投研早报丨DBA 联创：为什么说比特币 L2 比以太坊 L2 更具市场潜力？/第 148 次以太坊 ACDC 会议总结：第七次 CL 分叉或升级的名称应以恒星「Gloas」命名
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.1.9
1️⃣ BTC L2｜DBA 联创：为什么说比特币 L2 比以太坊 L2 更具市场潜力？
2️⃣ 项目介绍｜史上最快区块链诞生在即？一文解析 Solana Firedancer 亮点
3️⃣ 项目进展｜DeFi 生态最新进展与趋势思考：从 DeFAI 到 LSD 创新
4️⃣ 项目介绍｜MegaETH、Monad 与 Hyperliquid：谁能引领即时区块链交易？
5️⃣ 以太坊｜第 148 次以太坊 ACDC 会议总结：第七次 CL 分叉或升级的名称应以恒星「Gloas」命名
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1️⃣ 【英文】DBA 联创：为什么说比特币 L2 比以太坊 L2 更具市场潜力？
导读：如今，大多数人在试图理解比特币 L2 时，往往过度套用以太坊 L2 的经验。然而，这种类比推理常常导致错误结论。本文将深入解析 DBA 对比特币 L2 的核心观点：为何 BTC L2 的市场潜力远超 ETH L2、为何安全性对 BTC L2 更为关键，以及为何信任最小化的 BTC L2 比你想象中更接近现实。
Jon Charbonneau：让我们从第一个错误开始，低估了可服务市场（TAM）。BTC 的 L2 相比 ETH 的 L2 拥有更大的市场机会。这部分是显而易见的，因为 BTC 的市值大约是 ETH 的 4.7 倍，但还有一个更重要且更根本的原因：ETH L2 是为了扩展。以太坊的 Layer 1（L1）已经具备完全可编程的执行能力。尽管存在限制（例如速度慢、吞吐量低），但 L1 上仍然承载了比 L2 更有价值的状态。如今，以太坊 L1 也开始扩展其执行能力。ETH L2 提供的功能与 L1 一致，只是更快、更便宜而已。L1 仍然是真正的钱的主战场，而 L2 则更多用于实验。BTC L2 是为了扩展和可编程性。比特币 L1 缺乏这些功能。要实现强大的隐私性、更好的自托管用户体验，以及基础的 BTC DeFi，可编程性是必要条件。如果 L1 无法提供这些功能，那么谁能建立起比特币的主导执行层，谁就有机会夺取这一皇冠。
我们现在讨论第二个错误。认为 BTC L2 的高安全性不会重要，因为在 ETH L2 上似乎并不重要。来看当前的 ETH L2，目前上线的三个「阶段 2」的 Rollup（扩展方案），使用量几乎可以忽略不计。用户毫不犹豫地将数十亿美元资金投入由 3/5 多签（多重签名）控制、没有任何证明机制、甚至没有区块链的「L2」存款合约中。即便像 Base 这样的 L2 也仍然处于「阶段 0」。Optimism 和 Arbitrum 已经进展到「阶段 1」，但沿途也走了不少捷径（例如 Optimism 多年来没有提供任何证明，Arbitrum 仍然有白名单机制）。基于这些现象，许多人得出结论：要想让 BTC L2 成功，同样需要优先快速推出产品，而不是注重安全性，以赢得用户支持。速度 > 安全性。 还有一种更激进的观点认为，Rollup 和验证桥（validating bridge）是失败的尝试。用户似乎并不关心 L2 的安全性，而目前也没有明确的激励机制让 L2 实现完全去中心化。一个常见的反驳是：BTC L2 的用户更注重安全性，因为 BTC 持有者比 ETH 持有者更倾向于主权独立和风险规避。但实际上，我不同意这两种观点，从目前 ETH L2 用户的使用模式中得出的结论是误导性的。与 ETH L2 相比，安全性对 BTC L2 更重要，也会更早成为核心问题。然而，这并不是因为 BTC 和 ETH 持有者的风险偏好存在显著差异。我认为两者的风险敏感性差别并不大。大多数资本持有者在评估风险时是理性的，无论持有的资产是什么。因此，我认为 BTC 和 ETH 持有者对安全风险的敏感度大致相当。
和任何加密资产一样，比特币比传统资产拥有更优越的功能 —— 它的价值可以以无需许可的方式传输到全球的任何人手中，且完全数字化。遗憾的是，今天试图让比特币实现可扩展性和可编程性需要完全牺牲它的一些最佳特性 —— 例如自托管、抗查封性和无需许可的使用权。那么，我们能否两者兼得？需要更好的 L2 解决方案，才能在不牺牲比特币核心特性的前提下，赋予比特币更多功能和扩展性。 它们将解放比特币，就像加密轨道正在解放美元一样。它们将使比特币变成更优秀的货币。无论你是哪个类型的比特币支持者，赋予比特币这些功能且不做出妥协都是必要的：比特币传教士（Bitcoin missionary）—— 他们的主要目标是让比特币对社会产生积极的影响。比特币雇佣军（Bitcoin mercenary）—— 他们的主要目标是让比特币的价格上涨，即便这可能伴随着一个托管监控的反乌托邦。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣ 史上最快区块链诞生在即？一文解析 Solana Firedancer 亮点
导读：Firedancer 理论速度为：每秒 100 万笔交易，比当今任何基于区块链的系统都要快几个数量级。
DeThings：Firedancer 的设计依赖于高并发的计算模型，每个验证节点通过多个独立的线程执行不同的任务，如交易验证、区块打包和数据处理等。这种并行化处理使得系统能够更加高效地分配计算资源，最大化吞吐量并提高处理速度。每个线程专注于某一任务，并拥有专门的 CPU 核心，这种设计避免了资源的浪费。Firedancer 引入了创新的瓦片架构（tiles），每个瓦片对应一个特定任务，并与一个特定的线程和 CPU 核心绑定。这种灵活的架构使得不同类型的任务能够根据实际需求灵活分配资源。例如，网络堆栈（net） 和 QUIC 协议 的瓦片处理速度极快，每秒能够处理超过 100 万笔交易，而 交易验证（verify） 和 银行操作（bank） 瓦片则专注于事务的安全验证和执行，虽然其吞吐量较低，但能够处理高并发的交易请求。此外，Firedancer 的共识机制通过优化网络数据流和分布式处理，降低了交易验证的延迟，提高了整个系统的响应速度。这使得 Solana 网络在高并发和负载激增时，能够保持其高效运作，避免因单点故障导致的系统崩溃。
Firedancer 的最大亮点之一便是其提升的性能。根据开发团队的展示，Firedancer 每秒能够处理超过 100 万笔交易，远超 Solana 当前 50,000 TPS 的理论极限。这一性能大幅提高了 Solana 区块链在全球金融市场中的竞争力，也为未来的 DeFi 和 Web3 应用提供了更为强大的基础设施。以 Visa 等传统金融支付系统为参考，其交易吞吐量通常仅为每秒数万笔。Firedancer 的性能无疑将让 Solana 在这些竞争者中脱颖而出，成为未来区块链支付的领导者。
除了性能提升，Firedancer 还大大增强了 Solana 网络的安全性。通过引入与现有系统兼容的新客户端，Firedancer 不仅增强了 Solana 网络的去中心化程度，还进一步减少了由于单个客户端故障所带来的网络崩溃风险。与原有的 Rust 客户端不同，Firedancer 使用 C 和 C++ 编写，不仅能有效避免由于内存泄漏等问题导致的宕机，而且还能在出现故障时，将影响范围降到最低。Firedancer 的引入还为 Solana 网络的升级提供了新的解决方案。在此前的版本中，Solana 必须依赖于较少的客户端进行网络更新和维护，而这种单点依赖往往会导致升级过程中的技术难题。随着 Firedancer 的加入，Solana 现在有了更多的客户端选项，使得网络升级更加灵活和高效。此外，Firedancer 与现有协议兼容，保证了生态系统的平稳过渡，无需 DApp 开发者和用户进行重大调整。（ 来源 ）
3️⃣ DeFi 生态最新进展与趋势思考：从 DeFAI 到 LSD 创新
导读：加密研究员 CM 撰文分享了最近一周其关于 DeFAI 及 DeFi 领域项目进展的一些思考。
CM：DeFAI 风暴率先席卷 Fantom (S)。通过 tg 与 AI Agent 交互，完成链上操作，比如跨链、交易、借贷等。市值在不到一周内突破 2 亿，是最近 Fantom→Sonic 后最亮眼的项目之一。DeFi 老炮 Daniele 在 Fantom (S) 上构建概念上算是最早的「DeFAI」 ANON。Daniele 是上一轮 DeFi 2.0 时期的风云人物，创造了 20 亿美元的 DeFi 项目，比如 Spell、Wonderland。Popsicle 更名为 WAGMI，借势与 ANON 合作正成长为 Fantom (S) 的主要 DEX。
Frax Finance 上线 frxETH，开发原生 LSD 杠杆。允许用户使用验证者作为抵押品借 ETH，同时继续获得正常的 ETH 质押奖励。每个验证者存入后可获得最多 24 ETH 的借贷额度 (75% LTV)。借来的 ETH 可以自由提取，可以用来加杠杆启动更多验证者节点。这带来两方面的 LSD 创新：首先是循环验证者构建，用户可以使用借来的 ETH 继续启动新的验证者，从而形成「质押 — 借贷 — 质押」的循环，提高资本利用率。其次是低门槛启动验证者，支持 1 至 31 ETH 的部分存款，允许用户以较少的初始资金启动验证者并利用借贷补齐 32 ETH。
Ethena 发布 2025 路线图，包括推出适合传统金融实体使用的 iUSDe、在 Telegram 推出集成支付和储蓄功能的应用、推动从单一资产发行平台向支持去中心化金融创新的综合生态平台转型。此外，Ethena 生态应用目前主要 Ethereal - 基于 sUSDe 运行的现货和永续交易所及 Derive - 核心抵押资产为 sUSDe 的链上期权产品。（ 来源 ）
4️⃣ 【英文长推】MegaETH、Monad 与 Hyperliquid：谁能引领即时区块链交易？
导读：MegaETH、Hyperliquid 和 Monad 之间的竞争突出了区块链演化中的一个关键点：目前没有单一的解决方案可以覆盖所有用例。每个平台都在其领域中表现卓越，提供独特的价值主张，以满足多样化的需求。
Three Sigma：通过牺牲去中心化，MegaETH 实现了无与伦比的速度，这使其在交易和游戏等实时系统中具有极大的吸引力。然而，虽然 MegaETH 依赖以太坊 Layer 1 进行结算（以确保信任和安全），但它继承了以太坊的最终性延迟。相比之下，Monad 和 Hyperliquid 通过其独立的共识机制实现了更快的本地最终性，优先考虑即时性能，但牺牲了以太坊的共享安全保障。
Hyperliquid 在金融市场中表现突出，其无与伦比的速度、流动性聚合和无缝的交易基础设施使其成为交易领域的佼佼者。然而，其专注于交易的特性限制了其对更广泛 dApp 生态系统的适应性，使其在通用应用中吸引力较弱。此外，其中心化的 HyperBFT 共识机制引发了对去中心化和信任的担忧，并且在很大程度上依赖外部流动性来维持性能和生态系统增长。
Monad 通过其并行执行模型在可扩展性和去中心化之间取得了平衡，为开发者提供了高吞吐量，同时保持了 EVM 兼容性。然而，对高性能硬件（如 32 GB 内存和高带宽）的依赖限制了小型运营商的可访问性，可能导致网络的中心化。其独立的 Layer 1 共识提供了自治性，但牺牲了以太坊的安全保障，这可能会让优先信任和共享安全的开发者望而却步。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ 【英文】第 148 次以太坊 ACDC 会议总结：第七次 CL 分叉或升级的名称应以恒星「Gloas」命名
导读：本次会议上开发人员一致认为，第七次 CL（以太坊共识层）分叉或升级的名称应以恒星「Gloas」命名；EF 工程师 Parithosh Jayanthi 指出了 CL 规范中的一个开放性问题，开发人员需要解决该问题才能推出 Pectra Devnet 5。此外，EL 和 CL 客户端的蜂巢测试已经更新，大多数客户端在这些测试中表现良好。
Christine Kim：以太坊基金会（EF）开发运营工程师 Parithosh Jayanthi 提出 Pectra Devnet 5 启动前需要开发者解决的一项 CL（共识层）规范中的开放性问题。此外，Jayanthi 指出 EL（执行层）和 CL 客户端的 Hive 测试已更新，大多数客户端在测试中的表现良好。Stokes 提到另一个影响 EL 客户端的问题，与 EIP-2935 的系统合约相关，该提案建议从状态中提供历史区块哈希。Stokes 表示会在会议后与 Geth 客户端开发者「Lightclient」跟进这一问题的进展。随后，开发者讨论了 CL 客户端团队在 Pectra 更新的构建器（Builder）规范上的实施进度。Lighthouse 开发者 Sean Anderson 表示，构建器规范对他的团队来说仍在开发中。其他客户端团队如 Prysm 和 Teku 的代表也表示处于类似的状态。
关于 Pectra Devnet 5 的时间安排，Stokes 建议在下次 ACDE（全客户端开发者会议）前，与 EL 客户端团队同步实施状态，再确定启动日期。EF 协议支持负责人 Tim Beiko 建议在下周一的测试会议上提前更新进展，争取在下周启动 Devnet 5。Stokes 表示，只要 EL 客户端团队准备就绪，越早启动越好。如果 Devnet 5 能在未来一两周内启动，Stokes 乐观估计开发者可能会在 2 月开始升级以太坊的公共测试网 Sepolia 和 Holesky，并争取在 3 月进行主网激活。Jayanthi 和 Lightclient 都提到，在公共测试网升级之前或期间，可能需要启动 Devnet 6 的协调工作。开发者尚未决定 Pectra 测试的下一步行动，例如是否在 Pectra 激活 Sepolia 之前或期间启动 Devnet 6，以及如何计划 Sepolia、Holesky 和 Ephemery 测试网的客户端发布。此外，会议还讨论了一项在 Sepolia 升级后启动 Pectra 的漏洞赏金计划，但在会议上未做最终确认。
最后，开发者讨论了共识层第七次升级（Fulu 之后）的命名。根据 Ethereum Magicians 的投票结果，得票最高的 G-star 名称为「Gloas」。与 Gloas 同时激活的执行层分叉已经命名为「Amsterdam」。Stokes 提到选择「Gloas」的原因之一是 EL 和 CL 升级的组合名称可以称为「Glamsterdam」。【原文为英文】（ 来源 ）
