投研早报丨DeepSeek 爆红启示录:AI 如何让 DeFi 走向主流/a16z:让美国成为加密货币之都需要付出哪些努力?/九大核心指标揭秘加密牛市巅峰信号
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 |2024.2.5
1️⃣ AI|DeepSeek 爆红启示录:AI 如何让 DeFi 走向主流
2️⃣ 以太坊|以太坊基金会资金管理策略解读:该如何参与 DeFi 及链上机会?
3️⃣ 以太坊|如何通过垂直整合解决以太坊 L2 互操作性问题
4️⃣ 观点|a16z:让美国成为加密货币之都需要付出哪些努力?
5️⃣ 市场|九大核心指标揭秘加密牛市巅峰信号
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1️⃣ 【英文长推】DeepSeek 爆红启示录:AI 如何让 DeFi 走向主流
导读:DeFAI 项目 Hey Anon 创始人 Daniele 撰文深入探讨了 DeFi 如何从 AI 技术中受益。
Daniele:Deepseek R1 是基于广泛文本训练的新型 LLM,专为推理和语境理解优化。其突出特性包括:1)高效架构:采用新一代参数结构,无需庞大 GPU 集群即可在复杂推理任务中实现接近顶尖性能。2)低硬件需求:设计支持少量 GPU 甚至高端 CPU 集群运行,降低初创企业、独立开发者和开源社区使用门槛。3)开源许可:不同于多数专有模型,其宽松许可允许企业直接集成到产品中 —— 推动快速采用、插件开发和专业微调。
DeFAI 将去中心化金融与 AI 自动化结合,使智能体能够管理链上资产、执行多步骤交易、与 DeFi 协议交互。这个新兴领域直接受益于开源低成本 AI,因为:1)全天候自治。智能体可持续扫描 DeFi 市场,桥接链间资产并调整头寸。低推理成本使 24/7 运行具备财务可行性。2)无限扩展。当数千 DeFAI 智能体需同时服务不同用户或协议时,Deepseek R1 等低成本模型可控制运营开支。3)定制化。开发者可用 DeFi 专用数据(价格馈送、链上分析、治理论坛)微调开源 AI,无需支付高额许可费。
随着 Deepseek R1 降低 AI 门槛,DeFAI 形成正向循环:1)智能体爆发:开发者创建专业机器人(如收益狩猎、流动性供给、NFT 交易、跨链套利)。2)效率提升:每个智能体优化资金流,可能提升 DeFi 整体活跃度和流动性。3)行业成长:更复杂的 DeFi 产品涌现,从高级衍生品到条件支付,全部由易获取的 AI 协调。最终结果是整个 DeFAI 领域受益于「用户增长 - 智能体进化」的良性循环。【原文为英文】( 来源 )
2️⃣ 【英文】以太坊基金会资金管理策略解读:该如何参与 DeFi 及链上机会?
导读:Steakhouse 撰文讨论了以太坊基金会(简称 EF)管理资金和资产的方式,尤其是在 DeFi 领域中的投资策略。
Steakhouse Financial:鉴于 EF 每年 100-150 百万美元的资助支出,相当于其法定资产价值的 10-15%,其捐赠基金必须产生足够的回报(包括 ETH 价格升值),以维持本金并确保长期的财务稳定性。问题则在于,如何使资产负债表产生约 10-15% 的回报(包括 ETH 价格升值),以满足法币需求?我们认为,这可以分为三大类资产配置决策:1)战略性出售 ETH(最好是在市场强劲时),以筹集法币;2)ETH 的收益生成;3)法币或稳定币的收益生成。迄今为止,EF 通常采取第一项策略来满足其资金需求,然而第二项和第三项似乎并不是财库策略的重点。随着以太坊 DeFi 生态系统的日益成熟,以及某些协议通过林迪效应逐渐被证明可靠,适度的 DeFi 投资可能有助于弥补目标回报的缺口。
ETH 上的两个主要 DeFi 收益机会分别是质押和借贷。质押奖励通常提供比主流借贷协议中的 ETH 供应率更高的年化收益。例如,Lido 的 stETH 年化收益率为 3.1%,而 Aave V3 主市场上 ETH 的供应年化利率为 1.9%。不过,在牛市中,供应利率通常会上升,而质押年化收益率虽然相对稳定,但由于以太坊质押比率的提高,已逐渐下降。2024 年,以太坊 DeFi 领域出现了模块化借贷协议,如 Morpho 和 Euler。与 Aave、Spark 或 Compound 等单一的借贷协议相比,模块化协议允许借款人更精细地定制风险暴露,但这些协议较新,缺乏足够的历史经验。
稳定币的主要 DeFi 收益机会来自超额抵押借贷。2022 和 2023 年的熊市中,杠杆需求较低,链上借贷利率低于 SOFR(担保隔夜融资利率)。自那时以来,利率稳步上涨,2024 年 3 月和 12 月曾因高利用率而推高到双位数。此外,链上收益机会正开始扩展。例如,Ethena 将 CEX 融资利率代币化并在 DeFi 中通过 sUSDe 进行普及,这通常提供比传统借贷更高的收益。自推出以来,sUSDe 的中位数和平均 APR 分别为 12% 和 14%,而在某些高度投机的时期,利率曾大幅上升。这些现金与运作的收益风险较大,包括期限风险(例如,从 sUSDe 赎回到 USDe 的 7 天冷却期)和对方暴露风险(例如托管人、交易所)。随着代币化现实世界资产的出现,链上收益选项正在不断扩大,涵盖了不同的期限和信用风险水平,类似传统金融。我们密切关注这一领域的动态,并发布我们自己使用的工具的经济和法律审查。【原文为英文】( 来源 )
3️⃣ 【英文长推】如何通过垂直整合解决以太坊 L2 互操作性问题
导读:目前 L2 互操作性存在问题。其实解决方案很简单,不需要任何复杂的新协议或基础设施。一个主要的 L2 基础设施团队垂直整合他们现有的技术栈,从协议层到用户体验层,并使用户能够通过一键操作在其生态系统的各个 Rollup 之间进行交互。
Uma Roy:团队需要构建的内容包括一个可嵌入的 UI 小部件,使得在其生态系统内的 Rollup 之间实现即时跨 Rollup 转账。该小部件应具备以下功能,包括自动检测最佳源 Rollup,可以配置目标代币(通常是 Gas 和 USDC),完成时间小于 1 秒,只需要 1 次点击,且没有任何额外步骤。同时位于 dApp 的 UI 中(作为侧边栏或弹窗)。现有的解决方案,如跨链聚合器,失败的原因是要求用户离开 dApp,去到外部网站,这会导致用户流失;处理速度慢,往往需要几分钟才能完成,因为在没有控制 Rollup 排序基础设施的情况下(尤其是考虑到以太坊的慢最终确认),1 秒内的最终确认是无法实现的。
最后的 20% 是最难的部分。虽然这个想法听起来简单,但今天你尝试将资产从 Base 转到插入 Superchain 链的 dApp 时,这是不可能做到的:无法在 1 次点击内,小于 1 秒内,且不离开应用地进行操作。当前的解决方案解决了 80% 的问题,但错过了至关重要的 20%,而这部分需要在协议、排序、桥接和 UI 等方面的深度垂直整合。团队们历来只专注于技术栈的狭窄部分,导致用户体验碎片化。现有的 Rollup 基础设施团队是最有能力构建此功能的,他们只需垂直整合自己的技术栈和分发渠道。一支掌握完整技术栈的大型 L2 基础设施团队(如 OP、Arbitrum、ZK Sync、Conduit 或 Espresso),能够从协议设计、运行排序基础设施、桥接和 UI 等全方面控制整个生态系统,可以构建这个产品,让它在他们的整个生态系统中「顺畅运行」。【原文为英文】( 来源 )
4️⃣ 【英文】a16z:让美国成为加密货币之都需要付出哪些努力?
导读:美国似乎正在转变其对区块链和加密货币的对抗性立场,向更加支持性的方向发展,并为建设者提供规则指导和清晰的框架。为了促进政府官员与区块链专家之间的对话,a16z 汇集了 11 位行业专家的观点,涵盖从税收、质押自由等问题,到更广泛的议题,如鼓励去中心化和改革美国监管体系等。
a16z:a16z 首席法律顾问 Miles Jennings 撰文表示去中心化至关重要。它能够促进新的治理结构、组织形式以及强健的经济体系 —— 带来更多选择、更多发声机会和更多竞争。然而,在实践中,由于协调大规模去中心化的技术尚未成熟(或者并非所有人都能获得),这一直很难实现。面对集中化系统的效率和稳定性,去中心化选项带来的额外成本和复杂性几乎没有机会,直到现在。凭借超过十年的成熟技术,我们已经达到了去中心化能够成功应用于数字生活多个领域的阶段。但现在我们面临新的挑战:激励去中心化。许多建设者尽管面临诸多障碍,已经在大规模实现去中心化。为了吸引更多的建设者加入,我们只需要一条更清晰的前进道路,以及一个公平的竞争平台。
a16z 首席合规官 Scott Walker 和 a16z 顾问合伙人 Bill Hinman 共同撰文表示,美国证券交易委员会(SEC)可以通过六个简单的调整,立即制定符合实际需求的监管框架 —— 既不牺牲创新,也不忽视投资者的关键保护。通过这些调整,SEC 可以重新找回其宗旨,并将自己定位为一个前瞻性的监管机构,确保美国市场保持竞争力,同时保护公众利益。
Coinbase 国际法律合规负责人 Grant Rabenn 撰文表示,1970 年的「银行保密法」创建了一个庞大的个人财务记录数据库 FinCEN 数据库,这让我们的敏感个人数据面临风险。区块链为我们提供了更好的前进道路。「银行保密法」催生了一个庞大的监管产业,要求美国金融机构对客户进行每日监控。
Uniswap Labs 首席法律官 Katherine Minarik 撰文表示,当你失去对家庭主要银行账户的控制时,没有任何解释或追索权会发生什么?当传统金融无法提供帮助时,自我托管加密资产可以为你提供一条生命线。银行冻结了我们的所有账户,银行工作人员不能告诉我们任何其他信息,甚至无法告诉我们是否、如何或何时能取回我们的资金。这令人恐惧。【原文为英文】( 来源 )
5️⃣ 九大核心指标揭秘加密牛市巅峰信号
导读:虽然市场顶点难以精准预测,但这 9 大指标可以帮助你更科学地评估市场位置。中文版本由 Foresight News 编译发布。
BTC_Chopstick:1)NUPL:市场情绪指标。当 NUPL 进入 狂热 / 贪婪区(超过 75%),通常意味着市场已经接近顶部,投资者开始过度乐观。 2)RSI(相对强弱指数):短期超买信号。当 RSI 超过 90,市场通常处于极端超买状态,历史数据显示,高点 通常在 4-7 周内形成,随后回调。 3)山寨币季节指数(Altcoin Season Index):山寨币 vs 比特币。当指数超过 85,意味着山寨币整体跑赢比特币,这通常是市场进入狂热阶段的标志。
4)MVRV Z-Score(市场价值 vs 实际价值):判断市场是否被极端高估。当 MVRV Z-Score 超过 6,表明市场可能接近顶部,需要警惕潜在回调风险。 5)Pi Cycle 顶部指标:精准识别比特币牛市顶点。这一指标在 多个周期 成功预测了比特币的主要价格高点。当其发出警告信号时,意味着牛市即将见顶。 6)MACD(移动平均收敛发散):趋势变化与动能信号。当 MACD 出现死叉,意味着市场动能正在减弱,趋势可能反转。
7)MFI(资金流量指数):买卖压力监测。类似 RSI,但 MFI 结合了 交易量数据,当其显示 极端超买,通常预示市场见顶。 8)综合商业周期指数(Composite Business Cycle Index):宏观经济影响。当该指数超过 50,表明市场可能即将进入高峰阶段。 9)Mayer Multiple(迈尔倍数):价格 vs 200 日均线。历史数据显示,当 Mayer Multiple 达到 2.4 时,比特币通常处于牛市巅峰。( 来源 )