早报｜ frxETH 机制解析、The Open Network 生态盘点、2023 年 NFT 蓝筹预测、Vitalik 社区 AMA 精选：EIP-4844、EVM 更改、抗审查性…
「ChainFeeds Selection 行研早报」精选 Web3 行业每日最值得关注的事件和来自专家的观点解读
值得关注的：
【观点】Vitalik 社区 AMA 精选：EIP-4844、EVM 更改、抗审查性…
【研究】The Open Network 生态盘点：初具规模，但仍处于早期阶段
【观点】2023 年 NFT 蓝筹预测：Doodles、DigiDaigaku 与 CryptoPunks
【研究】a16z：渐进式去中心化的高级框架
【观点】Bitwise 致投资者信：2023 年值得关注的 10 件事
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🎙️ Vitalik 社区 AMA 精选：EIP-4844、EVM 更改、抗审查性…
导读：以太坊基金会（EF）研究团队成员于 1 月 11 日在 Reddit 社区展开了第九次 AMA，以太坊创始人 Vitalik 回答了社区关于 EIP-4844、EVM、路线图、抗审查性等多个问题。本文由 DeFi 之道整理并翻译。
Vitalik Buterin（以太坊联合创始人）: 在短期内，我认为 EIP-4844 的推出和 rollups 组合的第 1 阶段将足以让我们「暂时解决」扩展问题，从而使我们放松一下并专注于其他（L1 和生态系统）挑战。暂时专注于 rollup 和 EIP-4844 的好处是它可以向前兼容各种可能的未来。然而，从长远来看，我确实认为我们最终将需要实际的 danksharding。（ 来源 ）
Vitalik Buterin（以太坊联合创始人）: 针对以太坊路线图，我个人目前大致的优先级列表是：1. 完成 The Surge 阶段中的「基本 rollup 扩展」项目。这需要（1）EIP-4844，和（2）EVM 等效 rollup，以进入起飞训练轮的第 1 阶段；2. 提高钱包安全性（特别是通过 ERC-4337 账户抽象），并致力于添加更多更好的隐私解决方案；3.The Verge，至少达到普通用户（甚至验证者！）能够运行无状态客户端的水平；4. 单时隙最终确定性，通常清理和简化共识；5. 其他。（ 来源 ）
Vitalik Buterin（以太坊联合创始人）: 钱包安全（特别是通过 ERC-4337 引入的帐户抽象）和隐私（ZK 隐私解决方案和隐身地址）是我认为的两个主要的非扩展相关问题。此外，我希望看到人们大力推动验证链的成本降低。（ 来源 ）
💙【英文】2023 年 NFT 蓝筹预测：Doodles、DigiDaigaku 与 CryptoPunks
导读：Delphi Digital 研究员 Teng Yan 发布对 2023 年 NFT 市场预测的第二部分，他认为只有 1% 的 NFT 团队能够生存和成长，并列举了 Doodles、DigiDaigaku 与 CryptoPunks 3 个他认为具有较高风险回报率的 NFT 系列。
Teng Yan（Delphi Digital 研究员）: 在未来几年，一小部分 Web3 原生的、以社区为中心的 PFP 项目将成为强大的品牌 / IP 参与者，与现有的大型品牌相媲美。我认为 Doodles 可能是其中之一。近期最大的风险是 Doodles 2 能否成功。【原文为英文】（ 来源 ）
Teng Yan（Delphi Digital 研究员）: DigiDaigaku 可能是 Web3 版本的「原神」，该游戏仍在开发中，没有正式发布日期。最大的风险是玩家人数很少。CryptoPunks 类似具有数百年历史的历史文物，没有什么可以复制它的历史。没有路线图意味着零执行风险。它拥有最纯粹的文化、社交 / 炫耀和收藏价值。【原文为英文】（ 来源 ）
Teng Yan（Delphi Digital 研究员）: 我们正处于加密原生艺术、生成艺术和 AI 生成艺术的早期阶段。许多崭露头角的艺术家将继续成为这些新兴流派的文化领袖。高质量的作品在未来几年将具有重要的文化意义。【原文为英文】（ 来源 ）
⚓️ frxETH 机制解析：如何实现高收益率和稳定锚定？
导读：相较 Lido/stETH，frxETH 是一个复杂很多的系统。加密研究员 observerdq 通过拆分 frxETH 的机制，解析了 Frax 协议如何通过调节 sfrxETH 质押收益率以及 Curve LP 收益率来实现高收益率和稳定的锚定，并利用协议自身铸造的 frxETH 降低调控成本。
observerdq: frxETH 的机制：用户凭 ETH 可在协议官网 1:1 铸造成 frxETH，拿到 frxETH 后，有两个去处。其一，在官网 stake 成为 sfrxETH，即可享 ETH2.0 的质押收益，目前在～7.3% 的水平。其二，存入 Curve frxETH/ETH pool 吃 LP 收益，目前在～8.5% 的水平。这「两个收益率」正是协议方需要管理调控的所在。（ 来源 ）
observerdq: 「两个收益率」之间的关系：协议方调控 Convex 贿赂力度，可以影响 Curve LP 收益率，比如加大贿赂力度，使得 Curve LP 收益率显著高于 sfrxETH 质押收益率，这会吸引更多的 frxETH 选择做 Curve LP，从而产生了拉平「两个收益率」的力，Curve pool TVL 增大导致 Curve LP 收益率降低，选择做 LP 的 frxETH 比例增高带来了 sfrxETH 质押收益率的提高。通过调控这「两个收益率」，协议方可以实现「两个卖点」，抢占 LSD 市场份额。（ 来源 ）
observerdq: 拆解「两个卖点」：卖点之一即为超过市场平均水平的质押收益率。协议方的 Convex 贿赂力度需要支撑起这个量级的 Curve pool TVL 和相应水平的 LP 收益率。卖点之二为稳定的锚定水平。主要的几个手段包括：更高的 Curve pool A 参数、更大的池子。我想协议方在未来很长一段时间内，需要不断试探摸索，求得可接受的贿赂成本、满意的市场份额提升的一个平衡点。（ 来源 ）
observerdq: 凭空铸造的 frxETH：协议方「凭空」铸造了 5.7K ETH，此外未投入 ETH2.0 的 ～3.6K ETH，都在 Curve 里组 LP，协议方目前拥有整个 Curve pool 15% 的份额，这意味着有 15% 的 LP 收益会由协议方收取，进而摊薄了协议方的 Convex 贿赂成本。「凭空」铸造 frxETH 还有另一重意义，即可以帮助动态调控 Curve pool 的平衡。（ 来源 ）
✨ The Open Network 生态盘点：初具规模，但仍处于早期阶段
导读：据 CoinMarketCap 数据，The Open Network 原生 Token TON 2022 年涨幅超过 200%，一跃成为流通市值第 22 名的加密货币。吴说区块链作者 Maverick 盘点了 TON 生态上的原生的主要应用，整体来看，TON 生态上都有相对应应用来填补使用者不同需求，但仍处于早期阶段。
Maverick（吴说作者）: 钱包：Crypto Bot 支持 Token 存储、转移、支付、交易以及 P2P 市场；@Wallet 是 TON 的托管钱包，用户可以通过银行卡购买 Token，接收、交易 Token 以及将其发送到其他钱包；Tonkeeper 是一个基于 TON 的非托管钱包，支持使用 Uniswap 各种 Dapp 购买、出售和交易 TON；Tonhub 是非托管钱包，其核心是高级安全性和用户隐私。（ 来源 ）
Maverick（吴说作者）: DEX：STON.fi 是 TON 区块链上的 AMM DEX，提供几乎零费用、低滑点、极其简单的界面以及与 TON 钱包的直接集成。当前 STON.fi 总锁仓价值约为 54 万美金，但已是 TON 链上较为成熟的 dAPP；DeDust 现已支持 TON 区块链中几乎所有可用的钱包。目前，它提供功能完善的 DEX（交易和流动性提供）和投资组合估算功能。（ 来源 ）
Maverick（吴说作者）: NFT 市场：Disintar 在提供基础的 NFT 交易功能外，还支持创作者将作品作为 NFT 发布。目前 Disintar 尚处于测试版；TON Diamonds 目前拥有 TON Diamonds、StickerFace Wearables 等 6 种 NFT 项目集合交易；Fragment 是 Telegram 专用的用户名和虚拟号码交易平台，交易结算单位为 TON。（ 来源 ）
🪙【英文】浅谈加密货币定价权：为什么 NFT 市场拥有最高定价能力？
导读：加密 KOL DeFi Man 简单分析了加密货币的定价权及其影响因素，并通过构建一个包括交易频率的加密货币定价权指标，试图分析为什么 NFT 市场是加密领域定价权最高的细分赛道。
DeFi Man: 通常，当用户觉得有可能获得更多收益时，他们愿意支付溢价。定价能力受多种因素影响：1. 品牌。GMX 与其他新竞争对手相比溢价，因为 LP 和交易员认为它「更安全」；2. 行业和细分市场。Binance 和 Coinbase 的费用差异很大，因为它们针对的是不同的用户；3. 竞争格局。通常当一个空间挤满了竞争对手时，项目会在费用上相互压价。【原文为英文】（ 来源 ）
DeFi Man: 加密货币定价能力的最大差异是由用例驱动的。NFT 市场是定价能力最好的领域，借贷和 ETH 质押是定价能力的落后者，但它们通常拥有大量 TVL 的业务来弥补这方面的不足。【原文为英文】（ 来源 ）
💌 Bitwise 致投资者信：2023 年值得关注的 10 件事
导读：随着我们进入 2023 年，投资者想知道：下一步将是什么？加密货币会进入新的牛市还是持续低迷？在为时一小时的网络研讨会中，Bitwise CIO Matt Hougan 和加密货币研究分析师 Ryan Rasmussen 分享了他们对 2023 年加密货币的期望，并作出 10 个预测。本文中文版由比推 BitpushNews 的 Mary Liu 编译发布。
Matt Hougan（Bitwise 首席投资官）: 1）加密市场复苏将呈「U 型」而非「V 型」；2）加密货币最初承诺的（有效）免费和（极）快速交易最终将在 2023 年成为现实；3）Coinbase 的市值将比 2022 年底水平增长 100%；4）「上海升级」后，质押的 ETH 数量将增加 50% 或更多；（ 来源 ）
Matt Hougan（Bitwise 首席投资官）: 5）ETH 将在 2023 年通缩，总流通供应量将至少下降 1%；6）加密货币与股票市场的相关性将急剧下降，降至 0.5 以下（并可能降至 0.25）；7）2023 年美国国会将通过至少一项重要的加密立法；（ 来源 ）
Matt Hougan（Bitwise 首席投资官）: 8）USDC 将超过 USDT 成为市值最大的稳定币；9）至少一家加密货币独角兽（此前以超 1 亿美元估值筹集资金的公司）倒闭；10）Uniswap 的交易量将在 2023 年第四季度超过 Coinbase。此外，2023 年加密货币的一个主要新叙事将是「加密货币是科技巨头的解决方案」。（ 来源 ）
ChainFeeds: 研讨会视频重播地址：https://bitwiseinvestments.com/crypto-market-insights/the-year-ahead-in-crypto-10-things-to-watch-in-2023（ 来源 ）
🔮【英文长推】2023 年十个 Crypto 和 DeFi 预测
导读：推特 KOL Ignas 发布他对 2023 年加密货币和 DeFi 的十大预测，包括模块化区块链、真实世界资产、元宇宙等等。
Ignas | DeFi Research: 1）波动率恢复后，DeFi 期权将大受欢迎：Robinhood 2021 年期权手续费净收入高达 1.63 亿美元，无论谁成为「DeFi Robinhood」，都将转化为巨额收入。可以关注 RBN、DPX、LYRA、HEGIC 和 PREMIA 等项目；2）模块化区块链：Celestia、Mantle 和 EigenLayer 等项目会很火爆，Cosmos、Polkadot 和以太坊也将从中受来源益；【原文为英文】（ 来源 ）
Ignas | DeFi Research: 3）ETH 将跑赢 BTC：比特币的走势与印钱有关，目前处于暂停状态。而 ETH 与 L2/L3 增长、restaking、DeFi 和 NFT 活跃度及 ESG 等有关。但超越还不会发生；4）SBT 采用增加；5）通过现实世界资产提高 DeFi 收益；6）DEX 领域的激烈竞争将带来多样化商业模式：随着现货市场的资本效率成为生存关键，DEX 将引入交易以外的新功能，以实现多元化并脱颖而出。此外，Uni V3 许可证将于 4 月到期，将迎来 V3 分叉甚至 Uniswap V4；【原文为英文】（ 来源 ）
Ignas | DeFi Research: 7）元宇宙 / VR 重获关注：Apple 正推出 VR 可穿戴设备，有望重燃去中心化元宇宙的梦想。App Store 或 VR 平台推出的元宇宙项目可能会取得巨大收益；8）DeFi 简化版本的增长：为吸引新客户，协议将针对主要功能推出一键式简化版本，如 Instadapp Lite 和 Oasis Earn；【原文为英文】（ 来源 ）
Ignas | DeFi Research: 9）大型 Web2 公司将整合 NFT：Reddit 等平台展示了 NFT 进入主流的方式，未来会有更多 Web2 公司引入 NFT；10）新一代硬件钱包的到来：2022 年证实了自托管的重要性。Ledger Stax 及改进版的 Keystone 即将推出，希望看到 seedless（无需助记词）恢复、Dapp 集成及用户体验方面的改进。【原文为英文】（ 来源 ）
📈【英文长推】一文了解新 DeFi 原语 CVI：如何利用市场波动赚取收益？
导读：加密货币市场常常存在很大的波动性，推特 KOL Viktor DeFi 介绍一种新的 DeFi 原语：CVI（Crypto Volatility Index），借此可以利用市场波动赚取收益。
Viktor DeFi: CVI 建立在 Ethereum、Polygon 和 Arbitrum 上，是一种去中心化加密 VIX，使用户能够对冲市场波动，由 COTI Network 与 VIX 创始人 Dan Galai 教授合作建立。本质上讲，CVI 将 「市场恐惧指数 」引入加密货币行业，使用户能够：分析加密货币波动；对冲投资组合；作为流动性提供者赚取收益。【原文为英文】（ 来源 ）
Viktor DeFi: 该平台追踪比特币和以太坊的 30 天隐含波动率，范围在 0 到 200 之间，使用 Black-Scholes 期权定价模型计算加密货币期权价格的隐含波动率（看跌 / 看涨）；通过 Chainlink 节点聚合来自多个数据提供商的链下数据和合约；Deribit 是其主要数据计算来源之一。【原文为英文】（ 来源 ）
Viktor DeFi: 波动率交易是通过 CVI 赚取收益的主要方式之一。该平台代币为 CVOL，可以在 DEX 上铸造，交易者可在约 20-60 分钟的延迟后铸造或销毁 CVOL。交易的资金费用按照每小时 CVI 指数计算，CVI 值越高，费用百分比越低，由铸造代币的交易者支付。【原文为英文】（ 来源 ）
⛩️【英文】a16z：渐进式去中心化的高级框架
导读：去中心化对 Web3 和传统企业都有很多好处，但一开始就达成完全去中心化是困难甚至不现实的。特别是早期，对快速迭代、质量控制和安全性的需求往往需要中心化开发。a16z 提出一个高级框架，用于预设未来去中心化，并就何时及如何进行提供指导，适用于 Web3 项目和传统组织。
Jad Esber: 首先，确定你的业务可以在哪些维度上去中心化。一个特定产品可以被分割成「最小去中心化单元」（MDU），他们大部分相互独立，然后分别沿着这些维度去中心化。MDU 可能包括核心团队、外部贡献者和技术栈等。【原文为英文】（ 来源 ）
Jad Esber: 视觉上，可以将其视为一组滑块，即「去中心化均衡器」，可以对每个 MDU 进行不同的调整，滑动每根滑块的难度则取决于企业在该维度上对变化的准备程度。从这个意义上说，虽然去中心化架构在前期成本更高，但它可以成为竞争优势的关键来源，因为从长远来看，它使去中心化过程更容易。【原文为英文】（ 来源 ）
Jad Esber: 什么时候可以增加一个或多个维度的去中心化？首先重要的是整个系统相对稳定。要把握好移动滑块的时间，从而使减慢速度的长期效益超过短期成本。理想情况下，可以在平台的社会和经济动态已经足够稳定，可以有力地预测调整去中心化水平将如何影响社区行为和结果时采取行动。【原文为英文】（ 来源 ）