投研早报｜多角度评估 Farcaster 和 Lens Protocol 生态系统优劣、BitVM 引开发者热议，比特币网络能否复现以太坊生态叙事？共享排序器如何解决应用链过多带来的挑战？

ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策

📰【榜单】币圈热点新闻速览｜2023.10.13

🔥 钱包提供商 Account Labs 完成 770 万美元融资，推出 UniPass Wallet

🔥 模块化执行层 Fuel 推出原生桥，支持在 Beta-4 和以太坊 Sepolia 之间跨链

🔥 zkSync Era 正式开源「Block Explorer」和「Portal (Bridge) 」两个关键组件

🔥 Elliptic：FTX 被盗资金洗钱活动与俄罗斯存在明显关联

🔥 Uniswap 推出面向 Android 的移动以太坊钱包测试版

🔥 Arca 发起 Blur 手续费开关讨论提案：增加 1% 的交易费用于回购、销毁 BLUR

📖【目录】Web3 深度投研简报｜2023.10.12

1️⃣ DeFi｜深入探讨去中心化永续期货：生态系统概述和战略分析

2️⃣ 游戏｜扩容战争：链上游戏的 L2 堆栈概览

3️⃣ 投资｜Scenius Capital GP：加密货币基金投资的 5 个收获

4️⃣ MEV｜消除 MEV 的尝试失败了？开发者如何应对「MEV 危机」

5️⃣ 项目进展｜Tangible 回应 USDR 脱锚事件：未来将弃用 USDR

6️⃣ 公链｜从技术角度研究背靠 Telegram 的公链 TON 是如何崛起的？

7️⃣ 研究｜为何说 ZK 状态通道是链上多人游戏的最佳扩展选项？

8️⃣ 研究｜BitVM 引发开发者热议，比特币网络是否能够复现以太坊生态叙事？

9️⃣ 研究｜共享排序器如何解决应用链过多带来的挑战？

1️⃣0️⃣ 社交｜多角度评估 Farcaster 和 Lens Protocol 生态系统：有何优劣势？

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1️⃣ 【英文】深入探讨去中心化永续期货：生态系统概述和战略分析

导读：DWF Labs Research 撰文探讨永续合约的现状，分析中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）之间的差异，研究现有的 DEX 永续协议的演变，并讨论该领域的潜在发展。

DWF Labs Research: 目前，DEX 和 CEX 的交易量比例严重失衡，DEX 仅占总交易量的 1% 左右。这一显著的对比凸显出，与大多数去中心化场所相比，中心化交易所在中心限价簿（CLOB）和交易流程方面仍然具有明显优势。

理想情况下，永续 CEX 或 DEX 之间的选择应该是中心化和去中心化之间的简单的二元决策。然而，现实要复杂得多。虽然永续交易非常适合加密货币交易领域，但永续 DEX 面临着速度、交易量和交易费用方面的改进等许多挑战。从 CEX 向 DEX 转变是多方面的，在用户能轻松过渡到永续 DEX 之前，必须解决许多复杂的因素。

CEX 和 DEX 平台之间后端技术和去中心化概念的根本差异使得实现相同目标的方式大相径庭。与 CEX 相比，以下三个关键差异对于 DEX 的运作方式具有重要影响：

1）区块链技术：DEX 利用区块链技术提供透明、防篡改的交易环境。所有交易都记录在区块链上，确保信任和可验证性。2）去中心化：DEX 在网络参与者之间分配权力和控制权，降低了中心化操纵或关闭的风险，增强了安全性和抗审查能力。3）协议代币的实用性：协议代币的存在鼓励积极的治理和社区参与。代币持有者在平台决策中拥有发言权，培养主人翁和去中心化意识。这些基本差异催生了多项 DeFi 创新，期待看到各个协议如何解决这三个支柱，进一步塑造永续 DEX 的未来。【原文为英文】（ 来源 ）

2️⃣ 扩容战争：链上游戏的 L2 堆栈概览

导读：强大的基础设施可确保快速、经济、高效的交易，支持复杂的游戏逻辑，并有助于提供无缝的游戏体验。链上游戏及自治世界研究组织 WASD 撰文对链上游戏的 L2 堆栈进行了盘点。

WASD: 1）AltLayer：即将推出的增强链上可扩展性的策略之一是：水平扩展，使用操作同一应用程序的多个隐藏 Rollup，应用程序的用户界面无缝地引导用户到合适的 Rollup，以根据容量、位置或特定应用程序首选项等因素执行交易。AltLayer 的另一个优势是创建本地化费用市场，不过这也会让 Rollup 之间缺乏通信，这使得它很难适用于所有链上游戏模型；

2）World Engine：Argus Labs 开发，利用 Sharded Rollup SDK，使游戏开发者能够构建自己的水平可扩展性的区块链，同时继承 L1 区块链的安全功能。World Engine 是与 EVM 兼容的解决方案，因此基于 World Engine 的 L2 可以与所有以太坊钱包和工具无缝集成；

3）Paima Engine：用于创建针对链上游戏和自主世界的 L2 的框架。借助 Paima，开发人员可以使用熟悉的 Web2 编程语言快速构建应用程序。此外，由于其针对特定应用程序的性质，每个 Paima L2 在工作时都不需要跨链桥。Paima 还支持其他游戏友好的功能，比如 Stateful NFT；

4）Keystone：将 OP Stack、EVM 兼容的 L2 与高频游戏引擎融合在一起。这种动态组合，加上对 Go 编程语言和 ECS 的支持等其他功能，使开发人员能够创建可与链下游戏相媲美的高性能链上游戏。（ 来源 ）

3️⃣ 【英文长推】Scenius Capital GP：加密货币基金投资的 5 个收获

导读：Scenius Capital 普通合伙人 Ben Jacobs 投资了 12 只加密货币基金，并对 300 多个区块链风险基金和流动性代币对冲基金进行了尽职调查后，撰文分享其对加密货币基金投资的 5 个最大收获。

Ben Jacobs: 1）尽早创新只是成功的一半。由于流动性代币的出现，加密原生风投基金需要像对冲基金一样懂得如何交易和管理风险。归根结底，DPI 才是最重要的。

2）加密货币的市值很小，因此 alpha 衰减非常普遍。寻求 alpha 的 LP 应该警惕那些将超额资金募集到容量受限策略中的基金。早期部署规模较大的风投公司将产生 beta 回报。

3）大多数基金都会失败，或慢慢消亡。对冲基金的反馈周期比风险基金快得多。

4）基金结构很重要。采用开放式高频结构的风险 / 私募基金可为 GPs 提供灵活性（私募与流动性混合），但会损害 LPs 的利益。无分配的资本收益。锁定期长。赎回缓慢。复杂的侧袋风险。

5）让我们以积极的态度结束吧。当前的环境让人想起 2018/2019 年，当时排名前四分之一的加密风险基金的 TVPI 为 10.43 倍，DPI 为 5.62 倍，IRR 为 115% 以上。事实上，风险 / 回报潜力从未如此之高。【原文为英文】（ 来源 ）

4️⃣ 消除 MEV 的尝试失败了？开发者如何应对「MEV 危机」

导读：BlockBeats 作者 Luccy 讲解 MEV，认为大部分的 MEV 提取是一场对社会几乎没有好处的延迟战。解决 MEV 提取问题的任何措施应该从应用程序设计阶段开始着手，最佳解决方案将取决于 MEV 的来源。

BlockBeats: 事实上，大部分的 MEV 提取是 CEX-DEX 套利。这种 MEV 主要损害的是 DeFi 流动性提供者，而不是交易者。ETH 的最深市场并非在以太坊上，而是在 Binance。当 Binance 上的 ETH 价格发生变化时，便会出现一股疯狂将交易与尚未纳入新价格的 Uniswap LP 进行交易的趋势。获胜的 MEV 必须是价格变化后的新区块中的第一个交易，即「区块顶部」。

EigenPhi 注意到验证者的 MEV 奖励中有相当大的一部分是在 MEV-Boost 之外产生的。这意味着一些验证者已经在开发与 MEV-Boost 分离的 MEV 供应链。如果这些验证者都是独立的权益持有者的话就没什么问题，然而，更有可能的是大型权益池已经开始运行他们自己的内部 MEV 策略。如果确实如此，这可能会引发一个上升螺旋，更高的利润带来更丰厚的回报，吸引越来越多的投资者，从而使权益池有能力支付更高的私人订单流。

ePBS 设计确实消除了对中继器的需求，通过为构建者和区块提议者创建一种中立的交易方式，但它不会创建一个经济上可行的、可信赖的中继器竞争对手。正如 Mike Neuder 在 ETH 研究论坛帖子中解释的，对于高价值区块，如 CEX-DEX 套利，同时支持取消功能的中继器仍然是更优选。ePBS 的一个潜在优势是提高审查抵抗能力。（ 来源 ）

5️⃣ 【英文长推】Tangible 回应 USDR 脱锚事件：未来将弃用 USDR

导读：此前，现实世界资产支持的稳定币协议 Tangible 由于 USDR 金库中所有流动性 DAI 都被赎回，导致了恐慌性抛售并脱钩。针对这一事件，Tangible 公布了行动计划，并决定在未来弃用 USDR。

Tangible: 行动计划：1）利用协议自有流动性 (POL) 和保险基金资产来支持 USDR。目前 USDR 目前的抵押率为 84%。此外，还将尽可能清算保险基金，流动资产及锁仓代币头寸将被出售；2）推出 Baskets，是代币化房地产资产池，用户可以选择持有这些由房地产支持的代币，并通过 rebase 收集收益，或在 Pearl 上销售它们；3）开放赎回，USDR 将完全可兑换为稳定币、Basket 池代币以及锁定的 TNGBL 3,3+ NFT。【原文为英文】

Tangible 的未来将不包括 Real USD，上述兑换流程完成后，USDR 将被弃用。我们在 Real USD 上做了一些新尝试，但设计中存在太多可能会被攻击的可能。我们仍将继续建设，无论是已宣布的还是未宣布的新产品，都将在 Real USD 的基础上加以改进。【原文为英文】（ 来源 ）

6️⃣ 从技术角度研究背靠 Telegram 的公链 TON 是如何崛起的？

导读：2018 年，Telegram 团队推出了一个革命性的公链项目 TON，TON 的发展几经波折，在 2023 年，TON 推出了 DeFi 流动性激励计划，举办了 Hack-a-TON 黑客松。安全公司 Beosin 从发展历史、设计特点、开发语言等技术角度详解 TON 。

Beosin: 1）智能合约的调用为异步。与以太坊等公链不同，TON 的智能合约之间的调用是异步的。这样的设计提高了可拓展性，但同时异步性也增加了开发者在 TON 链上开发和维护应用的门槛。2）无限分片。TON 区块链在设计上分为三种链：主链，工作链和分片链。对于每一条工作链，可以根据需求分成 2^60 条分片链。分片链最少只需负责一个帐户的状态维护和转换，并与其它分片链相互传输信息。

3）分布式哈希表。TON 采用哈希表进行数据存储。当需要存储一个数据项时，TON 使用一个哈希函数来确定应该将数据项存储在哪个节点上。当需要检索数据时，使用相同的哈希函数来快速找到存储数据的节点，允许高效的数据插入、删除和查找操作。4）隐私保护。TON Proxy 是一个网络代理匿名服务，用于隐藏 TON 节点的 IP 地址，类似于 I2P (Invisible Internet Project)，去构建去中心化的 VPN 服务，结合 TON DNS 和 TON P2P 网络，保护用户隐私。

在 TON 上开发智能合约，开发者有三种编程语言选择：Fift、FunC 和 Tact。Fift 偏底层，包含 TVM 和 Fift 汇编指令，使用 Fift 进行开发难度较大，极少开发者选择使用 Fift 语言开发智能合约。Tact 是 TON 新推出的高级语言，语法类似 Typescript，旨在降低开发难度。目前使用最多的开发语言为 FunC，它是类似 C 语言的编程语言。（ 来源 ）

7️⃣ 【英文长推】为何说 ZK 状态通道是链上多人游戏的最佳扩展选项？

导读：Volt Capital 创业合伙人 Mohamed Fouda 认为对于链上多人游戏而言，ZK 状态通道是更好的扩展选项，并撰文概述了其理由。

Mohamed Fouda: 状态通道是以太坊最早的扩展解决方案之一，其本质上是获取链上状态的一部分，然后不断改变链下状态，在需要时将最终状态提交至链上。很明显，这个概念是比特币闪电网络设计的延伸，而闪电网络从根本上说是一个支付通道。ZKP 对于状态通道非常重要， 如果没有 ZKP，授权更改状态的所有签名都必须在链上进行验证，这无疑会增加成本。而通过 ZKP，状态通道参与者只需生成一个证明（链下），证明他们所有的互动和签名都是有效的。【原文为英文】

链上多人游戏指的是一群玩家创建一个游戏，并在游戏中竞争，且根据游戏结果，每个人的资产都会发生改变。对于这种游戏，我们可能并不需要一个共享层来存储每个人的资产。此外，玩家不能同时参与多个游戏。而通过 ZK 状态通道，游戏开始后，参与玩家的状态就会被锁定在 Rollup 上。在游戏过程中，玩家会生成 ZKP，证明其行动的有效性。且这些 ZKPs 在之前的 ZKPs 的基础上递归，依此类推当游戏结束时，只有最终的 ZKP 和相关的状态变化才会提交给应用程序 Rollup 进行结算。【原文为英文】（ 来源 ）

8️⃣ 【长推】BitVM 引发开发者热议，比特币网络是否能够复现以太坊生态叙事？

导读：加密研究员 Haotian 从 BitVM 大致技术框架上对其背后技术逻辑进行了分析解读，包括 BitVM 构想路径、Fraud Proof 欺诈证明原理及其落地存在的障碍等内容。

Haotian: BitVM 提案脑洞大开的核心点就是，通过 taproot 地址矩阵或者说 taptree 实现了类似二进制电路的各类程序指令，组合起来就相当于完整的合约执行了。虽然脑洞够大，但按照这个逻辑，最小单元指令确实由比特币全节点完成，而且无限叠加 taproot 地址。某种程度上，说它为图灵完备机不为过。但无限叠加 taproot 地址只会增加成本消耗，理论上是可以图灵完备实现一切，但却不切实际。

白皮书中提到的 Fraud Proof 可以这样理解，Prover 和 verifier 双方先编译一个巨大的二进制电路，比特币网络在执行电路时，有一个前提是 Prover 要预签名，且要质押一定的比特币资产，若 Verifier 验证出来 Prover 有作恶之嫌，就可以向链上发送交易以触发链上 taptree 程序的 UTXO 解锁条件。这个逻辑里，我们就不难理解为啥 BitVM 只适用于两个有约定共识的 parties，即必须执行前共享总电路图，必须在有效期内执行欺诈者证明程序，必须质押一定资产且预签名。

BitVM 落地障碍：1）BitVM 目前只适合两个约定共识的 Parties 之间实施链上操作，链上环境只是公开透明化执行合同的过程；2）BitVM 如何应用单个 taproot 地址的脚本实施最小编程单位，乐观情况下 一个 taproot 地址可以编程上百个逻辑门，更多就得组合大量地址进行 taptree 构建了。但 taproot 地址预设解锁条件的执行需要付矿工费，地址组合越多要花费的成本也越大；3）BitVM 理想状况下支持的场景很有限，比较适合重链下计算。（ 来源 ）

9️⃣ 【英文】共享排序器如何解决应用链过多带来的挑战？

导读：Madara Starknet sequencer 构建者 apoorvsadana 撰文对拥有大量应用链产生的问题进行了解释，并提出了可行解决方案。

Apoorv Sadana: 假如未来将有 100 个不同的应用链在以太坊上构建，可能会带来的问题包括：1）每个应用链都需要自行解决去中心化问题，这将很快会导致验证器的零散。每个应用链都必须制定经济激励措施接纳新的验证者；2）不同的应用链有不同的区块和共识机制，每次交互时，都需要仔细检查共识算法和最终保证，并相应地建立跨链桥接；3）解决上述两个问题并非易事，普通的智能合约开发者将很难构建自己的应用链。【原文为英文】

共享排序器如何解决这些问题：1）共享去中心化：无需为每个应用链或 L2 设置不同的验证器；2）通过共享排序器，两个可组合的 Rollup 可以彼此共享区块，当然需要制定适当的标准，包括如何进行通信，跨链信息是什么样的等；3）开发者体验：要与共享排序器兼容，每条链都需要遵循一些标准。我认为共享排序器会提供 Rollup 框架或 SDK，抽象出模板代码，只向应用链开发人员公开业务逻辑部分。【原文为英文】（ 来源 ）

1️⃣0️⃣ 【英文】多角度评估 Farcaster 和 Lens Protocol 生态系统：有何优劣势？

导读：去中心化社交协议 Farcaster 于今日开始正式对公众开放，加密研究员 Albiverse 撰文从底层协议、项目及社区等角度分别评估了 Farcaster 和 Lens Protocol 生态系统的优劣势，并对 Farcaster 开放后可能面临的问题进行了猜测。

Albiverse: Lens 诞生于 Aave 生态系统和核心团队，体现了植根于 DeFi 的 Web3 原生文化。一方面，Lens Protocol 的设计初衷是将所有关注和公开内容以 NFT 的形式记录在链上，形成一个链上社交图谱。通过将内容和个人资料代币化，可以说 Lens 是一个「资产优先」的社交媒体。Lens 团队即将发布的 LensV2 中包含开放式操作和 ERC-6551 ProfileNFTs 等概念，将 Lens 在可组合性方面的优势加倍发挥出来。但「资产优先」及「链上」也会带来一些问题，例如投机诈骗行为及可扩展性问题。【原文为英文】

Farcaster 由前 Coinbase 高管构建，为了确保充分去中心化规定 Farcaster 网络中的两个用户应始终能够相互通信，这意味着他们拥有自己的身份，且能够以不受审查的方式阅读信息，用户身份在链上被记录和拥有，而消息和帖子则存储在称为「Hubs」的节点链下网络中，与完全链上的解决方案相比，这使得事件处理更快，用户数据存储更便宜。但 Farcaster 目前并没有在协议层面提供新的更好的链上功能，相反其团队更专注于创建传统社交媒体功能。【原文为英文】

Farcaster 目前已向公众开放，这可能会给社区动态带来重大变化。Farcaster 社区非常团结，主要由开发者和创始人组成。Farcaster 开放后会发生什么是一个悬而未决的问题，但应该会面临与 Lens 一样的机器人和垃圾邮件问题。【原文为英文】（ 来源 ）