投研早报丨ETHGlobal New Delhi 黑客松十个获胜项目速览/对话 Anoma 联创：以太坊之后再无创新，而意图将改变一切/Aster CEO Leonard：一年之内复刻 CEX 80% 产品，希望某天超越币安
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.9.29
1️⃣ 观点｜对话 Plasma CEO：存 1 美金得 1 万符合我们的运营理念，想做一个社区驱动的项目
2️⃣ 项目介绍｜ETHGlobal New Delhi 黑客松十个获胜项目速览
3️⃣ 观点｜对话 Anoma 联创：以太坊之后再无创新，而意图将改变一切
4️⃣ 研究｜Animoca Brands 研报：交易所的新时代，如何走向主流
5️⃣ 观点｜Aster CEO Leonard：一年之内复刻 CEX 80% 产品，希望某天超越币安
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1️⃣ 对话 Plasma CEO：存 1 美金得 1 万符合我们的运营理念，想做一个社区驱动的项目
导读：Plasma 的愿景非常明确：全球商业将逐步转向稳定币，而 Plasma 将成为这一转变的重要推动力量。
Paul Faecks：在代币分配和分发上的决策，最重要的是以一种开放的方式进入市场，让更多人能够参与其中。在链上投入 1 美元，可能会获得 10,000 美元的回报，这其实与我们一贯的运营理念是相符的。在主网上线之前，我们已经与 Binance 达成了一项重要的收益合作。通过这项合作，用户可以直接通过 Binance 的平台在 Plasma 上存款到 Aave 上。仅仅依赖加密领域的原生用户群体不是一个可持续的模式，需要推动真正的有机使用，不能仅仅依赖激励机制来吸引用户，而是要确保平台本身具有吸引力，能够满足用户的真实需求。
我们一直希望，这最终能成为一个以社区为驱动的项目。我认为在 Token 分配和分发方面所做出的决策，基本上都是基于这种理念的，旨在让整个生态更加贴近社区需求。稳定币正处于行业转折点的开端。目前市场上流通的稳定币总量约为 2600 亿到 2700 亿美元，我们认为这个市场最终会达到万亿级别。我相信未来将会出现专属的稳定币链，这些链上的稳定币总量将达到数千亿美元，每天的交易规模可能达到数万亿美元。
稳定币已经成为全球美元货币政策的核心战略工具，因为它能够吸引那些对债务价格没有偏好限制的买家。XPL 整个系统的设计都与社区的利益紧密结合，同时确保 XPL 代币在生态系统中发挥核心作用。Plasma 的愿景非常明确：全球商业将逐步转向稳定币，而 Plasma 将成为这一转变的重要推动力量。我们在构建 Plasma 时始终围绕着 USDT 的生态展开。虽然我们支持一个多稳定币的世界，但 Tether 的市场主导地位和广泛的分发网络是非常难以复制的。（来源 ）
2️⃣ 【英文长推】ETHGlobal New Delhi 黑客松十个获胜项目速览
导读：ETHGlobal New Delhi 黑客松从 616 个项目中选出了 10 个获胜项目，涵盖 AI、DeFi、预测市场、支付和隐私等前沿方向。
ETHGlobal：1）Autonome 为代理化网络（agentic web）构建支付和身份系统，实现人类与 AI 之间的公平内容访问和链上小额支付。
2）KagamiAI 是一个 Social DeFi 平台，任何人都可以创建、复制和组合交易机器人，并通过自动化执行来扩展投资组合。
3）IgrisAI 使用 EIP-7702 来保护钱包和社交账号，充当守护代理，并激活「死亡开关」（Dead Man’s Switch）。
4）UniPerp 是基于链上的永续合约 DEX，利用 Uniswap v4 hooks 与 vAMM 来提升资金效率，防护 MEV，并增强可组合性。
5）NoNet 通过蓝牙网状网络实现无互联网环境下的区块链交易，确保全球抗审查、离线优先和多链的金融访问。
6）MemeWarp 借助跨链价格差异，将套利转化为增长引擎，推动在 Flow 和 Hedera 上发行的 meme 代币发展。
7）Nox 通过 ZK 笔记（ZK notes）与暗池代理（dark-pool proxies）实现私密永续合约交易，同时与公共 DEX 基础设施交互。
8）Dike 引入分支预测市场，让用户可以用一次质押的结果进行复合收益，同时结合 AMM 流动性和 KYC 验证的结算机制。
9）ad-402 让出版方能够即时变现，广告商可以直接支付，无需中介或平台抽成，通过区块链小额支付实现。
10）calendefi 将 Google Calendar 转变为 DeFi 钱包，让支付、兑换和多签批准像日历事件一样可被安排。（ 来源 ）
3️⃣ 对话 Anoma 联创：以太坊之后再无创新，而意图将改变一切
导读：一起走进 Anoma 以意图为核心的产品设计哲学、生态建设进展以及未来路线规划。
Adrian Brink：Anoma 是一个 Web3 分布式操作系统，用户喜欢的应用程序可以在不同的链上无缝运行，无论它们托管在哪里。我们可以把 Anoma 想象成 Windows 95：无论底层硬件是 Intel CPU 还是 AMD CPU，软件如 Microsoft Word 都能「开箱即用」运行。类似地，Anoma 让你的应用程序在操作系统存在的地方都能运行。我用 Windows 这个例子是因为它更广为人知，但 Anoma 实际上是完全开源的，更接近于 Linux 的早期版本，只不过 Anoma 更注重易用性。早期的 Linux 对于大多数人来说非常难用，而 Windows 在开放性和易用性之间取得了平衡，这也是我们在 Anoma 中所追求的目标。
如果你想要在 Anoma 上构建应用，欢迎在 Telegram 联系我，我们可以讨论如何为你提供最合适的支持。关于 RWA 与 AI 话题，让我现在特别兴奋的原因在于：大多数人仍停留在「前意图（pre-intents）」阶段，虽然有人开始为特定的交易场景设计专用意图解决方案，但在 AI 驱动的 RWA 应用中，我们需要成千上万的通用意图，但当下几乎没有能承载这一切的基础设施。Anoma 是目前唯一能够让你在开放、意图原生的基础设施上开始构建的地方，无论你要做 AI 还是 RWA 应用。我并不偏好某个特定的 RWA 团队，但确实有几支团队很有意思。RWA 与本地市场强相关。比如，若想代币化中国股票，团队几乎肯定会在香港；如果是代币化美国股票，团队大概率在美国。难点在于如何把这些在全球范围内打通。我们需要构建多重信任模型，从而让用户在一个应用里同时处理代币化的中美股票。
这正是 Anoma 的优势所在：为这类应用与场景提供良好支撑。当我思考 Anoma 在做什么时，我对我们的发展也感到兴奋：当今的金融系统仍建立在 20 世纪 60 – 80 年代的技术上，而这套系统是为一个互联网仍未大规模普及、用户量仍未爆发、攻击有限的时代而设计的，如今这套系统已经落伍。Anoma 正在重建金融协同层：提供一套现代化的协同基础设施，让银行、国家与社区可以据此构建各自的金融系统。从这个意义上讲，Anoma 的开源技术栈是将落后的金融系统升级到新时代的理想路径，当互联网规模更大，我们需要更稳健的金融协同基础设施，而 Anoma 是完美解决方案。我对企业尤其是 Web2 企业的采用感到非常期待，因为在我看来，没有哪家公司会信任全球以太坊网络来保护其系统，他们更愿意维护自己的主权基础设施，Anoma 为此而生，你可以在公司内部部署 Anoma，自主决定公开哪些数据与互操作能力。一旦你开始公开一些信息，许多应用不仅能对接你的主权栈，还能连接全球的 Anoma 网络，乃至以太坊上的应用，实现全局协作，用户能够在本地、企业和全球基础设施之间无缝切换。例如，如果你是一家银行，想支持用户存入 ETH，目前基本要做对以太坊的定制集成。未来你可以直接集成 Anoma，在行内运行一套本地的 Anoma 实例，用户即可将 ETH 转入你的本地 Anoma 实例。（ 来源）
4️⃣ Animoca Brands 研报：交易所的新时代，如何走向主流
导读：从当前趋势看，交易所向全景交易所发展的动力主要来自三方面：CEX 与 DEX 交易的融合；Launchpad 驱动的万物代币化；特朗普政府推动下的现实资产上链。
Animoca Brands：加密相关活动的早期阶段，主要由技术爱好者和矿工推动。他们最早尝试新工具，从论坛、OTC 聊天群到 2010 年上线的 BitcoinMarket，再到 2013 年崛起的 Mt. Gox，交易逐渐规模化。2013 年，比特币价格上涨引发媒体关注，人们需要更安全、便捷的法币出入金渠道，催生了更多中心化交易所。2017 年 ICO 爆发，新代币井喷，用户开始使用永续合约与杠杆等工具，交易所也随之升级。2020 年，美联储降息吸引更多投资者，加上 DeFi 与新叙事繁荣，推动流动性涌入。专业做市商和交易公司进入，使交易所逐步演进为能提供理财、结构化产品的综合平台。然而，在 2020-2021 年的用户激增后，增长放缓。早期采用者已大多入场，而更广泛的大众依然观望。2022 年 FTX 与 Luna 崩溃后，寒冬持续到 2023 年，交易所用户停滞。例如 Coinbase 月活交易者自 2021 年起维持在 800–900 万，几乎没有增长。与此同时，DEX 与 meme 币平台吸引了风险偏好用户，将流动性转移到链上。Pump.fun 在 2024 年大火，推动万物代币化浪潮。此时，交易所开始调整战略，专注已有用户，通过链上钱包与 DEX 集成来增强粘性。
在增长趋缓的背景下，交易所普遍采取三大战略：公链生态、去中心化钱包、链上交易集成。交易所通过公链与平台代币构建完整生态。BNB Chain 与 Binance Wallet 紧密结合，支持 Meme Launchpad Four.Meme，让用户直接交易新 meme 币。BNB 代币作为桥梁，既能参与 Launchpool，也能通过钱包接入 PancakeSwap。数据表明，BNB Chain 在过去一年用户数与交易量均实现数倍增长。Coinbase 的 Base App 集成 Farcaster，借社交关系网吸引百万级用户，进一步结合内容代币化。CEX 推出的多链钱包逐渐成为 Web3 门户，集成资产管理、跨链兑换、质押与 DeFi 收益。OKX Wallet 典型地扩展至 150+ 链，使用 MPC 提升安全性，并推出任务奖励机制（如 Crypto Quests）增强用户粘性。2025 年上半年，Binance、OKX、Coinbase、Bitget 等纷纷上线链上交易入口。例如 Binance Alpha，允许用户在不离开交易所的前提下接触精选代币，并通过 PancakeSwap 获得积分。这种机制带动了 Binance Wallet 的爆发式增长，其交易量渗透率从不足 1% 提升至 40% 以上。结合 AI 辅助交易工具（如 Bitget GetAgent），交易所进一步提升了用户体验。
2025 年初，美国政策转向亲加密，推出 Project Crypto，推动更多传统金融机构进入。现实资产（RWA）上链浪潮随之加速，涵盖货币市场基金、私募信贷、黄金、股票乃至未上市公司股份。交易所借此拓展资产边界，提供超越传统券商的 24/7 全球化体验。MyStonks 与 Bitget 支持股票永续合约，杠杆远超传统市场；部分平台还尝试私营公司股份代币化，为散户创造新机会。与此同时，传统玩家也反向追赶：Robinhood 推出支持 200+ 代币化美股与 ETF 的服务，并构建基于 Arbitrum 的 Robinhood Chain；PNC 银行与 Coinbase 合作，提供加密即服务；纳斯达克宣布开启 24 小时交易。在这种双向渗透下，交易所的演进方向逐渐清晰：其一是 全景交易所（UEX），融合 CEX、DEX 与代币化资产，打造一个服务所有用户与所有资产的统一平台；其二是 链上世界的门户，通过钱包、支付、社交与应用生态，将更广泛的用户带入 Web3。未来，交易所将不仅是资产买卖的场所，更是全球金融与链上生态的入口。（来源）
5️⃣ Aster CEO Leonard：一年之内复刻 CEX 80% 产品，希望某天超越币安
导读：访谈中，Leonard 坦诚复盘 XPL 事件的教训，也分享了对 Aster Chain、做市商计划以及未来链上治理的思考。
Leonard：外界眼中的 Aster 是一个多链交易平台，一个 multi-chain DEX。但在我看来，我们已经不是传统意义上的 perp DEX 了。大家印象里 Aster 是 Binance 生态的项目，因为最早我们从 BNB Chain 起家，也有 CZ 的帮助。但我们现在早就不只是 BNB Chain 了，我们也支持 Arbitrum、OP、Linea、Solana，未来还会接更多链。我们最初确实是以 perp 起家的，但最近两周吸引大量新用户的却是我们的现货交易产品，因为大家要买 Aster 代币，只能通过链上订单簿交易。同时我们也是 BNB Chain 上最大的收益资产提供者之一，有 USDS 和 aUSDT 等产品，用户可以一边赚收益一边交易。所以现在的我们，已经从一个简单的 perp 项目，逐步成长为一个综合性的多链交易平台，目标是提升用户资金效率——你可以存钱赚收益，同时用这些资产作为抵押，去参与更多策略。未来我们希望支持更多链、更多资产，把所有 CEX 上的主流产品和体验，重构在链上，从而打造一个完整的、可组合的 DEX 产品矩阵。很多人会拿我们和其他项目比较，比如 dYdX 或 GMX。但我们真正的对手，不是其他 DEX，而是 CEX 本身。我们希望做的，是链上版的 Binance。最终，希望有一天我们能反过来超越 Binance——我们最大投资人。一年之内，我们希望复刻 CEX 上 80% 的产品体验，但用完全链上的方式重构出来。五年之后，我希望 DEX 整个行业能超过 CEX，而我们就是其中的领导者。
其实我试用过几乎所有产品。你可以说，这些项目确实开启了 Orderbook perp DEX 的新纪元。但真正 OG 的其实还是像 GMX 这种项目，它为后来的 LP 模型、市场做市框架奠定了基础。不过我觉得也有一些有趣的项目还不太被人所熟知，比如 Surf Protocol。这个我自己也试过，他们也有千倍杠杆的产品，和我们一样，但他们采用的是一种完全不同的利润分配模式——用户只有在赚钱时才需要支付费用，这点蛮有意思的。还有 Base 上的 JoJo，我很喜欢他们的 UI。就是那种一眼看上去你就会觉得「哇，好酷」的那种感觉。我觉得现在整个 perp 产品都越来越同质化了。大家都在追着补功能，你这边出了个吸引用户的 feature，别人立马就能抄过来。毕竟 Web3 是个一切公开的世界，很多东西你复制门槛其实不高。那竞争的核心就变成了「你到底专精在哪一块」。有的团队擅长做高杠杆，有的专注在预言机驱动的 LP 模型。说到底，大家各有专长，真的很难说谁更好。
其实我们从一开始就一直在思考这个问题。在 TradFi 世界，暗池和 OTC 的体量远超公开交易市场。很多人跟我们聊过这事儿，如果把这套东西搬到链上，会不会也有类似的需求？这其实是个蛮有冲突的概念——区块链一切公开，但金融交易又天生有「隐私偏好」。后来正好出现了一段 CZ 和 James Wynn 的公开对话，James 说他在 Hyperliquid 上被人「清算狙击」了，就是因为交易是公开的。CZ 回他说，链上的交易就该保持透明。这段争论启发了我们。我们当时想，也许这正是一个机会。大家都有这个意识，那就不如趁机试试。于是我们基本连夜搞研发，大概一周半就上线了这个功能。CZ 也是我们的顾问，Yzi Labs 也是投资方，所以我们觉得这是一个不错的切入点，就干了。上线之后我们确实有看到用户试用，但说实话，需求没有我们预期那么大。我们后来意识到，如果有人真的那么在意交易隐私，那可能还是会去 CEX 更方便。不过我们没放弃。我们还会继续探索，继续测试链上的隐私交易和 OTC 是否存在更合适的模式。我们的目标是「既能验证，又不泄露市场信号」。现在还在实验阶段，但目前散户的隐私偏好并没有那么强烈。（ 来源）