投研早报丨解读 gigagas：造词大师 Paradigm 又一新概念 / Coinbase： 寻找下一个加密货币催化剂 / a16z 怒批 Memecoin，散户笑顶级 VC「屁股决定脑袋」
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.4.27 - 4.28
1️⃣ 市场｜Coinbase： 寻找下一个加密货币催化剂
2️⃣ 安全｜安全披露：Optimism 欺诈证明系统中的安全漏洞
3️⃣ 项目现状｜2024 年第一季度 TRON 状况：许多关键指标上都取得了正增长
4️⃣ 研究｜一文解析坎昆升级后 Blob 包含率和市场策略
5️⃣ 研究｜解读 gigagas：造词大师 Paradigm 又一新概念，会引领新叙事出现吗？
6️⃣ 研究｜a16z 怒批 Memecoin，散户笑顶级 VC「屁股决定脑袋」
7️⃣ 研究｜区块链设计范式：Solana vs AO
8️⃣ 安全｜安全视角洞悉 EigenLayer 生态
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1️⃣ Coinbase： 寻找下一个加密货币催化剂
导读：在加密货币市场，尤其是比特币领域，牛市的催化剂至关重要。Coinbase 研究员 David Han 着眼于当前市场环境和宏观因素，探讨了未来可能成为加密货币牛市推动力的关键因素，并分析了当前加密货币市场的态势。
David Han: 之前的减半通常被认为会引发周期性看涨趋势，尽管减半的直接影响在短期内似乎基本上不重要。事实上，BTC 在 2016 年减半后的一个月内下跌了 19%，而在 2020 年减半后的两个多月内基本保持不变。事实上，通过现货 ETF 增加获得更广泛资本基础的机会，加上新的供应方动态，对于该资产类别具有长期建设性作用。然而，如果之前的周期有任何迹象的话，这可能需要几个月的时间才能完全实现。然而，减半不仅对比特币有利。随着这个行业的成熟，并行加密货币垂直领域的建设性叙述通常也会在减半后发生。
随着新工具和用例的出现，当今加密货币垂直行业的数量已膨胀十倍。区块空间从未如此便宜，链上「要做的事情」的数量也从未如此之多。与此同时，不同金融产品和司法管辖区的代币化项目正在取得重大进展，链上金融化和链下实物资产之间的重叠持续增长。这在很大程度上是由熊市期间建立的基础设施基础设施的惊人增长推动的。我们认为，这可能会导致本周期出现不同的模式，即更多不同的子行业同时表现出色。我们进一步认为，本周期加密货币垂直行业之间的区别可能会导致行业之间的资本轮换更加明显。
在其他条件相同的情况下，比特币减半本质上是建设性的事件，尽管我们认为宏观环境和切向突破的加密货币垂直行业历来在催化周期性牛市方面发挥了重要作用。全球流动性似乎不再以同样的幅度增加，并且已经退居次要地位，而国内和国外都出现了更多的实质性不稳定。有鉴于此，我们认为，即将到来的周期将集中于对比特币价值存储叙事的测试，并受到不同垂直领域更广泛分散的加密催化剂的支持。（ 来源 ）
2️⃣ 【英文】安全披露：Optimism 欺诈证明系统中的安全漏洞
导读：Offchain Labs 创始人 Ed Felten 介绍了 Offchain Labs 团队在 Optimism 欺诈证明系统中发现的两个严重安全漏洞，并揭示了这些漏洞的性质和可能带来的影响。
Ed Felten（Offchain Labs 联合创始人）: 计时器是交互式防欺诈设计中最微妙的方面之一。对手方可能根本不会在挑战游戏中采取行动，因此在某个时刻，协议需要声明未移动的玩家在超时时失败。但对手也可以对母 L1 链（例如以太坊）使用审查攻击，以阻止诚实方参与游戏。如果时间流逝而玩家没有移动，则协议无法判断该玩家是否正在受到审查，或者是一个保持沉默并假装受到审查的坏人。因此，协议必须给诚实的玩家足够的时间余地，这样他们就不会因为审查而失败，同时防止恶意玩家拖延协议时间太长。
防欺诈协议，特别是其计时方面非常难以设计。这就是为什么我们的 BoLD 协议附带了一份技术论文，提供了详细的威胁模型以及 BoLD 协议不易受到此类叛徒攻击的证据。考虑到这些问题的复杂性和微妙性，我们认为必须有一个清晰的威胁模型和安全证明，才能确保不存在潜在的攻击。事实上，在创建证明的过程中，我们发现并修复了 BoLD 协议中的多个问题。
一些缺陷似乎源于防错系统中计时器的管理方式。简而言之，从祖父母声明继承计时器允许恶意行为者提出的声明从诚实行为者先前提出的声明继承计时器信用，从而人为地夸大恶意声明的计时器信用，直至恶意行为者可以赢得胜利。挑战。例如，恶意行为者可以安排继承计时器积分，该积分仅略低于声称胜利所需的积分；然后在任何其他方能够做出反应之前，由于时间的原因宣布胜利。【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ 【英文】2024 年第一季度 TRON 状况：许多关键指标上都取得了正增长
导读：Messari 研究员 AJC 撰文分析了 TRON 在 2024 年第一季度的表现，重点介绍了其在市值、收入、DeFi TVL、稳定币市值和平均每日 DEX 交易量等关键指标上的积极增长。
AJC: TRON 在第一季度的许多关键指标上都实现了正增长。第一季度美元收入创历史新高，达 1.281 亿美元。第一季度收入高于 TRON 的唯一网络是以太坊和比特币。美元总持仓量环比增长 15% 至 56 亿美元。截至第一季度末，TRON 的质押资金美元价值排名第十。第一季度 TRON 上的 USDT 价值超过 500 亿美元，本季度末达到 521 亿美元（比上一季度的 463 亿美元增长 12%）。流通中的 USDT 大约有 53% 在 TRON 上。TRON 在二月份宣布正在开发比特币的 Layer-2 解决方案。
TRON 利用资源模型在链上执行交易。总而言之，资源模型基于向利益相关者分配带宽和能量。只要权益持有者获得了足够的资源，他们就可以使用这些资源免费转移代币并执行智能合约。如果用户使用的计算能力超过其资源，则必须使用 TRX 支付交易费用。此外，所有用于支付交易费用的 TRX 都会被销毁。因此，TRON 的收入来自交易费用的 TRX 代币销毁。
TRX 的循环供应量受两个参数影响：销毁的 TRX 和奖励的 TRX。所有以 TRX 支付的交易费用都会被销毁，导致 TRX 的供应面临通缩压力。此外，新的 TRX 进入流通代币供应，作为对质押者和区块生产者的奖励。新的 TRX 是作为对质押者和区块生产者的奖励而铸造的。
TRON 使用委托权益证明 (DPoS) 选举机制和实用拜占庭容错 (PBFT) 共识算法来保护网络。要将 TRX 质押到波场 TRON 上，用户可以选择 Stake 1.0 和 Stake 2.0。新的质押机制 Stake 2.0 ( TIP-467 ) 于 4 月上线。它实现了一个新的层来分离低频质押操作和高频资源委托操作。 Stake 2.0 还引入了无需取消质押的资源重新委托，并提高了资源利用率。
第一季度下半年，波场 TRON 主网升级至 GreatVoyage-V4.7.4（Bias）。 Bias 是一个强制升级，旨在通过支持 gRPC 反射服务以及使用 gRPCurl 工具进行接口调用来简化用户与节点的交互。 Bias 版本计划降低 TRON 核心协议开发的复杂度。它通过重组 Gradle 依赖关系来消除重复的语句，从而引入更清晰的模块依赖关系。此外，该更新旨在增强网络的共识稳定性和吞吐量性能。值得注意的是，它包括在优化举措（ TIP-635 ）的推动下提高投票奖励提取速度，预计将提高网络的交易处理速度。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ 【英文】一文解析坎昆升级后 Blob 包含率和市场策略
导读：Primev 撰文分析了 Blob 市场的真实数据，重点关注 Optimism 和 Base 等 Blob 生产者正在使用的 Blob 发布策略，并对策略效率指标进行了定量分析。
Primev: 截至 4 月 16 日，即 Dencun 升级一个月后，大约 40% 的区块包含 blob。这个数字表明市场尚未达到饱和点，由于低于每块平均 3 个 blob 的目标，平均 blob 费用仍处于最低 1 wei 标记。目前上限约为每小时发布 400 个 blob。以太坊数据可用性的市场饱和度约为每小时 900 个 blob，以满足 3 个 blob 的目标，这表明市场目前的容量约为 40%。
目前，Optimism 和 Base 使用 blob 最大化策略 - 每个事务最多发布 6 个 blob，实际上用单个类型 3 事务填充该块的 blob 空间。虽然由于 blob 争用较低，目前节省的金额可以忽略不计，但如果该策略成立，blob front running 可能是未来节省成本的可行策略。这也意味着其他采用此策略的人可能会受到其他汇总或铭文用户提交的单个 blob 块的无限期审查。Base 目前是 blob 市场的最大用户，其次是 Arbitrum 和 Optimism。总体而言，Optimism 和 Base 采用的策略约占 blob 市场利用率的一半。
第一个测量是槽包含率。这表示将 blob 包含在信标链中所需的时隙数，速率越高表示包含时间越慢。最佳槽包含率为 1，表示包含在单个块内。然而，由于 blob 作为非常大的事务缓慢地遍历内存池，因此我们认为 2 个槽作为可接受的槽包含率目标。第二个衡量标准是了解 EIP-1559 优先费溢价与更快的时段包含率之间的相关性。理想情况下，较高的优先级费用将导致更快的插槽包含率。
Blob 市场仍处于萌芽阶段，其采用仍在进行中 - Scroll 最近采用了 EIP-4844 和 zk rollups（例如 Aztec 和 Taiko），目标是在今年晚些时候推出主网。根据 L2Beat 的说法，与 blob 相比，更多的 rollups 使用以太坊 calldata 作为数据可用性层。此外，blobscription 旨在让非汇总用户通过易于使用的前端 UI 更轻松地访问 blobspace。启用 Blob 订阅后，我们看到 Blob 市场很快就达到了容量，尽管此后活动有所减弱。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ 解读 gigagas：造词大师 Paradigm 又一新概念，会引领新叙事出现吗？
导读：最近，顶级风投机构 Paradigm 的一篇关于区块链性能的文章再次掀起了讨论的浪潮，介绍了他们提出的新概念：「gigagas」。深潮 TechFlow 详细解析了 gigagas 与传统的 TPS 相比，如何更全面地反映区块链的计算能力，并探讨了 Paradigm 如何通过技术创新推动其实现。
深潮 TechFlow: 去年 7 月，Paradigm 介绍自己关注的十大趋势，其中首次提到了以意图为中心（intent-centric）的概念。近日，造词大师 Paradigm 再次出手，其 CTO 发布了一篇文章，其中的关键词，自然是「gigagas」。Giga 直译过来为常见的数量单位，即十亿或千兆；而 gas 显然是熟知的 gas 费。
实际上，Paradigm 新提出的 gigagas，与区块链的性能有关。用 GPS 代替 TPS 衡量区块链的性能会更好，并且 Paradigm 在文章中建议 EVM 社区都采用每秒 gas 量作为标准指标，同时结合其他 gas 定价维度来创建一个综合的性能标准。这意味着相比于其他区块链网络，文中 opBNB 在单位时间内能够执行更多的计算，处理更多或者更复杂的交易和智能合约。不过，性能的评估还应考虑其他因素，如网络的安全性、去中心化程度以及费用结构等。
早年 Paradigm 就在着手用 Rust 开发 Reth，一个以太坊的执行客户端。Paradigm 给出的办法是，对自己研发的 Reth 做垂直扩展和水平扩展。至于扩展具体怎么做，由于这一部分过于技术，并不适合普通读者，在此我们做了简化处理，以快速了解事情的大概。所谓垂直扩展，就像是给一台机器换上更强大的引擎或增加更多的内存，使它能够承载更多的工作量。主要目的是提升原有单个服务器或节点的处理能力。Paradigm 能想到的具体方法有：JIT / AOT EVM、并行 EVM、并行、流水线、修改后的状态根。
Paradigm 自己开发了个以太坊客户端，自己提出了一个衡量 EVM 性能的新标准，并想通过各种办法把这个新标准（GPS）提升到 1 gigagas。VC 带头卷基建、堆性能，最终实现比现有以太坊及其他 EVM 公链快得多的执行效率，使得单位时间内区块链能够消耗的 gas 更多，执行的任务更多，为链本身能够承载大规模应用铺路。（ 来源 ）
6️⃣ a16z 怒批 Memecoin，散户笑顶级 VC「屁股决定脑袋」
导读：近期，加密货币市场掀起了一场关于模因币的激烈争论。这场争论的起因可以追溯到 a16Z 合伙人们的言论。BIT FM 纽约主理人 Rebbeca Ren 探讨 A16Z 言论背后的含义，以及散户和顶级风投之间的观念分歧对加密货币市场和金融行业的潜在影响。
Rebbeca Ren: Cory Klippsten 批评 A16Z 利用其作为著名投资机构的声誉和影响力，对一些项目进行盲目的吹捧，这种行为最终导致了个人投资者的利益受损。这种剧烈的价格波动虽然部分源于市场环境的变化和项目本身发展的不确定性，但真正让散户面临巨大风险的，却是机构投资者吹嘘的虚高初始估值。这也让人们意识到所谓「去中心化」承诺，不过是一个「泡沫」，一碰就碎。
「金融虚无主义」这一概念最初由金融分析师 Dimitri Kofinas 提出，与民粹主义思潮有内在联系，反映了美国普通民众特别是年轻一代对现有金融体制的不满和失望。模因币的设计巧妙地利用了这种心理，通常具有极低的单位价格，给投资者一种虚假的「富裕感」。例如，SHIB 币的单价仅为 0.00002583 美元，仅需 10 美元就可以购买数十万枚。这种低价币的上市市值通常较低，给低成本的参与者留下了广阔的想象空间，即使出现亏损，由于投入成本较低，损失的感受也较为容易接受。
本质上，选择模因币的人与那些对民主党失望而转投特朗普的人在行为上并无太大区别，都是民粹主义情绪的一种体现。始于模因，但成长于价值。在各种模因币满天飞的当下，如何让注意力更多的停留下来是成功的关键。一些聪明的模因币开始拓展应用场景，摆脱自己「毫无价值」的形象，让叙事变得更长期，例如：Telegram 交易机器人 BONKbot 源自 Solana 在 2022 年空头给用户的模因币 $BONK。BONKbot 的开发者利用交易的部分费用来购买和烧毁 $BONK，从而在经济上与代币持有者保持一致。
在注意力经济的今天，当下不少模因币项目都在努力借助创新应用场景来突破单一文化符号的局限，创造价值，制造长久的注意力。模因币的未来走向和市场表现无疑将继续受到加密货币领域的密切关注，我们也期待看到更多的玩法和新的可能性。当然，在模因币被越来越多的人拥抱的当下，也希望投资者能够保持审慎，理性分析每一个机会与潜在风险，并且始终坚持 DYOR 的原则。毕竟，在这个快速变化的市场中，长期生存和稳健成长才是赢得未来的关键。（ 来源 ）
7️⃣ 【英文长推】区块链设计范式：Solana vs AO
导读：Arweave 创始人 sam.arweave.dev 探讨两种重要的区块链设计范式：Solana 和 AO (AoTheComputer) 在处理交易并行性方面的不同方法：Solana 采用了共享内存模式，而 AO 采用了消息传递模式，以及它们各自的优势和特点。
sam（Arweave 创始人）: Solana 是一个经过极度优化的共享内存机器。这意味着每个合约都可以直接读取和写入其他每个合约的内存。这允许「状态」（程序 -- 中的数据，如余额等）同步更新：它们全部一次性提交。这可能有帮助，但这也意味着当一个用户访问程序中的某些数据时，任何其他用户都无法修改它。他们在一个称为「锁定争用」的过程中互相等待。Alice「锁定」数据，修改数据，然后「解锁」，只有这样 Bob 才能访问数据。他们本质上形成了一个队列。
在 AO 中，每个「合同」都是其自己的异步过程。每个进程都以单个 CPU 线程的速度独立运行，并在需要交互时向其他进程发送消息。您可以将每个进程视为计算机上的独立程序，或极快版本的 rollup/app-chain。当应用程序的一个进程的吞吐量耗尽时，可以将应用程序拆分到任意数量的其他进程中。AO 中托管的并行进程数量没有实际限制。唯一的协议限制是从 Arweave 继承而来：不超过 2^256 字节。从规模上看，这比宇宙中的原子还要多得多。
另一方面，你无法「全局」访问网络中每个其他进程的内存 -- 必须通过消息询问信息。幸运的是，计算机科学领域已经对这项技术进行了 50 多年的研究和部署，使其变得简单易用。它被称为面向参与者编程，AO 的名字也由此而来。AO 的创新是将这种方法应用于区块链和智能合约。因为为了构建 Arweave，我们已经必须解决链上存储的可扩展性问题，所以我们通过以 Arweave 作为其消息传递层来构建 AO，从而「免费」继承了这种可扩展性。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣ 安全视角洞悉 EigenLayer 生态
导读：在当前快速发展的区块链和 DeFi 生态中，创新性的技术和生态系统不断涌现，同时也带来了新的安全挑战和考验。BlockSec 撰文深入分析 EigenLayer 生态的安全视角，探讨其核心技术 Restaking 在去中心化服务中的应用，以及该生态面临的安全挑战和解决方案。
BlockSec: EigenLayer 的核心技术再质押 Restaking 允许去中心化服务（AVS）重用以太坊的质押资金池并增强信任机制。当 ETH 验证者的取款凭证被重定向至 EigenLayer 合约后，AVS 可以设定奖惩机制吸引低成本的验证参与，提高验证者的资金利用率并增强整体网络安全。
EigenLayer 在「共识贩卖市场」中引入了新的微观和宏观安全挑战。市场的主体：ETH 验证者（Operator），需求去中心化 PoS 信任的服务项目（AVS），以及 EigenLayer 平台本身，构成了生态系统中的互动结构。其中每个部分都可能面临安全威胁，影响整个生态系统的稳定性。恶意 Operator 可能在 Restaking 机制下以较低的成本对多个服务进行攻击；恶意 AVS 可能会利用表面宣传和看似可信的回报率吸引不明真相的 Operator 加入其服务体系，使其遭受 slashing 和不可逆的损失；快速发展的生态向 EigenLayer 协议的安全性提出了更高的要求。
EigenLayer 的创始人将这些开发者对底层创新的渴望视为一个未被满足的市场需求，视为一个创新受限的问题并试图通过提供重用以太坊信任的自由贩卖市场来解决这个创新受限问题，满足开发者的创新需求，降低创新成本。EigenLayer 还应对了以太坊因创新受限而导致的宏观安全问题，即信任分裂问题。此外，信任分裂还可能增加 DApps 的安全风险，因为攻击者可能针对资金较少的子服务发动攻击，利用系统中的弱点造成更广泛的安全问题。（ 来源 ）
