所有在加密领域有一定影响力的人都会争相靠近特朗普，因为他正在推动新的加密货币政策。这将催生大量的新币种、Token 和 DeFi 协议，市场将变得异常活跃且复杂。这也意味着充满了盈利机会，非常多。然而，这也将导致骗局数量激增，任何与特朗普相关的事物都可能被骗子利用和滥用。
4）2025 年，加密货币或将达到巅峰。特朗普的总统任期将为加密货币市场注入极大的乐观情绪，同时也意味着大量新资金的涌入。想想看，仅仅是一条来自即将上任总统的推文，就让一个 Meme Token 在 24 小时内市值飙升至 240 亿美元。我认为 Elon Musk 在加密货币领域的领导地位已经被取代了。现在，美国总统成了新的加密货币之王。他仅凭一条推文就能撼动市场，这本身就令人难以置信。
5）熊市或将在特朗普总统任期内回归。特朗普终究只是一个人。即使他是美国总统，也无法阻挡市场这一自然力量的运行。市场总是遵循周期运行，而特朗普的总统任期将从一个牛市的尾声开始。我不确定他的任期会如何结束，但我相信下一轮主要的熊市将发生在他的第二个四年任期内（如果连任成功）。如果下一次加密货币熊市不在 2025 年开始，我会感到意外。或许特朗普可以稍微延长这波 FOMO，但熊市终究会到来。当这一切发生时，请确保你手头有足够的现金，因为你将需要这些资金以低价购买比特币。（ 来源 ）
5️⃣ AI 是 Crypto 的代理人：AI Agent 进化始末
导读：也许正是生生不息的将各类标的资产化的能力，才是 Crypto 的魅力所在。
佐爷：一言以蔽之，AI Agent 是 LLM 的特化。当前的 LLM 不是 AGI，即不是 OpenAI 理想中的 L5 组织者，其能力受到较大限制，比如吃多了用户输入信息很容易产生幻觉，其中一个重要原因在于训练机制，比如，如果你反复告诉 GPT 1+1=3，那么有一定概率在接下来的交互中询问 1+1+1=？时给出答案为 4 的可能性。因为此时 GPT 的反馈完全来自于用户个人，如果该模型不联网，那么完全有可能被你的信息改变运作机制，以后就是一个只知道 1+1=3 的弱智 GPT，但是如果允许模型联网，那么 GPT 的反馈机制就更为多种多样，毕竟在网络上认为 1+1=2 的要占据绝大多数。继续加大难度，如果我们一定要在本地使用 LLM，那么该如何避免此类问题？
一个简单粗暴的办法是同时使用两个 LLM，同时规定每次回答问题必须让两个 LLM 互相验证，以此降低出错的概率，再不行还有一些办法，比如每次让两个用户处理一个进程，一个负责问，一个负责微调问题，尽量让语言更规范、更理性一些。当然，有时候联网也并不能完全规避问题发生，比如 LLM 检索到弱智吧的回答，那可能更糟糕，但是规避这些资料会导致可用数据量降低，那么完全可以将已有数据拆分和重组，甚至依据旧数据自行生产一些新数据，以此来让回答更可靠，其实这就是 RAG （Retrieval-Augmented Generation，检索增强生成）的自然语言理解。人和机器需要互相理解，如果我们让多个 LLM 相互理解和协作，本质上已经是在触及 AI Agent 的运作模式，即人的代理去调用其他资源，甚至可以包括大模型和其他 Agent。
某种意义上而言，这也是 Web3 近期的一贯风格，即代币发行平台比代币值钱，Pump.Fun/Hyperliquid 都是如此，本来 Agent 应该是应用和资产，但是 Agent 发行框架竟然成为最当红产品。其实这也是一种价值锚定思路，既然各类 Agent 并无区分度，那么 Agent 框架反而更稳定一些，能产生资产发行的价值虹吸效应，这是目前 Crypto 和 AI Agent 结合的 1.0 版本。而 2.0 版本正在浮现，典型是 DeFi 和 AI Agent 的结合，DeFAI 的概念提出当然是热度刺激下的市场行为，但是如果我们把以下情况考虑在内就会发现有所不同：Morpho 正在挑战 Aave 等老借贷产品；Hyperliquid 正在取代 dYdX 的链上衍生品，甚至是挑战币安的 CEX 上币效应；稳定币正在成为链下场景的支付工具。正是在 DeFi 嬗变的大背景下，AI 正在改进 DeFi 的基本逻辑，如果之前 DeFi 最大的逻辑是验证智能合约的可行性，那么 AI Agent 则让 DeFi 的制造逻辑发生改变，你并不需要理解 DeFi 才能制造 DeFi 产品，这是比链抽象更进一步的底层赋能。（ 来源 ）
