投研早报丨Galaxy：重质押的成本与效益 / RootData：2024 年 Q2 Web3 行业投资研究报告 / Coinbase Venture：深入解析 L3 架构和基本原理
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.7.17
1️⃣ 数据｜数据协议中的交易机会：The Graph 查询量激增，AO 存款破 4 亿，Covalent 代币迁移，Pyth 质押企稳
2️⃣ 数据｜RootData：2024 年 Q2 Web3 行业投资研究报告
3️⃣ 研究｜Coinbase Venture：深入解析 L3 架构和基本原理
4️⃣ 项目介绍｜Delphi Labs 联创解析 Agentic Protocols：AI 与区块链技术融合后的新经济实体
5️⃣ 研究｜详解 CAKE 框架中的权限层：三种权限管理方法
6️⃣ 研究｜Galaxy：重质押的成本与效益
7️⃣ 项目介绍｜Sui Overflow 黑客松亚太项目：Pandora、Hakifi、Bullnow...
8️⃣ FHE｜人工智能的圣杯：全同态加密（FHE）
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1️⃣ 数据协议中的交易机会：The Graph 查询量激增，AO 存款破 4 亿，Covalent 代币迁移，Pyth 质押企稳
导读：OurNetwork 分析了几个数据协议 ——The Graph、Arweave、Covalent 以及 Pyth Network 的查询量、活跃子图数量、质押数据和技术发展，显示了去中心化技术在支持大规模数据处理和交互方面的巨大潜力。
OurNetwork: The Graph 月查询费用超过 14 亿美元，去中心化网络上的子图超过 7000 个。自 2019 年 1 月以来，The Graph 通过其补贴的托管服务为去中心化应用（dapp）提供了关键的 web3 数据基础设施。如今，它已经完全过渡到去中心化网络。尽管过渡过程已经持续了几个月，但在托管服务开始限速时，流量激增。6 月的查询量达到 13.6 亿次，比 5 月增长了 85.9%，而 5 月的数据比 4 月增长了 23.4%。
Arweave 的并行计算层 AO 存款达到 4.47 亿美元，用户超过 8000 名。AO 是 Arweave 原生的并行计算平台，能够执行任意进程，每个进程最多可使用 16GB 内存。这一进步对 Web3 的发展至关重要，因为我们首次可以以完全去中心化的方式运行大语言模型（LLM），使自主智能体能够原生地利用 AI。进程会根据需要启动，并且可以自我实例化。AO 100% 分配给社区，具体分配给 AR 持有者和流动质押代币的存款者，总计 4.47 亿美元的资产。
Covalent 的委托空间接近 100%，CQT 正在向 CXT 过渡。Covalent 目前有 32 个运营商，其中包括 18 个区块样本生产者，14 个区块结果生产者和 1 个查询节点运营商。网络总质押量为 188,931,763.89 CXT，总供应量为 10 亿 CXT—— 当前流通的 CQT 供应量的 22.06% 已被质押。在委托方面，目前只有 6.5562 CXT 可供委托，委托空间几乎被完全利用，接近 100%。（ 来源 ）
2️⃣ RootData：2024 年 Q2 Web3 行业投资研究报告
导读：RootData Research 详细分析了 2024 年第二季度（Q2）Web3 行业的融资情况和市场动态。2024 年 Q2 Web3 行业的融资总额达到了 27.5 亿美元，同比增长 38.9%。社交赛道融资额环比增长了 650%。
RootData: 2024 年 Q2 比特币价格经历了显著波动。4 月 8 日，比特币价格达到 71,630 美元的季度高点，随后在 5 月 1 日跌至 58,300 美元左右的季度低点。截至 6 月 30 日，比特币价格较季初下跌约 13%。比特币现货 ETF 在 Q2 总净流入额达 23.94 亿美元，较 Q1 下降 80%。截止 6 月 30 日，资管规模为 511.27 亿美元，较 Q1 下降约 12.4%。在这种复杂的市场环境下，Web3 一级市场融资热度不减。据 RootData 统计，2024 年 Q2 Web3 一级市场共产生 418 宗融资事件，融资总额达 27.5 亿美元，同比增长 38.9%。
据 RootData 统计，Q2 融资金额排名前三的赛道分别是基础设施、DeFi 和社交。基础设施赛道融资总额达 10.16 亿美元，环比增长 145%。值得注意的是，社交赛道突起，融资总额达 2.27 亿美元，环比激增 650%，同比增长 261%。
基础设施赛道的强劲表现与多个 Layer1、Layer2 项目获得大额融资有关，例如 Monad 融资 2.25 亿美元，Berachain 融资 1 亿美元。DeFi 赛道中，百万美元级别融资的项目有 56 个，以种子轮为主，表明新项目正在大量涌现。社交赛道爆发性增长的最大原因或在于，以 Farcaster 为代表的项目成功地平衡了技术创新与用户体验，同时培育了高质量、低噪音的社区文化。该创新模式或将解决早期 SocialFi 项目的可持续性问题，也为吸引更广泛的用户群体提供了新的可能，从而推动了整个赛道的快速发展和大量投资涌入。（ 来源 ）
3️⃣ 【英文】Coinbase Venture：深入解析 L3 架构和基本原理
导读：部署在 L2 之上的链 L3，旨在通过自定义的区块空间和改进的数据可用性层，提高应用的灵活性和效率。Coinbase Ventures 解释 L3 的基本原理、价值主张以及对更广泛生态系统的影响。
Coinbase Ventures: L3 与 L2 的区别在哪里？L3 也是 rollup 技术的一种，因此与人们理解的 L2 有许多相似之处。结算：与 L2 向 L1 结算的方式类似，L3 向 L2 结算。桥接：与资产从 L1 到 L2 的规范桥接（或第三方桥接）相似，从 L2 到 L3 也是如此。虚拟机：L3 使用的软件堆栈不必与其底层的 L2 相同。例如，许多在生产中的 L3 运行在 Arbitrum Nitro 上，但结算到 Base（运行在 OP 堆栈上）。此外，大多数 L3 堆栈都是对现有流行 L2 堆栈的修改。例如 - Arbitrum（Nitro）和 OP 堆栈已推出针对 L3 构建者需求的修改堆栈。数据可用性：这是最大的不同。L3 将选择使用替代的 DA 层（例如 Celestia, EigenDA, Arbitrum AnyTrust），而 L2 必须使用 ETH L1 以保持对齐 / 去中心化。因此，L3 能够实现极低成本的 gas。
如何启动 L3？由于 L3 主要利用无许可 / 开源技术堆栈，开发者可以选择：（1）自行运行堆栈 / 基础设施，（2）利用 Rollup-as-a-Service（RaaS）提供商（例如 Conduit, Caldera）提供的托管服务来部署和托管你的 L3，或（3）咨询白标服务提供商（例如 Syndicate），他们会将基础设施提供商（例如 RaaS、桥接、开发工具）的服务进行「分包」。
会有 L4 吗？由于 L3 提供专用的区块空间和能够原生桥接到具有流动性 / 用户的 L2 中心，我们认为这将覆盖所有重要的链上使用案例。L3 可能是垂直扩展的最后边界（即，没有 L4），即使 L2 的交易成本降低。整合到 L2 - L3 的核心前提是能够利用底层 L2 的中心提供的流动性和用户。在 L4 级别构建更远距离且违背了初衷。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ 【英文长推】Delphi Labs 联创解析 Agentic Protocols：AI 与区块链技术融合后的新经济实体
导读：Delphi Labs 联合创始人 Bitcoin Sage 探讨了 AI 与区块链技术融合后的新经济实体 ——Agentic Protocols（代理协议），这个概念描述的是一类高度自动化和智能化的数字实体，它们能独立执行复杂的经济和金融策略，无需人类的直接管理或干预。这些协议通过算法自主运作，能够管理资产、执行跨链策略、甚至自我进化，开拓新的业务或技术领域。
Bitcoin Sage: 代理协议将具有比任何人类运营的机构都要高的「智能边际」。它们将能以远超任何现有企业的速度和规模处理信息、作出决策和执行策略。那些推动「AI 采纳」的传统公司呢？那简直就像带着刀去参加核战。代理协议将轻松超越它们，全天候运行，没有办公室的纷争，执行完美。
我们一直在努力将下一个十亿用户引入加密领域。但我们的想象太小了。下一波浪潮不是人类，而是数以亿计的 AI 代理在区块链上互动，创造全新的数字经济。这不仅仅是关于替代工作。这关乎创造全新的经济活动形式，这些形式是人类几乎无法理解的。想象一下，成群的 AI 代理在微秒级别进行交易、创造和构建。
区块链不再仅仅是人类的基础设施 —— 它是 AI 代理运作的完美平台。为什么呢？抗审查性：没有单一失败点或控制点；可编程货币：代理可以自主管理资源；全球可接入性：跨境及法域操作；无需信任的互动：无需中央中介。
那么在这个崭新的世界里，一个普通人该怎么做？有几点建议：拥抱代理：学习与 AI 合作，而不是对抗它。初始阶段，人在回路系统将比纯 AI 系统表现得更好；专注于独特的人类技能：创造力、同理心和战略思维将比以往任何时候都更加宝贵；理解代理协议：它们将成为数字经济的新权力中心；使自己成为接口：在人类世界和机器世界之间架桥将至关重要。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ 【英文长推】详解 CAKE 框架中的权限层：三种权限管理方法
导读：CAKE 框架由四层构成：应用层、权限层、求解层和结算层。其中，权限（Permissions）的主要功能是简化开发者的体验，让他们只需关注用户是否授权，而不必担心多网络间的燃气费和其他复杂问题。Omni Network 联合创始人 Austin King 介绍了三种权限管理方法。
Austin King: EOA 钱包 —— 这是目前几乎每个人都在使用的方式。想想 MetaMask 吧。你可能有一个应用程序（可能是浏览器扩展），有时当你在网站上点击按钮时，扩展会弹出一个新窗口并说「嘿，你想签名这一堆看起来像是随机字符的东西吗？」而你通常因为信任该网站所以会说「好吧，冒险一次」，然后你就签名了。这里的问题（除了显而易见的）是这种方式只在你需要在一个链上签名一件事时才有效。但为了利用所有新出现的链，通常当用户想要做一件事时，背后意味着需要多个交易。这对于当前像 MetaMask 这样的 EOA 钱包来说有两个主要问题：用户必须在每一个子交易上点击签名；用户必须在涉及实现目标的每一个子链上都有 Gas，并且需要自己提交这些签名到网络。
账户抽象化钱包 —— 这里我们向正确方向迈出了一小步，因为现在我们可以减轻终端用户的负担。不再强迫用户签名 + 提交交易，现在他们只需要签名。这里有什么区别呢？签名仅仅意味着用户在他们写的信上加上了他们的「批准印章」。这并不必然意味着他们支付了邮政服务来寄出包含那封信的信封。账户抽象化钱包是有帮助的，因为现在用户只需要写信并在上面加上批准印章，但他们可以让其他人带走那个信封，去承担到邮局店支付邮费的烦恼。
基于策略的代理：这实际上是账户抽象化的进一步发展，最终形成了一种用户体验，用户只需点击一次批准，就无需考虑幕后实际需要发生的可能涉及多个网络、子签名、子交易等复杂情况，以便用户获得他们想要的结果。那么这是如何实现的呢？用户实际上将密钥的部分控制权交给了可以代表他们签名消息的第三方。这里的限制是用户可以定义策略，这些策略不允许这些第三方随意签名并窃取用户的所有资金。现在 Telegram 机器人与 Flashbots 的 SUAVE 一起使用这种方式。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ 【英文】Galaxy：重质押的成本与效益
导读：Galaxy 数据分析师 Zack Pokorny 探讨了重质押的运作机制及其在以太坊和 Cosmos 上的应用，分析了其带来的经济与计算安全的提升，也揭示了潜在的风险和挑战。
Zack Pokorny: 重质押的概念由来已久，Polkadot 生态系统早在 2020 年就进行了实验。Cosmos 于 2023 年 5 月推出了一个称为「复制安全」的版本；以太坊通过 EigenLayer 于 2023 年 6 月开始了重质押。重质押协议的大部分价值来自于以太坊上锁定的质押资产。以太坊是经济上最安全的 PoS 区块链，质押总价值超过 1000 亿美元，有超过一百万个验证者。
Cosmos 的复制安全性由跨链验证（CCV）模块实现，该模块存在于 Cosmos 协议技术栈的应用层。复制安全性由 Cosmos Hub 和消费链的协议内基础设施实现，而不是由存在于消费链本身之上的应用程序实现。复制安全依赖于轻客户端，即可以在资源有限的设备上运行的轻量级客户端软件，用于 Cosmos Hub 和消费链。它还依赖于区块链间通信（IBC）协议来传输有关 Cosmos Hub 验证者、质押者以及他们从保护消费者链中获得的奖励的信息。
广义重质押，也称为通用重质押，是一种允许在重质押过程中汇集多个链上原生资产的重质押系统。这种方法对资产和基础链更具中立性，因为它允许跨多个链汇集许多质押资产。所谓「通用」，是指可以从多个链上汇集资产。从高层次来看，通用重质押依赖于一个额外层或跨多个区块链的一系列合约，这些合约位于经济安全源链和主动验证服务（AVS）之间。Picasso 和 Karak 是通用重质押平台的范例。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣ 【长推】Sui Overflow 黑客松亚太项目：Pandora、Hakifi、Bullnow...
导读：Sui Overflow 黑客松暂告一段落，亚太项目在本次比赛中大放异彩。Sui 基金会成员 Cyn 盘点了亚太区域有意思的参赛项目。
Cyn: Pandora 是一个链上预测市场，目前主要的预测内容是生态里的资产价格，之后会扩大到支持真实事件和传统资产价格的预测。团队是本次黑客松 consumer and mobile 赛道的第一名。产品浅显易懂，容易上手。
Hakifi 是一个链上保险协议，用户可以在协议里对冲已有仓位的价格风险，从而达到 delta neutral。本质上，这是一个 peer to pool 的模型，用户的仓位对手盘是协议自己的资金池，资金池的 PNL 来源于团队的 AI 量化交易策略。Hakifi 也是本次黑客松 DeFi 赛道第三名获奖项目，UI/UX 设计的非常简洁，用户体验非常好，用户完全感知不到仓位的标的资产是期权和合约。目前产品还在测试网积极开发中，未审计。
Bullnow 是一个一站式 DeFi 交易平台，产品包括了基于 sui 链上订单簿 Deepbook 搭建的 DEX，借贷，流动性质押和全仓保证金交易，旨在为用户提供一体式丝滑 DeFi 体验。目前产品还未上线主网，预计上线时，会同时支持手机端和网页端，值得期待。
AlphaFi 是一个链上的收益聚合器，目前产品主网上线并且通过审计。AlphaFi 现阶段整合了基于 V3 模型的 Cetus 的流动性池，用户可以一键自动化管理投入 Cetus 池内的 LP 仓位，包括在最优化的价格区间进行调仓，复投收益。之后团队会整合更多生态 DeFi 项目，研发更多的收益策略。值得一提的是，团队上线即发布了平台代币，并用代币激励早期用户提供流动性。（ 来源 ）
8️⃣ 人工智能的圣杯：全同态加密（FHE）
导读：同态加密（FHE）常被誉为密码学的圣杯，SuperSight AI 成员 Advait (Leo) Jayant 探讨了 FHE 在人工智能领域的应用前景，指出了当前面临的局限性。并列举了一些致力于在加密领域利用全同态加密（FHE）进行 AI 应用的项目。
Advait (Leo) Jayant: 在 AI 即服务过程中，服务器能够访问输入和输出数据。这种情况使得普通用户共享敏感信息（如医疗和财务数据）变得复杂。诸如 GDPR 和 CCPA 之类的法规加剧了这些担忧，因为它们要求用户在数据被共享之前明确同意，并保证用户有权了解其数据如何被使用。GDPR 还进一步规定了传输过程中数据的加密和保护。这些法规设定了严格的标准，以确保用户的隐私和权利，倡导对个人信息有明确的透明度和控制。鉴于这些要求，我们必须在 AI 即服务（AIaaS）流程中开发强大的隐私机制，以维护信任和合规性。
全同态加密（FHE）为云计算中关联的数据隐私问题提供了解决方案。FHE 方案支持密文加法和乘法等操作。其概念简单明了：两个加密值之和等于这两个值之和的加密结果，乘法亦然。实际操作中，其工作原理如下：用户在本地对明文值𝑎和𝑏执行加法运算。随后，用户加密𝑎和𝑏，并将密文发送至云服务器。服务器能够在加密值上（同态地）执行加法运算并返回结果。从服务器解密得到的结果将与𝑎和𝑏的本地明文加法结果一致。这一过程既保障了数据隐私，又允许在云端进行计算。
Zama 提供 Concrete ML，这是一套开源工具，旨在简化数据科学家使用全同态加密（FHE）的过程。Concrete ML 能够将机器学习模型转换为其同态等价形式，从而实现对加密数据的保密计算。Zama 的方法使得数据科学家无需深入的密码学知识就能利用 FHE，这在医疗和金融等对数据隐私至关重要的领域尤为有用。Zama 的工具在保持敏感信息加密的同时，促进了安全的数据分析和机器学习。
Privasee 专注于构建一个安全的 AI 计算网络。他们的平台利用全同态加密（FHE）技术，使得多方能够在不泄露敏感信息的情况下进行协作。通过使用 FHE，Privasee 确保用户数据在整个 AI 计算过程中保持加密状态，从而保护隐私并遵守如 GDPR 等严格的数据保护法规。他们的系统支持多种 AI 模型，为安全数据处理提供了一个多功能的解决方案。（ 来源 ）
