投研早报｜EigenDA 与 Celestia 相比：AVS 代币设计注意事项 / 为什么说使用 geth 客户端进行质押存在严重风险 / 以太坊质押量激增，EIP-7514 将如何应对质押问题？
ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策
📢 ChainBuzz 热点新闻 ｜2024.1.24
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.1.23
1️⃣ 游戏｜Bitkraft「亚洲游戏丝绸之路」报告见解：46% 的游戏收入来自亚洲
2️⃣ 研究｜探寻自主世界的意义：作为媒介的模拟系统
3️⃣ 观点｜为什么不建议协议使用原生代币作为 Rollup Gas 代币？
4️⃣ 项目介绍｜AI 代理叙事兴起，哪些项目值得提前关注？
5️⃣ 数据｜2023 年回顾：Uniswap v2 对 LP 来说仍然是一笔划算的交易
6️⃣ 研究｜EigenDA 与 Celestia 相比：AVS 代币设计注意事项
7️⃣ 研究｜为什么说使用 geth 客户端进行质押存在严重风险
8️⃣ 铭文｜IOSG 周报：比特币铭文深度解析
9️⃣ 研究｜从共识层角度分析，为什么还要有「无效区块」？
1️⃣0️⃣ 以太坊｜以太坊质押量激增，EIP-7514 将如何应对质押问题？
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1️⃣ 【英文长推】Bitkraft「亚洲游戏丝绸之路」报告见解：46% 的游戏收入来自亚洲
导读：加密研究员 apix 整理总结了 Bitkraft「亚洲游戏丝绸之路」报告中的重要见解，包括其投资理念的四大支柱：移动优先的跨平台游戏、专注于核心类型、Web3 游戏创新、基础设施和平台。
apix: 移动优先的跨平台游戏：60% 的收入来自移动游戏；跨平台玩家的 LTV（生命周期价值）最高；移动游戏发展迅速。尽管财富不断增加，玩家仍然选择移动游戏，尽管他们可以使用更昂贵的硬件。
专注于核心游戏类型：中 / 硬核游戏 > （超）休闲游戏；核心游戏的收入将增长 30-40%；亚洲排名前 20 位的游戏大部分都是在该地区开发的，其中只有 1 款是休闲游戏。缺点：中 / 硬核游戏的开发成本较高，需要更细致的实时操作，因此不太适合风险投资（人工智能可提供帮助）。
Web3 游戏创新：加密货币采用率最高的国家中有 6/10 来自亚洲；货币化创新文化（F2P、gacha）；玩家接受度高。
基础设施和平台：亚洲通常对新范式反应迅速；非游戏软件的游戏化程度远高于西方同类软件。Bitkraft 看到了亚洲的投资潜力。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣ 探寻自主世界的意义：作为媒介的模拟系统
导读：加密研究员 guiltygyoza 撰文从元宇宙难题讲起，记录其对在 Now Here Book Store 举行的一场演讲中提出的「自主世界的意义是什么」这一问题的思考。
guiltygyoza: 「元宇宙问题」可以分解为三个子问题：1）并行框架（Concurrency infrastructure）：目前，互联网上存在两类主要的分散式计算系统：万维网和区块链。目前我们尚不确定两种中的任何一种或二者的组合能否成为适合构建运行元宇宙所需的并行框架。2）标准、协定及其应用：目前的游戏领域，不同公司开发的「游戏技术体系结构」和「业务体系结构」通常是不相容的，这使得游戏之间的互操作性变得极为困难，形成僵局。3）入场体验：过度投机和由此产生的难以兑现的投资回报是元宇宙声名狼藉的主要原因之一。
对于某些政策方向是否具有科学基础的争议，一种潜在解决方案是在虚拟世界中构建和演化相关的科学模拟系统，支援并欢迎公众参与和审查。这个方向与去中心化科学（DeSci）相关，但并非完全相同。以模拟系统作为媒介的想法专注于在世界计算机上创建具有协作性的科学类比公共空间，致力于推进科学论述，并宣导基于科学的政策制定。
从头研究和构建虚拟世界也可能有助于我们更好地理解宇宙，特别是从这个角度看：我们作为存在于更高维度的存在如何创造存在于更低维度的世界，以及这告诉我们关于我们所在维度的世界是如何可能被存在于比我们更高维度的存在所创造的。（ 来源 ）
3️⃣ 【英文长推】为什么不建议协议使用原生代币作为 Rollup Gas 代币？
导读：Conduit 创始人 Andrew Huang 从净需求、跨域互操作和 MEV、用户体验开销三个角度阐述了不建议协议使用原生代币作为 Rollup Gas 代币的理由，并对例外情况以及潜在的代币价值累积方案进行介绍。
Andrew Huang: 使用协议原生代币支付 Gas 费没有新增任何净需求。用户购买代币桥接到 Rollup，当他们花费 Gas 时，排序器会出售这些代币，以弥补数据可用性（DA）成本，而这些成本仅以 ETH 定价。如果代币中的 Gas 成本不能覆盖 DA 成本，协议将为剩余 DA 成本埋单。这实质上是在补贴 Rollup 使用，但仍需要以 ETH 支付 DA 成本。
从长远来看，跨域互操作和 MEV 可能会成为 Rollup 排序器的主要收入模式。强制 Rollup 用户获取代币，会让构建者 / 搜索者更难在链上提取 MEV。他们需要在 N 个 Rollup 项目中持有 N 个代币，这将使其代币库存策略变得非常复杂。事实上，对于某些系统（如 Optimism 超级链）来说，将原生代币用作 Gas 代币将导致不兼容，从而使链的访问变得碎片化，并将 Rollup 与更广泛的生态系统隔离开来。
最后，这给用户增加了沉重的用户体验开销。所有用户都拥有 ETH，要求他们先购买代币才能使用 Rollup 为用户使用应用程序设置了另一个障碍。
如果互操作性对你来说并不重要，且代币有净需求（或者是稳定币），那么它就可以发挥作用。Eco 是一个例子，其核心用户不是加密货币原住民，要求他们在 Eco 稳定币之外再获取 ETH 意味着额外的用户体验开销。更可持续的协议代币价值累积方法是通过 Rollup 获得的超额排序器收入进行回购，这会从 Rollup 交易中为协议代币创造更可持续的需求，且有助于在用户和协议之间更有力地调整激励机制。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ AI 代理叙事兴起，哪些项目值得提前关注？
导读：AI 概念作为贯穿全年的叙事，无论加密大盘涨跌，总有相关项目表现惊人。想要押注其中，相对稳妥的选择是将短期热点事件当做催化剂，寻找概念上直接相关的加密项目，比如 AI 代理。深潮 TechFlow 撰文阐述 AI 代理的原理，并对相关项目进行盘点。
深潮 TechFlow: AI 代理指使用 AI 技术的程序或设备，能够自动执行任务或为用户提供帮助。AI 代理通常被认为是主动的（Active），可以收集数据、学习、做出决策，并在没有外部命令的情况下自行启动任务。Space and Time 联创 @chiefbuidl 做出了一个非常经典且形象的比喻：「加密货币像现金，区块链像收银机，Dapp 像 POS 机，而 AI 代理像收银员。」在这个链条里，加密货币、区块链和 Dapp 其实晦涩难懂，AI 代理反而是最有可能贴近用户打交道，化繁为简的那一环。
类型一：直接做 AI 代理业务的加密项目。1）Autonolas（OLAS）: 为加密项目效率优化而生的 AI 代理。加密相关业务包括但不限于使用 AI 代理预测市场、预测协议 APY 收益、充当预言机提供更准确的链下数据、帮助 DAO 治理、自动管理运维智能合约、自动建立 DeFi 资金池等。2）Fetch.ai（FET）: 老项目，服务于全行业的 AI 代理。这些代理能够自主连接、搜索和交易，从而创建动态市场，改变传统经济活动。3）PAAL AI（PAAL）: 专注于构建加密用户的 AI 助手。旨在创建一个由人工智能驱动的平台，易于访问、用户友好，在加密货币和区块链技术世界中提供全面的知识、支持和工具。
类型二：用 AI 代理补强原有业务的项目。1）Root Network（ROOT）: 为元宇宙、游戏和 Web3 用户体验专门优化过的 L1。目前可以集成 AI 代理能力到该网络支持的游戏中，以提升游戏体验。2）Parallel（PRIME）：由 Paradigm 投资的科幻背景卡牌对战游戏。利用人工智能角色创建新的游戏内物品，这些物品可以存储在人工智能角色钱包内，等于一个创建游戏资产的 AI 代理。3）Oraichain（ORAI）：一家提供 AI Layer1 数据经济和 Oracle 服务的公司，旨在打造可信 AI 工具，为 Web3、可扩展 dApps 和数据经济提供支持。（ 来源 ）
5️⃣ 【英文】2023 年回顾：Uniswap v2 对 LP 来说仍然是一笔划算的交易
导读：加密研究员 Atis E 撰文探讨以太坊主网上的 Uniswap v2 WETH/USDC 池，从发散损失（divergence loss）、损失与再平衡（LVR）以及订单流的性质三个角度对其进行研究。研究结果表明，对于低风险投资者来说，v2 仍然是一个可行的选择，它成功地将大部分 LVR 收归为 LP 费用，其中大部分交易量来自有机交易。
Atis E: 本文从发散损失、手续费收入和交易量来源三个角度审视 Uniswap v2 WETH/USDC 池。得出的结论是，该池仍然是 LP 的有利选择。
1）尽管 ETH 价格上涨近 2 倍，但该池仍能够战胜 5% 的发散损失，并且在今年大部分时间内相对于 50:50 HODL 保持正收益。
2）几乎全年的手续费收入都超过了理论 LVR，平均每天约为 0.01%。
3）池中至少 63.8% 的交易量来自与 DEX 或聚合器智能合约交互的交换（swap），而只有 28% 到 32% 的交易量来自套利机器人。约 80% 的 DEX 和聚合器合约量专门与一个 Uniswap 路由器合约进行交互。
结果表明，即使对于短尾资产，特别是 ETH，Uniswap v2 仍然具有竞争力。鉴于其低风险性和经过验证的回报率，在这样的池中提供流动性对散户参与者来说是一个有吸引力的选择，是其他 DeFi 活动（包括 ETH 质押）的可行替代方案。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ EigenDA 与 Celestia 相比：AVS 代币设计注意事项
导读：Vending Machine 撰文比较 EigenDA 与外部模块化数据可用性解决方案 Celestia，探讨 AVS 与它们的等效独立解决方案之间在 Token 责任方面的变化。
Vending Machine: Celestia 和 EigenDA 为模块化 DA 性能提供了可扩展的改进，它们以不同的方式应对挑战。在设计 Token 时，需要考虑到每个平台的结构差异。
Celestia 通过 DAS 技术取得了进展，使其轻节点能够更高效地扩展区块链，但它仍然是一个需要 POS Token 用于费用和质押奖励的 POS 区块链；EigenDA 则不需要原生的 POS 基础设施，因此无需标准的 POS Token。相反，它面临着独特的实用挑战，例如独立的本地社会共识和可归属的削减保险，以及与 DA 预留和原生支付 Token 相关的机会。
AVS（Attributable Virtual Server）提供了新的机会和挑战，在设计 Token 时应予以考虑。随着 AVS 数量的增加和其专业领域的扩展，共享平台期待能够探索并为最有效地整合到其独特生态系统中的 Token 设计做出贡献。（ 来源 ）
7️⃣ 【英文长推】为什么说使用 geth 客户端进行质押存在严重风险
导读：Sigma Prime 构建者 Mark 撰推分析使用 geth 客户端进行质押的风险。如果客户端出现错误，运行少数客户端的质押者通常只会损失少量资金，但运行多数客户端的质押者可能会遭受大量损失。
Mark (ethDreamer.eth): 尽管核心开发者不断警告不要使用绝对多数客户端（geth）进行质押，但许多人仍然拒绝更换。许多人（错误地）认为使用 geth 更安全，因为「其他人都这么做」。但他们没有意识到，以太坊协议内置了「负相关激励机制」。这些（负）激励有两种形式：1）罚没攻击者（提高安全性）；2）非活跃泄漏（inactivity leak），促进正常运行时间和客户端多样性（使网络更加稳健）。
运行 geth 会让许多诚实的质押者受到罚没，这是以太坊可能发生的最糟糕的事情之一，也是我们敦促用户运行少数执行客户端的原因。geth 质押者通常会回应：「你不可能罚没所有人，你会被迫接受 bug，然后选择 GETH 链。」但实际上，我们有两种选择：1）视严重程度，我们「可能」保留该 bug。2）进行一个小的、不规则的状态更改，强制终结少数链，允许 geth 质押者在不罚没的情况下重新加入。
我 100% 支持后者。这种情况下，少数客户端中负责的质押者几乎不会受到任何处罚，但运行 geth 的人将会受到非活跃泄漏的处罚，具体取决于部署分叉所需的时间：如果我们能在漏洞出现后 7 天内协调分叉，geth 质押者会损失约 1.2 ETH（大约一年的质押利润）；惩罚是二次方的。9 天后，geth 质押者将损失 2 ETH。与最近 nethermind /besu 中出现的 bug 进行比较：nethermind /besu：最多损失几小时到几天的利润；geth：损失 1-2 年的利润。选择一目了然，不要使用 geth 进行质押。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣ IOSG 周报：比特币铭文深度解析
导读：自 2021 年引入铭文以来，比特币开始在可编程货币和去中心化金融方面开拓新的可能性。但对于投资者而言，技术实施、市场环境以及监管的灰色地带仍存在风险。IOSG Ventures 研究员 Joey Shin 回顾铭文背后的历史，解析铭文的工作原理和技术发展，对总体格局和持续性进行分析。
IOSG Ventures: 对于比特币而言，铭文为比特币的使用提供了更多样化的案例，有助于丰富其文化和生态系统活动。对于 EVM 而言，它提供了一个比现有 NFT 更便宜、更安全的链上替代品，可以在链上存储任何类型的数据，甚至是代码 —— 对加密用户来说是一个吸引人的选择。
然而，对于整体比特币生态系统来说，存在缺点比如：持续吸引力水平低、技术不成熟、缺乏实用性、安全威胁，以及之前可观察到的趋势。这些因素使得广泛采用变得非常困难。它可以用来超越当前的 NFT 标准，并吸引市场上的小众交易者，例如通过 NFTFi 或提供更好的用户活动激励机制（类似于空投），但不足以成为加密生态系统内的市场领导者。
尽管在技术上和实际应用整合上面临成长的挑战，铭文似乎有望解锁比特币未来的潜力，不仅限于支付。虽然铭文似乎设定了通过代币、收藏品和数据锚定来重塑数字资产所有权结构的方向，但实现这一目标需要克服一系列挑战。比如基础设施限制、法律不确定性、矿工中心化压力和真正经济实用性方面的风险。
对于投资者而言，在铭文重点协议和服务上进行投机性投资时，区分出可持续平台和「炒作」在这些早期发展阶段非常重要。在比特币作为的可编程货币网络发展的阶段中，在初期实验阶段过渡到成熟的现实世界应用时：我们还需秉承谨慎的怀疑主义，抑制市场中盲目的热情。（ 来源 ）
9️⃣ 【英文长推】从共识层角度分析，为什么还要有「无效区块」？
导读：ambient 创始人 Doug Colkitt 认为目前在共识中拒绝无效区块的方法会导致灾难性的损失。允许验证器运行「仅共识」节点，利用索引器实现冗余是更好的解决方案。
Doug Colkitt: 为了达成共识，我们将低于特定大小「任何」签名数据都视为「有效区块」。如果提议者创建了一个损坏区块，未损坏客户端仍然可以对其签名，链既不会停止也不会分叉，没有人会被罚没，质押 ETH 是安全的。从执行层角度来看，该块可能无效，但没关系，它会被视为 NOOP，交易被丢弃，状态保持不变。在客户端损坏的情况下，这会将高风险的破坏性链分叉转变为更易于管理的「执行层误读」，仍是一个具有单一区块历史的单一区块链，唯一的分歧在于链的状态以及哪些交易已最终完成。
实际情况是，不同客户端对状态根有不同的看法。每个客户端提出区块时都会把其他客户端提出的区块解释为 NOOP，并将自己客户端提出的区块解释为有效交易历史。对于链的有效状态，存在两种不同的观点。当然，只有一个是正确的，理智的人会找出它。出错客户端将修复其问题，然后使用规范链历史重新同步，将区块数据重新存入有效状态根中。它将承认其先前提出的区块是无效的，并忽略这些交易。然后，两个客户端将就 EVM 世界状态和有效交易历史达成一致。
这包含了爆炸半径。目前的方法是在共识中拒绝无效区块，这会导致灾难性的损失。考虑到用户将质押 ETH 视为超级安全，这相当于以太坊的金融危机。相比之下，执行层分叉的后果是一些终端用户会发现链状态和他们想象的不一样，这与长时间的重构没有区别。痛苦，取决于对数据的依赖程度，但可以控制。而且它只会影响那些只使用损坏客户端检查链的人，任何检查链上高价值交易的人都可能使用多个客户端来实现冗余。
将客户端多样性推向高价值索引器（只读参与者），比期望每个验证器（读写参与者）运行多个冗余客户端进行质押容易得多。最终，这将允许验证器运行「仅共识」节点，从而大大降低单独质押的障碍和风险。仅共识客户端将依赖中继器为其提供区块。仅共识验证器可以完全忽略执行层。如果区块无效，只会损失一些交易费用。如果中继器一直提出无效区块，验证器可以随意切换。这将为网络提供更多喘息空间，以扩大执行层要求、提高 Gas 限制并增加交易吞吐量。更高的执行层要求将不再影响共识的去中心化。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣0️⃣ 以太坊质押量激增，EIP-7514 将如何应对质押问题？
导读：质押量激增的影响在此前是不可预见的，并且已经对以太坊网络构成了潜在风险。Ebunker 中文撰文探讨 EIP-7514 提案将如何改变以太坊质押的前景。
Ebunker 中文: EIP-7514 建议通过更改验证者增长率来缓解 ETH 质押量迅速飙升的现状，它建议通过限制 epoch churn limit（流失限制），将其从当前的指数增长模型转换为受控的线性增长模型。epoch churn limit 对特定时期（epoch）内加入或离开以太坊网络的验证器数量进行限制。引入 epoch 限制后，以太坊新验证者加入以太坊网络的速率将降低到 8 个（目前为 12）。不过，每个 epoch 退出网络的总量不受此 EIP 影响，仍然和验证者总量挂钩（目前为 12）。
EIP-7514 旨在阻碍活跃验证器集合的扩张，使以太坊开发团队有足够的时间来探索质押问题的长期解决方案。目前来看，一些潜在的长期替代方案的方向主要包括：适当削减质押收益、实施 MEV 销毁、通过促进更多流动性质押提供商参与来削弱 Lido 的垄断地位、提高每个验证器所需的 ETH 数量等。
目前，以太坊社区对 EIP-7514 所持的态度比较复杂。一方面，支持者认为 EIP-7514 被视为控制质押快速增长和减轻网络负载的实际步骤。因此，在长期解决方案被提出之前先执行 EIP-7514 可以缓解该问题，使后期的相关技术更新更加平滑；另一方面，反对者认为 EIP-7514 是在没有经过充分考虑的情况下仓促推出的，限制验证器增长的紧迫性与稳步缩小的激活队列并不相符，他们质疑该提案可能会损害以太坊对网络中立性的承诺。
围绕 EIP-7514 的讨论表明以太坊的动态化治理以及社区如何主动解决新问题。EIP-7514 寻求在促进质押增长、确保网络效率和维护以太坊的长期可持续性发展之间取得微妙的平衡，为处理不可预见的问题树立了先例。EIP-7514 将对控制 ETH 质押量过度增长起到重要作用，为以太坊社区开发可行替代方案赢得缓冲时间，是确保以太坊的长期稳定和繁荣的重要一步。（ 来源 ）
