早报｜Eigenlayer 开启公测：3 分钟极简交互教程、Bankless：加密行业 5 个看涨信号、Jason Choi：Ronin Network 能否重燃链游市场？万字解析 Curve 的演进之路
「ChainFeeds Selection 行研早报」精选 Web3 行业每日最值得关注的事件和来自专家的观点解读
📖【目录】本日投研参考
1️⃣ 市场｜ARK 比特币月度报告：宏观局势不稳，比特币逆势前行
2️⃣ 数据｜数据解析 Curve 第一季度关键指标
3️⃣ 项目介绍｜盘点 Stacks 生态项目：MultiSafe、Arkadiko Protocol、LNSwap…
4️⃣ 研究｜共享排序器如何带来网络效应？
5️⃣ 项目介绍｜LSDFi 协议 0xAcid 的 90% APR 是真实收益吗？
6️⃣ 观点｜Bankless：加密行业 5 个看涨信号
7️⃣ 研究｜rollup 指南：回望过去，重新审视 rollup 的现在
8️⃣ 新项目前瞻｜Arbitrum 生态首个游戏化 DEX：Spartadex 如何通过游戏化形式吸引流动性？
9️⃣ 研究｜去中心化科学概述： 区块链靠什么颠覆传统科学格局？
🔟 教程｜Eigenlayer 开放第一阶段公共测试网，3 分钟极简交互教程
1️⃣1️⃣ 项目介绍｜解读货币市场的「改造者」：无许可和风险隔离的借贷协议 Silo Finance
1️⃣2️⃣ 新项目前瞻｜完全由以太坊超额抵押支持的稳定币 DINERO：有哪些特点及价值？
1️⃣3️⃣ 项目介绍｜寻找下一个百倍项目：未发射的协议终极清单
1️⃣4️⃣ 研究｜万字解析 Curve 的演进之路：超越代币设计的协议可持续之道
1️⃣5️⃣ 以太坊｜Galaxy Digital：以太坊上海升级即将到来，哪些关键指标值得关注？
1️⃣6️⃣ 数据｜数据解读流动性质押市场格局：Rocket Pool、Frax Finance、Manifold Finance......
1️⃣7️⃣ 项目介绍｜Ve (3,3) 机制简易指南：哪些项目值得关注？
1️⃣8️⃣ 观点｜加密数据服务平台 Dune 用上 AI，LLM 会成为其护城河吗？
1️⃣9️⃣ 研究｜RabbitHole 引入 ETH Earned：一种新的链上信誉系统
2️⃣0️⃣ 以太坊｜Delphi Digital：以太坊上海升级指南 —— 对 LSD 的影响几何？
2️⃣1️⃣ 观点｜「LSD 黄金矿商」Pendle 被严重低估？快速解读其优势
2️⃣2️⃣ 观点｜上线 RON 质押功能，公布游戏工作室合作伙伴：Ronin Network 能否重燃链游市场？
2️⃣3️⃣ 研究｜RollApp 经济学和治理机制概述：如何在生态系统各个层面捕获公平价值？
2️⃣4️⃣ 研究｜Nova zkVM 实现评估：或将取代基于 Rust 实现的证明系统 halo2？
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1️⃣ ARK 比特币月度报告：宏观局势不稳，比特币逆势前行
导读：ARK Invest 出品的比特币月度报告，对加密资产走势、比特币基本面和宏观市场等进行分析。中文版由 ChainCatcher 倩雯编译发布。
ARK Invest: 加密货币资产韧性较强：3 月，比特币结算了 6500 亿美元，促成了约 900 万笔交易，通胀率约 1.8%，稳定且可预测，已发行约 26000 枚新 BTC，吸引约 1300 万个新地址，并为保护网络的矿工创造约 7 亿美元。尽管 USDC 暂时脱钩，但 DeFi 生态系统仍然保持韧性，使用 USDC 作为抵押品的 Maker 协议仍在有效运行。（ 来源 ）
ARK Invest: 宏观市场显露不确定性：3 月银行储蓄下滑 4.1%，为自 1948 年以来的最大降幅。美联储决定在不到一年内将联邦基金利率提高至创纪录的 20 倍，间接导致硅谷银行破产以及其他地区银行出现危机。美联储将其资产负债表增加 3000 亿美元，启动了对银行的贷款纾困计划，并改变六个月来的量化紧缩政策。（ 来源 ）
ARK Invest: 比特币等加密货币仍表现稳定：在硅谷银行陷入破产期间，比特币升值 49%，从 3 月 10 日的 19,500 美元的低点上涨至 3 月 30 日的 29,150 美元。随着中心化、不透明的传统金融系统出现危机，对更透明、可审计和去中心化的金融服务的需求攀升。监管机构不应将银行危机归咎于加密货币，也不应阻止去中心化、透明、可审计、没有中心化故障点的金融平台。相反，监管机构应该重点关注传统银行系统的中心化带来的故障。（ 来源 ）
2️⃣【英文长推】数据解析 Curve 第一季度关键指标
导读：Curve 第一季度表现强劲，在关键指标上优于大多数同类型产品，其即将推出的升级也将进一步巩固 Curve 的创收能力。对此，Blockworks Research 研究员 Dan Smith 对 Curve 第一季度的关键指标表现及项目进展进行梳理。
Dan Smith: Curve 第一季度在以太坊上的交易量为 329 亿美元，环比增长 27%，TVL 为 46 亿美元，环比增长 27%。相比之下，Balancer 和 Sushi 同期交易量分别为 57 亿美元和 39 亿美元。然而，相比 Uniswap 1237 亿美元的交易量，Curve 仅相当于其 23%。这表明 Uniswap V3 仍然是 DeFi 中占主导地位的 AMM。【原文为英文】（ 来源 ）
Dan Smith: CRV 代币在第一季度表现强劲，优于 ETH 及其同类产品。其中 CRV +78%、ETH +52%、BAL +33%、SUSHI +17%、UNI +16%。crvUSD 将于 2023 年推出，这一价格走势表明市场正在关注可能增加收入的产品发布。【原文为英文】（ 来源 ）
Dan Smith: Curve 即将进行两项重大升级：1）crvUSD 是一种 CDP 风格的稳定币，通过存入抵押品和借入稳定币铸造，其清算机制随抵押品价格变化在抵押品和 crvUSD 之间逐步移动存款来保护抵押品。除了从利息费用中创造新的收入来源外，crvUSD 还可能成为上市抵押品类型之间的无感转移机制；2）升级 Tricrypto 合约：Tricrypto pools 利用新颖的 Curve V2 AMM 创建具有任何三种资产的资金池。升级后的合约提高了计算效率，降低了平均交易成本。【原文为英文】（ 来源 ）
Dan Smith: 自成立以来，超 12 亿美元的 CRV 流动性激励已被发放给 LPs。第一季度共发放 4910 万美元，其中以太坊获得了 94.8% 的排放量，突出了 Curve 目前对以太坊主网的偏好。此外，Arbitrum 2.3%，Polygon 1.8%，其余部分由 Gnosis、Optimism、Fantom 和 Avalanche 共享。这表明以太坊在 DEX 交易量中的主导地位，但 Curve DAO 应该注意到 L2 的日益普及。一旦升级后的 V2 合约部署在 L2 上，排放量可能随着 L2 活动的增长而增长。【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ 盘点 Stacks 生态项目：MultiSafe、Arkadiko Protocol、LNSwap…
导读：Stacks 多年来受到的关注有限，生态项目相较其他公链显得中规中矩，但也不乏少数的新想法。Foresight News 作者 Babywhale 依据 Stacks 官网列出的生态项目进行介绍，各位读者在交互项目时需注意风险。
Babywhale（Foresight News）: DeFi：1）ALEX：Stacks 生态 DEX，包含 Launchpad 功能。据 DefiLlama 数据显示，TVL 约 2297 万美元；2）Arkadiko Protocol：超额抵押稳定币协议，用户可通过 STX、xBTC 及 ALEX 进行超额抵押稳定币 USDA 铸造。此外，该协议也为 USDA 和其他 Stacks 生态资产的交易对建立了流动性池。据官网数据显示，TVL 约 867.3 万美元；3）LNSwap：不使用传统 AMM 模式，而是参考比特币闪电网络的技术特点推出了 submarine swap，可以将比特币、闪电网络上的比特币以及 Stacks 上资产进行原子交换。（ 来源 ）
Babywhale（Foresight News）: NFT：1）Boom：Stacks 原生 NFT 平台，支持 Stacks 生态代币转账，未来将支持 Stacks NFT 交易；2）indexer.xyz：跨链 NFT 索引和 API 基础设施，目前支持 Stacks、NEAR 和 Aptos；3）droplinked：Flatlay 推出的 NFT 推广平台，用户可通过分享 NFT 系列获得奖励。目前支持 Stacks、NEAR、Polygon、Casper、SKALE；4）Gamma.io：Stacks 生态和比特币 Ordinals 的 NFT 交易平台。（ 来源 ）
Babywhale（Foresight News）: 钱包：1）D'CENT Wallet：硬件钱包，其生物识别钱包、卡以及软件钱包均可使用单个 App 管理，支持代币超 3000 种；2）Hiro：Stacks 生态开发者工具平台，其产品包括 Stacks 钱包 Hiro Wallet；3）Ryder：社交硬件钱包，用户可通过钱包进行现实世界互动，计划为 NFT、DAO 等提供更多使用场景；4）WISE：开源非托管钱包，支持 Stacks 上资产的发送、接收和托管，同时支持.stx 域名转账；5）MultiSafe：Stacks 和比特币生态多签钱包解决方案，类似 Gnosis Safe。（ 来源 ）
4️⃣【英文长推】共享排序器如何带来网络效应？
导读：加密研究员 david phelps 发推解析共享排序器的优势，认为其是目前加密领域为数不多的真正的巨大商机之一，可通过跨链原子可组合性实现网络效应。
david phelps: 排序器对链上的交易进行排序，让 rollup 共享一个「去中心化」排序器意味着更好的 MEV 保护和抗审查。共享排序器可以同时处理多条链上的交易，这实现了同步跨链原子可组合性：1）同步性 = 即时性；2）跨链可组合性 = 链间交易；3) 原子 = 如果且唯一的条件。【原文为英文】（ 来源 ）
david phelps: 同步跨链原子可组合性意味着链可以实时互操作，共享排序器确保各方之间的交易顺利进行。原子可组合性使改变游戏规则的加密用例成为可能，如桥接代币跨链（燃烧和铸币）、跨链套利、 跨链闪电贷款、在一条链上支付另一条链上交易、NFT 交换等。【原文为英文】（ 来源 ）
david phelps: 共享排序器基本上是链互操作的市场，成本是链放弃对自己 MEV 的一些控制，以此获得跨链 MEV，为用户提供更好的服务，以及所有跨链活动的潜在收入。一旦两条链通过共享排序器整合在一起，将提供 10 倍的用户机会和新的收入形式，选择加入共享排序器的链会获得对彼此用户的访问权，这便是网络效应。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ LSDFi 协议 0xAcid 的 90% APR 是真实收益吗？
导读：以太坊上海升级完成后，ETH 的质押收益率可以看作是以太坊的无风险国债利率，基于这一利率衍生出了多种 LSDFi 协议。其中，0xAcid 提供了最高的收益率，目前以 wETH 发放的质押 APR 约 90%，远高于其他协议的 5%-20%，本文详细介绍 0xAcid 如何实现最高的收益率，以及存在哪些风险。
Cabin VC: 0xAcid 的机制相对复杂，概括来说就是锁定 ACID 可以累积更多国库中 ETH 的索取份额 ，质押 ACID 可以获得更高的 LSD 资产产生的真实收益率。0xAcid 的机制设计首先设定了一个大前提：以太坊会达到 $10k，届时会将国库中所有 ETH 分配给 ACID 持有者，以此吸引 ETH 长期持有者。对于期望获得更多 ETH 份额的用户，可以出让 ETH 质押收益参与锁仓挖矿；对于期望获得更高质押收益的用户，需要承担本金 ETH 被稀释的风险。（ 来源 ）
Cabin VC: 虽然 0xAcid 提供的市场上最高 LSD 收益率是真实的，但本金会变得「不真实」。两者的收益率都基于新入场资金数量，带有 Ponzi 属性。参与者相当于同时押注 0xAcid 能吸引更多数量的 ETH 以及 ETH 将在未来达到 $10k，适合风险偏好较高的长期主义者。（ 来源 ）
6️⃣【英文】Bankless：加密行业 5 个看涨信号
导读：从历史上看，持续的加密货币牛市不仅由比特币和以太坊的上涨引领，它们在很大程度上也受到应用程序的催化，用例会触发区块空间需求，如 2016-2017 年智能合约和 ICO 的出现，2020-2021 年的 DeFi/NFT 等。Bankless 作者 Ben Giove 发文挖掘正在闪烁着看涨信号，并显示出进入主流市场的强烈迹象的 5 个垂直领域。
Ben Giove（Bankless 分析师）: 1）流动性质押：上海升级将于 4 月 12 日启动，并支持质押 ETH 提款。LSD 存款今年起已从 490 万增长至 600 万。上海升级可能会引发「质押超级周期」，即 ETH 质押率将从目前的 15% 上升至接近 PoS 网络平均水平的约 60%，这一预期导致 LSD 发行商的治理代币大幅上涨。此外，质押基础设施也受益于 LSD 的增长，如分布式验证技术（DVT）协议 SSV Network；【原文为英文】（ 来源 ）
Ben Giove（Bankless 分析师）: 2）NFTFi：NFT 市场格局在 2023 年发生了巨大变化，Blur 凭借其创新激励计划和代币发行超越 OpenSea 成为领先市场和聚合器，为 NFT 生态系统带来了可观的流动性。SudoSwap 和 Caviar 等其他市场也提供了创新解决方案加深资产类别的流动性。NFT 借贷行业同样增长显著；3）永续 DEX：据 Token Terminal 数据，相比 2022 年第四季度，2023 年第一季度永续合约 DEX 交易量从 9260 亿美元增至 1.643 万亿美元。导致许多永续合约协议治理代币表现优于 ETH，如 dYdX（DYDX）、GMX（GMX）等；【原文为英文】（ 来源 ）
Ben Giove（Bankless 分析师）: 4）游戏：游戏行业在 2023 年显示出强大潜力，MAGIC、IMX、RON 和 GALA 等游戏代币表现优于 ETH。Treasure 代币发行、Immutable 发布 zkEVM、RON 质押等催化剂促成了这一结果；5）链上国债（On-Chain Treasuries）：如今，美国国债利率已经超过了最安全协议的农场收益（风险调整后）。此外，USDT 等大型稳定币不向持有者支付利息，增加了链上持有现金的机会成本。对此，Ondo Finance 等提供了从 DeFi 内部访问代币化美国国债的权限，其 OUSG 已吸引 6520 万美元 TVL。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣【英文】rollup 指南：回望过去，重新审视 rollup 的现在
导读：加密 KOL Polynya 撰文总结 rollup 技术每年的发展，并反思自己在面对 L2 时所犯的错误思维，认为自己低估了数据可用性抽样，高估了应用程序的创新。并希望加密领域学会重视可持续的经济和技术模型、公平的治理方案、有用的应用程序和良好的用户体验。
polynya: 加密货币领域的 rollup 技术遇到了计划假设的困境，开发进度超过了预期很多。2020 年中出现了 Loopring、zkSync 和 StarkEx with DeversiFi（现在的 RhinoFi）等 rollup 项目。2021 年现在有的 rollup 项目都做得相当不错，许多项目已经解决了排序器、状态测试和测试器故障。需求的核心是智能合约 rollup，由于 L1 的 gas 过高，2020 年末和 2021 年初，这种需求推动了 Optimism、zkSync 和 Arbitrum 等项目的快速推进。【原文为英文】（ 来源 ）
polynya: 2020 年，Optimism 成为了备受期望的以太坊 rollup 项目。然而，Optimism 在现实落地上表现得并不好，推迟了线上时间。相比之下，zkEVM 技术却超预期地发展，已经有两个项目在生产中。在 2021 年，Starknet 和 zkSync 成为了 ZKR 领域的重点项目，成功构建了 Solidity 兼顾的 VM。2022 年是以太坊去中心化和性能发展的关键一年，各项目标将集中制定并完善汇聚总体基础架构。【原文为英文】（ 来源 ）
polynya: Arbitrum One 是目前主导的 rollup 领域领导者，已经实现最小可行权力下放。相比其他 rollup ，Arbitrum One 在经济活动和资产流动性方面有着明显优势。在技术方面，Optimism、Starknet、zkSync Era、Polygon zkEVM 等项目与 Arbitrum One 相比落后且前景不明朗。Tezos 最近发布了他们对 enhrined rollup 的看法，这值得以太坊核心开发人员视为灵感。新颖解决方案的项目，如 Aztec 和 Fuel，构建完全私有的智能合约是非常具有挑战性的任务，可能需要数年时间才能成熟。【原文为英文】（ 来源 ）
polynya: ICO 狂热带来的资金并未为大多数区块链应用程序带来意义。应用层创新的巨大浪潮发生在 2017-20 年，大多数对公共区块链有意义的东西已经被构建或构想出来。我对数据可用性采样的低估和对应用层创新的高估抵消了。Arbitrum 是自 2015 年以太坊以来最好的智能合约链，而且感谢技术上优越和长期可持续的解决方案。我认为加密空间需要重视可持续的经济和技术模型、公平的治理方案、有用的应用程序和用户体验。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣ 新项目前瞻 | Arbitrum 生态首个游戏化 DEX：Spartadex 如何通过游戏化形式吸引流动性？
导读：和传统游戏模式不同，Spartadex 更像是 DEX 和链游的组合，引入了 DeFi、GameFi 和 PFP NFT，把所有的产品都缝到了自己的产品中。加密研究员雨中狂睡在分析了 Spartadex 独特机制后，给出了自己对该项目的看法。
雨中狂睡: 机制：1）DeFi：Spartadex 走的真实收益路线，代币质押参与分红；2）GameFi：Spartadex 在 DeFi 基础上引入了一个游戏层，这个游戏层的 NFT，也就是准入门槛，该门槛由 LP 资产支撑的价值标的；3）PFP NFT：PFP NFT 发行是融资及维护社区粘性的手段。（ 来源 ）
雨中狂睡: 个人看法：1）Spartadex 这样的设计会增加用户粘性和活跃度；2）Spartadex 并不是一个纯粹的 GameFi 项目，更多吸引的还是 DeFi 用户。希望做 LP 的用户大多更有粘性；3）Spartadex 基本无法吸引 GameFi 用户，因为 Play2Earn 的奖励少，大头还是做 LP 收益。但是问题在于退出效率变低了，可能会让一些 LP 大户谨慎进入；（ 来源 ）
雨中狂睡: 4）Spartadex 有一个能够有效提升代币价格的逻辑：收入回购、只能通过 Spartadex 代币购买子币、LP 收入 75% 直接质押到协议分红池。总体而言是一个 ponzi，但是链条较长，所以能够参与的时间会比较长；5）早期 Spartadex 需要用户的进入，没有用户 LP 飞轮转不起来。（ 来源 ）
9️⃣【英文】去中心化科学概述： 区块链靠什么颠覆传统科学格局？
导读：科学研究一直是创新的基础，然而传统科学研究领域一直受到低可及性、数据透明度、中心化资助方式、评审偏见等困扰。随着这些局限性变得越来越明显，对 DeSci 解决方案的迫切性也体现了出来。DBDAO 构建者 Rui 从基础设施、中间件、应用等方面对 DeSci 解决方案进行了完整概述。
Rui: 1）基础设施：为了优化性能及最小化成本，DeSci 项目往往会构建在 OP、zkSync 及 Arweave 等基础设施之上；2）中间件：数据库提供了以解雇花格式存储数据的能力，执行访问控制和许可策略并确保数据一致性和完整性。而通过将具有法律约束力的协议纳入 NFT 智能合约，可以保障利益并保持对适用法律法规的遵循。所有权上可以适用 IP-NFT 作为知识产权证明，而零知识证明能够允许研究人员在不影响数据保密性的情况下互相学习借鉴；【原文为英文】（ 来源 ）
Rui: 3）应用：融资上，DeSci 提倡以社区为基础的决策来资助研究，主要是通过 DAO，包括 Gitcoin、Molecule 等。数据上，DBDAO 能够将每个数据库变成一个 DAO，使得人猛能够创建独特的可验证数据。DeSci Node 允许研究人员将手稿中的表格、数字与数据和代码联系起来，并创建一个动态的可互操作的版本记录以提升研究过程。ResearchHub 是一个去中心化平台，允许以去中心化的方式出版科学研究。【原文为英文】（ 来源 ）
🔟 Eigenlayer 开放第一阶段公共测试网，3 分钟极简交互教程
导读：以太坊重质押协议 EigenLayer 已开放了第一阶段的公共测试网，IOSG 投资助理 Jiawei 撰写了 3 分钟极简交互教程。
Jiawei: 如果你在 Goerli 测试网上还没有 ETH，请先在 https://goerlifaucet.com 水龙头获取。当前 EigenLayer 的测试网（https://goerli.eigenlayer.xyz）提供了两种 Restaking 方式：LSD Restaking 和 Native Restaking，对于新手我们更推荐前一种方式。你需要在测试网上获取 Rocketpool 的 rETH 以及 Lido 的 stETH。（ 来源 ）
Jiawei: 在这里（https://testnet.rocketpool.net）将你的 Goerli ETH 兑换为 Rocketpool 的 rETH。要获取 Lido 的 stETH，请在小狐狸钱包点击「发送」，并复制合约地址，接下来选择你想要兑换的 stETH 数量，并根据指示完成兑换。兑换成功后，在钱包里复制上述地址，添加 stETH 到钱包。接下来可以回到 EigenLayer 的测试网主页进行 Restaking。分别点击 Rocketpool ETH 和 Lido Staked ETH 的选项，根据指示完成 Restaking 即可。（ 来源 ）
1️⃣1️⃣【英文长推】解读货币市场的「改造者」：无许可和风险隔离的借贷协议 Silo Finance
导读：加密研究员 jedi blocmates 认为 Silo Finance 是货币市场的改造者，其最重要的特点是风险隔离，撰推分析了其协议原理、风险隔离、协议机制、清算流程、超额抵押稳定币 $XAI 及其用例，和协议收入。
jedi blocmates: 1）风险隔离：Silo 最重要的是通过隔离借贷市场来隔离风险，开发一个单独的市场，其他贷方不会受到影响，则风险得到限制。市场中的每个代币都与桥梁资产 $ETH 和 $XAI（Silo 的超额抵押稳定币）配对，尽管如此，这种风险隔离的机制使 Silo 或代币市场相互联系，但仅限于各自的资金池。（ 来源 ）
jedi blocmates: 2）协议机制：Silo = 隔离的借贷市场，每个市场内的一篮子代币有两种类型，即独特的代币（存入的代币）和桥梁资产 —— 作为连接物存在每个 silo 中（ETH 和 XAI 作为风险抵押物）。Silo 中的每项资产都可以用作贷款和抵押品，因此用户可以使用任何形式的抵押品借入任何代币，相关风险仅限于特定的池或者 silo。这解锁了长尾资产作为借贷市场抵押品的使用。【原文为英文】（ 来源 ）
jedi blocmates: 3）清算流程：当借款人的健康状况 = 0 时，触发清算。然后出售存放的抵押品以偿还债务，清算者也从清算中赚取清算费用。4）XAI：桥接资产的超额抵押稳定币，与美元软挂钩，用例是二级桥接资产，也可以作为抵押品，在 silo 中挖矿解锁杠杆市场，XAI 的信贷额度由 siloDAO 延长或收回。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣2️⃣【英文长推】新项目前瞻 | 完全由以太坊超额抵押支持的稳定币 DINERO：有哪些特点及价值？
导读：DINERO 是一个完全由以太坊超额抵押支持的稳定币，由 DeFi 项目 Redacted Cartel 宣布将分阶段推出 。DeFi 研究员 Wajahat Mughal 结合现有资料，撰文对该稳定币的价值、机制及优势进行了分析解读。
Wajahat Mughal: DINERO 是一个由 ETH 和 pxETH 支持的稳定币，旨在捕捉以太坊结算层价值、增加协议收入及获取优质区块空间等。将 ETH 存入 Pirex 能够创建 pxETH，DINERO 交易对则由一个 ETH 金库和一个 pxETH 金库进行铸造，pxETH 金库将会有更严格的风险参数限制，因为它的流动性较差。【原文为英文】（ 来源 ）
Wajahat Mughal: Redacted 正在构建自己的中继器，这将允许一系列的新功能，包括 meta 交易。meta 交易允许用户用 ETH 以外的代币支付交易费用。一旦规模足够大，Dinero 将能够通过 pxETH 的区块空间实现隐私交易及订单流支付等功能。此外，我猜测 BTRFLY 持有者将获得包括 pxETH、Dinero 利息、 Dinero 溢价交易费用等收益。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣3️⃣【英文长推】寻找下一个百倍项目：未发射的协议终极清单
导读：熊市是寻找百倍项目的最佳时机，加密 KOL slappjakke.eth 盘点了 13 个未发射的协议。提醒：仅作参考，而非财务建议。
slappjakke.eth: 1）GND Prococol，建立在 $GLP 和 $gDAI 之上的通货紧缩代币模型和收益稳定币。将于 4 月底在 Arbitrum 上推出。2）Smilee，允许用户做空无常损失的去中心化波动率协议，去中心化的波动性产品以做空无常的损失。建立在 DEX 之上的创新，肯定会成为下一个大事件。3）GammaSwap，可以做空无常损失，用永续看涨 / 看跌期权做多或做空。【原文为英文】（ 来源 ）
slappjakke.eth: 4）Tapioca DAO：专注于构建全链 DeFi，从借贷市场到 token wrapper。建立在 Layer Zero 技术之上，允许他们访问大多数 EVM 链。5）Rage Trade：去中心化全链杠杆交易和建立在 GMX 之上的 delta 中性保险库，没有代币，在 Arbitrum 上推出。6）InfinityPools，支持对任何资产进行无限杠杆，没有清算，也没有预言机，建立在 Uniswap V3 之上。7）Orbital，通过后台的期权基础设施，用户可以在没有价格风险的情况下进行 LP。【原文为英文】（ 来源 ）
slappjakke.eth: 8）Lexer Markets：具有 3 种不同交易机制的去中心化混合永续 DEX。9）Dolomite：可组合借贷、保证金交易 DEX，提供顶级的 DeFi 集成。10）Berachain；11）Farcana，在虚幻引擎 5 上建立的具有 Play 2 Hash 机制的三重 GameFi 项目，由比特币采矿奖励支持。12）nftperp：提供高达 5 倍的杠杆以交易蓝筹 NFT 地板价，或者在出售 NFT 时进行对冲。13）Rodeo Finance：高达 10 倍杠杆的收益挖矿。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣4️⃣ 万字解析 Curve 的演进之路：超越代币设计的协议可持续之道
导读：TEDAO 联合创始人 0xjreme 认为，作为 Web3.0 领域的佼佼者，Curve 的成长之路可以为其他项目提供有益的经验和启示。撰文将 Curve 的演进历程分为不同阶段，更全面、系统地了解其发展轨迹和成功之路，并探究 Curve 发展背后的重要事实和关键举措，总结 web3 项目成功的可借鉴规律和模式，为其他项目提供有益的启示和参考。本文中文版由 TEDAO 研究员 Siss 及 Leia 编译。
0xjereme: Curve 1.0 阶段，实现 PMF，开启第一成长曲线：1）诞生背景为稳定币规模不断扩大，CEX 和 DEX 交易成本高；2）业务机制为独创的稳定币 AMM，解决了市场痛点；3）协议上线但没有发行代币，验证了 Product-Market Fit（产品市场契合度）。该阶段点评与洞见：PMF 是 Web3.0 协议成功的首要要素。在该阶段协议在技术上具备去中心化，但经济和治理还是偏中心化。（ 来源 ）
0xjereme: Curve 2.0 阶段，推进去中心化，涌现繁荣的生态：1）引入代币并首创 veToken 机制，推动经济去中心化，建立长期共识。代币的发行和分配，持续激励平衡，代币对于协议的价值捕获在于凝聚「长期共识」；2）经济去中心化孕育繁荣生态，治理更趋去中心化，多方项目加入治理投票权争夺之战。贿赂平台让散户力量崛起，Redacted 进一步提升投票的收益，都推进了治理去中心化。点评：经济和治理的去中心化，有助于涌现丰富的生态。但如果缺乏持续的价值创造，生态将无法长期维持。（ 来源 ）
0xjereme: Curve 3.0 阶段，新竞争新挑战，迈向第二成长曲线：1）DeFi 竞争激烈，Curve 面临同质化与非同质化竞争对手挑战；2）Curve 代币经济的可持续性挑战，即边际效益递减与泡沫风险；3）Curve 上线 V2 版本，拓展交易对象，争夺「波动性资产」交易收入；4）Curve 推出其稳定币发行计划，旨在扩大收入来源。该阶段点评与洞见：持续地创造价值才是 Web3.0 协议的核心目标。需要从代币动力学和代币工程的视角来指导设计，以确保协议的可持续性。同时可以运用 Agent-Based 模拟仿真技术，提升协议的核心竞争力。（ 来源 ）
1️⃣5️⃣【英文】Galaxy Digital | 以太坊上海升级即将到来，哪些关键指标值得关注？
导读：Galaxy Digital 研究副总裁 Christine Kim 及 Galaxy Digital 交易副总裁 Kelly Greer 撰文对以太坊上海升级前后值得关注的关键指标进行了分析，并盘点了能够了解以太坊网络健康活动的网站和数据仪表盘。
Christine Kim（Galaxy Digital）: 与此前的以太坊 PoS 合并不同，上海升级将在以太坊核心开发者提前确定的特定时间启动。这是因为信标链是通过 Slot 和 epoch 来推进的，而不是区块。上海升级的 Slot 编号确定是 6209536，预计将在 UTC 时间 2023 年 4 月 12 日 22:27:35 启动。【原文为英文】（ 来源 ）
Christine Kim（Galaxy Digital）: 上海升级启动后，观察网络的最终性是很重要的，一旦至少有 2/3 的活跃验证者确认了 2 个 epochs，信标链网络就达到了最终状态，一个 epoch 包含持续 6.4 分钟的时期，这个时期内，最多可以提出 32 个块，分布在 12 个 slots 中。目前可以通过 Ethernodes 及 Metrika 追踪节点准备状况。截至 2023 年 4 月 4 日，以太坊上大约有 40% 的节点已经为上海升级做好准备。【原文为英文】（ 来源 ）
Christine Kim（Galaxy Digital）: 与此前的以太坊 PoS 合并不同，上海升级将在以太坊核心开发者提前确定的特定时间启动。这是因为信标链是通过 Slot 和 epoch 来推进的，而不是区块。上海升级的 Slot 编号确定是 6209536，预计将在 UTC 时间 2023 年 4 月 12 日 22:27:35 启动。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣6️⃣【英文长推】数据解读流动性质押市场格局：Rocket Pool、Frax Finance、Manifold Finance......
导读：今年年初以来，通过流动性质押的 ETH 总量已经从 680 万 增加至 823 万枚。加密研究员 Thor Hartvigsen 对正在获得市场份额的 6 个流动性质押协议的进展数据进行了分析解读。
Thor Hartvigsen: 1）Rocket Pool：质押以太坊总额为 441000 枚，2023 年第一季度市场份额从 4.9% 上升至 5.3%。将于 4 月 18 日上线 Atlas 升级，允许 ETH 提款并引入了 Gas 优化、更高的节点奖励及 8 ETH 的 minipool；2）Frax Finance：质押以太坊总额为 128000 枚，2023 年第一季度市场份额从 0.7% 上升到 1.6%，产生了 173 万美元的费用。Frax Finance 将继续通过其双币模式提供高质押收益；【原文为英文】（ 来源 ）
Thor Hartvigsen: 3）Manifold Finance：提供 DeFi 中间件解决方案，涉及 MEV 优化、用户和验证者的区块构建等，前几天宣布正在开发流动性质押协议和一个名为 mevETH 的流动性质押衍生品；4）Lido：质押以太坊总额为 595 万枚，2023 年第一季度市场份额有略微下降，从 74% 降至 72.3%，但其依然是行业中最大的玩家，仅次于 Uniswap 的第二大费用产生协议；【原文为英文】（ 来源 ）
Thor Hartvigsen: 5）Stakewise：质押以太坊总额为 94000 枚，2023 年市场份额也略微下降，从 1.28% 降为 1.18%，共产生费用 168 万美元。目前正在致力于推出 V3 版本，用户将能够决定将 ETH 存入哪个金库；6）Stader：核心功能之一是只需要 4 枚 ETH 就能够运行一个节点。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣7️⃣【英文长推】Ve (3,3) 机制简易指南：哪些项目值得关注？
导读：Solidly 以其独特的 Ve (3,3) 模型彻底改变了去中心化交易所赛道。DeFi 研究员 Hercules | DeFi 撰文对 Ve (3,3) 模型的来源、运作机制进行了解读，并盘点了十个基于 Ve (3,3) 模型的项目。
Hercules | DeFi: Ve（3,3）是 Andre Cronje 开发的一种创新 DeFi 代币经济学模式，由 Curve 的投票托管（ve）机制和 Olympus DAO (3,3) 机制结合而来。Olympus DAO 推出的博弈论设计（3,3）能够分析用户行为，包括质押及出售等。(3,3) 是最积极的结果，意味着用户在平台上进行质押并导致利润增加。(-3,-3) 是最坏的结果，意味着用户想要卖出。【原文为英文】（ 来源 ）
Hercules | DeFi: veCRV 可通过将 CRV 代币锁仓 CRV 1 至 4 年获得。veCRV 持有者可以投票决定哪个池子获得更高的 CRV 奖励。Andre Cronje 提出的 ve (3,3) 的新模式通过结合将代币释放与积极行为相匹配并解决了 AMM 所面临的问题。ve (3,3) 中的 Ve 代币是作为 NFT 发行，允许使用其作为抵押品，并能够在二级市场上进行交易。【原文为英文】（ 来源 ）
Hercules | DeFi: 十个基于 Ve（3,3）模型项目：Optimism 上 AMM 协议 Velodrome、BNB Chain 上 DeFi 协议 Thena、去中心化交易所 Equalizer、Arbitrum 生态原生去中心化交易所 RAMSES、Équilibre、Avalanche 提供技术支持的 Glacier Finance、流动性市场 Hermes、Polygon 生态流动性协议 Satin Exchange 及 zkSync 生态去中心化交易所 Velocore。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣8️⃣ 加密数据服务平台 Dune 用上 AI，LLM 会成为其护城河吗？
导读：Dune 更新其 LLM 路线图并上线支持查询解释的 GPT-4 功能，PANews 专栏作者月之暗面从 Dune 的数据查询鸿沟出发，撰文分析该功能更新，认为 LLM 的加入有望帮助 Dune 将用户的数据查询语句和看板转化为实际的杀手锏，并吸引更多用户加入创作者行列。
月之暗面: 任何人可以在 Dune 通过 SQL 语句进行对数据的查询、分享和展示，但其 SQL 模式存在门槛过高和 V1 V2 版本直接之间支持的 SQL 标准不统一两个问题。Dune 计划统一查询引擎、迁移至 Dune SQL，以保证产品逻辑的统一性。Dune 正尝试实验自动化工具，将不同语法格式转化为 Dune SQL 语句。Dune 推出 LLM 计划，以更好地显示人机交互方面的威力。（ 来源 ）
月之暗面: Dune 的工作流程中，执行 SQL 查询是最关键的。为了让普通用户也能理解 SQL 代码的作用，团队引入了查询解释功能，通过自然语言的格式解释代码的具体含义，使普通用户可以理解查询语句的作用。随着 LLM 的加入，自然语言查询成为 Dune 后续 LLM 改进的重要方向，将有助于系统理解图表之间的关联，提升分析工作效率。团队还计划开发对话机器人，帮助用户以更简易的方式去理解和利用现存的知识体系，而不需要受到不相关信息的干扰。（ 来源 ）
月之暗面: 结论：Dune 旨在建立一个让信息自由流动的数据管道，让用户可以自由管理、查询和利用数据去采取行动。前提是建立一个模块化、可任意组合和配置的数据集，实现人人都能和数据交互的平权。Dune 的 LLM 计划是「翻译」和助手，目标是让普通用户读懂数据所代表的一切，展示最终结果，并深入到生成过程之中，最终人人都可进行链上数据分析。（ 来源 ）
1️⃣9️⃣【英文长推】RabbitHole 引入 ETH Earned：一种新的链上信誉系统
导读：Web3 任务平台 RabbitHole 宣布引入 ETH Earned，一种新的链上信誉系统，官方撰推阐述探索该系统的过程，解析该系统的原理机制、用例，并推出新的 NFT 系列以纪念该系统的推出。
RabbitHole: 然后我们探索了链上凭证，将它们组织成 DeFi、DAO 和 NFT 等类别。虽然这有助于用户使用加密技术，但事实证明，除了凭证框架之外，将其标准化为衡量用户贡献的声誉系统是很困难的。我们意识到，关键是要关注积极参与加密货币而不是资本投资所产生的收益。这种转变将创造一个公平的竞争环境，并使我们更接近于实现一个更易于访问和基于价值的加密生态系统。【原文为英文】（ 来源 ）
RabbitHole: ETH Earned 的概念源于一个强有力的问题，「如果链上参与比您的钱包余额更重要怎么办」。每次你在 RabbitHole 上完成一个完整的任务并开出凭证，你就会增加赚取的 ETH。ETH Earned 是根据您完成每个任务所获得的奖励来计算的，用例包括：1）任务资格；2）防女巫；3）积分钱包；4）访问专属平台；5）治理权重；6）激励学习；7）代币空投资格。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣0️⃣【英文长推】Delphi Digital：以太坊上海升级指南 —— 对 LSD 的影响几何？
导读：下周将完成以太坊上海升级，超过 1800 万美元的质押以太坊将解锁，Delphi Digital 撰写以太坊上海升级指南，涵盖上海升级的基础信息，以及对 LSD 的影响，认为上海升级会使流动性质押协议失去吸引力，但流动性越高，LSD 越能从中受益。
Delphi Digital: 以太坊的存款专用 PoS 信标链于 2020 年 12 月推出，在去年合并之前与 ETH 主网并行运行。下周的上海硬分叉将使验证者能够提取他们质押的 ETH 和质押奖励，其占以太坊供应量的 15%。以每 ETH 1,800 美元的价格计算，大部分抵押的 ETH 目前处于浮亏。虽然这看起来令人担忧，但大部分质押的 ETH （60%）都在 LSD 和中心化交易所中，它们都已经允许用户退出他们的头寸。【原文为英文】（ 来源 ）
Delphi Digital: 目前，以太坊落后于其他 PoS 区块链，只有供应量的 15% 被质押。其他协议具有更高的质押比率，以太坊不太可能达到这些水平。在高于 30% 的水平上，质押 APR 不再有利可图。随着以太坊可以自由质押和取消质押，流动性质押协议将失去其作为抵消持续时间风险的工具的吸引力。然而，它们仍然使投资者能够绕过 32 ETH 的最低质押要求，为以太坊投资者提供真正的效用。【原文为英文】（ 来源 ）
Delphi Digital: Lido 作为最大的 LSD 和以太坊质押实体，最有可能从这些流动性中获益。需要注意的是，质押奖励和存入的 32 ETH / 验证者是分开考虑的。质押奖励可以立即提取，而 32 个 ETH / 验证者提取将受到速率限制。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣1️⃣【英文长推】「LSD 黄金矿商」Pendle 被严重低估？快速解读其优势
导读：加密 KOL Smol 认为 Pendle 被严重低估，撰推从「黄金矿商」的角度解读其优势。
Smol: VC 总喜欢说「我喜欢镐和铲子」，该策略是以 19 世纪加州淘金热期间用来掘金的工具命名的。一个塞缪尔・布兰南的人成为那个时期的首富，他通过向黄金矿工出售材料以及他经营的一家报纸来做到这一点。他不仅发表黄金的新闻，还担任淘金热相关企业的广告商。【原文为英文】（ 来源 ）
Smol: Pendle 做了同样的事：1）向 LSD 黄金矿工出售材料 —— 单边质押的额外收益；2）淘金热相关企业的广告中心 —— 与 Aura / Balancer 合作以提高收益。$PENDLE 利用想要库存以继续开采黄金的 LSD 朋友（ETH 质押者），而且当 LSD 朋友也可以通过其 Aura / Balancer 矿池开始锁定 $PENDLE 以贿赂收益。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣2️⃣【英文长推】上线 RON 质押功能，公布游戏工作室合作伙伴：Ronin Network 能否重燃链游市场？
导读：Ronin Network 似乎已经被市场遗忘了，但不可置否的是其在高峰期曾拥有过 280 万日活跃用户，而 OpenSea 在 2022 年高峰期的月活跃用户仅为 50 万。前 Spartan Capital 合伙人 Jason Choi 撰文概述了他看好 Ronin Network 在 2023 年发展的原因。
Jason Choi: 质押方面，自一年前遭遇攻击以来，Ronin Network 已经让所有用户都得到了补偿，并且已经通过和 Nansen 及 Google 等公司合作使其验证者数量增加了 2 倍。Ronin Network 质押奖励将于 4 月 12 日上线，截止目前已经约有 3500 万枚 Ron 被质押，约占流通供应量的 17%。【原文为英文】（ 来源 ）
Jason Choi: 需求方面，Ronin Network 刚刚宣布了新的合作关系，包括 The Machines Arena、Tribesters、Axie Champions、Bowled.io 及 BATTLE BEARS。我对这些合作感兴趣的原因包括：首先我喜欢针对加密原生团队的生态系统，其次是 Ronin Network 似乎更偏爱「移动」开发商，第三是 Ronin Network 直接面向亚洲市场。这也是我看好 RON 潜力的三个增长动力。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣3️⃣【英文】RollApp 经济学和治理机制概述：如何在生态系统各个层面捕获公平价值？
导读：模块化区块链网络 Dymension 的 RollApp 是一个 Rollup 框架，能够让社区和应用程序作为去中心化、自治及加密安全的经济体运作。Dymension 撰文概述了 RollApp 的经济学和治理机制。
Dymension: 排序器处理计算问题：RollApps 利用 Dymension Hub 的经济和去中心化网络，节点操作者在 Dymension Hub 上存入保证金以获得在 RollApp 上生产区块的权利，具体分配时间取决于 Dymension Hub 锁定代币的相对份额。能够作为保证金的代币包括原生 DYM 代币、RollApp 代币及 LP DYM / ROLLAPP 代币。【原文为英文】（ 来源 ）
Dymension: 链上治理：RollApps 可以被视为 DAO，其结构类似于传统公司，RollApp 区块生产者类似于员工、RollApp 成员类似于董事会成员，代币持有者则类似于股东。交易费用和区块奖励在会员、委托用户及排序器之间共享，具体分配由红利参数定义，该参数可以通过治理投票改变。此外，排序器可以通过增加在 Dymension Hub 上的保证金来获取更多的 MEV 收入。关于链上发布成本主要是由排序器产生，可以分为状态更新、数据发布及 RollApp 保证金三类。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣4️⃣【英文长推】Nova zkVM 实现评估：或将取代基于 Rust 实现的证明系统 halo2？
导读：智能合约工程师 alephv.eth 及团队撰文对 Supernova/Nova 关于实现 zkVM 的初步工作进行了评估。alephv.eth 表示，Nova 的速度很快，且可以高度并行化，但仍需要投入大量的工作才能进入实践阶段。
alephv.eth: Nova 协议是一个新的可递增验证计算系统。和以前的 IVC 模型不同，Nova 协议必须在其递归电路中包含一个 SNARK 验证器，且其具有被成为「Folding」的更轻量级的验证协议。「Folding」需要两个 R1CS 请求的实例，并随机线性组合成一个新的 R1CS 请求。由于 「Folding」不使用 FFT，因此会让证明的速度快很多，而且由于其具有无限计算能力，内存开销会低很多。这与 halo2 和其他 zkEVM 系统成为鲜明对比。【原文为英文】（ 来源 ）
alephv.eth: Nova 的实现本身不支持并行，所以在过去几周内，我实现了一个可以实现并行的增强的递归线路和验证器的 PoC。事实上我们可以用 N 个步骤分割 Nova，在 N/2 台机器上并行证明。核心是将每个 Nova 证明表达为一个 relaxed 和一个 nomal 的 R1CS 节点，然后合并节点时将所有四个节点 「Folding」。此外，我们还在为 Nova/Supernova 优化新的 zkVM 内存模型，并通过基准测试运行当前 Nova 实现。【原文为英文】（ 来源 ）
alephv.eth: Microsoft Nova 在某些范围内击败了 halo2，且内存的使用得到了彻底的改善。对于应用程序而言，Nova 具有很大的优势，例如无限执行规模及并行或去中心化验证器架构等。但在投入实践之前，我们还需要一个 Supernova 的实现和并行化策略。【原文为英文】（ 来源 ）