投研早报丨Glassnode：以太坊质押问题探讨 / 解密符文 Runes：短期看跌但长期看涨 / 神鱼：回顾挖矿往事、BTC L2 生态布局、AI 趋势研判
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.4.17
1️⃣ 观点｜神鱼：回顾挖矿往事、BTC L2 生态布局及对 AI 趋势研判
2️⃣ 研究｜Glassnode：以太坊质押问题探讨
3️⃣ 项目介绍｜Bankless：盘点 Solana 生态值得关注的 6 个 AI 项目
4️⃣ 研究｜解密符文 Runes：为什么短期看跌但长期看涨？
5️⃣ 技术｜第 11 届 zkSummit 活动报告：ZK 硬件、去中心化证明网络及零知识凭证
6️⃣ 研究｜StarkNet 增长乏力，如何通过空投方案实现突破？
7️⃣ 研究｜Placeholder：链上金融之外，区块链的下一个颠覆性用例会是什么？
8️⃣ 研究｜RGB++ 快问快答：白话解读协议和生态进展
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1️⃣ 神鱼：回顾挖矿往事、BTC L2 生态布局及对 AI 趋势研判
导读：2024 香港 Web3 嘉年华期间，Cobo 与 Antalpha Prime 联合 BounceBit、SYS Labs、Rollux，在 Tether Gold 的支持下于 4 月 7 日在香港举办了「BTC 老友记」线下主题活动。Cobo 联合创始人兼 CEO 神鱼与与会嘉宾分享了早期比特币矿工的有趣重整，盘点矿工出海遭遇的种种问题，并分享了对 BTC Layer 2 以及 AI 的看法以及 Cobo 在其中的布局。
Cobo: 说出来大家可能都不相信，印象中我拥有的第一个大规模的矿场位于南京市中心，离万达两公里的，条件非常好，用的都是 IDC 中央空调，那些矿机都非常非常宝贵，在那个矿场里面我们挖到了 2 万多个比特币、10 多万个以太坊。但当熊市来临的时候就没办法挖了，因为电费成本实在太高了，虽然条件特别好，居住条件特别好，矿场也装修的特别好，但没办法，必须要把矿机搬迁到电费成本具备竞争优势的地方。
对于海外挖矿，大家刚开始都有兴趣满满，想大干一场。到了美国之后就发现坑是真多：从早期的法律架构、税收规划，到后面的矿场运维、返修效率、在线率；最后还有很多的像电费的不稳定因素、特殊事件中必须要关机等等各种情况。最后一算综合成本特别高，效率也特别低。很多矿工发现美国也不是那么理想的一个市场，就开始去找其他的市场，剩下的可能就是南美和非洲。南美和非洲是另外一些层面的问题，是政局的稳定性、安全性的问题。这个过程中大家还是比较怀念中国的快速基建以及相对良好的环境，坑也相对比较少。
比特币最近这一两年生态的繁荣发展，底层是自下而上涌现出了一些新的资产发行和种类。在比特币生态发展的过程中，整个比特币主网出现了长期拥堵的状态，最终这些需求外溢了。围绕这些外溢的需求大家去探索一些侧链、二层网络的解决方案，再加上过去数年间在 EVM 侧模块化区块链技术的发展，这些技术也都相对成熟，所以我们近期看到了快速涌现出来一批尝试在比特币生态之上构建二层网络的一些项目和创业方向。
AI 的发展给个人层面带来了非常大的变量。我们很多的工作流、信息流通过 AI 基本上能解决四五成的日常工作压力，效率提高非常多。另一个维度，从公司层面我们也在一直在思考 AI，尤其是后面的 AI Agent 的准确率大幅提升之后，能否跟区块链行业进行结合。目前的一个视角来看，因为区块链的原生的信息流和资产流都是在链上公开透明的，如果后续 AI Agent 具有比较高的准确率和执行力效率的话，它应当去跟区块链做交互。（ 来源 ）
2️⃣ 【英文】Glassnode：以太坊质押问题探讨
导读：随着质押需求激增，以太坊基金会提出了减缓 ETH 发行速度的提案，以控制质押池的扩张。Glassnode 深入探讨了以太坊社区当前关于 ETH 货币政策的激烈辩论，特别是围绕如何应对流动性质押和重质押协议快速增长的问题。
glassnode: 在以太坊生态系统中，关于其发行率的潜在变化也存在着重大的持续性辩论。这场讨论由两位以太坊研究员提出的提案引发，建议减缓 ETH 的发行速度，从而降低质押奖励。其主要目的是减少质押池的增长，以管理新兴创新如流动性质押和重质押的日益增长的主导地位，并保护以太坊作为货币的功能。 以太坊的质押需求超出预期，目前参与以太坊权益证明的 ETH 总量达到 31.4 百万（约占总供应量的 26％）。我们可以看到，近几个月以来，质押 ETH 的增长率有所上升。
去年，EigenLayer 协议引入了重质押功能。EigenLayer 允许用户将其质押的 ETH 或流动性质押代币存入 EigenLayer 智能合约。这些资产随后可以被其他服务，如 rollups、预言机和桥梁，用作安全抵押。重质押者除了从以太坊主链的原生质押收益外，还可以从这些服务中赚取额外费用。
自从协议推出以来，EigenLayer 的质押量激增，目前 TVL 已超过一千四百万 ETH（约 130 亿美元）。对再质押的高需求部分也是因为预期 EigenLayer 的空投活动。EigenLayer 的 TVL 中有超过 61.1% 来自原生质押的 ETH，其余的则由流动性质押代币组成，其中 Lido 的 stETH 占总 TVL 的 21.5%。
以太坊基金会提出的提案旨在限制和约束年度发行量，从而减少新质押者进入质押池的激励，希望能够减缓质押增长速度。然而，这些提议受到了社区的强烈反对，许多人认为当前不需要进行任何改变，并质疑再次更新以太坊货币政策的必要性。然而，在最近的 Decun 升级中，质押池的增长已经略微受到限制。此次硬分叉引入了每 6.4 分钟时期限制 8 个新验证者的限制，并替换了翻转限制功能。这有效地限制了验证者数量和可以进入质押池的质押量，为目前提供了非常轻微的缓解。【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ 【英文长推】Bankless：盘点 Solana 生态值得关注的 6 个 AI 项目
导读：尽管最近出现交易拥堵，但 Solana 普遍被证明是需要快速处理大量交易的 AI x Crypto 叙事项目的一个可行选择。Bankless 盘点了 Solana 生态值得关注的 6 个 AI x Crypto 项目。
Bankless: io.net 是一个为 AI 和机器学习目的提供全球 GPU 资源的去中心化网络，该网络 4 月份的启动和空投可能会为 Solana 上的 AI 项目带来重大影响。
Nosana 正在建立一个专为人工智能推理工作负载定制的去中心化网络。Nosana 或将改变初创公司和研究人员寻求负担得起的人工智能计算资源的游戏规则。
Grass 收集用户的公共网络数据，通过 ZK Solana L2 训练人工智能模型。用户可以通过安装浏览器扩展程序参与 Grass 的测试版，从而有效地将浏览器变成一个节点。
Synesis 使用 Solana 构建了一个用于训练人工智能模型的去中心化解决方案，同时允许任何人通过为模型和数据标签提供数据等小任务来赚取加密货币。
Dither 是一个 Telegram 交易机器人，利用历史数据为加密货币内外的交易应用程序创建不同的工具。
gmAI 是一个人工智能平台，旨在增强 Solana dApp 的用户体验。gm 将分析链上数据，识别智能合约风险，提示交易 / 流动性挖矿，且无需担心托管风险。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ 【英文】解密符文 Runes：为什么短期看跌但长期看涨？
导读：加密研究员 Ignas 撰文概述了自己对于 Runes 的立场及符文生态需要关注的项目及工具。
Ignas | DeFi Research: 短期看跌：市场会降温，原因包括比特币交易费用将变得过于昂贵；UTXO 和 BRC20 的交易方式类似于 NFT，因此 Runes 可能不会显著改善 BRC20 的交易体验；早期的 UniSat 和 Ordinal 钱包交易界面与 BRC20 相同；新发行的符文代币数量高得离谱。
长期看涨：基于技术创新的叙事性投机在第一波炒作消退后，复苏的机会更大。叙事的猜测一波接一波，现在我们正处于第四波 Ordinals 的前期阶段。多种协议正在为 Runes 代币建设基础设施，且 Runes 协议旨在围绕单一开发标准整合 BTCFi 行业。我认为 Runes 协议成功抓住了加密生态系统成功的三个因素：技术创新、代币铸造机会和吸引人的故事。
值得注意的协议：1）Luminex： 可拆分 UTXO，用同一钱包铸造多个 Runes； 2）Sovryn：使用自己的侧链进行 Runes 交换 / 借贷。将在比特币减半时推出； 3）RunePro：构建 DEX 和蚀刻协议。 4）Rune Bitcoin：为 Runes 提供蚀刻、转移服务，同时也在建立一个市场和一个 DEX。 5）Runessance： Runes 和 BTC 的借贷协议。 6）Liquidium： 以普通货币和 Runes 为抵押进行借贷。或赚取 BTC 收益。积分系统上线。 7）Saturn： AMM/Orderbook 兑换比特币资产。 8）RuniGun： 用于铸造、创建和管理 Runes 的 Telegram 机器人。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ 【英文】第 11 届 zkSummit 活动报告：ZK 硬件、去中心化证明网络及零知识凭证
导读：a16z 加密研究合作伙伴 Joseph Bonneau 对在瑞典举行的第 11 届 zkSummit 活动进行了总结，包括零知识硬件、SNARK 性能和拍卖网络设计的最新进展。
Joseph Bonneau: ZK 硬件：1）以太坊基金会研究员 Justin Drake 概述了 ZK 硬件领域公司的分类，包括使用通用硬件的公司（如 Ulvetanna）、定制硬件的公司（包括 Accseal、Cysic 和 Fabric），以及运行去中心化证明者网络的公司（如 Aleo）。他表示，Binius 和其他即将到来的优化加上专用硬件增强的 Jolt，可以实现 1000 倍的计算开销，并可能成为以太坊最终的、经过全面实战检验的版本。他还预测，硬件领域将主要关注非 ZK 简洁证明，大多数证明将在链上进行 Groth16 封装； 2）Ulvetanna 联合创始人 Jim Posen 谈到了 Binius 以及同时共同设计证明系统和硬件的总体概念。Binius 早期测试的一个有趣结果是，哈希函数 Groestl 的性能明显优于 Keccak ，因此在某些应用中使用 Groestl 可能更具备优势。
去中心化证明者网络：1）Succinct 联合创始人 Uma Roy 谈到了 Succinct 即将推出的证明者网络，并介绍了去中心化证明者网络的各种潜在机制设计。他不看好基于竞赛或挖矿的设计，并预测发行 / 定价模式或许可行，但拍卖模式很可能会胜出。他表示，Succinct 正在为证明构建一个通用拍卖网络，该网络将支持多种 zkVM，而不仅仅是 Succinct 自己的 SP1，如 Jolt/Lasso； 2）耶鲁大学博士生 Wenhao Wang 谈到了与 Ben Fisch 和 Ben Livshits 合作撰写的一篇关于证明者网络经济学的新论文。他提到，双面拍卖容易受到证明者和投标者之间串通行为的影响，因此他们引入了一种名为 Proo-phi 的替代机制，该机制涉及贪婪地匹配交易和证明者； 3）TACEO 联合创始人兼首席技术官 Daniel Kales 谈到了支持多方计算（MPC）的证明市场，特别是使用多方计算来维护小型客户端与不受信任的大型证明者之间的隐私。
零知识凭证：1）ZK Email 联合创始人 Aayush Gupta 和 Sora Suegami 谈到了电子邮件地址所有权的 ZK 证明。这依赖于证明对发送到特定地址的电子邮件的 DKIM 签名的了解； 2）Aptos Labs 的研究科学家 Alin Tomescu 介绍了 Aptos Keyless，它使用 OpenID connect 与传统的 Web2 身份进行交互； 3）zkPassport 的 Michael Elliot 和 Derya Karli 讨论了利用现有电子护照建立匿名凭证的问题。例如，用户可以证明自己持有美国护照且年龄在 25 岁以上，但不会透露自己的护照号码或确切年龄。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ 【英文】StarkNet 增长乏力，如何通过空投方案实现突破？
导读：StarkNet 生态 AMM 协议 Ekubo 构建者 Moody 表示 StarkNet 的增长数据并不理想，并撰文对其影响及如何进行空投框架改进进行了探讨。
StarkNet: 低活跃度直接影响了基于 StarkNet 构建的协议的发展。例如，就 Ekubo 协议而言，由于用户活跃度低，交易量也很低，因此包含 StarkNet DeFi Spring 激励措施的年利率并不比其他链高多少，这就意味着当激励措施在今年晚些时候结束时，目前接受这些激励措施的产品将无法持续。通过提高奖励额度来发展这些产品并不是有效利用资金的做法。我们需要解决认知问题，让用户和开发商认为 StarkNet 未来发展可期，是部署其资产的好地方。
我们应该为后续用户空投定义一个框架，以下是设计该框架的一些原则：包括必须以用户使用链承担的风险为基础；不得奖励假冒者；不得惩罚向 Dapps 投入资本的行为；应随着时间的推移刺激链上的活动；让早期用户致富。
具体设计框架：1）自特定日期起，每秒分发固定数量的 STRK；2）每秒在链上所有账户之间分配固定数量的 STRK，每个账户按其每秒在链上锁仓的总价值比例获得 STRK；3）「账户」包括协议，必须有一个程序来决定对协议用户的初级分配；4）「账户」价值应包括热门 NFT 和热门游戏及游戏内资产，游戏内资产的价值由平均获取时间、获取 Gas 成本及稀有度决定；5）空投金额应该按照 6 个月的比率归属；7）需要减去用户第一次已经获得的金额；8）不允许收到 STRK 的用户重复获取。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣ 【英文】Placeholder：链上金融之外，区块链的下一个颠覆性用例会是什么？
导读：Placeholder 研究员 Mario Laul 认为区块链在金融用例方面取得了令人印象深刻的进展，但其他类型的应用程序却举步维艰。他概述了区块链当前的发展重点，并预测了未来的发展方向。
Mario Laul: 区块链早年的采用是由其核心功能的相当狭隘的定义驱动的：在不依赖传统金融或政府机构等中心化中介机构的情况下实现数字价值的安全发行和跟踪。无论我们谈论的是区块链原生的可替代代币（例如 BTC 和 ETH）、链下资产（例如国家货币和传统证券）的链上表示，还是代表艺术品、游戏内物品或任何其他类型的不可替代代币（NFT），区块链会跟踪这些资产，并允许任何拥有互联网连接的人在全球范围内与它们进行交易，而无需触及中心化的金融轨道。
在这个狭窄的框架内，除了基础资产分类账和维护它们的去中心化网络之外，目前还有五种具有有意义的产品市场契合度的区块链应用程序：用于发行代币的应用程序、用于存储私钥和转移代币（钱包）的应用程序、用于交易的应用程序代币（包括去中心化交易所）、借贷应用程序，以及使代币相对于传统法定货币（稳定币）具有可预测价值的应用程序。考虑到这五个区块链相对简单的业务逻辑和强大的正反馈循环，第一代领先的智能合约区块链往往主要由服务于这一狭窄金融用例的应用程序主导。由于具有非金融效用的区块链应用程序的许多拟议用途最终也与代币化和金融化有关，因此从长远来看，这五种金融应用程序可能会主导主要的通用区块链。
在改善区块链应用程序的最终用户体验方面正在取得重大进展。具体来说，得益于账户抽象、链抽象、证明聚合和轻客户端验证等技术，现在有方法可以安全地清除困扰加密货币多年的一些主要用户体验障碍：必须存储助记词、需要特定于网络的代币支付交易费用、帐户恢复的有限选择以及对第三方数据提供商的过度依赖。结合不断增长的去中心化数据存储、可验证的链下计算和其他用于增强链上应用程序功能的后端服务，当前和即将到来的应用程序开发周期将证明区块链是否将发挥其作为全球金融基础设施的主要作用。DeFi 以外的大量用例将受益于更高的弹性和对数据和交易更加以用户为中心的控制，例如在线身份和声誉、出版、游戏、物联网网络（DePin）等物理基础设施、去中心化科学（DeSci），并解决日益由人工智能生成的数字内容世界中的真实性问题。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣ 【长推】RGB++ 快问快答：白话解读协议和生态进展
导读：加密研究员 DapPangDun 整理了关于 RGB++ 协议和生态的常见问题与解答，帮助用户快速理解协议进展。
DaPangDun: RGB++ 资产在一层转移时，发生了什么？ 答：RGB++ 资产在一层创建之时，二层就同构了一个影子资产；在一层转移的时候，影子资产会同构转移；只有当用户 Leap 到二层时，才能操作在二层的资产。
RGB++ 协议相对于其他铭文类协议优势在哪里？ 答：很多人没有正确理解 RGB++ 协议，单纯按照当前的消耗来看待这个协议。铭文类协议你只能一直在主网上操作，所以它的扩展性是很受限的，持续消耗性是很大的；RGB++ 协议只有你一直在主网上玩的时候消耗性大，但是它的核心是你可以 Leap 到二层，在 CKB 上玩，这时候 gas 基本是可以忽略不计了，它的扩展性只是受 CKB 网络限制，持续性消耗仅在于 Leap in 和 Leap out 这两个过程。
生态下目前有哪些 infra？ 答：交易平台 Huehub，还有一些其他平台，我还没深入调研；资产管理器 Haste，管理不同钱包内的 RGB++ 资产；钱包 Joyid 钱包 、Neuron 钱包；域名系统 .bit（准备接入 ++）；DOBS market：Joyid 钱包内置了一个 unicorn 的 market，不过我了解现在有团队在做 dobs market（dobs，简单理解就是 NFT 的概念，当然，实际上有拓展）；铭文平台 omiga。（ 来源 ）
