投研早报｜比特币暴涨的这几天，巨鲸们买了哪些币？Galaxy Digital：现货比特币 ETF 有望撬动万亿美元市场、以太坊生态智能合约钱包发展历史追溯：EIP-86、EIP-1014…

ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策

📰【榜单】币圈热点新闻速览｜2023.10.26

🔥 Bitwise 已向美 SEC 提交现货比特币 ETF 的修改版本
🔥 Polygon 已以太坊主网上部署 POL 代币智能合约
🔥 游戏公司 NEON Machine 完成 2000 万美元融资，Polychain Capital 领投
🔥 Gitcoin 已在 Grants Stack 上引入新的融资机制 Direct Grants
🔥 Web3 医疗信息平台 Rymedi 完成 900 万美元 A 轮融资

📖【目录】Web3 深度投研简报｜2023.10.25

1️⃣ 数据｜Glassnode 市场周报：比特币价格突破年内新高，接下来几周值得密切关注
2️⃣ 观点｜娱乐是下一个大趋势，且将严重依赖 NFT
3️⃣ 稳定币｜一文解读 sFRAX：使 FRAX 稳定币能够产生收益
4️⃣ MEV｜全面分析 MEV 及其生态系统：历史与理论、以太坊之外的 MEV…
5️⃣ 交易｜比特币暴涨的这几天，巨鲸们在链上买了哪些币？
6️⃣ 以太坊｜以太坊生态智能合约钱包发展历史追溯：EIP-86、EIP-1014、EIP-2938 及 EIP-3074
7️⃣ 研究｜Solana 区块数据传播流程解读：和以太坊有何不同？
8️⃣ 市场｜Galaxy Digital：现货比特币 ETF 一旦推出，有望撬动万亿美元市场
9️⃣ 观点｜关于钱包及用户 onboarding 的一些想法：我理想中的账户架构是什么样的？
1️⃣0️⃣ 研究｜除了贝莱德，其他金融巨头有哪些布局？

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1️⃣ 【英文】Glassnode 市场周报：比特币价格突破年内新高，接下来几周值得密切关注

导读：比特币价格突破年内新高，交易价格超过了 3 万美元的周期中期价格水平，达到 3.5 万美元。Glassnode 撰文对近期链上数据进行总结，介绍现货的强势和衍生品的共同作用是如何推动价格走高。

glassnode: 比特币多头已成功将比特币价格推回 35000 美元，打破了 28000 美元附近的几个关键技术和链上定价水平，这是一个值得注意的强势迹象。长期 SMA（simple moving averages）突破了 111 天、200 天和 200 周均线。

此次上涨的部分原因是严重的「双重空头挤压」，10 月 17 日清算了 5,400 万美元，上涨至 35,000 美元时又清算了 1.25 亿美元，且期权未平仓合约激增了 43 亿美元。

长期持有者并未受到本周价格走势的影响，其持有量与以往一样处于休眠状态，这使得总持有量突破 1489.9 万 BTC 的历史新高。而复苏的供应量仍然微不足道。【原文为英文】（ 来源 ）

2️⃣ 【英文长推】观点：娱乐是下一个大趋势，且将严重依赖 NFT

导读：Delphi Digital NFT 研究主管 Teng Yan 认为娱乐是下一个大趋势，并且将在很大程度上依赖于 NFT。他还认为，这一领域仅在亚洲就有 180 亿美元的商机，这股浪潮将从亚洲开始，而后扩展到西方。

Teng Yan（Delphi Digital 研究员）: K-POP 是一个典型的例子。K-POP 是韩国第一大文化出口产品，韩国男子组合 BTS 年收入达 50 亿美元，占韩国 GDP 的 0.3%；亚洲球迷热情高涨。他们愿意在经济上支持喜欢的球星，帮助他们走向成功；粉丝经济的核心是购买大量实体专辑和商品。仅排名前 5 的 K-POP 团体的专辑销售额就已超过 15 亿美元。粉丝们购买相册，以获得照片卡、海报和其他纪念品。有些具有类似扭蛋的机制，所有权可以帮助粉丝与其喜爱的明星建立更紧密的联系。

粉丝文化反映在业务指标中：HYBE（BTS 经纪公司）2020 年总收入 6.73 亿美元，其中 2.76 亿美元来自专辑（41%），2.19 亿美元来自商品（32%）。环球音乐集团 2020 年总收入 89 亿美元，仅有 2.17 亿美元来自商品 (2%)。

数字收藏品 NFT 将使下一代 FANDOM 成为可能：独家代币门控体验，如演唱会门票预售、私人粉丝频道以及明星见面会；动态媒体文件，可根据采取的行动而改变和发展；收藏型 NFT 还可以：作为「粉丝群」透明且不可更改的记录、彰显稀缺性、在二级市场轻松交易。

NFT 初创公司可通过以下几种方式接触 K-POP：1）与顶级 K-POP 机构合作，有大量成熟且可利用的粉丝基础；2）关注二线艺人和 IP，他们也有相当大的粉丝群，且相较顶级 IP 风险更小；3）从头开始建立一个新的娱乐机构并发展自己的内容 IP。利用 NFT 实现社区共同所有权、培养粉丝大使并提供新颖的体验。道路虽难，但颠覆的机会巨大。【原文为英文】（ 来源 ）

3️⃣ 【英文长推】一文解读 sFRAX：使 FRAX 稳定币能够产生收益

导读：Frax v3 标志着 Frax Finance 进入 RWA，并使 Frax 能够在整个商业周期中分配抵押品。研究机构 ASXN 对 sFRAX 进行了简短的概述。

ASXN: Frax 推出的第一款产品是质押的 Frax (sFRAX)。sFRAX 采用 EIP-4626 技术，使 FRAX 稳定币能够产生收益。合约地址： 0xA663B02CF0a4b149d2aD41910CB81e23e1c41c32。sFRAX 的收益率试图锚定准备金余额利率（目前约为 5.4%）。用户只需将 FRAX 存入 sFRAX 合约即可赚取 FRAX 稳定币收益，该收益每周分配一次（周三 00:00 UTC）。

sFRAX 收益通过以下方式产生：1）RWAs。在 FDIC 担保的 IntraFi 储蓄账户中持有美元存款；在独立经纪账户中持有美国国库券。2）Frax AMOs。贷款 AMO；抵押品投资 AMO；DEX AMO。

与目前利用第三方资产管理公司分配 RWA 的 MakerDAO 不同，Frax 引入了 FinresPBC。FinresPBC 是一家注册于特拉华州的非营利性 C 级公司，充当 Frax 的 RWA 托管人和分配人。FinresPBC 可以 1) 将美元存款存入由 FDIC 提供保险的 IntraFi 储蓄账户；2) 铸造 / 赎回 Paxos USDP；3) 铸造 / 赎回 Circle USDC；4) 在独立的经纪账户中持有 / 购买 / 出售美国国库券。

由于 sFRAX 收益率随 IORB 利率和市场条件波动，因此制定了 AMO 合约，以管理 sFRAX 的抵押品。如果 IORB 增加：AMO 策略将以支付 IORB 利率的 RWA 为 FRAX 提供大量抵押。如果 IORB 降低：相反的情况将会发生，RWA 将在链上转换回去中心化资产和 Fraxlend 中的超额抵押贷款，以提供有竞争力的收益率。【原文为英文】（ 来源 ）

4️⃣ 【英文】全面分析 MEV 及其生态系统：历史与理论、以太坊之外的 MEV…

导读：Delta Blockchain Fund 出品的 MEV 报告，对 MEV 进行全面分析，探讨其起源、对各种区块链网络的影响，以及区块链生态系统中不同参与者利用或缓解 MEV 所采用的策略。

Delta Blockchain Fund: MEV 的未来呈现出复杂的格局，受 DeFi 兴起和区块链技术发展的影响。虽然 MEV 可以为区块链生态系统中某些参与者带来可观的利润，但它也存在对交易发起者的潜在负面影响，以及验证者中心化风险。以太坊合并和 PBS 概念的引入进一步增加了 MEV 格局的复杂性。以太坊社区正在积极探索各种策略，旨在缓解这些挑战的同时保留 MEV 的益处。这些策略包括 MEV 燃烧、MEV 平滑和 MEV 共享等。

Solana 上的 MEV 性质和表现形式与以太坊上的 MEV 存在显着差异，但仍是一个普遍问题；虽然 L2 MEV 与 L1 MEV 有相同的基本概念，但 L2 解决方案独特的架构和操作特征为问题带来了新的维度。该领域正在进行的研究和开发对于确保以太坊和其他区块链网络在扩展时的稳健性、公平性和去中心化至关重要。

总之，MEV 的管理是以太坊和其他区块链网络未来的关键问题。随着技术的不断发展，MEV 管理策略也会不断发展。未来的研究应该继续探索这些策略，以及 MEV 新形式的出现及其对各种区块链网络的影响。该领域持续的探索和发展对于确保这些网络在不断扩展时的稳健性、公平性和去中心化至关重要。【原文为英文】（ 来源 ）

5️⃣ 比特币暴涨的这几天，巨鲸们在链上买了哪些币？

导读：10 月 24 日，贝莱德比特币现货 ETF 在审批之路上再获进展的消息让比特币直冲 35,000 美元，自 10 月 11 日低点以来，比特币在不到半个月的时间已经冲出了超 30% 的涨幅。BlockBeats 整理了在 10 月 11 日到 10 月 24 期间的巨鲸持仓买卖动向。

BlockBeats: 巨鲸们 10 月 11 日到 10 月 24 日之间，一共执行了 98 笔 BTC 交易，其中 64 笔为买入，34 笔为卖出。买入一共 1,343.34 枚 BTC，价值约合 40,313,014.57 美元；卖出一共 1,493.45 枚 BTC，价值约合 47,517,016.96 美元。一共有 45 个巨鲸在此期间，执行了净买入操作，净买入 1,218.62 枚 BTC，价值约合 36,452,282.83 美元；一共有 19 个巨鲸在此期间，执行了净卖出操作，净卖出 1,368.73 枚 BTC，价值约合 43,572,074.10 美元。

巨鲸们 10 月 11 日到 10 月 24 日之间，一共执行了 150 笔 ETH 交易，其中 92 笔为买入，58 笔为卖出。买入一共 61,279.56 枚 ETH，价值约合 100,890,900.95 美元；卖出一共 31,219.90 枚 ETH，价值约合 54,990,616.60 美元。一共有 40 个巨鲸在此期间，执行了净买入操作，净买入 52,790.48 枚 ETH，价值约合 85,953,079.89 美元；一共有 22 个巨鲸在此期间，执行了净卖出操作，净卖出 22,730.82 枚 ETH，价值约合 40,052,795.54 美元。

巨鲸们 10 月 11 日到 10 月 24 日之间，一共执行了 1 笔 CRV 交易。1 个巨鲸在此期间，执行了净买入操作，净买入 807,156.93 枚 CRV，价值约合 360,369.74 美元。

巨鲸们 10 月 11 日到 10 月 24 日之间，一共执行了 4 笔 FXS 交易，其中 2 笔为买入，2 笔为卖出。买入一共 168,450.70 枚 FXS，价值约合 901,334.63 美元；卖出一共 400,000.00 枚 FXS，价值约合 2,268,000.00 美元。一共有 2 个巨鲸在此期间，执行了净买入操作，净买入 168,450.70 枚 FXS，价值约合 901,334.63 美元；一共有 1 个巨鲸在此期间，执行了净卖出操作，净卖出 400,000.00 枚 FXS，价值约合 2,268,000.00 美元。

巨鲸们 10 月 11 日到 10 月 24 日之间，一共执行了 2 笔 LDO 交易。1 个巨鲸在此期间，执行了净买入操作，净买入 404,340.99 枚 LDO，价值约合 735,900.63 美元；1 个巨鲸在此期间，执行了净卖出操作，净卖出 511,490.74 枚 LDO，价值约合 757,006.30 美元。

巨鲸们 10 月 11 日到 10 月 24 日之间，一共执行了 15 笔 LINK 交易，其中 11 笔为买入，4 笔为卖出。买入一共 847,405.04 枚 LINK，价值约合 7,231,381.01 美元；卖出一共 216,069.83 枚 LINK，价值约合 1,693,877.55 美元。一共有 10 个巨鲸在此期间，执行了净买入操作，净买入 718,556.98 枚 LINK，价值约合 6,272,247.46 美元；一共有 2 个巨鲸在此期间，执行了净卖出操作，净卖出 87,221.77 枚 LINK，价值约合 734,744.00 美元。（ 来源 ）

6️⃣ 【英文长推】以太坊生态智能合约钱包发展历史追溯：EIP-86、EIP-1014、EIP-2938 及 EIP-3074

导读：NFT 市场聚合器 Gem 首席开发者 Vasa 撰文梳理了以太坊发展中与账户抽象相关的 EIP。

vasa（Gem 首席开发者）: EIP-86 旨在引入智能合约钱包的概念，即「forwarding contracts」，这些合约旨在专门接受来自「入口点」地址的 trxs，条件是它们必须遵守特定格式。而 EIP-1014 则引入了 CREATE2 操作码，允许用户在创建智能合约之前确定性地知道其地址。这是实现账户抽象的第一步。最初的 EIP-86 需要对协议进行重大修改，因此从未实施过，不过，EIP-1014 在君士坦丁堡硬分叉中得到了实施。【原文为英文】

EIP-1014 实施两年之后，2020 年 EIP-2938 被提出，该提案背后的核心理念是引入智能合约钱包，这些钱包旨在专门接受特定类型的交易，可以通过编程确定交易的最大 Gas ，并制定任意的验证方法。虽然该提案没有获得过多关注，但它确实为下一个提案 EIP-3074 铺平了道路。【原文为英文】

EIP-3074 引入了两个新操作码： AUTH 和 AUTHCALL。该提案的不同之处在于其允许外部拥有的账户（EOA）将控制权委托给合约。另一方面，该提案的无主观立场也揭示了一些安全挑战。通过进一步讨论，提出了一个对 AUTHCALL 更有主见的方案，以降低相关风险。这次讨论也促使研究人员提出了一个更完善的解决方案，这就是 EIP-4337。【原文为英文】（ 来源 ）

7️⃣ 【英文长推】Solana 区块数据传播流程解读：和以太坊有何不同？

导读：加密研究员撰文对 Solana 如何通过 Turbine 实现区块传播进行了分析解读，并对以太坊和 Solana 在数据传播方面的差异进行了概述。

Ryan Chern: 区块传播指的是，领导者首先构建并下达区块指令，区块构建完成后，通过 Turbine 发送给网络其他部分。机制上讲，区块数据是以碎片或部分的形式发送的。碎片是在验证器之间发送的原子单元。对碎片数据进行分组，并在碎片数据上 Reed-Solomon 以创建相应的恢复碎片。随后在碎片被正确编码到各自的碎片组中后，Turbine 会获取它们并将它们发送给一组验证器，验证器再以树状结构将这些碎片转发给一组新的验证器。【原文为英文】

以太坊和 Solana 的区块传播协议之间的一些主要区别：1）Solana 的带宽要求（理想情况下 > 1 Gbps）明显高于以太坊（geth 建议 > 25 Mbps）；2）以太坊通过标准 gossip 协议传输区块，每个节点与网络中的其他完整节点通信；3）以太坊使用 TCP 传播区块，而 Solana 使用 UDP。【原文为英文】（ 来源 ）

8️⃣ Galaxy Digital：现货比特币 ETF 一旦推出，有望撬动万亿美元市场

导读：美国监管的现货比特币 ETF 的批准将成为比特币采用（以及将加密货币作为一种资产类别）最有影响力的催化剂之一。Galaxy Digital 研究员 Charles Yu 认为在 ETF 推出后的第一年，比特币 ETF 的流入量将达到 140 亿美元。

Charles Yu: 这些比特币投资产品对投资者来说有很大的缺点 — 除了高额费用、低流动性和跟踪误差之外，这些产品对于代表财富很大一部分的广大投资者群体来说是无法获得的。增加比特币间接敞口的另类投资选择（例如股票、HF、期货 ETF）也存在类似的效率低下问题。许多投资者不愿承担直接持有比特币所带来的负担，例如钱包 / 私钥管理以及自我保管和税务报告。现货 ETF 可能适合任何希望直接投资比特币而无需通过自托管来拥有和管理比特币的投资者。

现货比特币 ETF 对比特币市场采用特别有影响力的两个主要因素是：(i) 扩大各个财富领域的可及性，(ii) 通过监管机构和值得信赖的金融服务品牌的正式认可，获得更大的接受度。我们假设 RIA 渠道将从第 1 年的 50% 开始增长，并在第 3 年增加到 100%。对于经纪自营商和银行渠道，我们假设增长速度较慢，从第 1 年的 25% 开始，并稳步增长第 3 年达到 75%。

基于这些假设，我们估计美国现货比特币 ETF 推出后第 1 年的潜在市场规模约为 14 万亿美元，第 2 年约为 26 万亿美元，第 3 年约为 39 万亿美元。根据这些市场规模估算，如果我们假设每个财富渠道中可用资产总额的 10% 采用 BTC，平均配置为 1%，我们估计，在 ETF 推出后的第一年，比特币 ETF 的流入量将达到 140 亿美元，到第二年将增至 270 亿美元，到推出后的第三年将增至 390 亿美元。

从长远来看，比特币投资产品的潜在市场可能会进一步扩展到所有第三方管理资产（根据麦肯锡的数据，资产管理规模约为 126 万亿美元），甚至更广泛地扩展到全球财富领域（根据瑞银的数据，资产管理规模为 454 万亿美元）。一些人认为，随着比特币货币化，它将系统性地降低应用于房地产或贵金属等其他资产的货币溢价，从而极大地扩大比特币的 TAM。（ 来源 ）

9️⃣ 【英文长推】关于钱包及用户 onboarding 的一些想法：我理想中的账户架构是什么样的？

导读：OP Labs 研发人员 Norswap 撰文概述了自己关于账户架构、安全考虑及现有 Web3 登录供应商的现状等方面的想法，并表示理想的状况是易于上架的钱包直接与用户建立联系，这样 dApp 就可以只需要与钱包构建合作关系。

Norswap: 账户架构：每个用户都拥有自己的智能账户，其中包含三个密钥：设备密钥、补充密钥及备份密钥。在这种设置下，用户可以使用设备密钥进行游戏操作，无需用户交互。对于资产的转移和交易，则需要补充密钥。简单的模式是让用户用 Google/Apple/Facebook 等登录，然后添加一个确认提示。但如果用户需要更高的安全性，就可以用传统的 EOA 来代替这把密钥。此外，任何一对密钥都可以用来替换备份密钥，备份密钥只需是一个托管在云端的文件。【原文为英文】

安全分析：该系统必须有两个设备或实体同时遭到破坏，才会发生资金损失。大部分情况下，配置风险会降低安全性。用户可能会将备份放错地方。最好定期提示用户轮换设备密钥，迫使他找到备份密钥。此外，通行密钥（允许用户使用设备授权登录应用程序）的可用性增加也能解决这个问题。【原文为英文】

目前的问题在于，要么没有实体提供备份密钥，要么备份密钥由同一实体提供。如果你知道其他情况。市场主要分为两部分，一个是中心化多密钥解决方案供应商，另一个是保管用户密钥并允许他们在登录后签到的供应商。有趣的是，所有这些工具都被定位为开发工具，且似乎没有一家公司试图应用这些技术成为用户的主要钱包。【原文为英文】（ 来源 ）

1️⃣0️⃣ 除了贝莱德，其他金融巨头有哪些布局？

导读：比特币作为原生的链上资产，不排除在比特币现货 ETF 注册通过后，其他链上资产参考这个方式进入传统金融市场。inpower 王骏撰文对传统金融的资产代币化布局进行了盘点。

inpower王骏: 布局存款代币：1）摩根：早在 2015 年就开始在内部实验区块链技术，搞了一个资管平台叫 Onyx。还发了一个币，叫 JMP Coin，是大摩内部用存款基础的存款代币；2）花旗：在今年 9 月中旬推出了自有的代币服务，目前只面向内部机构客户；3）瑞银：发布了一个模拟应用：基于以太坊的代币化货币基金。

结算方案：1）美联储：于今年 7 月推出了一个 RLN（regulated liability network 监督责任网络）概念方案，可以在美国的合规背景下，实现多种资产的跨境实时结算；2）Swift：八月末，swift 上线了一个项目，作为一个核心节点，swift 仍然可以在未来银行间代币化资产的转让中；3）Chainlink: 在 Swift 提出的方案中，各个银行都会有自己的私有链，用于原始资产上链，然后通过 chainlink 提供一个企业抽象层（CCIP）把资产跨链映射到以太坊的 Sepolia 网络。

传统交易所：1）纳斯达克：在今年七月份宣布他们的数字资产托管方案暂停了，官方说法是因为监管的不确定性；2）伦交所：正在筹备新的数字资产交易市场，这个市场会基于区块链技术建立，并作为单独的主体与伦交所进行切割；3）港交所：早在 22 年年底就开放了加密货币的 ETF。南方东英分别上市了比特币期货 ETF 和以太坊期货 ETF。但这些期货 ETF 本质还是最终在美国芝加哥商品交易所的期货合约。（ 来源 ）