早报｜观点：DVT 是以太坊最被忽视的叙事之一、a16z：Tokenology 超越「代币经济学」、对话 ABCDE Capital 联创 BMAN：ABCDE 的「根叶投资哲学」
早报｜观点：DVT 是以太坊最被忽视的叙事之一、a16z：Tokenology 超越「代币经济学」、对话 ABCDE Capital 联创 BMAN：ABCDE 的「根叶投资哲学」
「ChainFeeds Selection 行研早报」精选 Web3 行业每日最值得关注的事件和来自专家的观点解读
📖【目录】本日投研参考
1️⃣ NFT｜频频联手 B 站、Line Friends 等大 IP，Azuki 能否破解 NFT 增长困局？
2️⃣ DeFi｜解析 zkSync 上 ve（3,3）协议的评估指标：清晰的代币经济学、声誉良好的合作伙伴、审计…
3️⃣ DAO｜三个 DAO 治理协议的核心建议
4️⃣ 观点｜除了 Layer2，今年还有那些加密叙事？
5️⃣ 观点｜DVT 是以太坊最被忽视的叙事之一
6️⃣ 公链｜基于 Move 语言的 Layer1 的新公链：Sui
7️⃣ 研究｜a16z：Tokenology：超越「代币经济学」
8️⃣ 研究｜代币经济学设计的原则、方法和心得
9️⃣ 观点｜账户抽象的意义：从 MPC 钱包和比特币多签钱包谈起
1️⃣0️⃣ 观点｜对话 ABCDE Capital 联创 BMAN：ABCDE 的「根叶投资哲学」
1️⃣1️⃣ 项目介绍｜以太坊中的零知识应用现状：隐私和身份
🌞 Web3 行研早报：每日早晨 9 点 30 分获取 web3 行业必读资讯，更多信息可浏览 chainfeeds.xyz，⏰ 欢迎订阅ChainFeeds Telegram Channel获取及时提醒
1️⃣ 频频联手 B 站、Line Friends 等大 IP，Azuki 能否破解 NFT 增长困局？
导读：近期，NFT 市场负面消息多于正面。不过，Azuki 在二级市场的表现似乎不受这些利空消息影响，地板价、交易量似乎都在逆流而上，交易量及活跃度多次超越 BAYC。ChainCatcher 作者西柚针对 Azuki 最近的市场活动，分析 NFT 增长困局。
链捕手: Azuki 宣布其开发商 Chiru Labs 已与韩国知名 IP 公司 Line Friends 母公司 IPX 建立战略合作伙伴关系，共同打造 Beanz NFT IP。受此消息影响，根据 NFTGO 显示，当日 Beanz NFT 24 小时内交易量暴涨 512.5%，地板价突破 1.54 ETH，最高曾冲至 1.78ETH，涨幅超过 10%；Azuki NFT 交易量激增 350%，地板价来到 14.7ETH。（ 来源 ）
链捕手: 目前，由于加密市场的熊市，NFT 市场热度已经降至冰点。Moonbird、CoolCat、Doodles 等蓝筹项目的地板价不断下挫，虽然在放出利好消息时有过短暂回升，但仍然无法扭转下跌局势。此外，之前大张旗鼓宣布支持 NFT 或元宇宙发展的知名实体企业也开始缩减相关业务预算，当泡沫褪去，用户也更关注 NFT 本身的价值及资源赋能方式。在 NFT 市场发展停滞的情况下，NFT 项目想要保住蓝筹的位置就需要想办法自救，如发行代币或新 NFT。（ 来源 ）
2️⃣ 【英文长推】解析 zkSync 上 ve（3,3）协议的评估指标：清晰的代币经济学、声誉良好的合作伙伴、审计…
导读：成为 zkSync 顶级 ve（3,3）协议的竞争非常激烈。加密货币 KOL neo pups 盘点了即将推出的 zkSync ve（3,3）协议以及用来评估它们的基准指标。
neo pups: 1）清晰的代币经济学：该项目应透明地公布其供应量、发行时间表、重新平衡模型和费用结构。寻找模拟模型或有充分支持的论文，以了解他们的重建模型和排放时间表，或证明它以前是有效的。2）声誉良好的合作伙伴：寻找强大而合法的合作方案。项目拥有越多合作伙伴，就越可能成为强大流动性层和首选 ve（3,3）。【原文为英文】（ 来源 ）
neo pups: 3）审计：许多协议正在使用现有代码库，因此它们依赖于分叉协议的审计报告。需要确保如果代码已被修改，则该项目已从知名公司获得了审计报告，或者在 IDO 或协议启动之前计划这样做。4）团队：团队应该对 ve（3,3）充满热情并精通相关知识。虽然 KYC 在 DeFi 中不是常规，但当项目公开、私下向安全公司或其合作伙伴透露信息时，这总是一种信心的体现。【原文为英文】（ 来源 ）
neo pups: 5）代币锁定：团队、风险投资、内部人员和社区锁定是否有助于协议的长期可持续性？是否有足够的激励来实现最大化锁定？6）独特销售点：哪些功能使该协议与其他协议不同？它是否与协议相辅相成？它是否增强了 ve（3,3）飞轮效应？【原文为英文】（ 来源 ）
3️⃣ 【英文长推】三个 DAO 治理协议的核心建议
导读：加密货币 KOL Winter Soldier 研究了涉及 DeFi、Web3 和基础设施的 150 个 DAO，并以 Curve 和 Convex 为例对 DAO 治理提出了 3 个核心性的见解。
Winter Soldier: 根据研究表明，在 DAO 中实现 3 个关键治理实践的协议将会有更好的资产价格表现。1）较小代币持有者拥有更大的投票权。一种普遍的误解认为，Curve 的低参与度分散是由于 Convex 持有 CRV 流通供应量的约 50%。与常见看法相反，投票权在协议、DAO 和鲸鱼之间得到了很好地分散。平等治理权利本质上也强调了向 VC 进行大型代币配置可能存在潜在风险，他们在 DeFi 协议中会偏向于投资者利益而不是真正符合社区利益。【原文为英文】（ 来源 ）
Winter Soldier: 2）最佳和公平的法定人数门槛。Curve 在包容性和安全性方面取得了完美的平衡：所有权提案：30% 法定人数门槛，51% 支持率。参数提案：15% 法定人数门槛，51% 支持率。【原文为英文】（ 来源 ）
Winter Soldier: 3）促进去中心化框架内包容性和加强安全性的治理条款。就包容性而言，vlCRV 和 vlCVX 持有者无任何限制地参与指导 Curve 的排放。就安全而言， Curve Finance 设有紧急 DAO，在特殊情况下具有权限来终止池子和仪表盘。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ 除了 Layer2，今年还有那些加密叙事？
导读：从历史来看，持续的加密货币牛市不仅仅是由 BTC 和 ETH 坊的上涨推动，也会由某些板块带动，例如 2020-2021 年的 DeFi/NFT 爆发热潮。白泽研究院作者陀螺 Tech 盘点了显示出进入主流市场的强烈迹象的板块。
白泽研究院: 1）流动性质押衍生品（LSD）。数据显示，Lido 以太坊质押数量于 2022 年 9 月突破 400 万枚 ETH，2023 年 4 月突破 600 万枚 ETH，这意味着过去半年时间里质押量已增长超 50%。以太坊升级之后，随着 ETH 存款数量的增加，LSD 收入将会上涨。2）NFT-Fi。尽管 NFT 价格今年初仅小幅上涨，Nansen 的蓝筹 10 指数仅上涨了 8.5%，但这种 NFT-Fi 推动的流动性和杠杆增加应该会在长期内带来回报，因为这将导致资产类别市场结构成熟。随着用户对 JPEG 和游戏等替代用例的兴趣增加，NFT-Fi 应该会继续增长。（ 来源 ）
白泽研究院: 3）永续 DEX。尽管中心化交易所仍占据主导地位，但永续合约 DEX 在市场反弹时已经实现了显著增长。4）加密游戏。游戏 Token 表现优异，超过 ETH。游戏行业有许多积极的催化剂，如 Arbitrum Token 发行、Immutable 宣布 zkEVM、RON 质押启动等。5）链上国债。On-Chain Treasuries 是 DeFi 领域的新兴趋势，解决了在零利率环境下链上持有现金的机会成本问题。Ondo Finance 等协议提供了从 DeFi 内部访问代币化美国国债的方法，使得用户资产可以得到更高收益配置。（ 来源 ）
5️⃣ 【英文长推】观点：DVT 是以太坊最被忽视的叙事之一
导读：加密货币 KOL Jason Choi 认为 DVT 是以太坊最被忽视的叙事之一，并从解决的问题、愿景、相关项目等方面介绍了 DVT。
Jason Choi: 现在，随着合并和 Shapella 的完成，以太坊作为 PoS 网络的愿景得以实现。目前持有者可以通过以下 4 种主要方式抵押他们的 ETH：Staking-as-a-Service、Pooled Staking 和 CEX 控制的质押。虽然这些服务中有些确实是比其他服务更去中心化，但客户端多样性仍然是一个没有解决的问题。【原文为英文】（ 来源 ）
Jason Choi: 在 2021 年 4 月，Prysm 客户端中出现了一个错误，导致 70% 的区块在 2 个小时内丢失。基于此类问题，Vitalik Buterin 提议使用 DVT（分布式验证技术），核心思想是通过几种加密技术来分配验证器节点的工作。一些项目正在开发来实现这一愿景。目前唯一一个有代币的项目是 SSV。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ 【长推】基于 Move 语言的 Layer1 的新公链：Sui
导读：Sui 是一条基于 Move 语言的 Layer1 的新公链，区别于传统的顺序执行，Sui 其最大的亮点在于实现了并行交易执行，从而导致了更小的延迟和更高的吞吐量。加密货币 KOL Fred Li 从团队背景、核心优势、对比 Aptos 等角度介绍了此项目。
Fred Li: Sui 究竟有哪些核心优势呢？1）Sui Move 语言的安全性。Sui Move 语言相对于 Solidity 更安全。Sui Move 在 Move 的基础上进行了修改，将资源存储在 Sui 链上，并赋予对象全局唯一 ID 以增强安全性和灵活性。2）区分交易类型提效：Sui 区分了简单交易和复杂交易，对于只需要更新资金的所有者的简单交易基于拜占庭广播，从而提高速度和效率；而复杂交易则通过 2 次共识 Narwhal 和 Bullshark 完成交易。3）独创共识机制实现并行交易。Sui 采用基于 DAG 的拜占庭容错 Narwhal 和 Bullshark 实现 DPoS 共识机制，可以并行处理交易，解决了传统拜占庭容错共识中算力浪费的问题。（ 来源 ）
Fred Li: 与 Aptos 相比：1）从语言的角度来看，Sui Move 是以对象为中心的模型，Sui 上的资产、智能合约、NFT 等交易是改变该资源的所属者，只需更新一次数据，更加安全； 而 Aptos 使用的 Move 以地址为中心模型，资产的转换需修改发送和接受地址上的数据，要更新两次数据。（ 来源 ）
Fred Li: 2）从共识层面来看，Sui 和 Aptos 都是并行处理。其中基于 DAG 的 Sui 使用 Narwhal 和 Bullshark，因果顺序的共识可以快速决定大部分交易的共识；Aptos 则是将验证的每个步骤独立分开和并行运行，整个 Aptos 的共识流程更贴近传统区块链架构。3）生态布局方面，Aptos 的生态起步更早，在市场营销和造势方面也显著的快于 Sui，在生态布局上占据了领先的位置，不过其早期出现的大量项目 rug 的现象，也给很多人打下了疑问。Sui 的生态起步较晚，未来生态发展，还处于蓄势待发的状态。（ 来源 ）
7️⃣ 【英文】a16z：Tokenology：超越「代币经济学」
导读：a16z 投资合伙人 Guy Wuollet 认为用「代币经济学（tokenomics）」这一术语描述代币的研究和设计非常有限，无法捕捉和传达设计空间全部维度和丰富的设计空间。并提出使用「代币学（tokenology）」指定通过使用密码学和机制设计来协调人员、组织和 / 或计算以实现共同目标的「研究」。
Guy Wuollet: 代币当前的用例包括：1）所有权：代币赋予用户数字「产权」，并允许超结构所有权，它们还会创造所有者可以访问和销毁的价值，不一定只是货币价值；2）一致性：创作者代币、社交代币和 NFT 允许粉丝直接与他们最喜爱的艺术家互动，并证明其粉丝身份，还可以扩展为建立数字文化身份。代币持有者还可以在创作者与社区之间的去中心化协作中对创意决策进行投票；【原文为英文】（ 来源 ）
Guy Wuollet: 3）激励结构：代币有助于协调以太坊和比特币中的验证者和矿工，还可以在 Uniswap、Compound 等 DeFi 协议中引入去中心化治理，可以协助 NFT 项目（如 BAYC）或数字原生 DAO 和社区（如 FWB）的会员增长和衍生品创造；4）访问商品和服务：如以太坊等智能合约平台出售计算服务；Helium 出售 LoRaWAN 和 5G 传输服务；Filecoin 出售数据存储服务等。许多 NFT 也可用于「门控」数字和物理体验，以帮助区分早期或活跃社区成员。【原文为英文】（ 来源 ）
Guy Wuollet: 代币不仅代表货币价值，还可以代表社会身份、声誉等价值。价值有很多形式，代币所代表的是多维价值；它们是一个向量，而不是一个标量。只有当我们把代币视为表示价值向量的原生方式时，才能开始传达出其丰富的设计空间。【原文为英文】（ 来源 ）
Guy Wuollet: 「价值」是一种抽象概念，大多数人将「价值」与「货币」混为一谈，但代币可以在不成为货币的情况下明确价值。在大多数情况下，今天的价值要么是隐性的，要么仅以美元的形式显性存在。关键是开发人员应该能够使用新的代币设计使隐性价值显性化。因此，我们需要超越代币经济学 = 代币 + 经济学，代币学 = 代币 × 经济学 × 艺术 ×…。一个新术语也可能帮助我们迎来一个新的、更丰富的代币设计时代。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣ 【长推】代币经济学设计的原则、方法和心得
导读：加密分析师 NingNing 认为设计代币经济学的原则和方法与设计国家货币体系的原则是通用和一致的，他将代币经济体系划分为 PoW 和 PoS 两大类型，对代币经济体系的完整架构、设计原则、方法及心得进行论述。
Ningning.lens: 代币经济体系可划分为两大类型：1）PoW：通过 coinbase 机制直接发行代币。发行方式有挖矿、空投、FreeMint 等；2）PoS：通过 Staking 机制发行代币，本质是向市场借贷发行 token，并付以利息（Staking 收益）。发行方式有 Staking、IDO、LSD、YieldFarming 等。5 个原则：1）公开透明：信息向市场完全公开；2）稳定健壮：控制释放速度，增加使用场景、适时回购销毁等；3）流通通畅：价值流转中介；4）价值背书：锚定项目的核心价值；5）平衡公平与效率：兼顾资本与社区，再平衡代币集中化的二级市场趋势。（ 来源 ）
Ningning.lens: 设计方法：1）供应量：资产型 Token 应固定供应量上限，功能型 token 可不设上限；2）分配结构：按照项目属性定制资本、团队、基金会、社区之间的分配比例；3）流通机制：通过 Staking、IDO、YieldFarming、空投等形式发行，Gas 费、交易手续费、商品 / 服务费用等方式回收；4）功能与应用场景：锚定项目生态的最核心价值，如 Gas 费和交易手续费支付、社区治理等。（ 来源 ）
Ningning.lens: 设计心得：1）尽可能平衡早期用户收益与流通代币释放速度，合理比例的空投是一个完美的解决方案；2）保证代币流通机制通畅，没必要故意设计高 APY 锁仓机制锁住流通代币，锁死流通会窒息生态活力，还会增加未来释放压力；3）设立储备金库和公开市场操作机制，在适当时机干预市场，进行流通代币的再平衡；4）代币释放过程中增加随机性和多样性，保证代币释放的公平和开放，防止被资本或者野庄控盘。（ 来源 ）
9️⃣ 【长推】账户抽象的意义：从 MPC 钱包和比特币多签钱包谈起
导读：比特币研究贡献者 Ajian 发推探讨 MPC 钱包和比特币多签钱包的异同，认为原生支持多签名的比特币多签钱包可以达到和 MPC 钱包相同的效果，而更抽象 UTXO 模式可以做得更好。
阿剑: MPC 钱包从原理上说，应该称为「基于分布式密钥生成（DKG）的门限签名（TSS）钱包」：DKG 会形成 n 个私钥碎片，对外仅表现为 1 个公钥（集体公钥）。而 TSS 允许只需其中 m 个私钥碎片签名，即可生成可用集体公钥验证的有效签名。这类钱包的想法是，让一个可保证全时响应并可验证用户身份的运营方控制其中 1 个碎片，用户自己控制其它碎片，帮助用户消除任一碎片的单点故障。而对于原生支持多签名的比特币来说，只需使用多签名钱包即可达到相同效果。（ 来源 ）
阿剑: DKG-TSS 钱包实际上是对抽象性不足的账户模式的补救；当前大部分账户模型的链都使用单签名账户，因此需要借助 DKG 等技术消除单点故障。然而，在这种 DKG-TSS 钱包中，1）运营商明确知晓用户账户，隐私性差；2）用户往往只能使用一个运营商，难以约束运营商行为。但是，更抽象的 UTXO 模式可以做得比这还要好。（ 来源 ）
阿剑: 多签名托管钱包中，1）假定提供此类服务的服务商公开了自己的公钥，你可以自行把其中一个公钥放在多签名合约中，无需知会他。至于身份验证，可以先使用闪电支付向服务商支付一笔费用，然后提交加密 UTXO 信息和身份验证手段信息，由此解决隐私性问题；2）借助 taproot，可以在一个输出中安排多套多签名锁，且曝光其一不会导致其它条款曝光，从而消除服务商单点故障；3）由于比特币 multisig 要求各参与解锁的公钥提供单独签名，所以它会曝光在链上，这意味着服务商签名后无法抵赖（可追责性）。（ 来源 ）
1️⃣0️⃣ 对话 ABCDE Capital 联创 BMAN：ABCDE 的「根叶投资哲学」
导读：在香港 Web3 大会期间，BlockBeats 对 ABCDE Capital 联合创始人 BMAN 进行专访，探讨其创办 ABCDE Capital 的理念及投资哲学：抓住趋势的人口红利和技术红利。
BMAN: 如果把 Crypto 比作一棵树的话，我们把 Crypro 的技术趋势比作一棵树的树根。树根会越来越垂直，越来越细分，越来越硬核，解决垂直领域的攻坚问题。比如说我们最近投了 ZK 的硬件加速项目 Cysic，我们甚至会去看一些芯片的项目，包括 ZK 的 interoperability 项目 Polyhedra，还会去看 ZK machine learning 这种非常前沿的项目。技术红利的应用落地得去找细分的场景看，所以从技术的维度它会像树根一样越扎越深越扎越细。（ 来源 ）
BMAN: 关于 Crypto 的人口红利就像树的树叶，我们的判断是 Crypto 会越来越低门槛化，越来越普及，越来越茂盛地去触达 10 亿用户。投资角度我们就主要看一些能够推动 massive adoption 的 Dev infra 或者是用户端接口，其中我们会看的最重要的两项，一是 NFT，不仅是说 pfp 这种 NFT，我们还要看 Utility NFT，包括像用 NFT 做门票，去做 Pass、Gaming，会是未来 metaverse 的重要载体。另外一块就是交易类型，因为 Crypto 最 native 的应用还是交易。（ 来源 ）
BMAN: 以太坊刚完成上海升级，我预判升级之后以太坊的需求量会大增，进一步 增加 Crypto 需求。我非常乐观于明年的三周期共振的机会：一是比特币再度减半周期；二是今年美元结束加息，明年就会进入降息的周期，当然降息的节奏会更慢一些；三就是美国明年会进入新的选举周期，会采取一些措施刺激经济，美股可能会有比较好的表现。因为 Crypto 跟美股科技股还是有很大的关联度。（ 来源 ）
1️⃣1️⃣ 【英文】以太坊中的零知识应用现状：隐私和身份
导读：andyguzman.eth 撰文探讨以太坊中的零知识应用现状，本文侧重于隐私和身份（zkID）部分，内容涵盖证明者平台、身份互操作性、人格证明、合规性等用例。
andyguzman.eth: 1）证明者平台：允许用户私下证明区块链已知的事实，如 NFT 所有权、徽章、声誉（可以概括为代币）、以太坊地址所有权，甚至以太坊地址的历史事实。通过提出声明但不留下身份痕迹实现匿名性，防止人肉搜索。相关项目有 Relic Protocol、Sealcred NFT 和 Sismo Badges 等；2）自定义证明创建：Sismo Factory；3）身份互操作性：一些例子是将 Twitter 和 GitHub 的信誉移植到 web3，还包括银行信息、组织归属等，如 TLSNotary、Sealcred Email、ZK Email 等；【原文为英文】（ 来源 ）
andyguzman.eth: 4）人格证明 / 存在证明：越来越多地被用作反女巫机制，如 Interep、Worldcoin 等；5）合规（KYC、AML、KYB）：zkCompliance 涵盖侧重于保护隐私的应用，同时仍满足特定管辖区的监管合规标准。例如，通过这种方式，可以证明已经向安全供应商提供了 KYC 信息，而无需向所有人公开。如 Notebook Labs、Noxx、Polygon ID、KeyRing.Network、zkPass 等；6）身份管理和聚合：聚合和管理不同的身份，并在不披露每个身份之间的关系的情况下声明其中一个或多个身份。如 Crypt-Keepe、Holonym、Nuggets、Sismo Vault、Zuzalu passport 等；【原文为英文】（ 来源 ）
andyguzman.eth: 7）治理：专注于治理环境中的匿名性、假名性或抗共谋，可以防止在投票、发出信号或传递治理提案时反弹。如 AnonyZKVote、Blind-OVOTE、zkPIN 等；8）验证：ZKP 可用于在不交换密码等秘密信息的情况下对用户进行身份验证。如 Sismo Connect、Heyauthn 等；9）社交网络（DeSoc）：在社交网络中进行匿名或伪匿名互动。如 HeyAnon、SealCaster、UnirepSocial 等；10）匿名聊天和垃圾邮件保护：管理匿名消息传递环境。如 RLN、Zk-chat 等。【原文为英文】（ 来源 ）
