投研早报｜重质押风险解读：有何潜在解决措施？/ 信任演变角度理解三大 DA 解决方案 / 以太坊核心开发者会议：Dencun 硬分叉、Prague/Electra 提案
ChainFeeds Newsletter 每日精选 10 条 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策
📢 ChainBuzz 热点新闻 ｜2024.1.20
🔥 以太坊证明服务 EAS 成立为期 6 周的 Attestation Fellowship 构建者计划
🔥 Polyhedra Network 与 17 家公司合作构建基于 zkBridge 的比特币可互操作生态系统
🔥 去中心化内容分发和社交协议 RSS3 将于今年一季度启动主网
🔥 Ronin Wallet 将进行新版本升级，支持多链以及手游链上交互
🔥 Web3 数字身份 Root Protocol 完成 1000 万美元种子轮融资，Animoca Brands 领投
👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.1.19
1️⃣ 观点｜Bankless：以太坊现货 ETF 会通过吗？
2️⃣ 以太坊｜以太坊核心开发者最新会议摘要：Dencun 硬分叉、Prague/Electra 提案
3️⃣ 研究｜信任演变角度出发，理解三大数据可用性解决方案
4️⃣ 项目介绍｜Delphi Labs：盘点 9 个值得关注的潜力项目
5️⃣ 研究｜比特币生态层：拉开无需信任的金融时代帷幔（一）
6️⃣ 研究｜重质押风险解读：有何潜在解决措施？
7️⃣ 观点｜ Cosmos 引入铭文利弊分析：代币赋能和潜在安全性的权衡
8️⃣ 技术｜Polygon 联创：关于 AnyTrust 安全性的论证
9️⃣ 项目介绍｜Brevis coChain 简介： 如何在 ZK 协处理器中融合加密经济学和 ZK 证明？
1️⃣0️⃣ 研究｜解码 L2 MEV：排序器工作流及 MEV 数据分析
每日精选的加密信息由 ChainFeeds 团队与 AI 共同编写，我们已将内部的信息流工具优化并开放给所有读者及 Web3 行业者使用，测试链接 👇
🌞 Web3 行研早报来自：Web3 行业必读深度资讯「简报」平台｜chainfeeds.xyz
🤖️ Web3 热点榜单来自：AI 驱动的 Web3 热点新闻自动聚合工具｜chainbuzz.xyz
1️⃣ Bankless：以太坊现货 ETF 会通过吗？
导读：与比特币现货 ETF 不同的是，以太坊现货 ETF 的批准可能是出乎意料的，这意味着如果获批有可能成为看涨的开端。
Jack Inabinet: 彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 认为，以太坊现货 ETF 在 5 月份获得批准的几率只有 70%。SEC 需要在 5 月底之前对多个以太坊现货 ETF 申请做出批准决定，其中包括 VanEck、Ark 21Shares 和 Hashdex。更悲观的是摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 认为，SEC 有必要在以太坊现货 ETF 批准之前将 ETH 认定为非证券，而 SEC 在 5 月份之前这样做的可能性不超过 50%。SEC 主席 Gary Gensler 是批准现货 BTC ETF 的决定性投票者，他一直坚持认为比特币不是联邦证券法规定的证券，但他拒绝对 ETH 的划定进行任何澄清。
以太坊现货 ETF 的批准可能会带来看涨的长期影响，但它也极有可能成为卖出的新闻事件。即使是比特币，其 ETF 首次上市也基本符合分析师的预期，比特币的价格已经从上市峰值下跌了 12%。去年推出以太坊期货 ETF 时，对 ETH 期货的需求令人失望，在上市的头几个小时内仅实现了 170 万美元的交易量，而比特币期货和现货产品在开盘时产生了数亿美元的交易量。虽然还不清楚以太坊现货产品的需求有多大，但市场参与者对以太坊现货 ETF 获批的可能性显然不如比特币现货 ETF 那么乐观。（ 来源 ）
2️⃣ 以太坊核心开发者最新会议摘要：Dencun 硬分叉、Prague/Electra 提案
导读：Galaxy Digital 研究副总裁 Christine Kim 对 ACDE 第 179 次电话会议会议要点做了详细记录，包括 Sepolia 和 Holesky 测试网的 Cancun/Deneb 升级计划及 Prague/Electra（Petra）升级的优先事项等内容。
Christine Kim（Galaxy Digital）: Tim Beiko 就开发者们对 Dencun 升级对 L2 的立即可用性有多大信心提出了更为具体的问题。Protolambda 回应表示，虽然 Optimism 团队「接近」能够支持 Dencun，但他对 Blob 交易的基础设施和工具的准备性表示担忧。「在第一层之外还有更多的基础设施需要更新，」Beiko 澄清说，他不会阻止以太坊主网在 L2s 能够支持升级之前更快地采用 Dencun。但是，在激活后不久，L2s 可能会提供「额外的验证」，以确保 Dencun 是以太坊协议的有用变更。Jayanthi 表示，他将把 Goerli 上 Blob 的目标垃圾邮件数量从每个 Blob 的六个减少到三个，以便在 L2 准备好时，他们可以测试 Blob 的基础设施。
Sepolia 和 Holesky 测试网的 Cancun/Deneb 升级计划分别于 1 月 30 日和 2 月 7 日激活。开发者们还同意采取单一客户端发布的方式进行这两个升级，以便 Holesky 升级可以更快地进行。
开发人员还讨论了一些提议纳入 Petra 升级的 EIP：1）EIP-3074：引入了两个新的 EVM 指令「AUTH」和「AUTHCALL」，以实现更大功能的外部拥有账户，其中最重要的之一是能够签署批量交易；2）EIP-6913：Morriss 分享了一种名为「SETCODE」的新 EVM 指令的动机，该指令能够替换智能合约账户中的代码，而无需将代码迁移到新地址；3）EIP-7251 和 EIP-7545：两个专注于共识层（CL）的代码更改，对执行层（EL）的影响较小。EIP-7251 增加了验证者的最大有效余额。它需要与 EIP-7002 结合使用，该提案允许验证者使用其 EL 提款凭据从 Beacon Chain 触发对 EL 的部分提款。EIP-7547 实现了一个机制，通过该机制，区块提议者可以强制将某些交易包含在一个区块中。（ 来源 ）
3️⃣ 【英文】信任演变角度出发，理解三大数据可用性解决方案
导读：Clave 研究员撰文从信任角度对 EigenDA、Celestia DAS 及 Avail 三个项目进行了分析解读，并相信在未来，EigenLayer 在推进加密经济信任方面的重要性将变得越来越明显。
0xDogan.eth: DAS 是一种允许用户在不下在所有区块数据的情况下确认链上数据可用性且有效的方法，Celestia 目前正试图通过欺诈证明来实现这一点，而 Avail 则通过零知识证明来实现这一点。他们正试图通过 DAS 和强大的轻客户端来生成更大的区块并增加区块的数据容量。这一点在 Celestia 上的 Sovereign Rollups 中尤为明显。用户可以通过运行 Rollup 和 Celestia 的轻节点，在不信任任何人的情况下参与区块链。听起来很不错，不是吗？但目前有多少主权 Rollup 项目在 Celestia 上运行呢？答案是没有
Celestia 的主要用途是为以太坊上的 Rollup 提供廉价的数据可用性。虽然这听起来不错，但有一个很大的缺点： 使用 Celestia 的以太坊 L2 无法直接受益于 Celestia DAS。主要原因是无法在以太坊上验证 DAS。同样的问题也存在于 Avail 上。
EigenDA 是一个利用 EigenLayer 并为以太坊 Rollup 提供数据可用性（DA）服务的应用程序。EigenDA 是一个高效的数据库，该数据库为以太坊上需要数据可用性的所有应用程序提供数据可用性预言机（Data Availability oracle）。因为它不是区块链，所以像轻客户端这样的概念并不适用于 EigenDA。如前所述，EigenLayer 只为应用程序提供加密经济安全。在这方面，EigenDA 在加密经济安全性方面可能与 Celestia 和 Avail 相当；不过，EigenDA 有可能通过重质押提供更高的安全性，但有一个重要的细微差别需要考虑：在 Celestia 上运行 Sovereign Rollups 和轻客户端的用户可以惩罚 Celestia 验证者的（潜在）不当行为，而在 EigenDA 中，这种惩罚完全取决于操作者。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ 【英文长推】Delphi Labs：盘点 9 个值得关注的潜力项目
导读：Delphi Labs 撰文分享了其帮助孵化的 9 个项目，并概述了看好这些项目长期发展的原因。
Delphi Labs: 1）Mars Protocol：Mars v2 目前支持 14 种资产的借贷、现货和保证金交易。不过，我们认为该协议要想发挥其真正潜力，就必须整合 perps。与独立的 perps 协议不同，Mars 允许用户将其 perps 头寸与保证金交易、贷款和借款进行交叉抵押。这将为 DeFi 带来前所未有的资本效率；2）Astroport ：凭借其独特的枢纽和前哨架构，Astroport 可以在任何需要流动性的 Cosmos 链上部署其 AMM 合约。该协议最令人期待的一些功能即将上线，包括受 Curve 的 veCRV 启发的新释放投票系统及投票奖励市场「tributes」；
3）Levana：旨在通过其资金充足的 perps 模型消除流动性不足的风险，目前已经在超 16000 个钱包中处理了超 17 亿美元的交易，并且即将进行空投；4）Harbour：允许用户使用一个账户管理所有法币和加密资产，通过 Harbour 的 Magic Ramp，几乎可以立即将美元从银行账户直接转入钱包；5）Almanak：可以帮助 Web3 项目在推出之前进行测试；
6）Uncharted：其堆栈中的每个组件都由社区拥有和运营，在「redacted」上进行开发，特点包括一键式交易、无 Gas、集成预言机等；7）MetaLex：传统法律实体，利用智能合约和 AI 等技术增强实体的治理和活动；8）Resolv：去中心化稳定币，使用基于 ETH 的质押品抵消对冲衍生品和两级风险分割结构。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ 比特币生态层：拉开无需信任的金融时代帷幔（一）
导读：这篇文章是一份关于比特币生态系统各方面发展的研究报告中的第一部分，由 Spartan Group 团队、Kyle Ellicott 及多位专家们共同撰写。
Kyle Ellicott: 1）价值超 8,500 亿美元的比特币资本仍未产生效益：该网络面临着一系列重大挑战，如编程能力、技术可扩展性和开发者社区文化一致性等；2）比特币生态的重大变革或将激活其巨大潜能：比特币的定位正在逐渐逾越人们普遍假定的、仅仅作为价值储存（SoV）的角色，而是将稳步成为它曾被设想的构建无需信任金融系统的基础技术平台；
3）铭文（Ordinals）带来了一次关于比特币建设者的文艺复兴：值得注意的是，这种对 L1 的额外用例，对其性能和可扩展性产生了进一步的压力，并且，比特币的手续费也显著提高；4）比特币生态层解决可扩展性问题：这些不同的生态层带来了各类功能，如编程能力、交易速度的提高、数据可用性以及应用功能等；
5）比特币 Layer2 解决方案的战略必要性：SegWit 和 Taproot 这样的重大升级已经解决了一些问题，但随着 Gas 费的不断攀升、对比特币区块空间的强烈需求等，都突显了对更精细的 Layer2 解决方案的需求，例如 Stacks 将于 2024 年 Q2 宣布重要升级「中本聪升级」；6）比特币生态系统已为机构化做好了充分准备。（ 来源 ）
6️⃣ 【英文长推】重质押风险解读：有何潜在解决措施？
导读：加密研究员 francesco 撰文对 2024 年主要叙事之一的「重质押」风险进行了分析，并认为为了避免恶意网络攻击，在理想情况下，重质押用户应该能够自己进行评估并决定使用哪些 AVS。
francesco: 除了利用质押的以太坊的固有风险外，当用户选择重新质押代币时，实质上是委托 EigenLayer 合约在他们所保护的任何 AVS 出现错误情况时 Slash 其质押的权利。重质押值得注意的风险：1）流动性风险；2）EigenLayer 智能合约风险；3）特定协议的 Slash 条件；4）中心化风险。
以太坊开发者和 EigenLayer 都在努力寻找一种协调方式，确保以太坊不会被这些技术进步所削弱。最重要的一个因素是允许重质押用户进行风险管理的程度，很多重质押项目将 AVS 白名单程序交由其 DAO 负责。但是为了避免恶意网络攻击，我还是希望可以亲自审核并决定使用哪些 AVS。
如何降低风险：涉及到重质押的参数（TVL 上限、Slash 金额、费用分配等）及确保资金在各个 AVS 之间的多样化。重质押协议需要考虑的当务之急是允许用户在存入资金进行重质押时可以选择不同的风险状况。理想情况下，每个用户都应能够评估和选择向哪个 AVS 进行重质押，而不必将这一过程委托给 DAO。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣ 【长推】 Cosmos 引入铭文利弊分析：代币赋能和潜在安全性的权衡
导读：Asteroid 上首个 CFT-20 代币 ROIDS 在短短 24 小时内最高涨幅达到了 11000 倍。加密研究员 yyy 撰文 Delphi Labs 进军 Cosmos 铭文的背后意义进行了解读分析。
yyy: ROIDS 是基于 Cosmos Hub 发行的铭文，在 fairmint 期间 Cosmos Hub 链上交易激增，平均区块交易数和最大区块交易数都高达平时的百倍。而链上 Gas 手续费的捕获基本上分配给质押 ATOM 的活跃验证者节点，小部分 2% 分配给社区池。不可否认的一点是，验证者节点将受益于链上交易活跃带来的 Gas 收入，是对 ATOM 最直接的赋能，且有别于通胀赋能，不以 ATOM 通胀作为代价。权衡点在于：Cosmos Hub 作为专注于治理的链，为保证其绝对的安全性，Hub 一直遵循功能极简的理念，不支持智能合约场景。而铭文的引入在一定程度上增加了 Cosmos Hub 的负荷和复杂性。
我的观点是：Cosmos 铭文的引入利大于弊。除 Gas 的直接捕获外，更重要的是铭文作为 Cosmos 生态新资产，为整个生态带来了更多潜在的应用场景。Cosmos Hub 的铭文在 Cosmos 生态的正统性更强，更容易获得社区以及 Cosmos OG 们的认可。借助于 IBC, Cosmos Hub 上的铭文资产可以便捷地跨链到 DeFi 应用链。如 ROIDS 可跨链至 Osmosis，组成 ROIDS- ATOM LP 对进行流动性挖矿，实现价值赋能的同时扩宽了 ATOM 的应用场景。（ 来源 ）
8️⃣ 【英文】Polygon 联创：关于 AnyTrust 安全性的论证
导读：Polygon 联创 Brendan Farmer 认为 Optimium/AnyTrust 的安全性与侧链相当，并撰文论证了 Optimium/AnyTrust 提供了与侧链相同的安全性和有效性保证。
Brendan: 侧链上，一组验证者在主 L1 链之外处理交易。现有的侧链要求每个新区块需要 > 2/3 的验证者签名。这意味着超过 2/3 的验证者可以串通一气，窃取用户资金，只需产生一个无效的交易区块即可。AnyTrust 链上，数据可用性委员会（DAC）证明所有交易数据都是可用的。数据可用性委员会是经过许可的，其成员由管理机构选出。AnyTrust 要求 N-1 个 DAC 成员证明每个区块中的数据可用。这意味着，只要有 2 个 DAC 成员是诚实的，我们就能有力地保证数据不会被用户扣留，资金是安全的。相反，如果 DAC 的 N-1 个成员是恶意的，他们就可以通过与排序器串通，直接窃取用户资金。如果 < N-1 个 DAC 成员证明区块数据可用，那么 AnyTrust 链就会转换为 optimistic rollup ，并在 L1 上发布数据。
认为 AnyTrust 比侧链更安全的论点可以分为两个部分：1）从侧链中窃取资金需要破坏 2/3N + 1 个验证器，而从 AnyTrust 链中窃取资金需要破坏 N-1 个验证器，因此在 N>6 的情况下，AnyTrust 更安全；2）AnyTrust 具有更好的有效性，因为它可以在 DAC 成员离线时继续作为 Rollup 链运行。有效性阈值为 2/N，而侧链的阈值为 2/3 N。
我们给出了一种具有 2/N 有效性和安全性的侧链结构。只要不依赖额外的信任假设，这种构造的安全性就与 AnyTrust 相当。而关于 AnyTrust 依赖的信任假设更少的反驳如下：侧链方案依赖于治理来确保有效性，但 AnyTrust 并不一定如此。可以创建一个「无需治理」的 AnyTrust 链，这样在委员会设定后，管理者就不能改变 DAC 的成员。在这种情况下，AnyTrust 可以在没有任何治理干预的情况下从有效性故障中恢复，而侧链却不能。我认为这一论点是成立的，但在实践中，AnyTrust 链将始终存在「治理」。我们讨论的不是 AnyTrust 作为一种抽象技术的安全性，而是将要部署的 AnyTrust 链的安全性。应该有一种机制来轮换密钥和 DAC 上的委员会成员，由管理控制，如这里所述。如果不具备轮换委员会成员的能力，链就很有可能永久停留在卷积模式。【原文为英文】（ 来源 ）
9️⃣ 【英文】Brevis coChain 简介： 如何在 ZK 协处理器中融合加密经济学和 ZK 证明？
导读：Brevis coChain 旨在实现一种新的「提议 - 挑战」ZK 协处理模型，允许开发者构建数据驱动的 dApp，从而降低运营成本、减少延迟并显著提升用户体验。本文详细介绍了 Brevis coChain 的架构及工作流程。
Brevis: CoChain 具有质押的 Slash 功能。收到协处理请求后，Brevis coChain 中的单个验证者会根据从相应区块链存档节点提取的原始数据生成协处理结果。在验证者之间达成 PoS 共识后，Brevis coChain 会以提案的形式将结果连同法定人数签名汇总推送给请求区块链。提案会启动两个计时器：应用程序指定的挑战窗口和 coChain Slashing 窗口。应用挑战窗口是开发者可配置的参数，预计比 coChain slashing 窗口短，后者是全系统参数。
一旦启动了质疑程序，就会按照质疑者的要求开始提交证明的窗口。所要求的提交证明窗口越长，所需的挑战保证金就越高。挑战成功会触发链上 Slash 合约，惩罚恶意验证者，奖励挑战者。如果挑战失败，无论是由于提交证明窗口超时，还是由于收到的证明不符合正确性要求，都会导致挑战者的保证金被没收。
应用挑战窗口与 CoChain Slash 延迟之间的解耦为开发人员提供了灵活性。在这个框架中，不正确的协处理结果可以通过 ZK 挑战在 Slah 窗口期间得到纠正，从而将其对应用程序的影响降至最低。此外，Brevis coChain 的挑战窗口只需 30 分钟左右，这个时间框架考虑了在没有 ZK 证明的情况下重新计算协同处理结果以及在链上发起挑战所需的时间。Brevis coChain 目前使用以太坊作为共同处理请求的数据可用性（DA）层，未来还计划纳入专用的 DA 解决方案。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣0️⃣ 解码 L2 MEV：排序器工作流及 MEV 数据分析
导读：L2 Sequencer 与 MEV 之间的关系对于 ETH 生态系统的发展具有重要意义。Dragonfly 数据分析师 Hildobby 和 DODO Research 共同撰文概述了不同 L2 Sequencer 的排序规则、L2 MEV 未来解决方案及 MEV 相关数据分析。
Dr.DODO: 不同 L2 Sequencer 的排序规则：1）Arbitrum：没有公开的内存池，并采用先到先得（FCFS）的排序模式；2）Optimism：引入了 MEV 拍卖（MEVA），以公平分配交易处理的优势和劣势。此外，Optimism 在 Bedrock 升级后启动了 Bedrock Sequencer，与 MEVA 一起用于排序。根据目前的计划，MEVA 的获胜者将有权重新排序提交的交易并插入自己的交易，但不能延迟特定交易超过 N 个块，也意味着 MEVA 获胜者的 MEV 利润受到限制。
L2 MEV 潜在解决方向有两种，一种是通过特定机制实现排序器的去中心化，一种是将排序权外包给第三方，由第三方来构建排序方案。去中心化排序器：1）区块空间拍卖（Blockspace Auction），通过竞价来实现排序权分配。这种方式的优点在于其透明度和竞争性，可以促使参与者提供更合理的价格。然而，缺点则在于胜出者可能会因过度竞价而实际上承受亏损；2）随机领导者选举（Random leader election）：通过从满足特定条件的参与者池中随机选择领导者来排序。优点在于其随机性，但缺点是可能会忽略参与者的能力和贡献度，缺乏竞争可能会导致效率下降；
3）工作量证明：通过让许多潜在的排序器争夺某个区块的构建，排序器通过成为最高效或最快的竞争者来胜出。这种方式的优点是它鼓励技术创新和高效运行，缺点则是它可能导致资源的大量浪费；4）经济竞争（Economic competition）：不同参与者通过竞争以达到最佳经济效果的方法，鼓励了市场的活力，但也可能少数实体通过竞争优势来垄断排序权；5）公平排序（Fair Sequencing）：通过特定算法直接排序交易的方式，本质上是一个语言及网络。优点是从底层限制了通过调整交易顺序提取 MEV 价值的空间，但是缺点是，DAPP 在公平排序下的表现会变差，公平排序的规则适用性不高。
将排序权外包给第三方：1）共享排序器，如 Espresso 和 Astria。这种方式的好处在于可以将排序器的工作标准化和专业化，但它也可能引入外部依赖，从而影响去中心化的程度；2）通过组织跨链的 MEV 拍卖，变相提供排序服务，比如 SUAVE；3）将区块建设外包给 L1，即 Based Rollup（例如 Taiko）。（ 来源 ）
