投研早报｜加密行业金融领域终局解读：以太坊终将胜出 / 打开潘多拉盒子：ERC-404 的革新与未来 / AI+DePIN 概念：6 个将在今年爆发的项目盘点
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.2.21
1️⃣ 观点｜加密行业金融领域终局解读：以太坊终将胜出
2️⃣ 研究｜图币结合热点持续，哪些新协议能够接棒 ERC-404？
3️⃣ DAO｜Gitcoin 联创：探索 DAO 建设的 10 条军规
4️⃣ 研究｜打开潘多拉盒子：ERC-404 的革新与未来
5️⃣ 观点｜从商业竞争视角谈谈 API3 和 OEV：并非 Chainlink 杀手而是有力补充
6️⃣ 研究｜以太坊 L2 迷思：我们需要怎样的 L2？
7️⃣ 项目介绍｜AI+DePIN 概念：6 个将在今年爆发的项目盘点
8️⃣ 以太坊｜以太坊的 Rollup 之路走了三年，未来如何继续？
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1️⃣ 加密行业金融领域终局解读：以太坊终将胜出
导读：为什么只有足够去中心化的、拥有足够吞吐量的区块链才能构建超大规模高效及中立的互联网金融中心？区块链布道者咕噜撰文对为什么区块链有价值、需要多少去中心化、L2 怎么打破「区块链不可能三角」及「真 L2」和「伪 L2」的判断依据等话题进行了论述。
咕噜: 在创建互联网金融中心上，我认为区块链比传统方式好 10 倍以上：1）在提供信任上，「免信任」比「信任」好 10 倍以上；2）在区块链上创建地址，比飞去瑞士开立银行账户容易 10 倍以上；3）在区块链上建立的全球性金融平台，将拥有巨大的「网络效应」，并且处置效率极其高效，在这两点上都比传统金融基础设施好 10 倍以上。而构建互联网金融中心的区块链必须是：（A）足够去中心化；（B）能够提供足够吞吐量的服务。这两点必须要同时满足，缺一不可。以我的愚见，以太坊是这个赛道上唯一的选手。
从长远看，我认为以太坊的未来会是「L1 区块链 + 与 L1 免信任等价的 L2 系统」的组合（以下简称「L1+L2」），尤其是当 ZK Rollup 解决了通用智能合约平台技术后。这样的组合既提供了当前以太坊的去中心化程度，又提供了高吞吐量的服务，是承载几十万亿美元互联网金融中心的最佳选择。前途是光明的，道路是曲折的，在抵达「L1+L2」终点的过程中有不少困难，其中最显著的是两大挑战：1）技术挑战；2）对「免信任」理念的放弃。
为什么技术上实现「L1 免信任等价」的 L2 那么困难？核心的原因是 L2 系统非常复杂，越复杂的系统，实现安全运行的难度就越高，达到安全运行所需的建设时间就越长。并且，不管是 Optimistic Rollup 还是 ZK Rollup，都是全新的技术，尤其是 ZK Rollup 所使用的零知识证明在密码学界是非常超前的，事实上，正是 ZK Rollup 的应用在快速推动着零知识证明在学术界的发展。但我相信前途是光明，因为成熟的「L1+L2」区块链体系将成就几十万亿美元的、为全人类服务的互联网金融中心。在 L2Beat 上现在已经有 5 个项目达成了 STAGE 1 或以上，它们分别是 DeGate、Fuel、Arbitrum、dYdX、zkSync，为它们点赞。
第二大挑战是放弃「免信任」的理念，即：在设计上就无法达到 L1 级别的「免信任」，我称之为「伪 L2」。我猜测这里最大的动机是为了降低 Gas 成本，提供更便宜的服务。成本固然重要，但不能是以放弃最核心价值「免信任」为代价，这样的妥协我认为已经越过了底线，代价是这些 L2 系统无法成为「L1+L2」免信任体系的组成部分，只有「真 L2」才有能力与 L1 一起承载几十万亿的互联网金融中心。另一方面，「真 L2」也能通过其他方式降低成本，「真 L2」最大的成本是上链到 L1 的数据成本，这部分在今年以太坊实施 EIP4844 后会显著下降，我预计能降低至少 80%。近期，区块链行业掀起了一阵模块化 DA（数据可用性）层的讨论，有人提议将 DA 服务从以太坊迁出，转而使用其他更便宜的数据服务。如果将 DA 服务迁出以太坊后，Rollup 系统仍然能在设计上保有 L1 级别的「免信任」属性，我举双手赞成。（ 来源 ）
2️⃣ 图币结合热点持续，哪些新协议能够接棒 ERC-404？
导读：ERC-404 并不是唯一能代表图币结合叙事的协议，一些后起之秀或进行改良或开发出新的标准，星球日报整理了相关项目。
Odaily: Dn-404 是将 ERC-20 和镜像 ERC-721 两种协议相结合，因其符合 ERC-20 标准可以在 UniSwap 上添加流动性。Dn-404 将 ERC-20 和 ERC-721 的合并接口进行优化，使一侧的转账可以影响另一侧，简单来说，当用户拥有 Dn-404 的 NFT，钱包中代币显示为一定数量的代币，NFT 界面显示的 NFT，当一方发生变化，另一方也做出相应变化。目前很多项目都通过 Dn-404 来开发新项目，比如 smxle 和 404 shape 等。
ERC-1111 是 PFPASia 团队开发的新代币标准，也称为 REDT 协议。ERC-1111 协议采用可控状态变化，将代币与 NFT 之间的转换过程由用户主导，避免了 ERC-404 中购买 1 枚代币即铸造 NFT 的 Gas 消耗，降低 Gas 有助于提升代币的交易次数。同时 ERC-1111 协议可以将 NFT 与代币的对应数量比例缩小，使其可以产生碎片化的效果，一定程度上提升流动性。
ERC-X 可在一个标准中使用多个标准（ERC-20、ERC-404、ERC-721、ERC-721 A、ERC-721 Psi、ERC-1155 和 ERC-1155 Delta），该协议主要结合 ERC-1155 Delta 协议，ERC-1155 Delta 是 ERC-1155 标准的扩展。当启用 ERC-1155 模式时，ERC-X 还会生成 ERC-721 代币，从而实现与支持任一标准的市场兼容。代表项目为 MINER，ERC—X 也是该项目开发的标准。
ERC-404+ 是由 Forge 项目开发，主要是改良 ERC-404 的 NFT ID 超载问题。ERC-404 + 为了解决该问题引入了一种新的机制，添加了_burnedTokenIds 数组，用于跟踪被烧毁（或销毁）的 NFT 的所有 ID。一旦通过铸币达到总供应限制，合约设计将从_burnedTokenIds 数组中回收新 NFT 的 ID，确保没有新 ID 超过总供应限制。这种方法不仅将 ID 序列保持在预期范围内，而且通过将 ID 用于新发行，有效地将 NFT ID 控制在一定范围内。目前 ERC-404 + 的代表项目为 FORGE。（ 来源 ）
3️⃣ Gitcoin 联创：探索 DAO 建设的 10 条军规
导读：Gitcoin 联创 Kevin Owocki 整理了十条可供 DAO 建设者参考的定律。本文由 DAOSquare 编译。
Kevin Owocki（Gitcoin 创始人）: 1. 盖尔定律指出，一个有效的复杂系统总是从有效的简单系统演变而来。(而非一开始就是一个庞杂且有效性未知的系统)。如何使用此定律：在设计最小可行产品时利用它。
帕累托原则 ( 或八二定律 ) 认为，大约 80% 的有效结果来自 20% 的关键努力。如何使用此定律：在设计最小可行产品时利用它。
帕金森定律指出，工作的延展是为了填补完成工作的时间或预算。如何使用这条定律：用它来设定足够远的最后期限（但不要太远）。
古德哈特定律指出，当度量成为目标，它就不再是一个好的度量。如何使用这条定律：在构建旨在完成困难任务的系统（如公共产品募资或抵制虚假身份）时，坚决遵守这条定律。
布鲁克斯定律指出，为延期的软件项目增加人力会使延期更为严重。如何使用这条定律：保持较小的团队规模。
摩尔定律观察观察到芯片上的晶体管数量大约每两年翻一番，但其成本反而减半。如何使用这个定律：我们都在有机地驾驭摩尔定律的浪潮。这是在科技领域创造巨额回报的一部分！
梅特卡夫定律认为，电信网络的价值与系统连接用户数的平方成正比（n^2）。如何使用这个定律：为指数级价值创造而构建！
邓巴数表明，可以与之保持稳定社会关系的人数存在认知极限。如何使用此定律：除非另有必要，否则保持较小的团队规模！如果需要扩展团队，请注意每个级别的最佳信任模式。
Unix 的理念是：1) 让每个程序做好一件事；2) 让每个程序的输出成为另一个程序的输入；3) 编写程序让其协同工作。如何使用此定律：构建模块化软件！
康威定律认为，组织设计的系统会反映出其自身的通信结构。如何使用此定律：使用类似于软件开发的方式设计你的组织。请注意，整体结构不能扩展！（ 来源 ）
4️⃣ 【英文】打开潘多拉盒子：ERC-404 的革新与未来
导读：Delphi Digital 研究员 Teng Yan 解析了 ERC-404 代币与 NFT 的互惠互利，并分析了 ERC-404 和其首个代币 Pandora 的后续发展。
Teng Yan（Delphi Digital 研究员）: NFT 能否从更高的可替代性中受益？2023 年，许多 NFT 的缓慢下跌趋势源于其固有的流动性不足。为了说明可替代性如何增加流动性：只需看看 PANDORA 发生的事情即可。 99% 的交易量是通过可替代代币而不是 NFT 完成的。通过使 NFT 具有可替代性，由于资本流动的增加，NFT 收藏品的估值（顶峰约 10 亿美元）可以更接近顶级模因币（600 亿美元）的估值。这为 404 令牌创建了一些有趣的用例：高价值的艺术品和收藏品、房地产等。
可替代代币能否从 NFT 中受益？虽然 404 的焦点主要集中在 NFT 更大的可替代性上，但事情还有另一面：可替代代币也可以从转换为 NFT 中受益。各种类型的同质代币如何通过 404 获得重大升级：1）治理代币授予持有者在 DAO 中的投票权；2）效用类代币可以结合独特的特征，为用户提供个性化的体验；3）Memecoin 可以使用 NFT 机制更好地参与和发展其社区。
404 和 Pandora 的未来是什么？404 社区可能会努力提高他们的代币标准并解决 gas 费等问题。然而，真正的用例的出现还需要时间。尽管 Pandora 是第一个 404 代币的创建者，但它缺乏任何直接的价值累积机制。使用 404 标准不会产生任何费用。未来 Pandora 可能会出现的两个关注点：1）Memecoin 叙事：如果 404 代币获得更广泛的采用，Pandora 作为首个 404 代币可能会引起广泛关注；2）「TIA 效应」：新的 404 项目可能会将空投分配给 Pandora 持有者，因为其持有者可能是 404 的坚定支持者。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ 【长推】从商业竞争视角谈谈 API3 和 OEV：并非 Chainlink 杀手而是有力补充
导读：加密研究员 Haotian 从科普和商业竞争视角解读了 API3 和 OEV Network，他认为成本低且灵活的 API3 服务并非是 Chainlink 杀手，而是作为一种补充给予市场多一个选择权。而 OEV Network 把从用户身上攫取到的价值又返还给用户，实际上也是打开了 MEV 市场的商业格局。
Haotian: 如何理解 API3 的 First-party Oracle？API3 提出的第一方预言机，其实就是去掉了预言机平台「预处理」的中间环节，直接连接数据源和项目方。对 API 节点而言，实现了当家做主人的角色升级，能在采集数据之上进行运营和精细化开发，增强 API 节点的服务能力，可以采集更多定制化的数据源并服务好特殊需求的项目方；对终端项目方而言，能够以更低的成本直接和 API 节点进行合作，更灵活地进行特殊的数据需求定制和开发，进而为其创新性的应用产品提供必要的预言机支撑。
API3 主要包含两个核心组件：1）Airnode 为 API 节点服务商提供一套从搭建预言机节点到连接项目方的基础 infra，让 API 节点可以较低成本且轻量化的方式部署预言机服务；2）dAPI 相当于一个去中心化的 DAO 组织，API 节点使用签名不断从数据源采集并更新数据，而数据需求方智能合约则可以安全、透明的调用数据，并按需付费，整个 dAPI 的管理运维由去中心化的 DAO 组织提供。总的来说，API3 试图用轻量化的基础 infra 服务和 DAO Staking 奖惩机制来构建一个去中间链的预言机市场。而成熟的 Chainlink，有超级拥趸的客户群体，有稳定的价格预处理方式，也已经是无法撼动的存在。
API3 商业战略思考和 Celestia 掀起 DA War 不断抢夺以太坊的 Layer2 市场一样，毕竟 Chainlink 不可能服务全部的智能合约客户，毕竟总有一部分轻量化客户更注重成本和性价比，毕竟总有客户需要更及时且定制化的数据源服务，毕竟总有 API 节点想探索更全面丰富的业务方式等等。与其说 API3 是要做 Chainlink 杀手，倒不如认为 API3 要做 Chainlink 的有力补充，共同分割市场。至于终端客户更青睐稳定成熟的 Chainlink 服务，还是更倾向成本低且灵活的 API3 服务，选择权完全在于市场。在我看来，短期看想威胁 Chainlink 很难，但长期看结合愈发趋于模块化的区块链应用市场，API3 的选择也大有看头。
OEV Network 是对 MEV 的升维魔改？最近 API3 基于 Polygon CDK 构建了一条 Layer2 公链 OEV Network，如何理解该公链的应用场景呢？OEV Network 相当于一套规治理机制，规定了当 dApps 用户的仓位临近清算时，可以参与 dAPI3 网络的拍卖，出价最高者获得下一次预言机数据的 Update 权，从而获得清算的 MEV 利润。为啥我说是对 MEV 的升维魔改呢？OEV Network 把利润分给 dApps 协议的用户，相当于原本从用户身上攫取到的价值，现在又返还给了用户。这其实是打开了 MEV 市场的商业格局，原先的 MEV 是服务小众套利者的，现在 MEV 则成了大众普惠的契机点。（ 来源 ）
6️⃣ 【英文长推】以太坊 L2 迷思：我们需要怎样的 L2？
导读：Token Terminal 发布了对当前以太坊 L2 War 的看法，他认为 L2 将其视为初创公司的观点造成了「L2 堆栈的拆分」，最终只有少数成功的 L2 会获得大多数用户的青睐和钱包份额。
Token Terminal: 1. 以太坊 L1 是一个链，它的容量总是有限的。
因此，真正的全球规模是通过多个垂直整合的链或 L2 实现的。
Vitalik Buterin 在 20 年提出的以 L2 为中心的战略已经从研发变成了现实（如今 L2 上的 MAU 约为 1000 万）。
从开发者角度看，部署 L2＝部署 L1 智能合约。
结果是：L2 激增，它们之间的竞争越来越激烈。
最成功的 L2 认为自己是初创公司，而不是「提高可扩展性的技术解决方案」。
作为初创企业，它们寻求 (i) 增长，并改进 (ii) 货币化和 (iii) 节约成本的方法。
这 3 个目标导致了「L2 堆栈的拆分」，新团队以比以太坊 L1 便宜约 100-1000 倍的价格为 L2 提供服务（这也加快了以太坊 L1 的开发）。
从业务角度看，L2 有两种类型：通用型和特定应用型。同样，从技术角度来看，有两种类型的 L2：乐观和 ZK。
在这两种情况下，L2 架构都只是核心团队对产品最初愿景的「延伸」。
两种愿景：1. 通用 L2： 为互联网建立一个新的资产中心。2. 特定应用 L2：为 XYZ 用例打造最佳用户体验。
与许多其他市场一样，上述类别往往具有幂律，即少数成功的 L2 会获得大多数用户的青睐和钱包份额。 很可能在 12 个月后，我们会在以太坊 L3 和 L4 话题上发布类似的帖子。【原文为英文】（ 来源 ）
NingNing: 特别认同第 6 条：最成功的 L2 认为自己是初创公司，而不是「提高可扩展性的技术解决方案」。L2 的未来是构建应用，而不是构建帝国。像 Starknet 这种试图在沙泥的基础（Starknet 生态的垃圾 UX）上构建帝国的 L2，没有未来，反而会成为这轮牛市最大的「巴比伦之囚」。（ 来源 ）
7️⃣ 【英文长推】AI+DePIN 概念：6 个将在今年爆发的项目盘点
导读：AI 和 DePIN 赛道持续火热，加密 KOL AlΞx Wacy 盘点了 6 个结合了 AI 的 DePIN 项目和代币信息。
AlΞx Wacy: OBORTECH 推出的 Smart Hub 是区块链网络上供应链协作的数字生态系统。功能包括：区块链驱动的通信中心、安全文档交换、实时跟踪、去中心化网络市场等。用户可以使用 OBOT 代币进行交易、托管合约奖金、众筹、服务交换、投票以及根据绩效评级赚取奖励。OBOT 价格：0.05 美元；市值：1000 万美元；FDV：1600 万美元。
Stratos Network 旨在成为区块链和 Web3 行业的去中心化基础设施，提供区块链、存储、数据库和计算等服务。原生代币 STOS 将用于区块链验证任务、记录资源使用情况，并通过智能合约将 STOS 分发给服务提供商。STOS 价格：1.1 美元；市值：6800 万美元；FDV：1.1 亿美元。
Wicrypt 是一个去中心化网络，使用户能够共享移动互联网并从中获利。它充当虚拟互联网提供商，使用户能够管理自己的数据。用户可以选择购买受支持的路由器、安装 Wicrypt 固件并设置 Wi-Fi 区域。这允许范围内的其他人连接和访问互联网。WNT 价格：0.31 美元；市值：1200 万美元；FDV：6400 万美元。
EMC 是 GPU 计算能力、AI 模型聚合和 AI 应用程序商店的先驱市场。它在去中心化节点上运行 LLM，将 GPU 矿机变为顶级人工智能站。EMC 代币将用于获取 GPU。EMC 价格：0.31 美元；市值：3600 万美元；FDV：18 亿美元。
Krest 充当 peq 的金丝雀网络，促进 peq 生态系统内的创新和实验。它使 peq 社区能够部署 dApp 和工具来评估其影响，而无需承担现实世界的风险。KREST 不仅用于支付交易费用，还为社区项目提供经济激励和奖励，例如用于模拟机器操作的链接设备。KREST 价格：0.36 美元；市值：1400 万美元；FDV：1.07 亿美元。
CUDOS 是一个去中心化的区块链网络，为 Web3 开发人员和企业提供可扩展的云计算资源。CUDOS 提供了一个可扩展的网络，用于资产代币化或管理 DeFi 应用程序，具有高带宽和跨链功能。CUDOS 价格：0.006 美元；市值：1.68 亿美元；FDV：2.28 亿美元。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣ 以太坊的 Rollup 之路走了三年，未来如何继续？
导读：以太坊研究员 mikeneuder.eth 发文回顾了以太坊发展简史及现状，并畅想了未来的发展方向。本文由火星财经编译。
mikeneuder.eth: 以太坊的特殊之处是什么？1. 去中心化，抗审查，可信中立，无许可，无信任；2. 社区：去中心化治理、客户端的多样性、以太坊热情而亲切；3. 以太币资产。以太坊没有尝试做什么？1. 提供最友好的 L1 执行；2. 提供最便宜的 DA 层；3. 像创业公司一样运营。
展望未来：到 Prague/Electra（目标是 2024 年底）：1. 扩展：继续扩展以太坊，使其成为区块和 blob 空间的「曼哈顿」；2.MEV：通过载入包含列表，向解决协议中 MEV 中心化风险迈出第一步；3. 质押：改善质押用户体验，并开始将开发资源投入到 Verkle 树和无状态上。中期（约 3-4 年）：1. 扩展：在未来四年将以太坊 DA 扩展 3 倍；2.MEV：进行研发以确定 MEV 的长期协议解决方案；3. 质押：在我们迭代权益证明时保护以太坊的个人质押者。（ 来源 ）
