投研早报｜Glassnode 周报：流动性持续枯竭，交易量达历史最低点、解读 Cosmos 流动性质押模块上线影响、Web3 社交赛道会是下一个牛市引擎吗？
ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策
📰【榜单】币圈热点新闻速览｜2023.09.13
🔥 Google Cloud Oracle 在 LayerZero 上线，并将作为其默认预言机验证 每条消息的有效性
🔥 知情人士：Binance.US 裁员三分之一，总裁 Brian Shroder 已离职
🔥 OneCoin 联合创始人因欺诈和洗钱被判 20 年监禁并罚款 3 亿美元
🔥 加密风投基金 Electric Capital 计划为旗下第三支基金募集 3 亿美元
🔥 资管巨头 Franklin Templeton 已向 SEC 提交现货比特币 ETF 申请
🔥 PeckShield：CoinEx 黑客攻击事件已造成 4300 万美元损失
📖【目录】Web3 深度投研简报｜2023.09.12
1️⃣ 比特币｜详解比特币 DA 适配器方案 Chainway 和 Kasar Labs：比特币需要 ZK Rollup 吗？
2️⃣ 隐私｜Vitalik 新论文与 Tornado Cash 被监管后，Privacy Pools 将走向何处？
3️⃣ 社交｜Delphi Digital：「为技术而来，为朋友留下」，Friend Tech 后续还值得期待吗？
4️⃣ 数据｜Glassnode 周报：流动性持续枯竭，链上和链下交易量均达到历史最低点
5️⃣ 研究｜斯坦福区块链周高光回顾：MEV、L2、ZKP、链上订单簿…
6️⃣ LSM｜5 个关键问题解读 Cosmos 流动性质押模块上线的影响
7️⃣ Layer2｜Layer2 之争：到底什么是 Layer2?
8️⃣ LST｜原生 LST 设计：两层质押（Two-tiered staking ）
9️⃣ 账户｜使用 zk-SNARKs 的「一站式」社交恢复钱包 —— 将逻辑与资产分离
1️⃣0️⃣ 社交｜Huobi Ventures 最新研报：Web3 社交赛道会是下一个牛市引擎吗？
每日精选的加密信息由 ChainFeeds 团队与 AI 共同编写，我们已将内部的信息流工具优化并开放给所有读者及 Web3 行业者使用，测试链接 👇
🌞 Web3 行研早报来自：Web3 行业必读深度资讯「简报」平台｜chainfeeds.xyz
🤖️ Web3 热点榜单来自：AI 驱动的 Web3 热点新闻自动聚合工具｜chainbuzz.xyz
1️⃣ 【英文】详解比特币 DA 适配器方案 Chainway 和 Kasar Labs：比特币需要 ZK Rollup 吗？
导读：Bitcoin Magazine 作者 Namcios 解析了两个比特币 DA 适配器方案 Chainway 和 Kasar Labs 的技术原理，并就比特币是否需要 ZK Rollup 话题进行了讨论。
Namcios: 为了让 ZK Rollup 在比特币上正确实施，并允许用户在 BTC 与 Rollup 之间进行无需信任的桥接，需要对比特币进行软分叉。这个软分叉将添加一个新的操作码，使比特币本身就知道并能够验证 ZK 证明。如果发生这种情况，用户将只需要运行比特币节点就能够可靠地验证给定 Rollup 发布的证明，了解他们的账户和余额，并能够从 Rollup 中提款。
Chainway 的 DA 适配器旨在让使用 Sovereign SDK 构建的应用程序更轻松地连接到比特币。换句话说，该适配器允许 Sovereign Rollup 利用比特币作为其 DA 层。Kasar Labs 和 Taproot Wizards 推出了比特币 DA 适配器，旨在允许开发人员将使用 Starknet 开源版本构建的 Rollup 锚定到原始且最安全的加密货币网络。上述两个项目并没有假设比特币将会发生共识变化。相反，他们利用了铭文信封的概念，这是 Ordinals 带来的一项创新，它允许开发人员和用户通过使用特定标志和一些操作码来封装任何类型的数据。
比特币需要 ZK Rollup 吗？从本质上讲，比特币不需要太多（改变）。ZK Rollup 提供了看待比特币的另一种视角。上面列出的两个项目不需要比特币本身进行任何实际更改即可运行，但如果要实现该技术的全部功能，则需要达成共识更改以引入新的操作码。目前尚不清楚 ZK Rollup 是否会对比特币产生任何吸引力。但无论最终结果是成功还是失败，通过高质量的研究探索这些发展都是自然而必要的努力。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣ Vitalik 新论文与 Tornado Cash 被监管后，Privacy Pools 将走向何处？
导读：隐私和监管真的可以在公共区块链上共存吗？区块律动作者 Kaori 解析了 Vitalik 新论文提到的技术解决方案 Privacy Pools，并从从灵活性、披露情况、隐私级别等对比了 Privacy Pools 与 Tornado Cash 之间的异同。
BlockBeats: 作为中立的基础设施，Privacy Pools 的核心思想是允许用户发布 zkSNARK 证明，证明他们的资金来自已知的合法来源或是不来自于非法来源，而无需公开透露整个交易环节。有了 zkSNARK 证明这个模型支撑，Privacy Pools 的具体实现就需要另一个核心配置 —— 关联集（Association Set）。所谓关联集是由关联集提供者（ASP）遵循某些规则生成的，例如「包含」或「排除」，用户只需要证明自己的关联集成员资格。值得一提的是，普通用户为了「自证清白」会被激励去证明自己属于合法关联集，但那些非法用户无法提供这种证明，从而达到了「分离均衡」。
至于关联集是否真的可以保护用户的隐私，社区有很多质疑和争论。Vitalik 最新论文的联合作者之一 Jacob Illum 表示只有拥有区块链取证或区块链分析的人或者机构才能成为关联集提供者（ASP），比如一些分析机构或者大的金融机构等组织。与此同时，用户需要选择规模足够大的关联集才能尽可能的保护交易隐私，因为集合越小，一旦集合内容泄漏用户暴露的风险就越大。
Privacy Pools 由于可以自定义关联集的内容，这样一来就可以根据不同的司法管辖或者实体不断变化的规则和要求来对关联集进行定制和更新。并且每个关联集都有自己的资金池和证明规则，从而避免了资金污染。Privacy Pools 还通过在合规性以及声誉等方面来激励用户做出诚实的行为。这些正是论文作者们设想的可以使 Privacy Pools 免于 Tornado Cash 命运的一些设定，让监管与隐私共同实现。Privacy Pools 的无心插柳，也许会拥有比 Tornado Cash 更好的未来。（ 来源 ）
3️⃣ 【英文长推】Delphi Digital：「为技术而来，为朋友留下」，Friend Tech 后续还值得期待吗？
导读：Delphi Digital 研究员 ceteris 两周前撰写了一篇分析 Friend Tech 病毒式传播的文章，两周后，Friend Tech 热度依旧，ceteris 持续分析了当前 Friend Tech 的优势与缺点，并表示将持续观察尤其是空投落地后的产品表现。
ceteris: 为什么 Friend Tech 会像病毒一样传播？Twitter 角度：每个用户都有一个关联的 Twitter 帐户，作为进入的一部分；简单的进入流程（得益于渐进式网络应用程序和嵌入式私人钱包）；围绕 Coinbase 的 Base 的最初炒作；结合曲线动态学；空投预期：用户在测试期间的六个月内累积空投奖励积分。
过去一周，Friend Tech 迎来了第二波浪潮。我们应该继续期待吗？我们预计人们会继续使用。已经加入的人至少在积分挖矿结束之前不太可能退出。但更重要的是，人们似乎很开心，并在 Friend Tech 上分享他们在 Twitter 上没有分享的东西。Friend Tech 相对于 Twitter 的乐观情况是，它是否成为 Alpha 和更亲密的对话的场所，而不是在更大的平台上获得的一些噪音。
我们看到的最大缺点是缺乏明确的退出策略。没有明确的退出策略可能会阻碍创作者的发展，因为他们不想致力于永久维持价格，也不希望可能出现的公众的强烈抵制。一些方案如定制联合曲线、费用、key 供应、允许加入而不发行股票等，可以让更多的人加入，但它会削弱这一切的简单性。总体而言，Friend Tech 是我们在未来几个月内将关注的内容。但是，为了真正能够判断该产品，我们必须看看它在空投后几个月内的表现如何。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ 【英文】Glassnode 周报：流动性持续枯竭，链上和链下交易量均达到历史最低点
导读：Glassnode 发布链上数据周报，表示整个数字资产市场的流动性继续枯竭，链上和链下交易量均达到历史低点。虽然「HODLing」仍然是市场偏好，但很大一部分供应正徘徊在陷入重大未实现亏损的边缘。
glassnode: 稳定供应下降：自 2022 年 4 月以来，稳定币的供应量持续下降，自今年年初以来，BTC 和 ETH 都经历了资本净流入，然而，自 8 月下旬以来，这三种资产的资金流入都恢复了中性或负性，这表明一定程度的停滞和不确定性已经占据上风。如果将稳定币单独列出，我们可以看到，共有 430 亿美元的资本被赎回，自 2022 年 3 月创下的高点以来，总计下降了 26%。可以说，这既是熊市条件下资本撤离的结果，也反映了较高利率的机会成本，而这种成本不会转移到无收益的稳定币上。
自当前周期低点以来，USDT 供应量增加了 133 亿美元，USDC 下跌了 167 亿美元，反映了美国机构将资本转向较高利率的市场。BUSD 大幅下跌 204 亿美元，主要是因为发行商 Paxos 在 SEC 执法后进入仅赎回模式。 Tether 市场份额扩张，USDT 现在占稳定币市场的 69%，与 2022 年 6 月创下的 44% 主导地位低点发生鲜明逆转。BUSD 的主导地位已降至 2.1%，USDC 降至 21.7%，与一年多前达到的 38% 的峰值相比大幅下降。
买方和卖方压力：正值表明存在净买方制度，其中稳定币的买方超过 BTC + ETH 卖方，负值表示净卖方制度，其中稳定币的买方小于 BTC + ETH 卖方。2021 年牛市周期以净卖方压力为主。LUNA-UST 和 3AC 在 2022 年中期的崩溃标志着向净积累的转变。自 2023 年 4 月以来，市场已恢复到相对中性的水平。
安静的链上活动：尽管最近波动率飙升，但实际波动率仍然非常低，比特币网络结算量处于历史低位，已实现损益与 2020 年市场水平相似。我们还可以通过观察市场中最活跃、流动性最强的「热门供应」群组（最近一周内流动的币种）所持有的财富比例，来跟踪链上的低流动性和冷漠情绪。这个「热供应」队列中持有的已实现价值处于历史低点，这表明目前很少有超过 1 周的硬币在交易。安静的链下活动：期货交易量已达到历史低点。期权交易量在 2023 年大幅增加。期权市场继续以相对较低的隐含波动率定价。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ 【英文长推】斯坦福区块链周高光回顾：MEV、L2、ZKP、链上订单簿…
导读：DWF Labs 投资部门成员 Fiona 总结了她认为的斯坦福区块链周精华观点，涉及 MEV、L2、ZKP、AMM、链上订单簿和 LSD 等六个主题。
Fiona: MEV：在 MEV 研讨会上，让我印象最深刻的是 Barnabé Monnot 提出的 PEPC。PEPC 是一个基于 EigenLayer 构建的框架，使以太坊验证者能够做出区块排序承诺。PEPC 遵循悲观执行方式，当一个区块违反承诺时，它将被视为无效，而不是被网络削减和惩罚。它还通用化了 ePBS，允许提议者和一些构建者之间进行公平的交换。然而，距离实现 PBS 还很遥远。因此，我们可能仍会依赖 MEV-Boost 一段时间。
L2：随着 L2 的兴起，共识是未来会有多个 rollup。尽管其优点包括较低的费用 + 可扩展性 + 执行 / 排序器设置 / DA 设置的更多选择，但社区提出了多种担忧，包括：缺乏原子可组合性、去中心化金融应用程序的状态 / 流动性碎片化、MEV / 套利者增加导致的 Cross-rollup 拥塞、当前的基础设施（如钱包 / 桥）可能不够成熟，无法支持多个 rollup。因此，我们不应该因为流行而仅仅构建另一个 Rollup 解决方案，而应该考虑根本性的差距以及产品架构如何为 L2 时代的用户和开发人员无缝运行。
ZKP：ZKP 仍然是一个备受追捧的话题。SBC 主会议讨论了 HyperNova 和 Protostar 这两种最新的折叠方案，以及 STARKs 的未来方向。
AMM：Jason Milionis、ciamac moallemi 和 Tim Roughgarden 讨论了损失与重新平衡（LVR），LVR 代表 DEX-CEX 套利收益，也相当于 LP 损失。当费用较高或区块间时间较短时，交易的概率会较低，因为 DEX-CEX 套利利润较小。
链上订单簿：Joseph Poon 和 Christopher Jeffrey 提出了 WARP 对数匹配引擎（LME），它可以在 EVM 链上以极高的价格精度实现完全链上订单簿。LME 可以实现与 AMM 水平相当的 gas 费，解决了目前链上订单撮合的 gas 限制问题。
LSD 和重质押：EigenLayer 活跃在各大活动，Babylon 推出了一种保护 PoS 链安全的比特币质押协议。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ 【长推】5 个关键问题解读 Cosmos 流动性质押模块上线的影响
导读：Cosmos 流动性质押模块（LSM）将于明日上线，IBCL 创始人 web3crypto.eth 通过对质押率、流动性、币价、相关协议等 5 个关键问题解读了 LSM 对 Cosmos 内外部生态的影响。
web3crypto.eth: 首先， LSM 并不是要代替第三方 liquid staking 协议。相反，是为第三方协议解锁已经质押的 ATOM，目前支持 LSM 的协议主要是 Stride 和 Persistence，理论上是利好这两个协议。其次， LSM 最直接的价值是什么？顾名思义肯定是释放流动性，LSM 带来的直接价值首先是生态内部应用的流动性促进和繁荣，其次是 ATOM 流入异构链的机会增加，同时对 ATOM 规范化统一管理。
LSM 支持解锁已质押的 ATOM 会不会导致质押率严重下降？理论上不会，毕竟 stAtom 和 ATOM 是按一定比例 Mint 出来的，即出来一个 stAtom 你的 ATOM 实际还是质押了，只不过换到流动性服务商那里去质押了，但是仍然是 Cosmos Hub 的网络。所以，理论上质押率的下降和 LSM 没有直接关系，只有用户主动直接解锁自己的 ATOM 这种方式才是直接因素。
ATOM 释放大的流动性，会不会导致大的卖盘从而价格下跌？推上确实有这样的情绪，毕竟原来解锁需要 21 天，很大程度上也是减少卖盘的一个措施，但是现在随时解锁，本质就是随时可以退出。所以，理论上卖更方便了。坏处是价格可能不是很好，好处是，更快的让市场体现标的物的真实价格。
接入 LSM 之后，Stride 如何运作？如果简单理解的话你可以理解为做了一个 redelegate 给 Stride，这样你就不用现货了，而是直接用自己抵押的 ATOM，然后同样给你 Mint 出来 stAtom。当然，区别是你不能直接 unstaking，而是要还回 stAtom 才能 unstaking。另外，获得 stAtom 之后你不需要 claim 自己的收益，实际上它获取收益的方式是和 ATOM 之间有一个动态的现行比例，比如你一开始用一个 ATOM 获得 1 个 stAtom，过一段时间你兑换回来可能就是兑换 1.1 个 ATOM。（ 来源 ）
7️⃣ Layer2 之争：到底什么是 Layer2?
导读：一个月前，以太坊基金会成员、Danksharding 提出者 Dankrad 就 “什么才是 Layer2” 发表了观点，引发社区的热烈讨论。Web3BuidlerTech 技术专题的分享邀请到 ChainFeeds 创始人潘致雄、EthStorage 创始人周期博士、极客 web3 联创 Faust、RoochNetwork 创始人 Jolestar、以及 BlockchainAcademy 联创 Eric，一起来探讨 Layer2 之争。
Web3BuidlerTech: Faust 认为，Layer2 的定义尚不明确，但需要继承以太坊的安全性，并列出了 Layer2 应满足的特征，包括处理交易数据 on-chain、提供 API 权限节点和具备证明系统。正统性争论是行业发展的一部分，可能导致排外和对开放性的威胁。他提到了以太坊基金会在这方面的做法，可能有助于清除低质量项目，但对整个 Web3 愿景的实现可能不利。他认为这种做法可能与密码朋克原则相背离，即保持开放、无许可和抗审查的性质。
Jolestar 主张广义的 Layer2 概念，并强调区分不同安全级别的 Layer2，期望 Layer2 提供可验证性，并有欺诈证明或有效性证明仲裁机制。认为正统性争论无益，会导致项目间相互攻击而不是解决问题。他主张区分 Layer2 发展过程中的问题和可能影响最终可落地的问题，并建议持宽容态度等待 Layer2 的成熟。
Eric 倾向于宽泛的 Layer2 概念，认为定义应取决于拆分功能的目的和是否服务于 Layer1。当前关于 Layer2 的争论主要集中在技术社区中，而对最终用户的影响较小。他强调争论正统性以及 Layer2 的定义并不会对提升以太坊性能、扩展功能或提高用户体验产生太大影响。然而，这些争论可能会对各项目方产生帮助或阻力，因为项目方的选择受到这些争论的影响。
Qi Zhou 强调以太坊官方对 Layer2 的定义，包括扩展以太坊和继承其安全性，认为正统性争论是行业内的一种特点，可以同时帮助和伤害行业发展。他呼吁制定标准，以帮助支持 Layer2 项目，使更多的人能够参与并推动区块链行业的增长。（ 来源 ）
8️⃣ 【英文】原生 LST 设计：两层质押（Two-tiered staking ）
导读：两层质押想法最初是由 Dankrad 在 2023 年 4 月提出的。允许将 ETH 委托给节点运营商，类似于 Cosmos 中的 RocketPool 和 Liquid stake Module。以太坊基金会成员 mike 详细讲解了此设计以及提出一些开放性问题。
mikedemarais.eth: Two-tiered staking 提出将保证金（也称为第一层，C1）与代币抵押（也称为第二层，C2）分开。第一层保证金仍然可能面临削减风险，但第二层代币抵押则不会。这样做的主要目的之一是减少普通用户（代币持有者）在选择验证者时需要承担的风险。每个单位的第一层保证金（C1）可以与一定数量的第二层代币抵押（C2）相关联。
通常情况下，第一层保证金可以获得更高的利息，以弥补运营节点的成本和持有非流动性的权益的机会成本。同时，第二层代币抵押可以灵活重新委托。与 RocketPool 等其他质押解决方案相比，两层质押模式旨在实现更高的资本效率。较低的抵押率可能会吸引更多的参与者成为节点操作员，从而形成一个更加去中心化的验证者网络。
同时向节点操作者和委托者支付奖励的结果是，支付的金额与现在相同，但经济安全水平却降低了。这种权衡值得考虑，尤其是在去中心化网络的背景下。挑战在于如何在节点操作员质押和委托股权的利率之间找到适当的平衡。该模型的设计有助于鼓励更多的验证者参与网络，从而增加了网络的去中心化程度。此外，可以促进市场上的竞争，更多的验证者提供不同的服务和激励机制，有助于提高用户的选择和灵活性。【原文为英文】（ 来源 ）
9️⃣ 【英文】使用 zk-SNARKs 的「一站式」社交恢复钱包 —— 将逻辑与资产分离
导读：Vitalik 建议使用 zk-SNARKs 将交易逻辑账户与持有资产的账户分开。这样可以改善隐私，用户体验和一键式社交恢复。以太坊研究员 Toni Wahrstätter 对此钱包原型进行详细解析，涵盖工作流和优势。
Toni Wahrstätter: 一个简单但会损害隐私的实现：1）用户向资产持有账户提供签名和一些意图 / 命令；2）资产持有账户将签名转发到逻辑持有账户；3）逻辑持有帐户从签名派生公钥，并将其与存储的公钥进行比较；4）如果经过验证，逻辑账户会通知资产持有账户继续操作；5）资产持有账户执行用户的命令。不利的一面是，这将逻辑和资产持有账户公开联系起来，损害了隐私。
使用 ZK-SNARKs：通过使用 zk-SNARKs，用户可以证明他们有权消费，而不会透露逻辑持有和资产持有账户之间的联系。工作流如下：用户在本地构建 Merkle 树并识别包含其合约的叶子，用户构造一个 zk 证明，证明自己知道逻辑持有账户中的秘密，用户将 zk 证明发送到资产持有账户，资产持有账户验证证明，确认以下内容：用户知道逻辑保存在哪里，用户知道一个秘密值，当经过哈希处理时，该值映射到存储在逻辑持有账户中的值，用户可以重构规范链中维护的账户状态默克尔树根（例如预编译），使用正确的随机数（用于在逻辑持有账户中切换密钥）。
优势：1）用户体验，一个私钥或一个多重签名设置控制多个帐户，即使它们位于不同的 L2 上。2）恢复：通过单个合约更新恢复帐户更容易。3）隐私，各种帐户之间没有公共链接。4）兼容性，这有助于普及账户抽象（AA）钱包和其他功能。此外，通过在逻辑和资产持有合约之间添加另一个（聚合器）合约，可以在一次转换中向不同的资产持有账户提供多个证明，从而几乎可以像对待 UTXOs 一样对待账户。聚合器可以接收多个 zk 证明，并将其转发给相应的资产持有账户进行验证。当然，这样的聚合器可以在单个资产持有账户之间建立联系 -- 包括隐私。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣0️⃣ Huobi Ventures 最新研报：Web3 社交赛道会是下一个牛市引擎吗？
导读：Huobi Ventures 投资分析师 Juliet Tang 撰文探讨了 Web3 社交的发展现状、赛道产品特点，头部项目分析，以及赛道所面临的风险和挑战。
Juliet Tang: 为什么要关注社交？从供给端看，目前 Web3 的发展需要拓展更多的应用场景、创造更多的玩儿法来吸引新用户的加入；从需求端来说，社交赛道已被传统互联网领域证实了其超强的潜力，巨大的用户基数和商业价值在这一赛道被发挥的淋漓尽致，随着人们对数据所有权的隐私价值和商业价值的认知提升，越来越多的声音在呼吁让用户通过 Web3 掌握自己的社交信息和数据、让用户享受自我身份和行为数据的价值。因此，对于 Web3 领域内的社交项目的探索，是未来一段时间内最有发展前景和商业价值的议题之一。社交赛道特点：1）匿名性、抗审查性；2）用户掌握数据所有权；3）简单易用；4）可组合性。
头部项目概览： 1）社交图谱：a. CyberConnect，多链社交图谱，可以验证并沉淀用户交互数据，为用户提供个人名片、社交图谱和智能合约钱包，为其他 Dapp 开发者提供标准的 API 数据接口，实现用户数据在多个 Dapp 上的迁移。b. Lens Protocol，AAVE 团队开发的社交类项目，是一个建立在 Polygon 上的社交图谱类协议，它允许任何人创建非托管社交资料和构建新的社交 Dapp。
2）社交应用：a. Farcaster，由 Coinbase 前高管 Dan Romero 创建的去中心化社交平台，建立在以太坊上并对标推特，目前处在 β 测试阶段。b. Nostr，去中心化开源社交传输协议，开发者可以基于 Nostr 构建 Dapp。c. Friend.Tech，由 Paradigm 投资的部署在 Coinbase 系 L2 链 BASE 上的社交应用。
3）工具类：社交工具类项目主要发挥服务功能，当前大多数都定位为为项目服务，服务于 Dapp 的项目，如 LensProtocol 下用于浏览数据的 Lenscan、用于组织和社区管理的 LensDAO 等。
风险与挑战：1）技术难题，社交应用的发展依赖于数据存储、跨链信息传递、信息传递成本、网络拥堵等问题的解决，而现阶段的基建暂时还不满足实现能容纳 Web2 级别的大规模用户社交软件的出现。2）用户增长，目前热度仍停留在加密圈内部，未来是解决现有社交产品的问题还是创造新功能和需求是 Web3 社交产品提升用户数量需要直面的问题。3）合规性，Web3 的产品特性极易吸引黑灰产业从业者，同时也会吸引到监管机构的目光。随着 Web3 赛道的成熟和用户基数的扩大，开发者安全问题、潜在面临的监管机构问询问题等都需提前纳入考虑。（ 来源 ）
