投研早报｜Glassnode：比特币供应日益紧张，短期持有者行为表明市场已发生转变、Mint Ventures：熊市二级抄底标的及思路探讨、除了 ORDI，BRC-20 代币还有哪些价值洼地？

ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策

📰【榜单】币圈热点新闻速览｜2023.11.09

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🔥 Shardeum 发布白皮书，SHM 代币最大供应量 5.08 亿枚
🔥 以太坊扩容初创公司Stackr Labs完成550万美元种子轮融资，Archetype领投
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📖【目录】Web3 深度投研简报｜2023.11.08

1️⃣ Layer2｜对 Layer2 而言，强制提款与逃生舱功能到底有多重要？
2️⃣ 技术｜使用 The Graph 保存历史数据并启用 EIP-4444
3️⃣ 研究｜wstETH 惨遭滑铁卢，SSL 证书惹人疑，LayerZero「过度中心化」该何去何从？
4️⃣ DA｜解读区块链中数据可用性问题：有何解决方案？
5️⃣ 交易｜Mint Ventures：熊市二级抄底标的及思路探讨
6️⃣ 数据｜Glassnode：比特币供应日益紧张，短期持有者行为表明市场已经发生转变
7️⃣ 研究｜论文：比特币系统的加密自由银行
8️⃣ 研究｜一文深入了解 BRC20：优点、冷知识与质疑
9️⃣ 市场｜除了 ORDI，BRC-20 代币还有哪些价值洼地？
1️⃣0️⃣ 项目介绍｜zkSharding 简介：以太坊上采用分片技术的 ZK-Rollup 类型 Layer2 网络

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1️⃣ 对 Layer2 而言，强制提款与逃生舱功能到底有多重要？

导读：极客 web3 作者 Faust 以路印协议 V3 和 Arbitrum 为例，阐明为何 forced withdraw 与 escape hatch 等「无需许可的提款功能」是 Layer2 不可缺少的一环。

Faust: 大多数人忽略了一个风险：如果 Sequencer 一直拒绝你的交易请求，或者干脆长时间故障，甚至停机，该怎么办？此类场景一旦发生，造成的经济损失不可小视。如果落到一些手握大量资金的鲸鱼身上，整个市场都可能连带遭殃。Layer2 的 Sequencer 一般由官方运行，如果对你展开审查攻击，可以把你的钱「冻结在 Layer2」，即彻底拒绝你发起的交易请求。那么，怎么实现「无需许可」的提款功能，让用户安然无恙的把资产撤回 Layer1？真正最有效的办法，是在 L1 链上设置一个「出口」，让用户在长时间得不到 Sequencer 响应时撤出资金。

路印协议的破产清算模式，在 L2BEAT 上也被称作 Escape Hatch 逃生舱机制。这种模式的触发有个先决条件，就是排序器在规定的时间内没有响应用户的强制提款请求，或 Sequencer 长期故障或停机。此时用户可以通过手动触发的方式，让 Rollup 合约进入冻结模式 / 停止运转。然后用户可以构造 merkle Proof 证明自己在 Layer2 上的资产情况，从 L2 项目方在 L1 的存款地址中，把属于自己的那部分资产提走。

Arbitrum 采用「强制包含交易」的方式，用户可先在 L1 上的 delayed Inbox 合约提交需要被 Sequencer 处理的 Txn/withdraw，如 Sequencer 超 24 小时未处理，用户可调用 L1 上 Sequencer Inbox 合约的 force Inclusion 函数，让 Txn 直接被包含进 Arbitrum 的交易序列中。这种方法略带不足，如果 Arbitrum 的挑战者节点联合起来发动审查攻击，似乎还是可以让用户的钱被冻结在 L2。未来，Arbitrum 会上线名为 BOLD 的 Permissionless 欺诈证明发布机制，挑战者节点届时将难以或无法串谋。

强制提款或破产清算模式有其存在的必要性，虽然目前它只是依靠用户 - 排序器这个对手方之间的博弈来发挥作用，还称不上真正意义的「随时可提款」（Arbitrum 有 24 小时延时且可能失败，路印最长 15 天延时，StarkEx 最长 7 天延时），但「有总比没有好」，而且延时问题相信可在未来靠着更精巧的机制设计被妥善解决。随着类似功能被越来越多人重视，以太坊 Layer2 体系将更接近一个抗审查、去信任化的金融基础设施体系，将会有更多做市商与 LP 进入 L2 基础设施，有利于整个 web3 的 mass adoption。（ 来源 ）

2️⃣ 【英文】使用 The Graph 保存历史数据并启用 EIP-4444

导读：The Graph 协议核心开发团队 Semiotic Labs 团队成员在以太坊研究论坛发帖，介绍 The Graph 索引器如何使用 Firehose 在 Google protobuf 序列化对象存储（平面文件）中提取和存储区块链数据。

severiano-sisneros: The Graph 的 Firehose 生成的平面文件格式提供了一种去中心化且可验证的解决方案，用于在 EIP-4444 实施后保存以太坊的历史数据。索引器生成和使用的平面文件也可用作可共享和可验证的存档格式。我们正在努力完善我们的开源平面文件验证代码，用于索引器验证下载的平面文件。不久之后，The Graph 将推出一个平面 p2p 文件共享数据服务，索引器可以使用平面文件验证代码在数据服务市场中分发平面文件，并从中获利。

这种去中心化、可验证的平面文件解决方案无需任何协议层面的更改，并且可以帮助 The Graph 等协议在 EIP-4444 后继续顺利运行，作为保存以太坊历史数据的可行方法，使整个生态系统受益。我们的愿景是让该解决方案与其他解决方案共存，而不会造成区块数据的异构分布，就像以太坊执行客户端的多种实现方式一样。

对于 The Graph 来说，一旦 EIP-4444 生效，索引器就可以共享平面文件，以获取索引和查询所需的历史数据。对于以太坊来说，The Graph 的激励索引器网络可确保历史数据的存储和可用性，为 EIP-4444 提供可验证、去中心化和独立的解决方案。【原文为英文】（ 来源 ）

3️⃣ wstETH 惨遭滑铁卢，SSL 证书惹人疑，LayerZero「过度中心化」该何去何从？

导读：LayerZero 推出的 wstETH 引发了一些跨链项目的联合抵制，而关于所谓「LayerZero 过度中心化」再次被成为舆论的焦点。ChainCatcher 认为目前的质疑对于 LayerZero 来说也是一个机会来进一步完善其解决方案，并与社区共同推动跨链互操作性的发展。

链捕手: 看似 LayerZero 加速跨链发展的行动一经推出却遭到了 Connext、Across、Celer Network、Chain Safe、Sygma、LI.FI、Socket、Router Protocol 和 Cross-chain Interoperability Alliance 等九个跨链项目的联名抵制。他们在联名信中表示对 LayerZero 的行动感到关注，认为 LayerZero 的行动导致了互操作性系统的崩溃，不利于跨链技术的标准化和健康竞争。他们还强调，供应商锁定的专有标准如果不是标准，锁定将造成系统性风险，代币发行者应该拥有自己的代币，开放的供应商不可知标准鼓励良性竞争。

事实上，早在今年三月，LayerZero 在跨链桥投票中的竞争备受关注。在 Uniswap 和 BNB Chain 间的选项中，Wormhole 赢得了热度检查投票。然而，在最终的正式投票中，加密货币投资者之间的斗争可能会使结果朝着不同的方向发展，涉及到数亿美元的利益。这场斗争涉及风险投资公司 a16z 和 Jump，它们分别支持 LayerZero 和 Wormhole。这种竞争不仅关乎技术性的选择，也涉及到治理和利益的平衡。

随着社区用户对空投的热情高涨，关于 LayerZero 即将空投开始流言四起，部分社区用户发现暂未投入使用的「layerzero.foundation」域名添加了 SSL 证书，而就在今日关于「LayerZero 即将空投」的猜想再次发生意料之外的反转。LayerZero 联合创始人兼首席执行官 Bryan Pellegrino 在其官方 Telegram 频道内就「 layerzero.foundation」域名近期添加了 SSL 证书一事进行了社区沟通，并出乎所有人意料地表示，SSL 添加「不是我们干的」，但也同时承认了 Bryan（Primo），「layerzero.foundation」域名的确归 LayerZero 团队所有。随着这一戏剧性事件的发生，LayerZero 的中心化与不透明性再次受到质疑。（ 来源 ）

4️⃣ 【英文】解读区块链中数据可用性问题：有何解决方案？

导读：数据可用性是指保证区块链网络中的所有参与者都能获得区块中包含的全套交易数据。这一概念对于维护安全性至关重要。AltLayer 创始人 YQ 撰文对数据可用性解决方案进行了梳理盘点。

YQ: 在比特币和以太坊（pre-POS）等传统工作量证明区块链中，每个区块都包含一个元数据头和一个交易列表。这些网络中的全节点会下载并验证每个区块中的每笔交易，方法是独立执行交易并根据区块链的协议规则检查它们是否有效。轻客户端则和全节点不同，只下载和验证区块头，并不执行或验证任何交易，其安全模型从根本上取决于多数共识参与者是否诚实。【原文为英文】

在分片和 Rollup 中，节点不会验证整个系统中的全部交易，如果排序器操作员扣留了一个 Rollup 区块的完整交易数据集，其他分片或 Layer1 的全节点将无法访问缺失的数据，因此也无法生成有效性证明。除非引入新的稳健方法来保证数据的可用性，否则恶意行为者就会利用这些新的扩展模型选择性地隐藏无效交易。在跨域交易和 Layer2 解决方案背景下，要保持轻客户端模型和有效性证明的预期安全优势，就必须保证所有交易数据在网络中的某个地方应要求随时可用。【原文为英文】

数据可用性解决方案：1）数据可用性采样：允许轻客户端只下载整个事务数据集的随机片段，以概率方式检查事务数据是否可用；2）数据可用性委员会：将交易数据可用性验证的责任分配给相对较小的一组可信节点，称为数据可用性委员会（DAC）。委员会节点存储区块交易数据的完整副本，并通过在主链上发布加密签名来表明数据确实完全可用；3）数据分片：交易数据被分成多个分片，轻客户端对所有分片的数据进行概率采样，以验证整个系统的数据可用性，但会增加可用性协议的复杂性；4）简明证明：零知识证明和 zk-SNARK 等新兴加密证明可用于证明区块中状态转换的有效性，而不会泄露任何底层交易数据。【原文为英文】（ 来源 ）

5️⃣ Mint Ventures：熊市二级抄底标的及思路探讨

导读：「WEB3 MINT TO BE」是由 Mint Ventures 推出的 Web3 商业主题栏目。本期，Mint Ventures 研究合伙人 Alex 邀请到 Old Fashion Research 创始人 Xin、头等仓研究负责人郑斯威、Mint Ventures 研究员 Lawrence，共同探讨熊市抄底的话题。

WEB3 MINT TO BE: Xin：我个人觉得，目前从流动性上来讲，不能说是完全熊市。当然，距离牛市流动性溢出的迹象还比较远，但已经可以看到有一些流动性逐渐回来了。我个人偏向理解是一个熊末牛初，或者说熊市末期的状态。从成交量上来讲，我觉得是逐渐走出了流动性枯竭的状态。另外从情绪面上来讲，开始有一些题材的轮动，或者说大家开始关注板块轮动。大饼也突破了长久以来的横盘状态，整体而言给我感觉是在回暖的状态。

郑斯威：我觉得具体的抄底计划会因为个人投资风格和策略的不同而不同。我自己的投资风格偏向三点，一是主要是做山寨，比较少做比特、以太。第二是主要做长线，比较少做中短线。第三是主要做左侧，比较少做右侧。在这个前提下，我目前的仓位整体会比较偏低一点。具体到抄底计划，我觉得按时间段来说。熊末到牛初的时候，我会先去考虑配置一些比特、以太。一方面是怕踏空，另一方面回撤幅度不会特别大。真正到了我觉得越来越转牛的时候，我会开始去做一些山寨的配置。我会考虑根据不同的山寨区间挑不同的时机去抄底。然后我会留一部分灵活的资金去尝试偏右侧的特殊行情交易。

Xin：我个人最近比较看好 consumer app 这个概念。所谓的 consumer app 其实是指面向 C 端用户，他对于钱包，对于这些 crypto 不是那么 degen，但是他可以用比如说法币去买以太，或者直接用法币在区块链支付，用户体验是比较丝滑的。也包括 NFT，但我觉得 NFT 可能会融入到每个应用当中，比如说你的头像或者是你发的图片或者你的聊天内容，都是一种 NFT，它会潜移默化融入到这种 consumer app 中。

郑斯威：我觉得加密行业长久以来一直在做两件事情。第一件事是试图把各个可能的环节做成免信任的、去信任化的，也就是去中心化。所以我们会看到很多像 DePIN 这种东西，长期来说对于维护比特币和以太坊长久牢固的运行是很有价值的，这样的项目是基本面、技术面真正的成长，但不是构成牛市的导火索。我觉得比较现实的一点是，大家长久来说做的另一件事就是追求财富。我觉得牛市点燃就是有一波人先因为一两个事情、一两个赛道赚到很可观的钱，然后其他人闻风而来，最后再到圈外的人进来。所以无论是哪个，一定得具有比较强的财富效应，才能开启牛市。具体到赛道，除了刚才讲的 L2 和 NFT，我觉得这一轮大概率游戏还是会爆发。

Lawrence：我的观点和郑老师很相似，我认为牛市的发动机不论具体是哪个赛道也好，叙事也好，一定要具有的特性是能够带来很好的赚钱效应或者说财富效应。从这个角度，我可能目前会考虑的是三个，一个是 social，一个是 game，然后另外一个是 meme。（ 来源 ）

6️⃣ 【英文】Glassnode：比特币供应日益紧张，短期持有者行为表明市场已经发生转变

导读：Glassnode 撰文从宏观角度对比特币供应分布情况进行了解读，并通过各种链上启发式方法和指标对其比特币供应的紧张程度进行了衡量。

glassnode: 长期持有者（LTH）供应量与短期持有者（STH）供应量之间继续形成强大的分歧，前者略低于历史最高水平，后者实际上处于历史最低水平。这种富有洞察力的动态表明，随着现有持有者越来越不愿意放弃其持有的资产，BTC 供应日益紧张。LTH 历来会等待市场突破新的 ATH 价格，然后才会加大分销力度。在 2021 年的牛市中，LTH 的供应量出现了大规模下降，与之相匹配的是 STH 的供应量以及交易所的流入量都出现了上升。目前与 2016 年和 2020 年末的时代结构相似，这两个时代是 BTC 整体供应紧张的类似时期。【原文为英文】

长期持有者供应量和短期持有者供应量之间继续形成强大的分歧。这一有洞察力的动态表明，BTC 供应日益紧张。如果我们计算长期持有者和短期持有者供应量之间的比率，就会发现它已经突破了 2023 年 7 月以来的新高。这清楚地表明了休眠供应和流动供应之间的分化程度。活动与暴涨比率（A2VR）是一个新指标，自 2021 年 6 月以来，A2VR 指标一直处于下降趋势中，2022 年 6 月后梯度明显变陡。目前，该指标已达到与 2019 年初和 2020 年末类似的低点。【原文为英文】

我们还利用了 UTXO 实现利润分布图来确定成本基础密集的区域及交易量相对较少的价格区域。总而言之，种种迹象表明 3 万至 3.1 万美元的价格区间是一个关键的关注区域，是最大供应和成本集群的上限，鉴于从 3.5 万美元到 3.1 万美元之间的交易量相对较少，这使得价格回到 3 万美元时的市场反应备受关注。【原文为英文】（ 来源 ）

7️⃣ 论文：比特币系统的加密自由银行

导读：比特币本身无法扩展到世界上的每一笔金融交易都广播给所有人并包含在区块链中。需要有一个次级的支付系统，比如基于比特币的银行。加密货币 KOL Eric Yakes 撰文讲述全备份银行和自由银行的理论，并将这些系统应用于闪电网络（LN）和联合 Chaumian 铸币等技术。

Eric Yakes: Fedimint 是一种创新的基本托管功能解决方案。传统银行系统在最近的历史中至少在功能上在托管运营方面几乎没有创新。作为银行的最基本功能，托管运营已经发展起来，以提高数字银行的安全措施。联邦技术为托管运营提供了创新的新前沿。联邦托管运营有很大的增长潜力，可以重构组织的性质，以更好地与利益相关者的利益保持一致。集中式金融中介现在必须竞争，不仅与自我托管系统竞争，还与联邦系统竞争。Fedimint 将联邦基础设施与 Chaumian eCash、闪电网络以及可能进一步集成的应用程序相结合，以提供可以支持各种社区，无论是已建立还是新颖的技术。

另一个 eCash（可以理解为电子现金或数字现金）的实现是开源项目 Cashu - 一种非联邦版本的 Chaumian eCash。Cashu 与 fedimint 类似，因为它发行 eCash（数字现金），但不同之处在于它不是一组服务器的联邦，而是一个单一的服务器。虽然在没有联邦的情况下需要更多的信任，但这个系统不需要共识算法，从而降低了交易延迟。此外，Cashu 仅使用 LN（闪电网络），而尚不存在联邦方法，而 fedimint 同时使用了链上比特币和 LN。因此，Cashu 作为协议的用例和需求可能与 fedimint 不同。

自由银行系统，在先前的著作中已经详细讨论过，可用作评估保管系统的竞争动态的基准。将这一理解应用于联邦 eCash 系统，提供了理解这一技术潜力的框架。在自由银行系统中，银行可以自由发行纸币，市场决定这些纸币是否有价值。如果这样一个系统在规模上出现，我们很可能会看到各种服务提供商之间这些功能的整合。我预计，LSP 可以不仅充当闪电网关，还可以采用 eCash 经纪服务，并可能收购或利用凭证公司和协议。正如经纪和信用监控功能在传统自由银行系统中整合到清算所一样，我也预计社区 eCash 系统中这些功能的整合也会出现。（ 来源 ）

8️⃣ 【长推】一文深入了解 BRC20：优点、冷知识与质疑

导读：加密货币 KOL TVBee 讲述 BRC20 的优点、冷知识与质疑，以及 ORDI、SATS 和 BRC20 区别。

TVBee: 1）BRC20 代币的优点。第一，BRC20 代币发行机制是去中心化的，任何人都可以去 mint。没有任何私募公募种子轮天使轮 A 轮 B 轮…… 这些统统没有。第二，正因为第一条，BRC20 的去中心化 mint，很多目前流行的 BRC 代币，已经 100% 被 mint 了，不像其他代币会持续释放。第三，BRC20 是在比特币生态中。正是因为 BRC20 代币和其他的链上的代币不同，去中心化、无私募公募、无抛压、且在比特币链上，所以 BRC20 受到了高度的关注。

2）BRC20 的冷知识与质疑。BRC20、Ordinals 是写在比特币隔离见证中的，铭文并不是写在比特币的主区块上的，它是写在隔离见证里的。因为 BRC20、Ordinals 是写在隔离见证里的，所以 BRC20、Ordinals 是比特币一层网络还是二层网络，这个概念是有争议的。

3）ORDI、SATS 与 BRC20。ORDI 和 SATS 与其他的 BRC20 不同。BRC20 ≠ 铭文，铭文是通过 Ordinals 协议铭刻到比特币链上的，BRC20 代币的发行、mint 和转账交易会通过铭文写入。所以严格来说，BRC20 的账本是铭文。当然，铭文也不仅是 BRC20 的账本，同时也是收藏品的账本。SATS 最近的最大的利好是，成为 unisat 推出的 BRC20-SWAP 的 GAS。所以，SATS 是有产品、技术和应用场景的，这是它和其他不少 BRC20 不同之处。（ 来源 ）

9️⃣ 除了 ORDI，BRC-20 代币还有哪些价值洼地？

导读：市场最近对比特币生态的讨论颇多，Odaily 星球日报基于 OKX Ordinals 市场数据，将 7 日交易量排行前十 BRC-20 代币的概念与数据进行了整理。

Odaily: 1）sats。故事与概念：超高总量，历时 6 个月（3/9 ~ 9/24）铸造完毕；BTC 最小单位同名概念；将作为 Unisat 所推出的 L2 brc20-swap 的 Gas 和交易对；总量： 2,100,000,000,000,000 枚；21,000,000 张，每张 100,000,000 枚；价格： 0.00039 sats（约 0.0000001521 美元）；市值： 319,410,000 美元；

2）rats。故事与概念：动物园概念龙头；超高总量，主要的份额耗时数天铸造完毕（3/11 已部署）；sats 平替版概念；CZ 发推 emoji 概念；总量：共 1,000,000,000,000 枚； 1,000,000 张，每张 1,000,000 枚；价格： 0.037 sats（约 0.00001443 美元）；市值： 14,430,000 美元；

3）BTCs。故事与概念：地推概念；比特币铭文（相对以太铭文 ETHs）；总量： 21,000,000 枚；21000 张，每张 1, 000 枚；价格： 1559 sats（约 0.60801 美元）；市值： 12,768,210 美元；

4）cats。故事与概念：动物园概念；高总量；总量： 2,100,000,000 枚；210,000 张，每张 10, 000 枚；价格： 1.72 sats（约 0.0006708 美元）；市值： 1,408,680 美元；（ 来源 ）

1️⃣0️⃣ 【英文】zkSharding 简介：以太坊上采用分片技术的 ZK-Rollup 类型 Layer2 网络

导读：zkSharding 目标是通过将多个分片集成到统一的执行 Layer2 来提供另一种扩展方法。ZK 技术开发商 Nil Foundation 撰文对其特点、架构及未来计划进行了介绍。

Nil Foundation: zkSharding 将动态分片机制与对以太坊数据的可验证访问相结合，并通过零知识技术确保安全性。该解决方案的关键要素包括带分片的 zkRollup 和直接访问以太坊数据。此外，该解决方案可以从单体设计和模块化设计的优势中获益，包括可扩展性、统一执行环境、安全性及功能上。【原文为英文】

=nil;s zkEVM 是使用 zkLLVM 编译的 Type-1 zkEVM。相对于传统的 zkEVM，=nil; zkEVM：1）安全性： 电路从实际生产运行的以太坊节点中使用的相同高级代码自动生成，以确保不存在算法差异；2）可审计性： 电路应以高级编程语言（又称 C++ 或 Rust）表示，其编写方式应便于普通开发人员阅读；3）可升级性：不需要重新编译或重新审核；4）字节码兼容：大大缩短了 EVM 应用程序的上架时间，并减少了实现这种兼容性所需的开发时间 / 工作量；5）此外，由于 =nil; zkEVM 是通过 zkLLVM 编译的，比手动定义的电路更灵活。【原文为英文】

zkSharding 的架构由主分片和子分片组成，辅助分片侧重于交易处理，而主分片侧重于数据同步，这意味着主分片使用以太坊作为其 DA，辅助分片可以选择使用以太坊，也可以选择不使用不同的 DA。此外，这个框架还可以扩展到其他类型的数据分析。【原文为英文】（ 来源 ）